Curso – Contabilidade e Auditoria Page | 2

Disciplina: FINANÇAS EMPRESARIAIS I

Aula Prática IV

1. Uma empresa que aumenta a taxa de retenção dos fluxos de caixa para investir
em outros projectos aumentará no futuro o seu valor de mercado. Comente a
afirmação.
2. A Companhia MANTENHA DISTÂNCIA SA, espera pagar dividendos de 6,00MT por
acção no final do 1º ano, 9,00 MT por acção no final do ano 2 e depois vende-
las por 136,00 MT cada acção. Se a taxa de retorno exigida for de 20%, qual
será o valor da acção hoje?

a. 100,10 MT
b. 105,69 MT
c. 120,29 MT

3. A Empresa LAVE AS MÃOS, S.A. está actualmente a pagar um dividendo de 5,20

MT por acção. Espera-se que os dividendos cresçam a uma taxa anual de 5%
durante os próximos seis anos. O retorno exigido pelos accionistas é de 12%.
a. Qual será o dividendo no ano 6?
b. Como estará avaliada esta acção hoje?
c. Por quanto compraria esta acção daqui a 6 anos?

4. O preço corrente das acções da DESINFECTE, SA é de $36 e seu último

dividendo foi de $2,40. Em vista da forte posição financeira da empresa e do
seu consequente baixo risco, sua taxa de retorno exigida é de apenas 12%. Se é
esperado que os dividendos cresçam a uma taxa constante, no futuro, e que Ks,

Finanças Empresariais I Valorização de Ações

 fique em 12%, qual a expectativa da DESINFECTE, SA para o preço da acção
daqui a 5 anos, a partir de hoje.

5. Um amigo propôs-lhe a venda daqui a um ano de uma acção da FIQUE EM CASA,

Page | 2
SA, por 20 contos. O último dividendo foi de 2 contos, e espera-se que os lucros
e os dividendos por acção da FIQUE EM CASA, SA, cresçam a uma taxa de 5% no
primeiro ano, 6% no segundo ano 8% no terceiro ano e depois a uma taxa
constante de 10%. A sua taxa de retorno necessária é de 20%.

a) Determine o preço da acção hoje.

Do ponto de vista da valoração deve ou não comprar a acção proposta pelo seu
amigo? Porquê?

6. A MÁSCARA&MÁSCARA, SA está a passar por um período de rápido crescimento.

Espera-se que os lucros e os dividendos cresçam a uma taxa de 15% durante os
próximos dois anos, a 13% no terceiro ano e a uma taxa constante de 6% a
partir de então. O último dividendo da empresa foi de $1.15 e a taxa de
retorno requerida da acção é de 12%.
a) Calcule o valor da acção hoje.
b) Calcule o preço da acção no ano 1 e no ano 2.
c) Calcule a taxa de retorno do dividendo e a rentabilidade dos ganhos de
capital para os anos 1, 2 e 3.

7. A empresa BINGO&BINGO, SA está a atravessar um rápido crescimento. Espera-

se que os lucros e os dividendos cresçam a uma taxa de 18% durante os
próximos 2 anos, a 15% no terceiro ano e depois a uma taxa constante de 6%. O
último dividendo foi 1.150 Mt por acção, e a sua taxa de retorno necessária é
de 12%.
Calcule o valor da acção hoje e demonstre os ganhos totais, de dividendos e de
capitais.

Finanças Empresariais I Valorização de Ações

8. A ABC está a passar por um período de rápido crescimento. Espera-se que os
lucros e os dividendos cresçam a uma taxa de 10% no 1° ano, 6% no 2° ano, 8%
no 3° ano, 10% no 4° ano e depois a uma taxa constante de 5%. O último
dividendo pago foi de 2.000,00MT e sua taxa de retorno necessária é de 15%.
Page | 2
a) Determine o preço da acção hoje?
b) Determine o preço da acção no ano 1, 2 e 3?

9. Seu corrector lhe oferece algumas ações ordinárias da TIVONELE COVID-19, SA

que pagaram um dividendo de 2 MT ontem. Você espera que o dividendo cresça
à taxa de 5% aa, nos próximos três anos, e, se adquirir ações, você espera
mantê-las por três anos e depois vendê-las.
a) Encontre o dividendo esperado por cada um dos próximos três anos (D1,
D2 e D3).
b) Admitindo que a taxa de desconto apropriada é de 12% e que o primeiro
desses pagamentos de dividendos ocorrerá daqui a um ano. Encontre o
preço da ação (valor presente).
c) Assumindo que Preços das ações daqui a três anos (P3) seja 34.73 MT. Qual é
o valor presente desse preço futuro esperado de ações.
10. Imagine que a FIQUE EM CASA, SA pague dividendos em MT de 1,07; 1,449 e
1,2250 nos anos 1, 2 e 3, respectivamente e espera vendê-las ao preço de 26,22
MT ao final de três anos.
a) Calcule a taxa de crescimento de dividendos;
b) Calcule a rentabilidade dos dividendos esperados;

FIM

Finanças Empresariais I Valorização de Ações