PRH100 – Engenharia Econômica

Lista 7 - Análise de rentabilidade de projetos com influência do IR

1. Uma fábrica dispõe das seguintes alternativas para seu sistema produtivo: a) comprar uma máquina usada ao preço
de $ 100.000,00 com custos anuais de mão-de-obra de $ 20.000,00, custos anuais de energia de $ 8.000,00 e valor de
revenda nulo após 6 anos; b) comprar uma máquina nova ao preço de $ 180.000,00 com custos anuais de mão-de-obra
de $ 15.000,00, custos anuais de energia de $ 10.000,00 e valor de revenda de $ 115.000,00 após 6 anos de uso.
Considerando uma TMA de 20% a.a., valor contábil nulo após a vida útil e alíquota de I.R. de 35%, pede-se calcular o
valor atual (valor presente líquido) das duas alternativas. Qual a mais interessante? Respostas: a) - $ 141.127,00; b) - $
174.088,00. Escolher a.

2. Determinada empresa está considerando uma proposta para fabricar um novo produto. O departamento de
planejamento foi requerido para fazer uma análise econômica, supondo um ciclo de vida do produto igual a 5 anos e
uma alíquota de imposto de renda (I.R.) igual a 35%. O investimento em máquinas novas será de $ 100.000, devendo
apresentar um valor de revenda de $ 2.000,00. As receitas e custos estimados são:
Ano Receita ($) Custo Operacional ($)
1 60.000,00 48.000,00
2 90.000,00 65.000,00
3a5 120.000,00 80.000,00
Admitindo que a depreciação é de 20% a.a. e a TMA é igual a 9% a.a., pede-se: o projeto é viável? (a) Responda pelo
método do VPL. (b) Responda pelo método da TIR. Respostas: sim, a) $ 4.299,77 b) 10,46% a.a.

3. O gerente de produção de uma fábrica tem como proposta introduzir um sistema mecanizado para transporte de
produtos em processamento. O projeto apresenta as seguintes características:
Investimento necessário ......$ 20.000
Redução anual de custos ......$ 4.000
Valor Residual ......................0
Depreciação ..........................25% ao ano
Período análise Projeto .........10 anos
O gerente sabe que a TMA exigida pela empresa é de 7% ao ano. Com esta informação, solicitou ao departamento de
engenharia industrial uma análise do projeto. Qual foi a recomendação deste departamento ao gerente, considerando o
I.R. =35%, tomando como base o VPL e a TIR após o IR. Resposta: Investir, VPL = $ 4.188,93 e TIR = 12%.

4. Uma máquina está estimada em $ 16.000,00, com vida econômica igual a 6 anos. Após 6 anos, a máquina será
retirada com valor residual igual a zero. Durante a utilização, acredita-se que venham a ser reduzidas despesas com
mão-de obra em $ 5.000,00. Qual o VPL, considerando uma vida contábil de 7 anos (PERIODO DA DEPRECIAÇÃO).
Considere: IR =35% ; TMA =7% a.a Resposta: VPL = R$ 3.837,63

5. Uma empresa está analisando a viabilidade econômica de um projeto de compra não financiada de um equipamento
que poderá ser operado por um único empregado, proporcionando uma economia anual com mão-de-obra de $
25.000,00 durante 15 anos. O preço de aquisição e instalação do equipamento é $ 80.000,00 e os custos anuais de
operação e manutenção foram estimados em $ 10.000,00. Além do investimento fixo, será necessário um capital de
giro (não depreciável) de $ 5.000,00 com estoques. Aos 15 anos de vida, o equipamento poderá ser vendido por $
25.000,00. A depreciação anual para este tipo de equipamento é de 6,25% linear. Considerando alíquota do imposto de
renda igual a 30% e taxa mínima de atratividade da empresa (TMA), após o imposto, de 11% a.a., pede-se determinar,
pelo VPL, a viabilidade econômica do projeto.
Resposta: projeto rentável; VPL = $ 6.306,5

6. Uma companhia está estudando a viabilidade da troca de um equipamento produtivo adquirido há 5 anos. Esse
equipamento, cuja vida útil foi estimada em 10 anos, e que custou $ 220.000,00, tem um valor residual de mercado
atual de $ 120.000,00. Estima-se que após 10 anos de uso, seu valor de mercado seja de $ 20.000,00 e seu valor
contábil seja zero. Os custos operacionais para os próximos 5 anos são de $ 5.000,00 por ano.
Como alternativa, a companhia pretende comprar um novo equipamento com a mesma produtividade do atual, cujo
valor de compra é de $ 300.000,00, com custos operacionais de $ 3.000,00 por ano para os próximos 5 anos. O tempo
estimado de vida útil para o novo equipamento é de 5 anos e a depreciação permitida pelo fisco é de 10 anos. Sabe-se
ainda que o seu valor residual de mercado previsto para daqui a 5 anos será de $ 200.000,00. Considerando-se que a
companhia pretende operar esta linha por mais 5 anos, que a alíquota de I.R. é de 30% e a TMA de 12% a.a., o novo
equipamento deverá ser adquirido? Justificar.
Resposta: não comprar → V.P.L. (atual) = $ 19.118,8; V.P.L. (novo) = $ – 53.153,00.

7. Uma empresa pretende comprar um novo equipamento cujo valor de compra hoje é de $ 300.000,00, tendo custos
operacionais de $ 4.000,00 por ano para os próximos 4 anos. Sua vida econômica estimada é de 4 anos e seu valor de
mercado previsto para 4 anos é de $ 230.000,00. Estuda-se a viabilidade econômica do no equipamento substituir
outro, de mesma capacidade, adquirido há 6 anos por $ 220.000,00 e com vida útil estimada em 10 anos. O
equipamento atual possui hoje um valor de mercado de $ 150.000,00 e estima-se que após sua vida útil seu valor de
mercado será de $ 20.000,00. A partir de hoje os custos operacionais, com o equipamento atual, para os próximos 4
anos serão de $ 5.000 por ano. Considerando alíquota de imposto de renda de 30%, depreciação linear em 10 anos e
taxa mínima de atratividade de 12% a.a., deverá haver a substituição?
Resposta: não, pois, VPL (atual) = $ 18.313,00 e VPL (novo) = - $ 13.132,00.

8. Uma empresa possui as seguintes estimativas para projeto: investimento inicial igual a $ 40.000,00; redução anual na
folha de pagamento de $ 33.000,00; acréscimo anual no custo da produção de $ 20.000,00; duração de 5 anos; valor
residual após cinco anos igual a $ 10.000,00; $ 15.000,00 do investimento inicial serão financiados e pagos em três
prestações iguais e consecutivas, vencendo a primeira um ano após o início do projeto. A taxa de juros da operação é
8%a.a. A depreciação do investimento será feita linearmente em 4 anos. A taxa de custo de oportunidade da empresa é
de 12% a.a. e a alíquota do imposto sobre a renda é 30%. Determine o valor presente líquido do projeto após a
incidência do imposto de renda.
Resposta: $ 7.520,00.
9. Possuo uma máquina RANGO que foi comprada há quinze anos atrás por R$ 100.000,00 (valor corrigido pela inflação),
depreciada em dez anos e que atualmente tem um valor contábil nulo. Os custos de operação e de manutenção são de
R$ 20.000,00 por ano. Esta máquina deverá operar por mais cinco anos antes de ser descartada.
Surge a possibilidade de vender a RANGO por R$ 25.000,00 e comprar uma GRUDE por R$ 80.000,00. A máquina GRUDE
poderá ser depreciada linearmente em dez anos para um valor residual nulo. Entretanto, só pretendo usar a GRUDE
durante 5 anos, e acredito que poderei revende-la por R$ 30.000,00 nesta ocasião. Os custos anuais de operação e
manutenção da GRUDE são de R$ 10.000,00. A firma paga 30% de imposto de renda e considera o custo de oportunidade
do capital de 10% a.a. após o imposto de renda. Vale a pena trocar a RANGO pela GRUDE?
Resposta: Não vale. VPL = -6.736

10. Uma empresa realizou um estudo econômico visando avaliar a melhor alternativa entre adquirir ou fazer o leasing
de equipamentos. Entre estes equipamentos está o guindaste telescópico de 13 ton com o os seguintes dados :
Custo de aquisição: 850.000
Valor residual após 5 anos: 170.000
Depreciação 5 anos linear
Horizonte de planejamento 5 anos
Custos operacionais 9.000
TMA : 18% ao ano.
Imposto de renda: 30%
Aluguel: 1700/hora.
A utilização deste guindaste está estimada em 100 horas por ano. (a) A compra é viável? (b) Faça uma análise sobre o
ponto de equilíbrio entre compra e o aluguel. Respostas: (a) Não é viável (VPL compra = -$658199; VPL aluguel = -
372133) (b) 177 horas.