UNIVERSIDADE SALVADOR - UNIFACS

CURSO: ADMINISTRAÇÃO / GESTÃO FINANCEIRA

DISCIPLINA: FINANÇAS DE LONGO PRAZO
Profº ALEX GAMA

Estudo de Caso (A2)

A Omega Company contratou a sua empresa para uma consultoria financeira. O

diretor de Análise de Projetos de Orçamento de Capital solicitou a análise de dois
investimentos de capital propostos, os Projetos X e Y. Cada projeto tem inversões de
capital de R$ 10 milhões. Os projetos são financiados por 60% de dívida com o
respectivo custo líquido (depois do imposto de renda) de 10% ao ano. O restante
financiado por capital próprio ao custo de 15% ao ano. Os fluxos de caixas líquidos
esperados para os projetos são os seguintes:

Fluxos de caixas líquidos esperados

Ano Projeto X (em R$ mil) Projeto Y (em R$ mil)
0 10.000 10.000
1 6.500 3.500
2 3.000 3.500
3 3.000 3.500
4 1.000 3.500

a) Calcule o custo médio ponderado de capital (WACC) para o financiamento dos

projetos.

b) Obtenha o valor presente liquido (VPL), a taxa interna de retorno (TIR) e o índice
de lucratividade (IL) para cada um dos projetos.

c) Para cada projeto, elabore uma análise gráfica para variação do custo de capital
em relação ao valor presente líquido (VPL). Admita que o custo de capital tenha
variações (0%, 5%, 10%, 15%, 20%, 25% e 30%). Determine os respectivos
VPLs. Verifique se há interceptos de Fischer entre os dois gráficos.

d) Explique se os projetos podem ser conflitantes.

e) Admita que um projeto vai ser escolhido. Você como consultor financeiro
escolheria qual projeto, tendo como base os indicadores obtidos? Justifique.