Lista de exercícios AFO 3

1 - Dentro do processo de avaliação de projetos de investimentos de empresas, são relacionados

a seguir alguns fluxos financeiros. Pode-se dizer que o único irrelevante para a decisão de
investimento é:
a) montante corrente das receitas de vendas da empresa.
b) receita proveniente da venda de um ativo fixo a ser substituído pelo investimento proposto.
c) reduções na venda de outro produto motivadas pela introdução de um novo produto.
d) despesas de instalação de máquinas e equipamentos constantes do projeto de investimento.
e) incrementos em estoques e valores a receber provenientes do projeto de investimento.

2 - Dos métodos de avaliação econômica de investimentos descritos a seguir, assinale aquele que
não é feito por fluxo de caixa descontado:
a) Valor presente líquido d) Payback simples
b) Índice de lucratividade e) Taxa interna de retorno modificada
c) Taxa interna de retorno

3 - O critério aceitar-rejeitar dos métodos de avaliação de investimentos: valor presente líquido

(NPV) e taxa interna de retorno (IRR), para um custo de oportunidade i%, deverá seguir a
orientação:
a) Se NPV > 0, a IRR < i% d) Se NPV > 0, a IRR > i%
b) Se NPV > 0, a IRR = i% e) Se NPV < 0, a IRR = i%
c) Se NPV = 0, a IRR > i%

4 - O que acontece com o payback descontado de um projeto quando a taxa mínima de

atratividade é reduzida?
a) Não se altera d) Torna-se nulo
b) Reduz e) Torna-se unitário
c) Aumenta

5 - (Adaptado de CESPE - 2010 - TRE-BA) Com relação ao texto abaixo, julgue os itens a seguir.

I. Para aceitar projetos de investimento, a empresa deve julgar os que representam

TIRs superiores ao custo do capital.
 II. A taxa utilizada para descontar os fluxos de caixa representa o retorno mínimo
necessário para que um projeto deixe inalterado o valor de mercado da empresa.
III. Quando o valor presente líquido de um projeto é menor que o valor do investimento
inicial, o projeto deve ser rejeitado.
Está correto o que se afirma em:
a) I somente d) I e II.
b) II somente e) I, II e III.
c) III somente.

6 – (ENADE ADM 2009) A Gatos e Cães S.A. analisa o projeto de um novo tipo de ração para
cachorros. O gerente financeiro responsável estimou o seguinte gráfico para o Valor Presente (PV)
das saídas de caixa e o Valor Presente de entradas de caixa em função do custo de capital:

Com base nesse gráfico, qual é a decisão que o gerente financeiro deve tomar em relação ao projeto
da nova ração?
a) Abandonar o projeto, se o custo de capital for igual a 30%.
b) Abandonar o projeto, se o custo de capital for menor que 10%.
c) Investir no projeto, se o custo de capital for igual a 20%.
d) Investir no projeto, se o custo de capital for maior ou igual a 40%.
e) Investir no projeto, se o custo de capital for menor que 50%.

7 – O processo de análise de um determinado investimento pode ser baseado no fluxo de caixa

descontado, cujas regras mais utilizadas são o valor presente líquido (VPL) e a taxa interna de
retorno (TIR). Analise as seguintes afirmações:
I - A regra de que projetos com VPL positivo devem ser aceitos está baseada na hipótese de acesso
sem restrições ao capital necessário para financiar qualquer investimento.
II - Um VPL negativo aponta para a rejeição do projeto.
III - A TIR é a taxa de desconto que torna nulo o VPL.
IV- A regra baseada na TIR indica que um projeto deve ser rejeitado quando a TIR < taxa de desconto.
Assinale a alternativa correta:
a) apenas as proposições I e III estão corretas;
b) apenas as proposições II e IV estão corretas;
c) apenas as proposições II, III e IV estão corretas;
d) apenas as proposições I, II e IV estão corretas;
e) todas as proposições estão corretas.

8 – Uma empresa identificou o custo de cada origem de capital que irá utilizar para financiar um
novo projeto de investimento:
Fonte de Capital Proporção Custo anual após o IR

Dívidas de longo prazo 40% 10%

Capital próprio 60% 14%
WACC= 12,4%
A empresa está avaliando um projeto de investimento que possui como taxa interna de retorno
(IRR) 10% ao ano. Diante dessas condições, pode-se concluir que:
a) O projeto não deve ser aceito pois a IRR é menor que o WACC da empresa.
b) O projeto deve ser aceito pois a IRR é maior que o WACC da empresa.
c) O projeto deve ser aceito pois a IRR é menor que o WACC da empresa.
d) O projeto não deve ser aceito pois a IRR é maior que o WACC da empresa.
e) Impossível tomar a decisão uma vez que a IRR é exatamente igual ao WACC.

9 – Para poder financiar a construção de uma nova linha industrial, a Maquinaria Indústria Ltda.
pensava em captar $ 4 milhões de recursos próprios a 15% a.a., $ 6 milhões de financiamento
oficial com custo igual a 14% a.a. e outros $ 6 milhões de outro empréstimo com custo igual a 12%
a.a. Calcule o custo médio ponderado de capital da empresa, sabendo-se que o imposto de renda
da empresa é de 34%.
a) 13,50% a.a. d) 14,74% a.a.
b) 10,19% a.a. e) 12,81% a.a.
c) 11,21% a.a.

10 – Uma empresa possui uma estrutura de capital composta de 60% de capital próprio e o
restante de capital de terceiros. Considerando que o custo do capital próprio é de 10,67% a.a.,
pode-se afirmar que o custo de capital de terceiros para que o WACC seja de 10% a.a.:
a) É igual a 4% d) É igual a 9%
b) Está entre 5% e 6% e) É superior a 9%
c) Está entre 7% e 8%