LISTA DE EXERCÍCIOS - ANÁLISE DE INVESTIMENTOS

1. Suponha que a taxa de juro seja de 10%. Se $100 forem investidos hoje, a essa taxa, qual
seria o valor de seu investimento daqui a 1 ano? E daqui a 2 anos? E daqui a 5 anos?
Qual é o valor, hoje, de $100 pagos daqui a 1 ano, daqui a 2 anos e daqui a 5 anos?

2. Você tem a possibilidade de optar entre dois possíveis fluxos de pagamentos: (a) $100
pagos daqui a 1 ano e $100 pagos daqui a 2 anos; (b) $80 pagos daqui a 1 ano e $130
pagos daqui a 2 anos. Quais dos dois fluxos de pagamento você preferiria se a taxa de
juro fosse de 5%? E se a taxa de juro fosse de 15%?

3. Como os investidores fazem o cálculo do valor presente de um título? Se a taxa de juro

for de 5%, qual será o valor presente de uma perpetuidade que paga $1000 por ano para
sempre?

4. Suponha que você possa adquirir um Toyota Corolla novo por $15.000 e vendê-lo por
$6.000 depois de 6 anos. Alternativamente, você pode fazer um leasing do automóvel por
$300 por mês por três anos e devolvê-lo ao final desses três anos. Para simplificar, suponha
que os pagamentos do leasing sejam feitos anualmente em vez de mensalmente, isto é, $3.600
por ano por cada um dos três anos.
a. Se a taxa de juro, r, fosse 4%, o que seria melhor, fazer o leasing ou adquirir o
automóvel?
b. Qual seria a melhor opção se a taxa de juro fosse 12%?

5. Imagine um projeto de investimento que contemple a aquisição de uma empresa, e

que demanda de aporte inicial $ 1.000.000,00. A taxa de juros básica da economia é de 13%
e a taxa de risco gira em 5%. Considerando que o negócio considera fluxos positivos anuais
de $ 300.000,00 durante 8 anos, calcule o VPL, o Pay-Back descontado e a TIR.

6. Beta, tradicional fabricante de doces, resolve investir em uma nova linha de

produtos, mas está em dúvida diante de dois possíveis cenários:

 Um equipamento para produzir chocolates ao leite, em que demandará um

investimento de $ 200.000,00 e produzirá 10 fluxos anuais positivos de caixa de $
30.000,00.
 Um equipamento para produzir biscoitos recheados, o qual demandará um
investimento inicial de $ 30.000,00, um pagamento adicional no final do primeiro
ano no valor de $ 50.000,00, seguido de 4 fluxos positivos de caixa do segundo ao
sexto ano no valor de $ 45.000,00.

a. Considerando uma taxa mínima de atratividade de 6,75% ao ano, e levando-se em

conta apenas o critério de VPL, qual dos dois projetos, deve Beta escolher?
b. Qual o Pay-Back descontado de cada um desses projetos?
 c. Qual a TIR e qual a implicação prática de sua análise?

7. João tem a possibilidade de fazer um MBA nos EUA ao custo de R$ 100.000,00 (já
convertidos), divididos em 2 pagamentos (no ano zero e ao final do ano 1). Quando João
retornar ao Brasil, sua perspectiva é de ter um acréscimo de R$ 10.000,00 no seu salário
para os próximos 10 anos. Por outro lado, João pode pedir demissão do seu emprego e com a
rescisão (R$ 50.000,00) montar um negócio próprio, em que a perspectiva de ganho seja de
R$ 60.000 no primeiro ano, R$ 80.000 no segundo ano, R$ 100.000 no terceiro ano, R$
120.000 no quarto ano e R$ 150.000 no quinto ano. Sabendo-se que a taxa Selic está no
patamar de 9% a.a., qual decisão deve João tomar: Ir fazer o MBA nos EUA ou abrir o
negócio próprio?

8. Pesquisa - Qual a melhor decisão: comprar ou alugar um carro?

Ao considerar a compra de um carro de luxo – entre R$ 150.000 e R$ 180.000, defina se é
melhor comprá-lo ou alugá-lo, considerando todas as despesas além do custo de aquisição e
locação, tais quais: seguro, taxas de licenciamento e IPVA, manutenção anual, seguro,
dentre outros. Estas últimas se referem a modalidade de aquisição, já que na locação, apenas
existe o custo da mensalidade.

9. Uma indústria de alimentos congelados está à venda por R$ 8.200.000,00. Os fluxos de

caixa líquidos, após taxas e impostos que a indústria promete pagar a seus proprietários no
futuro é de R$ 1.300.000,00 por ano, pelos próximos 10 anos de sua vida útil. O valor
residual é igual a R$ 820.000,00 e o custo do capital para financiar a sua compra é de 15%
ao ano. Qual é a TIR e o VPL desta indústria de alimentos?

10. Considere o fluxo de caixa de livre dos projetos Alpha e Beta abaixo.  Qual
o payback descontado de cada um destes projetos, considerando-se uma taxa
mínima de atratividade de 7% ao ano ?

 ANO PROJETO ALPHA   PROJETO BETA  

(R$) (R$)
0 (10.000,00) (10.000,00)
1 6.000,00 3.000,00
2 5.000,00 4.000,00
3 4.000,00 5.000,00
4 2.500,00 7.000,00
 11. Uma empresa necessita de um financiamento para ampliar sua
fábrica.  O projeto trará como resultados líquidos um incremento mensal
de R$ 320 mil pelos próximos cinco anos.  Sendo o investimento necessário
de R$ 10 milhões e o custo de capital de 2% ao mês, qual o VPL deste
projeto ?