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Como Calcular VPL, TIR e TIRM

Como Calcular VPL, TIR e TIRM

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1.

Os fluxos de caixa líquidos de um projeto foram estimados e apresentam-se abaixo:

O Investimento Inicial do Projeto é de R$ 10.000,00. Assumindo que a companhia tem um período-meta para recuperação do investimento (payback) de três anos, determine se o projeto é viável.

Ano 0 1 2 3 4 5

Fluxo de Caixa (R$ 10.000) 2000 2600 3000 3200 3500

 

10.000 – 2000 – 2600 – 3000 = 7600 Referente aos 3 primeiros anos. Falta 2400 para completar os R$ 10.000 Divide-se o que falta pelo total do próximo retorno (ano 4) 2400 ÷ 3200 = 0,75 × 12 = 9 meses O percentual encontrado refere-se ao percentual de um ano. Multiplicando (0,75) por 12 encontra-se o total em meses Resposta: Ó projeto não é viável períodometa 3 anos. Payback 3 anos e 9 meses.

2. O investimento inicial de um projeto é de R$ 110.000,00. Os fluxos de caixa estimados são os seguintes:

Usando o método do VPL e uma taxa de desconto de 12%, determine se o projeto é aceitável.

Ano 0 1 2 3 4 5

Fluxo de caixa (R$ 110.000) 21000 25000 27000 30000 35000

Cálculo pela HP 12C f REG 110000 CHS g CFo 21000 g CFj 25000 g CFj 27000 g CFj 30000 g CFj 35000 g CFj 12i f CFo Resultado = R$ -13.176,60 O projeto não é viável tem VPL Negativo

3. Um projeto tem fluxos de caixa líquidos anuais de R$ 15.000,00, durante oito anos. O investimento inicial é de R$ 60.000,00. Qual é a TIR do projeto?

Ano 0 1 2 3 4 5 6 7 8

Fluxo de Caixa (R$ 60.000,00) 15000 15000 15000 15000 15000 15000 15000 15000

Cálculo da TIR pela HP 12c f REG 60000 CHS g CFo 15000 g CFj 8 g Nj “Porque são oito retornos iguais” f IRR Resultado TIR = 18,62%

4. A Companhia X & y tem de escolher entre o Projeto A e B. Os projetos têm os seguintes fluxos de caixa: Usando os métodos do VPL e da TIR, determine qual dos projetos é o preferido. Assuma que o custo médio ponderado de capital para o projeto é de 11%.

Projeto A Ano 0 1 2 3 4 Fluxo de Caixa (R$ 85000) 41000 41000 41000 41000 Ano 0 1 2 3 4

Projeto B Fluxo de Caixa (R$85000) 0,00 0,00 0,00 188000

Cálculo VPL do Projeto “A” f REG 85000 CHS g CFo 41000 g CFj 4 g Nj “Porque são quatro retornos iguais” 11i f CFo Resultado VPL = 42.200,27

Cálculo da TIR do Projeto “A”

f REG 85000 CHS g CFo 41000 g CFj 4 g Nj “Porque são quatro retornos iguais” f IRR Resultado TIR = 32,66%

Cálculo VPL do Projeto “B” f REG 85000 CHS g CFo 0 g CFj 3 g Nj “Porque são três retornos iguais a 0” 188000 g CFj 11i f CFo Resultado VPL = 38.841,42

Cálculo da TIR do Projeto “B” f REG 85000 CHS g CFo 0 g CFj 3 g Nj “Porque são três retornos iguais a 0” 188000 g CFj f IRR Resultado TIR = 21,95 Resposta: O projeto “A” é preferido ao “B”, Tem TIR e VPL maior que o “B”

5. Calcule a TIRM do fluxo de caixa abaixo utilizando uma TMA de 10%

Ano 0 1 2 3 4

Fluxo de Caixa R$ (10.000) 5.000 4.000 3.000 1.000

 

Fórmula para o cálculo da TIRM TIRM = 100 × {[(FVLP ÷ PVLN)^1/n] – 1} VFLP = Valor futuro líquido do fluxo de caixa positivo (Entradas de caixa capitalizada para o futuro) VPLN = Valor presente líquido do fluxo de caixa negativo (Saídas de caixa descapitalizadas para o presente)

Primeiro passo calcular o VFLP, ou seja, capitalizar para o futuro o fluxo de caixa positivo. Cálculo na HP 12C No visor aparece f REG 0,000 5000 g CFj 5.000,00 4000 g CFj 4.000,00 3000 g CFj 3.000,00 1000 g CFj 1.000,00 10i 10.00 f PV 10.788,200 VF - 15.795,00 Obs.: Trocar sinal VFLP = 15.795,00

Segundo passo: No exemplo só temos uma entrada de caixa que é o investimento inicial R$ 10.000,00, ou seja, já está descapitalizada para o presente. Já capitalizamos para o futuro o fluxo de caixa positivo R$ 15.795,00. Então, temos no ano “0” R$ 10.000,00 de saída de caixa e no último ano (ano 4) temos R$ 15.795,00 de entrada de caixa. Portanto, agora é só calcular a TIR deste novo fluxo de caixa.

Cálculo da TIR do novo Fluxo de Caixa

f REG 10000 CHS g CFo 0 g CFj 3 g Nj 15795 g CFj f IRR Resultado: TIRM = 12,11%

Ano 0 1 2 3 4

Fluxo de Caixa R$ (10.000,00) R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 15,795,00

ELABORADO

POR

EXPEDITO RODRIGUES DE MEDEIROS

POLO: Natal (RN) Tutora: Luana Fernandes

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