Atividades

1. A Shell S.A está analisando dois projetos mutuamente exclusivos. Cada um deles exige
investimento inicial de $ 100.000,00. John Shell, presidente da empresa, estipulou um período
máximo de payback de quatro anos. Determine o período de payback simples de cada projeto.
Como os projetos são mutuamente exclusivos, a Shell precisa escolher um deles. Em qual
deveria investir? Explique por que um projeto é preferível ao outro. Os saldos de caixa
associadas a cada projeto são as seguintes:
Entradas de caixa (FCt)
Ano Projeto A Projeto B
1 $ 10.000 $ 40.000
2 20.000 30.000
3 30.000 20.000
4 40.000 10.000
5 20.000 20.000

2. A Carla Cosmeticos está avaliando uma máquina de fixação de fragrâncias que exige
investimento inicial de $ 24.000 e deverá gerar entradas anuais de caixa de $ 5.000, durante
oito anos. Para cada um dos custos de capital indicados: (1) calcule o valor presente líquido
(VPL), (2) indique se a máquina deve ser ou não comprada e (3) explique sua decisão. O Custo
de capital é de 10%.

3. A Bell S.A deseja escolher de dois projetos mutuamente exclusivos para ampliar a
capacidade de armazenamento da empresa. Os fluxos de caixa relevantes dos projetos são
apresentados na tabela a seguir. O custo de capital da empresa é igual a 15%. Calcule a TIR
de cada projeto à porcentagem inteira mais próxima. Avalie a conveniência de realização de
cada um dos dois projetos com base nas TIRs encontradas. Que projeto é preferível, com base
nesses resultados?

Projetos X Y
Investimento inicial ($ 500.000) ($ 325.000)
1 $ 100.000 $ 140.000
2 120.000 120.000
3 150.000 95.000
4 190.000 70.000
5 250.000 50.000

4. A Benson S.A. preparou as estimativas indicadas a seguir para um projeto de longo prazo
que está estudando atualmente. O investimento inicial é de $ 18.250 e o projeto deve gerar
entradas anuais de caixa, depois do imposto de renda, no valor de $ 4.000, durante sete anos.
A empresa tem custo de capital de 10%. Determine o valor presente líquido (VPL) do projeto.
Determine a taxa interna de retorno (TIR) do projeto. Você recomendaria a aceitação ou a
rejeição do projeto? Explique sua resposta.

5. A gerência de uma empresa recebeu dois projetos, com vida útil de 4 anos. Considere os
dois projetos X e Y, ao realizar a análise de viabilidade de projetos mutuamente excludentes
foram encontrados os seguintes resultados na tabela a seguir. Considerando uma taxa mínima de
atratividade de 15%, qual será o projeto escolhido pela gerência? Explique?
Projeto X Projeto Y
VPL 159,00 140,30
 TIR 18,72% 20,95%

6. Um empresário resolve investir R$ 50.000,00 em um projeto. Qual o prazo de retorno do investimento

considerando uma taxa mínima de atratividade de 20%? Calcule o payback descontado. O projeto
apresenta retornos de:
Investimento Ano 1 Ano 2 Ano 3
- R$ 50.000,00 20.000,00 30.000,00 40.000,00

Ano Fluxo de caixa Fluxo de caixa Fluxo de caixa

Descontado acumulado
0 (50.000)
1 20.000
2 30.000
3 40.000

7. A empresa ABC tem no primeiro ano receita líquida de R$2.000.000,00 e este valor deve
crescer a uma taxa de 10% nos próximos 2 anos e 8% nos dois últimos anos. Os custos dos
produtos vendidos são de R$1.200.000,00 no primeiro ano e são previstos aumentos de 6%
nos anos seguintes. As despesas operacionais são de 10% das receitas líquidas de vendas.
Após o 5° ano cessa suas operações. É necessário comprar uma máquina no valor de
R$2.400.000,00 que gerará depreciação por 5 anos. A alíquota de imposto de renda é de
30,25%. A Taxa mínima de atratividade é a taxa SELIC de 13,75 %. Com base nessas
informações, pede-se calcular o fluxo de caixa operacional desse projeto para os cinco anos com o VPL e
TIR, conclua com sua análise e parecer sobre o projeto apresentado.
Ano 0 Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5
R. de venda
(-) CPV
(=) Lucro Bruto
(-) D. Operac.
(-) Depreciação.
(=) L. O. Bruto
(-) P. I. renda
(=) L. O. L.
(-) Investimento
(=)(=) L. O. L.
(+) Depreciação
(=) Fluxo de
caixa
operacional
(Arredondar os valores)