Exercícios de fixação

Disciplina: Matemática Financeira

Aula 3: Fluxos de caixa e projeções financeiras

1. O diretor de uma empresa precisa conhecer o resultado da avaliação de

um novo investimento que, segundo suas estimativas, vai gerar os seguintes
fluxos de caixa anual: $70.000; $60.000; $50.000; $40.000; $30.000;
$20.000; $10.000. O investimento será de $180.000 e ele trabalha com uma
taxa mínima de atratividade (TMA) de 15% ao ano. É INCORRETO afirmar
que:

a) A taxa interna de retorno (TIR) do projeto está entre 17% aa

e 18% aa.
b) O projeto é inviável para valores de TMA inferiores a 15% aa.
c) O projeto será viável sempre que a TMA for inferior à TIR.
d) O projeto é viável, mas seu valor presente líquido (VPL) é inferior
$ 10.000,00.
e) Par uma TMA de 20% aa o projeto seria inviável.

2. A empresa Alfa precisa avaliar um novo negócio com investimento inicial

de $80.000 e vida útil de 3 anos. Ela tem as seguintes estimativas para o
fluxo de caixa anual: $20.000; $35.000; $50.000. A taxa mínima de
atratividade (TMA) é de 15% ao ano. Pode-se afirmar que:

a) A taxa interna de retorno (TIR) do projeto está entre 13%aa e

14%aa.
b) O valor presente líquido (VPL) do projeto é positivo para uma TMA
de 15%aa.

MATEMÁTICA FINANCEIRA – AULA 3: FLUXOS DE CAIXA E PROJEÇÕES FINANCEIRAS

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 c) O projeto é inviável, pois a TIR é inferior à TMA de 15% aa.
d) O projeto é atrativo se a TMA for igual a 11% aa.
e) O período de retorno do projeto é superior a três anos.

3. Em relação ao exercício anterior, qual o valor máximo para o investimento

inicial que torna o projeto viável?

a) $ 17.391,30
b) $ 26.465,03
c) $ 32.875,81
d) $ 76.732,14
e) $ 88.241,97

4. Considere um projeto de investimento financeiramente viável. Neste caso,

o valor presente líquido de seus fluxos da data zero é:

a) Igual ao payback descontado.

b) Menor que zero.
c) Igual a seu valor futuro descontado.
d) Maior que seu valor futuro descontado.
e) Maior ou igual a zero.

5. Uma empresa deverá escolher um entre dois projetos X e Y, mutuamente

excludentes, que apresentam os seguintes fluxos de caixa:

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 Ano Projeto X Projeto Y
0 -D -R$ 25.000,00
1 R$ 10.800,00 R$ 16.200,00
2 R$ 11.664,00 R$ 17.496,00

A taxa mínima de atratividade é de 8% ao ano (capitalização anual) e

verifica-se que os valores presentes líquidos referentes aos dois
projetos são iguais. Então, o desembolso D referente ao projeto X é
igual a:

a) R$ 5.000,00
b) R$ 10.000,00
c) R$ 15.000,00
d) R$ 20.000,00
e) R$ 25.000,00

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Respostas

1- Resposta correta B.
Justificativa:
TIR = 17,26 % a.a. e VPL = $ 9.305,40
O projeto é viável para valores inferiores à TIR. A opção B está errada.

2- Resposta correta C.
Justificativa:
TIR = 12,85%aa e VPL = - $ 3.267,86
Obs: Payback entre 2 e 3 anos

PV1 = 100.000 / (1,025)12 = 74.355,58 que somado com 50.000 dá 124.355,58, mostrando
que é melhor pagar à vista o valor de r$ 120.000,00

3- Resposta correta D.
Justificativa: O valor o investimento inicial máximo para o projeto ser viável à uma TMA de
15%aa corresponderá à soma de todos os valores presentes das entradas financeiras futuras.
Estes valores são $ 17.391,30 , $ 26.465,03 e $ 32.875,81, que somados equivalem a $
76.732,14. Assim, se o investimento inicial for igual a esse valor, a TIR do projeto será de
15% aa, e o projeto estará no limiar de sua viabilidade.

4- Resposta correta E.
Justificativa: VPL maior ou igual a zero implica em um projeto financeiramente viável.

5- Resposta correta C.
Justificativa: O VPL do projeto Y é igual a R$ 5.000,00. Para que o projeto X tenha este
mesmo valor de VPL, o investimento inicial deverá ser igual a R$ 15.000,00, pois este valor é
igual à soma dos valores presentes das entradas financeiras dos anos 1 e 2 do projeto X.

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