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VPL, TIR e PayBack – Entrega Individual

Data de entrega: 18.05.2015

Questão 1
A empresa Tintas Paglione S.A. tem a sua disposição dois projetos de investimento
conforme abaixo.

Projeto X
Investimento inicial R$ 25.000,00
Rendimentos líquidos ano 1 R$ 10.000,00
Rendimentos líquidos ano 2 R$ 10.000,00
Rendimentos líquidos ano 3 R$ 10.000,00
Rendimentos líquidos ano 4 R$ 10.000,00
Rendimentos líquidos ano 5 R$ 10.000,00

Projeto Y
Investimento inicial R$ 32.000,00
Rendimentos líquidos ano 1 R$ 10.500,00
Rendimentos líquidos ano 2 R$ 10.500,00
Rendimentos líquidos ano 3 R$ 10.500,00
Rendimentos líquidos ano 4 R$ 10.500,00
Rendimentos líquidos ano 5 R$ 10.500,00
Rendimentos líquidos ano 6 R$ 10.500,00
Rendimentos líquidos ano 7 R$ 10.500,00

Pede‐se
a. Calcule o PayBack dos dois projetos
b. Calcule a TIR do projeto X.
c. Calcule a TIR do projeto Y.
d. Calcule o VPL do projeto X considerando um custo de oportunidade de 19%
a.a.
e. Calcule o VPL do projeto Y considerando um custo de oportunidade de 19%
a.a.
f. Supondo que a empresa pudesse optar por somente um dos dois projetos,
em qual deles deveria investir?
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Questão 2
Chegou às mãos do Diretor Financeiro da Cia. Metais ColdWater um projeto de
investimento em uma máquina que geraria a empresa os fluxos de caixa adicionais
descritos abaixo:

Investimento inicial R$ 450.000,00

Fluxo de caixa ano 1 R$ 50.000,00
Investimento adicional ano 2 R$ 75.000,00
Fluxo de caixa ano 3 R$ 150.000,00
Fluxo de caixa ano 4 R$ 180.000,00
Fluxo de caixa ano 5 R$ 160.000,00
Fluxo de caixa ano 6 R$ 130.000,00
Investimento adicional ano 7 R$ 40.000,00
Fluxo de caixa ano 8 R$ 210.000,00
Fluxo de caixa ano 9 R$ 270.000,00
Fluxo de caixa ano 10 R$ 220.000,00
Venda da máquina no fim do ano 10 R$ 95.000,00

Sabendo‐se que esta mesma cia. pode adquirir títulos de dívida do governo
brasileiro que pagam juros de 19% a.a., desprezando‐se os efeitos da inflação, você na
posição de diretor financeiro aceitaria este projeto? Justifique

Questão 3
Um equipamento agrícola foi financiado através de 12 prestações mensais de $15.000,00
e mais duas parcelas semestrais de $10.000,00, sendo todos esses valores postecipados.
Escolha entre as alternativas abaixo aquela que indica o valor do preço à vista desse
equipamento sabendo‐se que a taxa efetiva do financiamento é de 1,8% ao mês, no
regime de juros compostos.
a) $171.141,45
b) $165.544,65
c) $178.565,98
d) $177.653,92
e) $179.568,89
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Questão 4
Uma dívida é composta por quatro títulos com valores de $6.000,00, $5.000,00, $4.000,00
e $3000,00, vencíveis dentro de 30, 60, 90 e 120 dias, respectivamente. Na renegociação
dessa dívida ficou acertado que esses títulos seriam substituídos por um único título no
valor de $22.000,00 vencível no prazo de 180 dias. Escolha entre as alternativas abaixo
aquela que indica o valor da taxa de juros mensal utilizada na renegociação da dívida,
assumindo o regime de juros compostos e o ano comercial com 360 dias.
a) 4,00 % a.m.
b) 3,50 % a.m.
c) 4,30 % a.m.
d) 5,41 % a.m.
e) 4,90 % a.m.

Questão 5
Escolha entre as alternativas abaixo aquela que indica o valor de X no fluxo de caixa a
seguir, para que a sua taxa interna de retorno seja igual a 10 % ao ano.
Ano Valor
0 ‐100
1 80
2 X
a) $33,00
b) $37,50
c) $35,00
d) $31,90
e) $32,00

Questão 6
Escolha entre as alternativas abaixo aquela que indica os Valores Presentes dos fluxos de
caixa indicados a seguir para uma taxa de desconto de 18% ao ano, capitalizados
mensalmente.
Mês Fluxo A ($) Fluxo B ($)
0 0,00 0,00
1 0,00 0,00
2 500,00 800,00
3 500,00 800,00
4 500,00 500,00
5 800,00 500,00
6 800,00 500,00
Soma 3.100,00 3.100,00
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a) VPA = $2.908,32 e VPB = $2.934,08

b) VPA = $2.952,46 e VPB = $2.969,42
c) VPA = $3.114,78 e VPB = $3.114,78
d) VPA = $3.100,00 e VPB = $3.100,00
e) VPA = $2.964,00 e VPB = $2.978,30

Questão 7
Escolha entre as alternativas abaixo aquela que indica o Valor Presente do fluxo de caixa
indicado a seguir, para uma taxa efetiva de 8% ao ano, no regime de juros compostos.
Ano Valor ($)
0 0,00
1 5.250,00
2 4.350,00
3 3.000,00
4 2.850,00
Soma 15.450,00

a) $13.066,87
b) $14.087,65
c) $13.256,89
d) $13.166,87
e) $13.345,87

Questão 8
Considere o fluxo de caixa indicado no quadro abaixo e escolha entre as alternativas
abaixo aquela que indica o seu Valor Presente Líquido para uma taxa efetiva de 15% ao
ano, no regime de juros compostos.
Ano Valor ($)
0 ‐16.800,00
1 5.850,00
2 5.550,00
3 3.200,00
4 3.250,00
Soma 1.050,00

a) (‐)$1.362,89
b) (‐)$3.554,20
c) (+)$1.362,89
d) (+)$3.445,20
e) (‐)$3.455,20
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Questão 9
Um banco de investimentos realiza suas operações no regime de juros compostos, com
uma taxa efetiva de 12% ao ano. Escolha entre as alternativas abaixo aquela que indica o
valor do investimento inicial que um investidor deve realizar, de forma que o banco lhe
ofereça os recebimentos futuros indicados no fluxo de caixa abaixo.
Ano Valor ($)
0 0,00
1 18.000,00
2 18.000,00
3 200.000,00
Soma 236.000,00

a) $154.265,15
b) $191.877,90
c) $176.500,00
d) $172.776,97
e) $177.646,38

Questão 10
Dois títulos foram descontados no regime de juros simples, com a taxa de desconto
comercial ("por fora") de 12 % ao ano, e o valor total do desconto dos dois títulos foi de
$36.500,00. O 1º título foi descontado 5 meses antes do vencimento e o 2º título foi
descontado 4 meses antes do vencimento. Sabendo‐se que o valor nominal do 1º título é
$10.000,00 maior que o valor nominal do 2º título, escolha entre as alternativas abaixo
aquela que indica o custo efetivo mensal do desconto desses dois títulos, no regime de
juros compostos. Assuma o ano comercial com 360 dias.
a) 2,00% a.m.
b) 1,30% a.m.
c) 0,95% a.m.
d) 3,09% a.m.
e) 1,03% a.m.

Questão 11
O Departamento de Engenharia de uma indústria está estudando a compra de um novo
equipamento para a modernização de uma parte da linha de produção de sua fábrica, e
para isso calculou os valores presentes dos fluxos de caixa das reduções de custos
previstos para os equipamentos X e Y, que foram de $7.000,00 e $10.000, 00,
respectivamente. O equipamento X gera um aumento de receita líquida em relação ao
equipamento Y, e o valor presente desse fluxo de caixa é de $4.000,00. Foi ainda
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considerada a opção de "leasing" dos equipamentos que prevê uma redução adicional de
custos cujos valores presentes são iguais a $7.000,00 e $6.000,00 para os equipamentos X
e Y, respectivamente. Todos os valores presentes foram calculados com a taxa mínima de
atratividade da indústria. Escolha entre as alternativas indicadas abaixo aquela que indica
a melhor opção para a empresa.
a) Compra do equipamento X
b) Leasing do equipamento X
c) Compra do equipamento Y
d) Leasing do equipamento Y
e) Tanto faz comprar ou realizar leasing do equipamento X.

Questão 12
Uma empresa pretende adquirir, à vista, um equipamento no valor de $1.000.000,00, cuja
vida útil é estimada em 5 anos. Esse equipamento deverá gerar as receitas líquidas
mensais indicadas a seguir, já considerados todos os custos operacionais, inclusive a
depreciação linear de 18% ao ano: (a) no 1º ano de operação: $80.000,00/semestre; (b)
no 2º ano de operação: $180.000,00/semestre; (c) no 3º ano de operação:
$240.000,00/semestre. No final do 3º ano de operação esse equipamento deverá ser
vendido no mercado ao preço estimado de 50 % do seu valor de aquisição. Sabendo‐se
que a sua taxa mínima de atratividade é de 30,0 % ao ano, capitalizados mensalmente,
assinale a resposta correta, calculando a taxa efetiva de atratividade ao semestre e
indicando a melhor a opção dessa empresa em relação à aquisição do equipamento.
a) i = 15,97% ao semestre, e o equipamento deve ser adquirido.
b) i = 15,00% ao semestre e o equipamento deve ser adquirido.
c) i = 15,00% ao semestre e o equipamento não deve ser adquirido.
d) i = 15,97% ao semestre, e o equipamento não deve ser adquirido.
e) i = 15,37% ao semestre e o equipamento deve ser adquirido.

Questão 13
O gerente de projetos de uma empresa apresentou a seu diretor os fluxos de caixa de três
projetos de investimentos, mutuamente exclusivos. Considerando a tabela com as
informações apresentadas, indique a alternativa correta a ser tomada pelo diretor da
empresa, considerando que a taxa mínima de atratividade considerada pela empresa é de
20% ao ano.
Ano Projeto A Projeto B Projeto C
0 ‐50.000,00 ‐50.000,00 ‐70.000,00
1 9.000,00 10.000,00 20.000,00
2 20.000,00 18.000,00 20.000,00
3 28.000,00 15.000,00 13.000,00
4 19.000,00 25.000,00 50.000,00
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5 25.000,00 35.000,00 30.000,00

Soma 51.000,00 53.000,00 63.000,00

a) selecionar o Projeto A
b) selecionar o Projeto B
c) selecionar o Projeto C
d) não selecionar nenhum dos três projetos.
e) selecionar o Projeto A e B.

Questão 14
Na venda de uma mercadoria uma loja de Varejo informa aos seus clientes que: (a) nos
pagamentos à vista será concedido um desconto de 10%; (b) nos pagamentos com
cheques pré‐datados para 30 dias será concedido um desconto de 5%; (c) nos pagamentos
em quatro prestações mensais iguais, sendo a primeira no ato da compra, não será
concedido qualquer desconto. Escolha entre as alternativas abaixo aquela que indica a
melhor forma de pagamento, sabendo que a taxa de juros compostos para aplicações
financeiras é de 3% ao mês.
a) Pagamento à Vista
b) Pagamento com Cheque Pré‐datado
c) Pagamento em quatro prestações
d) Tanto faz pagar à vista ou com cheque pré‐datado.
e) Tanto faz pagar à vista ou em quatro prestações.

Questão 15
Uma loja de eletrodomésticos oferece três formas de pagamentos para as suas vendas a
prazo: (a) Em três prestações mensais e iguais, sem desconto, vencendo a primeira no ato
da compra; (b) Em duas prestações mensais e iguais, com 10% de desconto, vencendo a
primeira um mês após a compra; (c) À vista, com 20% de desconto. Escolha entre as
alternativas indicadas abaixo aquela que indica a melhor forma de pagamento para um
comprador, assumindo que o rendimento das aplicações financeiras é de 3% ao mês, no
regime de juros compostos.
a) Pagamento à Vista
b) Pagamento em 3 prestações
c) Pagamento em 2 prestações
d) Tanto faz pagar em 2 ou em 3 prestações.
e) Tanto faz pagar à Vista ou em 2 prestações.
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Questão 16
Uma indústria pretende adquirir, à vista, um equipamento no valor de $500.000,00, cuja
vida útil é estimada em 6 anos, e valor de revenda estimado em $100.000,00 no final
desse prazo. Esse equipamento deverá gerar as receitas líquidas mensais indicadas no
fluxo de caixa, já considerados todos os custos operacionais, com exceção da depreciação.
Escolha entre as alternativas abaixo aquela que apresenta o valor presente líquido da
operação e que indica a opção correta dessa indústria, sabendo que a sua taxa mínima de
atratividade é 8 % ao ano.

Receitas Líquidas
Ano Valor ($)
0
1 90.000,00
2 90.000,00
3 100.000,00
4 100.000,00
5 110.000,00
6 110.000,00

a) VPL = R$ 20.579,81, portanto, o equipamento deve ser adquirido.

b) VPL = R$ 14.278,11, portanto o equipamento deve ser adquirido.
c) VPL= (‐R$ 42.437,15) portanto o equipamento não deve ser adquirido.
d) VPL= R$ 42.437,15 portanto o equipamento deve ser adquirido.
e) nenhuma das respostas anteriores.

Questão 17
Uma determinada fábrica está utilizando um torno mecânico há 4 anos, restando ainda
uma vida útil prevista de mais 3 anos. O custo anual equivalente desse torno, incluindo o
custo de capital e o custo de manutenção e operação (exceto a depreciação) é de
$6.200,00. O diretor da fábrica está analisando a troca desse torno por um mais moderno
que custa $30.000,00, à vista, e que tem um valor residual de $4.000,00 no final de sua
vida útil de 10 anos. O custo anual de manutenção e operação dessa máquina é de
$1.400,00 (exceto a depreciação).Sabendo‐se que a taxa mínima de atratividade é de 12%
ao ano, calcule o valor anual do novo torno e indique a decisão correta a ser tomada pelo
diretor da fábrica sobre o torno.
a) custo anual do novo torno = R$ 6.200,00. Tanto faz optar pelo novo torno ou manter o
torno antigo.
b) custo anual do novo torno = R$ 6.481,59. O diretor deve manter o torno usado.
c) custo anual do novo torno = R$ 6.709,52. O diretor deve manter o torno usado.
d) custo anual do novo torno = R$ 6.481,59. O diretor deve adquirir o novo torno.
e) custo anual do novo torno = R$ 6.709,52. O diretor deve adquirir o novo torno