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LUCRATIVIDADE – a relação entre Receitas e Despesas, gerada pelo uso de dos ativos da
empresa (circulantes e permanentes) nas suas atividades produtivas.
Premissas: O Ativo Circulante oferece maior liquidez e menor risco que o A.Permanente.
O Ativo Permanente é mais rentável que o Ativo Circulante.
As fontes presentes no Passivo não Circulante são mais onerosas do que as do
Passivo Circulante.
Geralmente, quanto maior o capital circulante líquido de uma empresa, menor será sua
lucratividade e menor o risco de não poder pagar suas obrigações no vencimento. Por outro
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lado, quanto menor o capital circulante líquido, maior será a lucratividade da empresa e
maior o risco de ela não poder pagar suas obrigações no vencimento.
Empresas que se utilizam da estratégia agressiva financiam suas atividades sazonais com
recursos a curto prazo e as suas necessidades permanentes com recursos a longo prazo.
Por ser o financiamento de longo prazo mais oneroso que o financiamento com passivos
circulantes, a abordagem agressiva é mais lucrativa e arriscada do que a conservadora.
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Caso:
Considere a estimativa de uma empresa com relação aos valores mensais de ativos circulantes
permanentes e totais, para o ano seguinte, dada nas colunas 1, 2 e 3 da tabela abaixo. Observe
que a relativa estabilidade do nível de ativos totais ao longo do ano reflete a ausência de
crescimento da empresa. As colunas 4 e 5 apresentam a subdivisão dos recursos totais exigidos
em seus componentes permanente e sazonal. O componente permanente (coluna 4)
corresponde ao menor nível de ativos totais exigidos durante o período, ao passo que a parcela
sazonal é a diferença entre os recursos totais (isto é, os ativos totais) exigidos para cada mês e
a necessidade de recursos permanentes.
Uma empresa que tenha como média mensal de $ 13.800 de Necessidade Permanente de
Fundos e a média mensal de $ 1.950 de Necessidade Sazonal, poderá adotar as duas
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estratégias: agressiva ou conservadora. Á taxa de 3% a.a. para Recursos a Curto Prazo e 11%
a.a. para o Longo Prazo provocaria o seguinte efeito nos custos:
Agressiva:
Custo do financiamento a curto prazo = 3% X $ 1.950 = $ 58,50
Custo do financiamento a longo prazo = 11% X $ 13.800 = $ 1.518,00
Custo total $ 1.576,50
Conservadora:
Obs.: Os Ativos Totais atingiram seu maior valor em outubro/XX, onde as Necessidades
Permanentes de Fundos atingiram $ 13.800 e a Necessidade Sazonal $ 4.200, perfazendo o
Ativo total de $ 18.000.
Custo de financiamento a longo prazo = 11% X $ 18.000 = $ 1.980
a) C.C.L.
b) Liquidez Corrente
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c) Liquidez Geral
d) Participação do Capital de Terceiros sobre Recursos Totais
e) Composição das Exigibilidades (Participação do Capital de Terceiros sobre Capitais
Próprios)
f) Imobilização do Patrimônio Líquido
g) Rentabilidade do Ativo