Mat Fin 2-Fecap

Matemática Financeira
py
co
Parte 2
t
no
Prof. Adalto Acir Althaus Junior oe
do
FECAP Matemática Financeira Prof. Adalto Althaus Ju x

Operações de desconto
• Ao contrair uma dívida a ser paga no futuro, é
comum o devedor oferecer ao credor um
py
título que comprove essa operação
t co
• O credor pode negociar com uma instituição
no
financeira o resgate antecipado deste título
do
• Exemplos: nota promissória, duplicatas,

cheques pré‐datados
2
Operações de desconto
• As operações de desconto representam a
antecipação de valores futuros
py
co
• Como o dinheiro tem um custo associado ao
tempo, para antecipar um valor futuro deve‐se
t
aplicar um desconto
no
• Alguns sinônimos costumam ser usados
do
– Valor Presente (Pv) = Valor Líquido
– Valor Futuro (Fv) = Valor Nominal

Desconto racional Simples
• Também conhecido como por dentro
py
• Desconto incide sobre o valor presente da operação
co
• A taxa de desconto racional é efetiva, uma vez que incide sobre o valor
presente
t
.
no
• Desconto: D = Fv – Pv  
. .
• 1 .
do
•
.
• => Taxa Efetiva

Exercício desconto racional Simples
• Um título no valor nominal de $ 500, com vencimento programado para
daqui a três meses, foi descontado hoje. Sabendo que foi aplicado
py
desconto racional no regime de capitalização simples, a uma taxa de 4,5%
a.m., calcule o desconto e o valor líquido recebido.
t co
no
do

• Um título no valor nominal de $ 500, com vencimento programado para daqui a três meses, foi
descontado hoje. Sabendo que foi aplicado desconto racional no regime de capitalização simples, a uma
taxa de 4,5% a.m., calcule o desconto e o valor líquido recebido.
py
Fv = Pv * (1 + i * n)
Pv = Fv / (1 + i * n)
Pv = x
co
Fv = 500
n=3
i = 4,5%
t
PV = 500 / (1 + 4,5% * 3)
no
PV = 500 / (1 + 4,5/100 * 3)
PV = 500 / (1 + 0,045 * 3)
PV = 500 / (1 + 0,135)
PV = 500 / 1,135
do
PV = 440,53
Desconto = Fv – Pv
D = 500 – 440,53
D = 59,47

• Uma nota promissória com valor nominal igual a $ 7200 e com
vencimento programado para daqui a oito meses foi descontada hoje no
py
banco. Sabendo que o desconto sofrido foi de $ 480, calcule a taxa mensal
efetiva da operação
t co
no
do

• Uma nota promissória com valor nominal igual a $ 7200 e com vencimento programado para daqui a oito meses foi descontada hoje no
banco. Sabendo que o desconto sofrido foi de $ 480, calcule a taxa mensal efetiva da operação
Desconto = Fv – Pv
py
D = 480
Fv = 7200
Pv = x
co
480 = 7200 – x
X = 6720
t
no
Fv = Pv * (1 + i * n)
i = (Fv / Pv – 1) / n
Pv = 6720
Fv = 7200
do
n=8
i=x
i = (7200 / 6720 – 1) / 8
i = (1,07 – 1) / 8
i = 0,07 / 8
i = 0,009 (decimal)
i = 0,009 * 100
i = 0,8%

Desconto comercial Simples
• Também conhecido como desconto por fora
py
• A incidência da taxa de desconto comercial dá‐se sobre o Valor Futuro ou
Nominal
co
• . .
– D = Desconto
t
no
– Fv = Valor nominal (futuro)
– n = números de período de antecipação
– d = taxa de desconto
do
•
• 1 .

Exercício desconto comercial Simples
• Sabendo que o banco cobra uma taxa de desconto por fora igual a
4% a.m., calcule o valor do desconto e o valor líquido de uma
py
operação com as seguintes características: prazo = 38 dias, valor
nominal = $ 3400.
t co
no
do

Exercício desconto comercial Simples
• Sabendo que o banco cobra uma taxa de desconto por fora igual a 4% a.m., calcule o valor do desconto e o valor líquido de
uma operação com as seguintes características: prazo = 38 dias, valor nominal = $ 3400.
D = Fv * i * n
D=x
Fv = 3400
py
d = 4% ao mês
n = 38 dias
co
Temos que transformar a taxa mensal em diária
1 mês tem 30 dias portanto uma taxa mensal equivale a uma taxa proporcional de 30 dias
4% / 30 = taxa diária
t
0,13% = taxa diária
Voltando a utilizar a fórmula

D = Fv * d * n
D = 3400 * 0,13% * 38
no
do
D = 3400 * 0,13/100 * 38
D = 3400 * 0,0013 * 38
D = 3400 * 0,051
D = 172,27
Pv = Fv – D
PV = 3400 – 127,27
PV = 3227,73

Desconto bancário Simples
• Assim como o desconto comercial, o desconto bancário também é conhecido
como por fora
• O valor do desconto incide sobre o valor final
py
• Existe a cobrança de uma taxa de operação, que comumente inclui o IOF
(Imposto sobre Operações Financeiras)
co
• . . . D = desconto
Fv = Valor futuro ou nominal d = taxa de desconto
t
no
n = número de períodos t = taxa de operação
• 1 .
do
• 1 .
.

Exercício desconto bancário Simples
• Uma empresa possui em seu grupo de contas a receber um cheque pré‐datado no
valor de $ 5000 e cuja data de depósito está programada para daqui a cinco
py
meses. Sabendo que a empresa pensa em descontar este título em um banco que
cobra uma taxa de desconto de 3% a.m. mais uma taxa de operação de 0,7% sobre
co
o valor nominal, calcule o desconto sofrido pelo título.
t
no
do

• Uma empresa possui em seu grupo de contas a receber um cheque pré‐datado no valor de $ 5000 e cuja
data de depósito está programada para daqui a cinco meses. Sabendo que a empresa pensa em descontar
este título em um banco que cobra uma taxa de desconto de 3% a.m. mais uma taxa de operação de 0,7%
py
sobre o valor nominal, calcule o desconto sofrido pelo título.
D = (Fv * d * n) + (t * Fv)
D=x
co
Fv = 5000
d = 3%
n=5
t = 0,7%
t
no
D = (5000 * 3% * 5) + (0,7% * 5000)
D = (5000 * 3/100 * 5) + (0,7/100 * 5000)
D = (5000 * 0,03 * 5) + ( 0,007 * 5000)
D = 5000 * 0,15 + 35
do
D = 750 + 35
D = 785
Pv = Fv – D
PV = 5000 – 785
PV = 4250

• Um banco realiza operações de desconto de notas promissórias mediante a
aplicação de uma taxa simples de desconto por fora igual a 4% ao mês. Além
py
disso, cobra a título de IOF uma taxa igual a 0,3% sobre o valor nominal. Qual será
o valor líquido recebido após desconto de um título com valor nominal igual a $
co
12500 e vencimento em 50 dias?
t
no
do

• Um banco realiza operações de desconto de notas promissórias mediante a aplicação de uma taxa simples de desconto por fora igual a
4% ao mês. Além disso, cobra a título de IOF uma taxa igual a 0,3% sobre o valor nominal. Qual será o valor líquido recebido após
desconto de um título com valor nominal igual a $ 12500 e vencimento em 50 dias?
D = (Fv * i * n) + (t * Fv)
py
D=x
Fv =12500
d = 4% ao mês
n = 50 dias
co
t = 0,3%
Precisamos transformar a taxa mensal em diária

Como 1 mês tem 30 dias fazemos: d = 4%/30
t
d = 0,13%
no
D = (12500 * 0,13% * 50) + (0,3% * 12500)
D = (12500 * 0,13/100 * 50) + (0,3/100 * 12500)
D = (12500 * 0,0013 * 50) + ( 0,003 * 12500)
D = 12500 * 0,067 + 37,5
do
D = 833,33 + 37,5
D = 870,83
Pv = Fv – D
PV = 12500 – 870,83
PV = 11629,17

• A Lalá Representações Ltda. Descontou um título com valor nominal igual a $ 7800
dois meses antes de seu vencimento mediante uma taxa de desconto por fora
py
igual a 7% ao mês e um percentual sobre o valor de face igual a 0,8%. Qual a taxa
efetiva que incidiu sobre o valor líquido recebido pela empresa?
t co
no
do

• A Lalá Representações Ltda. Descontou um título com valor nominal igual a $ 7800 dois meses antes de seu vencimento mediante uma
taxa de desconto por fora igual a 7% ao mês e um percentual sobre o valor de face igual a 0,8%. Qual a taxa efetiva que incidiu sobre o
valor líquido recebido pela empresa?
Pv = Fv * (1 – i * n – t)
py
Fv = 7800
d = 7% ao mês
n=2
t = 0,8%
co
x = 7800 * (1 – 7% * 2 – 0,8%)
x = 7800 * (1 – 7/100 * 2 – 0,8/100)
x = 7800 * (1 – 0,07 * 2 – 0,008)
t
x = 7800 * (1 – 0,14 – 0,008)
no
x = 7800 * (1 – 0,148)
x = 7800 * 0,852
x = 6645,6
Taxa Efetiva = (Fv/Pv – 1) / n

do
X = (7800/6645,6 – 1) / 2
X = (7800/6645,6 – 1) / 2
x = (1,17 – 1) / 2
X = 0,17/2
X = 0,087 (decimal)
X = 0,087 * 100
X = 8,7%

• O desconto bancário de um título com valor nominal de $ 15000 rendeu, líquidos,
R$ 12.885. Se a taxa de desconto por fora foi igual a 3% a.m. e o prazo da
py
operação foi igual a quatro meses e meio, estime a taxa percentual incidente
sobre o valor nominal da operação.
t co
no
do

• O desconto bancário de um título com valor nominal de $ 15000 rendeu, líquidos, 12885. Se a taxa
de desconto por fora foi igual a 3% a.m. e o prazo da operação foi igual a quatro meses e meio,
estime a taxa percentual incidente sobre o valor nominal da operação.
py
Pv = Fv * (1 – d* n – t)
t = ‐ Pv/Fv + 1 ‐ d * n
Pv = 12885
co
Fv = 15000
d = 3% ao mês
n = 4,5
t
t=x
t = ‐ 12885/15000 + 1 – 3% * 4,5
no
t = ‐ 12885/15000 + 1 – 3/100 * 4,5
t = ‐ 12885/15000 + 1 – 0,03 * 4,5
do
t = ‐ 12885/15000 + 1 – 0,135
t = ‐ 12885/15000 + 0,865
t = ‐ 0,859 + 0,865
t = 0,006 (decimal)
t = 0,006 * 100
t = 0,6%

• A fábrica das Medalhas Milagrosas recebeu, líquidos, $ 16613, resultantes do
desconto de uma nota promissória no valor de $ 18.500. Se a taxa de desconto por
py
fora foi igual de 5% a.m. e a taxa aplicada sobre o valor nominal foi igual a 0,2%.
Calcule a duração da operação.
t co
no
do

• A fábrica das Medalhas Milagrosas recebeu, líquidos, $ 16.613, resultantes do desconto de uma
nota promissória no valor de $ 18.500. Se a taxa de desconto por fora foi igual de 5% a.m. e a taxa
aplicada sobre o valor nominal foi igual a 0,2%. Calcule a duração da operação.
py
Pv = Fv * (1 – d * n – t)
n = (Pv/Fv – 1 + t) / (‐i)
co
Pv = 16.613
Fv = 18.500
d = 5% ao mês
t
n=x
no
t = 0,2%
n = (16613/18500 – 1 + 0,2%) / (‐5%)

do
n = (16613/18500 – 1 + 0,2/100) / (‐5/100)
n = (16613/18500 – 1 + 0,002) / (‐0,05)
n = (16613/18500 – 0,998) / (‐0,05)
n = (0,898 – 0,998) / (‐0,05)
n = (‐0,1) / (‐0,05)
n = 2 meses

Desconto
Racional (por dentro) e Comercial (por fora)
py
 Exercícios Matemática Financeira
co
 Desconto Simples
t
no
do

py
Desconto Composto
t co
no
do

Desconto racional Composto
• Também conhecido como por dentro
• Desconto incide sobre o valor presente da operação
py
• A taxa de desconto racional é efetiva, uma vez que incide sobre o
valor presente
co
t
• 1 no
do
•
• 1  1  Taxa Efetiva

Exercício desconto racional composto
py
desconto racional no regime de capitalização composta, a uma taxa de
4,5% a.m., calcule o desconto e o valor líquido recebido.
t co
no
do

Exercício desconto racional composto
• Um título no valor nominal de $ 500, com vencimento programado para daqui
a três meses, foi descontado hoje. Sabendo que foi aplicado desconto racional
no regime de capitalização composta, a uma taxa de 4,5% a.m., calcule o
py
desconto e o valor líquido recebido.
t co
,
,

no ,
,
 , ,
do
,
Valor recebido , ,

Desconto Comercial Composto
• Também conhecido como por fora
py
• Desconto incide sobre o valor futuro da operação
co
t
•
no
do
•
• 

Exercício desconto Comercial
composto
py
desconto comercial no regime de capitalização composta, a uma taxa de
t co
no
do

Exercício desconto comercial
composto
desconto comercial no regime de capitalização composta, a uma taxa de
py
t co
, ,
no

,  ,
,
do
Valor recebido , ,

Desconto Bancário Composto
• Também conhecido como por fora
• Desconto incide sobre o valor futuro da operação
py
• Existe a cobrança de uma taxa de operação, que comumente
inclui o IOF (Imposto sobre Operações Financeiras)
co
• Desconto: D = Fv – Pv  1 . 
t
1 1
•
•
1
no
do
• 1  1

Exercício desconto Bancário
composto
py
desconto bancário no regime de capitalização composta, a uma taxa de
t co
no
do

Exercício desconto comercial
composto
daqui a três meses, foi descontado hoje. Além disso cobra uma taxa de
0,5% sobre o valor nominal da operação. Sabendo que foi aplicado
py
desconto bancário no regime de capitalização composta, a uma taxa de
t co
no
, ,  , ,
, ,  ,
,
do
Valor recebido , ,

Desconto
• Exercícios
py
tco
no
do

py
Taxas de Juros
t co
no
do

Taxas de Juros
• Taxa Efetiva: A taxa Efetiva é quando o período da
py
taxa coincide com a unidade da capitalização.
– Exemplos:
co
– 12% ao ano com capitalização anual.
t
– 4% ao semestre com capitalização semestral.
no
– 3% ao mês com capitalização mensal
do

Matemática Financeira
• Conversão de taxas para períodos de capitalização
py
diferentes: taxas equivalentes
/
• 1 1 → 1 equivalência e taxa para
co
diferentes períodos de capitalização
• 1 1 1 1 1
t
no
• Taxa divulgada em base diferente do período de
capitalização(Montante final maior)
do
• (1+i/m)n x m
• Exemplo: taxa anual, capitalizada mensalmente: 1

Taxas de Juros
• Taxas proporcionais: são taxas referenciadas em
py
unidades de tempo diferentes que ao serem aplicadas
durante o mesmo prazo, produzem o mesmo
co
montante no regime de juros simples:
• Conversão de taxas proporcionais
t
no
do

Taxas de Juros
• Taxas equivalentes: são taxas referenciadas em unidades de
tempo diferentes que ao serem aplicadas durante o mesmo
py
prazo, produzem o mesmo montante no regime de juros
co
compostos:
• Conversão de taxas equivalentes
t
1 1 no 1 1 1
do
/
De forma genérica: 1 1  1 1

Taxas de Juros
• Taxa Nominal: A taxa Nominal é aquela em que seu
py
período não coincide com unidade da capitalização.
As taxas nominais quase sempre são referenciadas
co
ao ano.
– Exemplos:
t
no
– 12% ao ano com capitalização mensal.
– 4% ao ano com capitalização semestral.
do
– 30% ao ano com capitalização trimestral.

Taxas Nominais
• As taxas nominais são muito utilizadas e são diferentes das
taxas efetivas, por isso não devem ser utilizadas nos
py
cálculos financeiro no regime de capitalização composta
co
– Exemplos:
%
– 12% ao ano com capitalização mensal: 1% . .
t
no
– 4% ao ano com capitalização semestral:
%
2% . .
do
%
– 16% ao ano com capitalização trimestral: 4% . .
%
– 18% ao ano com capitalização diária: 0,05% . .

Taxas Nominais e Taxas efetivas
Implícita
• As taxas nominais ao ano: = 12% a.a.
py
Período de Número de Taxa efetiva
Cálculo
Capitalização Períodos Implícita
co
Diário 360 0,03333% a.d.
360
t
Mensal 12 1% a.m.
no
12
Trimestral 4 3% a.t.
4
do
Semestral 2 6% a.s.
2

Conversão de Taxas
• Conversão de taxas para períodos de capitalização
py
diferentes: taxas equivalentes
/
• 1 1 → 1 equivalência e taxa para
co
diferentes períodos de capitalização
• 1 1 1 1 1
t
no
• Taxa divulgada em base diferente do período de
capitalização(Montante final maior)
do
• (1+i/m)n x m
• Exemplo: taxa anual, capitalizada mensalmente: 1

Inflação
• A inflação influencia na taxa de juros real que será
py
obtida na operação
• Taxa aparente = Taxa real + Inflação
co
• 1 _ 1 1 çã
t
• Outra nomenclatura do mercado:
no
– Taxa real x Taxa nominal:
• Real: livre de efeitos inflacionários
do
• Nominal: efeitos inflacionários imbutidos na taxa
– (1+taxa nominal) = (1+taxa real) x (1+taxa inflação)

Cuidados com a Taxa de Juros
• Qualquer que seja a taxa de desconto utilizada, lembre‐se
que ela deve descontar fluxos de mesma natureza, ou seja, se
py
seus fluxos são nominais, sua taxa deve também ser nominal
co
e se os fluxos são reais, sua taxa deve também ser real
t
• Exercício:
no
– A taxa de juros nominal de um título é 10% a.a. A taxa de inflação é
4%a.a.
do
– Se a taxa de inflação aumentar para 5% a.a, o que você espera que
aconteça com a taxa de juros nominal desse título? E a taxa real?

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• Exemplos: nota promissória, duplicatas,

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• => Taxa Efetiva

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Voltando a utilizar a fórmula

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Precisamos transformar a taxa mensal em diária

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FECAP Matemática Financeira Prof. Adalto Althaus Ju x

Taxa Efetiva = (Fv/Pv – 1) / n

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n = (16613/18500 – 1 + 0,2%) / (‐5%)

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• Exemplo: taxa anual, capitalizada mensalmente: 1

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• Exemplo: taxa anual, capitalizada mensalmente: 1

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