CURSO: Pós Graduação em Engenharia de Produção

DISCIPLINA: Economia da Engenharia

PROFESSORA: Érika de Andrade Silva Leal
Aluno (a): __________________________

EXERCÍCIOS DE TÉCNICAS DE ANÁLISE DE INVESTIMENTOS

Para resolução dos exercícios, consultar slides disponíveis no site da professora e a

referência a seguir disponível na biblioteca.

CASAROTTO FILHO, Nelson; KOPITZKE, Bruno. Análise de Investimentos: matemática

financeira, engenharia econômica, tomada de decisão estratégia empresarial. Atlas,
11ª São Paulo, 2010.

1) Em um determinado projeto, o investimento em equipamentos, no ano zero, é de R$

100.000,00 (cem mil reais) e as entradas de caixa anuais, entre os anos 1 (hum) e 6 (seis), são de
R$ 30.000,00 (trinta mil) reais cada. Considerando-se uma taxa de desconto de 10% a.a., calcule
o Valor Presente Líquido (VPL) do projeto, em reais.

Obrigatório demonstrar o fluxo de caixa e o cálculo.

2) A gerência de marketing de uma firma industrial está analisando quatro possibilidades para a
localização de uma central de distribuição para seus produtos. Cada alternativa exige diferentes
investimentos devido ao preço do terreno, custo de construção e tamanho do depósito necessário.
Também são diferentes os valores residuais e reduções anuais nos custos de distribuição.

Admitindo -se um período de utilização igual a 10 anos, foram efetuadas as seguintes estimativas:

Localização Investimento Redução Anual de Valor

Necessário (R$) Custos de Distribuição Residual do
(R$) Projeto
(R$)
A 28.000,00 4.600,00 24.000,00
B 34.000,00 5.600,00 28.000,00
C 38.000,00 6.200,00 31.000,00
D 44.000,00 7.200,00 35.000,00

Sendo a taxa mínima de atratividade para a empresa de 15% a.a., determinar qual a localização
mais adequada.

3) Uma empresa pretende reformular o seu sistema de transporte interno em sua área de
estocagem de produtos acabados. Os estudos efetuados pelos engenheiros da fábrica indicaram
duas alternativas tecnicamente viáveis, cujas consequências econômicas estimadas são:
 Discriminação Alternativas
A B
Investimento Inicial 12.000,00 20.000,00
Custo Operacional Anual 1.600,00 900,00
Valor Residual 3.000,00 2.000,00
Vida Econômica 6 anos 12 anos

Supondo-se uma taxa mínima de atratividade igual a 12% ao ano, deseja-se saber qual das
alternativas apresenta-se mais interessante.

4) (PETROQUÍMICA/SUAPE ANALISTA FINANCEIRO/2011) O fluxo financeiro de um

projeto de investimento consiste em um gasto inicial seguido de vários recebimentos sucessivos.
Esse fluxo foi corrigido após uma revisão, ocorrendo uma diminuição no gasto inicial e nenhuma
outra alteração. Certamente a revisão levou à redução do(a)
(A) valor presente líquido
(B) tempo total para a execução dos investimentos iniciais
(C) período de recuperação do capital investido
(D) taxa interna de retorno
(E) taxa de desconto usada no cálculo do valor presente
Líquido

5)(ENPRO/USINA NUCLEAR DO BRASIL – 2005) A figura a seguir mostra como o Valor

Presente Líquido (VPL) de um projeto varia com a taxa de desconto usada na sua avaliação.

VPL
(R$)
A

O C B Taxa de Desconto (%)

por período

Em relação ao gráfico, conclui-se que:

a) está errado, pois o VPL deveria aumentar com o aumento da taxa de desconto.
b) está errado, pois o VPL nunca é negativo para valores altos das taxas de desconto.
c) a distância OA corresponde à taxa interna de retorno do projeto.
d) o VPL do projeto é positivo, caso a taxa de juros do mercado corresponda a OC.
e) AB deveria ser horizontal, pois o VPL independe da taxa de desconto.

6) Uma firma de transformação mineral tem enfrentado sérios problemas de produtividade em sua
planta industrial para concentração de minérios, comprometendo o desempenho de todo o
processo produtivo subsequente. Estudos desenvolvidos pelos engenheiros da empresa
evidenciaram duas alternativas tecnicamente viáveis para solucionar o problema. As estimativas
efetuadas acerca de cada uma das opções são:
 Discriminação Alternativas
A B
Investimento Necessário (R$) 50.000,00 30.000,00
Custo Operacional Anual (R$) 13.000,00 18.800,00
Custo Anual de Manutenção (R$) 2.000,00 1.200,00
Valor Residual (R$) 25.000,00 15.000,00
Vida Econômica 10 anos 10 anos

Sendo a taxa mínima de atratividade para a empresa igual a 20% ao ano, deseja-se saber qual
alternativa é mais conveniente

7) Uma firma industrial desejando expandir sua capacidade produtiva, elaborou um

projeto de viabilidade, cujas conseqüências econômicas prospectivas foram as
discriminadas na Tabela a seguir:
Período Investimento Receitas Custos Valor Residual Fluxo de Caixa
do Projeto
(R$) (R$) (R$) (R$)
(R$)

0 -12.000,00 - - -

1 -5.000,00 14.800,00 -14.650,00 -

2 -4.000,00 29.550,00 -27.550,00 -

3 - 32.225,00 -29.175,00 -

4 - 33.600,00 -29.920,00 -

5 - 33.600,00 -29.920,00 -

6 - 33.600,00 -29.920,00 -

7 - 33.600,00 -29.920,00 -

8 - 33.600,00 -29.920,00 -

9 - 33.600,00 -29.920,00 -

10 - 33.600,00 -29.920,00 -

11 - 33.600,00 -29.920,00 -

12 - 33.600,00 -29.920,00 -

13 - 33.600,00 -29.920,00 -

14 - 33.600,00 -29.920,00 -

15 - 33.600,00 -29.920,00 -

16 - 33.600,00 -29.920,00 -

17 - 33.600,00 -29.920,00 -

18 - 33.600,00 -29.920,00 -

19 - 33.600,00 -29.920,00 -

20 - 33.600,00 -29.920,00 6.965,00

a) Complete o Fluxo de Caixa do Projeto. b) Analise a viabilidade do projeto com base no VPL, a uma TMA
de 15%, devendo ser utilizado (M/P, 15%; 1) = 0,8696; (M/P, 15%;2) = 0,7561 ; (M/P, 15%;3) = 0,6575;
(U/P, 15%;16) = 5,9544; (M/P, 15%;20) = 0,061.

c) Utilizando o resultado do item anterior para análise, se a TMA for igual a 10%, qual sua possível
recomendação à empresa?

8) Calcule a taxa interna de retorno da questão anterior.

9) Seja o caso de uma empresa que fará um investimento em um equipamento. O
investimento será de UM 10.000 e terá lucros, antes da depreciação e do IR, de UM 4.000
durante cinco anos. Apresente:

a) o fluxo de caixa do projeto

b) o VPL a 10% e a decisão acerca do projeto.

10) Dois projetos alternativos estão disponíveis a um pequeno empresário apresentando o

seguinte fluxo de caixa:

Ano Projeto A (R$) Projeto B (R$)

0 -12.000 -15.000

1 1.500 9.500

2 2.500 3.500

3 8.000 1.000

4 1.000 1.000

5 500 5.000

6 1.000 1.000

7 3.000 1.000

8 5.000 8.000

Considerando-se que o critério de decisão será o tempo de recuperação do capital

investido, e que o empresário somente aceita projetos que apresentam pay back simples
menor ou igual a cinco anos, verificar se as alternativas são viáveis sob este ponto de
vista e indicar a mais atrativa.