UNIVERSIDADE EDUARDO MONDLANE

FACULDADE DE ECONOMIA
DEPARTAMENTO DE GESTÃO
CURSOS: GESTÃO E GESTÃO DE NEGÓCIOS, 1° SEMESTRE, ANO LECTIVO DE 2023
AULA PRATICA N° 1
DISCIPLINA: ANÁLISE E GESTÃO DE PROJECTOS (AGP)
ANÁLISE DA VIABILIDADE FINANCEIRA DE PROJECTOS

1. Imagine que decide instalar uma unidade fabril destinada à produção de bolas de bowling. Os
dados sobre o investimento são os seguintes:
Investimentos
Custo das Instalações (MZN) 150,000.00
Vida útil das Instalações (anos) 20
Custo da Máquina de Bolas (MZN) 100,000.00
Vida útil esperada da Máquina de Bolas (anos) 5

Produção de Bolas Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5

Quantidade (milhares) 7 10 14 12 9
Preço de Venda (MZN/Unidade) 20
Custo de Produção
Custo de Produção Unitário (MZN/Unidade) 10

Parâmetros de Exploração
Prazo Médio de Recebimento (dias) 30
Prazo Médio de Pagamento (dias) 45
Prazo Médio de Inventários (dias) 30

Inflação anual 5%
IVA: Regime normal.

O Custo do Capital do Projecto é de 10% a preços correntes.

Pretende-se:
a) A elaboração do mapa de amortizações;
b) A elaboração do mapa de compras;
c) A elaboração do mapa do IVA;
d) A elaboração do mapa do investimento em capital circulante;
e) A projecção dos Cash-Flows do Projecto;
f) Diga o que entende por Valor Actual Líquido (VAL) de um projecto de investimento e escreva
a equação que o permitiria calcular para o projecto em análise;
g) Diga o que entende por TIR de um projecto de investimento e escreva a equação que o
permitiria calcular para o projecto em análise; e
h) O cálculo do PayBack Simples, do VAL, do PayBack Descontado/Actualizado, da TIR e do
IRP.

2. Um fabricante de material electrónico, em Moçambique, estuda o lançamento de um modelo de

computador cuja vida útil se prevê curta face à inovação do sector.
Os valores, em Meticais, estimados a preços do ano 0, estão sintetizados no quadro seguinte:

1
 Anos
0 1a5
Equipamento Industrial 270000
Quantidades vendidas 2000
Preço de venda unitário 150
Custo Variável Unitário 60
Custos Fixos Desembolsáveis 30000
 O equipamento industrial tem uma vida útil de 5 anos podendo ser vendido no final desse
prazo por 50.000.
 Inflação de 7%.

Os parâmetros de exploração são os seguintes:

 Prazo médio de recebimentos: 1 mês;
 Prazo médio de pagamentos: 1 mês;
 Prazo/duração médio/média de inventários: 1 mês;
 IVA à taxa normal e regime normal.

O Custo do Capital do Projecto é de 10% a preços correntes.

Pretende-se:
a) A elaboração do mapa de amortizações;
b) A elaboração do mapa de compras;
c) A elaboração do mapa do IVA;
d) A elaboração do mapa do investimento em capital circulante;
e) A projecção dos Cash-Flows do Projecto; e
f) O cálculo do PayBack Simples, do VAL, do PayBack Descontado/Actualizado, da TIR e do
IRP.

3. Um fabricante de máquinas de teste para a indústria dos semicondutores, face a previsões recentes
de aumento da procura, planeia expandir a sua capacidade de produção com um novo módulo
fabril, no qual irá investir em imobilizado corpóreo (módulo fabril) 60 M€ e em imobilizado
incorpóreo (constituído por estudos e licenças) 3 M€.
Ao abrigo de um regime especial, as amortizações do imobilizado corpóreo serão efectuadas à
taxa anual de 25%, e as amortizações do imobilizado incorpóreo à taxa anual de 50%.
O fabricante planeia vender o módulo fabril ao fim de três anos por 10 M€.
As previsões de preços, custos e quantidades vendidas para o período do projecto são apresentadas
na tabela seguinte:
Ano 1 Ano 2 Ano 3
Preco Unitario (milhoes de euros) 1,2
Custo Variavel Unitario (milhoes de euros) 0,6
Custos Fixos (milhoes de euros) 10
Quantidades vendidas (unidades fisicas) 60 40 50
Considere uma inflação anual prevista, de 3,5%.
Para a exploração são considerados os seguintes prazos:
 Clientes: um mês;
 Fornecedores de matéria-primas (custos variáveis): 1 mês;
 IVA à taxa normal e regime normal.
O Custo do Capital do Projecto é de 10% a preços correntes.
Pretende-se:
a) A elaboração do mapa de amortizações;
2
 b) A elaboração do mapa de compras;
c) A elaboração do mapa do IVA;
d) A elaboração do mapa do investimento em capital circulante;
e) A projecção dos Cash-Flows do Projecto; e
f) O cálculo do PayBack Simples, do VAL, do PayBack Descontado/Actualizado, da TIR e do
IRP.

4. A empresa “Hotel Praia” pretende edificar um novo hotel na zona de Inhambane, sendo necessário
a apresentação de um parecer sobre a viabilidade do empreendimento. Para o efeito, foram
recolhidos vários dados por uma equipa multidisciplinar, envolvendo engenheiros, arquitectos,
especialistas em pesquisa de mercado, decoração interior, food&beverage, operações hoteleiras,
financeiros e os promotores do projecto. Os dados recolhidos indicam os seguintes níveis de
referência para efeitos de projecçções financeiras:
 Mercado: estima-se que as taxas de ocupação variem de 50% a 95%, sendo de 50% em média
no primeiro ano, 65% no segundo ano, 70% no terceiro ano, 90% no quarto e 95% no quinto
ano;
 Preços: o preço médio por quarto será de US$120;
 Capacidade: o hotel terá 80 quartos, do mesmo tipo;
 Força de trabalho: o hotel vai empregar 15 pessoas com um salário médio de US$350@ mês;
 Custos: os custos de fornecimento e serviços de terceiros rondarão os 15% de proveitos. O
consumo de material de limpeza corresponderá 5% dos proveitos;
 Fundo de maneio: os stocks de materiais deverão corresponder a 30 dias de consumo, sendo o
crédito obtido nas compras de 15 dias;
 Investimentos e amortizações: Construções - US$ 1.000.000, mobiliário de quarto - US$
500.000 com taxas de amortização anuais de 5% e 20%, respectivamente;
Pretende-se:
O Custo do Capital do Projecto é de 10%.
Pretende-se:
a) A elaboração do mapa de amortizações;
b) A elaboração do mapa de compras;
c) A elaboração do mapa do IVA;
d) A elaboração do mapa do investimento em capital circulante;
e) A projecção dos Cash-Flows do Projecto; e
f) O cálculo do PayBack Simples, do VAL, do PayBack Descontado/Actualizado, da TIR e do
IRP.

5. Considere um projecto para a criação de uma empresa que irá produzir pectinas de fruta. A pectina
é um polissacarídeo que provém das membranas celulares vegetais e a principal matéria-prima
para a sua produção tem origem nas cascas de maçã e de frutas cítricas, como a laranja. A pectina
de origem comercial é utilizada como agente de geleificação, agente espessante e estabilizante,
tanto na indústria alimentar, na produção de geleias, gelados, molhos, como na indústria
farmacêutica e de cosmética, quando é necessário alterar a viscosidade dos produtos.
Para realizar o estudo de viabilidade visando implementar o projecto, foi projectada a seguinte
informação (todas as estimativas tiveram como base o presente ano):
Investimentos:
 Activos Fixos Tangíveis
 Edifício – 1.210.000,00 MZN; e
 Equipamento de Produção - 23,065,000.00 MZN

3
  Activos Fixos Intangíveis
 Elaboração de Estudos – 1.210.000,00 MZN;
 Transferência de Tecnologia - 23,065,000.00 MZN; e
 Certificação dos Sistema Integrado de Qualidade – 49.750,00MZN.
Todo o investimento em activos fixos será realizado este ano e a produção de pectinas iniciará no
próximo ano.
No primeiro ano de actividade, a empresa prevê vender 1.000 toneladas de pectinas a 8,5 meticais
cada quilograma. A produção crescerá por ano em 2,3%.
Para a produção das 1.000 toneladas serão necessárias 64.000 toneladas de resíduos de fruta a um
custo de 20 meticais por tonelada.
Os fornecimentos e serviços de terceiros foram estimados em 382.000 meticais variando em
função da variação das receitas.
Quanto à estrutura e custos com o pessoal, a empresa irá empregar cerca de 16 trabalhadores com
o salário médio de 1.545 meticais por trabalhador. Os salários terão um incremento anual de 1%.
Para o cálculo de depreciações e amortizações considera-se: edifício – 2%, Equipamento de
produção – 12,5%; Activos fixos intangíveis – 3 anos.
Os impostos são pagos no ano em que forem apurados (a que se referem).
Os parâmetros de exploração são os seguintes:
 Prazo médio de recebimentos: 1 mês;
 Prazo médio de pagamentos: 60 dias;
 Prazo/duração médio/média de inventários: 1 mês;
 IVA à taxa normal e regime normal.
O equipamento de produção pode ser vendido no final do período das projecções por 9000.000,00
MZN.
Prevê-se uma inflação anual de 2,5%.
O Custo do Capital do Projecto é de 10%.
Pretende-se:
a) A elaboração do mapa de amortizações;
b) A elaboração do mapa de compras;
c) A elaboração do mapa do IVA;
d) A elaboração do mapa do investimento em capital circulante;
e) A projecção dos Cash-Flows do Projecto; e
f) O cálculo do PayBack Simples, do VAL, do PayBack Descontado/Actualizado, da TIR e do
IRP.

4
6. Considerem-se os seguintes dados sobre o projecto MZXA Lda (Valores em USD):
PRESSUPOSTOS
DESCRICAO/ANO ANO 0 ANO 1 ANO 2 ANO 3 ANO 4 ANO 5
PRODUCAO 85000
PRECO 11 11 11 11 11
TAXA DE CRESCIMENTO DAS QUANTIDADES 2% 2% 2% 2%
CUSTOS
CUSTO UNITÁRIO 3 3 3 3 3
NORMA DE CONSUMO 1,5 1,5 1,5 1,5 1,5
OUTROS CUSTOS/PROVEITOS 15% 20% 20% 20% 20%
FORNECIMENTOS E SERVICOS DE TERCEIROS % das vendas 10% 10% 10% 10% 10%
TAXAS DE AMORTIZACAO
EQUIPAMENTO DE PRODUCAO 10% 10% 10% 10% 10%
TRANSPORTE 20% 20% 20% 20% 20%
CONSTRUCOES 5% 5% 5% 5% 5%
VALOR DE MERCADO (% do Valor de Compra)
EQUIPAMENTO DE PRODUCAO 65%
TRANSPORTE 20%
CONSTRUCOES 50%
POLITICA DE FUNDO DE MANEIO
CLIENTES (dias) 30 30 30 30 30
STOCK DE MATERIA-PRIMA (dias) 30 30 30 30 30
FORNECEDORES (Matéria-Prima e FST) (dias) 15 15 15 15 15
INVESTIMENTOS
EQUIPAMENTO DE PRODUCAO 300000
TRANSPORTE 100000
CONSTRUCOES 850000

O Custo do Capital do Projecto é de 10%.

a) A elaboração do mapa de amortizações;
b) A elaboração do mapa de compras;
c) A elaboração do mapa do IVA;
d) A elaboração do mapa do investimento em capital circulante;
e) A projecção dos Cash-Flows do Projecto;
f) O cálculo do PayBack Simples, do VAL, do PayBack Descontado/Actualizado, da TIR e do
IRP.

7. Considere que uma empresa que produz pão tenha, no momento da implementação do projecto de
pão, construído dois edifícios sendo um para instalar fornos, armazém e o stand de venda de pão e
o outro para escritórios da parte administrativa. Para o início da actividade realizou um exercício
de optimização do espaço tendo verificado que um edifício era suficiente (para instalar fornos,
armazém, o stand de venda de pão e para escritórios) pelo que contactou interessados tendo
conseguido arrendar o segundo edifício. Cinco anos após início de produção de pão surgiu uma
oportunidade de negócio na área de produção de bolos em que o espaço colocado em
arrendamento poderia ser suficiente. Assuma que o referido edifício foi construído com uma vida
útil de 20 anos e o pagamento das rendas é quadrimestral. Ainda, a empresa poderia vender o
edifício. Discuta, detalhadamente, se a utilização do segundo edifício no negócio dos bolos teria
ou não um custo para a empresa e em caso afirmativo como esse custo seria calculado e tratado no
cálculo do Cash-Flow.