Lista de Exerccios

1) Um projeto de modernizao do controle de consumo energtico precisar

ser implementado e est-se estudando a viabilidade financeira do mesmo. A
partir de simulaes, chegou-se seguinte distribuio de freqncias do VPL
Valor Presente Lquido (valores em milhes de reais):

Valor Percentual

-20<x0 30%

0<x20 40%

20<x40 30%

Considere as afirmaes abaixo.

I O VPL mdio de 15 milhes.
II O VPL mdio de 10 milhes.
III O Desvio Padro do VPL aproximadamente 8,5.
IV O Desvio Padro do VPL aproximadamente 15,5.
Est(o) correta(s), apenas, a(s) afirmao(es):
(A) I (B) IV (C) I e III (D) II e III (E) II e IV

2) Um projeto de modernizao de oleodutos de uma empresa transportadora

de gs natural requer um investimento inicial de 5 milhes de reais, e mais 500
mil reais ao fim do primeiro ano. O resultado seria percebido somente no final
do segundo ano, no valor de 6,6 milhes de reais. A taxa interna de retorno
deste projeto, ao ano,
(A) 10% (B) 11% (C) 12% (D) 15% (E) 20%

3) A figura abaixo mostra o Valor Presente Lquido (VPL) de dois projetos, em

funo da taxa de desconto usada. A taxa de juros de mercado para estes
projetos R.

Com base nessas informaes, possvel concluir que

(A) o projeto A menos interessante que B, pois tem menor TIR.
(B) o VPL do projeto A menos sensvel s variaes da taxa de juros do que o
de B.
(C) a taxa de juros de mercado deveria ser igual TIR do projeto B.
(D) taxa de juros do mercado, o VPL de A maior do que o de B.
(E) se A e B fossem mutuamente exclusivos, seria melhor fazer B, pois tem
maior TIR.
4) Um determinado projeto apresenta o seguinte fluxo de caixa:

Ano Valor

0 -4.000,00

1 1.500,00

2 1.800,00

3 2.200,00

Considerando uma Taxa Mnima de Atratividade TMA de 12% ao ano, o Valor

Presente Lquido VPL do projeto, em reais,
(A) 340,15 e o projeto economicamente vivel.
(B) 340,15 e o projeto economicamente invivel.
(C) 910,71 e o projeto economicamente vivel.
(D) 910,71 e o projeto economicamente invivel.
(E) 1.406,64 e o projeto economicamente vivel.

5) O grfico abaixo mostra como se comportam os Valores Presentes Lquidos

(VPL) de dois projetos de investimento, I e II, em funo da taxa de desconto
utilizada na avaliao de seus fluxos financeiros.

Com base nessas informaes, tem-se que a(o)

(A) taxa interna de retorno do projeto I corresponde a 0A no grfico.
(B) projeto I mais interessante que o projeto II.
(C) projeto II mais sensvel taxa de desconto do que o projeto I.
(D) melhor projeto o I, mesmo com a taxa de juros aumentando.
(E) grfico est errado, pois os VPL so sempre positivos, mesmo quando a
taxa de desconto aumenta.

6)

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O grfico acima mostra como o Valor Presente Lquido (VPL) do fluxo
financeiro de um projeto varia com a taxa de desconto usada. A esse respeito,
possvel afirmar que o
(A) grfico est errado porque o VPL nunca poderia ser negativo.
(B) grfico est errado porque o VPL deveria ser crescente com a taxa de
desconto.
(C) investidor obter um VPL negativo, se captar dinheiro taxa OA para
realizar o projeto.
(D) segmento OB corresponde taxa interna de retorno do projeto.
(E) segmento OC corresponde ao VPL do projeto avaliado usando a taxa
interna de retorno como taxa de desconto.

7) Um projeto de investimento implica um dispndio inicial seguido de uma

srie de receitas futuras, todas positivas. Para verificar sua sensibilidade
variao dos parmetros usados, um analista faz o grfico abaixo.

Na abscissa aparecem as possveis taxas de crescimento anual das receitas, e

na ordenada, os Valores Presentes Lquidos (VPLs) correspondentes. Como
tambm h incerteza sobre a Taxa Mnima de Atratividade (TMA), o grfico
contm duas linhas que mostram a relao do crescimento das receitas com os
VPL para duas possveis TMA, quais sejam, R1 e R2 , uma otimista e outra
pessimista. Com base no grfico acima, conclui-se que
(A) R1 a TMA pessimista (B) R2 a TMA otimista
(C) R1< R2 (D) R1= R2
(E) R1> R2

8) Uma empresa est analisando a possibilidade de realizar um determinado

investimento no montante de R$ 1.200.000,00. Os benefcios de caixa, em
reais, trazidos por este investimento so:
1 ano: 250.000,00;
2 ano: 500.000,00;
3 ano: 650.000,00;
4 ano: 300.000,00.
Sabendo-se que a expectativa da empresa de um retorno mnimo de 15% ao
ano, e que a Taxa Interna de Retorno de 14,78% ao ano, o Valor Presente
Lquido (VPL) desse investimento, em reais, ser
(A) 3.333,33 (B) 1.125,53 (C) zero.
(D) (2.456,79) (E) (5.625,35)

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9) O grfico abaixo mostra como varia o valor presente lquido (VPL) de dois
projetos, P e Q, em funo da taxa de desconto usada.

Examinando o grfico, conclui-se que

(A) t1 a taxa interna de retorno de Q.
(B) P tem maior perodo de payback do que Q.
(C) o VPL de Q maior que o de P, independente da taxa de desconto.
(D) a taxa interna de retorno dos dois projetos a mesma e igual a t0.
(E) a sensibilidade do VPL de Q s variaes da taxa de desconto, quando esta
for t0, menor do que a sensibilidade do VPL de P.

10) Observe o grfico abaixo, no qual o Valor Presente Lquido (VPL) dos
fluxos financeiros de dois projetos, (I) e (II), varia com a taxa de desconto
adotada.

Considerando o grfico, conclui-se que

(A) (I) e (II) tm a mesma taxa interna de retorno.
(B) (I) e (II) tm o mesmo VPL, com a taxa de desconto de 5% a.a.
(C) a taxa interna de retorno de (II) igual a 10% a.a.
(D) o projeto (I) prefervel ao (II).
(E) o projeto (II) prefervel ao (I).

11) Considere dois projetos mutuamente exclusivos: comear de imediato a

construo j aprovada de uma estrada, ou comear um ano depois, quando o
nmero de veculos demandantes dessa estrada for maior. Comear
imediatamente tem um Valor Presente Lquido de R$1.000,00; comear depois
leva a um Valor Futuro Lquido, daqui a um ano, de R$1.200,00. A taxa de
desconto relevante no ano de 10%. O valor mximo que o investidor pagaria
agora, pela opo de comear em um ano, seria, em reais, aproximadamente,
(A) 170,00. (B) 130,00. (C) 90,00. (D) 50,00. (E) 10,00.

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12) O fluxo financeiro representado no grfico abaixo mostra cinco
recebimentos mensais consecutivos de R$ 2,00, comeando no prximo ms e
tendo ao final, no sexto ms, um recebimento de R$ 102,00.

Supondo a taxa de juros compostos de 2% a.m., o valor presente lquido deste

fluxo de recebimentos, em reais,
(A) 100,00 (B) 102,00 (C) 104,00 (D) 106,00 (E) 108,00

13) Considere o fluxo financeiro representado abaixo, consistindo de um

pagamento inicial de R$ 100,00, trs recebimentos anuais sucessivos de R$
10,00 e, no quarto ano, de um recebimento de Q.

Para que a taxa interna de retorno (TIR) deste fluxo seja de 10% a.a.
composto, o valor de Q, em reais, deve ser
(A) 80 (B) 90 (C) 100 (D) 110 (E) 120

14) O grfico abaixo mostra como variam, com a taxa de desconto, os valores
presentes lquidos (VPL) de dois projetos de investimento mutuamente
exclusivos, (I) e (II)

Se for aplicada a mesma taxa de desconto para os dois projetos, o

(A) projeto (I) prefervel ao (II).

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(B) projeto (II) prefervel ao (I).
(C) projeto (I) ser prefervel, pelo critrio de maximizao do VPL, se o
desconto for menor que io.
(D) VPL dos dois projetos o mesmo.
(E) VPL do projeto (I) menos sensvel s variaes na taxa de desconto do
que o do projeto (II).

15) O grfico abaixo mostra, em linha cheia, como o Valor Presente Lquido
(VPL) de um projeto varia com a taxa de desconto usada. O projeto consiste de
investimentos iniciais no primeiro ano, seguido de um fluxo de recebimentos
por vrios anos. Um cenrio pessimista, a considerar, seria o de atrasos nos
recebimentos, sem mudanas nos seus valores.

Nesse cenrio pessimista, o grfico VPL, em funo da taxa de desconto,

ficaria
(A) inalterado.
(B) alterado para uma posio como I.
(C) alterado para uma posio como II.
(D) alterado para uma posio como III.
(E) alterado para uma posio como IV.

16) O grfico abaixo mostra, em linha cheia, como o Valor Presente Lquido
(VPL) do fluxo financeiro, associado a certo projeto, varia com a taxa de
desconto usada para avali-lo.

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Uma anlise de sensibilidade considera o cenrio alternativo no qual todos os
pagamentos e recebimentos sejam 50% maiores, sem alteraes nos prazos.
Nesse caso, a curva de VPL em funo da Taxa de desconto seria
deslocada, no grfico, para uma posio como
(A) I (B) II (C) III (D) IV (E) V

Gabarito
1) E; 2) A; 3) D; 4) A; 5) A; 6) D; 7) C; 8) E; 9) E; 10) B; 11) C; 12) A; 13) D; 14)
C; 15) C; 16) D.

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