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Aula 04 – Estudo de Mercado – Estudo de localização – Taxa Interna de Retorno.

Youtube: https://youtu.be/B1ypEWLsFlw
Aspectos Teóricos. Duração 18:55 minutos.

3. Estudo de localização – Métodos para determinação do local onde deve ficar a empresa
3.1. Fatores Locacionais
3.2. Aplicação prática nas empresas
3.3. Estudo de caso
------------------------------------------------------------

3. Estudo de localização – Métodos para determinação do local onde deve ficar a empresa

Fatores importantes:

a) atividade da empresa (ramo ao atuação);

b) leis de zoneamento ou ocupação na cidade;
c) licenças ambientais;
d) espaços para as suas instalações;
e) vantagem competitiva.

3.1. Fatores Locacionais:

Na tomada de decisão de investimento se origina sobre algumas observações que irão influenciar o conteúdo e a estrutura da empresa.

a) O processo pode ser muito caro;

b) O projeto pode estar sujeito a estimativas tendenciosas do valor. As vezes a um incentivo fiscal (isenção de algum tipo de imposto) precisa ser incluído.
c) O projeto é afetado por diferenças que surgem na diferença de informações para os defensores e opositores ao projeto;
d) Uma ênfase desiquilibrada nessas fases pode ter resultados desastrosos na empresa.

3.2. Aplicação prática nas empresas:

A avaliação é mais do que descontar fluxos de caixas futuros. É importante ter uma avaliação do Valor Presente Líquido, mas também um conjunto de fatores, como por
exemplo:

a) Estimativa de fluxo de caixa: quanto a sua exatidão no ambiente econômico;

b) Avaliação do risco: riscos políticos, taxa de juros e cambial
c) Oportunidades de financiamento: quanto o seu capital de investimento;
 2

d) Os resultados nos lucros a curto prazo da empresa: os investidores sempre atentos a alteração nos lucros;
e) Investimentos graduais: opção de investir gradualmente, analisando com o passar do tempo técnicas de acelerar ou cancelar futuros investimentos;
f) Oportunidade de investimento adicional: impacto de grandes projetos em futuras oportunidades.

3.3. Estudo de caso

Cálculo do Fluxo de caixa da empresa Glentech Manufacturing Company – em Phoenix – Arizona - USA. Em anos.

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Desembolsos
de
investimento
Compra de (250.000)
equipamento
Custo de (10.000)
instalação
Desembolso (260.000)
inicial
Valor residual 3.500
após impostos
Economia nas 70.000 70.000 70.000 70.000 70.000 70.000 70.000 70.000 70.000 70.000
despesas
operacionais
Menos 26.000 26.000 26.000 26.000 26.000 46.000 46.000 46.000 46.000 46.000
despesas com
depreciação
Receita 44.000 44.000 44.000 44.000 44.000 24.000 24.000 24.000 24.000 24.000
operacional
adicional
Menos (13.200) (13.200) (13.200) (13.200) (13.200) (7.200) (7.200) (7.200) (7.200) (7.200)
impostos
NOPAT – lucro 30.800 30.800 30.800 30.800 30.800 16.800 16.800 16.800 16.800 16.800
operacional
líquido após os
impostos
Mais 26.000 26.000 26.000 26.000 26.000 46.000 46.000 46.000 46.000 46.000
depreciação
Menos CAPEX (260.000) (100.000)
Fluxo de Caixa (260.000) 56.800 56.800 56.800 56.800 (43.200) 62.800 62.800 62.800 62.800 66.300
livre

Manipulador automático de peças irá custar US$ 250.000,00 ao ser comprado.

Após 5 anos terá que investir US$ 100.000,00 para atualizar e restaurar o manipulador.
 3

(250.000) = - 250.000 é uma saída.

CAPEX = investimentos em ativos imobilizados que são chamados de ativos fixos.
Admitindo-se uma depreciação linear, o manipulador valha US$ 5.000,00 dentro de 10 anos (o seu valor contábil = 0).
A alíquota do imposto da empresa Glentech é de 30% a.a.
O seu custo de oportunidade de capital é de 12% a.a.

Vamos calcular o valor dessa empresa no instante n = 0.

10
N . P . V .=(∑ (j =1
)
CF j . ( 1+i )− j) −( CF 0 )
Método do Valor Presente Líquido.

Vamos estimar a taxa anual i = 2% a.a.

Na HP 12 C
f reg CLC
2 i

260.000 + / - g CF0
56.800 g CFj
4 g Nj
43.000 + / - g CFj
62.800 g CFj
4 gN
66.300 g CFj NPV ≅ US $ 266.197,72acima da expectativa
f NPV 266.197,7152

NPV > 0 negócio é viável.

P=valor do projeto hoje

Na utilização do custo de oportunidade (C.O.) teremos que → P=
V
1+C .O .
, onde:
{
V =valor do projeto no futuro
C . O.=custo de oportunidade

V 56.800 56800
Para n = 1; n = 2; n = 3; n = 4; → P= = = =47.333,333 …
1+C .O . 1+ 12% 1,12
 4

V −43.000 −43000
Para n = 5 → P= = = =−¿38.392,85714
1+C .O . 1+12 % 1,12

V 62.800 62800
Para n = 6; n = 7; n = 8; n = 9 → P= = = =56.071,42857
1+C .O . 1+ 12% 1,12

V 66.300 66300
Para n = 10 → P= = = =59.196,42857
1+C .O . 1+ 12% 1,12
No instante n = 0 vamos somar os valores. SOMA = P1 + P2 + P3 + P4 + P5 + P6 + P7 + P8 + P9 + P10

SOMA = 4 x 47333,3333. + (-38.392,85714) + 4 x 56.071,42857 + 59.196,42857

SOMA = 434.422,6191 Valor da empresa P ≅ US $ 434.422,62

-------------------------------------------------

A alíquota do imposto da empresa Glentech é de 30%.

V 56.800 56800
Para n = 1; n = 2; n = 3; n = 4; → P= = = =43.692,30769
1+ alicota 1+30 % 1,30

V −43.000 −43000
Para n = 5 → P= = = =−¿33.076,92308
1+ alicota 1+30 % 1,30

V 62.800 62800
Para n = 6; n = 7; n = 8; n = 9 → P= = = =48.307,69231
1+ alicota 1+30 % 1,30

V 66.300 66300
Para n = 10 → P= = = =51.000
1+ alicota 1+30 % 1,30
No instante n = 0 vamos somar os valores. SOMA = P1 + P2 + P3 + P4 + P5 + P6 + P7 + P8 + P9 + P10
 5

Soma = 4 x 43.692,30769 + (- 33.076,92308) + 4 x 48.307,69231 + 51.000

SOMA = 385.923,0769 Valor da empresa pela alíqutota de 30 % a . a . → P ≅ US $ 385.923,08

 6

Análise de investimentos - Taxa Interna de Retorno

No Youtube: https://youtu.be/sVgAtr2d36A

Problemas extraídos do livro Cálculo Atuarial – Dorival Bonora Junior – Editora Ícone – 2020.

014. Apresentar o método da Taxa Interna de Retorno (IRR) na análise de investimentos.

A taxa interna de retorno (Internal Rate of Retourn ⟺ I.R.R.) é a taxa de juros onde anula o valor presente líquido. Se
quando o retorno de negócio coincide com o investimento inicial.
N . P .V .=
[ j=1 ]
∑ CF j (1+i)− j −CF0
, então ocorre

Para uma dada taxa de mercado (ou taxa de atratividade i), temos a seguinte ANÁLISE;
SE IRR>i→ é um bomnegócio
{ Se IRR ≤i →não é umbom negócio
Para2 ou mais investimentos → deve ser escolhido aquele que possuir o maior valor de IRR
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

015. (P5.15) Um investidor possui duas alternativas para a aplicação de uma capital por 1 ano. A 1 a requer um capital inicial de R$ 1.000,00 com retornos mensais de R$ 180,00. A 2 a requer um
capital inicial de R$ 1.500,00 com 3 retornos trimestrais de R$ 850,00. Qual é a melhor aplicação numa época em que a taxa de mercado é de 8% a. m.?

Resolução

180 180 180 180

↑ ↑ ↑ ↑
I) ----0------1-----------2-----------3-------------------------12------⤍ meses
↓
1.000

850 850 850

↑ ↑ ↑
II)----0------1------------2-----------3----------⤍ trimestres
↓
 7

1.500

Negócio I ⇔ [ 180 ( 1+i )−1+180 ( 1+i )−2 +180 ( 1+ i)−3 + …+180 (1+i )−12 ]− [ 1.000 ]=0
Por procedimentos simples, é impossível isolar a taxa i. O processo matemático efetuado é de interpolação numérica (que levará alguns segundos de sua calculadora financeira).

Numa calculadora financeira HP 12 C

Negócio I Negócio II

f reg f reg

1.000 +/- g CF0 PV 1.500 +/- g CF0 PV

180 g CFj PMT 850 g CFj PMT
12 g Nj FV 3 g Nj FV

f IRR FV 14,42835022% a.m. f IRR FV 32,065000503% a.t.

Essas taxas de juros estão com periodicidades distintas. Vamos achar a taxa mensal equivalente à taxa trimestral dada.

n n
( 1+i1) =( 1+i2)
1 2

Se 1 trimestre = 3 meses

{ ( 1+ 32,06500903% )1=( 1+i )3

( 1,3206500903 )
1
3
[ 1+ 0,3206500903 ] =[ ( 1+i ) ]
1
3 3

= (1+i )114,43% a.m > 9,71% a.m.

0,3333333 … .

1,097141363 ≅1+i ↔0,097141363 ≅ i ↔i ≅ 9,71 %

Assim IRR II ≅ 32,07 % a. t . ≅ 9,71% a . m.

 8

Análise (comparando taxas mensais): Se IRRI > IRR II → I é a melhor opção

Algumas Observações:
f reg
g END
180 180 180 180 1.000 +/- PV
↑ ↑ ↑ ↑ 180 PMT
I)----0------1-----------2------------3--------...-------------12------⤍ meses
↓
12 n
1.000
i 14,4283022% a.m.

I Resolvido pelo perfil de Rendas.

(Um outro modo de se achar IRR Ii ): f reg

850 850 850 1.500 +/- g CF0 PV

↑ ↑ ↑
II)----0---1----2----3---4---5----6----7----8----9---⤍ meses
0 g CFj
↓ 2 g Nj
1.500 850 g CFj PMT
0 g CFj
2 g Nj FV
850 g CFj
0 g CFj
2 g Nj
850 g CFj

f IRR FV 9,714136272% a.m.

Assim: IRRII ≌ 9,71% a.m.

 9

---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

016. (P7.16) Certo cliente necessita recorrer a um empréstimo bancário de R$ 400,00 para adquirir um carrinho de cachorro quente. Foram lhe apresentadas duas alternativas:
I ) 10 parcelas mensais de R$ 60,00
{II) 3 parcelas trimestrias de R$ 200,00 . Qual a melhor oferta para esse cliente?

Resolução

Opção de negócio I Opção de negócio II

f reg f reg

400 +/- g CF0 PV 400 +/- g CF0 PV

60 g CFj PMT 200 g CFj PMT
10 g Nj FV 3 g Nj FV

f IRR FV 8,144165646% a.m. f IRR FV 23,37519285% a.t.

Assim: IRRI ≌ 8,14% a.m. Assim: IRRII ≌ 7,25% a.m.

Vamos achar a taxa equivalente mensal aquela encontra na opção II.

 10

n n
( 1+i 1 ) =( 1+i 2 )
1 2

Se 1 trimestre = 3 meses

{ ( 1+23,37519285 % )1=( 1+ i )3
1
[ 1+0,2337519285 ] 3 =[ (1+i )3 ] 3
( 1,23375192853 )0,3333333 …. =( 1+i )1
1,072529587 ≅ 1+ i↔ 0,0072529587 ≅ i↔ i≅ 7,25 % a .m .
1

IRRI ≅ 8,14 % a . m .
Analise:
{ IRR II ≅ 23,38 % a .t . ≅7,25 % a . m.
Como IRR II < IRR I
II é a opção escolhida ↔ na menor taxa o consumidor paga juros menor

019. (Prova 2014) São apresentadas duas opções de negócio para um investidor em Fundo do Agronegócio:

I) investir R$ 120.000,00 com 4 retornos anuais, iguais, e subsequentes de R$ 40.000,00;

II) investir R$ 120.000,00 com 8 retornos semestrais, iguais, e subsequentes de R$ 20.000,00.

Para uma taxa de mercado igual a 0,62 % a. m., determinar:

n n

a)
b)
as taxas anual e semestral equivalente;
o valor presente líquido (N.P.V.) de cada opção;
{
(1+i1 ) 1 =(1+i 2 ) 2
1
(1+i) =(1+0 ,62 % )
12

c) a taxa interna de retorno (I.R.R.) de cada opção; para a taxaanual equivalente

d) o melhor negócio na ótica do investidor.

Resolução
1 ano = 12 meses 1 semestre = 6 meses
a)
n n n n
( 1+i 1 ) =( 1+i 2 )
1 2
( 1+i 1 ) =( 1+i2 )
1 2

{ ( 1+i )1=( 1+0,62 % )12

1+i=( 1,0062 )
1+1 ≅ 1,07699021
12

i≅ 0,07699021 ↔i ≅ 7,6999021 % a . a .
{ ( 1+i )1=( 1+0,62 % )6
1+ i=( 1,0062 )
1+i ≅ 1,03778139
6

i≅ 0,03778139 ↔ i≅ 3,7781391 % a . s .
 11

b) Opção I Opção II

f reg f reg

7,6999021 i 3,7781391 i
120.0000 +/- g CF0 PV 120.0000 +/- g CF0 PV
40.00000 g CFj PMT 20.00000 g CFj PMT
4 g Nj FV 8 g Nj FV

c) Cálculo pela taxa interna de retorno.

f NPV PV 13.377,52498 f NPV PV 15.897,11751

NPV I ≅Investimento
R $ 13.377,52
I acima da expectativa NPV II ≅ R $II 15.897,12acima da expectativa
Investimento

f reg f reg

120.0000 +/- g CF0 PV 120.0000 +/- g CF0 PV

40.00000 g CFj PMT 20.00000 g CFj PMT
4 g Nj FV 8 g Nj FV

f IRR FV 12,588983250 % a.a. f IRR FV 6,876425756 % a.s.

Calculando a taxa mensal equivalente

1 ano = 12 meses 1 semestre = 6 meses

n n n n
( 1+i1 ) =( 1+i 2 )
1 2
( 1+i 1) =( 1+i2 )
1 2

(1+12,588983250 % )1=( 1+i )12 (1+6,876425756 % )1=( 1+i )6

1 1 1 1
12 12 12 6 6 6
[ 1,12588983250 ] =[ ( 1+i ) ] [ 1,06876425756 ] =[ ( 1+i ) ]
 12

NPV II > NPV I

d) TOMADA de decisão:
{ IRR II > IRR I
II é o melhor negócio

020. (Prova 2014) A tabela a seguir fornece três opções de investimentos, onde o Total indicado não entra no cálculo do valor presente líquido ( N.P.V.) ou da taxa interna de retorno (I.R.R.),
pois estabelece, apenas, a diferença nominal entre entrada ou saída de valores.

Anos Fluxo I (em R$) Fluxo II (em R$) Fluxo III (em R$)
0 - 32.000 - 32.000 - 32.000
1 - + 9.775,69 + 9.600
2 - + 9.775,69 + 9.700
3 - + 9.775,69 + 9.800
4 + 44.396,55 + 9.775,69 + 9.900
Total + 12.396,55 + 7.102,76 + 7.000

Para uma taxa de mercado estimada em 7,70% a. a., então a melhor opção de investimento, utilizando o método da taxa interna de retorno (I.R.R.), será:
( ) a) I
( ) b) II
( ) c) III
( ) d) I e II são equivalentes
( ) e) II e III são equivalentes
 13

(Vale 1 ponto).

Resolução
Esse total que aparece na tabela reflete uma diferença entre entrada e saída de valores, não interferindo na obtenção da taxa interna de retorno. Seria uma FALSA rentabilidade.

Fluxo II Fluxo III

{ {
Fluxo I

{
❑ ❑
Total=FV −PV Total=∑ PMT −PV Total=∑ ( CF j ) −CF 0
Total=44.396,55−32.000 ❑ ❑
Total=( 9.775+9.775+ 9.775+ 9.775 )−32.000 Total=( 9.600+9.700+ 9.800+9.900 )−32.000
Total=12.396,55
Total=7.102,76 Total =7.000

Cálculo das taxas

f reg f reg
Fluxo I Fluxo II
32.000 +/- g CF0 PV
0 g CFj PMT 32.000 +/- g CF0 PV
3 g Nj FV 9.775 g CFj PMT
4 g Nj FV
44.396,55 g CFj PMT
Fluxo III f IRR FV 8,526799138 % a.a.
f IRR FV 8,530002036 % a.a.
f reg TOMADA de decisão: IRR II ≅ 8,53 % a. a .
IRR I ≅ 8,53 % a . a .

32.000 +/- g CF0 PV IRR I ≅ IRR II

9.600
9.700
9.800
g
g
g
CFj
CFj
CFj
PMT
PMT
PMT
{ IRRII > IRRIII
I e II são equivalentes

9.900 g CFj PMT

f IRR FV 8,364533382 % a.a.

IRR III ≅ 8,36 % a . a .

 14

021. (Prova 2009) Um empreendimento num fundo de ações, indica investir R$ 3.000,00 hoje, para obter dividendos, em relação à hoje, de R$ 500,00 após 6 meses, R$ 1.200,00 após 12
meses, e R$ 2.000,00 após 18 meses.
a) a taxa interna de retorno (IRR) obtida é, aproximadamente:
( ) 1). IRR  1,53% a.m.
( ) 2). IRR  1,12% a.m.
( ) 3). IRR  3,05% a.m.
( ) 4). IRR  1,48% a.m.
( ) 5). IRR  0,44% a.m.

b) o valor presente líquido (NPV) para uma taxa de mercado igual a 2,0 % a. m. é, aproximadamente:
( ) 1). NPV  R$ 140,00 acima da expectativa
( ) 2). NPV  R$ 173,38 abaixo da expectativa
( ) 3). NPV  R$ 32,00 acima da expectativa
( ) 4). NPV  R$ 209,50 abaixo da expectativa
( ) 5). NPV  R$ 78,00 acima da expectativa

Resolução

Situação num diagrama fluxo de caixa.

⤌ 500 1.200 2.000⤍

↑ ↑ ↑
-----0-----1-----2-----3----......---6----7-----8---.....---12----13----14---....---18----⤍ meses
↓
3.000
Diagramas são equivalentes ⇕
 15

500 1.200 2.000

↑ ↑ ↑
-----0------------1-------------2--------------3----⤍ semestres
↓
3.000

Como os retornos são semestrais, então precisamos estimar a taxa semestral equivalente à taxa de mercado i = 2,00 % a.m.

1 semestre = 6 meses

n n
( 1+i1 ) =( 1+i 2 )
1 2

{ ( 1+i )1=( 1+2 % )6

1+i=( 1 , 02 )
1+ 1 ≅1 , 126162419
6

i≅ 0,126162419 ↔ i≅ 12,6162419 % a. s .

Assim a taxa de mercado i=2 % a. m . ≅ 12,62% a . s

f reg f reg

12,6162419 i
3.000 +/- g CF0 PV 3.000 +/- g CF0 PV
500 CFj PMT 500 CFj PMT
1.200 CFj PMT 1.200 CFj PMT
2.000 CFj PMT 2.000 CFj PMT

f NPV PV - 209,5037467 f IRR FV 9,201420991 % a.s.

N . P . V . ≅ R$ 209,50 abaixo da IRR I ≅ 9,20 % a . s .

expectativa.
1 semestre = 6 meses

b) Alternativa 4 n n
( 1+i1 ) =( 1+i2 )
1 2

( 1+ 9,201420991% )1=( 1+i )6

1 1
 16

N . P .V .<0
TOMADA de decisão:
{ I . R . R .<taxa de mercado
Esse negócio é inviável

Treinamento 08. Um empreendimento num fundo de ações, indica investir R$ 4.000,00 hoje, para obter dividendos, em relação à hoje, de R$ 900,00 após 6
meses, R$ 1.900,00 após 10 meses, e R$ 2.800,00 após 18 meses. Para uma taxa de barreira de 2,1 % a.m., determinar:

a) O diagrama fluxo de caixa desse investimento;

b) A taxa interna de retorno (I.R.R.) apurada, e concluir se esse negócio é interessante.
c) Para uma taxa de mercado i = 0,46% a.m., obter o valor do NPV. Fale sobre a viabilidade desse negócio.

Sugestões:

a) nos meses: 1; 2; 3; 4; 5; 7; 8; 9; 11; 12; 13; 14; 15; 16; 17 lançar 0 (zero) como CF j
b) nos meses: n = 6 lançar CFj = 900; n = 10 lançar CFj = 1900; n = 18 lançar CFj = 2800;
c) a taxa de barreira (ou mercado) serve para comparar com a taxa IRR encontrada, para avaliar esse negócio;
d) na resolução, utilize a fórmula e os passos na calculadora HP 12 C;
 17

Resolução:

a)
⤌900 1900 2800⤍
↑ ↑ ↑
-----0-----1-----2----3----4----5----6----7-----8----9-----10----11---12----13----14---15----16----17---18----⤍ meses
↓
4.000 Apurar o NVP
IRR I =2,61 % a . m f reg
Na calculadora HP 12C
0,46 i
ib =2,1 % a . m.
4000 +/- g CF0
f reg IRR>i b 0 g CFj
4000 +/- g CF0 negócioé viável 5 g Nj
0 g CFj
900 g Cfj
5 g Nj NPV ≅ R $ 1.268,31 0 g CFj
900 g Cfj NPV > 0 3 g Nj
0 g CFj ¿
1900 g CFj
3 g Nj
0 g CFj
1900 g CFj
7 g Nj
0 g CFj
2800 g CFj
7 g Nj
f NPV 1.268,314268
2800 g CFj
f IRR 2,610939242% a.m.
 18

Treinamento 04A. Num cenário para a abertura de um novo negócio de confecção, onde são apresentadas duas opções de investimentos na implementação
de novo empreendimento:
{ ¿ Investir R $ 420.000 , 00 com 4 retornos anuais, susequentes e iguais de R $ 130.000,00¿ B¿ Investir R $ 420.000,00 com8 retornos semestrais , subsequentes e iguai
Para uma taxa de mercado 0,51% a.m., determinar:
a) As taxa equivalentes semestral e anual a taxa dada (0,51% a.m.);
b) O valor presente líquido (NPV) de cada opção, indicando o melhor negócio;
c) A taxa interna de retorno (IRR) de cada opção, indicando o melhor negócio.

Resolução:

n n
( 1+ i1 ) =( 1+i 2)
1 2

a) Se 1 semestre = 6 meses

{ ( 1+i ) =( 1+0,51 % )
1+i=( 1+ 0,0051 )
1+i=( 1,0051 )
6
6
1

1+ i≅ 1,03099281 ↔i ≅ 0,03099281↔ i ≅ 3,099281% a . s

6

Se 1 ano = 12 meses

n n
( 1+i 1 ) =( 1+ i2 )
1 2

{ 1
( 1+i ) =( 1+ 0,51 % )
( 1+ i )1= (1+ 0,0051)12
( 1+i )1=( 1,0051 )12
1+ i≅ 1.06294618 ↔ ≅ i=0,06294618 ↔i ≅ 6,29461810 % a . a .
12

⤌130 mil ⤍
⤌ 67 mil ⤍
↑ ↑ ↑ ↑
↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑
-----0-----1-----2----3----4----⤍ anos
-----0-----1-----2----3----4----5----6----7-----8--------⤍ semestres
↓
↓
420 mil
420 mil
 19

Cálculos:

Apurar o NVP de A: Apurar o NVP de B: Apurar o IRR de A: Apurar o IRR de B:

f reg f reg f reg f reg
6,29461810 i 3,099281 i
420000 +/- g CF0 420000 +/- g CF0 420000 +/- g CF0 420000 +/- g CF0
130000 g CFj 67000 g CFj 130000 g CFj 67000 g CFj
4 g Nj 8 g Nj 4 g Nj 8 g Nj

f NPV 27.441,33242 f NPV 31.227,86385 f IRR 9,12615458 % a.a. f IRR 5,76221976 % a.s.

Conclusões:

NPV A ≅ R $ 27.441,33 IRR A ≅ 9,12615458 % a. a . ≅ 0,730442 % a . m .

NPV B ≅ R $ 31.227,86 IRR B ≅ 5,76221976 % a . s . ≅ 0,938092 % a . m
→
NPV B > NPV A IRR B > IRR A
B é a melhor opção B é a melhor opção
Comparando as taxas de juros
 20

n n
( 1+i1 ) =( 1+i 2 )
1 2

a) Se 1 semestre = 6 meses

{ ( 1+ 5,76221976 % )1=( 1+i )6

[ 1,0576221976 ]
1,00938092=1+i
1
1 6
[ ( 1+ 5,76221976 % ) ] =[ (1+i ) ]
0,166666 … ..

1,00938092≅ 1+i ↔i ≅ 0 , 00938092↔ i ≅ 0,938092% a .m

=1+i
1
6 6
Se 1 ano = 12 meses

n n
( 1+i 1 ) =( 1+i2 )
1 2

taxa anual

Cronograma das aulas

{ ( 1+9,12615458 % )1=( 1+i )12

[ ( 1+9,12615458 % ) ]
( 1,09126155 )
1
1 12
=[ ( 1+i ) ]
0,083333 ….
=( 1+i )1
1,00730442≅ 1+i
1+i≅ 1,00730442 ↔ ≅ i=0 , 00730442↔ i ≅ 0,730442% a .m .
1
12 12

10/09/21 Aula 05 Esboço (revisão) da avaliação D2

30% da nota – 10 questões – 1 ponto – 4 aulas
17/09/21 – prova D2 (aula 01 até aula 05)
18/09/21 – trabalho em grupo T1 (4 exercícios em planilhas: 2 para calculadoras, e 2 para microcomputador)
24/09/21 – exercício mensal de setembro
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