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LISTA DE

QUESTES
DE
ADM. FINANCEIRA E
ORAMENTRIA

Prof. Msc. Fbio Maia

1)
O consultor Antonio est fazendo um estudo dos processos do Departamento Financeiro da
empresa Agrestina S.A. com a finalidade de reduo de seus custos. Dentre as diversas formas
de levantamento de informaes, o consultor escolheu o mtodo de entrevistas com
funcionrios e gerentes porque tal mtodo apresenta a vantagem de
(A) propiciar um julgamento mais prximo sobre o carter e a capacidade de chefes e
funcionrios.
(B) obrigar o indivduo a alterar seu processo de trabalho, ao constatar sua inadequao.
(C) possibilitar ao entrevistador o conhecimento mais profundo do fluxo de caixa da empresa.
(D) provocar maior sinceridade nas respostas do entrevistado.
(E) permitir que o entrevistado faa crticas e sugestes sobre seu processo de trabalho.
2)
A Pedroso Ltda. est realizando um estudo de viabilidade econmica para Aloha Surf Ltda.,
uma pequena fbrica de pranchas de surf. Para tal, determinou o custo fixo anual de operao
da fbrica em R$1.500.000,00 e um custo unitrio varivel de R$100,00. A Aloha pretende
vender suas pranchas a um preo unitrio de R$200,00. De quantas unidades deve ser o ponto
de equilbrio (produo em que a receita total igual ao custo total) anual da fbrica?
(A) 100.000
(B) 75.000
(C) 50.000
(D) 20.000
(E) 15.000
3)
A Joozinho Ltda. recebeu em pagamento um ttulo de R$605,00 que vencer em dois anos.
No entanto, a empresa est precisando do dinheiro hoje para pagar uma despesa. Trabalhando
sempre com juros compostos e com custo de oportunidade de 10% ao ano, por qual valor
mnimo, em reais, dever vender hoje esse ttulo?
(A) 500,00
(B) 504,17
(C) 550,00
(D) 605,00
(E) 665,50
4)
A anlise do ponto de equilbrio (anlise custo-volume-lucro) permite tanto determinar o nvel
de operao que uma empresa precisa manter para cobrir todos os seus custos operacionais,
quanto avaliar a lucratividade associada a vrios nveis de venda. O referido ponto de equilbrio
operacional definido quando o(a):
(A) custo fixo operacional = 0 (zero).
(B) lucro lquido = 0 (zero).
(C) lucro antes do imposto de renda = 0 (zero).
(D) lucro antes de juros e imposto de renda = 0 (zero).
(E) margem de contribuio = 0 (zero).
5)
As decises financeiras devem ser tomadas em funo dos retornos e dos riscos esperados, e
do respectivo impacto dos mesmos sobre o preo do ativo avaliado. O risco de um ativo
individual, uma ao, por exemplo, pode ser devidamente avaliado atravs da variabilidade dos
retornos esperados. Portanto, a comparao das distribuies probabilsticas dos retornos,
relativas a cada ativo individual, possibilita a quem toma decises perceber os diferentes graus
de risco. Analise, abaixo, os dados estatsticos relativos aos retornos de 5 ativos.
Dados estatsticos referentes aos retornos
Valor esperado
Desvio-padro
Coeficiente de variao

Ativo Ativo Ativo Ativo Ativo


A
B
C
D
E
15,0% 12,0% 5,0% 10,0% 4,0%
6,0% 6,6% 2,5% 3,0% 2,6%
0,40 0,55 0,50 0,30 0,65

O ativo MENOS arriscado o:


(A) A
(C) C
(E) E

(B) B
(D) D

6)
A empresa YYY est preparando uma projeo trimestral (jan., fev. e mar./19X7) relativa s
vendas a serem realizadas no referido perodo. Tal empresa sempre realizou e vai continuar
realizando suas vendas da seguinte maneira: 40% vista, 40% em 30 dias e 20% em 60 dias.
As vendas projetadas pela empresa para o referido trimestre devero ser as seguintes: R$
40.000 em jan./19X7, R$ 60.000 em fev./19X7 e R$ 80.000 em mar./19X7. Se o saldo da
conta,contas a receber, no balano realizado no final de dez./19X6 foi de R$ 20.000,00, qual
dever ser o saldo final da citada conta, em reais, no balano projetado para o final de
mar./19X7?
(A) 40.000,00
(C) 60.000,00
(E) 80.000,00

(B) 50.000,00
(D) 70.000,00

7)
No incio de 2002, o preo da ao da Indstria Gramado S.A. era de R$100,00. Seus
dividendos, em 2001, foram de R$5,00. Os analistas esperam que os dividendos, no futuro,
cresam a uma taxa constante de 10% ao ano. A esse respeito, considere o modelo de
avaliao de crescimento constante Modelo de Gordon, apresentado a seguir.

onde:
P0 -preo corrente da ao ordinria;
D1 - dividendo por ao esperado ao final do primeiro ano;
k -taxa de retorno exigida sobre a ao ordinria;
g -taxa anual de crescimento dos dividendos.
Assim, um investidor mdio que comprou aes ordinrias da Indstria Gramado S.A. a um
preo de R$100,00 espera uma taxa de retorno anual de:
(A) 5,00%
(B) 5,50%
(C) 10,05%
(D) 15,00%
(E) 15,50%
8)
A figura a seguir apresenta a Linha de Mercado de Ttulos (LMT), que reflete, para cada nvel
de risco no diversificvel (beta), o retorno exigido no mercado.

Considere que o prmio pelo risco de mercado o dobro do prmio pelo risco de um ativo (x) e
que o modelo de formao de preos de ativos de capital (CAPM) dado pela equao

k j Rt j (km Rt )

onde
kj -retorno exigido sobre o ativo j;
Rf - taxa de retorno livre de risco;

j coeficiente beta do ativo j;

km -taxa de retorno de mercado.


Logo, o valor de beta (risco no diversificvel)
(A) 0,0
(B) 0,5
(C) 1,0
(D) 1,5

(E) 2,0

9)
A Indstria Macap Ltda., inaugurada em maio de 2002, est desenvolvendo um oramento de
caixa para julho, agosto e setembro de 2002. As vendas foram de R$100.000,00 em maio e de
R$200.000,00 em junho. Esto previstas vendas de R$400.000,00, R$300.000,00 e
R$200.000,00, respectivamente, para julho, agosto e setembro. Das vendas feitas pelo setor,
20% tm sido vista, 50% tm gerado duplicatas com prazo de um ms, e as 30% restantes,
de dois meses. A previso de recebimentos em julho de 2002, em reais, de
(A) 900.000,00
(B) 400.000,00
(C) 300.000,00
(D) 210.000,00
(E) 80.000,00
10)
A Salinas Potiguar Ltda. deseja avaliar o risco, pela medida estatstica da amplitude, de cada
um dos cinco projetos que est analisando. Os administradores da empresa fizeram
estimativas pessimistas, mais provveis e otimistas dos retornos anuais, como apresentado a
seguir.

Com base nas informaes anteriores, o projeto de maior risco o


(A) A
(B) B
(C) C
(D) D
(E) E

12)
A empresa XXX produz um s produto e possui a seguinte estrutura de preo e custo.
R$ 200,00
Preo de venda por unidade:
Custos variveis por unidade:R$ 140,00
Custos fixos - totais:
R$ 120.000,00
Qual dever ser o volume de vendas, em unidades, que ir produzir um lucro antes dos juros e
do imposto de renda (lucro operacional) de 20% das vendas?
(A) 2.000
(B) 4.000
(C) 6.000
(D) 8.000
(E) 10.000
12)
Uma das reas-chave da administrao do capital de giro de uma empresa a administrao
de
caixa.
O ciclo de caixa, que representa o tempo em que o dinheiro da empresa est aplicado, mantm
relaes diretamente (D) e inversamente (I) proporcionais com as seguintes variveis: idade
mdia de estoque (IME), perodo mdio de pagamento (PMP) e perodo mdio de cobrana
(PMC). Indique a opo que apresenta a correta relao entre as respectivas variveis e o ciclo
de caixa.
(A) IME (D), PMP (D) e PMC (I)
(B) IME (D), PMP (I) e PMC (D)
(C) IME (I), PMP (D) e PMC (I)
(D) IME (I), PMP (D) e PMC (D)
(E) IME (I), PMP (I) e PMC (D)
14)
PARA ONDE VO?
O setor de aviao civil brasileiro vem apresentando, nos ltimos anos, sinais de
descapitalizao em razo de contnuos prejuzos. Os fatos ocorridos em 11 de setembro de
2001 vieram, segundo fontes das empresas, a deteriorar ainda mais as j combalidas
condies em que se encontravam. Somou-se a isso a desvalorizao do real frente moeda
norte-americana e a elevao do preo dos combustveis, decorrente dessa desvalorizao e
do aumento das tenses blicas no Oriente Mdio. Nesse contexto, observou-se a primeira
grande baixa do setor em 2002 a paralisao das atividades da Transbrasil, uma das mais
tradicionais companhias areas brasileiras. Fontes do governo e a imprensa vm sugerindo a
fuso das duas maiores companhias, Varig e Tam, como soluo. Os Quadros 1 e 2
apresentam o ndice mdio setorial de ocupao das aeronaves (em %).

O Quadro 3 apresenta as Demonstraes de Resultados da Varig e da Tam, comparativamente


aos da Delta Airlines, uma das maiores empresas norte-americanas do setor (valores em US$
milhes).

O Quadro 4 apresenta a anlise vertical das Demonstraes de Resultados das trs


companhias (em %).

Com base nos dados indicados e resultados apresentados pelas empresas, resolva os itens a
seguir.
a) Analise os faturamentos de 2001 das empresas areas brasileiras, comparando-os com o da
Delta, e apresente uma possvel causa da situao encontrada.
b) Os custos e despesas operacionais das companhias areas brasileiras so elevados?
Justifique.
c) Qual o impacto das elevadas taxas de juros, internas e externas, vigentes no Brasil sobre a
competitividade das companhias areas brasileiras?
d) Em caso de fuso das empresas, poder haver aumento do resultado lquido consolidado
proveniente de sinergia operacional? Por qu?
e) Apresente duas dificuldades que podero ocorrer na implantao de um sistema de reservas
integrado, caso haja a fuso das companhias areas nacionais.
14)

Suponha que a Guaba Posters, um pequeno varejista de posters, tenha custos operacionais
fixos de R$ 3.000,00, que seu preo de venda por unidade (poster) seja de R$ 15,00, e seus
custos operacionais variveis sejam de R$ 5,00 por unidade. Conforme o grfico acima, de
quantas unidades, aproximadamente, o ponto de equilbrio da empresa?
(A) zero
(B) 200
(C) 300
(D) 600
(E) 3000

15)
A Empresa Sistemas de Computao, fabricante de programas para computador, deseja
determinar o retorno exigido sobre um ativo Ativo A que tem um beta (ndice de risco no
diversificado para o ativo) de 2,0. Os analistas da empresa determinaram que a taxa de retorno
livre de risco encontrada de 8%, e o retorno sobre a carteira de ativos de mercado 12%.
Logo, o retorno exigido pelo Ativo A :
(A) 2%
(B) 4%
(C) 8%
(D) 12%
(E) 16%
16)

O Sr. Joo da Silva, Presidente do Grupo Internacional, decidiu criar uma fundao para
custear os estudos de ps-graduao do aluno de Administrao que conquistou a melhor nota
no Provo 2000. Estima-se que custar R$ 10.000,00 por ano o curso de ps-graduao desse
aluno. Considerando que a bolsa dever ser oferecida todos os anos, sempre para o aluno com
melhor resultado no Provo, e que os recursos sejam aplicados taxa de 10% a.a., o valor da
doao dever ser, em reais, conforme o grfico acima, de:
(A) 1 000,00
(B) 10 000,00
(C) 100 000,00
(D) 1 000 000,00
(E) 10 000 000,00
17)
O Administrador Financeiro da Empresa de Vidros Transparentes determinou os vrios custos
de capital, de acordo com suas fontes e custos relativos, a saber:

Em vista do Custo de Capital e supondo-se inalterado o nvel de risco, a empresa deve aceitar
todos os projetos que obtenham um retorno maior ou igual a:
(A) 16,0%
(B) 19,4%
(C) 20,0%
(D) 21,0%
(E) 22,0%
18)
Para tomar uma deciso os dirigentes da Construtora Naval da Guanabara fizeram uma
avaliao das alternativas X e Y, a qual indicou que as probabilidades de ocorrncia de
resultados pessimistas, mais provveis e otimistas so, respectivamente, de 20%, 50% e 30%,
conforme apresentado no quadro abaixo.

A Empresa deseja comparar as alternativas somente na base de seus retornos esperados


(mdia ponderada dos retornos por suas probabilidades de ocorrncia). Os retornos esperados
calculados so, respectivamente:
(A) E(X) = 11,4%, E(Y) = 12,0%
(B) E(X) = 11,4%, E(Y) = 12,4%
(C) E(X) = 12,0%, E(Y) = 12,0%
(D) E(X) = 12,0%, E(Y) = 12,4%
(E) E(X) = 12,4%, E(Y) = 11,4%
19)
A Empresa Reflorestadora de Santa Catarina deseja determinar o custo das aes ordinrias.
O preo vigente de mercado de cada ao ordinria da empresa R$ 10,00. A Empresa espera
pagar um dividendo de R$ 1,00 no incio do prximo ano. A taxa anual de crescimento de
dividendos de 4%. O custo da ao ordinria da Companhia :
(A) 1%
(B) 4%
(C) 10%
(D) 14%
(E) 15%
20)
Considere o seguinte Diagrama de Fluxo de Caixa, relativo a uma operao de desconto de
duplicatas realizada por uma empresa em um banco. Os ttulos negociados foram resgatados
na data de vencimento, sem atraso.

Nas condies em que foi realizado o desconto, a taxa efetiva de juros pagos pela empresa foi
de:
(A) 9,00%
(B) 9,29%
(C) 9,49%
(D) 9,69%
(E) 9,89%
21)
O processo de fabricao de um produto apresenta, em reais, os custos da tabela abaixo:

Com base nos dados da tabela, o Custo de Transformao do produto, em reais, :


(A) 110,00
(B) 130,00
(C) 180,00
(D) 510,00
(E) 580,00
22)
A Flora Amaznica Ltda. tem lucros operacionais de R$400 000,00 e vendeu um ativo de
capital, sem uso, por R$52 000,00. O valor contbil do ativo de R$44 000,00. Logo, o lucro
tributvel da empresa, em reais, ser:
(A) 8.000,00
(B) 52.000,00
(C) 392.000,00
(D) 400.000,00
(E) 408.000,00
23)

A anlise dos ndices financeiros tem por finalidade promover uma avaliao relativa da
situao econmico-financeira das empresas. Um dos grupos de ndices diz respeito liquidez
da empresa e os respectivos ndices de liquidez avaliam:
(A) a capacidade de a empresa satisfazer suas obrigaes de curto prazo.
(B) a rapidez com que vrias contas so convertidas em vendas ou caixa.
(C) a consistncia de Patrimnio Lquido da empresa.
(D) o montante de dinheiro de terceiros que a empresa utiliza na tentativa de gerar lucro.
(E) os diversos tipos de retornos da empresa em relao s suas vendas, a seus ativos ou a
seu Patrimnio Lquido.
24)
Nas demonstraes de resultado das empresas que so regidas pelo regime de competncia,
existem itens que so deduzidos para fins de clculo do imposto de renda, mas que no
exigem qualquer desembolso. Assinale a opo que indica as despesas mais comuns que NO
representam o referido desembolso.
(A) Indenizaes e encargos trabalhistas.
(B) Amortizaes e depreciao.
(C) Salrios e benefcios.
(D) Imposto de renda e tributos.
(E) Juros e dividendos.
25)
Considere os dados abaixo, referentes ao balano patrimonial resumido de uma empresa no
final de um determinado ano.
Ativo permanente lquido
R$ 350,00
Caixa
R$ 100,00
Contas a pagar
R$ 150,00
Contas a receber
R$ 300,00
Estoques
R$ 250,00
Exigvel a longo prazo
R$ 300,00
Salrios a pagar
R$ 50,00
O valor do Patrimnio Lquido dessa empresa, em reais, :
(A) 200,00
(B) 350,00
(C) 500,00
(D) 1.000,00
(E) 2.050,00
As estruturas patrimoniais abaixo referem-se s questes de 26 a 30

As frmulas a seguir servem para balizar as respostas das questes de 26 a 30.


ICP (Imobilizao do Capital Prprio) = Ativo Permanente Imobilizado/Patrimnio Lquido
MAF (Multiplicador de Alavancagem Financeira) = Ativo Total/ Patrimnio Lquido
QLG (Quociente de Liquidez Geral) = (Ativo Circulante + Ativo Realizvel a Longo Prazo)/
(Passivo Circulante + Passivo Exigvel a Longo Prazo)
RSA (Taxa de Retorno Sobre o Ativo) = Lucro Lquido/Ativo Total

EG (Endividamento Geral) = Passivo Exigvel/Ativo Total


26)
Considerando as estratgias de financiamentos e investimentos em capital de giro, adotadas
pelas companhias ALPHA e BETA, podemos afirmar que:
(A) a da Cia. ALPHA mais agressiva, pois a Imobilizao de seu Capital Prprio menor do
que 1.
(B) a da Cia. ALPHA mais agressiva, pois seu grau de insolvncia tcnica elevado.
(C) a da Cia. BETA mais conservadora, pois seu multiplicador de alavancagem financeira
menor do que 3.
(D) ambas so igualmente agressivas.
(E) ambas so igualmente conservadoras.
27)
Considere que voc um investidor e est ciente da relao existente entre as aplicaes de
risco e o retorno desejado destas. Uma vez que se trata de duas indstrias do mesmo ramo de
atividade, qual das companhias apresenta maior potencial de retorno de investimento?
(A) ALPHA, porque seu capital circulante lquido menor.
(B) ALPHA, porque seu exigvel a longo prazo menor.
(C) BETA, porque seu capital circulante lquido maior.
(D) BETA, porque seu ativo permanente menor.
(E) Ambas apresentam o mesmo potencial de lucratividade.
28)
O Passivo Circulante da Cia. ALPHA inclui um emprstimo bancrio de R$ 200,00 com 360
dias de prazo e juros de 12% ao ano (a Cia. BETA no apresenta emprstimo bancrio em seu
passivo circulante). Sobre as demais contas do passivo circulante das duas empresas no
incidem juros explcitos, e sobre os financiamentos de longo prazo incidem juros de 20% ao
ano. de 18% ao ano o atual custo de oportunidade arbitrado pelo mercado sobre o
Patrimnio Lquido das empresas. Considerando os custos citados, podemos afirmar que o
custo financeiro anual dos ativos da Cia. BETA , em reais, superior ao da Cia. ALPHA em:
(A) 24,00
(B) 26,00
(C) 28,00
(D) 30,00
(E) 32,00
29)
Considerando que a Cia. ALPHA obteve, no exerccio financeiro de que trata a estrutura
patrimonial apresentada, retorno de 9,09% sobre o patrimnio lquido, resultante do produto do
MAF (Multiplicador de Alavancagem Financeira) pela Taxa de Retorno sobre o Ativo, esta Taxa
(RSA) da Cia. ALPHA foi de:
(A) 5%
(B) 6%
(C) 7%
(D) 8%
(E) 9%
30)
Com base nas respectivas estruturas patrimoniais, conclui-se que o percentual de
endividamento geral da Cia. ALPHA excede o da Cia. BETA em:
(A) 1%
(B) 2%
(C) 3%
(D) 4%
(E) 5%

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