PRH100 – Engenharia Econômica

Lista 5 – Análise de Investimentos: Payback, VPL, TIR, VUE

1. Um projeto apresenta a seguinte cronologia de custos e receitas:

10
8
6
4
2
0
-2 0 1 2 3 4 5 6 7
-4
-6
-8
-10
-12
-14
-16
-18
-20
-22

Considerando apenas o payback simples, pode-se dizer que este investimento é rentável? Justifique.
R. Sim, pois a recuperação do investimento será em 3,375 anos, período inferior à vida útil do projeto.

2. O Projeto K tem um custo de $ 52.125, suas entradas de caixa líquidas esperadas são de $ 12.000 por ano
durante 8 anos, e seu custo de capital é de 12%. Qual é o período de payback simples e descontado do projeto?
Pode-se dizer que o projeto K é rentável? Justifique.
R. 4,34 ano; 6,51 ano. O projeto é viável, pois período de recuperação do investimento é inferior à vida útil do projeto.

3. Encontre a taxa interna de retorno de um projeto em que o investimento inicial é de R$ 150.000,00 e que
promete fluxo de receitas anuais de R$ 19.500,00 pelo período de 10 anos. Sabendo-se que a taxa mínima de
atratividade é igual a 8 %a.a., pode-se dizer que este projeto é rentável?
R. Não, pois TIR (= 5,08%) < TMA

4. Encontre a taxa interna de retorno de um projeto em que o investimento inicial é de R$ 150.000,00 e que
promete um fluxo de receitas anuais de R$ 17.500,00 nos primeiros 5 anos e R$ 21.500,00 nos 5 anos restantes.
Sabendo-se que a taxa mínima de atratividade é igual a 5 %a.a., pode-se dizer que este projeto é rentável?
R. Não, pois TIR (= 4,83%) < TMA

5. Encontre o VPL de um projeto em que o investimento é inicial é de R$ 150.000,00 e que promete um fluxo de
receitas anuais de R$ 19.500,00 pelo período de 10 anos. Considere uma taxa mínima de atratividade de 6% ao
ano. Este projeto mostra-se rentável?
R. Não, pois VPL (= -6.478,3)<0
6. Uma máquina encontra-se à venda por R$ 50.000,00. Estima-se que a mesma deva proporcionar um fluxo anual
de receitas no valor de R$ 7.500,00 por um período de 10 anos. Sabendo que a taxa de juros é de 6% ao ano,
determine se é um bom negócio adquiri-la. Utilize os métodos do VPL e TIR.
R. É um bom negócio, pois TIR (= 8,3%) > TMA e VPL (= 5.200,65) >0.

7. Suponha um investimento no valor de R$ 350.000,00 que prometa o seguinte fluxo anual de receitas: R$
75.000,00 nos primeiros 5 anos; R$ 45.000,00 nos próximos 5 anos e, nos últimos 5 anos, R$ 25.000,00. Esse
projeto é viável se a taxa de juros for de 15% ao ano? Qual deve ser a taxa de juros que viabiliza o projeto?
R. Não é viável; 14,8%

8. Um investimento no valor de R$ 40.000,00 feito na data de hoje mais um gasto adicional de R$ 65.000,00 no 2º
ano, promete receitas de R$ 55.000,00 no 1º ano e R$ 95.000,00 no 3º ano. Sabendo que a taxa de juros é de
20% ao ano, qual o VPL deste projeto? Ele é viável?
R. É viável; R$ 15.671,3

9. Ana Matilde Maria, engenheira da uma tradicional empresa está pensando em investir os recursos que receber
em uma empresa prestadora de serviços. Ela tem uma proposta para montar uma empresa X investindo
$250.000,00 à vista, hoje. Com esta empresa, ela espera receber resultados líquidos (lucros) durante os
próximos três anos de: $60.000,00 ao final do primeiro ano, $80.000,00 ao final do segundo ano e, finalmente,
$120.000,00 no final do terceiro ano. Ao final do terceiro ano, Ana Maria pretende vender sua participação na
empresa por $300.000,00. Considere que a taxa adequada para seus cálculos seja 18% ao ano. Qual deve ser a
decisão de Ana Maria ? Investir ou não? Qual é o VPL deste projeto?
R. SIM, Ana Matilde deve investir pois o VPL é positivo = $113.927,18

10. Uma máquina encontra-se à venda pelo preço de R$ 45.000,00 e possui um custo anual de operações de R$
5.000,00. A vida útil da máquina é de 10 anos e ela promete um fluxo anual de receitas de R$ 15.000,00.
Sabendo que o valor residual da máquina é de R$ 5.000,00, calcule o VPL do investimento supondo as seguintes
taxas de juros anuais: 10%, 15% e 20%. Calcule também a TIR do projeto de investimento.
R. R$ 18.373,39, R$ 6.423,61, -R$ 2.267,75 e 18,7%

11. Uma planta industrial requer um investimento inicial de R$ 570.000,00 e sua operação deverá iniciar-se no ano
seguinte. A expectativa é a de que as receitas anuais atinjam R$ 225.000,00 pelo período de 10 anos e os custos
anuais de manutenção são estimados em R$ 50.000,00. Calcule a TIR e o VPL do projeto, sabendo que a taxa de
juros é de 19% ao ano. Esse projeto de investimento é viável?
R. É viável; R$ 189.312,6

12. Uma indústria deseja adquirir uma máquina no valor de R$ 250.000,00 que deverá proporcional, durante 15
anos, um fluxo anual de receitas no valor de R$ 38.750,00. Sabendo que o valor residual da máquina, após 15
anos de uso, é de R$ 55.000,00, determine se vale a pena comprar a máquina, sabendo que a taxa de juros de
um título de renda fixa é de 15% ao ano.
R. Não vale a pena; VPL = -R$16.655,21; 13,9%
13. Suponha um investimento em uma mina de carvão no valor de R$ 500.000,00 que prometa um fluxo anual de
receitas de R$ 120.000,00 durante um período de 10 anos. Após o término da extração, ao final do 11º ano,
está previsto um gasto adicional de R$ 250.000,00 para repor as condições ambientais. Esse projeto é um bom
negócio se a empresa deseja obter uma rentabilidade de 20% ao ano? Calcule VPL.
R. Não é bom negócio; -R$ 30.555,35

14. Qual é o máximo que deveria ser investido num projeto no tempo zero se as entradas de caixa são estimadas
em $40.000 anualmente por três anos, e o custo de capital é 9%?
R. R$ 101.251,79

15. Uma empresa industrial está analisando a conveniência de adquirir equipamentos para a montagem de mais de
uma unidade de produção. O valor desses equipamentos é de $ 500 milhões, com vida útil prevista para dez
anos e valor de revenda estimado em $ 25 milhões no final desse prazo. As receitas líquidas anuais (não
considerando as depreciações) geradas por esse investimento adicional são estimadas, em valores não
inflacionados, em $ 200 milhões por ano, durante os primeiros dois anos; $ 210 milhões por ano, nos três
seguintes; $ 95 milhões, no 6°ano; $ 195 milhões, para os três seguintes e $ 180 milhões para o décimo. No
final do 6º ano de uso, está prevista uma reforma geral no equipamento no valor de $ 105 milhões, despesa essa
não considerada na determinação da receita líquida estimada para esse ano. Sabendo-se que a empresa só fará
esse investimento se a taxa de retorno for no mínimo de 30% ao ano, analisar se a compra desses equipamentos
é ou não aconselhável.
R. É aconselhável, VPL = $ 84,03 milhões

16. Uma pequena indústria pretende adquirir equipamentos no valor de US$ 55.000, que deverão proporcionar
receitas líquidas de US$ 15.500, no primeiro ano, U$ 18.800 no segundo, US$ 17.200 nos 3º, 4º e 5º anos, e US$
13.500 no 6º ano. Sabendo-se que o valor de revenda dos equipamentos no 6º ano é estimado em US$ 9.000, e
que a empresa somente fará tal aquisição se a taxa efetiva de retorno for superior a uma taxa mínima
estabelecida, verificar qual a decisão da empresa para as taxas de retorno de 21% e 25%. Utilizar o conceito de
valor presente líquido.
R. para uma taxa mínima de 21% a empresa comprará os equipamentos, visto que VPL = 2.183,99 (positivo); para 25%, como
VPL = -3.182,14 (negativo), a compra não seria efetivada.

17. Certa parte do processo produtivo de uma empresa é feita hoje manualmente, gastando-se cerca de $
26.000,00 de mão-de-obra por ano. O departamento de Engenharia Industrial da empresa está estudando a
possibilidade de mecanizar a referida parte do processo; o equipamento necessário seria adquirido à vista por $
55.000. O fabricante do equipamento estima a vida útil em 5 anos e o valor residual em $ 5.000. A manutenção
do equipamento e o consumo de energia elétrica estão estimados em $ 11.000 anuais; os custos iniciais de
instalação estão orçados em $ 8.000. A taxa de custo de oportunidade é 12% a.a. Tomando como ferramenta de
decisão o VPL do projeto, qual deve ser a decisão do departamento de Engenharia Industrial?
R. Não é viável; $-6.091,22.
18. Uma empresa, cuja TMA é de 6% a.a. dispõe de duas alternativas para introduzir uma linha de fabricação para
um dos componentes de seu principal produto:
• A alternativa A é para um processo automatizado que exigirá um investimento de R$20.000,00 e propiciará
economias anuais de R$3.116,00 durante 10 anos.
• A alternativa B é para um processo semi-automatizado, com investimento mais baixo (R$10.000,00), mas,
devido ao uso ainda de mão de obra, propiciará uma economia anual de apenas R$1.628,00, também durante
10 anos.
Qual a melhor alternativa?
R. Alternativa A

19. Certa empresa de mineração necessitará de um caminhão por 5 anos. Este tem o preço de compra de $ 28.800
e estima-se seu valor de revenda em $ 8.400, daqui a 5 anos. O custo anual de manutenção, combustível e
mão-de-obra é estimado em $ 13.200 no primeiro ano, crescendo cerca de $ 1.800 ao ano em seguida. Por
outro lado o mesmo serviço pode ser obtido mediante o aluguel do caminhão em uma companhia de transporte
que cobrará $ 25.000 anualmente. É de 10% a.a. a taxa do custo de oportunidade. Avaliar pelo método VAE se a
empresa deve ou não comprar o caminhão.
R. Comprar o caminhão VAE aluguel (25.000) > VAE compra (22.679,16)

20. Um Gerente de fábrica está estudando dois projetos alternativos X e Y, de adoção de melhorias em uma linha
de produção, que só serão revistas cinco anos após a sua implantação. A taxa de custo de oportunidade da
empresa é de 15% a.a. Qual a alternativa escolhida? Justifique sua escolha pelos métodos VPL e VAE.
Projeto Investimento Inicial Redução de Custos Anuais Valor Residual
X 40.000 12.000 4.000
Y 15.000 5.000 zero
R. Escolher o projeto X.

21. O Setor de Manutenção de certa fábrica está estudando a compra de um torno para execução de peças de
reposição. Existem no mercado duas alternativas de marcas X e Y, sendo que o desempenho técnico de ambas
as marcas é idêntico. Sendo a taxa de custo de oportunidade igual a 5% a.a. qual a marca mais econômica?
Justifique sua escolha pelos métodos VPL e VAE.
Marca Preço Custos anuais de operação e manutenção Valor residual Vida útil
X 10.000 2.500 3.000 3 anos
Y 20.000 3.000 7.000 6 anos
R. Escolher o projeto X.

22. O Departamento Industrial de certa empresa, cuja taxa de custo de oportunidade é 8% a.a., deve selecionar
pela ordem implantação cinco projetos de investimento, cujos dados se encontram resumidos abaixo. O prazo
de duração de cada projeto é 10 anos. Os projetos B e D são mutuamente exclusivos, e ambos são
independentes dos demais, que também são independentes entre si.
 Projeto Investimento Inicial Receitas Anuais
A 180.000 33.172
B 150.000 23.373
C 100.000 14.238
D 190.000 30.920
E 80.000 17.801
(a) Quais os projetos selecionados se não houver restrição orçamentária (racionamento de capital)? (b) Quais os
projetos selecionados, se o orçamento prever um limite de $ 420.000 para aplicação nos projetos?
R. (a) Escolher nesta ordem: A, E e D (B e D são mutuamente exclusivos) (b) Escolher A, B e E.

23. Numa empresa foram detectados custos operacionais excessivamente elevados numa linha de produção em
decorrência da utilização de equipamentos velhos e obsoletos. Os engenheiros propuseram à gerência duas
alternativas para solução do problema. A primeira consistindo em uma reforma geral da linha exigindo
investimentos estimados em $10.000, cujo resultado será uma redução anual de custos igual a $2.000 durante
10 anos, após os quais os equipamentos seriam sucateados sem nenhum valor residual. A segunda proposição foi
a aquisição de uma nova linha de produção no valor de 35.000 para substituir os equipamentos existentes, cujo
valor de revenda foi estimado em $5.000. Esta alternativa deverá proporcionar ganhos de $4.700 por ano,
apresentando ainda um valor residual de $10.000 após 10 anos. Sendo a TMA de 8% ao ano, qual deve ser a
alternativa escolhida? Resolva pelo método do valor presente, valor anual e payback e indique sua opinião.
Resposta: Escolher a nova linha.
Reforma Nova Linha
Valor Presente 3420 6169
Valor Anual (CAE) 510 919
Payback 6<payback<7anos 9<payback<10 anos