Universidade Presbiteriana Mackenzie

Curso: Gestão Financeira de Negócios

Componente Curricular: Tópicos de Finanças Empresariais

Atividades da Trilha 06

Nome do aluno (a): IGOR LAGO DE OLIVEIRA TIA 91853753

1.Pede-se determinar a taxa interna de retorno dos investimentos com os seguintes
fluxos de caixa anuais:

Ano 0 Ano 1 Ano 2 Ano 3 TIR

Projeto A - 10,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 10.65% Usada a formula TIR do Ex
Projeto B - 30,000.00 9,000.00 12,000.00 15,000.00 8.90% Usada a formula TIR do Ex
Projeto C - 50,000.00 30,000.00 10,000.00 20,000.00 10.70% Usada a formula TIR do Ex
sada a formula TIR do Excel
sada a formula TIR do Excel
sada a formula TIR do Excel
2. Um imóvel é colocado à venda por $360.000,00 a vista, ou em 7 prestações
mensais nos seguintes valores:
As duas primeiras parcelas de $ 50.000,00;
As duas parcelas seguintes de $ 70.000,00;
As três últimas parcelas de $ 80.000,00.

- 360,000.00
1ª Parcela 50,000.00
2ª Parcela 50,000.00
3ª Parcela 70,000.00
4ª Parcela 70,000.00
5ª Parcela 80,000.00
6ª Parcela 80,000.00
7ª Parcela 80,000.00

TIR 7.08% Usada a formula TIR do Excel

3. Considere dois projetos de investimento com os seguintes fluxos
anuais de caixa:

Projeto A Projeto B
ANO 0 - 25,000.00 - 70,000.00
ANO 1 10,000.00 40,000.00
ANO 2 8,000.00 20,000.00
ANO 3 6,000.00 20,000.00
ANO 4 4,000.00 10,000.00

a) Determinar a taxa interna de retorno de cada investimento

Projeto A 5.51% Usada a formula TIR do Excel
Projeto B 13.91% Usada a formula TIR do Excel

b) Sendo de 10%a.a. a taxa de desconto sugerida, calcular o valor presente

líquido de cada investimento. Indicar a alternativa que deve ser aceita.

TAXA--> 10%
Projeto A -R$ 2,057.58 Usada a formula VPL do Excel
Projeto B R$ 4,748.99 Usada a formula VPL do Excel

O projeto B deve ser aceito, pois a VPL é positiva

 4. Suponha os seguintes fluxos anuais de caixa de um
investimento:

Fluxos de Caixa TAXA

ANO VALOR 0% 5% 10% 15% 20%
0 -R$ 15,000.00 -R$ 15,000.00 -R$ 15,000.00 -R$ 15,000.00 -R$ 15,000.00 -R$ 15,000.00
1 R$ 7,000.00 R$ 7,000.00 R$ 6,666.67 R$ 6,363.64 R$ 6,086.96 R$ 5,833.33
2 R$ 5,000.00 R$ 5,000.00 R$ 4,535.15 R$ 4,132.23 R$ 3,780.72 R$ 3,472.22
3 R$ 3,000.00 R$ 3,000.00 R$ 2,591.51 R$ 2,253.94 R$ 1,972.55 R$ 1,736.11
4 R$ 2,000.00 R$ 2,000.00 R$ 1,645.40 R$ 1,366.03 R$ 1,143.51 R$ 964.51
5 R$ 1,000.00 R$ 1,000.00 R$ 783.53 R$ 620.92 R$ 497.18 R$ 401.88

NPV R$ 3,000.00 -R$ 331.04 -R$ 2,787.83 -R$ 4,650.26 -R$ 6,096.29

O único que pode ser aceito é o que tem a taxa de 0%, pois é positivo.
Usada a formula VPL do Excel
5. Com base no investimento abaixo, pede-se determinar:

ANO 0 1 2 3 4 5
Valor - 12,000.00 2,000.00 4,000.00 4,000.00 6,000.00 6,000.00
Taxa--> 15.06% 1738.22 3021.42 2625.95 3423.37 2975.29

a) VPL 1784.26 1 2 3 4
b) IRR 20.20% 15.06% 15.06% 15.06% 15.06%
c) IL (índice de 1.15
lucratividade 1 1 1 1
d) IR (taxa de 14.87%
rentabilidade).

A taxa de retorno exigida do investimento é de 15,06% a.a..

R$ 12,000.00 Investimento inicial

 13784.26

5
15.06%

1
6. Abaixo são apresentados os fluxos de caixa de três projetos de investimentos. Diante dessas
informações, pede-se:

FLUXO DE CAIXA (ANO)

0 1 2 3 4 5
PROJETO A -R$ 45,000.00 R$ 9,000.00 R$ 21,000.00 R$ 30,000.00 R$ 18,000.00 R$ 24,000.00
PROJETO B -R$ 45,000.00 R$ 12,000.00 R$ 15,000.00 R$ 18,000.00 R$ 33,000.00 R$ 39,000.00
PROJETO C -R$ 75,000.00 R$ 24,000.00 R$ 21,000.00 R$ 15,000.00 R$ 60,000.00 R$ 135,000.00

a) Determinar IRR (TIR) de cada proposta;

Projeto A 30.78%
Projeto B 33.07%
Projeto C 39.45%

b) Admitindo-se uma taxa de retorno requerida de 25%a.a., calcular o VPL (NPV) de cada proposta;
Projeto A 6,237.12
Projeto B 9,712.32
Projeto C 34,132.80

c) Se os projetos forem independentes, indicar o(s) projetos(s) selecionados;

d) Se os projetos são mutuamente excludentes, discuta sobre aquele que você recomendaria.
Taxa--> 25%
TIR VPL
30.78% 6,237.12 Usadas as formulas TIR e VPL do Excel
33.07% 9,712.32 Usadas as formulas TIR e VPL do Excel
39.45% 34,132.80 Usadas as formulas TIR e VPL do Excel
7. Uma empresa está avaliando duas propostas de investimento cujas informações são
apresentadas a seguir:
Taxa-->
PROJETO ANO 0 ANO 1 ANO 2 ANO 3 ANO 4 IRR
PROJETO I -R$ 52,000 R$ 36,000 R$ 30,000 R$ 24,000 R$ 24,000 45.59%
PROJETO II -R$ 52,000 R$ 12,000 R$ 16,000 R$ 54,000 R$ 68,000 41.97%

A taxa de retorno exigida pelos investidores é de 30% a.a.. Pede-se:

a) Determinar o VPL e a IRR de cada projeto;

VPL TIR
Projeto I 12,770.84 45.59%
Projeto II 15,085.89 41.97%

b) Admitindo que os projetos possam ser implementados ao mesmo tempo (projetos

independentes), você recomendaria os dois projetos? E na hipótese de serem
mutuamente excludentes, qual deles seria economicamente mais atraente?

Sim, eu recomendaria os dois projetos, eles possuem VPL e TIR de certa forma similares.
No caso de serem excludentes, escolheria o projeto II pois a VPL indica de forma mais
robusta a viabilidade do projeto do que a TIR e o VPL do projeto II é melhor do que o do
projeto I
 30%
VPL
12,770.84 Usadas as formulas TIR e VPL do Excel
15,085.89 Usadas as formulas TIR e VPL do Excel
Empresa Beta

Balanço Patrimonial
Em $ Milhões Ano 1 Ano 2 Ano 3
Ativo Circulante 125.00 147.00 171.00
Caixa 9.00 10.00 12.00
Aplicações Financeiras 2.00 4.00 3.00
Duplicatas a Receber 57.00 68.00 79.00
Estoques 48.00 54.00 66.00
Impostos a Recuperar 2.00 3.00 2.00
Adiantamento de Fornecedores 7.00 8.00 9.00
Ativo Não Circulante 261.00 297.00 288.00
Contas a Receber em Juízo 7.00 9.00 10.00

Ativo Permanente 254.00 288.00 278.00

Imobilizado Bruto 330.00 367.00 371.00
Depreciação Acumulada 96.00 107.00 124.00
Intangível 20.00 28.00 31.00

Ativo Total 386.00 444.00 459.00

Demonstração dos Resultados do Exercício

Ano 1 Ano 2 Ano 3

Receita líquida 582.00 669.00 730.00

Custos de Produção 367.00 401.00 418.00
Lucro Bruto 215.00 268.00 312.00
Despesas Administrativas 159.00 162.00 149.00
Depreciação 9.90 11.00 17.00
Lucro Operacional 46.10 95.00 146.00
Despesas Financeiras 29.00 53.00 68.00
Despesas não operacionais 8.00 5.00 6.00
Receitas Financeiras 3.00 7.00 5.00
Receitas não Operacionais 2.00 0.00 1.00
Lucro antes do IR 14.10 44.00 78.00
IR 3.88 12.10 21.45
Lucro líquido 10.22 31.90 56.55
Número de ações - em milhões 10.00 10.00 10.00
LPA 1.02 3.19 5.66
Preço da Ação 4.09 6.73 12.72
 Fluxos de Caixa Livres (FCL)
Fluxos de Caixa Livres
Em $ Milhões Ano 1 Ano 2 Ano 3
a Luro Operacional (DRE) 46.10 95.00 146.00
b (-) IR [27,5% de a] 12.68 26.13 40.15
c Lucro Oper. Ajustado [a-b] 33.42 68.88 105.85
d Depreciação (DRE) 9.90 11.00 17.00
e Fluxo de Caixa Bruto [c+d] 43.32 79.88 122.85
f Ativo Circulante (BP) 125.00 147.00 171.00
g Aplicações Financeiras (BP) 2.00 4.00 3.00
h Ativo Circulante Oper. [f-g] 123.00 143.00 168.00
i Passivo Circulante (BP) 74.46 94.92 110.67
j Empréstimos bancários - CP (BP) 16.00 21.00 27.00
k Passivo Circulante Oper. [i-j] 58.46 73.92 83.67
Capital de Giro Operacional
l Líquido [h-k 64.54 69.08 84.33
Variação: Ano t+1 - Ano t [4,54 =
m 69,08 - 64,54] 4.54 15.25
Lançamento no Fluxo de caixa*
n [m*-1] 4.54 -4.54 -15.25
Variação do Capital de Giro
o Operac. Líquido* [=n] 4.54 -4.54 -15.25
p Imobilizado (BP) 330.00 367.00 371.00
Variação: Ano t+1 - Ano t [37 =
q 367 - 330 37.00 4.00
Variação do Imobilizado Bruto*
r [q*-1] -31.45 -37.00 -4.00

s Fluxo de Caixa Livre - FCL [e+o+r] 8.07 38.34 103.60

*Como não foram apresentadas as informações do ano 0,
os valores atribuídos às variações na coluna do ano 1 foram
arbitrados.
Em $ Milhões Ano 1 Ano 2 Ano 3
Passivo Circulante 74.46 94.92 110.67
Fornecedores 45.00 51.00 52.00
Empréstimos Bancários - CP 16.00 21.00 27.00
Salários e Contribuições a Pagar 6.00 6.00 5.00
Impostos e Contribuições 4.46 13.92 24.67
Impostos a Recolher 3.00 3.00 2.00

Passivo Não Circulante 92.54 117.96 98.42

Empréstimos Bancários - LP 57.00 83.00 66.00
Impostos diferidos 35.54 34.96 32.42
Patrimônio Líquido (PL) 219.00 231.13 249.91
Capital Social 35.00 35.00 35.00
Reservas de Capital 35.00 35.00 35.00
Outras Contas Patrimoniais 56.00 63.13 60.91
Reserva de Lucros 93.00 98.00 119.00

Passivo Total + PL 386.00 444.01 459.00