FACULDADE DE ECONOMIA E GESTÃO

(FEG)

Conselho: Resolvam as fichas das aulas práticas em casa de forma a prepararem todas as
dúvidas que encontrarem na resolução. Isso facilitará a vossa participação e a melhor
compreensão das matérias leccionadas. Agradecemos antecipadamente pela vossa colaboração!
Força & Bom Trabalho!

PARTE I-EXERCÍCIOS DE RELACIONAMENTO

1.Das afirmações abaixo, Indique as Verdadeiras (V) e as Falsas (F), explicando as Falsas (dé um
exemplo, se necessário, para justificar a sua opção).
a) O objectivo da gestão de projectos é produzir resultados, racionalizando os recursos disponíveis
e cumprindo com os prazos e qualidade definidos.
b) O payback descontado tem sido utilizado tanto como um indicador de liquidez como de risco.
c) A TIR é definida como sendo, a taxa que permite obter a igualdade entre o valor presente dos
cash-in-flows e dos cash-out-flows, isto é, o valor actual líquido igual a zero.
d) A localização de um projecto está dependente das Indústrias relacionadas e de suporte
(clusters) visto que a sua existência permite o acesso a uma gama variada de inputs reduzindo-
se os custos operacionais e dos cash flows projectados para os primeiros anos do projecto.
e) O projecto de Investimento consiste em intenção ou proposta de aplicação de recursos
escassos, com intuito de gerar lucros.
f) É na fase do planeamento, onde há maior consumo acumulado de recursos, e já não se pode
influenciar o projecto, que se deve realizar simulações e aprofundar todos aspectos que forem
relevantes para o sucesso do projecto
g) No estudo do mercado para o lançamento de um dado produto ou serviço, deve-se tomar em
atenção apenas os clientes, fornecedores e os preços destes.
h) Investidor é aquele que abdica do consumo da sua poupança no presente, para consumi-la no
futuro.
i) Investidores tolerantes ao risco estão disponíveis a aceitar um baixo risco para obter altos
retornos ou rendimentos.

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 j) Dimensão económica é aquela que expurga as quebras de produção, perdas de tempo
resultantes de paragens técnicas;
k) O IRP é uma medida de retorno que resulta da comparação em termos relativos entre o VAL e o
Valor total do Investimento efectuado apenas no ano zero (momento usado para o cálculo do
VAL);
l) Na análise de projectos de investimentos apenas o pessoal interno é que participa
2: Transcreva apenas as respostas a resposta (a alínea) mais correcta
1) A Dimensão teórica é:
a. Medida em função da capacidade física de produção normal por ano do projecto,
medida em termos de dias de produção por período, em horas homem;
b. Aquela que expurga as quebras de produção, perdas de tempo resultantes de paragens
técnicas;
c. As alíneas a) e b) estão correctas;
d. Aquela que permite maximizar resultados anuais de exploração e condicionada por um
conjunto de factores tais como mercado, tecnologia, disponibilidade de matérias-primas;
e. Todas as alíneas anteriores estão erradas;
3. Questões de desenvolvimento
a) Discute a importância da utilização do PAYBACK na análise de projectos.
b) A escolha de tecnologia apropriada é importante para que o projecto explore eficientemente os
recursos disponíveis no processo de produção.
c) Qual é a diferencia entre a avaliação financeira e a avaliação económica de projectos.
d) Classifique os projectos quanto ao tipo de investimentos a que se destinam.
e) Diferencie a formulação dissociada da análise e com análise
f) Qual é a importância da análise de mercado ao avaliar a viabilidade de um projecto de
comércio?
g) Quais são as melhores fontes de dados para obter informações relevantes sobre o mercado?
h) Qual é a importância da avaliação contínua do desempenho do projecto após a sua
implementação?

PARTE II-EXERCÍCIOS PRÁTICOS

1. Você é um gestor de comércio e quer abrir uma Nova Loja de Roupas que está avaliando a
abertura de uma nova loja de roupas em um shopping center local. Você fez algumas
estimativas e precisa calcular se o projecto é financeiramente viável. No seu estudo de mercado
teve que investir inicialmente: $200.000 (custo de aluguel do espaço, reformas, stock inicial),
espera ter .receitasem cerca de : $300.000 (para o primeiro ano, com potencial de crescimento
anual de 5%), espera custos Anuais Esperados: $150.000 (para o primeiro ano, com potencial
de crescimento anual de 3%), a .Vida Útil do Projecto: 5 anos, o projecto tem a sua taxa de
impostos é de 35%.

Calcule o cash flow durante 5 anos e diga a sua viabilidade recorrendo ao criterio Paybck
(Simples e Actualizado).

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 2. Um gestor está avaliando a viabilidade de um projecto de investimento para a empresa TLB
S/A. Após detalhados estudos das áreas de engenharia, finanças e marketing, realiza-se a
análise de viabilidade financeira do negócio. Os parâmetros do projecto foram os definidos
abaixo. Observando-os construa os fluxos de caixa do projecto para que se possa ser feita a
análise tendo em conta os seguintes elementos
a) O custo de capital do investimento é de 13% a.a.
b) Investimento em maquinário (somente no ano de 2015) – R$ 300.000
c) Investimento em Capital de Giro (somente no ano de 2015) – R$ 180.000
d) Operações (2016 a 2020) com receitas líquidas de R$ 440.000 a cada ano até o final do projeto.
e) Custos Variáveis – (2016 a 2020) R$ 230.000.  Despesas Comerciais – R$ 64.500 (2016 a
2020).
f) Despesas Gerais Administrativas – R$ 32.800 a partir de 2016 sem variações.
g) Alíquota de Imposto de Renda em vigor.
h) Valor residual – R$ 120.000.
i) Depreciação linear – De 2016 a 2020.

3. Um conultor apurou os seguintes dados para um projecto de venda de acessórios investe em

construções: 450.000, equipamento de produção :100000, equipamento de transportes: 25000;
mobiliário de escritório :12000. O projecto esperar vender os acessórios aos seguintes níveis de
proveitos em 120000 no ano 1 e 2, passando para 140000 no ano 3 e 4.
Segundo um estudo de engenharia, os custos variáveis foram estimados em cerca de 35% do
valor das vendas e os custos fixos em cerca de 12000 no ano 1 e 2, passando para 15000 no 3
e 4 ano. As taxas de amortizações fiscais são construções: 5%, equipamento de produção:10%,
equipamento de transportes: 20%, mobiliário de escritório :8%. A necessidade em fundo de
maneio é de 5% das vendas todos os anos. O projecto será financiado por empréstimo Bancário
para de construções no valor de 450.000 a ser amortizado por quotas simples e constantes em
4 anos, a taxa de juro de 9% .
O projecto esta isento de imposto de contribuição até ao 3 ano e a sua taxa de impostos é de 35%.

Calcule o cash flow durante 5 anos e diga a sua viabilidade recorrendo ao criterio Paybck (Simples e
Actualizado).

4. Uma empressa A &B Lda pretende abrir uma unidade fabril num outro segmento de mercado.
Este esforço implica um investimento na ordem de 500.000, prevendo-se que a capacidade de
produção seja de 3500 sacos por semana, ao preço unitário de 2MT. os custos variáveis
rondam em cerca de 30% dos proveitos enquanto os custos de estrutura foram estimados em
3500 por ano. Os investimentos em imobilizado serão amortizados fiscalmente a um ritimo de
20% por ano. O investimento em fundo de maneio necessário foi estimado em cerca de 10%
das vendas. A taxa de imposto é de 40%.

a) Elabore os mapas de amortizações e do investimento em fundo de maneio;

b) Determine os resultados líquidos (Demonstração de resultados = Conta de Exploração) da
empresa e calcule o Free Cash Flow durante 5 anos.
c) Avalie a viabilidade de projecto tendo em conta os indicadores (VAL, PayBack), assumindo a
taxa de desconto de 10%

5. É dado um projecto de expansão para desenvolver um computador para controlar bens

domésticos.
Os respectivos departamentos da firma Brandt Q.Company (BQC) forneceram os seguintes dados.
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1. Departamento de Marketing: Prevê que os computadores poderão ser vendidos a um nível de 20.000
unidades ao ano ao preço unitário de $2.000,00;

2. Departamento de engenharia: Reporta que a firma precisaria de uma capacidade de produção

adicional, e a BQC tem uma opção de compra de um edifício a um custo de $12.000.000 que poderá
satisfazer aquela necessidade;

3. O Edificio seria comprado e pago durante o ano zero, em 31/12/06, e para efeitos de amortização,
aplicam-se as seguintes taxas:
Anos 1 2 3 4 5
Taxas 1.5% 3.0% 3.0% 3.0% 3.0%
4. O equipamento seria comprado e instalado também no ano zero. O esquema de amortização é:
Anos 1 2 3 4 5
Taxas 20% 25% 20% 15% 10%
5. O projecto requer um investimento inicial em capital de giro operacional de $6.000.000, e aquisição de
equipamentos de $8.000.000 e serão efectuados em 31.12.2006 (ano zero).
6. A vida economica estimada do projecto é de 5 anos. No final desdes anos espera-se que os bens
fixos tenham os seguintes valores:
Edifícios:
Valor de Mercado: $7.50 milhões
Valor Contabilistico: $10.38 milhões
Equipamento:
Valor de Mercado: $2.0 milhões
Valor Contabilistico: $0.8 milhões
7. O Departamento de produção estimou os custos em:
Custos variáveis = 60% das vendas em todos os anos;
Custos fixos, excluindo a amortização, serão de $5.0 milhões
8.Informações adicionais:
Taxa de imposto da firma 35%
Custo de oportunidade: 10%
Pretende-se:
a) Calcule as amortizações do projecto
b) Calcule os cash-flows de exploração
c) Constrói o mapa dos fluxos financeiros do projecto.
d) Avaliação financeira do projecto, recorrendo-se aos critérios de decisão Payback; payback
descontado: VAL e TIR.

6. Um(a) vizinho(a) seu lhe propõe uma oportunidade de negócio, avaliado em 1.000.000 USD
(valor do equipamento). O(A) vizinho(a) garante que o negócio é “ bom” e lhe apresenta a
seguinte informação, preparada por um “ Consultor”, por sinal, seu colega de carteira:

Ano 0 1 2 3 4 5
Provisões 31250 31250 31250 31250 31250
Amortizacões 200000 200000 200000 200000 200000
Imposto 150000 150000 150000 150000 150000
i. O projecto tem uma vida útil de 5 anos;
ii. A vida útil do equipamento é de 5 anos;
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 iii. O Imposto é a taxa em vigor;
iv. Capital de Circulante é de 200.000 USD todos os anos;
v. O Custo de Oportunidade é de 20%; e
Recorrendo a instrumentos científicos, apresente:
i. O Valor Actual Líquido do projecto free Cash Flow ;
ii. Argumentos de aceitação ou rejeição do trabalho do seu colega “Consultor” no
aconselhamento do(a) vizinho(a).