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Determine para o próximo ano (20xx) o rendimento dos ativos, o custo total de
financiamento, o rendimento líquido, o capital de trabalho líquido e a razão circulante, se:
1. Não há mudanças.
2
2. A empresa transfere 1 bi de euros do ativo circulante ao ativo fixo, e 500 mi de
euros dos fundos a longo prazo ao passivo circulante.
3. Assinale as mudanças na relação entre liquidez, risco e rendimento.
R.
1. Sem mudanças na empresa:
1.a. Rendimento dos Ativos é dado por:
Rendimento sobre ativos circulantes = (Ativo Circ./Total Ativos) x 10% =
6000/20000 x 10% = 3%
Rendimento sobre ativos fixos = (Ativo Fixo. / Total Ativos) x 25% =
14000/20000 x 25% = 17.5%
1.c. Rendimento Líquido se dá pela redução do rendimento dos ativos pelo custo
total do financiamento. Portanto o RL = 20.5% - 15.5% = 5%
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2. A empresa transfere 1 bi de euros do ativo circulante ao ativo fixo, e 500 mi de euros
dos fundos a longo prazo ao passivo circulante. O novo balanço é como descrito abaixo.
2.c. Rendimento Líquido se dá pela redução do rendimento dos ativos pelo custo
total do financiamento. Portanto o RL = 21.25% - 15.75% = 5.5%
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2.e. A razão circulante ou índice de liquidez geral mostra percentualmente a
capacidade de pagamento a curto prazo da organização. No caso, LG = 5.000/2.500 = 2
No início do x+2, Pedro García, diretor financeiro da Dieco, teve que apresentar
uma análise da posição financeira da companhia, durante os últimos dois anos, com relação
a seus competidores mais importantes. Segundo informação recente, o excelente relatório de
García se extraviou e por um lamentável acidente as cópias que havia no computador já
não existem. O presidente precisa reconstruir a informação e agora García está de viagem.
Você pode lhe ajudar a realizar a análise financeira reconstruindo o relatório? Se estiver
disposto, aqui está a informação da companhia.
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Nota:
- As variações de inventários durante 20xx foram insignificantes.
- O ciclo de cobranças da companhia é de 90 dias.
R.
O primeiro passo é calcular as razões para poder se fazer os comparativos entre a empresa
e a concorrência. O resultado está na tabela abaixo:
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3) ARANGO E TRUJILLO, S.A. (ORÇAMENTO DE EFETIVO)
A empresa calcula que 10% de suas vendas a crédito nunca poderão der cobradas.
Daquelas que se cobrem, 50% será no mês da venda e o saldo no mês seguinte. As compras
a crédito serão pagas no mês seguinte à compra. As vendas de dezembro de 20xx foram de
90.000,00 euros. Com a informação anterior complete o seguinte orçamento de efetivo.
R. O orçamento está definido abaixo. Um dado está faltando que é o nível de compras a
crédito do mês de dezembro que deveria ser pago em janeiro. Foi utilizada uma média da relação
entre compras e vendas a crédito dos meses subsequentes que foi de 44.9%, gerando o valor de
compras em 40.417,77 para janeiro.
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4) CASO 4: BOTES DO CARIBE (ADMINISTRAÇÃO DO CAPITAL DE
TRABALHO)
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5) COMPANHIA HOYOS (TAMANHO IDEAL DA TRANSAÇÃO)
Onde:
CT = Custo da transação = 50
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A empresa está estudando a possibilidade de oferecer um desconto de 4/10,
líquido/30, e espera que 30% de seus clientes aproveite o desconto. Espera-se que o período
de pagamento diminua a dois meses. Deve-se implementar a política de desconto?
Você, como diretor financeiro da empresa deve preparar uma planilha para analisar
se é possível. No entanto, sobre a base da planilha que já preparou, suponha que quer
ajudar seu amigo Paquito que se encontra na mesma situação que você, para o qual conta
com a seguinte informação:
R.
a) Caso Suárez:
Para entender se a política de descontos vai ser favorável ou não temos de verificar se vai
haver algum incremento líquido que se dá pela diferença do rendimento marginal com o custo
marginal.
RM =VSM ×i
Onde:
VSM = Variação do Saldo Médio = Saldo Médio Atual – Saldo Médio Novo
i: Taxa de rendimentos
RM = €360.000,00
CM =V × D ×%A
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Onde:
V = Vendas anuais
D = Desconto
%A = % de aderentes ao desconto
b) Caso Paquito:
RM =VSM ×i
Onde:
VSM = Variação do Saldo Médio = Saldo Médio Atual – Saldo Médio Novo
i: Taxa de rendimentos
RM = €200.000,00
CM =V × D ×%A
Onde:
V = Vendas anuais
D = Desconto
%A = % de aderentes ao desconto
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A Variação Líquida se dá pela diferença entre as duas:
Os donos estão considerando uma mudança de política que reduzirá suas normas de
crédito. A seguinte informação se aplica à proposta:
3. As perdas por dívidas incobráveis se espera que sejam 3% das vendas extras.
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Atual Proposta Comentário
(A) Preço de Venda Unitário € 80,00 € 80,00
(B) Custo Variável Unitário € 50,00 € 50,00
(C) Custo Fixo Unitário € 10,00 € 10,00
(D) Vendas a Crédito Anuais (ud) 300.000 360.000 +20% Vendas
(E) Vendas Totais € 24.000.000,00 € 28.800.000,00 =A*D
(F) Custos Variáveis Totais € 15.000.000,00 € 18.000.000,00 =B*D
(G) Custo Fixo Total € 3.000.000,00 € 3.000.000,00 Igual atual
(H) LAJIR € 6.000.000,00 € 7.800.000,00 =E-F-G
Com o período de cobrança aumentando, devido ao aumento de crédito, vai se exigir que a
empresa possua maior caixa para sanar o passivo. Essa diferença de caixa que deve ser aportada
custa a empresa no valor de 16% (custo de oportunidade).
Mais vendas, querem dizer mais valores incobráveis absolutos. Então essa diferença de custo
deve ser também computada. O problema informa que há um custo adicional de pagamento de
20.000 com a nova proposta.
Vemos que reduzindo do ganho na LAJIR os custos associados, temos um valor positivo. Isso
faz com que a medida adotada de geração de crédito seja uma proposta conveniente.
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Você, como diretor financeiro da Companhia deve preparar uma planilha para
determinar o nível de inventários que garante a maior economia líquida.
No entanto, sobre a base da planilha que já preparou, suponha que quer ajudar a
seu amigo Paco que se encontra na mesma situação que Você, para o qual conta com a
seguinte informação:
Entretanto, deve considerar que na empresa de seu amigo Paco, os custos variáveis
representam 55% das vendas e a taxa de lucros esperada é de 15%. Você pode ajudá-lo?
R. Segue o cálculo das indústrias Westell abaixo. Portanto a melhor economia é uma
rotação de inventário de 7x, onde o ganho em lucros supera em maior volume o custo adicional
de possuir um caixa médio maior.
Atual Caso 1 Caso 2 Caso 3 Comentários
(A) Vendas € 700.000,00 € 780.000,00 € 850.000,00 € 940.000,00
(B) Rotação 16 Vezes 14 Vezes 11 Vezes 7 Vezes
(C) Custo Variável € 490.000,00 € 546.000,00 € 595.000,00 € 658.000,00 70% das Vendas
(D) Lucro Bruto € 210.000,00 € 234.000,00 € 255.000,00 € 282.000,00 =A-C
(E) Caixa Médio € 30.625,00 € 39.000,00 € 54.090,91 € 94.000,00 =C/B
Segue o cálculo das indústrias Paco abaixo. Portanto a melhor economia é uma rotação de
inventário de 11x, onde o ganho em lucros supera em maior volume o custo adicional de possuir
um caixa médio maior.
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Atual Caso 1 Caso 2 Caso 3 Comentários
(A) Vendas € 805.965,00 € 945.500,00 € 1.156.880,00 € 1.246.850,00
(B) Rotação 18 Vezes 15 Vezes 13 Vezes 11 Vezes
(C) Custo Variável € 443.280,75 € 520.025,00 € 636.284,00 € 685.767,50 55% das Vendas
(D) Lucro Bruto € 362.684,25 € 425.475,00 € 520.596,00 € 561.082,50 =A-C
(E) Caixa Médio € 24.626,71 € 34.668,33 € 48.944,92 € 62.342,50 =C/B
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Determine o nível de inventário que permite a maior economia líquida.
R. Segue o cálculo das indústrias Salinas abaixo. Portanto a melhor economia é uma
rotação de inventário de 5x, onde o ganho em lucros supera em maior volume o custo adicional
de possuir um caixa médio maior.
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