Existe muito mais a ser visto trabalhando-se com estas quatro classificações.

Elas possibilitam a criação de

novos indicadores.

A primeira observação é verificar se a tendência das NOVAS ALTAS está aumentando ou diminuindo.
Obviamente, leituras elevadas são extremamente altistas. Uma diminuição na tendência de NOVAS ALTAS
deverá ser preocupante, especialmente se o número cair para zero.

A segunda é verificar se a tendência das BAIXAS está aumentando ou diminuindo. È muito altista verificar uma
leitura elevada nesta classificação porque revela um aumento das probabilidades na direção da tendência de alta.
Num mercado fraco, as BAIXAS seriam abortadas, transformando-se em NOVAS BAIXAS. Neste caso, veja se
a diminuição das baixas está se refletindo num aumento das NOVAS BAIXAS.

A terceira é verificar o que está acontecendo com as designações das NOVAS BAIXAS. Obviamente, num
mercado fraco veríamos um aumento constante dos números desta coluna. Num mercado forte veríamos um
número muito baixo destas classificações, preferencialmente zero, ou algo muito próximo de zero.

Finalmente, devemos verificar o registro das designações de ALTAS. Vocês não verão muitas dessas quando o
índice estiver subindo. Mas, quando se vê uma tendência crescente nestas leituras, elas servem como uma
advertência técnica muito importante de que uma tendência de baixa do mercado possa estar começando, a
menos que estas ALTAS sejam rapidamente abortadas transformando-se em NOVAS ALTAS.

Quando examinar um OBV e observar a seqüência NOVA BAIXA – ALTA – BAIXA – NOVA ALTA você
está olhando para um campo de tendência ascendente. Quando observar a seqüência NOVA ALTA–BAIXA–
ALTA – NOVA BAIXA está olhando para um campo de tendência descendente. Qualquer coisa diferente destes
dois padrões mostrará um campo de tendência duvidoso.

Se, na versão original, o Clímax era determinado pela diferença entre as ações que estavam fazendo ALTAS e as
que estavam fazendo BAIXA, sem distinguir se era ALTA ou NOVA ALTA, BAIXA ou NOVA BAIXA, na
versão mais avançada o Clímax mudou de nome para Clímax Verdadeiro. Seu cálculo passou a ser a diferença
entre as NOVAS ALTAS e as NOVAS BAIXAS. Novas máximas ou novas mínimas no Clímax Verdadeiro e no
Aviso Antecipado são extremamente significativas e indicações técnicas muito confiáveis da futura evolução do
índice.

Se o Clímax é um indicador que mostra a força interna de um grupo de ações (índice), uma média móvel deste
indicador mostra sua evolução num período a ser observado. Assim, em 1987 criei um indicador de médio prazo
para determinar os possíveis pontos de virada do mercado baseado na acumulação e distribuição: a Média Móvel
de 21 períodos do Clímax.

Algum tempo depois, baseado nos padrões dos campos de tendência, criei mais um indicador demédioprazo:o
Indicador de Transição. Consistindo, também, de médias móveis de 21 períodos das NOVAS ALTAS, BAIXAS,
ALTAS e NOVAS BAIXAS, me permite verificar a transição dos ziguezagues de um índice.

Aqueles que acompanharam meus primeiros relatórios e posteriormente vêm acompanhando a revista Timing
sabem que não estou mentido ao afirmar que de 1987 até os dias de hoje, todos os pontos de reversão do
mercado foram claramente identificados pelos dois indicadores.

Os estudos do volume que dizem respeito à metodologia que estamos desenvolvendo se encerram por aqui. O
Indicador de Transição e a Média Móvel de 21 períodos do Clímax, a Linha de Avanço e Declínio, bem como
meus estudos sobre a evolução das tendências, são as minhas referências fundamentais paraavaliarocenário
geral do mercado. Realmente, não preciso, nem sinto falta de mais nada. Eles contêm tudo que preciso saber para
esboçar um cenário do estado geral do mercado.

Testes de assimilação do conteúdo das aulas 9

e 10
1. Utilizando a classificação original dos furos do OBV, veja quantas ALTAS e BAIXAS consegue identificar
nos gráficos abaixo:

2. Complete a tabela abaixo calculando o saldo diário das perfurações, o saldo acumulado (OBV) e classifique os
furos baseado nas designações da versão original da teoria. Em seguida, faça o gráfico da coluna do OBV e
visualize suas designações.

DATA BOV A B S OBV DESIG

22/02/99 9074 13 14 250
23/02/99 8942 11 25
24/02/99 8953 13 18
25/02/99 8653 6 24
26/02/99 8910 15 6
01/03/99 9197 17 5 200
02/03/99 9070 18 6
03/03/99 9154 22 4
04/03/99 9508 35 2
05/03/99 9465 27 7
08/03/99 9785 25 4 150
09/03/99 9484 14 10
10/03/99 9778 24 4
11/03/99 9697 19 10
12/03/99 9574 8 14
15/03/99 10413 21 4 100
16/03/99 10658 33 2
17/03/99 10634 20 3
18/03/99 10894 32 3
19/03/99 10835 16 5
22/03/99 10527 5 13 50
23/03/99 10416 8 11
24/03/99 10428 8 13
25/03/99 10937 18 7
26/03/99 10865 18 6
29/03/99 10868 18 3
30/03/99 11027 29 5
31/03/99 10696 24 12
05/04/99 11021 26 9

3. Durante seus estudos diários, ao fazer o levantamento dos OBVs das 15 ações mais ativas do índice Bovespa
para calcular o valor do indicador de Clímax, deparou-se com os seguintes desdobramentosparacadaumadelas:

1 2 3 4 5 6 7 8
 9 10 11 12 13 14 15

Considerando-se apenas as classificações de acordo com a versão original da teoria do OBV, diga qual foi o
valor do Clímax neste dia.

4. Agora, calcule o Clímax usando apenas as planilhas individuais abaixo, dos OBVs individuais.

1 2 3
DATA OBV DESIG DATA OBV DESIG DATA OBV DESIG
09/02/99 10 09/02/99 23 09/02/99 12
10/02/99 15 10/02/99 17 10/02/99 17
11/02/99 12 11/02/99 20 11/02/99 14
12/02/99 16 12/02/99 15 12/02/99 19
13/2/99 18 13/2/99 18 13/2/99 16
16/02/99 15 16/02/99 19 16/02/99 15
17/02/99 17 17/02/99 13 17/02/99 19

4 5 6
DATA OBV DESIG DATA OBV DESIG DATA OBV DESIG
09/02/99 23 09/02/99 25 09/02/99 25
10/02/99 14 10/02/99 14 10/02/99 15
11/02/99 17 11/02/99 18 11/02/99 23
12/02/99 15 12/02/99 12 12/02/99 16
13/2/99 19 13/2/99 15 13/2/99 21
16/02/99 13 16/02/99 13 16/02/99 19
17/02/99 22 17/02/99 12 17/02/99 20

7 8 9
DATA OBV DESIG DATA OBV DESIG DATA OBV DESIG
09/02/99 33 09/02/99 11 09/02/99 11
10/02/99 26 10/02/99 15 10/02/99 15
11/02/99 19 11/02/99 17 11/02/99 17
12/02/99 21 12/02/99 25 12/02/99 14
13/2/99 18 13/2/99 19 13/2/99 21
16/02/99 17 16/02/99 21 16/02/99 22
17/02/99 16 17/02/99 25 17/02/99 27

10 11 12
DATA OBV DESIG DATA OBV DESIG DATA OBV DESIG
09/02/99 19 09/02/99 27 09/02/99 23
10/02/99 13 10/02/99 21 10/02/99 19
11/02/99 20 11/02/99 15 11/02/99 27
12/02/99 15 12/02/99 17 12/02/99 29
13/2/99 12 13/2/99 14 13/2/99 23
16/02/99 15 16/02/99 19 16/02/99 30
17/02/99 21 17/02/99 16 17/02/99 35

13 14 15
DATA OBV DESIG DATA OBV DESIG DATA OBV DESIG
09/02/99 13 09/02/99 15 09/02/99 35
10/02/99 18 10/02/99 13 10/02/99 28
11/02/99 21 11/02/99 17 11/02/99 23
12/02/99 34 12/02/99 11 12/02/99 29
13/2/99 36 13/2/99 -5 13/2/99 31
16/02/99 39 16/02/99 -7 16/02/99 35
17/02/99 41 17/02/99 -9 17/02/99 30

5. Durante seus estudos diários, para fazer o levantamento dos OBVs das 15 ações mais ativas do índice Bovespa
segundo os critérios da versão avançada do OBV, deparou-se com os seguintes desdobramentos individuais:

1 2 3 4 5 6 7 8

9 10 11 12 13 14 15

Pede-se:

a) O valor do Clímax convencional;

 b) O valor do Clímax verdadeiro e,
c) O valor do aviso antecipado do Clímax.

6. Qual o fator predominante na definição dos campos de tendência ascendente e descendente do OBV?

R.________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________

7. Das designações abaixo, quais são as positivas e quais são as negativas?

ALTA (A)(B) - NOVA ALTA (A)(B) - BAIXA (A)(B) - NOVA BAIXA (A)(B)

8. Examine os OBVs do quadro abaixo, atualizadosaté o fechamento da semana passada,e classifiqueseusfuros

baseado na versão avançada da teoria do OBV: