Universidade Federal Rural do Semi-Árido

Departamento de Engenharias e Ciências Ambientais

Engenharia Econômica e Finanças
Prof. Dr. Thiago Costa Carvalho

Lista de Exercícios 1 – Unidade 1

1. A empresa Kate Rowland deseja estimar o número de arranjos florais que precisa vender a $ 24,95
para atingir o ponto de equilíbrio. A empresa estimou os custos operacionais fixos de $ 12.350 por ano e
custos operacionais variáveis de $ 15,45 por arranjo. Quantos arranjos florais a Kate deve vender para
atingir o ponto de equilíbrio nos custos operacionais?

2. A Barry Carter está pensando em abrir uma loja de camisetas. Eles querem fazer uma estimativa de
quantas Camisetas precisa vender para atingir o ponto de equilíbrio. As camisetas vão ser vendidas por $13,98
cada, os custos operacionais variáveis são de $ 10,48 por Camiseta, e os custos operacionais fixos anuais são
de $ 73.500.
a. Encontre o ponto de equilíbrio operacional em Camisetas.
b. Calcule o custo operacional total no ponto de equilíbrio encontrado em a.
c. Se a Barry estimar que o mínimo que ele pode vender são 2.000 Camisetas por mês, ela deve entrar no
negócio?

3. A empresa K9 vende seus produtos por R$ 9 cada, seus custos fixos são de R$ 20.000, e o custo
variável é de R$ 50 por dezena.
a. Calcule o LAJIR para as seguintes vendas: 8.000, 10.000 e 12.000 unidades.
b. Calcule o Ponto de Equilíbrio Operacional.

4. Uma empresa tem custos operacionais fixos de R$ 380.000, custo variável de R$ 16 por unidade e um
preço de venda de R$ 63,50.
a) Calcule o ponto de equilíbrio?
b) Calcule o LAJIR e sua variação para 10.000 e 11.000 unidades.
c) Determine o GAO.
d) Monte um gráfico representando o exercício e suas respostas.

5. A Play-More Toys produz bolas de praia infláveis, vendendo 400.000 bolas por ano. Cada bola produzida
tem um custo operacional variável de $ 0,84 e é vendida por $ 1,00. Os custos operacionais fixos são de $
25.000. A empresa tem uma despesa com juros de $ 6.000 por ano, está na faixa de 15% na alíquota de imposto
de renda.
a) Calcule o ponto de equilíbrio operacional em unidades.
b) Calcule o GAO e GAF.

6. A empresa KZX, que fabrica instrumentos industriais apresenta os seguintes dados:

- Quantidade vendida = 100 unidades
- Preço = R$ 45.000/unidade
- Custos variáveis = R$31.000/ unidade
- Custos fixos = R$ 966.000

a) Calcule o Grau de alavancagem operacional dessa empresa caso consiga aumentar a quantidade em
20%, mantendo constante todas as demais variáveis;
b) Calcule o Grau de alavancagem operacional caso o preço aumente 10% e seja mantida a quantidade
inicial.

7. Considere os seguintes dados:

Preço da unidade de venda R$2.000
Comissões de venda por unidade R$260
Matéria-prima por unidade R$940
Despesa com alugueis por mês R$300.000
Custos fixos do mês R$1.700.000
Na suposição de que a empresa vendeu 3.500 unidades do seu produto, qual será o seu lucro, o Ponto de
Equilíbrio e o Grau de alavancagem operacional.

8. Determinar os graus de alavancagem operacional e financeira para uma empresa com os seguintes
dados: volume de produção e vendas (Q) = 200.000 unidades, custo fixo total (CFT) = $2.000.000, custo
variável unitário (Cv) =$2/unidade, preço unitário de venda (p) = $20/unidade. A despesa com juros é igual a
$50.000, o imposto de renda é de 30% e há 100.000 ações emitidas. Elabore um quadro para os cálculos de
LAJIR e do lucro disponível aos acionistas comuns (LDA).

a) Calcule o grau de alavancagem operacional.

b) Calcule o grau de alavancagem financeira.
c) Calcule o ponto de equilíbrio.

9. Uma sociedade empresária produz um produto com preço de venda de R$10,00 por unidade. Os custos
variáveis são R$8,00 por unidade e os custos fixos totalizam R$18.000,00 por ano, dos quais R$4.000,00 são
relativos à depreciação. O Patrimônio Líquido da empresa é de R$ 50.000,00 e a sua taxa mínima de
atratividade é de 10% ao ano. O ponto de equilíbrio contábil e econômico.

10. Uma empresa estuda a possibilidade de criar um protótipo do novo simulador de voo. Os requisitos do
projeto foram mal definidos. Como resultado, existe um risco de que o produto final não seja aprovado no
teste de aceitação do cliente. Um protótipo iria reduzir substancialmente o custo de refazer o trabalho em caso
de falhas no teste de aceitação do cliente. O custo da construção do protótipo é de R$ 100.000,00
- Probabilidade de aprovação do Cliente:
Com protótipo 90%
Sem protótipo 20%
- Custo do retrabalho após teste de aceitação:
Com protótipo R$ 30.000,00
Sem protótipo R$ 150.000,00
Pedidos: Construa a árvore de decisão, respondendo o seguinte:
a) Calcular o resultado (R$) para cada ramo da árvore.
b) Aplicar as possibilidades (%) em cada nó de evento na árvore.
c) Decida se a empresa deve ou não construir o protótipo. Justifique.

11. As organizações TecDrive descobriu que uma empresa de computadores necessita de um novo tipo de
drive para um determinado sistema de computadores. Uma vez que a empresa de computadores não dispõe de
pessoal para o desenvolvimento do novo drive, ela subcontratará tal desenvolvimento a uma empresa
independente. A empresa de computadores oferece R$ 250.000,00 pela melhor proposta de desenvolvimento
do novo drive, sendo o contrato assinado com a empresa que apresente a melhor solução técnica e a melhor
reputação de competência técnica. O instituto TecDrive quer entrar na competição. A direção estima um custo
de R$ 50.000,00 para a preparação da proposta, e uma probabilidade de 50% de ganhar o contrato. Contudo,
os engenheiros da TecDrive não têm a certeza sobre o modo de desenvolvimento da drive. Três alternativas
podem ser tentadas: mecânica, eletrônica, e magnética.
- A alternativa mecânica terá um custo de R$ 120.000,00 e os engenheiros estão absolutamente seguros de
poderem desenvolver um modelo bem sucedido;
- A alternativa eletrônica não deverá ter um custo de desenvolvimento do modelo superior a R$ 50.000,00,
mas os engenheiros preveem que ele só terá uma probabilidade de 50% de vir a ser um modelo bem sucedido;
- A terceira alternativa, recorrendo a componentes magnéticos, deverá ter um custo de desenvolvimento de
R$ 80.000,00 e uma probabilidade de sucesso de 70%.
A TecDrive só tem capacidade para trabalhar numa alternativa de cada vez, e só tem tempo para trabalhar um
máximo de duas alternativas. Se tentarem a alternativa eletrônica ou a alternativa magnética e a tentativa
falhar, a segunda escolha terá de ser a da alternativa mecânica, para que se possa garantir a produção de um
modelo bem sucedido. A direção da TecDrive necessita de ajuda para incorporar toda esta informação num
modelo que a apoie na tomada da decisão sobre se deverá ou não prosseguir na apresentação de uma proposta.

12. Foi apresentada a um fabricante uma proposta para a fabricação de um novo produto, e ele deve decidir
se vai fabricar ou não. O custo do projeto de desenvolvimento é de R$ 200.000,00. A probabilidade de êxito
é de 70%. Se o desenvolvimento não tiver êxito, o projeto é terminado. Se tiver êxito, o fabricante deve decidir
se começa a fabricar o produto a um nível alto ou num nível baixo de produção. Se a demanda for alta, o lucro
adicional num nível de produção alto é de R$ 700.000,00 , já num nível de produção baixo é de R$ 150.000,00.
Se a demanda for baixa, o lucro adicional num nível de produção alto é de R$ 100.000,00 , já num nível baixo
é de também R$ 150.000,00. Todos estes valores de lucro adicional são brutos (isto é, antes da subtração do
custo de desenvolvimento que é de R$ 200.000,00). A possibilidade de demanda elevada é de 40%, enquanto
que a de demanda baixa é de 60%. Construa a árvore de decisão, respondendo o seguinte:
1. Calcular o resultado (R$) para cada ramo da árvore.
2. Aplicar as possibilidades (%) em cada nó de evento na árvore.
3. Decida se a empresa deve ou não construir o protótipo. Justifique.

13. O retorno da
empresa (KM) e a ação da empresa J (KJ) têm as seguintes distribuições de probabilidade de acordo com os
três cenários:

a) Calcule as taxas de retorno esperadas para o mercado e para a Ação M e J.

b) Calcule os desvios padrões para o mercado e a para a Ação M e J.
c) Calcule os coeficientes de variação para o mercado e para a Ação M e J.
d) Com base nas informações obtidas, interprete o resultado dizendo se a ação J é atrativa para
investimento.

14. Um investidor analisando duas ações observou que:

Calcule o retorno esperado e o desvio padrão da taxa de retorno dos dois títulos;

15. No próximo ano, há quatro cenários igualmente prováveis para o comportamento da economia. A
seguir são apresentados os retornos das ações das empresas A e B em cada estado possível.

a) Qual é o retorno esperado de cada ação

b) Qual é a variância dos retornos de cada ação.
c) Considerando uma pessoa avessa ao risco, qual a ordem de escola?

16. A Cia. HPC deseja realizar investimentos no mercado financeiro utilizando seus excedentes de caixa.
O gerente financeiro selecionou dois ativos (A e B) para serem analisados. O ativo A apresenta um retorno
esperado de 20%, e desvio-padrão do retorno de 16%. O ativo B tem um retorno esperado de 26%, e desvio-
padrão do retorno de 25%. O gerente financeiro decidiu investir no ativo B. Analise a decisão de investimento
tomada, descrevendo se ele tem maior ou menor aversão ao risco.

17. Considere as seguintes informações:

Qual destes capitais oferece o menor risco e o maior risco esperado?

18. O quadro a seguir apresenta os retornos de duas ações: × e Y nos últimos 3 anos:
Retorno da Ação X Retorno da Ação Y
11,5% – 2,8%
15,0% 7,5%
21,4% 30,0%
Calcule:
a) Retorno esperado de cada ativo (ação).
b) Desvio-padrão dos retornos de cada ação.
c) Covariância e correlação entre as duas ações.
19. Um investidor mantém uma carteira formada por 3.000 ações da Cia. A, atual- mente cotadas a $ 13,50/ação;
e 7.000 ações da Cia B, cotadas a $ 7,00/ação. O retorno esperado da ação A é de 18% e o de B é igual a 26%. O
desvio-padrão da ação A é igual a 10% e o da ação B, 26%. O coeficiente de correlação entre as ações foi
calculado em 0,25.
a) Calcule o desvio-padrão e o retorno esperado da carteira de ações mantida pelo investidor.
b) Admita que o investidor resolva vender 2.500 ações da Cia B. Calcule o retorno esperado e o desvio-
padrão da nova carteira.

20. Um ativo P possui um retorno esperado de 14% e desvio-padrão de 8%. O ati- vo Q apresenta um
retorno esperado de 24% e um desvio-padrão de 30%. A correlação entre os dois ativos é igual a 0,40. Uma
carteira é formada com 35% do ativo P e 65% do ativo Q. Calcule:
a) Retorno esperado da carteira.
b) Covariância entre os retornos.
c) Desvio-padrão da carteira.

21. O quadro a seguir revela a taxa de retorno de quatro títulos prevista para cada um dos cinco possíveis
estados da economia, e suas respectivas probabilidades de ocorrência.

Probabilidade Retorno Ação P Retorno Ação Q Retorno Ação R Retorno Ação S

10% 12% 9% 21% 6%

 20% 12% 12% 18% 10%
40% 12% 15% 15% 12%
20% 12% 18% 12% 18%
10% 12% 21% 9% 28%

Pede-se:
a) Calcule o retorno esperado de cada ação.
b) Calcule o desvio-padrão do ativo S.
c) Aponte, observando o comportamento verificado em cada estado da eco-nomia, o ativo de maior
risco (maior dispersão dos valores).
d) Calcule a covariância e a correlação dos retornos dos ativos Q e R.

22. Tendo como base os retornos em excesso da ação da Cia. “j” e do mercado nos últimos cinco anos
expressos no quadro a seguir, calcule:

Ano Retorno em excesso da ação da Cia. “j” Retorno em excesso da carteira de mercado
(Rj – R F) (Rm – R F)
2000 12,8% 10,5%
2001 – 4,2% – 3,8%
2002 6,2% 4,1%
2003 9,4% 7,6%
2004 9,2% 8,1%
a. O desvio-padrão e a variância dos retornos da Cia. “j” e do mercado.
b. A covariância e a correlação entre a ação e o mercado.
c. O grau de inclinação da reta característica.
d. O parâmetro linear da reta de regressão.
e. A equação da reta característica.
f. O retorno da ação da Cia. “j” admitindo-se um retorno de mercado de 15%e uma taxa livre de risco
de 7%.
g. O percentual do risco sistemático e diversificável da ação da Cia. “j”.