GERDAU S.A.

2012
BM&FBOVESPA

DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS INDIVIDUAIS DA CONTROLADORA E CONSOLIDADAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2011

RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO
Senhores Acionistas: Vendas administrativas, por sua vez, apresentaram manutenção, mesmo com o
O exercício de 2011 representou para a Gerdau um período de bons maior nível de atividade, em virtude dos esforços de redução de custos
resultados, considerando o desafio frente à desaceleração global e à crise Vendas Consolidadas ¹ Exercício Exercício Variação da Companhia. Com isso, a participação das despesas com vendas, gerais
da Europa, bem como à elevação dos custos das principais matérias-primas (1.000 toneladas) de 2011 de 2010 2011/2010 e administrativas em relação à receita líquida apresentou redução nos
utilizadas. A Companhia alcançou um volume de vendas de 19,2 milhões de períodos comparados.
Brasil 7.065 6.646 6%
toneladas, significando um recorde histórico.
A produção de aço bruto apresentou crescimento de 10%, passando de 17,9 Mercado Interno 5.063 4.717 7% Equivalência Patrimonial
milhões de toneladas, em 2010, para 19,6 milhões de toneladas, em 2011. • As empresas associadas e com controle compartilhado, cujos resultados
Exportações 2.002 1.929 4%
Todas as operações de negócios apresentaram crescimento, com destaque são avaliados por equivalência patrimonial, comercializaram 1,1 milhão de
para as operações de negócio América do Norte e Brasil. América do Norte 6.528 5.742 14% toneladas de aço em 2011 considerando-se suas respectivas participações
No exercício de 2011, as vendas totalizaram 19,2 milhões de toneladas, América Latina ² 2.641 2.211 19% acionárias, em linha com o volume do ano anterior, resultando em uma
um aumento de 10% em relação ao ano anterior, beneficiando-se do bom receita líquida de vendas de R$ 1,7 bilhão, 16% acima de 2010.
Aços Especiais 2.930 2.764 6%
momento vivido pela indústria e setor de energia na operação de negócio • Com base na performance obtida por essas empresas, a equivalência
América do Norte e pelo setor de construção civil nas operações de negócio Total 19.164 17.363 10% patrimonial foi positiva em R$ 63 milhões em 2011, comparada a um valor
Brasil e América Latina. 1
Excluídas as vendas para empresas controladas. positivo de R$ 39 milhões em 2010.
Em 2011, a receita líquida consolidada alcançou R$ 35,4 bilhões, 13% superior 2
Não considera volumes de coque vendidos. EBITDA
ao valor obtido em 2010, em função dos melhores volumes de vendas.
O EBITDA de 2011 alcançou R$ 4,7 bilhões, ainda que os custos das matérias- • As vendas consolidadas do exercício de 2011 apresentaram crescimento Composição do EBITDA
primas tenham sofrido uma elevação importante, prejudicando os resultados em todas as operações de negócios, com destaque para a ON América do consolidado ¹ Exercício Exercício Variação
operacionais da Companhia. Norte.
O lucro líquido consolidado atingiu R$ 2,1 bilhões no exercício. Com base (R$ milhões)   de 2011 de 2010 2011/2010
• Na ON América do Norte, a indústria foi a principal responsável pela
nesse resultado, foram deliberados pagamentos de R$ 597 milhões em recuperação dos volumes vendidos. O ISM - Institute for Supply Lucro líquido 2.098 2.457 -15%
dividendos e juros sobre capital próprio aos acionistas da Gerdau S.A. e de Management, principal indicador de produção industrial norte-americano,
R$ 224 milhões aos acionistas da Metalúrgica Gerdau S.A.. Resultado financeiro líquido 528 685 -23%
se manteve acima de 50 nos últimos 2 anos, o que representa crescimento.
Do plano de investimentos anunciado no início do exercício para o período de Além disso, o número de pedidos de auxílio desemprego apresentou Provisão para IR e CS 253 502 -50%
2011-2015, foi realizado R$ 2,0 bilhões, com destaque para os investimentos importante redução ao longo de 2011, um forte indicador para aumento do Depreciação e amortizações 1.772 1.893 -6%
na Usina Açominas. consumo de aço na região.
Em abril de 2011, a Companhia realizou uma oferta pública de ações, com • Na ON Brasil, a construção representou importante papel para a Reversão/perdas pela não
ingresso líquido de recursos de R$ 3,6 bilhões. Desse montante, R$ 2,1 manutenção da demanda. Os financiamentos habitacionais do Sistema recuperabilidade de ativos - (336) -
bilhões já foram utilizados para o pré-pagamento de empréstimo contraído Financeiro de Habitação para construção e aquisição de unidades, por EBITDA   4.651 5.201 -11%
pelas suas subsidiárias integrais na América do Norte e o saldo remanescente exemplo, têm apresentado evolução constante ao longo de 2011, com
foi incorporado ao caixa. Considerando tais eventos, o indicador de dívida Margem EBITDA   13% 17%  
crescimento de 44% no período de novembro de 2010 a outubro de 2011
líquida sobre EBITDA passou de 2,4 vezes em 31 de dezembro de 2010 para comparado com o mesmo período em 2009/2010, conforme informações ¹ Contempla o resultado de empresas associadas e com controle
2,0 vezes no final de 2011. do Banco Central do Brasil. compartilhado de acordo com o método da equivalência patrimonial.
Perfil • Em menor escala, a ON América Latina apresentou crescimento no volume Obs.: O EBITDA não é uma medida utilizada nas práticas contábeis e
A Gerdau é líder no segmento de aços longos nas Américas e uma das de vendas, principalmente em suas operações na Colômbia, Argentina e também não representa o fluxo de caixa para os períodos apresentados,
principais fornecedoras de aços longos especiais no mundo. Com mais de 45 no Chile, países com crescimentos significativos de PIB esperados para não devendo ser considerado como uma alternativa ao fluxo de caixa na
mil colaboradores, possui operações industriais em 14 países - nas Américas, 2011. qualidade de indicador de liquidez. O EBITDA não é padronizado, não
na Europa e na Ásia -, as quais somam uma capacidade instalada superior a • Na ON Aços Especiais, destacaram-se as vendas das operações podendo, portanto, ser comparado ao EBITDA de outras companhias.
25 milhões de toneladas por ano. É a maior recicladora da América Latina e, localizadas na Espanha e nos Estados Unidos, beneficiadas pela
no mundo, transforma, anualmente, milhões de toneladas de sucata em aço. continuada recuperação do setor automotivo, com o registro de veículos Conciliação do EBITDA consolidado Exercício Exercício
Com mais de 140 mil acionistas, a Gerdau está listada nas bolsas de valores comerciais na Europa e a produção de veículos comerciais na América do
de São Paulo, Nova York e Madri. Norte apresentando crescimento de 10% em 2011. (R$ milhões)   de 2011 de 2010
Mercado de Aço Global Vendas por operação Vendas por operação EBITDA ¹ 4.651 5.201
Produção do Mercado de Aço Exercício Exercício Variação de negócio em 2011 de negócio em 2010 Depreciação e amortizações (1.772) (1.893)
(Milhões de toneladas) de 2011 de 2010 2011/2010 (19,2 milhões de toneladas) (17,4 milhões de toneladas) Reversão/perdas pela não recuperabilidade
de ativos - 336
Aço Bruto Aços Especiais Aços Especiais
América América LUCRO OPERACIONAL ANTES DO
Brasil 35,2 32,9 7% Latina 15% Latina 16%
14% 13%
RESULTADO FINANCEIRO E DOS
América do Norte (exceto México) 99,3 93,5 6% Brasil Brasil IMPOSTOS ² 2.879 3.644
37% 38%
América Latina (exceto Brasil) 33,4 28,7 16% ¹ Medição não contábil adotada pela Companhia.
China 695,5 638,7 9% América América ² Medição contábil divulgada na Demonstração dos Resultados consolidados.
Índia 72,2 68,3 6% do Norte do Norte
34% 33% • O EBITDA consolidado, considerado também como a geração de caixa
Outros 591,3 567,8 4% operacional, apresentou redução no ano de 2011 em relação ao de 2010, tal
Total 1.526,9 1.429,9 7% Resultado Operacional por Operação de Negócio como a margem EBITDA. Essa redução pode ser explicada pela diminuição
Receita Líquida do lucro bruto (vide explicação em “Custo das Vendas e Margem Bruta”).
Fonte: worldsteel e Gerdau.
A produção mundial de aço apresentou aumento em 2011 quando comparada Receita líquida Exercício Exercício Variação Exercício Exercício Variação
com à de 2010, estabelecendo um novo recorde. A China permanece como EBITDA por Operação de Negócio de 2011 de 2010 2011/2010
importante player no mercado internacional, representando 46% da produção (R$ milhões) de 2011 de 2010 2011/2010
global. Excluindo a China, a produção global apresentou crescimento de 5% Brasil 12.697 12.459 2% Brasil
no período. EBITDA (R$ milhões) 1.884 2.709 -30%
Mercado Interno 10.351 10.441 -1%
A World Steel Association divulgou, em outubro de 2011, seu Short Range Margem EBITDA (%) 15% 22%  
Outlook, com projeções do consumo aparente mundial de aço para Exportações 2.346 2.018 16%
2012. A worldsteel projeta um aumento de 5,4% no consumo mundial América do Norte 10.811 8.836 22% América do Norte
de aço laminado. De acordo com a associação, o resultado desse ano EBITDA (R$ milhões) 1.177 789 49%
será puxado, em especial, por países emergentes (BRIC e MENA). Cabe América Latina ¹ 4.383 3.487 26%
ressaltar ainda que, apesar das projeções de fraco crescimento para os Aços Especiais 7.516 6.611 14% Margem EBITDA (%) 11% 9%  
países desenvolvidos, a worldsteel não acredita em uma segunda onda Total 35.407 31.393 13% América Latina
de recessão. A associação ressaltou que os maiores desafios do mercado EBITDA (R$ milhões) 437 419 4%
para os próximos meses serão a crise fiscal na Zona do Euro, o risco de
1
Inclui receita de venda de coque.
recessão dos EUA e a desaceleração da economia chinesa, e neste cenário Margem EBITDA (%) 10% 12%  
• Em 2011, a receita líquida consolidada cresceu em relação a 2010 em
considera suas projeções como “cautelosamente otimistas”. A worldsteel Aços Especiais
virtude, principalmente, dos maiores volumes vendidos.
estima que, em 2012, o consumo aparente de aço nos países desenvolvidos
• Em valores absolutos, a ON América do Norte foi o destaque para o EBITDA (R$ milhões) 1.153 1.284 -10%
ainda estará cerca de 15% abaixo dos níveis de 2007. Ao mesmo tempo, nas
crescimento da receita líquida do exercício, resultado do aumento nos
economias emergentes, o consumo de 2012 deverá ser 44% maior que o Margem EBITDA (%) 15% 19%  
volumes vendidos e da maior receita líquida por tonelada vendida. A ON
de 2007. De acordo com os resultados projetados para 2012, acredita-se que Consolidado
Aços Especiais também apresentou significativo crescimento na receita
as economias em desenvolvimento serão responsáveis por cerca de 73%
líquida, com evidência para os volumes vendidos nas suas operações na EBITDA (R$ milhões) 4.651 5.201 -11%
de todo o aço consumido no mundo. Em 2007, este percentual era de 61%.
Espanha e nos Estados Unidos. Na ON América Latina o crescimento da
Padrão Contábil receita líquida foi efeito, principalmente, dos maiores volumes vendidos, Margem EBITDA (%) 13% 17%  
As Demonstrações Financeiras Consolidadas da Gerdau S.A. são com destaque para Colômbia, Argentina e México.
apresentadas em conformidade com as normas internacionais de relatório • Na ON Brasil, que representou 41% do EBITDA consolidado do período,
Custo das Vendas e Margem Bruta a redução na receita líquida por tonelada vendida em 2011, mencionada
financeiro - IFRS, emitidas pelo International Accounting Standards Board -
IASB e também de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, Exercício Exercício Variação anteriormente, impactou a margem EBITDA do exercício. Além disso,
plenamente convergentes com as normas de contabilidade emitidas pelo a margem também foi afetada pelo aumento dos preços das matérias-
Custo das vendas e margem bruta de 2011 de 2010 2011/2010 primas. Na ON América do Norte, que contribuiu com 25% do EBITDA
Comitê de Pronunciamentos Contábeis - CPC e referendados pela Comissão
de Valores Mobiliários - CVM, conforme instrução CVM Nº 457, de 13 de julho Brasil consolidado, a margem EBITDA aumentou dois pontos percentuais
de 2007, alterada pela instrução CVM N° 485 de 1° de setembro de 2010. Receita líquida (R$ milhões) 12.697 12.459 2% devido ao aumento do volume vendido e dos melhores preços praticados
As informações apresentadas neste documento não contemplam dados na região. Na ON América Latina, que representou 9% do EBITDA de
das empresas associadas e com controle compartilhado, exceto quando Custo das vendas (R$ milhões) (10.424) (9.542) 9% 2011, mesmo com a estabilidade da margem bruta, a margem EBITDA
mencionado. Lucro bruto (R$ milhões) 2.273 2.917 -22% apresentou uma redução devido, principalmente, às maiores despesas
Operações de Negócios (Ons) da Gerdau Margem bruta (%) 18% 23%   operacionais no período. Na ON Aços Especiais - 25% do EBITDA do ano -,
As informações deste relatório são apresentadas conforme estabelecido na os maiores preços das matérias-primas em relação à receita líquida por
América do Norte
governança corporativa da Gerdau, a saber: tonelada vendida ocasionaram a redução da margem EBITDA.
• Brasil (ON Brasil) - inclui as operações no Brasil, com exceção de aços Receita líquida (R$ milhões) 10.811 8.836 22%
Resultado Financeiro
especiais Custo das vendas (R$ milhões) (9.682) (7.998) 21%
• América do Norte (ON América do Norte) - inclui todas as operações na
Lucro bruto (R$ milhões) 1.129 838 35% Resultado financeiro Exercício Exercício Variação
América do Norte, exceto as do México e as de aços especiais
• América Latina (ON América Latina) - inclui todas as operações na América Margem bruta (%) 10% 9%   (R$ milhões) de 2011 de 2010 2011/2010
Latina, com exceção do Brasil
América Latina Receitas financeiras 456 296 54%
• Aços Especiais (ON Aços Especiais) - inclui as operações de aços especiais
no Brasil, na Espanha, nos EUA e na Índia. Receita líquida (R$ milhões) 4.383 3.487 26% Despesas financeiras (971) (1.098) -12%
I - INFORMAÇÕES CONSOLIDADAS Custo das vendas (R$ milhões) (3.821) (3.021) 26% Variação cambial, líquida 52 104 -50%
Desempenho da Gerdau em 2011 Lucro bruto (R$ milhões) 562 466 21% Ganhos (perdas) com instrumentos
Produção Margem bruta (%) 13% 13%   financeiros, líquido (65) 13 -
Aços Especiais Resultado financeiro (528) (685) -23%
Produção Exercício Exercício Variação
Receita líquida (R$ milhões) 7.516 6.611 14% • Em 2011, as receitas e as despesas financeiras foram afetadas
(1.000 toneladas) de 2011 de 2010 2011/2010 positivamente pela oferta pública de ações finalizada em 18 de abril de 2011.
Custo das vendas (R$ milhões) (6.371) (5.312) 20%
Aço Bruto (placas, blocos e tarugos) Parte dos recursos obtidos com a oferta foi utilizada para pré-pagamento
Lucro bruto (R$ milhões) 1.145 1.299 -12% de dívida, com consequente redução das despesas financeiras, e o saldo
Brasil 7.573 6.953 9%
Margem bruta (%) 15% 20%   remanescente permaneceu em caixa, proporcionando maiores receitas
América do Norte 6.968 6.209 12% financeiras. É importante mencionar que o pré-pagamento gerou uma
Consolidado
América Latina 1.718 1.488 15% perda de R$ 69 milhões registrada em ganhos (perdas) com instrumentos
Receita líquida (R$ milhões) 35.407 31.393 13% financeiros em função da liquidação antecipada de swaps de taxa de juros
Aços Especiais 3.364 3.202 5%
Custo das vendas (R$ milhões) (30.298) (25.873) 17% relacionados a essa dívida.
Total 19.623 17.852 10%
Lucro bruto (R$ milhões) 5.109 5.520 -7% • Cabe ressaltar que, com base em normas do IFRS, a Companhia
Laminados   designou a maior parte das dívidas em moeda estrangeira contratadas
Margem bruta (%) 14% 18%  
Brasil 4.699 4.166 13% pelas empresas no Brasil como hedge de parte dos investimentos em
• Em termos consolidados, o aumento do custo das vendas em 2011 em controladas no exterior. Como consequencia, o efeito da variação cambial
América do Norte 6.426 5.760 12%
comparação com 2010 foi resultado do maior volume vendido no período dessas dívidas é reconhecido no patrimônio líquido, reduzindo os impactos
América Latina 2.138 1.879 14% e dos maiores preços das principais matérias-primas. O aumento dos no resultado financeiro da Companhia em 2011. Em 2010, parte importante
Aços Especiais 3.156 2.977 6% preços das matérias-primas superior ao crescimento da receita líquida por da dívida ainda não estava designada como hedge e, portanto, tinha sua
tonelada vendida se refletiu na redução da margem bruta, principalmente variação cambial transitada pelo resultado financeiro.
Total 16.419 14.782 11%
nas ONs Brasil e Aços Especiais. Lucro Líquido
• Em 2011, a produção de aço bruto da Gerdau foi superior à do ano de 2010 • Na ON Brasil, houve uma redução na receita líquida por tonelada vendida
em decorrência da recuperação da demanda em todos os mercados em em 2011 devido aos descontos concedidos no mercado interno no Lucro líquido Exercício Exercício Variação
que a Companhia atua. segundo semestre de 2010, impactando a margem bruta no exercício
• A ON América do Norte apresentou o maior crescimento absoluto de de 2011 em relação ao ano anterior. Além desse fator, a margem bruta (R$ milhões) de 2011 de 2010 2011/2010
produção de aço bruto em função da recuperação da indústria e do setor também foi afetada pelo aumento dos preços das matérias-primas. Na ON Lucro antes dos impostos ¹ 2.351 2.959 -21%
de energia. As ONs Brasil e América Latina foram beneficiadas pela forte Aços Especiais, os preços das matérias-primas ultrapassaram o aumento
Imposto de renda e contribuição social (253) (502) -50%
demanda no setor de construção. A ON Aços Especiais, apresentou da receita líquida por tonelada vendida, justificando a redução de 5 pontos
um crescimento moderado, uma vez que já havia ocorrido uma forte percentuais na margem bruta. Lucro líquido consolidado ¹ 2.098 2.457 -15%
recuperação do setor automotivo ao longo de 2010. • Nas ONs América do Norte e América Latina, o custo das vendas se ¹ Contempla o resultado de empresas associadas e com controle
• Em laminados, a produção acompanhou o crescimento de aço bruto manteve em linha com a receita líquida, o que possibilitou manter a compartilhado de acordo com o método da equivalência patrimonial.
verificado no período. margem bruta em níveis semelhantes na comparação de 2011 com 2010.
Despesas Operacionais • O lucro líquido consolidado foi menor em 2011 em relação a 2010 devido,
Produção de aço bruto Produção de laminados principalmente, ao menor resultado operacional. Vale lembrar que o lucro
(1.000 toneladas) (1.000 toneladas) DVGA Exercício Exercício Variação líquido consolidado de 2010 continha uma reversão de perdas pela não
(R$ milhões) de 2011 de 2010 2011/2010 recuperabilidade de ativos, no valor de R$ 336 milhões (R$ 208 milhões,
19.623
16.419 líquido dos impostos).
17% 17.852 Despesas com vendas 604 552 9%
9% 18%
19% 14.782 Investimentos
Despesas gerais e administrativas 1.798 1.806 0%
13% 20% • Em 2011, os investimentos em ativo imobilizado somaram R$ 2,0 bilhões.
8%
35% 13% Total 2.402 2.358 2% Desse total, 75% foram direcionados para as unidades no Brasil e os
39%
35% Aços Especiais 39% Receita líquida 35.407 31.393 13% demais 25% para as unidades em outros países.
39% América Latina • O plano de investimentos em ativo imobilizado para o período de 2012 a
39% 29% 28% % sobre receita líquida 7% 8%  
América do Norte 2016 está estimado em R$ 10,3 bilhões, sendo aproximadamente 70%
2011 2010 Brasil 2011 2010 • Em 2011, as despesas com vendas apresentaram aumento, em linha com para as unidades no Brasil, e contempla investimentos estratégicos e para
os maiores volumes vendidos em relação a 2010. As despesas gerais e manutenção, conforme tabela a seguir:
CONTINUA

Gerdau S.A. - Resp. Técnico: JB / Jornal: JORNAL DO COMMÉRCIO-RJ - 6 x 52

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2012
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CONTINUAÇÃO

Capacidade • Os principais indicadores da dívida eram os seguintes em 31 de dezembro Gerdau S.A. Yield e dividendos deliberados
adicional de de 2011: 1.115
Plano de Investimentos - produção Início Indicadores 31.12.2011 31.12.2010 835
Principais Projetos Localização (1.000 t) operação 6,6%
Dívida bruta/Capitalização total ¹ 34% 42% 630 597
ON Brasil  
Laminadores de planos (bobina Dívida líquida/Capitalização total ² 25% 38% 362
a quente e chapas grossas) na Dívida bruta/EBITDA ³ 2,9x 2,8x 2,4%
1,9% 2,4%
usina Açominas - MG Brasil 1.900 2012/2013 0,9% Yield
Dívida líquida/EBITDA ³ 2,0x 2,4x Dividendos
Aumento de capacidade de 2007 2008 2009 2010 2011
mineração para 7 milhões de EBITDA ³/Despesas financeiras ³ 4,3x 4,6x
toneladas Brasil - 2012 EBITDA ³/Despesas financeiras líquidas ³ 7,4x 6,2x
Unidades de corte e dobra e 1
Capitalização total = patrimônio líquido + dívida bruta. Oferta Pública de Ações
produtos de aço prontos para • Em abril de 2011, o Conselho de Administração da Gerdau S.A. aprovou
2
Capitalização total = patrimônio líquido + dívida líquida.
o uso Brasil - 2013 a emissão de 68.026.910 ações ordinárias e 134.830.100 ações
Laminador de fio-máquina e
3
Acumulado dos últimos 12 meses. preferenciais, totalizando um aumento de capital de aproximadamente
vergalhões na usina Cosigua - RJ1,2 Brasil 600 2013 R$  3,7 bilhões, realizado no âmbito da oferta de distribuição pública
• Em abril de 2011, a Companhia realizou uma oferta pública de ações,
ON América do Norte primária de ações de emissão da Companhia. Em 18 de abril de 2011 foi
com ingresso líquido de recursos de R$ 3,6 bilhões. Desse montante,
realizada a liquidação financeira da oferta de distribuição pública primária e
Forno de reaquecimento na usina R$ 2,1 bilhões foram utilizados para o pré-pagamento de empréstimo
secundária de ações, com ingresso líquido de recursos de R$ 3,6 bilhões
de Calvert City - Kentucky EUA - 2012 contraído pelas suas subsidiárias integrais na América do Norte e o saldo
no caixa da Companhia.
Aumento da capacidade de aço remanescente foi incorporado ao caixa. Considerando esses eventos, o
na usina Midlothian-Texas EUA 200 2014 indicador de dívida líquida sobre EBITDA passou de 2,4 vezes em 31 de Composição acionária
dezembro de 2010 para 2,0 vezes no final de 2011. • Em dezembro de 2011, a estrutura societária da Gerdau, de uma forma
Aumento da capacidade de
• No início de dezembro de 2011, a Moody’s atribuiu o rating Grau de simplificada, era a seguinte:
laminação na usina Midlothian-
Texas EUA 100 2014 Investimento “Baa3” (Investment Grade) para os ratings da Gerdau, Metalúrgica
Gerdau S.A.
ON América Latina       com perspectiva estável. De acordo com a Moody’s, o rating atribuído
à Gerdau reflete a emissão de ações bem sucedida em abril de 2011, 40,6%
Instalação portuária (para
por meio da qual a Gerdau captou R$ 3,6 bilhões, além da melhora Gerdau S.A.
embarque de carvão e coque) Colômbia - 2012
da posição de liquidez e queda da alavancagem. Do ponto de vista
Expansão de laminadores das estratégico, os investimentos atuais em autossuficiência dos insumos 94,2% 86,7% 94,0% 94,0% 95,9% 95,6%
usinas Tuta e Tocancipá Colômbia 80 2012 principais, especialmente minério de ferro, devem melhorar as margens e Gerdau Empresa Gerdau Gerdau Gerdau
Gerdau
Laminador de vergalhões e perfis a competitividade geral da Gerdau no curto e médio prazos. Uma potencial
América Latina
Particiapações
Siderúrgica del
Peru S.A.A.
Açominas
Aços
Longos
Aços
Especiais
Comercial
de Aços
S.A.
comercias leves na Guatemala3 Guatemala 200 2012/2013 monetização dos ativos de minério de ferro pode beneficiar a liquidez da S.A. Peru S.A. S.A. S.A.

ON Aços Especiais       Companhia. Com o upgrade da Moody’s, a Gerdau passa a ter o Grau de 9,7% 63,4%
Novo lingotamento contínuo com Investimento pelas três agências de Rating mais conhecidas no mercado Gerdau
aumento da capacidade de de capitais: Fitch Ratings, Moody’s e Standard & Poor’s. Internacional
26,9%

produção na usina de Monroe - Empreendimentos Ltda.

Responsabilidade Social e Ambiental 100,0%
Michigan EUA 200 2012 100,0%
• Ao longo de seus 110 anos, a Gerdau cresceu e diversificou seus Gerdau Corporación
Aumento de capacidade de aço, Indústrias Sipar Aceros 99,9% Sidenor, S.A. 80,6% Kalyani
negócios na cadeia de valor do aço e, ao mesmo tempo, desenvolveu um 49,0% Nacionales C. por A
S.A. Argentina Macsteel Inc.
Espanha Gerdau Steel
laminados e acabamentos (em Rep. Dominicana
EUA
LTD. Índia
forte compromisso com as pessoas e o meio ambiente. Construiu sua 6,7% 93,3% 100,0%
2 diferentes usinas)2 EUA 300 2014 Diaco S.A. Gerdau Laisa
história pautada por valores centenários e por rigorosos princípios éticos, 99,2%
Colômbia S.A. Uruguai
100,0%
Gerdau Sidenor
Laminador de aços especiais fundamentais para um relacionamento de transparência com seus públicos Ameristeel Industrial S.A.
e vergalhões, sinterização, de interesse e para a continuidade de sua trajetória de desenvolvimento 100,0%
Siderúrgica
Zuliana, C. A.
Gerdau AZA 100,0%
Corp. EUA Espanha
S.A. Chile
coqueria e geração de energia3 Índia 300 2012/2013 sustentável.
Venezuela

Laminador de aços especiais na • Segue padrões internacionais de governança corporativa e, em todas 49,0%
Corsa Controladora Siderúrgica 50,0%
S.A. de CV México Tultitlán S.A. 100,0%
usina de Pindamonhangaba - SP Brasil 500 2012 suas operações, utiliza os mais modernos instrumentos de gestão. Tem de CV México Gallatin
Steel Inc.
Novo lingotamento contínuo e paixão pelo que faz e prima pela excelência em todos os aspectos de EUA
Corporación
forno de reaquecimento na seu negócio. É uma Companhia ágil e flexível, com capacidade para Centroamericana
30,0%

usina de Pindamonhangaba - SP Brasil - 2013 enfrentar as adversidades e aproveitar as oportunidades de mercado. Com del Acero, S.A.
Guatemala
Ampliação da capacidade de operação em 14 países - nas Américas, na Europa e na Ásia -, prima pelo
laminação na usina de Mogi das entendimento e respeito das culturas de cada região em que atua.
Cruzes - SP Brasil 60 2012 • A Gerdau respeita, valoriza e investe em seus mais de 45 mil colaboradores. Transparência e equidade no relacionamento com investidores
Estimula a superação de desafios, o empreendedorismo e a autonomia, • Em julho de 2011, a Gerdau foi agraciada pela IR Magazine com Menção
1
Para atender esse laminador será reativado um dos fornos elétricos na Honrosa por ter ficado entre as cinco empresas na categoria de Melhor
aciaria. oferecendo oportunidades de desenvolvimento em um ambiente de
trabalho onde as pessoas se sintam cada vez mais comprometidas e Relações com Investidores para Investidores Individuais. O IR Magazine
2
Investimento com aprovação em fases. Awards é considerado pelo mercado de capitais o mais importante prêmio
realizadas. Ademais, a segurança das pessoas é um valor para a Gerdau.
3
Por se tratar de uma empresa de controle compartilhado, a capacidade não na área de Relações com Investidores (RI).
Por isso, a Companhia possui um eficaz sistema de segurança total,
será considerada no consolidado. • Em agosto de 2011, as empresas Metalúrgica Gerdau S.A. e Gerdau
que envolve investimentos contínuos em tecnologias, equipamentos e
S.A. aderiram ao Código Abrasca de Autorregulação e Boas Práticas
Capital de Giro e Ciclo Financeiro sistemas globais de gestão nessa área. No exercício, esses investimentos
das Companhias Abertas, que tem como objetivo ampliar a adoção e a
chegaram a R$ 71 milhões, valor 45% superior a 2010.
utilização de um conjunto de princípios, regras e recomendações que
8,8 • Em projetos de responsabilidade social, a Companhia investiu R$ 61
8,5 contribuam para garantir um padrão de boa governança corporativa.
milhões em 2011. Ao longo do ano, a Organização intensificou ações
• A Gerdau foi uma das vencedoras do 15º “Prêmio Anefac-Fipecafi-Serasa
relacionadas ao desenvolvimento de sua cadeia de negócio e realizou
8,2 - Troféu Transparência”, referente às suas demonstrações financeiras de
inúmeras iniciativas na área de educação e de mobilização solidária.
8,2 2010. Foi a 12ª vez consecutiva que a Gerdau foi classificada entre as dez
• A Gerdau trabalha continuamente para reduzir o impacto de suas atividades empresas que apresentaram as melhores demonstrações financeiras.
94 7,8 no meio ambiente. Por isso, segue rigorosas práticas de proteção à Concorrem empresas sediadas em todo o território nacional, selecionadas
88 Ciclo Financeiro (dias)
natureza, investe em novas tecnologias industriais e busca racionalizar o entre as 500 maiores e melhores empresas privadas nas áreas de
84 84
81 Capital de Giro (R$ bilhões) uso de recursos naturais e insumos. Em 2011, foram destinados R$ 370,9 comércio, indústria e serviços, exceto serviços financeiros, além das 50
milhões para a proteção do meio ambiente. maiores estatais.
• Na posição de maior recicladora da América Latina, a Gerdau transforma • Em 2011, a Companhia revisou Missão, Visão e Valores, além de um
anualmente milhões de toneladas de sucata ferrosa em aço. Mais de 75% novo Código de Ética, que reforça o compromisso da Companhia com
dez/10 mar/11 jun/11 set/11 dez/11
da produção da Gerdau é feita a partir de aciarias elétricas, cuja principal relação aos diferentes públicos: clientes, acionistas, colaboradores e
matéria-prima é a sucata. A utilização desse insumo para o processo comunidades.
• O ciclo financeiro (capital de giro dividido pela receita líquida diária do
produtivo do aço contribui para a preservação do meio ambiente, à medida • Na busca de manter a transparência com todos os públicos, a Gerdau
trimestre), em 31 de dezembro de 2011, apresentou redução de 10 dias
em relação a 31 de dezembro de 2010. Essa redução é decorrente do que reduz o uso de energia e, consequentemente, as emissões de CO2. disponibilizou um Guia do Acionista em seu site de Relações com
aumento de 16% na receita líquida do 4T11 em relação ao 4T10 contra Valor Adicionado Investidores. Este guia é uma ferramenta criada para atender as demandas
uma elevação de 3% no capital de giro de 31 de dezembro de 2011 • Em 2011, as empresas Gerdau, em termos consolidados, geraram um especificas do investidor individual, o qual possui informações do perfil
contra 2010. valor adicionado de R$ 9,8 bilhões, 5% superior ao de 2010. Esse valor da Companhia, estrutura societária, dividendos, bonificações, empresas
Passivo Financeiro é resultante das receitas de produtos e serviços, líquido de descontos incorporadas, programas e ferramentas para o investidor, processo de
concedidos, no montante de R$ 37,0 bilhões, deduzido dos custos de R$ produção, além de informações importantes para o processo decisório de
Endividamento     27,2 bilhões relativos a matérias-primas e bens de consumo, serviços de investir na Gerdau. Esse guia se soma ao já existente Guia de Modelagem,
(R$ milhões) 31.12.2011 31.12.2010 terceiros, depreciação e amortizações, equivalência patrimonial, receitas voltado para analistas e investidores institucionais.
financeiras e outros. • A agência de rating Moody’s lhe atribuiu a nota Grau de Investimento
Circulante 1.757 1.693 “Baa3” (Investment Grade) para os ratings da Gerdau, com perspectiva
Moeda nacional (Brasil) 821 703 Distribuição do Valor Adicionado (R$ 9,8 bilhões) estável. De acordo com a Moody’s, a nota atribuída à Companhia reflete
Moeda estrangeira (Brasil) 243 169 a emissão de ações bem sucedida em abril de 2011, por meio da qual a
Gerdau captou R$ 3,6 bilhões, além da melhora da posição de liquidez e
Empresas no exterior 693 821 Juros sobre financiamentos
10%
queda da alavancagem.
Não circulante 11.927 12.977 Dividendos e juros
Impostos, contribuições
• No exercício, a Gerdau também conquistou o prêmio “Latin Finance
sobre o capital próprio Deal of the Year”, na categoria “Best Follow-On Equity Issue”, concedido
Moeda nacional (Brasil) 2.383 2.623 e encargos sociais
6%
27% pela publicação Latin Finance, que considerou a oferta pública de ações
Moeda estrangeira (Brasil) 6.462 5.656 Reinvestimento de lucros realizada pela Gerdau em abril de 2011 como a mais bem sucedida
Empresas no exterior 3.082 4.698 15% operação do gênero ocorrida na América Latina no ano.
Salários, benefícios, • Em outubro de 2011, a Gerdau, em virtude de suas práticas de segurança,
Dívida bruta 13.684 14.670 participação nos foi reconhecida com o “Safety and Health Excellence Recognition 2011”,
resultados e
Caixa, equivalentes de caixa e aplicações treinamentos concedido pelo World Steel Association. A Companhia foi reconhecida
financeiras 4.578 2.204 42% pelo projeto “Caminho do Aço Líquido”, cujo objetivo é assegurar
Dívida líquida 9.106 12.466 procedimentos seguros durante o processo de fusão, refino e transporte
• As operações no Brasil geraram um valor adicionado de R$ 5,8 bilhões de aço em estado líquido. O prêmio foi entregue durante o 45º encontro
• A dívida líquida (dívida bruta menos caixa), em 31 de dezembro de 2011, no exercício, 3% superior ao de 2010. Nas demais operações, tal valor anual da associação que reúne as principais empresas do setor do aço, o
totalizava R$ 9,1 bilhões. A redução de 27% da dívida líquida em 31 de atingiu R$ 4,0 bilhões, um aumento de 8% em relação ao ano anterior. qual ocorreu de 9 a 12 de outubro em Paris, na França.
dezembro de 2011 quando comparada com 31 de dezembro de 2010 é Os negócios no Brasil contribuíram com 60% para o valor consolidado, • A Gerdau e seus profissionais foram destacados em nove categorias do
consequência, principalmente, da oferta pública de R$ 3,6 bilhões realizada ranking da Institutional Investor Magazine - 2011 Latin America Executive
enquanto os outros países adicionaram 40%.
em abril de 2011. Team. A publicação reconhece anualmente os melhores Chief Executive
• O caixa (disponibilidades de caixa, equivalentes de caixa e aplicações Distribuição do valor adicionado Brasil Exterior Officers (CEOs), Chief Financial Officers (CFOs) e profissionais de relações
financeiras) totalizava R$ 4,6 bilhões em 31 de dezembro de 2011. com investidores da América Latina, com base em pesquisa realizada
Desse caixa, 22% eram detidos pelas empresas Gerdau no exterior, Impostos, contribuições e encargos sociais 1.922 662
junto a 450 analistas e administradores de recursos.
principalmente em dólares norte-americanos. Salários, benefícios, participação nos
• A dívida bruta (empréstimos e financiamentos, mais debêntures) totalizava • Em novembro de 2011, pelo sexto ano consecutivo, a Metalúrgica Gerdau
resultados e treinamento 1.978 2.111 S.A. e a Gerdau S.A. foram selecionadas para compor a carteira do ISE
R$ 13,7 bilhões em 31 de dezembro de 2011, dos quais 13% eram de
curto prazo e 87% de longo prazo. Reinvestimento de lucros 808 672 - Índice de Sustentabilidade Empresarial da BM&FBOVESPA. Participar
• Em 31 de dezembro de 2011, a dívida bruta era composta por 23% em Dividendos e juros sobre o capital próprio 617 - desse índice reflete as melhores práticas de responsabilidade social e
reais, 49% em moeda estrangeira contratada pelas empresas no Brasil sustentabilidade empresarial, assim como colocam essas empresas no
e 28% em diferentes moedas contratadas pelas subsidiárias no exterior. Juros sobre financiamentos 483 502 seleto grupo de integrantes de tão importante indicador do mercado de
A dívida bruta, se comparada a 31 de dezembro de 2010, apresentou Total 5.808 3.947 ações brasileiro.
redução de 7%, principalmente pelo pré-pagamento de dívidas no valor de • Com vistas a manter os analistas e investidores atualizados sobre os
R$ 2,1 bilhões, parcialmente neutralizado pelo efeito da desvalorização do Mercado de Capitais e Governança Corporativa negócios da Companhia, são realizadas teleconferências trimestralmente,
real em 13% no período comparado sobre a parcela da dívida denominada Liquidez e participação em bolsa por ocasião da divulgação dos resultados. Nesses eventos, os resultados
em dólares norte-americanos. • A Gerdau, por meio de suas três empresas de capital aberto (Metalúrgica alcançados são apresentados e comentados, seguindo-se uma sessão de
• O custo médio nominal ponderado da dívida bruta, em 31 de dezembro de Gerdau S.A., Gerdau S.A., no Brasil, e Empresa Siderúrgica del Peru perguntas e respostas. Tais eventos contaram com 1.609 participantes via
2011, era de 8,1% para o montante denominado em reais, de 5,7% mais S.A.A. - Siderperú, no Peru), oferece aos investidores diversas alternativas telefone e Internet no ano de 2011.
variação cambial para o total denominado em dólares tomados a partir do de investimento em bolsas de valores no Brasil e no exterior. Em 2011, • A equipe de Relações com Investidores recebeu 1.636 consultas de
Brasil e de 5,8% para a parcela tomada pelas subsidiárias no exterior. a liquidez desses ativos se manteve elevada, movimentando, no seu analistas no ano, entre telefonemas e e-mails, além de 1.834 consultas de
conjunto, R$ 90,2 bilhões (US$ 48,1 bilhões). investidores individuais.
Dívida bruta (R$ bilhões) • No ano de 2011, a Gerdau promoveu reuniões com Analistas e Profissionais
• As ações da Metalúrgica Gerdau S.A. e da Gerdau S.A. fazem parte
14,7 14,2 13,7 dos seguintes índices: Ibovespa - Índice BM&FBOVESPA, ISE - Índice de Investimento do Mercado de Capitais (APIMEC) nas cidades do
13,5
2,2 11,9 de Sustentabilidade Empresarial, ITAG - Índice de Ações com Tag Along Rio de Janeiro, São Paulo e Porto Alegre, totalizando 327 participantes
2,4
4,4 4,6 Diferenciado, INDX - Índice do Setor Industrial, IBrX 50 - Índice Brasil 50, presenciais. Além destes eventos, foram realizadas, ainda, 251 reuniões
4,1 IGC - Índice de Ações com Governança Corporativa Diferenciada e IMAT - individuais com investidores e analistas no Brasil, incluindo diversas visitas
Índice de Materiais Básicos. a diferentes plantas industriais da Gerdau. No exterior, realizaram-se 392
12,5 11,8 Dividendos reuniões entre América do Norte e Europa, assim como apresentações
7,8 9,1 9,1 Caixa para grupos de investidores.
• A Metalúrgica Gerdau S.A. e a Gerdau S.A. possuem políticas de
Dívida Líquida • Para manter os analistas e investidores informados sobre o desempenho
remuneração claras e alinhadas ao mercado, distribuindo, no mínimo,
30% do lucro líquido ajustado em cada ano, enquanto a lei vigente no dos seus negócios, a Gerdau possui canais de comunicação permanentes,
dez/10 mar/11 jun/11 set/11 dez/11 realiza visitas em suas unidades, participa de conferências e faz
Brasil exige um mínimo de 25%.
• No ano de 2011, a Metalúrgica Gerdau S.A. e a Gerdau S.A. deliberaram, apresentações em diversos mercados financeiros no mundo. Também tem
• O cronograma de pagamento da dívida, incluindo as debêntures, era o um website com informações específicas para os acionistas individuais
seguinte em 31 de dezembro 2011: respectivamente, R$ 224 milhões (R$ 0,55 por ação) e R$ 597 milhões (R$
0,35 por ação) na forma de dividendos e/ou juros sobre o capital próprio. e para os gestores de clubes, fundos e carteiras de investimentos. Os
Circulante R$ milhões • Nos gráficos a seguir estão demonstrados os dividendos e/ou juros sobre interessados podem obter informações e esclarecimentos sobre os
o capital próprio deliberados relativamente ao lucro líquido de cada ano e negócios e o desempenho da Companhia por telefone (+55 51 3323.2703)
1º trimestre de 2012 447 e por e-mail (inform@gerdau.com.br) junto à equipe de Relações com
o dividend yield, que é a relação entre os dividendos por ação e a cotação
2º trimestre de 2012 383 das ações no final de cada exercício. Investidores.
3º trimestre de 2012 376 II - INFORMAÇÕES DA CONTROLADORA
Metalúrgica Gerdau S.A. Yield e dividendos deliberados
4º trimestre de 2012 551 Gerdau S.A. é uma sociedade anônima de capital aberto, com sede no Rio
520 de Janeiro, capital. Em 30/12/2010, a Companhia adquiriu uma participação
Total 1.757 adicional de 42% no capital da então controlada Aços Villares S.A., sendo
Não Circulante R$ milhões 386
29% através da incorporação da empresa Prontofer Serviços de Construção
2013 1.727 7,9% 264
224
Ltda. (Prontofer) e 13% adquirido de terceiros, através da incorporação da
173 empresa Aços Villares S.A., passando a deter a totalidade das ações da
2014 1.173 empresa. Com essa incorporação, a Aços Villares S.A. deixou de ter suas
3,0% 1,2% 2,4% 3,1% Yield
2015 518 ações negociadas em bolsa de valores.
Dividendos Após essa operação, além dos resultados provenientes de investimentos
2016 e após 8.509 2007 2008 2009 2010 2011
em empresas controladas e coligadas, a Companhia passou a reconhecer,
Total 11.927 também, resultados advindos da comercialização de produtos siderúrgicos.
CONTINUA

Gerdau S.A. - Resp. Técnico: JB / Jornal: JORNAL DO COMMÉRCIO-RJ - 6 x 52

Pág. 2
 GERDAU S.A.

2012
BM&FBOVESPA

CONTINUAÇÃO

Resultados Dividendos Por ação Quantidade de Data do • Na Bolsa de Valores de Madri (Latibex), as negociações com ações
• A Gerdau S.A. tem parte substancial de seu resultado proveniente de preferenciais da Gerdau S.A. (XGGB) marcaram presença constante em
Período (R$ milhões) (R$) Ações (milhões) pagamento
investimentos em controladas e coligadas. No exercício de 2011, esses seus pregões. Foram transacionados 1,0 milhão de ações, movimentando
1º trimestre 102 0,06 1.706 27/05/11 recursos da ordem de 6,8 milhões.
investimentos resultaram em uma equivalência patrimonial positiva de R$
2º trimestre 154 0,09 1.706 25/08/11 • Em 31 de dezembro de 2011, os investidores institucionais brasileiros
2,2 bilhões. O valor desses investimentos, em 31 de dezembro de 2011,
3º trimestre 205 0,12 1.705 30/11/11 tinham uma participação de 12,5% no capital social da Gerdau S.A. Os
totalizava R$ 26,3 bilhões, assim distribuídos: investidores estrangeiros (incluindo ADRs) possuíam 30,6%. Outros
4º trimestre 136 0,08 1.705 08/03/12
  Participação Investimento 56,9% do capital social estavam em poder dos demais acionistas, sendo
Total 597 0,35    
42,9% com os controladores e 13,1% com pequenos investidores. Os
Empresa direta (R$ milhões)
• No exercício de 2011, o dividend yield (dividendos por ação/cotação das outros 0,9% encontravam-se em tesouraria.
Gerdau Internacional Empreendimentos
Ltda. 61% 9.095 ações preferenciais) da Gerdau S.A., foi de 2,4%, se considerada a cotação 0,9%
13,1%
Met. Gerdau e outas
Gerdau Aços Longos S.A. 94% 6.620 no último dia útil de 2011. 42,9%
empresas Gerdau
Gerdau Açominas S.A. 94% 4.005 Liquidez e participação em bolsa Invest. Institucionais Brasileiros
Gerdau Aços Especiais S.A. 96% 1.791 • As ações preferenciais da Gerdau S.A. (GGBR4), negociadas na Invest. Institucionais Estrangeiros
30,6%
Gerdau América Latina Participações S.A. 94% 1.351 BM&FBOVESPA, movimentaram R$ 32,1 bilhões (US$ 19,3 bilhões) no Outros Investidores

Gerdau Comercial de Aços S.A. 96% 992 12,5% Ações em Tesouraria

GTL Equity Investments Corp. 100%
Empresa Siderúrgica del Peru S.A.A. 87%
Itaguaí Com. Imp. e Export. Ltda. 100%
Dona Francisca Energética S.A. 52%
Outros - 450
Total  
• A comercialização de produtos siderúrgicos em 2011, foi de 648 mil
toneladas, gerando uma receita líquida de vendas de R$ 1,9 bilhão,
com custo das vendas de R$ 1,6 bilhão. A margem bruta do ano situou-
se em 17%.
• No exercício de 2011, o resultado financeiro (receitas financeiras,
despesas financeiras e variação cambial líquida) foi negativo em R$ 420
milhões, contra um resultado também negativo de R$ 104 milhões em
2010. O principal fator para esse resultado negativo foi a perda de variação
cambial sobre passivos contratados em moeda estrangeira, devido à
desvalorização do real frente ao dólar norte-americano de 13% em 2011,
comparado a uma valorização de 4% em 2010.
• A Gerdau S.A. obteve lucro líquido de R$ 2,0 bilhões no exercício de 2011,
equivalente a R$ 1,22 por ação em circulação, basicamente em função do
resultado da equivalência patrimonial sobre investimentos em controladas
e coligadas.
• Em 31 de dezembro de 2011, o patrimônio líquido da Empresa era de R$
25,0 bilhões, representando um valor patrimonial de R$ 14,66 por ação.
• A dívida líquida (empréstimos e financiamentos, mais debêntures,
menos caixa, equivalentes de caixa e aplicações financeiras) mais partes
relacionadas, totalizavam R$ 2,6 bilhões em 31 de dezembro de 2011.
Dividendos
• Com base no resultado de 2011, a Gerdau S.A. deliberou R$ 597 milhões
(R$ 0,35 por ação) na forma de dividendos e/ou juros sobre o capital
próprio.
ano e ficaram em segundo lugar em termos de liquidez dos ativos das
830 empresas Gerdau, representando 40% do volume financeiro movimentado Recompra de Ações
640 em 2011. Suas ações integram diversos índices da bolsa brasileira e é a • Com o objetivo de atender ao Programa de Incentivo de Longo Prazo, a
371 décima ação mais líquida do Ibovespa, com uma participação de 2,9% Companhia realizou os seguintes programas de recompra de ações: em
107 dessa carteira válida para o período de janeiro a abril de 2012. fevereiro de 2011, 3,1 milhões de ações preferenciais, ao custo médio de
R$ 22,63 por ação; em agosto de 2011, 1 milhão de ações preferenciais,
• Os ADRs (GGB) representativos de ações preferenciais da Gerdau S.A.
sob a forma de American Depositary Receipts - ADRs, ao custo médio
26.252 foram os títulos da Gerdau mais negociados em bolsa, responsáveis de R$ 12,95 por ação; e, em janeiro de 2012, 2,7 milhões de ações
por R$ 44,0 bilhões (US$ 23,4 bilhões), ou 49% do total de recursos preferenciais, sendo 1,4 milhão sob a forma de ADRs, ao custo médio de
movimentados no ano de 2011. Os ADRs da Gerdau S.A. ficaram entre R$ 16,68 por ação.
os 5 ativos mais líquidos de empresas brasileiras negociados na Bolsa de Com o objetivo de atender à Instrução CVM nº 381/2003, a Gerdau S.A.
Valores de Nova York durante o ano de 2011. informa que a Deloitte Touche Tohmatsu, prestadora dos serviços de auditoria
externa à Empresa, não prestou serviços não relacionados à auditoria
• Em 2011, a evolução da cotação das ações preferenciais da Gerdau S.A. na
externa durante o exercício de 2011. A política da Empresa na contratação
BM&FBOVESPA e na NYSE foi a seguinte:
de eventuais serviços não-relacionados à auditoria externa junto ao auditor
BM&F BOVESPA (Base 100) independente fundamenta-se nos princípios que preservam a independência
190 do auditor, quais sejam: (a) o auditor não deve auditar o seu próprio trabalho,
160 GGBR4 (b) o auditor não deve exercer funções gerenciais no seu cliente e (c) o
130 auditor não deve promover os interesses de seu cliente.
IBOVESPA
100 III - AGRADECIMENTO
70
• Por fim, a Companhia quer registrar seus agradecimentos aos clientes,
40 fornecedores, representantes, acionistas, instituições financeiras, órgãos
10 governamentais e demais partes interessadas pelo apoio recebido, bem
dez/07 jun/08 dez/08 jun/09 dez/09 jun/10 dez/10 jun/11 dez/11
como à equipe de colaboradores, pelo empenho e dedicação dispensados.
IV - DECLARAÇÃO DA DIRETORIA
NYSE (Base 100)
190 • Em observância às disposições constantes no artigo 25 da Instrução
160 nº 480/09, de 7 de dezembro de 2009, a Diretoria declara que revisou,
GGB
130 discutiu e concordou com a opinião expressa no Relatório dos Auditores
DOW Jones
100 Independentes sobre as Demonstrações Financeiras, emitido nesta
70 data, e com as Demonstrações Financeiras relativas ao exercício social
encerrado em 31 de dezembro de 2011.
40
10 Rio de Janeiro, 14 de fevereiro de 2012.
dez/07 jun/08 dez/08 jun/09 dez/09 jun/10 dez/10 jun/11 dez/11
A ADMINISTRAÇÃO

BALANÇO PATRIMONIAL PARA O EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO (Valores expressos em milhares de reais)
ATIVO PASSIVO

Controladora Consolidado
_______________________ _______________________
Controladora Consolidado
_______________________ _______________________

Nota 2011 2010 2011 2010
______ ___________ ___________ ___________ ___________
Nota 2011 2010 2011 2010
______ ___________ ___________ ___________ ___________
ATIVO CIRCULANTE PASSIVO CIRCULANTE
Caixa e equivalentes de caixa.................................... 4 121.461 51.739 1.476.599 1.061.034 Fornecedores............................................................. 112.758 78.452 3.212.163 1.783.274
Empréstimos e financiamentos................................. 13 312.606 15.387 1.715.305 1.577.968
Aplicações financeiras
Debêntures................................................................ 14 41.688 161.592 41.688 115.069
Títulos para negociação........................................... 4 1.520.582 146.909 3.095.359 1.105.902 Impostos e contribuições sociais a recolher............. 16 39.363 49.397 591.983 524.967
Títulos disponíveis para venda................................. 4 - - 6.290 9.559 Salários a pagar......................................................... 43.583 40.157 617.432 475.237
Contas a receber de clientes..................................... 5 177.281 226.592 3.602.748 3.153.027 Dividendos a pagar.................................................... 21 136.391 90.289 136.391 90.289
Estoques................................................................... 6 321.833 277.586 8.059.427 6.797.785 Provisão para passivos ambientais............................ 20 - - 31.798 29.191
Créditos tributários.................................................... 7 78.888 55.225 815.983 586.056 Perdas não realizadas com instrumentos financeiros. 15 - - 314 -
Outras contas a pagar...............................................
11.931
___________ 16.531 429.927 425.905
___________ ___________ ___________
Ganhos não realizados com instrumentos
financeiros............................................................... 15 - - 140 783

698.320
___________ 451.805 6.777.001 5.021.900
___________ ___________ ___________
Outras contas a receber............................................
8.939
___________ 8.783 262.603 231.798
___________ ___________ ___________ PASSIVO NÃO-CIRCULANTE


2.228.984 ___________ ___________ ___________
___________ 766.834 17.319.149 12.945.944 Empréstimos e financiamentos................................. 13 245.382 550.000 11.182.290 12.360.056
Debêntures................................................................ 14 1.255.971 1.021.007 744.245 616.902
ATIVO NÃO-CIRCULANTE Partes relacionadas................................................... 18 2.346.520 1.893.947 6 722
Imposto de renda e contribuição social diferidos...... 8 226.796 62.389 1.858.725 2.270.849
Aplicações financeiras em títulos disponíveis Perdas não realizadas com instrumentos financeiros. 15 - - 5.013 92.476
para venda............................................................... 4 - - - 26.797 Provisão para passivos tributários, cíveis e trabalhistas.. 17 174.911 128.553 907.718 645.375
Créditos tributários.................................................... 7 5.393 5.432 389.035 401.222 Provisão para passivos ambientais............................ 20 - - 36.621 42.902
Imposto de renda/contribuição social diferidos......... 8 159.607 99.524 1.547.967 1.579.011 Beneficios a empregados.......................................... 19 - - 1.089.784 834.471
Partes relacionadas................................................... 18 5.064 1.307 111.955 35.037 Obrigações por compra de ações.............................. 15.f - - 533.544 516.706
Ganhos não realizados com instrumentos Outras contas a pagar...............................................
7.447
___________ 10.849 327.044 341.286
___________ ___________ ___________
financeiros............................................................... 15 - - - 5.529

4.257.027 ___________ ___________ ___________
___________ 3.666.745 16.684.990 17.721.745
Depósitos judiciais..................................................... 17 154.820 115.400 713.480 493.502
PATRIMÔNIO LÍQUIDO............................................... 21
Outras contas a receber............................................ 2.870 2.783 201.989 177.143
Capital social............................................................. 19.249.181 15.651.352 19.249.181 15.651.352
Gastos antecipados com plano de pensão................ 19 44.733 285 533.740 437.072 Ações em tesouraria................................................. (237.199) (161.405) (237.199) (161.405)
Adiantamento para futuro investimento em Outras reservas......................................................... 217.290 366.602 217.290 366.602
participação societária............................................. 10 102.632 629.011 65.254 - Reserva de lucros...................................................... 6.469.596 5.497.895 6.469.596 5.497.895
Investimentos avaliados por equivalência patrimonial. 10 26.251.912 21.457.864 1.355.291 1.264.520 Ajustes de avaliação patrimonial................................
(701.399)
___________ (1.884.002) (701.399) (1.884.002)
___________ ___________ ___________
Outros investimentos................................................ 4.943 4.941 19.366 19.002 ATRIBUÍDO A PARTICIPAÇÃO DOS
Ágios......................................................................... 11 - - 9.155.789 8.158.098
ACIONISTAS CONTROLADORES.............................. 24.997.469 ___________ ___________ ___________
___________ 19.470.442 24.997.469 19.470.442
Outros intangíveis..................................................... 12 - - 1.273.708 1.176.823 PARTICIPAÇÕES DOS ACIONISTAS
NÃO-CONTROLADORES.
........................................
___________ - - 1.522.334 677.173
___________ ___________ ___________
Imobilizado................................................................
9 ___________
991.858 ___________ ___________ ___________
505.611 17.295.071 16.171.560
PATRIMÔNIO
LÍQUIDO............................................... 24.997.469 ___________ ___________ ___________
___________ 19.470.442 26.519.803 20.147.615

___________
27.723.832 ___________ ___________ ___________
22.822.158 32.662.645 29.945.316
TOTAL DO PASSIVO E DO PATRIMÔNIO
TOTAL
DO ATIVO.........................................................
29.952.816 23.588.992 49.981.794 42.891.260
___________ ___________ ___________ ___________ LÍQUIDO...................................................................
29.952.816 23.588.992 49.981.794 42.891.260
___________ ___________ ___________ ___________
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
As notas explicativas da Administração são parte integrante das Demonstrações Financeiras da Controladora e Consolidadas

DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO PARA O EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO ABRANGENTE

(Valores expressos em milhares de reais) PARA O EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO (Valores expressos em milhares de reais)

Controladora Consolidado
_______________________ _______________________ Controlador
2011 2010
___________________ ___________________
Nota 2011 2010 2011
______ ___________ ___________ ___________ ___________ 2010 Lucro líquido apurado na demonstração dos resultados.................. 2.005.727 2.142.488
RECEITA LÍQUIDA DE VENDAS.................................. 23 1.948.750 - 35.406.780 31.393.209 Perdas atuariais líquidas não realizadas com plano de pensão
Custo das vendas...................................................... 28 ___________
(1.609.068) ___________ ___________ ___________
- (30.298.232) (25.873.476) de benefício definido, bruto de impostos de R$ 2.173 e
R$ (5.955), respectivamente................................................................. (162.743) (176.916)
Ajustes cumulativos de conversão para moeda estrangeira.................... 1.857.346 (664.005)
(Perdas) Ganhos não realizados em hedge de investimento líquido........ (707.466) 130.750
LUCRO BRUTO............................................................ 339.682 - 5.108.548 5.519.733 Coberturas de fluxo de caixa:
Despesas com vendas.............................................. 28 (30.456) - (603.747) (551.547) Perdas não realizadas............................................................................ (13.626) (37.628)
Despesas gerais e administrativas............................ 28 (84.266) (73.182) (1.797.937) (1.805.914) Menos: ajustes de reclassificação para ganhos incluídos
Reversão de provisão para perda pela não
no resultado........................................................................................ 47 .359 33.733 26.042
________ ________ (11.586)
recuperabilidade de ativos....................................... 27 - - - 336.346 (Perdas) Ganhos não realizados em ativos financeiros
Outras receitas operacionais..................................... 28 13.623 44.166 195.015 207.320 disponíveis para venda.......................................................................... (1.010) 754
Outras despesas operacionais.................................. 28 (16.112) (7.739) (85.533) (100.840) Imposto de renda relacionado aos componentes dos

resultados abrangentes........................................................................ (2.173) 5.955
__________ __________
Resultado da equivalência patrimonial......................
10
2.179.381
___________ 2.270.084 62.662 39.454
___________ ___________ ___________ Resultado abrangente para o exercício, líquido de impostos.........
3.023.414 1.427.440
__________ __________
Consolidado
2011 2010
___________________ ___________________
LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO Lucro líquido apurado na demonstração consolidada dos resultados. 2.097.576 2.457.379
FINANCEIRO E DOS IMPOSTOS............................ 2.401.852 2.233.329 2.879.008 3.644.552 Perdas atuariais líquidas não realizadas com plano de pensão de
Receitas financeiras.................................................. 29 132.301 54.376 455.802 295.563 benefício definido, bruto de impostos de R$ (64.847)
Despesas financeiras................................................ 29 (298.451) (208.082) (970.457) (1.097.633) e R$ (81.813), respectivamente............................................................ (234.647) (259.637)
Resultados abrangentes de empresas com controle compartilhado
Variação cambial, líquida............................................ 29 (254.041) 49.470 51.757 104.364 e associadas reconhecidos por equivalência patrimonial...................... 107.534 (17.724)
Ganhos (Perdas) com instrumentos financeiros, Ajustes cumulativos de conversão para moeda estrangeira.................... 1.806.947 (613.472)
líquido...................................................................... 29
-
___________ - (65.438) 12.392
___________ ___________ ___________ (Perdas) Ganhos não realizados em hedge de investimento líquido,
bruto de impostos de R$ (71.843) e R$ 0............................................. (788.007) 130.750
Coberturas de fluxo de caixa:
LUCRO ANTES DOS IMPOSTOS............................... 1.981.661 2.129.093 2.350.672 2.959.238 Perdas não realizadas, brutas de impostos de R$ (8.530) e
Imposto de renda e contribuição social R$ (24.545), respectivamente............................................................ (22.156) (75.532)
Menos: ajustes de reclassificação para ganhos incluídos no resultado,
Corrente................................................................... 8 (35.855) (12.774) (519.843) (642.306)

bruto de impostos de R$ 29.970 e R$ 13.226 respectivamente........ 77 .844 55.688
________ 47.217 (28.315)
________
Diferido.................................................................... 8
59.921
___________ 26.169 266.747 140.447
___________ ___________ ___________ (Perdas) Ganhos não realizados em ativos financeiros disponíveis
para venda, bruto de impostos de R$ (499) e R$ 392,
respectivamente................................................................................... (1.513) 1.153
LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO...............................
2.005.727 2.142.488
___________ 2.097.576 2.457.379
___________ ___________ ___________ Imposto de renda relacionado aos componentes dos
ATRIBUÍDO A: resultados abrangentes........................................................................ 115.749
__________ __________ 92.740
Participação dos acionistas controladores.................... 2.005.727 2.142.488 Resultado abrangente para o exercício, líquido de impostos.........
3.159.327 1.762.874
__________ __________
Participação
dos acionistas não-controladores.............
___________ ___________ 91.849 314.891 Total do resultado abrangente atribuído a:

2.097
___________ ___________ .576 2.457.379 Participação dos acionistas controladores........................................ 3.023.414 1.427.440
Lucro básico por ação - ordinária e preferencial - R$ ... 22 1,22 1,50 1,22 1,50 Participação dos acionistas não-controladores.................................
135.913 335.434
__________ __________
Lucro diluído por ação - ordinária e preferencial - R$ ... 22 1,22 1,50 1,22 1,50
3.159.327
__________ __________1.762.874
As notas explicativas da Administração são parte integrante das Demonstrações Financeiras As notas explicativas da Administração são parte integrante das Demonstrações Financeiras
da Controladora e Consolidadas da Controladora e Consolidadas
CONTINUA

Gerdau S.A. - Resp. Técnico: JB / Jornal: JORNAL DO COMMÉRCIO-RJ - 6 x 52

Pág. 3
 GERDAU S.A.

2012
BM&FBOVESPA

CONTINUAÇÃO

DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA PARA O EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO

(Valores expressos em milhares de reais)

Controladora Consolidado
_______________________ _______________________

Controladora Consolidado
_______________________ _______________________
Nota
2011 2010 2011 2010
______ ___________ ___________ ___________ ___________ Nota
2011 2010 2011
______ ___________ ___________ ___________ ___________ 2010
Fluxo de caixa da atividade operacional Caixa (aplicado) gerado pelas atividades
Lucro líquido do exercício.......................................... 2.005.727 2.142.488 2.097.576 2.457.379 operacionais.............................................................
(600.391) 1.786.543 2.918.446 5.476.967
___________ ___________ ___________ ___________
Ajustes para reconciliar o lucro líquido ao fluxo de Pagamento de juros de empréstimos
e financiamentos..................................................... (24.845) (70.243) (726.360) (796.799)
caixa das atividades operacionais: Pagamento de imposto de renda e
Depreciação e amortização...................................... 28 128.383 - 1.771.881 1.893.074 contribuição social...................................................
(7.564)
___________ - (482.068) (541.048)
___________ ___________ ___________
Reversão de provisão para perda pela não Caixa líquido (aplicado) gerado pelas atividades
recuperabilidade de ativos..................................... - - - (336.346) operacionais.............................................................
(632.800) 1.716.300
___________ 1.710.018 4.139.120
___________ ___________ ___________
Equivalência patrimonial.......................................... 10 (2.179.381) (2.270.084) (62.662) (39.454) Fluxo de caixa das atividades de investimento
Variação cambial, líquida.......................................... 29 254.041 (49.470) (51.757) (104.364) Adições de imobilizado.............................................. 9 (83.521) (48) (1.961.379) (1.288.769)
Perdas (Ganhos) com instrumentos Recebimento pela venda de imobilizado,
financeiros, líquido................................................. 29 - - 65.438 (12.392) investimento e íntangíveis....................................... - - 11.473 19.269
Adições de outros ativos intangíveis......................... 12 - - (141.666) (94.598)
Benefícios pós-emprego.......................................... (35.319) 21.552 15.882 82.611 Adiantamento para futuro investimento em
Remuneração baseada em ações............................ 15.318 15.667 13.974 18.629 participação societária............................................. - - (74.785) -
Imposto de renda e contribuição social................... 8 (24.066) (13.395) 253.096 501.859 Pagamento na aquisição de empresas, líquido
Perda (Ganho) na alienação de imobilizado de caixa adquirido.................................................... 3.7 - - - (283.110)
e investimento....................................................... 2.613 - 21.006 (20.532) Aplicações financeiras de títulos disponíveis
Reversão de perda em aplicações financeiras para venda............................................................... - - (723.285) (1.371.835)
disponíveis para venda........................................... - - (28.073) - Resgate de aplicações financeiras de títulos
disponíveis para venda............................................. - - 778.484 1.415.981
(Reversão) Provisão para risco de crédito................ 5 (418) - 42.980 16.018 Caixa adquirido na incorporação de empresas.......... - 50.606 - -
___________ ___________ ___________ ___________
Provisão (Reversão) de passivos tributários, Caixa líquido (aplicado) gerado nas atividades
cíveis e trabalhistas................................................ 17 46.358 (21.577) 261.024 199.092 de investimento.......................................................
(83.521)
___________ 50.558 (2.111.158) (1.603.062)
___________ ___________ ___________
Receita de juros de aplicações financeiras.............. 29 (124.442) (44.574) (265.766) (174.622) Fluxo de caixa das atividades de financiamentos
Despesa de juros sobre dívidas financeiras............. 29 155.030 189.662 828.106 919.594 Aumento de capital................................................... 3.597.829 - 3.874.329 -
Juros sobre mútuos com empresas ligadas............ 18 122.487 28.554 (4.388) - Adiantamento para investimento em
Provisão para ajuste ao valor líquido realizável........ 6 - - 56.999 50.526 participação societária............................................. (2.239.309) (2.076.838) - -

Reversão de ajuste ao valor líquido realizável.......... 6 - - (122.877) (50.634) Compras de ações em tesouraria.............................. (77.759) (38.705) (78.094) (38.705)
___________ ___________ ___________ ___________ Dividendos e juros sobre o capital próprio pagos...... (532.541) (717.438) (550.706) (1.018.488)
366.331 (1.177) 4.892.439 5.400.438 Pagamentos de custos de empréstimos
e financiamentos..................................................... (8.283) - (25.530) (4.562)
Variação de ativos e passivos: Empréstimos e financiamentos obtidos.................... 5.978.106 4.788.470 1.378.637 3.885.937
Redução (Aumento) de contas a receber.................. 51.200 - (203.041) (660.891) Pagamentos de empréstimos e financiamentos....... (5.994.393) (5.451.636) (3.781.247) (3.453.158)
Aumento de estoques............................................... (44.247) - (681.604) (1.160.419) Financiamentos com empresas ligadas, líquido........ 62.393 1.780.825 (90.325) 39.344
Aumento (Redução) de contas a pagar..................... 33.748 (255) 1.121.433 110.358 Pagamento na aquisição de participação

adicional de controlada............................................ 3.7 ___________ - ___________ ___________ ___________
- - (2.908.969)
(Aumento) Redução de outros ativos........................ (132.381) 60.802 (415.192) 176.403
Caixa líquido gerado (aplicado) nas atividades
Aumento (Redução) de outros passivos.................... 48.897 35.807 (127.854) (168.962) de financiamentos................................................... 786.043 (1.715.322) 727.064 (3.498.601)
___________ ___________ ___________ ___________
Recebimento de dividendos/juros sobre o Efeito de variação cambial sobre o caixa e
capital próprio.......................................................... 325.292 780.447 61.150 68.647 equivalentes de caixa................................................ - - 89.641 (68.367)
Aplicações financeiras de títulos para negociação.... (2.221.718) (494.500) (6.113.717) (712.204) Aumento (Redução) do caixa e equivalentes de caixa.. 69.722 51.536 415.565 (1.030.910)
Resgate de aplicações financeiras de títulos Caixa e equivalentes de caixa no início do exercício.....
51.739
___________ 203 1.061.034 2.091.944
___________ ___________ ___________
para negociação.......................................................
972.487
___________ 1.405.419 4.384.832 2.423.597
___________ ___________ ___________ Caixa e equivalentes de caixa no final do exercício..
121.461
___________ 51.739 1.476.599 1.061.034
___________ ___________ ___________
As notas explicativas da Administração são parte integrante das Demonstrações Financeiras da Controladora e Consolidadas
DEMONSTRAÇÃO DO VALOR ADICIONADO PARA O EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO
(Valores expressos em milhares de reais)
Controladora Consolidado
_________________________________________ ________________________________________________________________________________________________________________________________

_________________________________________ Brasil Exterior Total
_________________________________________ _________________________________________ _________________________________________
___________
2011 _______
% ___________2010 _______
% ___________ _______ ___________
2011 % 2010 % 2011
_______ ___________ % 2010 % 2011 % 2010
_______ ___________ _______ ___________ _______ ___________ _______ %
ENTRADAS
Receita de produtos, serviços
e outros (1)......................................... 2.204.864 44.166 16.846.407 18.747.502 20.179.221 16.451.492 37.025.628 35.198.994
SAÍDAS
Matérias-primas e bens de consumo.. (1.161.801) (2.062) (8.773.018) (10.754.793) (14.304.426) (11.377.129) (23.077.444) (22.131.922)
Serviços de terceiros........................... (94.655) (6.161) (1.579.856) (1.371.323) (1.374.802) (1.161.683) (2.954.658) (2.533.006)
Perda pela não recuperabilidade
de ativos........................................... ___________- ___________- - - - 336.346
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ - 336.346
VALOR ADICIONADO BRUTO.......... 948.408 35.943 6.493.533 6.621.386 4.499.993 4.249.026 10.993.526 10.870.412
(-) DEPRECIAÇÃO/AMORTIZAÇÃO.. ___________ (128.383) ___________- (1.003.284) (1.149.261) (768.597) (743.813)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ (1.771.881) (1.893.074)
VALOR ADICIONADO LÍQUIDO........ 820.025 35.943 5.490.249 5.472.125 3.731.396 3.505.213 9.221.645 8.977.338
VALOR ADICIONADO DECORRENTE
DE TRANSFERÊNCIAS
Equivalência patrimonial...................... 2.179.381 2.270.084 17.174 57.987 45.488 (18.533) 62.662 39.454
Receitas financeiras............................. 132.301 54.376 295.779 125.782 160.023 169.781 455.802 295.563
Receitas de aluguel............................. ___________- ___________- 4.423 3.270 9.868
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ 11.218 14.291 14.488
VALOR ADICIONADO A DISTRIBUIR 3.131.707 100% ___________ 2.360.403 100%
___________ 5.807.625 100% 5.659.164 100% 3.946.775 100% 3.667.679 100% 9.754.400 100% 9.326.843 100%
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
DISTRIBUIÇÃO DO VALOR
ADICIONADO
Governos............................................. ___________
295.631 9,4% ___________42.054 1,8% 1.921.923 33,1% 1.739.424 30,7% 662.165 16,8% 513.077 14,0% 2.584.088 26,5% 2.252.501 24,2%
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Impostos e contribuições federais.... 93.868 3,0% 27.774 1,2% 564.970 9,7% 724.599 12,8% 328.264 8,3% 205.950 5,6% 893.234 9,2% 930.549 10,0%
Contribuições sociais federais sobre
folha de pagamento....................... 72.209 2,3% 655 0,0% 462.695 8,0% 406.930 7,2% 237.947 6,0% 224.062 6,1% 700.642 7,2% 630.992 6,8%
Impostos e contribuições estaduais. 127.511 4,1% - 0,0% 853.524 14,7% 525.256 9,3% 300 0,0% 375 0,0% 853.824 8,8% 525.631 5,6%
Impostos e contribuições
municipais...................................... 2.043 0,1% 13.625 0,6% 40.734 0,7% 82.639 1,5% 95.654 2,4% 82.690 2,3% 136.388 1,4% 165.329 1,8%
Colaboradores...................................... 277.857 8,9%
___________ 17.250 0,7%
___________ 1.977.653 34,1% 1.712.779 30,3% 2.110.945 53,5% 2.003.595 54,6% 4.088.598
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ 41,9% 3.716.374 39,8%
Salários............................................. 192.163 6,1% 1.696 0,1% 1.358.684 23,4% 1.155.988 20,4% 1.514.023 38,4% 1.430.349 39,0% 2.872.707 29,5% 2.586.337 27,7%
Benefícios......................................... 35.067 1,1% 60 0,0% 276.700 4,8% 235.185 4,2% 307.405 7,8% 312.589 8,5% 584.105 6,0% 547.774 5,9%
Treinamento...................................... 1.901 0,1% 83 0,0% 20.908 0,4% 15.144 0,3% 11.215 0,3% 6.942 0,2% 32.123 0,3% 22.086 0,2%
Participação nos resultados.............. 48.726 1,6% 15.411 0,7% 321.361 5,5% 306.462 5,4% 278.302 7,1% 253.715 6,9% 599.663 6,1% 560.177 6,0%
Financiadores ................................... 552.492
(2)
17,6% 158.611 6,7% 482.702 8,3% 344.692 6,1% 501.436 12,7% 555.897 15,2% 984.138 10,1% 900.589 9,7%
Acionistas............................................ 596.733 19,1% 629.692 26,7% 616.776 10,6% 687.249 12,1% - 0,0% 76.812 2,1% 616.776 6,3% 764.061 8,2%
Reinvestimento de lucros.................... 1.408.994 45,0%
___________ 1.512.796 64,1%
___________ 808.571 13,9% 1.175.020 20,8% 672.229 17,0% 518.298 14,1% 1.480.800 15,2% 1.693.318 18,2%
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
TOTAL................................................. 3.131.707 2.360.403
___________ ___________ 5.807.625 5.659.164 3.946.775 3.667.679 9.754.400 9.326.843
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
(1)
Inclui descontos concedidos e outras receitas operacionais.
(2)
Inclui variações cambiais e monetárias.
As notas explicativas da Administração são parte integrante das Demonstrações Financeiras da Controladora e Consolidadas

DEMONSTRAÇÃO DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO PARA O EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO

(Valores expressos em milhares de reais)
Total da Participação
partici- dos
pação dos acionistas Total do
contro- não-contro- Patrimônio

Atribuído à participação dos acionistas controladores ladores
________________________________________________________________________________________________________________________________ ___________ ___________ ___________ ladores Líquido
Reserva de lucros
______________________________ Ajustes de avaliação patrimonial
________________________________________________
Ganhos Ajustes
e perdas Ganhos e Ganhos e cumula-
Investi- em ativos perdas em perdas em tivos de
mento financeiros hedge de coberturas conversão
Capital Ações em Outras Incentivos e capital Lucros disponíveis investimento de fluxo para moeda
..................................................................... __________
social __________
tesouraria _________
reservas _________
Legal __________ _________
fiscais de giro ____________ ___________ ____________
acumulados para venda líquido ___________
de caixa ___________ ___________ ___________ ___________
estrangeira
Saldo em 01/01/2010....................................... __________
..................................................................... 14.184.805 __________
(124.685) _________
66.658 _________
200.205 __________ _________
272.412 5.247.993 ____________ ___________ ____________
- 1.952 259.650 ___________
(22.147) ___________ ___________ ___________ ___________
(1.579.370) 18.507.473 3.497.320 22.004.793
Alterações no Patrimônio Líquido em 2010
Lucro líquido do exercício.................................. - - - - - - 2.142.488 - - - - 2.142.488 314.891 2.457.379
Outros resultados abrangentes reconhecidos
no.....................................................................
exercício..................................................... - - (170.961)
__________ __________ _________ _________ - -
__________ _________ - - 754 130.750
____________ ___________ ____________ (11.586)
___________ (664.005) (715.048) 20.543 (694.505)
___________ ___________ ___________ ___________
Total dos resultados abrangentes
reconhecidos no exercício............................... - - (170.961) - - - 2.142.488 754 130.750 (11.586) (664.005) 1.427.440 335.434 1.762.874
Aumento de capital............................................ 1.466.547 - - - - - - - - - - 1.466.547 - 1.466.547
Efeitos de aumento de participação
em controladas............................................... - - - - - (1.734.517) - - - - - (1.734.517) (3.084.172) (4.818.689)
Ágio na emissão de ações................................. - - 443.173 - - - - - - - - 443.173 - 443.173
Efeitos com plano de opções de ações
reconhecida no exercício................................. - - 15.667 - - - - - - - - 15.667 - 15.667
Perda na venda de ações em tesouraria............ - - - - - (994) - - - - - (994) - (994)
Opções de ações exercidas durante
o exercício....................................................... - 22.527 (1.985) - - - - - - - - 20.542 - 20.542
Efeito de acionistas não-controladores
sobre entidades consolidadas......................... - - 14.050 - - - - - - - - 14.050 41.996 56.046
Opções por compra de ações............................ - - - - - - - - - - - - 20.964 20.964
Ações em tesouraria.......................................... - (59.247) - - - - - - - - - (59.247) - (59.247)
Destinações propostas em Assembleia Geral
Reserva legal................................................... - - - 107.124 - - (107.124) - - - - - - -
Reserva de incentivos fiscais.......................... - - - - 113.914 - (113.914) - - - - - - -
Reserva para investimento e capital de giro... - - - - - 1.291.758 (1.291.758) - - - - - - -
Dividendos/juros sobre capital próprio............ - -
..................................................................... __________ __________ _________ -
_________ - -
__________ _________ - (629.692) - -
____________ ___________ ____________ -
___________ - (629.692) (134.369)
___________ ___________ ___________ ___________(764.061)
Saldo em 31/12/2010....................................... __________
..................................................................... 15.651.352 __________
(161.405) _________
366.602 _________
307.329 __________ _________
386.326 4.804.240 ____________ ___________ ____________
- 2.706 390.400 ___________
(33.733) ___________ ___________ ___________ ___________
(2.243.375) 19.470.442 677.173 20.147.615
Alterações no Patrimônio Líquido em 2011
Lucro líquido do exercício.................................. - - - - - - 2.005.727 - - - - 2.005.727 91.849 2.097.576
Outros resultados abrangentes reconhecidos
no.....................................................................
exercício..................................................... - - (164.916)
__________ __________ _________ _________ - -
__________ _________ - - (1.010) (707.466)
____________ ___________ ____________ 33.733
___________ 1.857.346 1.017.687 44.064 1.061.751
___________ ___________ ___________ ___________
Total dos resultados abrangentes
reconhecidos no exercício............................... - - (164.916) - - - 2.005.727 (1.010) (707.466) 33.733 1.857.346 3.023.414 135.913 3.159.327
Aumento de capital por emissão de ações........ 3.597.829 - - - - - - - - - - 3.597.829 - 3.597.829
Efeitos com plano de opções de ações
reconhecida no exercício................................. - - 15.604 - - - - - - - - 15.604 302 15.906
Opções de ações exercidas durante
o exercício....................................................... - 9.133 - - - (1.965) - - - - - 7.168 - 7.168
Efeitos de alterações de participação
em controladas............................................... - - - - - (435.328) - - - - - (435.328) 721.261 285.933
Opções por compra de ações............................ - - - - - - - - - - - - 8.063 8.063
Ações em tesouraria.......................................... - (84.927) - - - - - - - - - (84.927) (335) (85.262)
Destinações propostas em Assembleia Geral
Reserva legal................................................... - - - 100.286 - - (100.286) - - - - - - -
Reserva de incentivos fiscais.......................... - - - - 42.139 - (42.139) - - - - - - -
Reserva para investimento e capital de giro... - - - - - 1.266.569 (1.266.569) - - - - - - -
Dividendos/juros sobre o capital próprio......... - -
..................................................................... __________ __________ _________ - - -
_________ __________ _________ - (596.733) - -
____________ ___________ ____________ -
___________ - (596.733) (20.043)
___________ ___________ ___________ ___________(616.776)
Saldo em 31/12/2011....................................... __________
..................................................................... 19.249.181 __________
(237.199) _________
217.290 _________
407.615 __________ _________
428.465 5.633.516 ____________ ___________ ____________
- 1.696 (317.066) ___________
- ___________ ___________ ___________ ___________
(386.029) 24.997.469 1.522.334 26.519.803
As notas explicativas da Administração são parte integrante das Demonstrações Financeiras da Controladora e Consolidadas
CONTINUA

Gerdau S.A. - Resp. Técnico: JB / Jornal: JORNAL DO COMMÉRCIO-RJ - 6 x 52

Pág. 4

BM&FBOVESPA
CONTINUAÇÃO
NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAÇÃO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS INDIVIDUAIS DA CONTROLADORA E CONSOLIDADAS EM 31 DE DEZEMBRO
(Valores expressos em milhares de reais, exceto quando especificado)
1 - INFORMAÇÕES GERAIS
Gerdau S.A. é uma sociedade anônima de capital aberto, com sede no Rio de Janeiro, capital. A Gerdau S.A. e suas
controladas (“Companhia”) se dedicam, principalmente, à produção e à comercialização de produtos siderúrgicos
em geral, através de usinas localizadas no Brasil, Argentina, Chile, Colômbia, Guatemala, México, Peru, República
Dominicana, Uruguai, Venezuela, Estados Unidos, Canadá, Espanha e Índia. A Companhia iniciou sua trajetória de
expansão há mais de um século, sendo um dos principais players no processo de consolidação do setor siderúrgico
global. Produz aços longos comuns e especiais e aços planos, principalmente por meio do processo de produção em
fornos elétricos, a partir de sucata e ferro-gusa adquiridos, em sua maior parte, na região de atuação de cada usina
(conceito de mini-mill), bem como produzindo aço a partir de minério de ferro (em altos-fornos e via redução direta).
Seus produtos atendem os setores de construção civil, indústria, automotivo e agropecuário.
Em 30/12/2010, a Companhia adquiriu uma participação adicional de 41,5% no capital da então controlada Aços
Villares S.A., sendo 28,9% através da incorporação da empresa Prontofer Serviços de Construção Ltda. (Prontofer) e
12,6% adquirido de terceiros, através da incorporação da empresa Aços Villares S.A., passando a deter a totalidade
das ações da empresa. Após essa operação, além dos resultados provenientes de investimentos em empresas
controladas e coligadas, a Companhia, em suas Demonstrações Financeiras Individuais, passou a reconhecer,
também, resultados advindos da comercialização de produtos siderúrgicos.
As Demonstrações Financeiras Individuais da Controladora e Consolidadas da Gerdau S.A. foram aprovadas pelo
Conselho de Administração em 14/02/2012.
2 - RESUMO DAS PRINCIPAIS PRÁTICAS CONTÁBEIS
2.1 - Base de apresentação
As Demonstrações Financeiras Consolidadas foram elaboradas e estão sendo apresentadas, simultaneamente, de
acordo com as normas internacionais de relatório financeiro (International Financial Reporting Standards - IFRS)
emitidas pelo International Accounting Standards Board - IASB, e as práticas contábeis adotadas no Brasil, e estão
identificadas como “Consolidado”.
As Demonstrações Financeiras Individuais da Controladora foram elaboradas e estão sendo apresentadas de acordo
com as práticas contábeis adotadas no Brasil, e estão identificadas como “Controladora”.
As práticas contábeis adotadas no Brasil compreendem aquelas incluídas na legislação societária brasileira e os
Pronunciamentos, as Orientações e as Interpretações emitidas pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis - CPC
e aprovados pela CVM.
Essas práticas diferem das IFRS, aplicável às demonstrações financeiras separadas, somente no que se refere à
avaliação dos investimentos em controladas e associadas pelo método de equivalência patrimonial, enquanto que
para fins de IFRS os investimentos seriam avaliados pelo custo ou pelo valor justo.
Como não existe diferença entre o patrimônio líquido consolidado e o resultado consolidado atribuíveis aos
acionistas da controladora, constantes nas demonstrações financeiras consolidadas preparadas de acordo com as
IFRS e as práticas contábeis adotadas no Brasil, e o patrimônio líquido e resultado da controladora, constantes
nas demonstrações financeiras individuais preparadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, a
Companhia optou por apresentar essas demonstrações financeiras individuais e consolidadas em um único conjunto.
A preparação das Demonstrações Financeiras requer o uso de certas estimativas contábeis por parte da Administração
da Companhia. As áreas que envolvem julgamento ou o uso de estimativas, relevantes para as Demonstrações
Financeiras, estão demonstradas na nota 2.18. As Demonstrações Financeiras foram preparadas utilizando o
custo histórico como base de valor, exceto pela valorização de certos instrumentos financeiros e florestamento/
reflorestamento do ativo imobilizado, os quais são mensurados pelo valor justo.
A Companhia adotou todas as normas, revisões de normas e interpretações emitidas pelo IASB e CPC que estavam
em vigor em 31/12/2011.
2.2 - Conversão de saldos em moeda estrangeira
a) Moeda funcional e de apresentação
As Demonstrações Financeiras da Controladora e de cada controlada incluída na consolidação da Companhia e
aquelas utilizadas como base para avaliação dos investimentos pelo método de equivalência patrimonial nas
Demonstrações Financeiras da Controladora e Consolidadas são preparadas usando-se a moeda funcional de cada
entidade. A moeda funcional de uma entidade é a moeda do ambiente econômico primário em que ela opera. Ao
definir a moeda funcional de cada uma de suas subsidiárias a Administração considerou qual a moeda que influencia
significativamente o preço de venda de seus produtos e serviços, e a moeda na qual a maior parte do custo dos
seus insumos de produção é pago ou incorrido. As Demonstrações Financeiras da Controladora e Consolidadas são
apresentadas em reais (R$), que é a moeda funcional e de apresentação da Gerdau S.A..
b) Transações e saldos
Para fins das Demonstrações Financeiras Consolidadas, os resultados e os saldos patrimoniais de cada empresa da
Companhia são convertidos para reais, que é a moeda funcional da Companhia e também a moeda de apresentação
das Demonstrações Financeiras Consolidadas.
Na elaboração das Demonstrações Financeiras de cada empresa da Companhia, as transações em moeda
estrangeira, ou seja, qualquer moeda diferente da moeda funcional de cada empresa, são registradas de acordo com
as taxas de câmbio vigentes na data de cada transação. No final de cada período, os itens monetários em moeda
estrangeira são reconvertidos pelas taxas vigentes no fim do exercício. Os itens não monetários registrados pelo
valor justo apurado em moeda estrangeira são reconvertidos pelas taxas vigentes na data em que o valor justo foi
determinado. Os itens não monetários que são mensurados pelo custo histórico em uma moeda estrangeira devem
ser convertidos, utilizando a taxa vigente da data da transação.
Para fins de apresentação das Demonstrações Financeiras Consolidadas, os ativos e passivos das operações da
Companhia no exterior são convertidos para reais, utilizando as taxas de câmbio vigentes no fim do exercício.
Os resultados são convertidos pelas taxas de câmbio médias do período, a menos que as taxas de câmbio
tenham flutuado significativamente durante o período; neste caso, são utilizadas as taxas de câmbio das datas
das transações. As variações cambiais resultantes dessas conversões, se houver, são classificadas em resultados
abrangentes e acumuladas no Patrimônio Líquido, sendo atribuídas as participações não controladoras conforme
apropriado. O mesmo procedimento é adotado para fins de apresentação, nas Demonstrações Financeiras
Individuais da Controladora, do saldo do investimento, do resultado da equivalência patrimonial e das variações
cambiais resultantes do processo de conversão.
Quando há baixa de uma operação no exterior (baixa integral da participação em uma operação no exterior, perda
de controle sobre uma empresa investida ou uma controlada em conjunto que possuem operações no exterior, ou
perda de influência significativa sobre uma coligada que possui uma operação no exterior), o montante da variação
cambial acumulada referente a essa operação registrada no Patrimônio Líquido do Grupo é reclassificado para o
resultado do exercício.
c) Empresas do grupo
Os resultados e a posição financeira de todas as controladas, com exceção da localizada na Venezuela, incluídas no
consolidado e investimentos avaliados por equivalência patrimonial nas Demonstrações Financeiras da Controladora
e Consolidadas que têm a moeda funcional diferente da moeda de apresentação, são convertidos para moeda de
apresentação, conforme abaixo:
i) os saldos ativos e passivos são convertidos à taxa de câmbio vigente na data de encerramento das Demonstrações
Financeiras Consolidadas;
ii) as contas de resultado são convertidas pela cotação média mensal do câmbio; e
iii) todas as diferenças resultantes de conversão de taxas de câmbio são reconhecidas no Patrimônio Líquido, na
Demonstração dos Resultados Abrangentes Consolidados, na linha “Ajustes cumulativos de conversão para moeda
estrangeira”.
d) Hiperinflação na Venezuela
A partir de 2009, a Venezuela passou a ser considerada um país com hiperinflação e de acordo com a norma IAS 29
e IFRIC 7, as Demonstrações Financeiras da controlada localizada neste país estão sendo atualizadas de maneira que
seus valores estejam demonstrados na unidade monetária de mensuração do final do exercício, que considera os
efeitos medidos pelo Índice de Preços ao Consumidor (IPC) da Venezuela e que apresentou uma taxa acumulada de
212,5% desde a data de aquisição da controlada na Venezuela pela Companhia em junho de 2007 e de 70,2% em
2011. Os efeitos da atualização pela taxa de inflação em 2011 foram apresentados na Demonstração dos Resultados.
Para fins de conversão dos saldos contábeis da controlada na Venezuela para a moeda de apresentação utilizada em
suas Demonstrações Financeiras Consolidadas, a Companhia aplicou os requisitos previstos na norma IAS 21 (CPC
02), onde os saldos ativos, passivos e as contas de resultado são convertidos à taxa de câmbio vigente na data de
encerramento das Demonstrações Financeiras Consolidadas, tendo as diferenças resultantes de conversão de taxas
de câmbio, reconhecidas no Patrimônio Líquido, na Demonstração dos Resultados Abrangentes Consolidados, na
conta “Ajustes cumulativos de conversão para moeda estrangeira”. As Demonstrações Financeiras da controladora
reconhecem estes efeitos através do método de equivalência patrimonial.
2.3 - Ativos financeiros
a) Caixa e equivalentes de caixa
Caixa e equivalentes de caixa incluem caixa, contas bancárias e investimentos de curto prazo com liquidez imediata
e vencimento original de 90 dias ou menos e com baixo risco de variação no valor de mercado, sendo demonstrados
pelo custo acrescido de juros auferidos.
b) Aplicações financeiras
As aplicações financeiras são classificadas nas seguintes categorias: títulos mantidos até o vencimento, títulos
disponíveis para venda e títulos para negociação ao valor justo reconhecido com contrapartida no resultado (títulos
para negociação). A classificação depende do propósito para o qual o investimento foi adquirido. Quando o propósito
da aquisição do investimento é a aplicação de recursos para obter ganhos de curto prazo, estes são classificados
como títulos para negociação; quando a intenção é efetuar aplicação de recursos para manter as aplicações até o
vencimento, estes são classificados como títulos mantidos até o vencimento, desde que a Administração tenha a
intenção e possua condições financeiras de manter a aplicação financeira até seu vencimento. Quando a intenção,
no momento de efetuar a aplicação, não é nenhuma das anteriores, tais aplicações são classificadas como títulos
disponíveis para venda.
Quando aplicável, os custos incrementais diretamente atribuíveis à aquisição de um ativo financeiro são adicionados
ao montante originalmente reconhecido, exceto pelos títulos para negociação, os quais são registrados pelo valor
justo com contrapartida no resultado.
As aplicações financeiras mantidas até o vencimento são mensuradas pelo custo amortizado acrescido por juros,
correção monetária, variação cambial, menos perdas do valor recuperável, quando aplicável, incorridos até a data das
Demonstrações Financeiras.
As aplicações financeiras para negociação são mensuradas pelo seu valor justo. Os juros, correção monetária e
variação cambial, quando aplicável, assim como as variações decorrentes da avaliação ao valor justo, são reconhecidos
no resultado quando incorridos.
As aplicações financeiras disponíveis para venda são mensuradas pelo seu valor justo. Os juros, correção
monetária e variação cambial, quando aplicável, são reconhecidos no resultado quando incorridos. As variações
decorrentes da avaliação ao valor justo, com a exceção de perdas do valor recuperável, são reconhecidas em
outros resultados abrangentes quando incorridas. Os ganhos e perdas acumulados registrados no Patrimônio
Líquido são reclassificados para o resultado do exercício no momento em que essas aplicações são realizadas em
caixa ou consideradas não recuperáveis.
c) Contas a receber de clientes
Estão apresentadas a valores de custo amortizado, sendo que as contas a receber de clientes no mercado externo
estão atualizadas com base nas taxas de câmbio vigentes na data das Demonstrações Financeiras. A provisão para
riscos de crédito foi calculada com base na análise de riscos dos créditos, que contempla o histórico de perdas, a
situação individual dos clientes, a situação do grupo econômico ao qual pertencem, as garantias reais para os débitos
e a avaliação dos consultores jurídicos, e é considerada suficiente para cobrir eventuais perdas sobre os valores a
receber. Informações referentes à abertura do contas a receber em valores a vencer e vencidos, além da provisão
para risco de crédito estão demonstradas na nota 5.
d) Avaliação da recuperabilidade de ativos financeiros
Ativos financeiros são avaliados a cada data de balanço para identificação da recuperabilidade de ativos (impairment).
Estes ativos financeiros são considerados ativos não recuperáveis quando existem evidências de que um ou mais
eventos tenham ocorrido após o reconhecimento inicial do ativo financeiro e que tenham impactado negativamente
o fluxo estimado de caixa futuro do investimento.
2.4 - Estoques
Os estoques são avaliados com base no menor valor entre o custo histórico de aquisição e produção e o valor líquido
realizável. O custo de aquisição e produção é acrescido de gastos relativos a transportes, armazenagem e impostos
não recuperáveis.
O valor líquido realizável é o preço estimado de venda no curso normal dos negócios, deduzido dos custos estimados
para conclusão e despesas de vendas diretamente relacionadas. Informações referentes à abertura do valor líquido
realizável estão demonstradas na nota 6.
2.5 - Imobilizado
Conforme determinado pela Deliberação CVM n° 619/09, que aprova a adoção do ICPC 10, a Companhia utilizou o
custo histórico, acrescido de correção monetária, quando aplicável nos termos da IAS 29, deduzido das respectivas
depreciações, à exceção dos terrenos, que não são depreciados, como custo atribuído (Deemed Cost) em virtude
de não haver diferença substancial entre o valor contábil ao valor justo dos ativos imobilizados. A Companhia agrega
mensalmente ao custo de aquisição do imobilizado em formação os custos de empréstimos e financiamentos
considerando os seguintes critérios para capitalização: (a) o período de capitalização ocorre quando o imobilizado
encontra-se em fase de construção, sendo encerrada a capitalização dos custos de empréstimos quando o item do
imobilizado encontra-se disponível para utilização; (b) os custos de empréstimos são capitalizados considerando a taxa
GERDAU S.A.
2012
média ponderada dos empréstimos vigentes da data da capitalização ou a taxa específica, no caso de empréstimos
para a aquisição de imobilizado; (c) os custos de empréstimos capitalizados mensalmente não excedem o valor
das despesas de juros apuradas no período de capitalização; e (d) os custos de empréstimos capitalizados são
depreciados considerando os mesmos critérios e vida útil determinados para o item do imobilizado ao qual foram
incorporados. Ativos de florestamento/reflorestamento são mensurados pelo valor justo na data das Demonstrações
Financeiras, quando este puder ser mensurado de forma confiável, ou ao custo de acordo com a IAS 41 (CPC 29).
A depreciação é calculada pelo método linear ajustado pelo nível de utilização de certos ativos, a taxas que levam em
consideração a vida útil estimada dos bens e o valor residual estimado dos ativos no final de sua vida útil.
Custos subsequentes são incorporados ao valor residual do imobilizado ou reconhecidos como item específico,
conforme apropriado, somente se os benefícios econômicos associados a estes itens forem prováveis e os valores
mensurados de forma confiável. O saldo residual do item substituído é baixado. Demais reparos e manutenções são
reconhecidas diretamente no resultado quando incorridas.
O valor residual ao final da vida útil e a vida útil estimada dos bens são revisados e ajustados, se necessário, na data
de encerramento do exercício.
O valor residual dos itens do imobilizado é reduzido imediatamente ao seu valor recuperável quando o saldo residual
exceder o valor recuperável (nota 2.7).
2.6 - Outros ativos intangíveis
É avaliado ao custo de aquisição, deduzido da amortização acumulada e perdas por redução do valor recuperável,
quando aplicável. Os ativos intangíveis são compostos principalmente por certificados de redução de emissão
de carbono e fundos de comércio, que representam a capacidade de geração de valor agregado de companhias
adquiridas com base no histórico de relacionamento com clientes. Os ativos intangíveis que possuem vida útil
definida são amortizados considerando a sua utilização efetiva ou um método que reflita o benefício econômico do
ativo intangível. O valor residual dos itens do intangível é baixado imediatamente ao seu valor recuperável quando o
saldo residual exceder o valor recuperável (nota 2.7).
Para as Demonstrações Financeiras Consolidadas, os ativos intangíveis adquiridos em uma combinação de negócios
são registrados pelo valor justo, deduzido da amortização acumulada e de perdas pela não recuperabilidade, quando
aplicável. Os ativos intangíveis que têm vida útil definida são amortizados ao longo de suas vidas úteis usando
um método de amortização que reflete o benefício econômico do ativo intangível. O intangível do relacionamento
com clientes e fornecedores é amortizado com base em um método acelerado que considera o futuro benefício
econômico esperado fornecido ao longo do tempo por esses novos clientes e fornecedores adquiridos. Os ativos
intangíveis são revisados anualmente para efeitos de avaliação por perdas pela não recuperabilidade, ou se os
acontecimentos ou alterações nas circunstâncias indicarem que o valor contábil pode não ser recuperável.
A Companhia revisa o período de amortização e o método de amortização para seus ativos intangíveis com vida útil
definida ao final de cada exercício.
2.7 - Provisão para redução ao valor recuperável dos ativos e reversão de provisão constituídas
Na data de cada Demonstração Financeira, a Companhia analisa se existem evidências de que o valor contábil de
um ativo não será recuperado. Caso se identifique tais evidências, a Companhia estima o valor recuperável do ativo.
O valor recuperável de um ativo é o maior valor entre: (a) seu valor justo menos custos que seriam incorridos para
vendê-lo, e (b) seu valor de uso. O valor de uso é equivalente aos fluxos de caixa descontados (antes dos impostos)
derivados do uso contínuo do ativo até o final da sua vida útil.
Independentemente da existência de indicação de não recuperação de seu valor contábil, saldos de ágio originados
da combinação de negócios e ativos intangíveis com vida útil indefinida têm sua recuperação testada pelo menos
uma vez por ano em dezembro.
Quando o valor residual contábil do ativo exceder seu valor recuperável, a Companhia reconhece uma redução do
saldo contábil deste ativo (impairment).
A redução no valor recuperável dos ativos é registrada no resultado do exercício.
Exceto com relação à redução no valor do ágio, a reversão de perdas reconhecidas anteriormente é permitida.
A reversão nestas circunstâncias está limitada ao saldo depreciado que o ativo apresentaria na data da reversão,
supondo-se que a reversão não tenha sido registrada, conforme demonstrado na nota 27.2.
2.8 - Investimentos
a) Investimentos em empresas controladas nas Demonstrações Financeiras Consolidadas
A Companhia consolidou integralmente as Demonstrações Financeiras da Gerdau S.A. e todas as empresas
controladas. Considera-se existir controle quando a Companhia detém, direta ou indiretamente, a maioria dos
direitos de voto em Assembleia Geral ou tem o poder de determinar as políticas financeiras e operacionais, a fim
de obter benefícios de suas atividades. Nas situações em que a Companhia detenha, em substância, o controle de
outras entidades constituídas com um fim específico, ainda que não possua a maioria dos direitos de voto, estas são
consolidadas pelo método de consolidação integral.
A participação de terceiros no Patrimônio Líquido e no lucro líquido das controladas é apresentada separadamente
no balanço patrimonial consolidado e na demonstração consolidada do resultado, respectivamente, na conta de
“Participação dos acionistas não-controladores”.
Para as aquisições de empresas realizadas a partir de 01/01/2006, data da transição para as IFRS pela Companhia, os
ativos, passivos e passivos contingentes de uma subsidiária são mensurados pelo respectivo valor justo na data de
aquisição. Qualquer excesso do custo de aquisição sobre o valor justo dos ativos líquidos identificáveis adquiridos
é registrado como ágio. Nos casos em que o custo de aquisição seja inferior ao valor justo dos ativos líquidos
identificados, a diferença apurada é registrada como ganho na Demonstração dos Resultados do Exercício em que
ocorre a aquisição. A participação dos acionistas não-controladores é apresentada pela respectiva proporção do valor
justo dos ativos e passivos identificados.
Os resultados das subsidiárias adquiridas ou vendidas durante o exercício estão incluídos nas demonstrações
dos resultados desde a data da sua aquisição ou até a data da sua alienação, respectivamente, quando aplicável.
As transações e saldos entre essas empresas foram eliminados no processo de consolidação. Ganhos e perdas
decorrentes das transações entre empresas da Companhia são igualmente eliminadas.
Sempre que necessário, são efetuados ajustes às Demonstrações Financeiras das empresas controladas tendo em
vista a uniformização das respectivas práticas contábeis de acordo com as IFRS e as práticas contábeis aplicadas
pela Companhia.
b) Investimentos em empresas com controle compartilhado
Empresas com controle compartilhado e joint ventures são aquelas nas quais o controle é exercido conjuntamente
pela Companhia e por um ou mais sócios. Os investimentos em empresas com controle compartilhado são
reconhecidos pelo método de equivalência patrimonial, desde a data que o controle conjunto é adquirido. De acordo
com este método, as participações financeiras sobre empresas com controle compartilhado são reconhecidas no
balanço patrimonial consolidado ao custo de aquisição, e são ajustadas periodicamente pelo valor correspondente
à participação da Companhia nos resultados líquidos e outras variações no Patrimônio Líquido destas empresas.
Adicionalmente, os saldos dos investimentos poderão ser reduzidos pelo reconhecimento de perdas por recuperação
do investimento (impairment).
As perdas em empresas com controle compartilhado em excesso ao investimento efetuado nessas entidades, não
são reconhecidas, exceto quando a Companhia tenha assumido compromissos de cobrir essas perdas.
Qualquer excesso do custo de aquisição de um investimento financeiro sobre o valor justo líquido dos ativos, passivos
e passivos contingentes da empresa controlada em conjunto na respectiva data de aquisição do investimento é
registrado como ágio. O ágio é adicionado ao valor do respectivo investimento financeiro e a sua recuperação é
analisada anualmente como parte integrante do investimento financeiro. Nos casos em que o custo de aquisição
seja inferior ao valor justo dos ativos líquidos identificados, a diferença apurada é registrada como ganho na
Demonstração dos Resultados do Exercício em que ocorre a aquisição.
Adicionalmente, os dividendos recebidos destas empresas são registrados como uma redução do valor dos
investimentos.
Os ganhos e perdas em transações com empresas com controle compartilhado são eliminados, proporcionalmente
à participação da Companhia, por contrapartida do valor do investimento financeiro nessa mesma empresa com
controle compartilhado.
c) Investimento em empresas associadas nas Demonstrações Financeiras Consolidadas e investimentos em
controladas e empresas associadas nas Demonstrações Financeiras Individuais da Controladora
Uma empresa associada é uma entidade na qual a Companhia exerce influência significativa, através da participação
nas decisões relativas às suas políticas financeiras e operacionais, mas que não detém controle ou controle conjunto
sobre essas políticas.
Os investimentos financeiros em empresas associadas nas Demonstrações Financeiras Consolidadas e investimentos
em controladas e empresas associadas nas Demonstrações Financeiras Individuais da Controladora encontram-se
registrados pelo método da equivalência patrimonial. De acordo com este método, as participações financeiras
sobre esses investimentos são reconhecidas no balanço patrimonial ao custo, e são ajustadas periodicamente pelo
valor correspondente à participação nos resultados líquidos destes em contrapartida de resultado da equivalência
patrimonial e por outras variações ocorridas nos ativos líquidos adquiridos. Adicionalmente, as participações
financeiras poderão igualmente ser ajustadas pelo reconhecimento de perdas por recuperação do investimento
(impairment).
As perdas em empresas associadas em excesso ao investimento efetuado nessas entidades, não são reconhecidas,
exceto quando a Companhia tenha assumido compromissos de cobrir essas perdas.
Qualquer excesso do custo de aquisição de um investimento financeiro sobre o valor justo líquido dos ativos,
passivos e passivos contingentes da empresa na respectiva data de aquisição do investimento é registrado como
ágio. O ágio é adicionado ao valor do respectivo investimento e a sua recuperação é analisada anualmente como
parte integrante do investimento financeiro. Nos casos em que o custo de aquisição seja inferior ao valor justo dos
ativos líquidos identificados, a diferença apurada é registrada como ganho na Demonstração dos Resultados do
Exercício em que ocorre a aquisição.
Adicionalmente, os dividendos recebidos destas empresas são registrados como uma diminuição do valor dos
investimentos.
Os ganhos e perdas em transações com empresas associadas e controladas são eliminados, proporcionalmente à
participação da Companhia na empresa, por contrapartida do valor do investimento nessa mesma empresa.
2.9 - Passivos financeiros e instrumentos patrimoniais
a) Classificação como dívida ou patrimônio
Instrumentos de dívida ou instrumentos patrimoniais são classificados de uma forma ou outra de acordo com a
substância dos termos contratuais.
b) Empréstimos e financiamentos
Empréstimos e financiamentos são demonstrados pelo custo amortizado.
São demonstrados pelo valor líquido dos custos de transação incorridos e são subsequentemente mensurados ao
custo amortizado usando o método da taxa de juros efetiva.
c) Instrumentos de patrimônio
Um instrumento patrimonial é baseado em um contrato que demonstre a participação nos ativos de uma entidade
após serem deduzidos todos os seus passivos.
d) Instrumentos financeiros derivativos e hedge
A Companhia contrata instrumentos financeiros derivativos principalmente para gerenciar a sua exposição a
flutuações em taxas de juros e taxas de câmbio. A Companhia mede seus instrumentos financeiros derivativos
baseados em cotações obtidas de participantes do mercado, que são o valor justo dos instrumentos financeiros na
data das Demonstrações Financeiras.
Mudanças no valor justo de um derivativo que é altamente efetivo e que é designado e qualificado como um hedge
de fluxo de caixa ou um hedge de investimento líquido são registrados na Demonstração de Resultados Abrangentes.
A Companhia avalia, tanto no início da cobertura do hedge quanto em uma base contínua, se os derivativos usados
em operações de hedge são altamente eficazes na compensação das alterações no justo valor ou fluxos de caixa de
elementos cobertos. Quando um instrumento de hedge é vendido, terminado, vencido ou exercido, o ganho ou perda
cumulativo não realizado, que tinha sido reconhecido na Demonstração do Resultado Abrangente, é imediatamente
reportada na demonstração do resultado. Adicionalmente, mudanças no valor justo de instrumentos financeiros não
caracterizados como hedge são reconhecidos na linha de despesa financeira ou receita financeira, conforme o caso,
na demonstração do resultado.
Diferenças cambiais decorrentes da reconversão de um passivo financeiro designado como hedge de um investimento
líquido em uma operação estrangeira são reconhecidas na Demonstração dos Resultados Abrangentes, na medida
em que a cobertura seja eficaz. Na medida em que o hedge é ineficaz, essas diferenças são reconhecidas na
demonstração do resultado.
Os pagamentos potenciais em caixa relacionados a opções de venda emitidas pela Companhia sobre ações de suas
subsidiárias são registradas na linha “Obrigações por compra de ações”. O montante que pode se tornar liquidável no
exercício da opção é inicialmente reconhecido ao valor justo e subsequentemente ajustado de maneira a atualizar o
passivo até a data que se torne exercível. Os efeitos da atualização das opções de vendas são registrados na linha de
despesa financeira na demonstração do resultado. No evento da opção expirar sem ser exercida, o passivo é baixado
com o correspondente ajuste no Patrimônio Líquido.
2.10 - Imposto de renda e contribuição social corrente e diferido
A despesa de imposto de renda e contribuição social corrente é calculada de acordo com as bases legais tributárias
vigentes na data de apresentação das Demonstrações Financeiras nos países onde as subsidiárias e associadas
da Companhia operam e geram resultado tributável. Periodicamente a Administração avalia posições tomadas com
relação a questões tributárias que estão sujeitas à interpretação e reconhece provisão quando há expectativa de
pagamento de imposto de renda e contribuição social conforme as bases tributárias.
O imposto corrente é o imposto a pagar ou a receber esperado sobre o lucro ou prejuízo tributável do exercício, a
taxas de impostos com vigência na data base das Demonstrações Financeiras.
CONTINUA
Gerdau S.A. - Resp. Técnico: JB / Jornal: JORNAL DO COMMÉRCIO-RJ - 6 x 52
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BM&FBOVESPA
CONTINUAÇÃO
Imposto de renda e contribuição social diferidos são reconhecidos, em sua totalidade, sobre as diferenças geradas
entre os ativos e passivos reconhecidos para fins fiscais e correspondentes valores reconhecidos nas Demonstrações
Financeiras. Entretanto, o imposto de renda e contribuição social diferidos não são reconhecidos se forem gerados
no registro inicial de ativos e passivos em operações que não afetam as bases tributárias, exceto em operações de
combinação de negócios. Imposto de renda e contribuição social diferidos são determinados considerando as taxas
(e leis) vigentes na data de preparação das Demonstrações Financeiras e aplicáveis quando o respectivo imposto de
renda e contribuição social forem realizados.
Imposto de renda e contribuição social diferidos ativos são reconhecidos somente na extensão em que seja provável
que existirá base tributável positiva para a qual as diferenças temporárias possam ser utilizadas e prejuízos fiscais
possam ser compensados.
Ativos de imposto de renda e contribuição social diferido são revisados a cada data de encerramento de exercício e
serão reduzidos na medida em que sua realização não seja mais provável.
A despesa com imposto de renda e contribuição social compreende os impostos de renda correntes e diferidos.
O imposto corrente e o imposto diferido são reconhecidos no resultado a menos que estejam relacionados
a combinação de negócios, ou itens diretamente reconhecidos no Patrimônio Líquido ou em outros resultados
abrangentes.
O imposto diferido é reconhecido com relação às diferenças temporárias entre os valores contábeis de ativos e
passivos para fins contábeis e os correspondentes valores usados para fins de tributação. O imposto diferido não
é reconhecido para as seguintes diferenças temporárias: o reconhecimento inicial de ativos e passivos em uma
transação que não seja combinação de negócios e que não afete nem a contabilidade tampouco o lucro ou prejuízo
tributável, e diferenças relacionadas a investimentos em subsidiárias e entidades controladas quando seja provável
que elas não revertam num futuro previsível. Além disso, imposto diferido não é reconhecido para diferenças
temporárias tributáveis resultantes no reconhecimento inicial de ágio. O imposto diferido é mensurado pelas
alíquotas que se espera serem aplicadas às diferenças temporárias quando elas revertem, baseando-se nas leis que
foram decretadas ou substantivamente decretadas até a data de apresentação das Demonstrações Financeiras.
Um ativo de imposto de renda e contribuição social diferido é reconhecido por perdas fiscais, créditos fiscais e
diferenças temporárias dedutíveis não utilizados quando é provável que lucros futuros sujeitos à tributação estarão
disponíveis e contra os quais serão utilizados.
A Companhia somente reconhece uma provisão sobre assuntos fiscais se um evento passado originar uma obrigação
presente. A Companhia determina se uma obrigação presente existir no final do exercício tomando em consideração
todas as evidências disponíveis, incluindo, por exemplo, a opinião de assessores jurídicos. A Companhia também
leva em consideração se é provável que existirá uma saída de ativos e se uma estimativa confiável pode ser feita.
2.11 - Benefícios a empregados
A Companhia possui diversos planos de benefícios a empregados incluindo planos de pensão e aposentadoria,
assistência médica, participação nos lucros, bônus, pagamento com base em ações e outros benefícios de
aposentadoria e desligamento. A descrição dos principais planos de benefícios concedidos aos empregados da
Companhia estão descritas nas notas 19 e 24.
Os compromissos atuariais com os planos de benefícios de pensão e aposentadoria e os compromissos atuariais
relacionados ao plano de assistência médica são provisionados com base em cálculo atuarial elaborado anualmente
por atuário independente, de acordo com o método da unidade de crédito projetada, líquido dos ativos garantidores
do plano, quando aplicável, sendo os custos correspondentes reconhecidos durante o período aquisitivo dos
empregados. Eventuais superávits com planos de benefícios a empregados também são contabilizados, reconhecidos
até o montante provável de redução nas contribuições futuras da patrocinadora para estes planos.
O método da unidade de crédito projetada considera cada período de serviço como fato gerador de uma unidade
adicional de benefício, que são acumuladas para o cômputo da obrigação final. Adicionalmente, são utilizadas outras
premissas atuariais, tais como estimativa da evolução dos custos com assistência médica, hipóteses demográficas
e econômicas e, também, dados históricos de gastos incorridos e de contribuição dos empregados.
Os ganhos e perdas atuariais gerados por ajustes e alterações nas premissas atuariais dos planos de benefícios de
pensão e aposentadoria e os compromissos atuariais relacionados ao plano de assistência médica são reconhecidas
diretamente na Demonstração dos resultados abrangentes, conforme descrito na nota 19. A Companhia entende
que o reconhecimento dos ganhos e perdas atuariais nos resultados abrangentes representa uma melhor
apresentação destas alterações no conjunto das Demonstrações Financeiras.
2.12 - Outros ativos e passivos circulantes e não-circulantes
São demonstrados pelos valores de realização (ativos) e pelos valores conhecidos ou calculáveis, acrescidos, quando
aplicável, dos correspondentes encargos e variações monetárias incorridas (passivos).
2.13 - Transações com partes relacionadas
Os contratos de mútuos entre as empresas no Brasil e no exterior são atualizados pelos encargos contratados mais
variação cambial, quando aplicável. As transações de compras e vendas de insumos e produtos são efetuadas em
condições e prazos pactuados entre as partes.
2.14 - Distribuição de dividendos
É reconhecida como passivo no momento em que os dividendos são aprovados pelos acionistas da Gerdau S.A..
O estatuto social da Gerdau S.A. prevê que, no mínimo, 30% do lucro anual seja distribuído como dividendos;
portanto, a Gerdau S.A. registra provisão, no encerramento do exercício social, no montante do dividendo mínimo
que ainda não tenha sido distribuído durante o exercício até o limite do dividendo mínimo obrigatório descrito acima.
2.15 - Reconhecimento da receita de vendas
A receita de vendas é apresentada líquida dos impostos e dos descontos incidentes sobre esta. Os impostos sobre
vendas são reconhecidos quando as vendas são faturadas, e os descontos sobre vendas quando conhecidos. As
receitas de vendas de produtos são reconhecidas quando o valor das vendas é mensurável de forma confiável, a
Companhia não detém mais controle sobre a mercadoria vendida ou qualquer outra responsibilidade relacionada à
propriedade desta, os custos incorridos ou que serão incorridos em respeito a transação podem ser mensurados
de maneira confiável, é provável que os benefícios econômicos serão recebidos pela Companhia e os riscos e os
benefícios dos produtos foram integralmente transferidos ao comprador. Os fretes sobre vendas são incluídos no
custo das vendas.
2.16 - Investimentos em prevenção de danos ao meio ambiente
Custos ambientais são relacionados as operações normais e são registradas como despesa ou capitalizadas
conforme o caso. Custos ambientais que são relacionados a uma condição existente causada por operações do
passado e que não contribuem para atuais ou futuras receitas geradas ou redução de custos são registradas como
despesa. Passivos são registrados quando a avaliação ambiental ou esforços de restauração são prováveis e o
custo pode ser razoavelmente estimado, discussões com autoridades ambientais e outras premissas relevantes
para a natureza e extensão da restauração que pode ser requerida. O custo final é dependente de fatores que não
podem ser controlados como o escopo e metodologia dos requerimentos da ação de restauração a ser estabelecida
pelas autoridades ambientais e de saúde pública, novas leis ou regulamentos governamentais, rápida alteração
tecnológica e o surgimento de algum litígio relacionado. Passivos ambientais são ajustados a valor presente a uma
taxa de 7% ao ano se o montante agregado da obrigação e o montante e prazo dos desembolsos de caixa forem
fixos ou puderem ser determinados de uma maneira confiável.
2.17 - Contratos de arrendamento (leasing)
Os contratos de arrendamento são classificados como leasing financeiro quando os termos do leasing transferem
substancialmente os riscos e recompensas da propriedade para o arrendatário. Todos os demais são classificados
como leasing operacional. Pagamentos feitos em um contrato de leasing operacional são registrados no resultado
em uma base linear durante o período do leasing.
2.18 - Uso de estimativas
Na elaboração das Demonstrações Financeiras da Controladora e Consolidadas é necessário utilizar estimativas
para contabilizar certos ativos, passivos e outras transações. Para efetuar estas estimativas, a Administração utilizou
as melhores informações disponíveis na data da preparação das Demonstrações Financeiras da Controladora e
Consolidadas, bem como a experiência de eventos passados e/ou correntes, considerando ainda pressupostos
relativos a eventos futuros. As Demonstrações Financeiras da Controladora e Consolidadas incluem, portanto,
estimativas referentes principalmente à seleção da vida útil do ativo imobilizado (nota 9), estimativa do valor de
recuperação de ativos de vida longa, provisões necessárias para passivos tributários, cíveis e trabalhistas (nota
17), determinações de provisões para imposto de renda (nota 8), determinação do valor justo de instrumentos
financeiros (ativos e passivos) e outras similares (nota 15), estimativas referentes a seleção da taxa de juros, retorno
esperado dos ativos, escolha da tábua de mortalidade e expectativa de aumento dos salários (nota 19), e planos de
incentivo de longo prazo através da seleção do modelo de avaliação e de taxas (nota 24). O resultado das transações
e informações quando da efetiva realização podem divergir das estimativas.
2.19 - Combinações de negócios para as Demonstrações Financeiras Consolidadas e da Controladora
a) Aquisições nas quais o controle é obtido em etapas
Quando uma combinação de negócios é realizada em etapas, a participação anteriormente detida pelo Companhia
na adquirida é remensurada pelo valor justo na data de aquisição (ou seja, na data em que a Companhia adquire o
controle) e o correspondente ganho ou perda, se houver, é reconhecido no resultado. Os valores das participações
na adquirida antes da data de aquisição que foram anteriormente reconhecidos em “Outros resultados abrangentes”
são reclassificados no resultado, na medida em que tal tratamento seja adequado caso essa participação seja
alienada.
b) Aquisições onde o controle é obtido inicialmente
As aquisições são contabilizadas pelo método de compra. O custo da aquisição é mensurado pelo total dos valores
justos (na data de aquisição) dos ativos entregues e passivos incorridos ou assumidos e instrumentos de patrimônio
emitidos pelo Grupo em troca do controle da adquirida. Os ativos, passivos e passivos contingentes identificáveis são
reconhecidos nas Demonstrações Financeiras Consolidadas pelos seus valores justos na data da aquisição, sendo
a participação dos acionistas não-controladores na adquirida inicialmente medido na proporção dos acionistas não-
controladores do valor justo líquido dos ativos, passivos e passivos contingentes reconhecidos. Gastos relacionados
à aquisição são reconhecidos no resultado do exercício quando incorridos.
O preço contingente é medido pelo valor justo na data da aquisição; ajustes posteriores são reconhecidos contra o
ágio apenas na medida em que eles surgem de uma melhor informação sobre o valor justo na data da aquisição, e
que ocorrem dentro do “período de alocação” (um máximo de 12 meses a contar da data de aquisição). Todos os
outros ajustes subsequentes são reconhecidos no resultado.
c) Aumentos/reduções na participação de não-controladores
Em anos anteriores, na ausência de requerimentos específicos em IFRS, aumentos de participações em subsidiárias
eram tratados da mesma forma que aquisições, com o ágio sendo reconhecido conforme apropriado.
Os impactos de aumentos e de redução de participação em controladas que não envolvem perda de controle são
registrados no patrimônio líquido, sem impacto no ágio ou no resultado.
Aquisições subsequentes, após a Companhia obter o controle, são tratadas como aquisições de ações de acionistas
não-controladores: os ativos e passivos identificáveis da entidade adquirida não estão sujeitos a reavaliações
posteriores, e a diferença negativa ou positiva entre o custo dessa aquisição subsequente e o valor líquido da parcela
adicional proporcional da Companhia é registrada no patrimônio líquido.
d) Perda de controle de uma controlada
Quando o controle de uma controlada é perdido como resultado de uma transação, evento ou outra circunstância,
a Companhia reverte todos ativos, passivos e participações de não-controladores pelos seus saldos registrados.
Qualquer participação remanescente na subsidiária é reconhecida pelo valor justo na data em que o controle é
perdido. Esse valor justo é refletido no cálculo do ganho ou perda na alienação e é atribuído a controladora e se torna
o montante inicial reconhecido para contabilizações subsequentes para a participação remanescente pela IAS 28
(CPC 18), IAS 31 (CPC 19) ou IAS 39 (CPC 38).
2.20 - Provisão para reestruturações
Uma provisão para reestruturação é reconhecida quando a Companhia tem aprovado um plano de reestruturação
detalhado e formal, e a reestruturação já teve início ou já foi anunciada publicamente. Perdas operacionais futuras
não são provisionadas.
2.21 - Demonstração do Valor Adicionado (DVA)
Essa demonstração tem por finalidade evidenciar a riqueza criada pela Companhia e sua distribuição durante
determinado período e é apresentada pela Companhia, conforme requerido pela legislação societária brasileira,
como parte de suas Demonstrações Financeiras Individuais e como informação suplementar às Demonstrações
Financeiras Consolidadas, pois não é uma demonstração prevista e nem obrigatória conforme as IFRS.
A DVA foi preparada com base em informações obtidas dos registros contábeis que servem de base de preparação
das Demonstrações Financeiras e seguindo as disposições contidas no CPC 09 - Demonstração do Valor Adicionado.
Em sua primeira parte apresenta a riqueza criada pela Companhia, representada pelas receitas (receita bruta das
vendas, incluindo os tributos incidentes sobre a mesma, as outras receitas e os efeitos da provisão para créditos de
liquidação duvidosa), pelos insumos adquiridos de terceiros (custo das vendas e aquisições de materiais, energia e
serviços de terceiros, incluindo os tributos incluídos no momento da aquisição, os efeitos das perdas e recuperação
de valores ativos, e a depreciação e amortização) e o valor adicionado recebido de terceiros (resultado da equivalência
patrimonial, receitas financeiras e outras receitas). A segunda parte da DVA apresenta a distribuição da riqueza entre
pessoal, impostos, taxas e contribuições, remuneração de capitais de terceiros e remuneração de capitais próprios.
2.22 - Aplicação de julgamentos e práticas contábeis críticas na elaboração das Demonstrações Financeiras
Práticas contábeis críticas são aquelas que são tanto: (a) importantes para demonstrar a condição financeira e
os resultados e (b) requerem os julgamentos mais difíceis, subjetivos ou complexos por parte da Administração,
frequentemente como resultado da necessidade de fazer estimativas que têm impacto sobre questões que são
inerentemente incertas. À medida que aumenta o número de variáveis e premissas que afetam a possível solução
futura dessas incertezas, esses julgamentos se tornam ainda mais subjetivos e complexos. Na preparação das
Demonstrações Financeiras, a Companhia adotou variáveis e premissas derivadas de experiência histórica e vários
outros fatores que entende como razoáveis e relevantes. Ainda que estas estimativas e premissas sejam revistas
pela Companhia no curso ordinário dos negócios, a demonstração da sua condição financeira e dos resultados das
operações frequentemente requer o uso de julgamentos quanto aos efeitos de questões inerentemente incertas
sobre o valor contábil dos seus ativos e passivos. Os resultados reais podem ser distintos dos estimados sob
variáveis, premissas ou condições diferentes. De modo a proporcionar um entendimento de como a Companhia
forma seus julgamentos sobre eventos futuros, inclusive as variáveis e premissas utilizadas nas estimativas,
incluímos comentários referentes a cada prática contábil crítica descrita a seguir:
GERDAU S.A.
2012
a) Imposto de renda e contribuição social diferidos
O método do passivo (conforme o conceito descrito na IAS 12 (CPC 32) - liability method) de contabilização do imposto
de renda e contribuição social é usado para imposto de renda diferido gerado por diferenças temporárias entre o
valor contábil dos ativos e passivos e seus respectivos valores fiscais. O montante do imposto de renda diferido
ativo é revisado a cada data das Demonstrações Financeiras e reduzido pelo montante que não seja mais realizável
com base em lucros tributáveis futuros. Ativos e passivos fiscais diferidos são calculados usando as alíquotas fiscais
aplicáveis ao lucro tributável nos anos em que essas diferenças temporárias deverão ser realizadas. O lucro tributável
futuro pode ser maior ou menor que as estimativas consideradas quando da definição da necessidade de registrar,
e o montante a ser registrado, do ativo fiscal.
Os créditos reconhecidos sobre prejuízos fiscais e bases negativas de contribuição social estão suportados por
projeções de resultados tributáveis, com base em estudos técnicos de viabilidade, submetidos anualmente aos
órgãos da Administração da Companhia e de suas controladas. Estes estudos consideram o histórico de rentabilidade
da Companhia e de suas controladas e a perspectiva de manutenção da lucratividade, permitindo uma estimativa
de recuperação dos créditos em anos futuros. Os demais créditos, que têm por base diferenças temporárias,
principalmente provisão para passivos tributários, bem como sobre provisão para perdas, foram reconhecidos
conforme a expectativa de sua realização.
b) Benefícios de pensão e pós-emprego
Os ganhos e perdas atuariais são reconhecidos no período em que eles ocorrem e são registrados na Demonstração
dos Resultados Abrangentes.
A Companhia reconhece sua obrigação com planos de benefícios a empregados e os custos relacionados, líquidos
dos ativos do plano, adotando as seguintes práticas:
i) O custo de pensão e de outros benefícios pós-emprego adquiridos pelos empregados é determinado atuarialmente
usando o método da unidade de crédito projetada e a melhor estimativa da Administração da performance esperada
dos investimentos do plano para fundos, crescimento salarial, idade de aposentadoria dos empregados e custos
esperados com tratamento de saúde. A taxa de desconto usada para determinar a obrigação de benefícios futuros
é uma estimativa da taxa de juros corrente na data do balanço, sobre investimentos de renda fixa de alta qualidade,
com vencimentos que coincidem com os vencimentos esperados das obrigações;
ii) Os ativos do plano de pensão são avaliados a valor de mercado; e
iii) Ganhos e perdas referentes a redução (curtailment) e liquidação (settlement) nos planos de benefícios definidos
são reconhecidos quando a redução ou liquidação ocorre e são embasados em avaliação atuarial feita por atuários
independentes.
Na contabilização dos benefícios de pensão e pós-emprego, são usadas várias estatísticas e outros fatores, na
tentativa de antecipar futuros eventos, no cálculo da despesa e da obrigação relacionada com os planos. Esses
fatores incluem premissas de taxa de desconto, retorno esperado dos ativos do plano, aumentos futuros do custo
com tratamento de saúde e taxa de aumentos futuros de remuneração. Adicionalmente, consultores atuariais
também usam fatores subjetivos, como taxas de desligamento, rotatividade e mortalidade para estimar estes
fatores. As premissas atuariais usadas pela Companhia podem ser materialmente diferentes dos resultados reais
devido a mudanças nas condições econômicas e de mercado, eventos regulatórios, decisões judiciais, taxas de
desligamento maiores ou menores ou períodos de vida mais curtos ou longos dos participantes.
c) Passivos ambientais
A Companhia registra provisão ajustada a valor presente para potenciais passivos ambientais com base nas melhores
estimativas de custos potenciais de limpeza e de reparação de áreas impactadas. A Companhia possui uma equipe
de profissionais para gerenciar todas as fases de seus programas ambientais. Esses profissionais desenvolvem
estimativas de passivos potenciais nestes locais com base em custos de reparação projetados e conhecidos. Esta
análise demanda da Companhia estimativas significativas, e mudanças nos fatos e circunstâncias podem resultar em
variações materiais na provisão ambiental.
A indústria siderúrgica usa e gera substâncias que podem causar danos ambientais. A Administração da Companhia
realiza periodicamente levantamentos com o objetivo de identificar áreas potencialmente impactadas e registra
como passivo circulante e passivo não-circulante na conta “Provisão para passivos ambientais”, com base na melhor
estimativa do custo, os valores estimados para investigação, tratamento e limpeza das localidades potencialmente
impactadas. A Companhia utilizou premissas e estimativas para determinar os montantes envolvidos, que podem
variar no futuro, em decorrência da finalização da investigação e determinação do real impacto ambiental.
A Companhia e suas controladas entendem estar de acordo com todas as normas ambientais aplicáveis nos países
nos quais conduzem operações (nota 20).
d) Valorização de instrumentos financeiros derivativos
A Companhia valoriza os instrumentos financeiros derivativos pelo seu valor justo na data das Demonstrações
Financeiras, sendo a principal evidência do valor justo a consideração das cotações obtidas junto aos participantes do
mercado. Contudo, a intensa volatilidade dos mercados de câmbio e de juros no Brasil causou, em certos períodos,
mudanças significativas nas taxas futuras e nas taxas de juros sobre períodos muito curtos de tempo, gerando
variações significativas no valor de mercado dos swaps e outros instrumentos financeiros em um curto período de
tempo. O valor de mercado reconhecido em suas Demonstrações Financeiras da Controladora e Consolidadas pode
não necessariamente representar o montante de caixa que a Companhia receberia ou pagaria, conforme apropriado,
se a Companhia liquidasse as transações na data das Demonstrações Financeiras da Controladora e Consolidadas.
e) Vida útil de ativos de longa duração
A Companhia reconhece a depreciação de seus ativos de longa duração com base em vida útil estimada, que é
baseada nas práticas da indústria e experiência prévia e refletem a vida econômica de ativos de longa duração.
Entretanto, as vidas úteis reais podem variar com base na atualização tecnológica de cada unidade. As vidas úteis
de ativos de longa duração também afetam os testes de recuperação do custo dos ativos de longa duração, quando
necessário.
A Companhia não acredita que existam indicativos de uma alteração material nas estimativas e premissas usadas
no cálculo de perdas por recuperabilidade de ativos de vida longa. Entretanto, se os atuais resultados não forem
consistentes com as estimativas e premissas usadas nos fluxos de caixa futuros estimados e valor justo dos ativos,
a Companhia pode estar exposta a perdas que podem ser materiais.
f) Valor de mercado de instrumentos financeiros derivativos não cotados
A Companhia contratou instrumentos financeiros relativos a algumas das aquisições, que envolvem compromissos
na aquisição de ações de acionistas não-controladores das empresas adquiridas, ou concedeu opções de venda
a alguns acionistas não-controladores para venderem suas ações à Companhia. Esses instrumentos financeiros
derivativos estão registrados no balanço patrimonial da Companhia na conta “Obrigações por compra de ações”
(nota 15.f), e a determinação desse valor envolve uma série de estimativas que podem ter impacto significativo no
resultado final do cálculo. A Companhia estima o valor de mercado das empresas cujas ações a Companhia tem
compromisso de aquisição utilizando os critérios estabelecidos em cada contrato, os quais estão alinhados com as
práticas observadas no mercado para valorização de instrumentos não cotados.
g) Valorização de ativos adquiridos e passivos assumidos em combinações de negócios
Durante os últimos anos, conforme descrito na nota 3, a Companhia realizou algumas combinações de negócios.
De acordo com a IFRS 3 (CPC 15), aplicado para as aquisições ocorridas após a data de transição para as IFRS, a
Companhia deve alocar o custo da entidade adquirida aos ativos adquiridos e passivos assumidos, baseado nos seus
valores justos estimados na data de aquisição. Qualquer diferença entre o custo da entidade adquirida e o valor justo
dos ativos adquiridos e passivos assumidos é registrada como ágio. A Companhia exerce julgamentos significativos
nos processos de identificação de ativos e passivos tangíveis e intangíveis e de avaliação de tais ativos e passivos
e na determinação da sua vida útil remanescente. A avaliação destes ativos e passivos é baseada em premissas e
critérios que, em alguns casos, incluem estimativas de fluxos de caixa futuro descontados pelas taxas apropriadas.
O uso das premissas utilizadas para avaliação inclui estimativa de fluxo de caixa descontado ou taxas de desconto e
podem resultar em valores estimados diferentes dos ativos adquiridos e passivos assumidos.
A Companhia não acredita que existam indicativos de uma alteração material nas estimativas e premissas usadas
para completar a alocação do preço de compra e estimar o valor justo dos ativos adquiridos e passivos assumidos.
Entretanto, se os atuais resultados não forem consistentes com as estimativas e premissas usadas, a Companhia
pode estar exposta a perdas que podem ser materiais.
h) Teste de redução do valor recuperável de ativos de vida longa
Existem regras específicas para avaliar a recuperabilidade dos ativos de vida longa, especialmente imobilizado,
ágio e outros ativos intangíveis. Na data de cada Demonstração Financeira, a Companhia realiza uma análise para
determinar se existe evidência de que o montante dos ativos de vida longa não será recuperável. Se tal evidência é
identificada, o montante recuperável dos ativos é estimado pela Companhia.
O montante recuperável de um ativo é determinado pelo maior entre: (a) seu valor justo menos custos estimados de
venda e (b) seu valor em uso. O valor em uso é mensurado com base nos fluxos de caixa descontados (antes dos
impostos) derivados pelo contínuo uso de um ativo até o fim de sua vida útil.
Não importando se existe ou não algum indicativo de que o valor de um ativo possa não ser recuperado, os saldos
do ágio oriundos de combinações de negócios e ativos intangíveis com vida útil indefinida são testados para fins de
mensuração da recuperabilidade pelo menos uma vez ao ano, em dezembro.
Quando o valor residual de um ativo exceder seu montante recuperável, a Companhia reconhece uma redução no
saldo de livros destes ativos.
Para os ativos registrados ao custo, a redução no montante recuperável pode ser registrada no resultado do ano. Se o
montante recuperável do ativo não puder ser determinado individualmente, o montante recuperável dos segmentos
de negócio para o qual o ativo pertence é analisado.
Exceto para uma perda de recuperabilidade do ágio, uma reversão de perda por recuperabilidade de ativos é
permitida. A reversão nestas circunstâncias é limitada ao montante do saldo depreciado do ativo, determinado ao se
considerar que a perda por recuperabilidade não tivesse sido registrada.
A Companhia avalia a recuperabilidade do ágio de um investimento anualmente e usa práticas aceitáveis de mercado,
incluindo fluxos de caixa descontados para unidades com ágio alocado e comparando o valor contábil com o valor
recuperável dos ativos.
A recuperabilidade do ágio é avaliada com base na análise e identificação de fatos e circunstâncias que podem
resultar na necessidade de se antecipar o teste realizado anualmente. Se algum fato ou circunstância indicar que
a recuperabilidade do ágio está afetada, então o teste é antecipado. Em dezembro de 2011, a Companhia realizou
testes de recuperabilidade de ágios para todos os seus segmentos operacionais, os quais representam o nível mais
baixo no qual o ágio é monitorado pela administração e é baseado em projeções de expectativas de fluxo de caixas
descontados e que levam em consideração as seguintes premissas: custo de capital, taxa de crescimento e ajustes
usados para fins de perpetuidade do fluxo de caixa, metodologia para determinação do capital de giro, plano de
investimentos e previsões econômico-financeiras de longo prazo.
Os testes realizados não identificaram a necessidade de reconhecimento de perdas pela não recuperabilidade de
ágios, bem como para outros ativos com vida útil indefinida.
O ágio que forma parte de um investimento numa associada ou numa entidade com controle compartilhado não é
reconhecido separadamente e não é testado quanto a perdas pela não recuperabilidade separadamente. Em vez
disso, a quantia total registrada do investimento numa associada ou numa entidade com controle compartilhado é
testada quanto a perdas pela não recuperabilidade como um único ativo, comparando a sua quantia recuperável (o
mais elevado do valor de uso e o valor justo menos os custos de vendas) com o montante total registrado. Uma
perda pela não recuperabilidade registrada nessas circunstâncias não é atribuída a nenhum ativo, incluindo o ágio
que faz parte do valor contábil do investimento na associada ou entidade conjuntamente controlada. Assim, qualquer
reversão dessa perda por impairment é reconhecida na medida em que a quantia recuperável do investimento
aumente subsequentemente.
O processo de revisão da recuperabilidade é subjetivo e requer julgamentos significativos através da realização
de análises. A determinação do valor em uso dos segmentos de negócio da Companhia, baseada em fluxos de
caixa projetados, pode ser negativamente impactada se a recuperação mundial da economia acontecer em uma
velocidade inferior à prevista por ocasião da preparação das Demonstrações Financeiras para dezembro de 2011.
2.23 - Novos IFRS e interpretações do IFRIC (Comitê de interpretação de informação financeira do IASB)
Algumas novas normas contábeis do IASB e interpretações do IFRIC foram publicadas e/ou revisadas e têm a sua
adoção opcional ou obrigatória para o período iniciado em 01/01/2011. Segue abaixo a avaliação da Companhia dos
impactos destas novas normas e interpretações:
Normas e interpretações de normas vigentes
IAS 32 - Classificação de direitos de emissão: alteração da IAS 32 (IFRS Classification of Rights Issues:
Amendment to IAS 32)
Em outubro de 2009, o IASB emitiu uma revisão da norma IAS 32, a qual trata de contratos que serão ou poderão
ser liquidados através de instrumentos patrimoniais da entidade e estabelece que direitos, opções ou garantias para
adquirir uma quantidade fixa de ações de uma entidade por um montante fixo em alguma moeda são instrumentos
patrimoniais. A alteração desta norma é efetiva para períodos anuais iniciando em/ou após 01/02/2010. As alterações
desta norma não impactaram as Demonstrações Financeiras da Companhia.
IFRS 1 e IFRS 7 - Isenções limitadas de divulgações comparativas da IFRS 7 para entidades que adotam IFRS
pela primeira vez (Limited Exemption from Comparative IFRS 7 Disclosures for First-time Adopters)
Em janeiro de 2010, o IASB emitiu alterações na IFRS 1 e IFRS 7, as quais abordam aspectos de divulgação de
informações comparativas de instrumentos financeiros. Estas alterações são efetivas para períodos anuais iniciando
em/ou após 01/07/2010. As alterações desta interpretação não impactaram suas Demonstrações Financeiras.
IFRIC 19 - Liquidando passivos financeiros com instrumentos de patrimônio (Extinguishing Financial
Liabilities with Equity Instruments)
Em novembro de 2009, o IFRIC emitiu a interpretação 19, a qual trata da emissão de instrumentos patrimoniais
por uma entidade para seu credor com o objetivo de liquidar passivos financeiros. Esta interpretação é efetiva
para períodos anuais iniciando em/ou após 01/07/2010. A adoção desta Interpretação não impactou as suas
Demonstrações Financeiras.
IFRIC 14 - Pagamentos antecipados de requerimento mínimos de provimento de fundos - alterações no IFRIC
14 (Prepayments of a Minimum Funding Requirement - Amendments to IFRIC 14)
Em novembro de 2009, o IFRIC emitiu alterações na interpretação 14, a qual são aplicáveis em limitadas circunstâncias
quando uma entidade é sujeita a requerimentos mínimos de provimento de fundos e efetua um pagamento antecipado
de contribuições para cobrir estes requerimentos. Estas alterações são efetivas para períodos anuais iniciando em/ou
após 01/01/2011. A alteração desta interpretação não impactou as Demonstrações Financeiras da Companhia.
CONTINUA
Gerdau S.A. - Resp. Técnico: JB / Jornal: JORNAL DO COMMÉRCIO-RJ - 6 x 52
Pág. 6
 GERDAU S.A.

2012
BM&FBOVESPA

CONTINUAÇÃO

Melhoria anual das IFRS de maio de 2010 (3)

Subsidiária: Gerdau MacSteel Inc..
Em maio de 2010, o IASB emitiu uma revisão das normas IFRS 1, IFRS 3, IFRS 7, IAS 1, IAS 27, IAS 34 e IFRIC 13. (4)
Fundo de investimento de renda fixa, administrado pelo Banco J. P. Morgan S.A..
A alteração da norma IFRS 3 é efetiva para períodos anuais iniciando em/ou após 01/07/2010. As demais alterações (5)
Subsidiárias: Sidenor Industrial S.L., Sidenor y Cia, Sociedad Colectiva, Sidenor I+D S.A., Forjanor S.L., Corporación
de normas são efetivas para períodos anuais iniciando em/ou após 01/01/2011. As alterações destas normas não Sidenor S.A. y Cia, Sidenor Calibrados S.L..
impactaram as Demonstrações Financeiras da Companhia. (6)
Subsidiárias: Aza Participaciones S.A., Industrias del Acero Internacional S.A., Gerdau Aza S.A., Distribuidora
O CPC já editou algumas dessas normas e o impacto nas Demonstrações Financeiras Individuais é o mesmo que Matco S.A., Aceros Cox Comercial S.A., Salomon Sack S.A., Matco Instalaciones Ltda e Trefilados Bonati S.A.,
nas consolidadas. Cerney Holdings Ltd., Indac Colômbia S.A..
Normas e interpretações de normas ainda não vigentes (7)
Subsidiárias: LuxFin Participation S.L. e Bogey Holding Company Spain S.L..
IFRS 9 - Instrumentos financeiros (Financial Instruments) (8)
Subsidiárias: Ferrer Ind. Corporation e Laminados Andinos S.A..
Em novembro de 2009, o IASB emitiu a norma IFRS 9, a qual tem o objetivo de substituir a norma IAS 39 - (9)
Subsidiárias: Siderúrgica Tultitlán, S.A.de C.V., Sidertul S.A. de C.V., Arrendadora Valle de México, S.A. de C.V. e
Instrumentos financeiros: reconhecimento e mensuração, ao longo de três fases. Esta norma representa a primeira
parte da fase 1 de substituição da IAS 39 e aborda a classificação e mensuração de ativos financeiros. Em outubro de GTL Servicios Administrativos México, S.A. de C.V..
2010, o IASB adicionou nesta norma os requerimentos para classificação e mensuração de passivos financeiros. Esta
(10)
Subsidiária: Siderco S.A..
norma e a alteração posteriormente efetuada são efetivas para períodos anuais iniciando em/ou após 01/01/2015. A Como resultado da operação da opção de venda descrita na nota 15.f, a Companhia reconhece o percentual de 100%
Companhia está avaliando os efeitos oriundos da aplicação desta norma e eventuais diferenças em relação à IAS 39. como investimento na Corporación Sidenor, ao invés de 60% descrito no quadro acima.
IFRS 7 - Divulgações - transferências de ativos financeiros (Disclosures - Transfers of Financial Assets) 3.2 - Empresas com controle compartilhado
Em outubro de 2010, o IASB emitiu uma revisão da norma IFRS 7. Esta alteração tem o objetivo de adicionar A tabela a seguir apresenta as participações nas empresas com controle compartilhado.
divulgações que permitam ao usuário das demonstrações financeiras avaliar o risco de exposição relativo a
__________________________________________________ Percentual de participação
transferência de ativos financeiros e os efeitos destes riscos sobre a posição financeira da entidade. A alteração da Entidades com controle compartilhado _________
________________________________________ País _________________________
Capital total (*) _________________________
Capital votante
norma IFRS 7 é efetiva para períodos anuais iniciando em/ou após 01/07/2011. A Companhia está avaliando o impacto 2011 2010 2011 2010
da adoção desta alteração em suas Demonstrações Financeiras. ___________ ___________ ___________ ___________
IFRS 1 - Hiperinflação severa e remoção de datas fixas para empresas que adotarem as IFRS pela primeira vez Gallatin Steel Company................................ EUA 50,00 50,00 50,00 50,00
(Severe Hyperinflation and Removal of Fixed Dates for First-time Adopters) Bradley Steel Processors.............................. Canadá 50,00 50,00 50,00 50,00
Em dezembro de 2010, o IASB emitiu uma revisão da norma IFRS 1. A alteração da norma IFRS 1 aborda orientações MRM Guide Rail........................................... Canadá 50,00 50,00 50,00 50,00
para adotantes das IFRS pela primeira vez que estejam localizados em países de economia hiperinflacionária e Gerdau Corsa S.A.P.I. de C.V......................... México 50,00 50,00 50,00 50,00
também remove datas fixas com o objetivo de evitar o processamento de operações ocorridas antes da data de Kalyani Gerdau Steel Ltd.............................. Índia 80,57 73,22 80,57 73,22
transição para as IFRS. Esta norma é efetiva para períodos anuais iniciando em/ou após 01/07/2011. A Companhia (*)
As participações apresentadas representam o percentual detido pela empresa investidora direta e indiretamente
avalia que as alterações desta interpretação não impactarão suas Demonstrações Financeiras em virtude da mesma no capital da empresa com controle compartilhado.
já ter adotado as IFRS 1. A Companhia não consolida as Demonstrações Financeiras da Kalyani Gerdau Steel Ltd., apesar de ter mais de 50%
IAS 12 - Imposto de renda diferido: recuperação de ativos relacionados (Deferred Tax: Recovery of Underlying do capital total desta empresa, devido ao contrato de controle compartilhado que estabelece direitos de gestão
Assets) conjunta do negócio com o outro sócio.
Em dezembro de 2010, o IASB emitiu uma revisão da norma IAS 12. A alteração da norma IAS 12 aborda aspectos As informações financeiras das empresas com controle compartilhado Gallatin Steel Company, Bradley Steel
relacionados à determinação da maneira esperada de recuperação de imposto de renda diferido ativo e passivo Processors, MRM Guide Rail, Gerdau Corsa S.A.P.I. de C.V. e Kalyani Gerdau Steel Ltd. avaliadas por equivalência
quando a propriedade de investimento é mensurada através do modelo de valor justo da IAS 40. Esta norma é patrimonial, estão demonstradas abaixo, de forma combinada:
efetiva para períodos anuais iniciando em/ou após 01/01/2012. A Companhia avalia que as alterações desta norma Empresas com
não impactarão suas Demonstrações Financeiras. controle compartilhado
IFRS 10 - Demonstrações financeiras consolidadas (Consolidated Financial Statements) _______________________________
Em maio de 2011, o IASB emitiu a norma IFRS 10. Esta norma estabelece os princípios para a apresentação e 2011 2010
______________ ______________
preparação de demonstrações financeiras consolidadas quando uma entidade controla uma ou mais empresas. Esta Ativo
norma é efetiva para períodos anuais iniciando em/ou após 01/01/2013. A Companhia está avaliando o impacto da Circulante......................................................................................................... 684.738 468.419
adoção desta norma em suas Demonstrações Financeiras. Não-circulante..................................................................................................
746.625 566.490
______________ ______________
IFRS 11 - Acordos de compartilhamento (Joint Arrangements) Total do ativo....................................................................................................
1.431.363 1.034.909
______________ ______________
Em maio de 2011, o IASB emitiu a norma IFRS 11. Esta norma aborda aspectos relacionados a definição do tratamento
contábil de entidades com controle compartilhado e operações compartilhada. Esta norma também limita o uso Passivo
da consolidação proporcional apenas para empresas com operações compartilhadas (joint operations), passando a Circulante......................................................................................................... 376.813 155.930
aceitar apenas o método de equivalência patrimonial para empresas com controle compartilhado (joint ventures). Não-circulante.................................................................................................. 428.407 295.497
Esta norma é efetiva para períodos anuais iniciando em/ou após 01/01/2013. A Companhia está avaliando o impacto Patrimônio
Líquido combinado........................................................................ 626.143 583.482
______________ ______________
da adoção desta norma em suas Demonstrações Financeiras. Total do passivo e Patrimônio Líquido.............................................................
1.431.363 1.034.909
______________ ______________
IFRS 12 - Divulgações de participações em outras entidades (Disclosure of Interests in Other Entities) Participação da Companhia nos ativos líquidos das empresas com
Em maio de 2011, o IASB emitiu a norma IFRS 12. Esta norma aborda aspectos relacionados a divulgação da natureza controle compartilhado................................................................................. 311.285 300.547
e riscos associados a participações detidas em controladas, controladas em conjunto e associadas. Esta norma é ______________ ______________
efetiva para períodos anuais iniciando em/ou após 01/01/2013. A Companhia está avaliando o impacto da adoção 2011 2010
______________ ______________
desta norma em suas Demonstrações Financeiras. Demonstração do resultado
IFRS 13 - Mensuração do valor justo (Fair Value Measurement) Receita líquida de vendas................................................................................ 2.183.025 1.813.014
Em maio de 2011, o IASB emitiu a norma IFRS 13. Esta norma define valor justo, contempla em uma única norma Custo das vendas............................................................................................
(1.987.130) (1.662.143)
______________ ______________
os aspectos de mensuração do valor justo e estabelece os requerimentos de divulgação relacionados ao valor justo. Lucro bruto...................................................................................................... 195.895 150.871
Esta norma é efetiva para períodos anuais iniciando em/ou após 01/01/2013. A Companhia está avaliando o impacto Despesas com vendas, gerais e administrativas............................................. (32.633) (29.722)
da adoção desta norma em suas Demonstrações Financeiras. Outras despesas/receitas operacionais........................................................... (34.837) (80.641)
IAS 27 - Demonstrações financeiras separadas (Separate Financial Statements) ______________ ______________
Em maio de 2011, o IASB emitiu uma revisão da norma IAS 27. A alteração da norma IAS 27 aborda aspectos Lucro antes do resultado financeiro e dos impostos....................................... 128.425 40.508
relacionados a investimentos em controladas, empresas com controle compartilhado ou associadas quando uma Resultado financeiro........................................................................................
(54.813) (25.180)
______________ ______________
entidade prepara demonstrações financeiras separadas. Esta revisão de norma é efetiva para períodos anuais iniciando Lucro antes dos impostos............................................................................... 73.612 15.328
em/ou após 01/01/2013. A Companhia avalia que as alterações desta norma não impactarão suas Demonstrações Imposto de renda e contribuição social........................................................... 7
.690 497
______________ ______________
Financeiras Consolidadas em virtude da mesma não apresentar demonstrações financeiras separadas. Lucro
líquido.................................................................................................... 81.302 15.825
______________ ______________
IAS 28 - Investimentos em associadas e empresas com controle compartilhado (Investments in Associates
and Joint Ventures) Participação da Companhia no lucro (prejuizo) líquido das empresas
Em maio de 2011, o IASB emitiu uma revisão da norma IAS 28. A alteração da norma IAS 28 aborda aspectos com controle compartilhado......................................................................... 33.259 (13.921)
______________ ______________
relacionados à contabilização de investimentos em associadas e estabelece os requerimentos para aplicação 3.3 - Empresas associadas
do método de equivalência patrimonial para a contabilização de investimentos em associadas e empresas com A lista a seguir apresenta as participações nas empresas associadas.
controle compartilhado. Esta alteração de norma é efetiva para períodos anuais iniciando em/ou após 01/01/2013. A __________________________________________________ Percentual de participação
Companhia está avaliando o impacto da adoção desta norma em suas Demonstrações Financeiras. Empresas associadas
_____________________________________ ____________ País _________________________
Capital total (*) _________________________
Capital votante
IAS 19 - Benefícios a empregados (Employee Benefits)
Em junho de 2011, o IASB emitiu uma revisão da norma IAS 19. A modificação mais significativa refere-se à ___________ 2011 2010
___________ 2011
___________ 2010
___________
contabilização das alterações nas obrigações de benefícios definidos e ativos do plano. As modificações exigem Dona Francisca Energética S.A................. Brasil 51,82 51,82 51,82 51,82
o reconhecimento das alterações nas obrigações de benefícios definidos e no valor justo dos ativos do plano Armacero Industrial y Comercial S.A........ Chile 50,00 50,00 50,00 50,00
conforme ocorram, e, portanto, a eliminação da “abordagem de corredor” permitida na versão anterior da IAS 19 Multisteel Business Holdings Corp. Rep.
e o reconhecimento antecipado dos custos de serviços passados. Adicionalmente, as modificações exigem que e subsidiárias (1)...................................... Dominicana 49,00 49,00 49,00 49,00
todos os ganhos e prejuízos atuariais sejam reconhecidos imediatamente por meio de outro resultado abrangente Corsa Controladora, S.A. de C.V.
de forma que o ativo ou passivo líquido do plano de pensão seja reconhecido na demonstração consolidada da e subsidiárias (2)...................................... México 49,00 49,00 49,00 49,00
posição financeira para refletir o valor integral do déficit ou superávit do plano. Esta norma é efetiva para períodos Corporación Centroamericana
anuais iniciando em/ou após 01/01/2013. A Companhia está avaliando o impacto da adoção desta alteração em suas del Acero S.A. e subsidiárias (3)............... Guatemala 30,00 30,00 30,00 30,00
Demonstrações Financeiras. Maco Holdings Ltda.................................. Brasil 46,58 47,86 46,58 47,86
IAS 1 - Apresentação de itens de outros resultados abrangentes (Presentation of Items of Other Comprehensive (*)
As participações apresentadas representam o percentual detido pela empresa investidora direta e indiretamente
Income) no capital da associada.
Em junho de 2011, o IASB emitiu uma revisão da norma IAS 1. A alteração da norma IAS 1 aborda aspectos (1)
Subsidiárias: Industrias Nacionales C. por A. (Rep. Dominicana), Steelchem Trading Corp., NC Trading e Industrias
relacionados à divulgação de itens de outros resultados abrangentes e cria a necessidade de se separar os itens que Nacionales C. x A., S.A. (Costa Rica).
não serão reclassificados futuramente para o resultado e itens que podem ser reclassificados futuramente para o (2)
Subsidiárias: Júpiter Direccional S.A. de C.V., Aceros Ticomán, S.A. de C.V., Centro Técnico Joist, S.A. de C.V.,
resultado. Esta norma é efetiva para períodos anuais iniciando em/ou após 01/07/2012. A Companhia está avaliando Aceros Corsa, S.A. de C.V., Aceros Ticoregios, S.A. de C.V..
o impacto da adoção desta alteração em suas Demonstrações Financeiras.
IFRIC 20 - Custos de remoção de materiais não aproveitáveis na fase de produção de uma mina de superfície
(3)
Subsidiárias: Aceros de Guatemala S.A., Indeta S.A., Siderúrgica de Guatemala S.A..
(Stripping Costs in the Production Phase of a Surface Mine) A Companhia não consolida as Demonstrações Financeiras da Dona Francisca Energética S.A. apesar de ter mais de
Em outubro de 2011, o IASB emitiu a interpretação IFRIC 20. Esta interpretação aborda aspectos relacionados ao 50% do capital total da associada, devido a direitos de proteção concedidos aos demais acionistas que impedem a
tratamento contábil da retirada de materiais não aproveitáveis de uma mina de superfície para acesso aos recursos Companhia de implementar na plenitude as decisões sobre a condução dos negócios da associada.
minerais. Esta interpretação de norma é efetiva para períodos anuais iniciando em/ou após 01/01/2013. A Companhia As informações financeiras das empresas associadas Dona Francisca Energética S.A., Armacero Industrial y Comercial
está avaliando o impacto da adoção desta interpretação em suas Demonstrações Financeiras. S.A., Multisteel Business Holdings Corp. e subsidiárias, Corsa Controladora, S.A. de C.V. e subsidiárias, Corporación
IFRS 9 e IFRS 7 - Data mandatória efetiva e divulgações de transição (Mandatory Effective Date and Transition Centroamericana del Acero S.A. e subsidiárias e Maco Holdings Ltda., avaliadas por equivalência patrimonial, estão
Disclosures - Amendments to IFRS 9 and IFRS 7) demonstradas a seguir:
Em dezembro de 2011, o IASB emitiu uma revisão das normas IFRS 9 e IFRS 7. A alteração da norma IFRS 9 aborda _______________________________ Empresas associadas
a prorrogação da data de adoção de 01/01/2013 para 01/01/2015. A alteração da norma IFRS 7 aborda aspectos 2011 2010
______________ ______________
relacionados a divulgação de informações sobre a transição da IAS 39 para a IFRS 9 e aspectos relacionados a
reapresentação de períodos comparativos na data de adoção da norma. A Companhia está avaliando o impacto da Ativo
adoção desta alteração em suas Demonstrações Financeiras. Circulante......................................................................................................... 1.223.272 885.246
IFRS 7 - Divulgações: compensação de ativos financeiros e passivos financeiros (Disclosures - Offsetting Não-circulante.
................................................................................................. 1.181.646 1.175.116
______________ ______________
Financial Assets and Financial Liabilities - Amendments to IFRS 7) Total do ativo.................................................................................................... 2.404.918 2.060.362
______________ ______________
Em dezembro de 2011, o IASB emitiu uma revisão da norma IFRS 7. A alteração desta norma aborda aspectos de Passivo
divulgação relacionadas a compensação de ativos e passivos financeiros incluindo direitos e avaliação dos efeitos Circulante......................................................................................................... 586.125 427.446
desta. Esta norma é efetiva para períodos anuais iniciando em/ou após 01/01/2013. A Companhia está avaliando o Não-circulante.................................................................................................. 520.311 341.746
impacto da adoção desta alteração em suas Demonstrações Financeiras. Patrimônio Líquido ajustado............................................................................ 1.298.482
1.291.170
______________ ______________
IAS 32 - Compensação de ativos financeiros e passivos financeiros (Offsetting Financial Assets and Financial Total do passivo e Patrimônio Líquido............................................................. 2.404.918 2.060.362
Liabilities - Amendments to IAS 32) ______________ ______________
Em dezembro de 2011, o IASB emitiu uma revisão da norma IAS 32. A alteração desta norma aborda aspectos Participação da Companhia nos ativos líquidos das empresas associadas...... 632.573 603.892
______________ ______________
relacionados a compensação de ativos e passivos financeiros. Esta norma é efetiva para períodos anuais iniciando 2011 2010
em/ou após 01/01/2014. A Companhia está avaliando o impacto da adoção desta alteração em suas Demonstrações ______________ ______________
Financeiras. Demonstração do resultado
O Comitê de Pronunciamentos Contábeis - CPC ainda não editou os respectivos pronunciamentos e modificações Receita líquida de vendas................................................................................ 1.711.592 1.409.468
correlacionadas às IFRS novas e revisadas apresentadas acima. Em decorrência do compromisso do CPC e da Custo das vendas............................................................................................
(1.498.336) (1.213.825)
______________ ______________
Comissão de Valores Mobiliários - CVM de manter atualizado o conjunto de normas emitido com base nas atualizações Lucro bruto...................................................................................................... 213.256 195.643
feitas pelo International Accounting Standards Board - IASB, é esperado que esses pronunciamentos e modificações Despesas com vendas, gerais e administrativas............................................. (92.946) (81.199)
sejam editados pelo CPC e aprovados pela CVM até a data de sua aplicação obrigatória e que seus impactos nas Outras
despesas/receitas operacionais........................................................... 29.134 ______________ ______________ 4.578
Demonstrações Financeiras Individuais da Companhia sejam os mesmos da adoção dos pronunciamentos do IASB Lucro antes do resultado financeiro e dos impostos....................................... 149.444 119.022
descritos acima. Resultado financeiro........................................................................................
(14.392) (14.157)
______________ ______________
3 - DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS Lucro antes dos impostos............................................................................... 135.052 104.865
3.1 - Empresas controladas Imposto
de renda e contribuição social........................................................... (36.749) (32.498)
______________ ______________
A lista a seguir apresenta as principais participações nas subsidiárias consolidadas, como segue: Lucro líquido.................................................................................................... 98.303 72.367
______________ ______________

Percentual de participação
_________________________________________ Participação
da Companhia no lucro líquido das empresas associadas........... 29.403 53.375 ______________ ______________
Capital total (*)
____________________ ____________________ Capital votante 3.4 - Ágio
Empresa Consolidada ____________ _________ _________ _________
________________________________________________ País 2011 2010 2011 _________
2010 O ágio representa o excesso do custo de aquisição sobre o valor justo líquido dos ativos adquiridos, passivos
Gerdau GTL Spain S.L. Espanha 100,00 100,00 100,00 100,00 assumidos e passivos contingentes identificáveis de uma subsidiária, entidade com controle compartilhado, ou
Gerdau Internacional Empreendimentos associada, na respectiva data de aquisição.
Ltda. - Grupo Gerdau Brasil 100,00 100,00 100,00 100,00 O ágio relativo a investimentos em empresas situadas no exterior encontra-se registrado na moeda funcional da
Gerdau Steel North America Inc. Canadá 100,00 100,00 100,00 100,00 empresa adquirida, sendo convertido para reais (moeda de apresentação da Companhia) à taxa de câmbio em vigor
Gerdau Ameristeel Corporation e subsidiárias (1) EUA/Canadá 100,00 100,00 100,00 100,00 na data do balanço. As diferenças cambiais geradas nessa conversão são registradas na conta “Ajustes cumulativos
Gerdau Açominas S.A. Brasil 93,98 93,98 93,99 93,99 de conversão para moeda estrangeira”, no Patrimônio Líquido, após a data de transição para as IFRS.
Gerdau Aços Longos S.A. e subsidiária (2) Brasil 93,96 93,96 93,97 93,97 O ágio é registrado como ativo e incluído nas contas “Investimentos avaliados por equivalência patrimonial” e “Ágio”.
Gerdau Steel Inc. Canadá 100,00 100,00 100,00 100,00 O ágio não é amortizado, sendo sujeito a testes de impairment anualmente ou sempre que existam indícios de
Gerdau Holdings Inc. e subsidiária (3) EUA 100,00 100,00 100,00 100,00 eventual perda de valor. Qualquer perda por impairment é registrada de imediato como custo na demonstração
Paraopeba - Fundo de Investimento Renda Fixa (4) Brasil 82,56 75,88 82,56 75,88 dos resultados e não é suscetível de reversão posterior. O ágio é alocado aos segmentos de negócio, os quais
Corporación Sidenor S.A. e subsidiárias (5) Espanha 60,00 60,00 60,00 60,00 representam o nível mais baixo no qual o ágio é monitorado pela Administração.
Gerdau América Latina Participações S.A. Brasil 94,22 94,22 94,22 94,22 Em situações de venda de uma subsidiária, entidade com controle compartilhado, ou associada, o ágio é incluído na
Axol S.A. Uruguai 100,00 100,00 100,00 100,00 determinação dos ganhos e perdas.
Gerdau Chile Inversiones Ltda. e subsidiárias (6)
Chile 99,99 99,99 99,99 99,99 3.5 - Aquisições de participações adicionais em empresas controladas
Gerdau Aços Especiais S.A. Brasil 95,94 94,35 95,95 94,36 a) Sipar Gerdau Inversiones S.A.
Gerdau Hungria Holdings Limited Liability Em 01/04/2011, a Companhia adquiriu uma participação adicional de 7,25% no capital da controlada Sipar Gerdau
Company e subsidiárias Hungria 98,98 98,84 98,98 98,84
(7)
Inversiones S.A.. O valor a ser pago pela operação, com vencimento até fevereiro/2015, é de US$ 7.590 mil (R$
Gerdau Comercial de Aços S.A. Brasil 95,59 95,58 95,59 95,59
11.941 na data de aquisição da participação) e como resultado da operação em conformidade com a norma IAS 27
Aramac S.A. Uruguai 100,00 100,00 100,00 100,00
GTL Equity Investments Corp. Ilhas Virgens (CPC 36), a Companhia reconheceu no seu Patrimônio Líquido, na linha de “Efeitos de alterações de participação
Britânicas 100,00 100,00 100,00 100,00 em controladas”, o montante de R$ 8.085, o qual é referente a diferença entre o valor da transação e o valor da
Empresa Siderúrgica del Perú S.A.A. - Siderperú Peru 86,66 86,66 86,66 86,66 participação dos acionistas não-controladores nos ativos líquidos adquiridos.
Diaco S.A. e subsidiária (8) Colômbia 99,57 99,36 99,57 99,36 3.6 - Alocação do valor justo em entidades controladas adquiridas em 2010
Gerdau GTL México, S.A. de C.V. e Subsidiárias (9) México 100,00 100,00 100,00 100,00 Tamco
Seiva S.A. - Florestas e Indústrias Brasil 97,73 97,06 100,00 99,73 A Companhia concluiu a avaliação do valor justo dos ativos e passivos da Tamco resultando no reconhecimento de
Itaguaí Com. Imp. e Exp. Ltda. Brasil 100,00 100,00 100,00 100,00 um complemento de ágio no valor de R$ 20.032 com contrapartida, substancialmente na linha de Imobilizado.
Gerdau Laisa S.A. Uruguai 100,00 100,00 100,00 100,00 A tabela a seguir apresenta o cálculo do valor justo dos ativos e passivos da compra da Tamco, na data da aquisição:
Sipar Gerdau Inversiones S.A. Argentina 99,99 92,75 99,99 92,75 ________________
Valor dos livros _____________________ ________________________
Ajustes da aquisição Valor justo na aquisição
Sipar Aceros S.A. e subsidiária (10) Argentina 99,96 99,96 99,96 99,96 Ativos (passivos) líquidos adquiridos
Siderúrgica del Pacífico S.A. Colômbia 98,32 98,32 98,32 98,32 Ativos circulantes......................................... 75.649 (7.045) 68.604
Cleary Holdings Corp. Colômbia 100,00 100,00 100,00 100,00 Imobilizado.................................................... 69.216 77.506 146.722
Sizuca - Siderúrgica Zuliana, C. A. Venezuela 100,00 100,00 100,00 100,00 Ativos intangíveis.......................................... 11.365 12.579 23.944
GTL Trade Finance Inc. Ilhas Virgens Ágio.............................................................. - 110.395 110.395
Britânicas 100,00 100,00 100,00 100,00 Outros ativos não-circulantes....................... 558 29 587
Gerdau Trade Inc. Ilhas Virgens Passivos circulantes...................................... (17.589) (519) (18.108)
Britânicas 100,00 100,00 100,00 100,00 Passivos não-circulantes............................... (18.142)
(30.892)
________________ _____________________ ________________________ (49.034)
Gerdau Trade II Inc. Ilhas Cayman 100,00 100,00 100,00 100,00
(*)
As participações apresentadas representam o percentual detido pela empresa investidora direta e indiretamente 121.057 162.053
________________ _____________________ ________________________ 283.110
no capital da controlada. Preço
total de compra.................................. ________________________ 283.110
(1)
Subsidiárias: Gerdau Ameristeel US Inc., GNA Partners, Pacific Coast Steel Inc., Gerdau Ameristeel Perth Amboy A Companhia registrou ágio nesta operação devido a aquisição para expansão da presença geográfica da Companhia
Inc., Sheffield Steel Corporation, Gerdau Ameristeel Sayreville Inc., TAMCO Steel, Chaparral Steel Company. no oeste dos Estados Unidos, e por acreditar que terá sucesso na integração das operações do negócio e terá
(2)
Subsidiária: Gerdau Açominas Overseas Ltd.. sinergias associadas com a aquisição.
CONTINUA

Gerdau S.A. - Resp. Técnico: JB / Jornal: JORNAL DO COMMÉRCIO-RJ - 6 x 52

Pág. 7
 GERDAU S.A.

2012
BM&FBOVESPA

CONTINUAÇÃO

3.7 - Preço total de compra considerado referente às aquisições no exercício Em 31/12/2011, a Companhia possui um total de prejuízos fiscais decorrente das suas operações no Brasil de R$
Empresas/participações
adquiridas ______________ ______________
2011 2010 606.139 de imposto de renda (R$ 607.370 em 31/12/2010) e um total de base negativa de contribuição social de
Aquisição de controle R$ 1.291.616 (R$ 849.446 em 31/12/2010), representando um ativo fiscal diferido de R$ 267.780 (R$ 228.293 em
Tamco..............................................................................................................
- 283.110
______________ ______________ 31/12/2010). A Companhia acredita que os valores serão realizados baseados na expectativa de lucros tributáveis
- 283.110
______________ ______________ futuros. Além destes ativos fiscais diferidos, a Companhia não contabilizou uma porção de ativo fiscal de R$
Aquisição de participação adicional em empresas controladas 172.556 (R$ 68.048 em 31/12/2010), devido à falta de oportunidade de uso dos prejuízos fiscais e base negativa de
Cleary Holdings Corp....................................................................................... - 100.100 contribuição social em subsidiárias. Não obstante, estes prejuízos fiscais e a base negativa de contribuição social
Gerdau
Ameristeel........................................................................................... - 2.808.869
______________ ______________ não têm uma data final para expirar.
- 2.908.969 Em 31/12/2011, a controlada Gerdau Ameristeel possui um ativo fiscal diferido oriundo de prejuízos fiscais decorrente
______________ ______________ das suas operações no Canadá de R$ 123.572 de imposto de renda (R$ 113.272 em 31/12/2010). Estes prejuízos
Aquisição de participação adicional com emissão de ações fiscais expiram em várias datas entre 2025 e 2031. A controlada acredita que os valores serão realizados baseados
Prontofer Serviços e Construção Ltda............................................................. - 1.322.075 na expectativa de lucros tributáveis futuros, e historicamente a controlada tem gerado lucros tributários suficientes
Aços Villares S.A..............................................................................................
- 587.645
______________ ______________ para a utilização destes ativos.
- 1.909.720
______________ ______________ Em 31/12/2011, a controlada Gerdau Ameristeel possui R$ 133.881 (R$ 151.551 em 31/12/2010) de prejuízos fiscais
Total considerado como pago..........................................................................
- 5.101.799
______________ ______________ sobre perdas de capital cujos ativos fiscais diferidos não foram reconhecidos nos Balanços Patrimoniais Consolidados.
A Companhia não teve outros custos de aquisição materiais em adição ao valor pago. Essas perdas se referem primariamente a baixa de investimentos de longo prazo da controlada e atualmente não
tem uma data final para expirar, exceto por montantes de R$ 61.836 e R$ 1.713 incluídos no balanço patrimonial
4 - CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA EAPLICAÇÕES FINANCEIRAS em 31/12/2011 que expiram em 2015 e 2016, respectivamente. A controlada possuía várias perdas fiscais estaduais
Caixa e equivalentes de caixa totalizando R$ 208.060 (R$ 205.982 em 31/12/2010), as quais não foram reconhecidas no balanço da Companhia,
Controladora Consolidado
_______________________ _______________________ expiram em várias datas entres 2012 e 2031. A controlada também tinha R$ 76.771 (R$ 63.119 em 31/12/2010) de
2011 2010 2011 2010
___________ ___________ ___________ ___________ créditos fiscais estaduais que não foram reconhecidas nos balanços patrimoniais consolidados da controlada. Estes
Caixa..................................................................................... 80 14 7.766 4.105 créditos expiram em várias datas entre 2015 e 2018, com exceção de uma parcela de R$ 13.147 (R$ 12.968 em
Bancos e aplicações de liquidez imediata.............................
121.381
___________ 51.725 1.468.833
___________ 1.056.929
___________ ___________ 31/12/2010), a qual não tem uma data final para expirar.
Caixa e Equivalentes de Caixa.............................................. 121.461 51.739 1.476.599 1.061.034 No Brasil os impostos sobre a renda incluem o imposto de renda federal (IR) e a contribuição social (CS), que
___________ ___________ ___________ ___________ representa um imposto federal adicional. As alíquotas oficiais para imposto de renda e contribuição social aplicáveis
Aplicações Financeiras são de 25% e de 9%, respectivamente, para os exercícios findos em 31 de dezembro de 2011 e 2010. Além das
Títulos para negociação alíquotas nacionais, conforme mencionado acima, a Companhia também está sujeita a tributação de impostos sobre
Aplicações financeiras em títulos para negociação incluem Certificados de Depósitos Bancários - CDB e a renda nas suas controladas no exterior, que variam entre 20% e 38,5%. As diferenças entre as alíquotas brasileiras
investimentos em títulos e valores mobiliários, os quais são registrados pelo seu valor justo. A receita gerada por e as alíquotas de outros países compõem a reconciliação dos ajustes do imposto de renda (IR) e da contribuição
estes investimentos é registrada como receita financeira. Em 31/12/2011 a Controladora mantinha R$ 1.520.582 social (CS) no resultado na linha diferenças de alíquotas em empresas do exterior.
(R$ 146.909 em 31/12/2010) e o Consolidado R$ 3.095.359 (R$ 1.105.902 em 31/12/2010) em títulos para negociação. a) Reconciliação dos ajustes do imposto de renda (IR) e da contribuição social (CS) no resultado:
Títulos disponíveis para venda Controladora Consolidado
_______________________ _______________________
Em 31/12/2011 o Consolidado mantinha R$ 6.290 (R$ 9.559 em 31/12/2010) em títulos disponíveis para venda no
ativo circulante e R$ 0 (R$ 26.797 em 31/12/2010) no ativo não-circulante. 2011 2010 2011 2010
___________ ___________ ___________ ___________
Total Total Total Total
___________ ___________ ___________ ___________
5 - CONTAS A RECEBER DE CLIENTES Lucro antes do imposto de renda e da contribuição social... 1.981.661 2.129.093 2.350.672 2.959.238
Controladora Consolidado
_______________________ _______________________ Alíquotas nominais............................................................... 34% 34% 34% 34%
Despesa de imposto de renda e contribuição social às
2011 2010 2011 2010
___________ ___________ ___________ ___________ alíquotas nominais............................................................. (673.765) (723.892) (799.228) (1.006.141)
Contas a receber de clientes - no Brasil............................... 129.936 207.175 1.170.564 1.046.962 Ajustes dos impostos referente:
Contas a receber de clientes - exportações a partir - diferença de alíquotas em empresas do exterior............... - - 225.315 6.622
do Brasil............................................................................. 47.437 19.982 252.377 312.870 - equivalência patrimonial..................................................... 740.990 771.828 21.305 13.414
Contas a receber de clientes - empresas no exterior........... - - 2.242.043 1.860.458 - juros sobre o capital próprio............................................... (55.561) (44.514) 54.753 132.780
(-) Provisão para risco de crédito...........................................
(92)
___________ (565) (62.236)
___________ (67.263)
___________ ___________ - incentivos fiscais................................................................ - - 8.371 65.686

177.281
___________ 226.592 3.602.748 3.153.027
___________ ___________ ___________ - ágio dedutível fiscalmente contabilizado nos
A exposição máxima ao risco de crédito da Companhia, líquida da provisão para risco de crédito, é o valor das contas livros societários................................................................ 17.828 - 238.043 291.484
a receber mencionadas acima. O valor do risco efetivo de eventuais perdas encontra-se apresentado como provisão - diferenças permanentes (líquidas)......................................
(5.426)
___________ 9.973
___________ (1.655) (5.704)
___________ ___________
para risco de crédito. Imposto de renda e contribuição social no resultado...........
24.066
___________ 13.395 (253.096) (501.859)
___________ ___________ ___________
O risco de crédito do contas a receber advém da possibilidade da Companhia não receber valores decorrentes de Corrente................................................................................ (35.855) (12.774) (519.843) (642.306)
operações de vendas. Para atenuar esse risco, a Companhia adota como prática a análise detalhada da situação Diferido................................................................................. 59.921 26.169 266.747 140.447
patrimonial e financeira de seus clientes, estabelecendo um limite de crédito e acompanhando permanentemente b) Composição e movimentação dos ativos e passivos de imposto de renda e contribuição social diferidos,
o seu saldo devedor. A provisão para riscos de crédito foi calculada com base na análise de riscos dos créditos, constituídos às alíquotas nominais:
que contempla o histórico de perdas, a situação individual dos clientes, a situação do grupo econômico ao qual Controladora
pertencem, as garantias reais para os débitos e a avaliação dos consultores jurídicos, e é considerada suficiente para Reconhecido
cobrir eventuais perdas sobre os valores a receber.
A composição de contas a receber de clientes por vencimento é a seguinte: Saldo em Reconhecido Adições/ no Patrimônio Saldo em
31/12/2010 no
resultado
___________ _____________ __________ Baixas _______________
Líquido 31/12/2011
___________
Controladora Consolidado
_______________________ _______________________
Ativo não-circulante
2011 2010 2011 2010
___________ ___________ ___________ ___________
Prejuízos fiscais....................................... 24.166 30.444 (14.850) - 39.760
Valores a vencer................................................................... 173.414 221.457 3.087.915 2.658.628
Base negativa de contribuição social....... 12.426 29.671 - - 42.097
Vencidos:
Provisão para contingências.................... 40.408 15.717 - - 56.125
Até 30 dias........................................................................ 3.556 4.721 427.840 354.980
Outras diferenças temporárias................ 1.324 (31.541) - 30.332 115
Entre 31 a 60 dias.............................................................. 351 58 55.945 52.432
Ágio amortizado....................................... 20.588 1 - - 20.589
Entre 61 a 90 dias.............................................................. 52 139 19.151 15.379
Provisão
para perdas............................... 612
___________ _____________ __________ 309 - _______________ - 921
___________
Entre 91 a 180 dias............................................................ - 38 26.487 28.277
Entre 181 a 360 dias.......................................................... - 458 15.247 39.850 Total ativo não-circulante.........................
99.524
___________ _____________ __________ 44.601 (14.850) 30.332 159.607
_______________ ___________
Acima de 360 dias............................................................. - 286 32.399 70.744 Reconhecido
(-) Provisão para risco de crédito........................................
(92)
___________ (565) (62.236)
___________ (67.263)
___________ ___________ Saldo em Reconhecido Adições/ no Patrimônio Saldo em

177.281
___________ 226.592 3.602.748 3.153.027
___________ ___________ ___________ 31/12/2010 no
resultado
___________ _____________ __________ Baixas _______________
Líquido 31/12/2011
___________
A movimentação da provisão para riscos de crédito está demonstrada abaixo: Passivo não-circulante
Controladora Consolidado
______________ ______________ Deságio amortizado................................. 62.292 - - - 62.292
Saldo em 01/01/2010........................................................................................
- (80.500)
______________ ______________ Alocação de ativos a valor justo............... - (15.320) 179.824 - 164.504
Créditos provisionados no exercício................................................................ - (20.906) Benefícios
a empregados........................ 97
___________ _____________ __________ - (97) _______________ - ___________-
Incorporação da Aços Villares S.A.................................................................... (565) - Total passivo não-circulante.....................
62.389 (15.320) 179.727
___________ _____________ __________ _______________ - 226.796
___________
Créditos recuperados no exercício.................................................................. - 4.887 Total
líquido.............................................. 37.135 59.921 (194.577)
___________ _____________ __________ 30.332
_______________ (67.189)
___________
Créditos baixados definitivamente da posição................................................ - 26.753 Efeito no resultado do exercício.............. 59.921
Variação cambial.............................................................................................. - 2.503 _____________
______________ ______________ Reconhecido
Saldo em 31/12/2010.......................................................................................
(565) (67.263)
______________ ______________ Saldo em Reconhecido Adições/ nos resultados Saldo em
Créditos provisionados no exercício................................................................ - (46.654) 01/01/2010 no resultado Baixas _______________
abrangentes 31/12/2010
___________ _____________ __________ ___________
Créditos recuperados no exercício.................................................................. 418 2.976
Ativo não-circulante
Créditos baixados definitivamente da posição................................................ 55 48.007
Prejuízos fiscais....................................... 22.618 1.548 - - 24.166
Variação
cambial.............................................................................................. - 698
______________ ______________ Base negativa de contribuição social....... 11.742 684 - - 12.426
Saldo em 31/12/2011.......................................................................................
(92) (62.236)
______________ ______________ Provisão para contingências.................... 15.320 (7.391) 32.479 - 40.408
Outras diferenças temporárias................ - 39 1.285 - 1.324
6 - ESTOQUES Ágio amortizado....................................... 20.588 - - - 20.588
Controladora Consolidado
_______________________ _______________________ Provisão para perdas...............................
303
___________ _____________ __________ 166 143 _______________ - 612
___________
2011 2010 2011 2010
___________ ___________ ___________ ___________ Total ativo não-circulante.........................
70.571
___________ _____________ __________ (4.954) 33.907 _______________ - 99.524
___________
Produtos prontos.................................................................. 84.163 69.680 3.108.332 2.455.459 Reconhecido
Produtos em elaboração....................................................... 115.727 109.632 1.573.066 1.418.347
Saldo em Reconhecido Adições/ nos resultados Saldo em
Matérias-primas.................................................................... 78.567 64.853 1.986.669 1.639.393
Materiais de almoxarifado.................................................... 37.639 30.699 976.030 1.037.672 01/01/2010 no
resultado
___________ _____________ __________ Baixas _______________
abrangentes 31/12/2010
___________
Adiantamento a fornecedores.............................................. 819 281 138.952 104.262 Passivo não-circulante
Importações em andamento................................................ 4.918 2.441 375.089 295.040 Deságio amortizado................................. 86.088 (23.796) - - 62.292
(-) Provisão p/ ajuste ao valor líquido realizável.....................
___________ - ___________ - (98.711) (152.388)
___________ ___________ Benefícios
a empregados........................ 13.379 ___________ _____________ __________ (7.327) - (5.955)
_______________ 97
___________
Total passivo não-circulante.....................
99.467 (31.123)
___________ _____________ __________ - (5.955) 62.389
_______________ ___________
321.833
___________ 277.586 8.059.427
___________ 6.797.785
___________ ___________
Os saldos da provisão para ajuste ao valor líquido realizável são principalmente relacionados a uma redução no Total
líquido.............................................. (28.896) 26.169 33.907
___________ _____________ __________ 5.955
_______________ 37.135
___________
custo ou ajuste de mercado relacionados aos impactos em certas matérias-primas adquiridas pela Companhia e Efeito no resultado do exercício.............. 26.169
_____________
que tiveram um declínio nos preços de vendas dos produtos prontos. Como resultado de valores mais elevados em Consolidado
matérias-primas mais custos estimados de conclusão da produção, em um montante superior ao preço de venda Reconhecido
menos custos estimados de vendas, a Companhia reconheceu ajustes ao valor líquido de realização, conforme Saldo em Adições/ Reconhecido nos Resultados Saldo em
demonstrado abaixo: 31/12/2010 Baixas _____________
no resultado _______________ ___________
abrangentes 31/12/2011
___________ __________
Consolidado
______________ Ativo não-circulante
Saldo em 01/01/2010.......................................................................................................................... ______________
(150.321) Prejuízos fiscais....................................... 821.812 (70.103) (87.794) (244.816) 419.099
Constituição de provisão................................................................................................................... (50.526) Base negativa de contribuição social....... 76.449 (36.050) 75.846 - 116.245
Reversão de provisão........................................................................................................................ 50.634 Provisão para passivos tributários,
Ganhos/perdas na conversão............................................................................................................ 3.781 cíveis e trabalhistas................................. 193.476 - 88.383 11.669 293.528
Aquisição
de empresa....................................................................................................................... (5.956)
______________ Benefícios a empregados........................ 157.768 - (23.070) 147.548 282.246
Saldo em 31/12/2010......................................................................................................................... ______________
(152.388) Outras diferenças temporárias................ 170.777 - (74.325) 241.027 337.479
Constituição de provisão................................................................................................................... (56.999) Ágio amortizado....................................... 72.479 - 3.113 (37.232) 38.360
Reversão de provisão........................................................................................................................ 122.877 Provisão para perdas...............................
86.250
___________ __________ - (25.240)
_____________ - 61.010
_______________ ___________
Ganhos/perdas na conversão............................................................................................................ ______________
(12.201) Total ativo não-circulante.........................
1.579.011
___________ (106.153)
__________ (43.087)
_____________ 118.196 1.547.967
_______________ ___________
Saldo em 31/12/2011......................................................................................................................... ______________
(98.711) Reconhecido
Os estoques estão segurados para incêndio e extravasamento. Sua cobertura é determinada em função dos valores Saldo em Adições/ Reconhecido nos Resultados Saldo em
e grau de risco envolvidos. 31/12/2010
___________ __________ Baixas _____________
no resultado _______________ ___________
abrangentes 31/12/2011
Durante o período de doze meses findo em 31/12/2011 foram reconhecidos os montantes de R$ 1.609.068 e Passivo não-circulante
R$ 44.828 (R$ 0 e R$ 0 em 31/12/2010), respectivamente como custo das vendas e de fretes na Controladora e Alocação de ativos a valor justo............... 1.717.081 - (158.203) (108.833) 1.450.045
R$ 30.298.232 e R$ 1.843.952 (R$ 25.873.476 e R$ 1.560.455 em 31/12/2010), respectivamente como custo das Deságio amortizado................................. 72.592 - - 13.808 86.400
vendas e de fretes no Consolidado. Benefícios a empregados........................ 144.016 - (144.016) - -
Para o Consolidado, em 31/12/2011, o custo das vendas inclui os valores de R$ 122.877 (R$ 50.634 em 31/12/2010) Outras diferenças temporárias................
337.160
___________ __________ - _____________ (7.615) (7.265) 322.280
_______________ ___________
referentes à reversão de provisão para ajuste ao valor de mercado dos estoques e R$ 56.999 (R$ 50.526 em Total passivo não-circulante.....................
2.270.849 __________
___________ - _____________
(309.834) (102.290) 1.858.725
_______________ ___________
31/12/2010) referente à constituição de provisão para ajuste a valor de mercado. Total
líquido.............................................. (691.838) (106.153)
___________ __________ _____________ 266.747 220.486 (310.758)
_______________ ___________
7 - CRÉDITOS TRIBUTÁRIOS Efeito no resultado do exercício.............. 266.747
_____________
Controladora Consolidado
_______________________ _______________________ Reconhecido
2011 2010 2011 2010
___________ ___________ ___________ ___________ Saldo em Aquisições Reconhecido nos resultados Saldo em
Circulante ___________
01/01/2010 _____________
de empresas _____________
no resultado _______________ ___________
abrangentes 31/12/2010
ICMS - Imposto sobre Circulação de Mercadorias Ativo não-circulante
e Serviços.......................................................................... 1.241 1.977 121.615 153.808 Prejuízos fiscais................................... 670.902 - 140.570 10.340 821.812
COFINS - Contribuição para o Financiamento da Base negativa de contribuição social... 37.663 - 38.786 - 76.449
Seguridade Social.............................................................. 2.483 491 97.783 59.903 Provisão para passivos tributários,
PIS - Programa de Integração Social..................................... 258 101 16.732 10.800 cíveis e trabalhistas............................. 137.696 - 51.199 4.581 193.476
IPI - Imposto sobre Produtos Industrializados...................... 19.716 8.145 69.436 53.202 Benefícios a empregados.................... 238.741 - 6.072 (87.045) 157.768
Imposto de Renda e Contribuição Social.............................. 45.939 44.187 325.101 168.897 Outras diferenças temporárias............ 61.299 4.562 (9.846) 114.762 170.777
IVA - Imposto sobre Valor Agregado..................................... - - 142.038 113.811 Ágio amortizado................................... 77.119 - (2.971) (1.669) 72.479
Outros.
.................................................................................. 9.251
___________ 324 43.278
___________ 25.635
___________ ___________ Provisão para perdas...........................
123.616
___________ _____________ - _____________ (6.367) (30.999) 86.250
_______________ ___________
78.888
___________ 55.225 815.983 586.056
___________ ___________ ___________ Total ativo não-circulante.....................
1.347.036
___________ _____________ 4.562 217.443
_____________ 9.970 1.579.011
_______________ ___________
Não-circulante Reconhecido
ICMS - Imposto sobre Circulação de Mercadorias Saldo em Aquisições Reconhecido nos resultados Saldo em
e Serviços.......................................................................... 3.722 3.864 86.980 77.440 01/01/2010 _____________
___________ de empresas _____________
no resultado _______________ ___________
abrangentes 31/12/2010
PIS - Programa de Integração Social..................................... 298 279 555 368 Passivo não-circulante
COFINS - Contribuição para o Financiamento da Alocação de ativos a valor justo........... 1.689.011 44.764 61.190 (77.884) 1.717.081
Seguridade Social.............................................................. 1.373 1.289 2.540 1.678 Deságio amortizado............................. 96.388 - (23.796) - 72.592
Imposto de Renda e Contribuição Social.............................. - - 294.903 320.699 Benefícios a empregados.................... 170.633 - 20.967 (47.584) 144.016
Outros...................................................................................
___________ - - 4.057
___________ 1.037
___________ ___________ Outras diferenças temporárias............ 317.727 - 18.635 798 337.160
___________ _____________ _____________ _______________ ___________
5.393
___________ 5.432 389.035
___________ 401.222
___________ ___________ Total passivo não-circulante................. 2.273.759 _____________ 44.764 _____________ 76.996 _______________ ___________
(124.670) 2.270.849
___________

84.281
___________ 60.657 1.205.018
___________ 987.278
___________ ___________ Total
líquido.......................................... (926.723)
___________ (40.202)
_____________ 140.447
_____________ 134.640 (691.838)
_______________ ___________
A expectativa de realização dos créditos tributários de longo prazo é a seguinte:
Efeito no resultado do exercício.......... 140.447
_____________
Controladora Consolidado
_______________________ _______________________
Os créditos reconhecidos sobre prejuízos fiscais e bases negativas de contribuição social estão suportados por
2011 2010 2011 2010
___________ ___________ ___________ ___________
projeções de resultados tributáveis, com base em estudos técnicos de viabilidade, submetidos anualmente aos
2012...................................................................................... - - - 106.109
órgãos da Administração das Companhias. Estes estudos consideram o histórico de rentabilidade da Companhia
2013...................................................................................... 1.652 1.288 32.006 85.382
e de suas controladas e a perspectiva de manutenção da lucratividade atual no futuro, permitindo uma estimativa
2014...................................................................................... 1.247 2.856 88.938 17.067
de recuperação dos créditos. Os demais créditos, que têm por base diferenças temporárias, principalmente
2015...................................................................................... 1.247 1.288 83.197 83.197
contingências fiscais, bem como sobre provisão para perdas, foram reconhecidos conforme a expectativa de sua
2016
em diante..................................................................... ___________ 1.247 - 184.894
___________ 109.467
___________ ___________ realização.

5.393
___________ 5.432 389.035
___________ 401.222
___________ ___________ c) Estimativa de recuperação dos créditos de imposto de renda e contribuição social:
Controladora
Ativo
8 - IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL ________________________
As controladas da Companhia no Brasil usufruíram R$ 8.371 em 31/12/2011 (R$ 41.855 em 31/12/2010) de incentivos 2011 2010
___________ ___________
fiscais de dedução do imposto de renda relativo à inovação tecnológica, fundos dos direitos da criança e do adolescente, 2011.............................................................................................................................. - 1.428
PAT - Programa de Alimentação do Trabalhador e operações de caráter cultural e artístico. As unidades da controlada 2012.............................................................................................................................. 81.857 44.804
Gerdau Aços Longos S.A., instaladas na região nordeste do Brasil, são beneficiárias, até 2013, de incentivos fiscais 2013.............................................................................................................................. 15.550 8.176
de redução de 75% do imposto de renda, calculados sobre o lucro da exploração daqueles estabelecimentos, sendo 2014.............................................................................................................................. 15.550 8.176
que estes representaram R$ 0 em 31/12/2011 (R$ 23.831 em 31/12/2010). Os respectivos incentivos fiscais foram 2015 em diante............................................................................................................. ___________ ___________
46.650 36.940
registrados, retificando, diretamente, as contas de imposto de renda na demonstração do resultado.
159.607
___________ ___________99.524
CONTINUA

Gerdau S.A. - Resp. Técnico: JB / Jornal: JORNAL DO COMMÉRCIO-RJ - 6 x 52

Pág. 8
 GERDAU S.A.

2012
BM&FBOVESPA

CONTINUAÇÃO

Passivo
________________________ 9 - IMOBILIZADO
2011 2010 a) Síntese da movimentação do ativo imobilizado:
___________ ___________
Controladora
2013.............................................................................................................................. 45.359 - Terrenos, Máquinas, Equipamentos Imobilizações
2014.............................................................................................................................. 45.359 - Custo do prédios e equipamentos Móveis e eletrônicos em andamento
2015
em diante............................................................................................................. 136.078 62.389
___________ ___________ imobilizado
bruto ____________ _____________
construções e instalações __________ _____________
utensílios de dados ______________ _________
e outros Total


226.796 62.389
___________ ___________
___________ ___________ Saldo em 01/01/2010........ - - - - 546 546
Consolidado Adições............................ - - - - 48 48
Incorporação de

Ativo
________________________ Aços Villares S.A........... 164.116 273.433 2.021 5.406 60.041 505.017
____________ _____________ __________ _____________ ______________ _________

2011 2010
___________ ___________ Saldo
em 31/12/2010....... 164.116 273.433
____________ _____________ 2.021 5.406
__________ _____________ 60.635 505.611
______________ _________
2011.............................................................................................................................. - 373.210 Adições............................ - 170 522 206 82.623 83.521
2012.............................................................................................................................. 519.284 229.942 Transferências.................. 7.660 15.074 512 3.008 (26.254) -
2013.............................................................................................................................. 195.704 190.350 Alienações....................... (271) (49.205) (142) - - (49.618)
2014.............................................................................................................................. 178.930 183.873 Alocação de valor justo....
- 528.891
____________ _____________ - -
__________ _____________ - 528.891
______________ _________
2015
em diante............................................................................................................. 654.049 601.636
___________ ___________ Saldo em 31/12/2011.......
171.505 768.363 __________ _____________
____________ _____________ 2.913 8.620 ______________ _________
117.004 1.068.405


1.547 .967 1.579.011
___________ ___________
___________ ___________ Terrenos, Máquinas, Equipamentos Imobilizações
prédios e equipamentos Móveis e eletrônicos em andamento

Passivo
________________________ Depreciação acumulada ____________ _____________
construções e instalações __________ _____________
utensílios de dados ______________ _________
e outros Total


2011 2010
___________ ___________ Saldo em 31/12/2010....... - - - - - -
____________ _____________ __________ _____________ ______________ _________
2011.............................................................................................................................. - 82.752 Depreciação,
2012.............................................................................................................................. 215.412 96.267 amortização e exaustão. (14.628) (64.770) (501) (2.037) - (81.936)
2013.............................................................................................................................. 228.812 96.478 Baixas..............................
162 5.095
____________ _____________ 132
__________ _____________ - - 5.389
______________ _________
2014.............................................................................................................................. 228.649 96.023 Saldo
em 31/12/2011....... (14.466) (59.675)
____________ _____________ (369) (2.037)
__________ _____________ - (76.547)
______________ _________
2015
em diante............................................................................................................. 1.185.852 1.899.329
___________ ___________ Imobilizado 164.116 273.433
líquido 2010. ____________ _____________ 2.021 5.406 60.635 505.611
__________ _____________ ______________ _________


1.858.725 2.270.849
___________ ___________
___________ ___________ 157.039
Imobilizado líquido 2011. ____________ _____________
708.688 2.544 6.583
__________ _____________ 117.004 991.858
______________ _________
Consolidado
Terrenos, prédios e Máquinas, equipamentos Móveis e Equipamentos Florestamento/ Imobilizações
Custo do imobilizado bruto

construções ___________________________ ____________ _____________
____________________ e instalações utensílios Veículos _______________________
eletrônicos de dados __________________
reflorestamento ___________________
em andamento ______________
Total
Saldo em 01/01/2010......................................................... 5.420.812 19.139.017 207.846 116.150 754.624 462.942 1.601.077 27.702.468
Adições............................................................................. 89.107 49.189 6.432 4.133 7.974 108.628 1.023.306 1.288.769
Transferências................................................................... 519.280 718.598 1.595 12.397 22.457 - (1.274.327) -
Baixas............................................................................... (24.874) (127.586) (1.709) (18.291) (3.455) (58.915) (9.051) (243.881)
Baixa pela não recuperabilidade (nota 27.2)...................... - (168.449) - - - - - (168.449)
Reversão pela não recuperabilidade (nota 27.2)................ 33.911 154.910 44 - - - - 188.865
Aquisições/alienações de empresas................................. 35.800 109.436 - - - - 27.862 173.098
Ganhos/perdas
na conversão........................................... (91.688)
____________________ (512.149) 2.618 1.836
___________________________ ____________ _____________ (14.849)
_______________________ -
__________________ 3.320
___________________ (610.912)
______________
Saldo

em 31/12/2010........................................................
5.982.348
____________________ 19.362.966 216.826 116.225
___________________________ ____________ _____________ 766.751
_______________________ 512.655
__________________ 1.372.187 28.329.958
___________________ ______________
____________________ ___________________________ ____________ _____________ _______________________ __________________ ___________________ ______________
Adições............................................................................. 1.570 35.293 7.915 6.438 11.847 74.419 1.823.897 1.961.379
Transferências................................................................... 518.110 659.603 25.032 23.286 (185.434) - (1.040.597) -
Baixas............................................................................... (19.893) (150.672) (3.449) (5.442) (47.474) - (37.653) (264.583)
Alocação de valor justo..................................................... - - - - - 27.226 - 27.226
Ganhos/perdas
na conversão........................................... 276.388
____________________ 1.221.759 17.948 16.913
___________________________ ____________ _____________ 22.442
_______________________ -
__________________ 59.613 1.615.063
___________________ ______________
Saldo em 31/12/2011........................................................

____________________
6.758.523
____________________ 21.128.949 264.272 157.420
___________________________ ____________ _____________
___________________________ ____________ _____________ 568.132
_______________________
_______________________ 614.300
__________________
__________________ 2.177.447 31.669.043
___________________
___________________ ______________
______________

Terrenos, prédios e Máquinas, equipamentos Móveis e Equipamentos Florestamento/ Imobilizações

Depreciação acumulada e impairment

construções ___________________________ ____________ _____________
____________________ e instalações utensílios Veículos _______________________
eletrônicos de dados __________________
reflorestamento ___________________
em andamento ______________
Total
Saldo em 01/01/2010......................................................... (1.873.007) (8.502.210) (114.131) (83.157) (373.128) (26.145) 411 (10.971.367)
Depreciação, amortização e exaustão.............................. (232.659) (1.376.603) (18.003) (15.093) (55.448) (16.681) - (1.714.487)
Transferências................................................................... 3.867 (984) (19) (3.115) 251 - - -
Baixas............................................................................... 4.806 80.693 754 12.197 3.663 16.887 - 119.000
Baixa pela não recuperabilidade (nota 27.2)...................... - 100.440 - - - - - 100.440
Ganhos/perdas na conversão...........................................
83.568
____________________ 219.397 (1.697) 857
___________________________ ____________ _____________ 5.891
_______________________ -
__________________ -
___________________ 308.016
______________
Saldo

em 31/12/2010........................................................ (2.013.425)
____________________
(9.479.267) (133.096) (88.311)
____________________ ___________________________ ____________ _____________ (418.771)
___________________________ ____________ _____________ _______________________ (25.939)
_______________________ __________________ 411 (12.158.398)
__________________ ___________________
___________________ ______________
______________
Depreciação, amortização e exaustão.............................. (207.447) (1.281.584) (23.404) (14.322) (64.611) (28.403) - (1.619.771)
Transferências................................................................... (25.537) 20.285 (377) 2.859 2.770 - - -
Baixas............................................................................... 2.311 102.732 3.048 4.455 46.248 - (411) 158.383
Ganhos/perdas na conversão...........................................
(275.525)
____________________ (420.177) (21.255) (13.037)
___________________________ ____________ _____________ (24.192)
_______________________ -
__________________ -
___________________ (754.186)
______________
Saldo

em 31/12/2011........................................................
(2.519.623)
____________________ (11.058.011) (175.084) (108.356)
___________________________ ____________ _____________ (458.556)
_______________________ (54.342)
__________________ - (14.373.972)
___________________ ______________
____________________ ___________________________ ____________ _____________ _______________________ __________________ ___________________ ______________
Imobilizado líquido
Saldo em 31/12/2010........................................................


3.968.923
____________________
____________________ 9.883.699 83.730 27.914
___________________________ ____________ _____________
___________________________ ____________ _____________ 347.980
_______________________
_______________________ 486.716
__________________
__________________ 1.372.598 16.171.560
___________________
___________________ ______________
______________
Saldo

em 31/12/2011........................................................ 4.238.900
____________________
10.070.938 89.188 49.064
____________________ ___________________________ ____________ _____________ 109.576
___________________________ ____________ _____________ _______________________ 559.958
_______________________ __________________ 2.177.447 17
__________________ ___________________
___________________ .295.071
______________
______________
As seguintes vidas úteis são utilizadas para cálculo da depreciação, amortização e exaustão:
Vida útil dos ativos imobilizados
________________________________
Prédios e construções............................................................................................................................................................................................................................................................................ 20 a 33 anos
Máquinas, equipamentos e instalações................................................................................................................................................................................................................................................. 10 a 20 anos
Móveis e utensílios................................................................................................................................................................................................................................................................................. 5 a 10 anos
Veículos.................................................................................................................................................................................................................................................................................................. 3 a 5 anos
Equipamentos eletrônicos de dados...................................................................................................................................................................................................................................................... 2,5 a 6 anos
Florestamento/reflorestamento.............................................................................................................................................................................................................................................................. Plano de corte
b) Valores segurados - os ativos imobilizados estão segurados para incêndio, danos elétricos e explosão. Sua cobertura é determinada em função dos valores e grau de riscos envolvidos. A Companhia e as usinas das controladas na
América do Norte, Espanha e América Latina, exceto Brasil, e a controlada Gerdau Açominas S.A. também possuem cobertura para lucros cessantes.
c) Capitalização de juros e encargos financeiros - durante o exercício de 2011, foram apropriados encargos financeiros no montante de R$ 61 (R$ 0 em 31/12/2010) na controladora e R$ 49.551 (R$ 48.246 em 31/12/2010) no
consolidado.
d) Valores oferecidos em garantia - foram oferecidos bens do ativo imobilizado em garantia de empréstimos e financiamentos no montante de R$ 1.538 (R$ 0 em 31/12/2010) na controladora e R$ 119.289 em 31/12/2011 (R$ 129.202
em 31/12/2010) no consolidado.
e) Perdas/Reversões pela não recuperabilidade de imobilizado - em 31/12/2011, o valor remanescente de ativo imobilizado objeto de perdas pela não recuperabilidade totaliza R$ 32.147 para terrenos, prédios e construções (R$
34.622 em 31/12/2010) e R$ 11.986 para máquinas, equipamentos e instalações (R$ 13.089 em 31/12/2010).

10 - INVESTIMENTOS
Controladora
I) Investimentos avaliados por equivalência patrimonial
Empresa
associada Empresas Controladas
___________ _________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
Gerdau Itaguaí
Dona GTL Interna- Com. Gerdau Gerdau Gerdau Gerdau Empresa GTL
Francisca Equity Gerdau cional Imp. e Aços Aços Comercial América Siderúrgica Trade Aços
Energética Investments Açominas Empreend. Export. Longos Especiais de Latina del Gerdau Finance Villares

S.A. Corp. S.A. Ltda. Ltda. S.A. S.A. Aços S.A. Part. S.A. Perú S.A. Trade Inc. Inc. S.A. Outros (a) Ágios (b) Total
___________ _____________ ___________ ___________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ _________ _________ __________ _________ ________ ___________
Saldo em 01/01/2010.......................
92.613 792.090 3.893.265 4.430.230 301.461 4.899.982 1.844.725 998.988 1.250.968 416.369 - 17 537.143 60 432.666 19.890.577
___________ _____________ ___________ ___________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ _________ _________ __________ _________ ________ ___________
Equivalência.................................. 12.764 (27.664) 2.477 264.127 35.301 1.638.057 170.912 12.713 76.694 35.265 (19.795) (112.501) 181.734 - - 2.270.084
Ajustes de avaliação patrimonial.. - (33.342) (60.656) (237.486) (19.383) (168.710) (94.792) (7.684) (89.493) 38.293 18.250 112.500 (1.584) - - (544.087)
Aquisição/alienação de
investimento............................... - - 121 1.447.342 827 167 29 22 26 - 86 - - 10.714 - 1.459.334
Aumento de capital por
incorporação de empresas......... - - - - - - - - - - - - 1.909.720 - - 1.909.720
Remuneração baseada
em ações.................................... - - 2 1.185 70 345 - - 335 - - - - - - 1.937
Dividendos/juros sobre capital
próprio......................................... (5.182) - - - - (343.030) (68.392) (28.730) - - - - (50.271) - - (495.605)
Incorporação de empresas.......... - - - - - - - - - - - - (1.299.579) - - (1.299.579)
Efeito de aumento de

participação em controladas...... - - (687) (270.095) (17.137) (87.363) - - (82.072) - - - (1.277.163) - - (1.734.517)
___________ _____________ ___________ ___________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ _________ _________ __________ _________ ________ ___________
Saldo

em 31/12/2010...................... 100.195 731.084 3.834.522 5.635.303 301.139 5.939.448 1.852.482 975.309 1.156.458 489.927 (1.459) 16 - 10.774 432.666 21.457
___________ _____________ ___________ ___________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ _________ _________ __________ _________ ________ ___________
___________ _____________ ___________ ___________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ _________ _________ __________ _________ ________ ___________ .864
Equivalência.................................. 20.402 (10.913) 311.943 414.782 48.154 493.354 131.779 66.287 65.845 53.133 343.910 314.193 - (73.488) - 2.179.381
Ajustes de avaliação patrimonial.. - 109.961 (141.737) 910.357 28.314 406.465 50.033 (297) 128.993 96.711 (341.985) (314.400) - 79.985 - 1.012.400
Aquisição/alienação de
investimento............................... - - 45 - - 66 11 9 11 - - - - - - 142
Remuneração baseada
em ações.................................... - - 1 18 13 185 - - 67 - - - - - - 284
Dividendos/juros sobre capital
próprio......................................... (13.873) - - - (6.737) (217.447) (79.700) (49.626) - - - - - - - (367.383)
Aumento de capital (c)................... - - - 2.139.309 - - 629.011 - - - - - - - - 2.768.320
Alocação de valor justo................ - - - - - - (349.068) - - - - - - - - (349.068)
Efeito de aumento de
participação em controladas...... - - (2) 4.959 155 2.039 (443.215) - 736 - - - - - - (435.328)
Ações em tesouraria de
controladas.................................
- - - (9.237) (292) (3.798) - - (1.373) - - - - - -
___________ _____________ ___________ ___________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ _________ _________ __________ _________ ________ ___________ (14.700)
Saldo

em 31/12/2011...................... 106.724 830.132 4.004.772 9.095.491 370.746 6.620.312 1.791.333 991.682 1.350.737 639.771 466 (191) - 17.271 432.666 26.251.912
___________ _____________ ___________ ___________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ _________ _________ __________ _________ ________ ___________
___________ _____________ ___________ ___________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ _________ _________ __________ _________ ________ ___________
Capital social................................... 66.600 955.750 2.104.243 10.982.139 145.937 3.407.968 1.229.011 876.312 800.000 589.385 85.850 23.366
Total de ativos ajustado.................. 464.251 858.393 7.923.725 14.808.311 393.762 9.465.501 2.084.981 1.347.731 1.433.628 1.534.264 2.372.053 2.838.025
Total de passivos............................. 258.292 28.261 3.662.480 4.452 23.016 2.419.869 217.842 310.251 2 796.020 2.371.587 2.838.216
Patrimônio líquido ajustado............ 205.959 830.132 4.261.245 14.803.859 370.746 7.045.632 1.867.139 1.037.480 1.433.626 738.244 466 (191)
Receitas.......................................... 84.613 - 5.044.610 - - 7.960.731 1.081.991 3.143.558 - 959.768 - -
Lucro/prejuízo líquido do
exercício ajustado......................... 39.372 (10.913) 331.920 675.101 48.154 525.049 137.356 69.348 69.886 61.311 343.910 314.193
Participação no capital total (%)..... 51,82% 100,00% 93,98% 61,44% 100,00% 93,96% 95,94% 95,59% 94,22% 86,66% 100,00% 100,00%
Participação no capital
votante (%)................................... 51,82% 100,00% 93,99% 61,44% 100,00% 93,97% 95,95% 95,59% 94,22% 86,66% 100,00% 100,00%
Ações ordinárias/quotas
possuídas...................................... 345.109.212 600.000 187.894.856 6.746.989.163 145.936.651 187.454.870 284.644.838 261.187.477 169.461.788 795.303.643 50.000 50.000
Dividendos/juros sobre capital
próprio no exercício...................... (26.772) - - - (6.737) (231.417) (83.073) (51.918) - - - -

a) Outros investimentos em empresas controladas c) Aumento de capital

Incluem as controladas Aramac S.A., Sidenor Villares Rolling Mill Rolls SL e Villares Corporation of America. Em 28/04/2011, a Companhia aumentou o capital social de sua subsidiária Gerdau Aços Especiais S.A. no valor de
b) Composição de ágio por empresa controlada e associada
2011 2010
___________ ___________ R$ 629.011, o qual em 31/12/2010 estava apresentado em adiantamento para futuro investimento em participação
Dona Francisca Energética S.A..................................................................................... 17.071 17.071 societária.
Gerdau Açominas S.A................................................................................................... 173.815 173.815 Em 15/06/2011, a Companhia aumentou o capital social de sua subsidiária Gerdau Internacional Empreendimentos
Gerdau Aços Longos S.A.............................................................................................. 171.360 171.360
Gerdau Aços Especiais S.A........................................................................................... 34.950 34.950 Ltda. no valor de R$ 2.139.309.
Gerdau Comercial de Aços S.A..................................................................................... 27.960 27.960 d) Adiantamento para futuro investimento em participação societária
Gerdau América Latina Participações S.A..................................................................... ___________ ___________
7.510 7.510 O depósito para futuro investimento em participação societária refere-se, substancialmente, a R$ 102.632 na
432.666 432.666
___________ ___________ controlada Gerdau Comercial de Aços S.A..
CONTINUA

Gerdau S.A. - Resp. Técnico: JB / Jornal: JORNAL DO COMMÉRCIO-RJ - 6 x 52

Pág. 9
 GERDAU S.A.

2012
BM&FBOVESPA

CONTINUAÇÃO

Consolidado
I) Investimentos avaliados por equivalência patrimonial
Empresas com controle compartilhado Empresas associadas
_________________________________________ _________________________________________________________________________________________________________
Joint Gerdau Dona Grupo
Ventures Corsa Kalyani Francisca Armacero Multisteel Corsa Corporación Maco
América do S.A.P.I. Gerdau Energética Ind. Business Controladora Centroamericana Holdings
Norte (a) ____________ ____________ _____________ ____________
_____________ de C.V. Steel Ltd. S.A. Com. Ltda. ________________ _____________
Holdings Corp. S.A. de C.V. _________________
del Acero, S.A. ____________ ___________ __________
Ltda. Outros Ágios (b) Total
___________
Saldo em 01/01/2010.......................................
258.758
_____________ 58.088 16.058 92.613 15.807
____________ ____________ _____________ ____________ 159.766 98.567
________________ _____________ 128.555
_________________ - 1.056 370.642 1.199.910
____________ ___________ __________ ___________
Equivalência.................................................. 829 (1.657) (13.093) 12.765 1.773 15.075 7.385 (6.672) 23.049 - - 39.454
Ajustes de avaliação patrimonial.................. 1.844 769 (1.813) - 333 (8.236) 1.226 7 - - (11.854) (17.724)
Aquisição/alienação de investimento........... - - - - - - - - - 234 - 234
Aumento de capital social............................ - - 24.552 - - - - - 74.737 - - 99.289
Dividendos/juros sobre capital próprio......... (43.788)
_____________ - - (5.182)
____________ ____________ _____________ ____________ - 441 (8.279)
________________ _____________ 165
_________________ - - - (56.643)
____________ ___________ __________ ___________
Saldo em 31/12/2010......................................
217.643
_____________ 57.200 25.704 100.196 17.913
____________ ____________ _____________ ____________ 167.046 98.899
________________ _____________ 122.055
_________________ 97.786 1.290 358.788 1.264.520
____________ ___________ __________ ___________
Equivalência.................................................. 75.013 (7.582) (34.172) 18.019 727 (4.297) 11.114 2.669 1.171 - - 62.662
Ajustes de avaliação patrimonial.................. 31.737 (130) 3.358 - 1.144 20.884 (3.229) 13.642 15.241 - 24.887 107.534
Aquisição/alienação de investimento........... - - - - - - - - (2.773) - - (2.773)
Aumento de capital social............................ - - 387 - - - - - - - 26.468 26.855
Dividendos/juros sobre capital próprio.........
(57.873)
_____________ - - (11.489)
____________ ____________ _____________ ____________ - (3.672) (23.093)
________________ _____________ _________________ - (7.380) - - (103.507)
____________ ___________ __________ ___________
Saldo em 31/12/2011......................................
266.520
_____________ 49.488 (4.723) 106.726 19.784
____________ ____________ _____________ ____________ 179.961 83.691
________________ _____________ 138.366
_________________ 104.045 1.290 410.143 1.355.291
____________ ___________ __________ ___________
a) Joint Ventures América do Norte Quadro resumo dos empréstimos e financiamentos por moeda de origem:
Composto pelas empresas: Gallatin Steel Company, Bradley Steel Processors e MRM Guide Rail. Consolidado
_________________________
b)
Composição do ágio 2011 2010
___________ ___________ 2011 2010
___________ ___________
Dona Francisca Energética S.A..................................................................................... 17.071 17.071 Real (R$)....................................................................................................................... 2.417.719 2.593.903
Grupo Multisteel Business Holdings Corp.................................................................... 42.096 39.112 Dólar Norte-Americano (US$)....................................................................................... 10.000.035 10.763.376
Corsa Controladora S.A. de C.V.................................................................................... 140.045 140.686 Euro ( )......................................................................................................................... 121.785 183.396
Corporación Centroamericana del Acero, S.A............................................................... 184.463 161.919 Peso Colombiano (Cop$).............................................................................................. 270.718 286.413
Kalyani
Gerdau Steel Ltd.............................................................................................. 26.468
___________ ___________- Peso Argentino (PA$).................................................................................................... 23.014 35.377

410.143 358.788
___________ ___________ Peso Chileno (Clp$)....................................................................................................... 2.710 24.373
II) Adiantamento para futuro investimento em participação societária Peso
Mexicano (Mxn$)................................................................................................. ___________ ___________
61.614 51.186
O depósito para futuro investimento em participação societária refere-se a R$ 65.254 na subsidiária Kalyani Gerdau
12.897.595 13.938.024
___________ ___________
Steel Ltda.. O cronograma de pagamento da parcela de longo prazo dos empréstimos e financiamentos é o seguinte:
11 - ÁGIOS Consolidado
_________________________
As alterações no ágio são as seguintes: 2011 2010
___________ ___________
Consolidado
____________________________________________________ 2012.............................................................................................................................. - 1.547.697
Perdas acumuladas Ágio após as 2013.............................................................................................................................. 1.291.602 2.589.530
pela não perdas pela não 2014.............................................................................................................................. 1.140.192 787.169
Montante recuperabilidade recuperabilidade 2015.............................................................................................................................. 518.323 327.995
______________ ___________________ ________________
bruto do ágio de ativos de ativos
2016 em diante............................................................................................................. ___________ ___________
8.232.173 7.107.665
Saldo em 01/01/2010.................................................... 8.635.540
(211.199) 8.424.341
______________ ___________________ ________________
11.182.290 12.360.056
___________ ___________
(+/-) Ganhos/perdas na conversão............................... (443.075) 15.888 (427.187)
a) Term Loan Facility
(+) Adições.................................................................. 160.944
______________ ___________________ ________________ - 160.944 Em 21/04/2011, a Companhia pagou antecipadamente a totalidade do saldo de financiamento do Term Loan Facility,
Saldo em 31/12/2010................................................... 8.353.409
(195.311) 8.158.098
______________ ___________________ ________________ no montante de US$ 1,3 bilhão (R$ 2,1 bilhões). Em virtude da liquidação deste financiamento, a Companhia
(+/-) Ganhos/perdas na conversão............................... 996.827 (19.168) 977.659 reconheceu uma despesa em virtude da amortização do saldo remanescente de custos financeiros diferidos de
(+) Ajustes de alocação do preço de compra.............. 20.032
______________ ___________________ ________________ - 20.032 R$ 13,6 milhões.
Saldo em 31/12/2011................................................... 9.370.268
(214.479) 9.155.789
______________ ___________________ ________________ b) Linha de Crédito Global
Em 18/08/2011, a Companhia concluiu a operação Senior Unsecured Global Working Capital Credit Agreement que
A composição do ágio por segmento é a seguinte: Consolidado
_________________________ é uma linha de crédito revólver de US$ 1 bilhão com objetivo de prover liquidez às subsidiarias da Companhia.
2011 2010
___________ ___________ As seguintes empresas prestam garantia para esta operação: Gerdau S.A., Gerdau Açominas S.A., Gerdau Aços
Brasil............................................................................................................................. 380.644 380.644 Longos S.A., Gerdau Aços Especiais S.A. e Gerdau Comercial de Aços S.A.. Essa linha de crédito committed é
Aços Especiais.............................................................................................................. 2.016.847 1.800.754 dividida em duas tranches de US$ 500 milhões, sendo uma das tranches destinada para as subsidiarias da América
América Latina.............................................................................................................. 784.945 687.868 do Norte e a outra para as subsidiárias da América Latina e Espanha. Devido à contratação desta linha, foram
América do Norte......................................................................................................... ___________ ___________
5.973.353 5.288.832 canceladas as outras linhas de crédito que as controladas da América do Norte e a controlada Gerdau MacSteel Inc.
9.155.789 8.158.098
___________ ___________ detinham. O prazo total da operação é de 3 anos. Em 31/12/2011, o saldo do principal nesta operação era de US$
Avaliação da recuperação do ágio 329,8 milhões (R$ 618,6 milhões em 31/12/2011) e está classificado como capital de giro (US$).
Anualmente a Companhia avalia a recuperabilidade do ágio sobre investimentos, utilizando para tanto práticas c) Ten Years Bonds
consideradas de mercado, como fluxo de caixa descontado de suas unidades que possuem ágio alocado. Bond 2021
A recuperabilidade dos ágios é avaliada com base na análise e identificação de fatos ou circunstâncias que possam Em 01/10/2010, a subsidiária Gerdau Trade Inc. concluiu operação financeira de emissão de bonds no valor total de
acarretar a necessidade de se antecipar o teste realizado anualmente. Caso algum fato ou circunstância indique US$ 1,25 bilhão e vencimento final em 30/01/2021. As seguintes empresas prestam garantia para esta operação:
o comprometimento da recuperabilidade dos ágios, o teste é antecipado. Para o exercício findo em 31/12/2011, a Gerdau S.A., Gerdau Açominas S.A., Gerdau Aços Longos S.A., Gerdau Aços Especiais S.A., Gerdau Comercial
Companhia realizou testes de recuperação de ágio para os seus segmentos de negócio, que representam o nível de Aços S.A.. Em 31/12/2011, o saldo de principal nesta operação era de R$ 2.344.750. Parte dos recursos desta
mais baixo no qual o ágio é monitorado pela Administração, com base em projeções de fluxo de caixa descontados emissão foram utilizados para liquidação antecipada das obrigações ao portador (Bond Perpétuo), no valor de US$
que levaram em consideração premissas como: custo de capital, taxa de crescimento e ajustes aplicados aos fluxos 600 milhões (R$ 1.031 milhões na data do resgate). Estas obrigações foram captadas em 15/09/2005 e não tinham
em perpetuidade, metodologia para determinação de capital de giro, plano de investimentos e projeções econômico vencimento final, sendo que a partir de 22/09/2010, a Gerdau passou a ter o direito de exercer a recompra dos títulos.
financeiras de longo prazo. Bond 2020
Em 18/11/2009, a subsidiária Gerdau Holdings Inc. concluiu operação financeira de emissão de bonds no valor total
Os resultados da avaliação da recuperação do ágio são apresentados na nota 27. de US$ 1,25 bilhão e vencimento final em 20/01/2020. As seguintes empresas prestam garantia para esta operação:
Gerdau S.A., Gerdau Açominas S.A., Gerdau Aços Longos S.A., Gerdau Aços Especiais S.A., Gerdau Comercial de
12 - OUTROS INTANGÍVEIS Aços S.A.. Em 31/12/2011, o saldo de principal nesta operação era de US$ 1,25 bilhão (R$ 2.344.750 em 31/12/2011).
Os outros intangíveis referem-se, substancialmente, ao fundo de comércio decorrente da aquisição de empresas e Bond 2017
ao desenvolvimento de software: Em 22/10/2007, a subsidiária GTL Trade Finance Inc. concluiu operação financeira de emissão de bonds no valor
Relaciona- Desenvol- Cert. redução Relaciona- total de US$ 1 bilhão com posterior reabertura para adicionais US$ 500 milhões, totalizando dívida de US$ 1,5
mento com vimento de emissão mento com bilhão e vencimento final em 20/10/2017. As seguintes empresas prestam garantia para esta operação: Gerdau S.A..,
fornecedores ____________
______________ software carbono clientes Outros Total
______________ _____________ __________ __________ Gerdau Açominas S.A., Gerdau Aços Longos S.A., Gerdau Aços Especiais S.A., Gerdau Comercial de Aços S.A.. Em
Saldo
em 01/01/2010................. 127.045
______________ ____________ - 7.743 848.764 9.248 992.800
______________ _____________ __________ __________ 31/12/2011, o saldo de principal nesta operação era de US$ 1,5 bilhão (R$ 2.813.700 em 31/12/2011).
Variação cambial..................... - - (2.430) (30.526) 129 (32.827) d) ECGD - Export Credits Guarantee Department
Aquisição................................ - 82.701 11.897 - - 94.598 Em 16/06/2011, a subsidiária Gerdau Açominas S.A. conclui operação financeira para financiamento de investimentos
Aquisição por combinação no valor de US$ 251,5 milhões (R$ 466,4 milhões) e vencimento final em 08/08/2023. A Companhia presta garantia
de negócios......................... - - - 30.591 - 30.591 nesta operação. As seguintes instituições financeiras são parte credora nesta operação: Deutsche Bank AG, London
Reversão de perdas pela Branch; HSBC Limited, Tokyo Branch; Citibank Europe plc e BNP Paribas. Esta operação conta ainda com seguro
não recuperabilidade........... - - - 216.191 - 216.191 de crédito pela ECGD (Export Credits Guarantee Department), agência de incentivo à exportação do Reino Unido.
Baixas..................................... - - (4.925) - - (4.925) Em 31/12/2011, o saldo de principal desta operação era US$ 76,9 milhões (R$ 144,3 milhões em 31/12/2011) e está
Amortização...........................
(8.129)
______________ ____________ - - (110.558) (918) (119.605)
______________ _____________ __________ __________ classificado na linha de financiamento de imobilizado.
Saldo em 31/12/2010................ 118.916 ____________ 82.701 ______________ _____________ __________ __________
12.285 954.462 8.459 1.176.823 e) Covenants
______________ Como forma de monitoramento da situação financeira da Companhia pelos credores envolvidos em contratos
Variação cambial..................... - - 1.998 111.631 (225) 113.404 financeiros, são utilizados covenants financeiros em alguns dos contratos de dívida. Seguem abaixo breves
Aquisição................................ - 130.120 11.546 - - 141.666 descrições dos covenants financeiros requeridos nos contratos de dívida.
Baixas..................................... - - (6.075) - - (6.075) I) Consolidated Interest Coverage Ratio (nível de cobertura da despesa financeira) - mede a capacidade de pagamento
Amortização...........................
(14.991)
______________ ____________ - - (135.950) (1.169) (152.110)
______________ _____________ __________ __________ da despesa financeira em relação ao EBITDA conforme definido no contrato com os bancos (lucro líquido antes
Saldo em 31/12/2011................
103.925 ____________
______________ 212.821 ______________ _____________ __________ __________
19.754 930.143 7.065 1.273.708 de juros, impostos, depreciação, amortização, reversão/perdas pela não recuperabilidade de ativos e custos de
Vida útil média estimada........... 5 a 20 anos 7 anos Indeterminado 5 a 20 anos 5 anos reestruturação). O índice contratual indica que o EBITDA dos últimos 12 meses deve representar, no mínimo, 3 vezes
A composição dos outros intangíveis por segmento é a seguinte: a despesa financeira do mesmo período. Em 31/12/2011 este índice era de 4,3 vezes;
2011 2010
___________ ___________ II) Consolidated Leverage Ratio (nível de cobertura da dívida) - mede o nível de endividamento bruto em relação ao
Brasil............................................................................................................................. 263.865 190.228 EBITDA conforme definido no contrato com os bancos. O índice contratual indica que o nível de endividamento bruto
Aços Especiais.............................................................................................................. 270.143 272.455 não pode ultrapassar 4 vezes o EBITDA dos últimos 12 meses. Em 31/12/2011 este índice era de 2,9 vezes;
América
do Norte......................................................................................................... ___________ ___________
739.700 714.140 III) Required Minimum Net Worth (Patrimônio Líquido mínimo requerido) - mede o Patrimônio Líquido mínimo
1.273.708 1.176.823
___________ ___________ requerido. O índice contratual indica que o Patrimônio Líquido deve ser superior a R$ 3.795.200. Em 31/12/2011 o
A amortização dos outros intangíveis é efetuada ao longo da vida útil média estimada e tem como contrapartida a Patrimônio Líquido era R$ 26.519.803; e
conta de custo das vendas. As aquisições de 2011 referem-se substancialmente ao projeto de desenvolvimento de IV) Current Ratio (índice de liquidez corrente) - mede a capacidade em atender as obrigações de curto prazo. O
software com aplicação na gestão do negócio. Os resultados da avaliação da recuperação dos outros intangíveis são índice contratual indica que a razão entre o Ativo Circulante e o Passivo Circulante deve ser superior a 0,8 vezes. Em
apresentados na nota 27. 31/12/2011 este índice era de 2,6 vezes.
Todos os covenants descritos acima são calculados com base nas Informações Financeiras Consolidadas em IFRS
da Gerdau S.A., exceto o item IV, que se refere à Metalúrgica Gerdau S.A., e vêm sendo atendidos. A penalidade
13 - EMPRÉSTIMOS E FINANCIAMENTOS prevista em contrato em caso do não cumprimento destes é a possibilidade de declaração de default pelos bancos
As obrigações por empréstimos e financiamentos são representadas como segue: e o vencimento antecipado dos contratos.
Controladora
____________________________________
Encargos A Companhia tem o objetivo de implementar um novo padrão de covenants financeiros no qual o caixa e aplicações
anuais (*)
2011 2010
___________ ___________ ___________ financeiras, assim como, as receitas financeiras são consideradas no cálculo dos indicadores. Alinhados a esta
Capital de giro (R$)...................................................................................... 4,52% 545.850 553.062 estratégia, os novos contratos de financiamento da Companhia e de suas subsidiárias, que contém covenants
Financiamento de investimento (R$)........................................................... 11,09% 5.082 5.695 financeiros, seguem o novo padrão. O novo padrão de covenants financeiros aplicável aos itens “I” e “II” acima é o
Adiantamentos de exportações (US$)......................................................... 5,91% 4.311 6.630 seguinte: Divida Líquida/EBITDA <= 4 e EBITDA/Despesas Financeiras Líquidas >=3. O contrato da Linha de Crédito
Financiamento de imobilizado e outros (R$)................................................ 6,23% 2.745 - Global (item “b” acima) já contempla o novo padrão de covenants financeiros. Em 31/12/2011, a Divida Líquida/
___________ ___________ EBITDA era de 2,0 vezes e o EBITDA/Despesas Financeiras Líquidas era de 7,4.
557.988 565.387
___________ ___________ Baseado em suas projeções internas, a Companhia não espera descumprir seus covenants financeiros dentro dos
Parcela de curto prazo (circulante)............................................................... 312.606 15.387 próximos doze meses. Entretanto, estas projeções podem ser afetadas positiva ou negativamente pela economia
Parcela de longo prazo (não-circulante)........................................................ 245.382 550.000 global e pelo mercado siderúrgico.
(*)
Custo médio ponderado efetivo de juros em 31/12/2011. f) Garantias
O cronograma de pagamento da parcela de longo prazo dos empréstimos e financiamentos é o seguinte: Em garantia dos financiamentos contratados na modalidade FINAME/BNDES, cujo saldo devedor, na data das
Controladora
_________________________ Demonstrações Financeiras Consolidadas, era de R$ 76.404, foram oferecidos os bens objeto destes, em alienação
2011 2010
___________ ___________ fiduciária. Para certos financiamentos as garantias são avais dos controladores, sobre os quais a Companhia paga
2012.............................................................................................................................. - 300.000 uma remuneração de 0,95% a.a., calculada sobre o montante avalizado.
2013.............................................................................................................................. 243.003 250.000 g) Linhas de crédito e contas garantidas
2014.............................................................................................................................. 451 - Em junho de 2009, as empresas Gerdau Açominas S.A., Gerdau Aços Longos S.A., Gerdau Aços Especiais S.A.
2015.............................................................................................................................. 451 - e, a então Aços Villares S.A. obtiveram uma linha de crédito pré-aprovada junto ao BNDES - Banco Nacional de
2016
em diante............................................................................................................. 1.477 ___________ ___________- Desenvolvimento Econômico e Social no montante total de R$ 1.500.025 para reformas e modernizações em diversas
245.382 550.000 áreas, ampliações de capacidade de produção de determinadas linhas de produtos, investimentos em logística e
___________ ___________ geração de energia, além de projetos ambientais e de sustentabilidade. Esses recursos serão disponibilizados à
Consolidado
____________________________________ medida que as controladas realizam seu plano próprio de investimentos e apresentem ao BNDES a respectiva
Encargos comprovação de realização. A taxa de juros contratada foi TJLP + 2,21% a.a.. Os contratos são garantidos pelo
Financiamentos de curto prazo denominados em reais anuais (*)
2011 2010
___________ ___________ ___________ aval e por covenants financeiros da Metalúrgica Gerdau S.A.. O saldo devedor dessa linha era de R$ 228.315 em
Capital de giro........................................................................................... 5,45% 420.943 151.379 31/12/2011.
Financiamento de investimento................................................................ 11,09% 5.103 5.729 Em 27/05/2008, a Gerdau Aços Longos S.A. obteve uma aprovação junto ao BNDES - Banco Nacional de
Financiamentos de curto prazo denominados em moeda estrangeira Desenvolvimento Econômico e Social, no montante total de R$ 543.413 para financiamento da construção do
Capital de giro (US$)................................................................................. 2,12% 448.023 502.393 Complexo Energético Caçú/Barra dos Coqueiros, com carência de 6 meses após início das atividades, até outubro de
Capital de giro ( )...................................................................................... 4,13% 39.456 100.635 2010. Em 31/12/2011, R$ 537.434 dessa linha haviam sido utilizados. A amortização ocorrerá no período de novembro
Capital de giro (Clp$)................................................................................. 1,65% 2.710 24.373 de 2010 a outubro de 2024, a uma taxa de juros contratada de TJLP + 1,46% a.a..
Capital de giro (Cop$)................................................................................ 7,63% 101.345 79.775
Capital de giro (PA$).................................................................................. 20,60% 23.014 35.377 14 - DEBÊNTURES
Capital de giro (Mxn$)............................................................................... 6,72% 41.439 46.314 Controladora
__________________________________________________________________ _________________ Consolidado
Financiamento de imobilizado e outros (US$)........................................... 2,80% 17 .240 5.930
___________ ___________ Quantidade
1.099.273 951.905 Assembleia
_____________________ em 31/12/2011
Mais: parcela circulante dos financiamentos de longo prazo...................... 616.032 626.063 ___________ ___________ Emissão
__________________ ____________ ________
Geral Emitida ___________ ____________ __________ __________ ________
Em carteira Vencimento 2011 2010 2011 ________
2010
Financiamentos de curto prazo mais parcela circulante.............................. 1.715.305 1.577.968
___________ ___________ 3ª - A e B.................. 27/05/1982 144.000 111.252 01/06/2021 113.717 161.592 113.717 115.069
Financiamentos de longo prazo denominados em reais 7ª............................. 14/07/1982 68.400 59.219 01/07/2012 41.688 93.792 41.688 40.717
Capital de giro........................................................................................... 7,01% 568.340 939.286 8ª............................. 11/11/1982 179.964 33.101 02/05/2013 435.676 463.655 435.676 463.656
Financiamento de imobilizado................................................................... 7,66% 1.423.333 1.497.509 9ª............................. 10/06/1983 125.640 21.851 01/09/2014 471.267 365.483 32.261 14.452
Financiamentos de longo prazo denominados em moeda estrangeira 11ª
- A e B................ 29/06/1990 150.000
95.333 01/06/2020 235.311 98.077 162.591 ________
__________ __________ ________ 98.077
Capital de giro (US$)................................................................................. 3,06% 1.465.818 1.062.624 Total........................ 1.297.659 1.182.599 785.933 ________
731.971
Capital de giro ( )...................................................................................... 4,13% 82.329 82.761 __________ __________ ________
Capital de giro (Mxn$)............................................................................... 6,72% 20.175 4.872 Parcela do Circulante 41.688 161.592 41.688 115.069
Capital de giro (Cop$)................................................................................ 7,31% 169.373 206.638 Parcela do Não-circulante 1.255.971 1.021.007 744.245 616.902
Ten Years Bonds (US$).............................................................................. 6,70% 7.582.966 6.709.187 Em 31/12/2010, as debêntures da 3° emissão apresentavam vencimento em 01/06/2011, sendo então classificadas
Term Loan Facility (US$)........................................................................... 1,65% - 2.073.264 como Circulante. Para o exercício findo em 31/12/2011, o vencimento desta série de debêntures foi prorrogado para
Adiantamentos de exportações (US$)...................................................... 5,91% 96.986 130.138 01/06/2021, passando então a ser classificadas como não-circulante.
Financiamento de investimento (US$)...................................................... 4,63% 27.542 38.323 Os vencimentos das parcelas de longo prazo são os seguintes:
Financiamento de imobilizado e outros (US$)........................................... 3,37% 361.460 241.517 ___________ ___________ Controladora Consolidado
_______________________ _______________________
11.798.322 12.986.119 2011 2010 2011 2010
___________ ___________ ___________ ___________
Menos: parcela circulante............................................................................ (616.032) (626.063)
___________ ___________ 2012...................................................................................... - 93.792 - 40.717
Financiamentos de longo prazo menos parcela circulante.......................... 11.182.290 12.360.056
___________ ___________ 2013...................................................................................... 435.676 463.655 435.676 463.656
Total financiamentos.................................................................................... 12.897.595 13.938.024
___________ ___________ 2014...................................................................................... 471.268 365.483 32.261 14.452
(*)
Custo médio ponderado efetivo de juros em 31/12/2011. 2020 em diante.....................................................................
349.027 98.077
___________ 276.308 98.077
___________ ___________ ___________
Os empréstimos e financiamentos denominados em reais são indexados pela TJLP (Taxa de Juros de Longo Prazo -
1.255.971 1.021.007 744.245
___________ ___________ ___________ 616.902
___________
taxa de juros definida trimestralmente pelo Governo Federal, utilizada para correção de empréstimos de longo prazo As debêntures são denominadas em reais, não são conversíveis em ações, com juros variáveis a um percentual da
concedidos pelo BNDES - Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social), ou pelo IGP-M (Índice Geral de taxa CDI (Certificado de Depósito Interbancário). A taxa nominal média anual de juros foi de 11,60% e 9,75% em
Preços - Mercado: índice de inflação brasileiro, apurado pela Fundação Getúlio Vargas). 31/12/2011 e 31/12/2010, respectivamente.
CONTINUA

Gerdau S.A. - Resp. Técnico: JB / Jornal: JORNAL DO COMMÉRCIO-RJ - 6 x 52

Pág. 10
 GERDAU S.A.

2012
BM&FBOVESPA

CONTINUAÇÃO

15 - INSTRUMENTOS FINANCEIROS Controladora

a) Considerações gerais - a Gerdau S.A. e suas controladas mantêm operações com instrumentos financeiros,
cujos riscos são administrados através de estratégias de posições financeiras e sistemas de controles de limites
de exposição aos mesmos. Todas as operações estão integralmente reconhecidas na contabilidade e restritas ao
Caixa e equivalentes de caixa, Aplicações financeiras, Contas a receber de clientes, Fornecedores, Ten Years Bonds,
Term Loan Facility, financiamentos outros, Salários a pagar, Debêntures, Partes relacionadas, Ganhos não realizados
com instrumentos financeiros, Perdas não realizadas com instrumentos financeiros, Obrigações por compra de
ações, Outras contas a receber e Outras contas a pagar. Estas operações têm por objetivo a proteção contra
variações cambiais nas captações realizadas em moeda estrangeira e contra variações de taxas de juros, sem fins
especulativos.
A Companhia utiliza instrumentos derivativos e não derivativos como o hedge de determinadas operações e, aplica
a metodologia de contabilidade de hedge (hedge accounting) para algumas dessas transações.
b) Valor de mercado - o valor de mercado dos instrumentos financeiros anteriormente citados está demonstrado
a seguir:
Controladora Consolidado
_______________________________________ _______________________________________
2011 2010
___________________ ___________________ ___________________ 2011 2010
___________________
Valor Valor de Valor Valor de Valor Valor de Valor Valor de
contábil mercado contábil mercado contábil mercado _________ _________
_________ _________ _________ _________ _________ _________ contábil mercado
Caixa e equivalentes de caixa. 121.461 121.461 51.739 51.739 1.476.599 1.476.599 1.061.034 1.061.034
Aplicações financeiras............ 1.520.582 1.520.582 146.909 146.909 3.101.649 3.101.649 1.142.258 1.142.258
Contas a receber de clientes. 177.281 177.281 226.592 226.592 3.602.748 3.602.748 3.153.027 3.153.027
Fornecedores.......................... 112.758 112.758 78.452 78.452 3.212.163 3.212.163 1.783.274 1.783.274
Ten Years Bonds...................... - - - - 7.582.966 8.002.218 6.709.187 7.167.676
Term Loan Facility................... - - - - - - 2.073.264 2.073.264
Financiamentos outros........... 557.988 557.988 565.387 565.387 5.314.629 5.314.629 5.155.573 5.155.573
Salários a pagar....................... 43.583 43.583 40.157 40.157 617.432 617.432 475.237 475.237
Debêntures............................. 1.297.659 1.297.659 1.182.599 1.182.599 785.933 785.933 731.971 731.971
Partes relacionadas (ativo)...... 5.064 5.064 1.307 1.307 111.955 111.955 35.037 35.037
Partes relacionadas (passivo). 2.346.520 2.346.520 1.893.947 1.893.947 6 6 722 722
Ganhos não realizados com
instrumentos financeiros..... - - - - 140 140 6.312 6.312
Perdas não realizadas com
instrumentos financeiros..... - - - - 5.327 5.327 92.476 92.476
Obrigações por compra
de ações............................... - - - - 533.544 533.544 516.706 516.706
Outras contas a receber......... 11.809 11.809 11.566 11.566 464.592 464.592 408.941 408.941
Outras contas a pagar............ 19.378 19.378 27.380 27.380 756.971 756.971 767.191 767.191
O valor de mercado dos títulos Ten Years Bonds é baseado em cotações no mercado secundário destes títulos.
Os demais instrumentos financeiros, que estão reconhecidos nas Demonstrações Financeiras Consolidadas pelo
seu valor contábil, são substancialmente similares aos que seriam obtidos se fossem negociados no mercado. No
entanto, por não possuírem um mercado ativo, poderiam ocorrer variações caso a Companhia e suas controladas
resolvessem liquidá-los antecipadamente.
c) Fatores de risco que podem afetar os negócios da Companhia e de suas controladas:
Risco de preço das commodities: esse risco está relacionado à possibilidade de oscilação no preço dos produtos
que a Companhia vende ou no preço das matérias-primas e demais insumos utilizados no processo de produção.
Em função de operar num mercado de commodities, a Companhia poderá ter sua receita de vendas e seu custo dos
produtos vendidos afetados por alterações nos preços internacionais de seus produtos ou materiais. Para minimizar
esse risco, as controladas da Companhia monitoram permanentemente as oscilações de preços no mercado
nacional e internacional.
Risco de taxas de juros: esse risco é oriundo da possibilidade de a Companhia vir a sofrer perdas (ou ganhos) por
conta de flutuações nas taxas de juros que são aplicadas aos seus passivos ou ativos (aplicações) no mercado. Para
minimizar possíveis impactos advindos dessas oscilações, a Companhia adota a política de diversificação, alternando
a contratação de suas dívidas ou contratando hedges, de taxas variáveis (como a Libor e o CDI) para fixas, com
repactuações periódicas de seus contratos, visando adequá-los ao mercado.
Risco de taxas de câmbio: esse risco está atrelado à possibilidade de alteração nas taxas de câmbio, afetando a
despesa financeira (ou receita) e o saldo passivo (ou ativo) de contratos que tenham como indexador uma moeda
estrangeira. A Companhia avalia sua exposição cambial subtraindo seus passivos de seus ativos em Dólar ou outras
moedas, ficando assim com sua exposição cambial líquida, que é o que realmente irá ser afetado por um movimento
da moeda estrangeira. Portanto, além das contas a receber originadas por exportações e dos investimentos no
exterior que se constituem, em termos econômicos, em hedge natural, a Companhia avalia a contratação de
operações de hedge, mais usualmente operações de swaps, caso a Companhia tenha mais passivos em Dólar do
que ativos.
Risco de crédito: esse risco advém da possibilidade da Companhia não receber valores decorrentes de operações
de vendas ou de créditos detidos junto a instituições financeiras gerados por operações de investimento financeiro.
Para atenuar esse risco, a Companhia adota como prática a análise detalhada da situação patrimonial e financeira
de seus clientes, estabelecimento de um limite de crédito e acompanhamento permanente do seu saldo devedor.
Com relação às aplicações financeiras, a Companhia somente realiza aplicações em instituições com baixo risco de
crédito avaliado por agências de rating. Além disso, cada instituição possui um limite máximo de saldo de aplicação,
determinado pelo Comitê de Crédito.
Risco de gerenciamento de capital: advém da escolha da Companhia em adotar uma estrutura de financiamentos
para suas operações. A Companhia administra sua estrutura de capital, a qual consiste em uma relação entre as
dívidas financeiras e o capital próprio (Patrimônio Líquido, Lucros acumulados e Reservas de lucros), baseada em
políticas internas e benchmarks. Nos últimos anos, a metodologia BSC (Balance Scorecard) foi utilizada para a
elaboração de mapas estratégicos com objetivos e indicadores dos principais processos. Os indicadores chave (KPI
- Key Perfomance Indicators) relacionados ao objetivo “Gestão da Estrutura de Capital” são: WACC (Custo Médio
Ponderado do Capital), Dívida Total/EBITDA ajustado, Índice de Cobertura de Juros e Relação Dívida/Patrimônio
Líquido. A Dívida Total é formada pelos Empréstimos e financiamentos (nota 13) e pelas Debêntures (nota 14).
A Companhia pode alterar sua estrutura de capital, conforme condições econômico-financeiras, visando otimizar
sua alavancagem financeira e sua gestão de dívida. Ao mesmo tempo, a Companhia procura melhorar seu ROCE
(Retorno sobre Capital Empregado) através da implementação de uma gestão de capital de giro e de um programa
eficiente de investimentos em imobilizado.
A empresa busca manter-se dentro dos parâmetros abaixo:
WACC........................................................................................................................... entre 10%-13% a.a.
Dívida Bruta/EBITDA..................................................................................................... entre 2x e 3x
Índice de Cobertura de Juros....................................................................................... maior que 5x
Relação Dívida/Patrimônio Líquido................................................................................ entre 40%-60% e 60%-40%
Estes indicadores chave são usados para os objetivos descritos acima e podem não ser utilizados como indicadores
para outras finalidades, tais como testes de recuperabilidade de ativos.
Risco de liquidez: a política de gestão do endividamento e recursos de caixa da Companhia prevê a utilização
de linhas compromissadas e de disponibilidade efetiva de linhas de crédito, com ou sem lastro em recebíveis
de exportação, para gerenciar níveis adequados de liquidez de curto, médio e longo prazo. Os cronogramas de
pagamento das parcelas de longo prazo dos Empréstimos e financiamentos e Debêntures são apresentados nas
notas 13 e 14, respectivamente.
A seguir são apresentados os vencimentos dos passivos financeiros:
_______________________________________________________ Controladora
_______________________________________________________ 2011
Menos de Mais de
Obrigações contratuais
_______________________________________________ ___________
Total __________ __________ __________ __________
1 ano 1-3 anos 4-5 anos 5 anos
Fornecedores............................................................ 3.212.163 3.212.163 - - -
Empréstimos e financiamentos - Circulante............. 1.715.305 1.715.305 - - -
Empréstimos e financiamentos - Não-circulante...... 11.182.290 - 2.431.794 518.323 8.232.173
Salários a pagar......................................................... 617.432 617.432 - - -
Debêntures............................................................... 785.933 41.688 467.937 - 276.308
Partes relacionadas................................................... 6 - - - 6
Opção de compra de participação
remanescente da PCS........................................... 4.723 - 4.723 - -
Opção de venda concedida ao Grupo Santander e
Corporación Sidenor...............................................
528.821
___________ 528.821 - - -
__________ __________ __________ __________
___________
18.046.673 6.115.409 2.904.454 518.323 8.508.487
__________ __________ __________ __________
_______________________________________________________
_______________________________________________________ 2010
Menos de Mais de
Obrigações contratuais
_______________________________________________ ___________
Total __________ __________ __________ __________
1 ano 1-3 anos 4-5 anos 5 anos
Fornecedores............................................................ 1.783.274 1.783.274 - - -
Empréstimos e financiamentos - Circulante............. 1.577.968 1.577.968 - - -
Empréstimos e financiamentos - Não-circulante...... 12.360.056 - 4.137.227 790.504 7.432.325
Salários a pagar......................................................... 475.237 475.237 - - -
Debêntures............................................................... 731.971 115.069 504.373 14.452 98.077
Partes relacionadas................................................... 722 - - - 722
Opção de compra de participação
remanescente da PCS........................................... 40.341 40.341 - - -
Opção de compra e venda de participação
remanescente na Sipar.......................................... 11.497 - - 11.497 -
Opção de venda concedida ao Grupo Santander
e Corporación Sidenor............................................
464.868 - -
___________ 464.868 -
__________ __________ __________ __________
17.445.934 3.991.889 4.641.600 1.281.321 7.531.124
___________ __________ __________ __________ __________
Consolidado
_______________________________________________________
2011
_______________________________________________________
Menos de Mais de
Obrigações contratuais
_______________________________________________ ___________
Total __________ __________ __________ __________
1 ano 1-3 anos 4-5 anos 5 anos
Fornecedores............................................................ 112.758 112.758 - - -
Empréstimos e financiamentos - Circulante............. 312.606 312.606 - - -
Empréstimos e financiamentos - Não-circulante...... 245.382 - 243.454 451 1.477
Salários a pagar......................................................... 43.583 43.583 - - -
Debêntures............................................................... 1.297.659 41.688 906.944 - 349.027
Partes
relacionadas................................................... 2.346.520 - - -
___________ 2.346.520
__________ __________ __________ __________
4.358.508 510.635 1.150.398 451 2.697.024
___________ __________ __________ __________ __________
Consolidado
_______________________________________________________
_______________________________________________________ 2010
Menos de Mais de
Obrigações contratuais ___________
Total __________ __________ __________ __________
1 ano 1-3 anos 4-5 anos 5 anos
_______________________________________________
Fornecedores............................................................ 78.452 78.452 - - -
Empréstimos e financiamentos - Circulante............. 15.387 15.387 - - -
Empréstimos e financiamentos - Não-circulante...... 550.000 - 550.000 - -
Salários a pagar......................................................... 40.157 40.157 - - -
Debêntures............................................................... 1.182.599 161.592 557.447 365.483 98.077
Partes relacionadas...................................................
1.893.947 - - -
___________ 1.893.947
__________ __________ __________ __________
3.760.542 295.588
___________ 1.107.447 365.483 1.992.024
__________ __________ __________ __________
Análises de sensibilidade:
A Companhia efetuou testes de análises de sensibilidade que podem ser assim resumidos:
Impacto na Demonstração dos Resultados
Premissa
____________________________________________________________. ____________________ Variação 2011
_________________
Variações na moeda estrangeira.......................................................... 5% 51.594
Variações nas taxas de juros............................................................... 0,1% 74.285
Variações no preço dos produtos vendidos......................................... 1% 354.068
Variações no preço das mercadorias e no preço das matérias-primas. 1% 219.458
Swaps de taxas de juros...................................................................... 0,1% 1.382
Contratos futuros de Dólar.................................................................. 5% 6.505
Análise de sensibilidade das variações na moeda estrangeira (Foreign currency sensitivity analysis): a
Companhia possui exposição de variações em moeda estrangeira, principalmente nos Empréstimos e financiamentos
no montante de US$ 550,1 milhões. A análise de sensibilidade efetuada pela Companhia considera os efeitos
de um aumento ou de uma redução de 5% entre o Real e as moedas estrangeiras sobre estes Empréstimos e
financiamentos em aberto na data das Demonstrações Financeiras Consolidadas. Em 31/12/2011, a Companhia está
principalmente exposta a variações entre o Real e o Dólar, em virtude de suas controladas localizadas fora do Brasil
terem empréstimos tomados principalmente na mesma moeda das suas moedas funcionais. O impacto calculado
considerando esta variação na taxa de câmbio monta, em 31/12/2011, a R$ 51.594 (R$ 88.535 em 31/12/2010)
e representa uma receita se ocorrer uma apreciação do Real frente ao Dólar ou uma despesa no caso de uma
depreciação do Real frente ao Dólar.
Os valores líquidos de contas a receber e contas a pagar em moedas estrangeiras não apresentam riscos relevantes
de impactos em virtude da oscilação na taxa de câmbio.
Análise de sensibilidade das variações na taxa de juros (Interest rate sensitivity analysis): a Companhia possui
exposição a riscos de taxas de juros em seus Empréstimos e financiamentos e Debêntures. A análise de sensibilidade
de variações nas taxas de juros considera os efeitos de um aumento ou de uma redução de 0,1% sobre estes
Empréstimos e financiamentos e Debêntures em aberto na data das Demonstrações Financeiras Consolidadas.
O impacto calculado considerando esta variação na taxa de juros monta, em 31/12/2011, R$ 74.285 (R$ 77.516 em
31/12/2010) e impactaria a conta de Despesas financeiras na Demonstração Consolidada dos Resultados. As taxas
de juros específicas que a Companhia está exposta, as quais são relacionadas aos Empréstimos e financiamentos e
Debêntures, são apresentadas nas notas 13 e 14, e são principalmente compostas por Libor e CDI - Certificado de
Depósito Interbancário.
Análise de sensibilidade das variações no preço de venda das mercadorias e no preço das matérias-primas
e demais insumos utilizados no processo de produção: a Companhia possui exposição de variações no preço
das mercadorias. Esta exposição está relacionada à oscilação do preço de venda dos produtos da Companhia e
ao preço das matérias-primas e demais insumos utilizados no processo de produção, principalmente por operar
em um mercado de commodities. A análise de sensibilidade efetuada pela Companhia considera os efeitos de
um aumento ou uma redução de 1% sobre ambos os preços. O impacto calculado considerando esta variação no
preço dos produtos vendidos totaliza R$ 354.068 em 31/12/2011 (R$ 313.932 em 31/12/2010) e matérias-primas
e demais insumos montam R$ (219.458) em 31/12/2011 (R$ (182.126) em 31/12/2010). O impacto no preço dos
produtos vendidos e matérias-primas seriam registrados nas linhas de Receita líquida de vendas e Custo das vendas,
respectivamente, na Demonstração Consolidada dos Resultados. A Companhia não espera estar mais vulnerável a
mudança em um ou mais produtos específicos ou matérias-primas.
Análise de sensibilidade dos swaps de taxas de juros: a Companhia possui exposição a swaps de taxa de juros
para alguns de seus Empréstimos e financiamentos. A análise de sensibilidade efetuada pela Companhia considera
os efeitos de um aumento ou de uma redução de 0,1% na curva de juros (Libor) e os seus impactos na marcação
a mercado dos swaps. Um aumento de 0,1% na taxa de juros representa uma receita de R$ 1.382 (R$ 3.347
em 31/12/2010) e uma redução de 0,1% na taxa de juros representa uma despesa de R$ 1.382 (R$ 3.347 em
31/12/2010). Estes swaps foram contratados para eliminar as variações de taxa variável para fixa (passivo). Em
31/12/2011, estes efeitos seriam reconhecidos na Demonstração Consolidada dos Resultados, no montante de
R$ 1.382 (R$ 311 na Demonstração Consolidada dos Resultados e R$ 3.036 na Demonstração Consolidada dos
Resultados Abrangentes, em 31/12/2010). Estes efeitos de alterações nos hedge de fluxos de caixa são registrados
na Demonstração Consolidada dos Resultados. Os swaps de taxas de juros que a Companhia está exposta são
apresentados na nota 15.e.
Análise de sensibilidade dos contratos futuros de Dólar: a Companhia possui exposição a contratos futuros
de Dólar para alguns de seus ativos e passivos. A análise de sensibilidade efetuada pela Companhia considera
os efeitos de um aumento ou de uma redução de 5% do Dólar frente ao Peso colombiano e ao Real, e os seus
efeitos na marcação a mercado desses derivativos. Um aumento de 5% do Dólar frente a estas moedas representa
uma despesa de R$ 6.505 (R$ 3.941 em 31/12/2010), e uma redução de 5% do Dólar frente a estas moedas
representa uma receita de R$ 6.505 (R$ 3.941 em 31/12/2010). Estes Contratos futuros de Dólar foram contratados
para cobertura da posição ativa (exportação). Estes efeitos seriam registrados na Demonstração dos Resultados. Os
contratos futuros de Dólar que a Companhia está exposta são apresentados na nota 15.e.
Conforme determinado pela Instrução CVM Nº 475/08, segue quadro demonstrativo de análise de sensibilidade -
efeito na variação do valor justo:
Operação
________________________ _________________________ Risco ________________ ________________ _______________
Cenário provável Cenário possível Cenário remoto
Contratos futuros de dólar Variação na taxa de câmbio 6.505 32.423 64.902
Contratos swap
Swap de taxa de juros ________________ _______________
Variação na Libor 1.382 2.940 5.781
Cenário
________________ _______________ 25% 50%

d) Instrumentos financeiros por categoria

Síntese dos instrumentos financeiros por categoria:

Controladora Consolidado
____________________________________________________________________________ _________________________________________________________________________
Ativos a valor Ativos a valor Ativos a valor Ativos a valor
de mercado com de mercado com de mercado com de mercado com
ganhos e perdas ganhos e perdas ganhos e perdas ganhos e perdas
2011 Empréstimos reconhecidas reconhecidas no Empréstimos reconhecidos reconhecidos no
Ativos
________________________________________________ ______________ e recebíveis no resultado
_____________________ Patrimônio Líquido
____________________ Total ________________
___________ e recebíveis no resultado
__________________ Patrimônio Líquido ___________
____________________ Total
Caixa e equivalentes de caixa........................................ 121.461 - - 121.461 1.476.599 - - 1.476.599
Aplicações financeiras................................................... - 1.520.582 - 1.520.582 - 3.095.359 6.290 3.101.649
Ganhos não realizados com instrumentos financeiros.. - - - - - 140 - 140
Contas a receber de clientes......................................... 177.281 - - 177.281 3.602.748 - - 3.602.748
Partes relacionadas........................................................ 5.064 - - 5.064 111.955 - - 111.955
Outras contas a receber................................................ ______________
11.809 -
_____________________ -
____________________ 11.809
___________ 464.592
________________ -
__________________ - 464.592
____________________ ___________
Total..............................................................................
315.615
______________ 1.520.582
_____________________ -
____________________ 1.836.197
___________ 5.655.894
________________ 3.095.499
__________________ 6.290 8.757
____________________ .683
___________
Resultado financeiro...................................................... 18.518 124.442 - 142.960 379.651 276.645 - 656.296
Passivos a valor Passivos a valor Outros Passivos a valor Passivos a valor Outros
de mercado com de mercado com passivos de mercado com de mercado com passivos
ganhos e perdas ganhos e perdas financeiros ganhos e perdas ganhos e perdas financeiros
reconhecidas reconhecidas no ao custo reconhecidas reconhecidas no ao custo
Passivos
________________________________________________ no resultado
__________________ Patrimônio Líquido _________________
_____________________ amortizado Total
___________ no resultado Patrimônio Líquido _________________
__________________ ____________________ amortizado ___________
Total
Fornecedores................................................................. - - 112.758 112.758 - - 3.212.163 3.212.163
Ten Years Bonds............................................................. - - - - - - 7.582.966 7.582.966
Financiamentos outros.................................................. - - 557.988 557.988 - - 5.314.629 5.314.629
Salários a pagar.............................................................. - - 43.583 43.583 - - 617.432 617.432
Debêntures.................................................................... - - 1.297.659 1.297.659 - - 785.933 785.933
Partes relacionadas........................................................ - - 2.346.520 2.346.520 - - 6 6
Outras contas a pagar................................................... - - 19.378 19.378 - - 756.971 756.971
Obrigações por compra de ações.................................. - - - - 533.544 - - 533.544
Perdas não realizadas com instrumentos financeiros.... __________________
- _____________________ - - _________________ ___________ - 5.327 - -
__________________ ____________________ 5.327
_________________ ___________
-
Total.............................................................................. __________________
- _________________
_____________________ 4.377.886 ___________
4.377.886 __________________ ____________________
538.871 - _________________
18.270.100 18.808.971
___________
Resultado financeiro...................................................... - - (563.151) (563.151) (96.909) - (1.087.723) (1.184.632)

Controladora Consolidado
____________________________________________________________________________ _________________________________________________________________________
Ativos a valor Ativos a valor Ativos a valor Ativos a valor
de mercado com de mercado com de mercado com de mercado com
ganhos e perdas ganhos e perdas ganhos e perdas ganhos e perdas
2010 Empréstimos reconhecidas reconhecidas no Empréstimos reconhecidos reconhecidos no
Ativos
________________________________________________ ______________ e recebíveis no resultado
_____________________ Patrimônio Líquido
____________________ Total ________________
___________ e recebíveis no resultado
__________________ Patrimônio Líquido ___________
____________________ Total
Caixa e equivalentes de caixa........................................ 51.739 - - 51.739 1.061.034 - - 1.061.034
Aplicações financeiras................................................... - 146.909 - 146.909 - 1.105.902 36.356 1.142.258
Ganhos não realizados com instrumentos financeiros.. - - - - - 6.312 - 6.312
Contas a receber de clientes......................................... 226.592 - - 226.592 3.153.027 - - 3.153.027
Partes relacionadas........................................................ 1.307 - - 1.307 35.037 - - 35.037
Outras contas a receber................................................ ______________
11.566 _____________________ - ____________________ - 11.566
___________ 408.941
________________ __________________ - ____________________ - 408.941
___________
Total..............................................................................
291.204
______________ 146.909
_____________________ ____________________ - ___________
438.113 4.658.039
________________ 1.112.214
__________________ 36.356 5.806.609
____________________ ___________
Resultado financeiro...................................................... 9.809 44.573 - 54.382 148.361 198.973 - 347.334
CONTINUA

Gerdau S.A. - Resp. Técnico: JB / Jornal: JORNAL DO COMMÉRCIO-RJ - 6 x 52

Pág. 11
 GERDAU S.A.

2012
BM&FBOVESPA

CONTINUAÇÃO

Passivos a valor Passivos a valor Outros Passivos a valor Passivos a valor Outros
de mercado com de mercado com passivos de mercado com de mercado com passivos
ganhos e perdas ganhos e perdas financeiros ganhos e perdas ganhos e perdas financeiros
reconhecidas reconhecidas no ao custo reconhecidas reconhecidas no ao custo
Passivos
________________________________________________ no resultado
__________________ Patrimônio Líquido _________________
_____________________ amortizado Total
___________ no resultado Patrimônio Líquido _________________
__________________ ____________________ amortizado ___________
Total
Fornecedores................................................................. - - 78.452 78.452 - - 1.783.274 1.783.274
Ten Years Bonds............................................................. - - - - - - 6.709.187 6.709.187
Term Loan Facility.......................................................... - - - - - - 2.073.264 2.073.264
Financiamentos outros.................................................. - - 565.387 565.387 - - 5.155.573 5.155.573
Salários a pagar.............................................................. - - 40.157 40.157 - - 475.237 475.237
Debêntures.................................................................... - - 1.182.599 1.182.599 - - 731.971 731.971
Partes relacionadas........................................................ - - 1.893.947 1.893.947 - - 722 722
Outras contas a pagar................................................... - - 27.380 27.380 - - 767.191 767.191
Obrigações por compra de ações.................................. - - - - 516.706 - - 516.706
Perdas não realizadas com instrumentos financeiros.... __________________
- - -
_____________________ _________________ ___________ - 59.273 33.203 -
__________________ ____________________ 92.476
_________________ ___________
- _____________________
Total.............................................................................. __________________
- 3.787.922 ___________
_________________ 3.787.922 __________________ ____________________
575.979 33.203 17.696.419 18.305.601
_________________ ___________
Resultado financeiro...................................................... - - (158.618) (158.618) (71.822) - (960.826) (1.032.648)

Em 31/12/2011, todos os instrumentos financeiros derivativos são swaps de taxas de juros e Contratos futuros de
Dólar. Estes instrumentos foram registrados a valor justo, sendo as perdas e/ou ganhos realizados e não realizados
apresentados na conta Ganhos (Perdas) com instrumentos financeiros, líquido na Demonstração dos Resultados.
e) Operações com instrumentos financeiros derivativos
Objetivos e estratégias de gerenciamento de riscos: A Companhia acredita que o gerenciamento de riscos é
importante na condução de sua estratégia de crescimento com rentabilidade. A Companhia está exposta a riscos
de mercado, principalmente no que diz respeito a variações nas taxas de câmbio e volatilidade das taxas de juros.
O objetivo de gerenciamento de risco é eliminar possíveis variações não esperadas nos resultados das empresas do
grupo, advindas dessas variações.
O objetivo das operações de derivativos está sempre relacionado à eliminação dos riscos de mercado, identificados
em nossas políticas e diretrizes e, também, com o gerenciamento da volatilidade dos fluxos financeiros. A medição da
eficiência e avaliação dos resultados ocorre no final dos contratos quando o derivativo é encerrado. O monitoramento
do impacto destas transações (MTM) é analisado mensalmente pelo Comitê de Gerenciamento de Caixa e Dívida
onde a marcação a mercado destas transações é discutida e validada. Todos os ganhos ou perdas decorrentes
de instrumentos financeiros derivativos estão reconhecidos pelo seu valor justo nas Demonstrações Financeiras
Consolidadas da Companhia.
Por política interna, não são mantidas captações em moedas nas quais não exista uma correspondente geração de
caixa.
Política de uso de derivativos: conforme política interna, o resultado financeiro da Companhia deve ser oriundo da
geração de caixa do seu negócio e não de ganhos no mercado financeiro. Portanto, considera que a utilização de
derivativos deve ser apenas para proteger eventuais exposições que ela possa ter decorrentes dos riscos nos quais
ela está exposta, sem fins especulativos. A contratação de um derivativo deve ter como contraparte um ativo ou um
passivo descoberto, nunca alavancando a posição.
O critério adotado para definição do valor de referência dos instrumentos financeiros derivativos está atrelado ao
valor da dívida e/ou dos ativos.
Política de apuração do valor justo: O critério de determinação do valor justo dos instrumentos financeiros
derivativos é baseado na utilização das curvas de mercado de cada derivativo, trazidas a valor presente, na data
de apuração. Os métodos e premissas levam em conta a interpolação de curvas, como no caso da Libor, e de
acordo com cada mercado onde a empresa está exposta. Os swaps, tanto a ponta ativa quanto a ponta passiva são
estimados de forma independente e trazidos a valor presente, onde a diferença do resultado entre as pontas gera o
valor de mercado do swap.
Os valores são apurados com base em modelos e cotações disponíveis no mercado, que levam em conta condições
de mercado presentes ou futuras, sendo valores brutos, anteriores à incidência de impostos.
Em função da variação das taxas de mercado, esses valores poderão sofrer alterações até o vencimento ou liquidação
antecipada das transações.
As operações de derivativos podem incluir: swaps de taxas de juros, (tanto em Libor de Dólar, como em outras
moedas), swap de moeda e também Contratos futuros de Dólar.
Contratos futuros de Dólar
A controlada Cleary Holdings liquidou os NDF’s (Non Deliverable Forwards), qualificados como hedge de fluxo de
caixa (cash flow hedge), com vencimentos em 04/02/2011 e 04/03/2011. Estas operações foram contratadas com
o objetivo de proteger-se da variação cambial do Dólar para a moeda local, que poderia impactar a receita de suas
exportações e assim prejudicar a margem. Em 31/12/2011, o reflexo destes NDF’s no resultado do período foi um
ganho de R$ 370, que foi registrado na conta Ganhos (Perdas) com instrumentos financeiros, líquido. A contraparte
destas operações foi com o Banco de Bogotá.
A controlada Cleary Holdings liquidou NDF (Non Deliverable Forwards), qualificado como hedge de fluxo de caixa
(cash flow hedge), com vencimento em 22/12/2011. Esta operação foi contratada com o objetivo de proteger-se da
variação cambial do Dólar para a moeda local. Em 31/12/2011, o reflexo deste NDF no resultado do período foi uma
perda de R$ 316, que foi registrado na conta Ganhos (Perdas) com instrumentos financeiros, líquido. A contraparte
desta operação foi com o Banco de Bogotá.
A controlada Diaco S.A. liquidou Forward, qualificado como hedge de fluxo de caixa (cash flow hedge), com
vencimento em 07/04/2011. Esta operação foi contratada com o objetivo de proteger-se da exposição cambial
existente a partir de financiamento em Dólar com o Banco Davivienda. Em 31/12/2011, o reflexo deste instrumento
no resultado do período foi uma perda de R$ 106, que foi registrada na conta Ganhos (Perdas) com instrumentos
financeiros, líquido. A contraparte desta operação foi com o Banco Davivienda.
A controlada Diaco S.A. liquidou Forward, qualificado como hedge de fluxo de caixa (cash flow hedge), com vencimento
em 07/10/2011. Esta operação foi feita em função da exposição cambial existente a partir de financiamento em Dólar
com o Banco Davivienda. Em 31/12/2011, o reflexo deste instrumento no resultado do período foi uma perda de
R$ 505, que foi registrada na conta Ganhos (Perdas) com instrumentos financeiros, líquido. A contraparte desta
operação foi com o Banco Davivienda.
A controlada Diaco S.A. contratou Forward, qualificado como hedge de fluxo de caixa (cash flow hedge), com
notional de US$ 10,0 milhões (R$ 18.758 em 31/12/2011), com vencimento em 24/09/2012. Esta operação foi feita
em função da exposição cambial existente a partir de financiamento em Dólar com o Banco Davivienda. O valor justo
deste contrato representa um ganho de R$ 140, cuja contrapartida foi registrada no resultado. A contraparte desta
operação é com o Banco Davivienda.
A controlada Diaco S.A. contratou NDF, qualificado como hedge de fluxo de caixa (cash flow hedge), com notional
de US$ 60,0 milhões (R$ 112.548 em 31/12/2011), com vencimento em 12/12/2012. Esta operação foi feita em
função da exposição cambial existente a partir de financiamento em Dólar com o Banco Davivienda. O valor justo
deste contrato representa uma perda de R$ 314, cuja contrapartida foi registrada no resultado. A contraparte desta
operação é com o Banco Davivienda.
Os testes prospectivos e retrospectivos dos instrumentos financeiros acima não identificaram nenhum valor de
inefetividade.
Contratos de Swap
Swap de taxas de juros
A controlada Gerdau Ameristeel Corp. liquidou antecipadamente swaps de taxas de juros, qualificados como hedge
de fluxo de caixa (cash flow hedge), com vencimentos entre março de 2012 e setembro de 2013. Estas operações
foram contratadas visando reduzir a exposição à variação da Libor do Term Loan Facility. Em função do Term Loan
Facility ter sido contratado em taxas de Libor flutuantes, a Companhia optou por trocar por taxas fixas, melhorando
a previsibilidade do fluxo de caixa, além de eliminar o risco de flutuação da Libor. Em 31/12/2011, o reflexo destes
swaps no resultado do período foi uma perda de R$ 68.698, que foi registrada na conta Ganhos (Perdas) com
instrumentos financeiros, líquido. A contraparte desta operação foi com os bancos ABN Amro Bank, HSBC e JP
Morgan.
A Companhia, através da controlada GTL Equity Investments Corp., liquidou swap de cupom cambial versus Libor,
junto ao Banco JP Morgan, com vencimentos entre 21/12/2010 e 21/12/2011. Essa operação foi feita, visando
aproveitar a diferença entre a taxa de juros interna (cupom cambial) e a taxa de juros externa (Libor). Com isso a
Companhia aumenta a sua exposição ao risco Brasil, porém este risco é inerente ao seu negócio. Em 31/12/2011, o
reflexo destes swaps no resultado do período foi um ganho de R$ 3.722, que foi registrado na conta Ganhos (Perdas)
com instrumentos financeiros, líquido.
A controlada Siderúrgica del Perú S.A.A. - Siderperú possui swap de taxas de juros no qual ela recebe uma taxa
de juros variável baseada na Libor e paga uma taxa de juros fixa em Dólar. Este contrato tem um valor nominal de
US$ 35,71 milhões (R$ 66.985 em 31/12/2011) e data de vencimento em 03/04/2014. Esse swap foi contratado
para minimizar o risco de variação das taxas de juros (Libor), já que a Companhia tomou dívida em Dólar em taxas
flutuantes, num valor superior ao do swap. O valor justo deste contrato em 31/12/2011 é uma perda de R$ 3.674,
cuja contrapartida foi registrada no resultado. A contraparte desta operação é com o Banco Bilbao Vizcaya - BBVA.
A controlada Gerdau Açominas S.A. possui swaps de Libor no valor de US$ 350 milhões (R$ 656.530 em 31/12/2011)
e data de vencimento em 22/06/2015, nos quais os encargos financeiros pactuados no contrato de dívida com o
Banco do Brasil, equivalentes à taxa Libor acrescida de um percentual de juros, são trocados por taxas de juros pré-
fixadas. O valor justo deste contrato em 31/12/2011 é uma perda de R$ 1.339, cuja contrapartida foi registrada no
resultado. As contrapartes desta operação são os bancos HSBC, Citi e Morgan Stanley.
Margens de Garantia
A Companhia possui contratos de instrumentos financeiros derivativos que prevêem a possibilidade de constituição
de depósito e/ou margem de garantia quando o valor da marcação a mercado destes instrumentos exceder os limites
previstos em cada contrato. Em 31/12/2011, os contratos acima não exigiam nenhum depósito/margem de garantia.

Os instrumentos derivativos podem ser resumidos e categorizados da seguinte forma:

Valor reconhecido Valor justo
_____________________________________________ ___________________________________________

Valor de referência No resultado No Patrimônio Líquido _____________________
___________________________________________ ______________________ _______________________ Valor a receber _____________________
Valor a pagar
Contratos de Proteção Patrimonial
_________________________________ Posição
_____________________________________
2011 2010 2011
____________________ ____________________ _________ 2010
_________ 2011
___________ 2010 2011 2010 2011 2010
_________ _________ _________ _________ _________
Contratos futuros de Dólar
Aços Villares S.A............................ - - - 10.755 - - - - - -
Diaco S.A....................................... - US$ 5,07 milhões (106) 209 - - - 206 - -
Diaco S.A....................................... - US$ 5,04 milhões (505) 66 - - - 66 - -
Diaco S.A....................................... US$ 10,0 milhões - (140) - - - 140 - - -
Diaco S.A....................................... US$ 60,0 milhões - 314 - - - - - (314) -
Cleary Holdings............................. - - - (143) - - - - - -
Cleary Holdings............................. - US$ 20,0 milhões 297 383 - - - 383 - -
Cleary Holdings............................. - US$ 17,5 milhões 73 128 - - - 128 - -
Cleary Holdings............................. - - (316) -
_________ _________ ___________ - - -
_________ _________ - - -
_________ _________ _________
(383) _________
_________ 11.398 ___________ - _________ _________
- 140 _________ _________ _________
783 (314) -
Contratos Swap
Swap de taxas de juros
Aços Villares S.A............................ ponta ativa Libor 6M + 1,94% - - - (501) - - - - - -
ponta passiva 6,95%
Siderúrgica del Perú S.A.A. -
Siderperú..................................... ponta ativa Libor 6M + 0,90% US$ 35,71 milhões US$ 50,0 milhões 1.260 (2.795) - - - - (3.674) (6.064)
ponta passiva 5,50%
Gerdau Ameristeel Corp................ ponta ativa Libor 6M + 1,37% - US$ 1 bilhão (68.698) - - (33.203) - - - (79.340)
ponta passiva 3,48%
Gerdau Açominas S.A.................... ponta ativa Libor 6M + 2,30% US$ 350,0 milhões - (1.339) - - - - - (1.339) -
ponta passiva 3,28%
GTL Equity Investments Corp....... ponta ativa Libor 6M - - - (193) - - - - - -
ponta passiva 3,48%
GTL Equity Investments Corp....... ponta ativa 4,51% a.a. - US$ 100,0 milhões 3.722 4.483 - - - 5.529 - (7.072)
ponta passiva 3,51% a.a. _________ _________ ___________ _________ _________ _________ _________ _________
(65.055) _________
_________ 994 ___________ - _________ _________
(33.203) - _________ _________ _________
5.529 (5.013) (92.476)
(65.438) _________
_________ 12.392 ___________ - _________ _________
(33.203) 140 _________ _________ _________
6.312 (5.327) (92.476)

Os efeitos do valor justo foram assim classificados no Balanço Patrimonial:
2011 2010
___________ ___________
Ganhos não realizados com derivativos
Ativo circulante............................................................................................................. 140 783
Ativo
não-circulante...................................................................................................... - 5.529
___________ ___________
140 6.312
___________ ___________
Perdas não realizadas com derivativos
Passivo circulante......................................................................................................... (314) -
Passivo
não-circulante.................................................................................................. (5.013) (92.476)
___________ ___________
(5.327) (92.476)
___________ ___________
Efeito (5.187) (86.164)
líquido............................................................................................................... ___________ ___________
___________ ___________
f) Obrigações por compra de ações
Em 10/01/2006, a Companhia concluiu a aquisição de 40% da Corporación Sidenor S.A. (“Sidenor”), uma produtora
de aços espanhola com operações na Espanha e no Brasil. O Grupo Santander, conglomerado financeiro espanhol,
comprou 40% da Sidenor. O preço de aquisição de 100% da Sidenor consiste de uma parcela fixa de 443.820
mil mais uma parcela variável contingente, a ser paga apenas pela Companhia. O preço fixo pago pela Companhia
em 10/01/2006 por sua participação de 40% na Sidenor foi de 165.828 mil (R$ 432.577). O Grupo Santander
possui uma opção de vender a sua participação na Sidenor para a Companhia após 5 anos da compra, a um preço
fixo com juros calculados utilizando uma taxa fixa de juros, tendo a Sidenor o direito de preferência de adquirir
estas ações, podendo ainda, a qualquer momento durante o prazo de vigência da opção de venda, requerer que
o Grupo Santander exerça esta opção de forma antecipada. Em 23/12/2010, o Grupo Santander e a Companhia
renovaram a opção de venda da participação na Sidenor e o vencimento da opção passou a ser 10/01/2014, podendo
ser exercido antecipadamente em janeiro de cada ano a partir de 2012. O valor da opção passou a ser 208.648
mil (R$ 464.868), atualizado por uma taxa fixa de juros. A obrigação potencial da Companhia de comprar do Grupo
Santander a participação de 40% na Sidenor foi registrada como um passivo não-circulante na conta Obrigações por
compra de ações. Como resultado do reconhecimento desta obrigação potencial, a Companhia reconhece desde
a data de aquisição uma participação adicional de 40% na Sidenor como seu investimento. Em 31/12/2011, esta
obrigação potencial totaliza R$ 528.821 (R$ 464.868 em 31/12/2010).
A Companhia possuía uma opção de compra de 16% de participação remanescente da PCS e os acionistas não-
controladores desta empresa também detinham a opção de vender os 16% de participação remanescente para a
Companhia. A opção de compra foi exercida em 2011 pelo valor de US$ 23 milhões (R$ 38,8 milhões) com pagamento
em 01/11/11, restando uma opção de compra e venda da participação remanescente de 1% pelo preço fixo de US$
3 milhões, cuja opção de compra pela Companhia pode ser exercida a partir de 01/11/11, enquanto que a opção de
venda detida pelos acionistas não controladores não pode ser exercida antes de 01/11/14. Em 31/12/2011, o valor
reconhecido como obrigação potencial monta R$ 4.723 (R$ 40.341 em 31/12/2010). Como resultado desta aquisição
de participação adicional, a linha de Participações dos Acionistas não-controladores foi reduzida no montante do valor
patrimonial adquirido.
A Companhia possuía uma opção de compra de 7,25% da Sipar Gerdau Inversiones S.A. e os acionistas não-
controladores desta empresa também detinham a opção de vender os 7,25% de participação remanescente para a
Companhia. A opção foi exercida em 01/04/2011, com realização do pagamento até fevereiro/2015, de US$ 7.590 mil
(R$ 11.941) e corresponde a compra de 7,25% de participação nesta controlada. Como resultado desta aquisição de
participação adicional, a linha de Participações dos Acionistas não-controladores foi reduzida no montante do valor
patrimonial adquirido.
g) Hedge de investimento líquido (Net investment hedge)
Baseado na Interpretação nº 16 do IFRIC (ICPC 6), emitida em julho de 2008, e consubstanciado na norma IAS nº
39 (CPC 38), a Companhia optou por designar como hedge de parte dos investimentos líquidos em controladas
no exterior as operações de Ten Years Bonds, detidos pela controlada GTL Trade Finance Inc., no valor de US$ 1,5
bilhão e pela controlada Gerdau Trade Inc., no valor de US$ 1,25 bilhão, além de operações de financiamentos
detidos pela controlada Gerdau Açominas S.A., no valor de US$ 701,1 milhões, as quais foram efetuadas com o
propósito de prover parte dos recursos para a aquisição destes investimentos no exterior. Com base na norma e na
interpretação citadas acima, a Companhia demonstrou a alta efetividade do hedge a partir da contratação de cada
dívida para aquisição dessas empresas no exterior, cujos efeitos foram mensurados e reconhecidos diretamente
na Demonstração Consolidada dos Resultados Abrangentes como uma perda não realizada no montante de
R$ 788.007 no Consolidado (ganho de R$ 130.750 em 31/12/2010) e perda não realizada no montante de R$ 707.466
na Controladora (ganho de R$ 130.750 em 31/12/2010).
O objetivo do hedge é proteger, durante a existência da dívida, o valor de parte do investimento da Companhia nas
subsidiárias acima citadas contra oscilações positivas e negativas na taxa de câmbio. Este objetivo é consistente
com a estratégia de gerenciamento de riscos da Companhia.
h) Mensuração do valor justo:
A IAS 32 (CPC 39) define o valor justo como o montante pelo qual um ativo poderia ser trocado, ou um passivo
liquidado, entre partes com conhecimento do negócio e interesse em realizá-lo, em uma transação em que não
há favorecidos. A IFRS 7 (CPC 40) estabelece uma hierarquia de três níveis para o valor justo, a qual prioriza as
informações quando da mensuração do valor justo pela empresa, para maximizar o uso de informações observáveis
e minimizar o uso de informações não-observáveis. As IFRS descrevem os três níveis de informações que devem
ser utilizadas mensuração ao valor justo:
Nível 1 - Preços cotados (não ajustados) em mercados ativos para ativos e passivos idênticos.
Nível 2 - Outras informações disponíveis, exceto aquelas do Nível 1, onde os preços cotados (não ajustados) são para
ativos e passivos similares, em mercados não ativos, ou outras informações que estão disponíveis ou que podem
ser corroboradas pelas informações observadas no mercado para substancialmente a integralidade dos termos dos
ativos e passivos.
Nível 3 - Informações indisponíveis em função de pequena ou nenhuma atividade de mercado e que são significantes
para definição do valor justo dos ativos e passivos.
Em 31/12/2011, a Companhia mantinha certos ativos cuja mensuração ao valor justo é requerida em bases
recorrentes. Estes ativos incluem investimentos em títulos privados e instrumentos derivativos.
Os ativos e passivos financeiros da Companhia, mensurados a valor justo em bases recorrentes e sujeitos a
divulgação conforme os requerimentos da IFRS 7 (CPC 40) em 31/12/2011, são os seguintes:

Controladora
________________________________________________________________________________________________________________________________
Mensuração ao valor justo
________________________________________________________________________________________________________________________________
Preços cotados em mercados Preços cotados em mercados não
ativos para ativos idênticos ativos para ativos similares Registros não observáveis
(Nível 1)
____________________________ ____________________________ (Nível 2) ____________________________
_______________________________ (Nível 3)
2011 2010
____________ ____________ 2011 2010
____________ ____________ 2011
____________ 2010
____________ 2011
____________ 2010
____________
Ativo circulante
Aplicações financeiras
Títulos para negociação...................................................................................
1.520.582 146.909 1.520.241
____________ ____________ 139.180
____________ ____________ 341 ____________
____________ 7.729 -
____________ ____________-

1.520.582 146.909 1.520.241
____________ ____________ 139.180
____________ ____________ 341 ____________
____________ 7.729 ____________ - ____________-
CONTINUA

Gerdau S.A. - Resp. Técnico: JB / Jornal: JORNAL DO COMMÉRCIO-RJ - 6 x 52

Pág. 12
 GERDAU S.A.

2012
BM&FBOVESPA

CONTINUAÇÃO

Consolidado
________________________________________________________________________________________________________________________________
Mensuração ao valor justo
________________________________________________________________________________________________________________________________
Preços cotados em mercados Preços cotados em mercados não
ativos para ativos idênticos ativos para ativos similares Registros não observáveis

____________________________ (Nível 1)
____________________________ (Nível 2) ____________________________
_______________________________ (Nível 3)
2011 2010
____________ ____________ 2011 2010
____________ ____________ 2011
____________ 2010
____________ 2011
____________ 2010
____________
Ativo circulante
Aplicações financeiras
Títulos para negociação................................................................................... 3.095.359 1.105.902 2.825.908 724.902 269.451 381.000 - -
Disponíveis para venda.................................................................................... 6.290 9.559 6.290 9.559 - - - -
Contratos de swaps e outros............................................................................. 140 783 - - 140 783 - -
Ativo não-circulante
Aplicações financeiras
Disponíveis para venda.................................................................................... - 26.797 - - - - - 26.797

Contratos de swaps e outros............................................................................. - 5.529
____________ ____________ - - -
____________ ____________ ____________ 5.529 -
____________ ____________ ____________-
____________ ____________
3.101.789 1.148.570 2.832.198 734.461
____________ ____________ 269.591 ____________
____________ 387.312 -
____________ 26.797
____________
Passivo circulante
Contratos de swaps e outros............................................................................. 314 - - - 314 - - -
Passivo não-circulante
Contratos de swaps e outros............................................................................. 5.013 92.476 - - 5.013 92.476 - -
Obrigações por compra de ações
PCS.................................................................................................................. 4.723 40.341 - - - - 4.723 40.341
Sidenor............................................................................................................ 528.821 464.868 - - - - 528.821 464.868
Sipar.
................................................................................................................ 11.497
____________ ____________ - - -
____________ ____________ ____________ ____________ - - 11.497
____________ ____________
538.871 609.182
____________ ____________ -
____________ ____________ - 5.327
____________ 92.476
____________ 533.544 516.706
____________ ____________
____________ ____________
3.640.660 1.757.752 2.832.198 734.461
____________ ____________ 274.918 ____________
____________ 479.788 533.544
____________ 543.503
____________

Movimento dos registros não observáveis (Nível 3): a.5) As controladas da Companhia, Gerdau Aços Longos S.A., Gerdau Aços Especiais S.A., Gerdau Comercial de
_____________
Ativo Aços S.A. e Gerdau Açominas S.A., discutem, administrativamente, a glosa da dedutibilidade do ágio relativo à
Saldo em 31/12/2010........................................................................................................................ _____________
26.797 reorganização societária realizada em 2005, gerado nos termos do artigo 7º e 8º da Lei 9532/97, da base de cálculo
(+) Juros e outras obrigações contratuais......................................................................................... 28.463 do IRPJ e CSLL, dos anos de 2005 a 2010. O valor total atualizado das discussões importa em R$ 2.664.440. Não foi
(+) Ganhos e perdas na conversão................................................................................................... 3.372 constituída provisão, uma vez que sua probabilidade de perda é classificada como possível pela Administração, com
(-) Venda de investimentos................................................................................................................ _____________
(58.632) base na opinião de seus consultores legais.
Saldo a.6) A Companhia e suas controladas, Gerdau Açominas S.A. e Gerdau Aços Longos S.A., são partes em demandas
em 31/12/2011........................................................................................................................ - _____________ que tratam de outros tributos. O valor total das discussões importa hoje em R$ 137.959. Para tais demandas não
Passivo
_____________ foi efetuada provisão contábil, pois estas foram consideradas como de perda possível, mas não provável, pelos
Saldo
em 31/12/2010........................................................................................................................ 516.706
_____________ consultores legais.
(+) Juros e outras obrigações contratuais......................................................................................... 9.174 b) Contingências cíveis
(+) Ganhos e perdas na conversão................................................................................................... 62.304 b.1) Processo decorrente de representação de dois sindicatos de construção civil de São Paulo, alegando que Gerdau
(-) Baixa de obrigações por compra de ações................................................................................... _____________
(54.640) S.A. e outros produtores de aços longos no Brasil dividem clientes entre si, infringindo a legislação antitruste. Após
Saldo
em 31/12/2011........................................................................................................................ 533.544
_____________ investigações conduzidas pela SDE - Secretaria de Direito Econômico a opinião desta foi de que existiu um cartel.
533.544 O processo, então, foi encaminhado ao CADE (Conselho Administrativo de Defesa Econômica) para julgamento.
_____________ Em maio de 2004, foi proposta, por Gerdau S.A., ação judicial com a finalidade de anular o processo administrativo
Ativo
_____________ em comento, ação esta fundamentada em irregularidades formais observadas na sua instrução.
Saldo em 01/01/2010......................................................................................................................... _____________
49.690 O CADE, independentemente do pedido formulado pela Gerdau de produção de prova, consubstanciada em
(-) Juros e outras obrigações contratuais.......................................................................................... (9.896) estudo econômico, para a comprovação da inexistência de cartel, julgou, em 23/09/2005, o mérito do processo
(-) Ganhos e perdas na conversão.................................................................................................... (2.140) administrativo e, por maioria, condenou a Companhia, e os outros produtores de aços longos, ao pagamento
(-)
Venda de investimentos................................................................................................................ (10.857)
_____________ de multa equivalente a 7% do faturamento, por elas registrado, no exercício anterior à instauração do Processo
Saldo em 31/12/2010........................................................................................................................ _____________
26.797 Administrativo, excluídos impostos.
_____________
Passivo Enfatiza-se que, apesar da decisão do CADE, a ação judicial proposta pela Gerdau S.A. tem seu curso normal e,
no presente momento, aguarda-se seu julgamento em primeira instância. Caso sejam reconhecidas as nulidades
Saldo em 01/01/2010......................................................................................................................... _____________
518.096 processuais alegadas pela Gerdau S.A., a decisão do CADE pode vir a ser anulada.
(+) Juros e outras obrigações contratuais......................................................................................... 54.022 Ademais, para reversão dos termos da decisão proferida pelo CADE, a Gerdau, em 26/07/2006, recorreu ao Poder
(-) Ganhos e perdas na conversão.................................................................................................... _____________
(55.412) Judiciário, mediante a propositura de nova ação ordinária que, além de ratificar os termos da primeira demanda,
Saldo
em 31/12/2010........................................................................................................................ 516.706
_____________ também aponta irregularidades apuradas no trâmite do processo administrativo. A Gerdau logrou êxito, em

543.503
_____________ 30/08/2006, na obtenção de tutela antecipada para suspender os efeitos da decisão do CADE até decisão final a ser
proferida pelo Juízo, mediante a garantia de carta de fiança bancária correspondente a 7% sobre o faturamento bruto
16 - IMPOSTOS E CONTRIBUIÇÕES A RECOLHER apurado em 1999, excluídos impostos (R$ 245.070).
Controladora Consolidado
_______________________ _______________________ Cumpre informar que em momento anterior à decisão do CADE, o Ministério Público Federal de Minas Gerais ajuizou
uma Ação Civil Pública, baseada na já mencionada opinião emitida pela SDE e, sem trazer nenhum elemento novo,
2011 2010 2011 2010
___________ ___________ ___________ ___________ alega o envolvimento da Companhia em atividades que ferem a legislação antitruste. A Gerdau apresentou sua
Imposto de Renda e Contribuição Social sobre contestação em 22/07/2005.
o Lucro Líquido.................................................................. - 1.206 92.379 57.376 A Companhia nega ter se engajado em qualquer tipo de conduta anticompetitiva e entende, com base nas
Encargos sociais sobre folha de pagamento........................ 7.509 7.395 164.703 130.369 informações disponíveis, incluindo opiniões de seus consultores legais, que o processo administrativo está eivado
ICMS - Imposto sobre Circulação de Mercadorias de irregularidades, algumas delas, inclusive, impossíveis de serem sanadas. No que diz respeito ao mérito, a Gerdau
e Serviços.......................................................................... 1.490 8.557 66.625 79.831 está certa de que não praticou a conduta que lhe foi imputada e, nesse sentido, respalda suas convicções na posição
COFINS - Contribuição para Financiamento da de renomados técnicos e, sendo assim, julga possível a reversão de sua condenação.
Seguridade Social.............................................................. 7.791 2.602 6.515 14.404 b.2) Ação movida por Sul América Seguradora contra a Gerdau Açominas S.A. e terceiro, tendo por objeto
IPI - Imposto sobre Produtos Industrializados...................... - - 1.409 4.010 consignação judicial de R$ 34.383, para quitação de indenização de sinistro. Alegou a seguradora dúvida a quem
PIS - Programa de Integração Social..................................... 1.635 477 1.071 2.842 pagar e resistência da Companhia em receber e quitar. Nas contestações foram refutadas as dúvidas e demonstrada
Imposto de Renda e Contribuição Social retidos na fonte.... 3.036 7.501 59.919 36.090 a insuficiência do valor consignado. Este foi levantado em dezembro de 2004 e a ação prossegue para se apurar o
Impostos parcelados............................................................ 17.255 20.673 86.478 107.441 valor efetivamente devido.
Imposto
sobre valor agregado e outros................................ 647
___________ 986 112.884
___________ 92.604
___________ ___________ A expectativa da Companhia, com base na opinião dos seus consultores legais, é de perda remota e de que a sentença

39.363
___________ 49.397 591.983 524.967
___________ ___________ ___________ irá declarar o valor devido dentro do apontado na contestação. A Gerdau Açominas S.A. ajuizara, anteriormente à
ação acima, ação de cobrança da quantia reconhecida como devida pela seguradora, tendo, também, expectativa
17 - PROVISÃO PARA PASSIVOS TRIBUTÁRIOS, CÍVEIS E TRABALHISTAS de êxito.
A Companhia e suas controladas são parte em ações judiciais e administrativas de natureza tributária, cível e As ações decorrem do acidente ocorrido em 23/03/2002 com os regeneradores do alto-forno, que resultou em
trabalhista. A Administração acredita, baseada em suas análises, e com a opinião de seus consultores legais, que perda de produção, danos materiais e lucros cessantes. Em 2002 pleiteou-se uma indenização aproximada de R$
a provisão para estas ações judiciais e administrativas é suficiente para cobrir perdas prováveis e razoavelmente 110 milhões, com base nos custos incorridos durante parte do período de paralisação do equipamento e gastos
estimáveis decorrentes de decisões desfavoráveis, bem como que as decisões definitivas não terão efeitos imediatos incorridos para recuperá-lo provisoriamente. Posteriormente, novos valores foram acrescidos à discussão,
significativos na posição econômico-financeira da Companhia e suas controladas em 31/12/2011. como consta na contestação da Companhia, embora ainda não contabilizados. Está-se atualmente com as perícias
A provisão foi constituída considerando o julgamento dos assessores legais e da Administração, para os processos de engenharia e contábil em andamento.
cuja expectativa de perda foi avaliada como provável, sendo suficiente para fazer face às perdas esperadas. Os A Administração acredita que não seja provável a possibilidade de que eventuais perdas decorrentes de outras
saldos das provisões são os seguintes: contingências venham a afetar o resultado das operações ou a posição financeira consolidada da Companhia.
I) Provisões III) Depósitos judiciais
Controladora Consolidado
_______________________ _______________________ A Companhia mantém depósitos judiciais vinculados às provisões tributárias, trabalhistas e cíveis, e estão assim
2011 2010 2011 2010
___________ ___________ ___________ ___________ demonstrados:
a) Provisões tributárias Controladora Consolidado
_______________________ _______________________
ICMS - Imposto s/Circulação de Mercadorias 2011 2010 2011 2010
___________ ___________ ___________ ___________
e Serviços.................................................................. (a.1) 2.382 4.054 19.960 48.946 Tributários............................................................................. 129.059 96.652 666.681 458.458
CSLL - Contribuição Social s/Lucro Líquido.................. (a.2) 9.774 8.889 70.276 64.179 Trabalhistas........................................................................... 19.772 16.605 37.829 31.631
IRPJ - Imposto de Renda Pessoa Jurídica.................... (a.3) 1.427 699 1.427 699 Cíveis.................................................................................... 5.989 2.143 8.970 3.413
___________ ___________ ___________ ___________
INSS - Instituto Nacional do Seguro Social................... (a.4) 140 137 20.672 20.531
154.820
___________ 115.400 713.480 493.502
___________ ___________ ___________
ECE - Encargo de Capacidade Emergencial.................. (a.5) 9.513 9.115 36.733 33.832
RTE - Recomposição Tarifária Extraordinária................. (a.5) 5.337 5.114 23.963 22.026 18 - SALDOS E TRANSAÇÕES COM PARTES RELACIONADAS
II - Imposto de Importação/IPI - Imposto s/Produtos a) Composição dos saldos de mútuos
Industrializados (drawback)........................................ (a.6) - - 989 1.070 Controladora Consolidado
_______________________ _______________________
PIS - Programa de Integração Social/COFINS - 2011 2010 2011 2010
___________ ___________ ___________ ___________
Contribuição para Financiamento Mútuos ativos
da Seguridade Social................................................. (a.7) 79.924 35.390 485.412 268.383 Empresas controladas
Outras
provisões tributárias.......................................... (a.8) 903 ___________
___________ 866 ___________
13.220 ___________
13.213 Gerdau Aços Longos S.A...................................................... - 644 - -
109.400 64.264 672.652 472.879 Gerdau Ameristeel US Inc.................................................... 5.064 663 - -
b) Provisões trabalhistas............................................... (b) 64.922 62.329 217.696 160.026 Empresas associadas
c)
Provisões cíveis........................................................ (c) 589
___________ 1.960
___________ 17.370
___________ 12.470
___________ Armacero Ind. Com. Ltda..................................................... - - 63 154
174.911 128.553
___________ ___________ 907.718
___________ 645.375
___________ Empresas controladoras
a) Provisões tributárias Metalúrgica Gerdau S.A........................................................ - - 29.901 5
a.1) Discussões relativas ao Imposto Sobre Circulação de Mercadorias e Serviços (ICMS), em sua maioria no tocante Outros
a direito de crédito, estando a maior parte dos processos em andamento perante a Secretaria da Fazenda dos Fundação Gerdau.................................................................. - - 76.573 23.214
Estados e Justiça Estadual. Gerdau Corsa S.A.P.I. de C.V................................................. - - 5.209 11.542
a.2) Contribuição Social sobre o Lucro. Os valores provisionados referem-se, substancialmente, a discussões Outros.
.................................................................................. ___________ - - 209
___________ 122
___________ ___________
relativas à constitucionalidade e base de cálculo da referida contribuição.
5.064
___________ 1.307 111.955
___________ 35.037
___________ ___________
a.3) Discussões relativas ao Imposto de Renda Pessoa Jurídica - IRPJ, em discussão na esfera administrativa. Mútuos passivos
a.4) Discussões relativas a contribuições previdenciárias. Controladores
a.5) Encargo de Capacidade Emergencial - ECE e Recomposição Tarifária Extraordinária - RTE, encargos tarifários Metalúrgica Gerdau S.A........................................................ - - - (710)
exigidos nas contas de energia elétrica de suas unidades industriais. O STF declarou a constitucionalidade do ECE, Empresas controladas
razão pela qual a contingência será baixada na medida em que os processos sejam encerrados, com a consequente Gerdau Aços Longos S.A...................................................... (5.004) - - -
conversão em renda dos depósitos. Relativamente à RTE, entende a Companhia que o encargo tem natureza jurídica Gerdau Trade Inc................................................................... (2.341.516) (1.893.947) - -
de tributo, e, como tal, é incompatível com o Sistema Tributário Nacional, motivo pelo qual sua constitucionalidade Outros
está sendo discutida judicialmente, estando os processos em curso perante a Justiça Federal e Tribunais Regionais Outros.
.................................................................................. ___________ - -
___________ (6) (12)
___________ ___________
e Superiores. O valor do encargo discutido é objeto de depósito judicial integral. ___________
(2.346.520) (1.893.947) (6)
___________ ___________ (722)
___________
a.6) Provisão relativa a discussões quanto ao direito de crédito do imposto.
a.7) Provisão relativa a compensações de créditos de PIS, discussões quanto à incidência de PIS e COFINS sobre 2011 2010 2011 2010
___________ ___________ ___________ ___________
outras receitas e exclusão do ICMS da base de cálculo do PIS e da COFINS. Com relação aos dois últimos temas, a (Despesas)
Receitas financeiras líquidas.............................. (122.487) (28.554)
___________ ___________ 4.388
___________ 145
___________
Companhia vem depositando judicialmente os valores envolvidos. b) Operações comerciais
a.8) A provisão foi constituída, considerando o julgamento dos assessores legais e da Administração, para os Controladora
__________________________________________________________
processos cuja expectativa de perda foi avaliada como provável, sendo suficiente para fazer face às perdas esperadas. ________________________________________ 2011 2010
________________
b) Provisões trabalhistas Compras ___________
___________ Vendas ________________
Contas a receber ________________
Contas a receber
A Companhia é parte em ações judiciais de natureza trabalhista. Nenhuma dessas ações se refere a valores Empresas controladas
individualmente significativos, e as discussões envolvem principalmente pedidos de horas extras, insalubridade, Gerdau Comercial de Aços S.A.......................... 1.163 46.925 897 509
periculosidade, indenização por acidentes do trabalho e doença ocupacional, entre outros. Gerdau Aços Longos S.A................................... 102.834 12.656 343 444
c) Provisões cíveis Gerdau Aços Especiais S.A................................ 1.596 51.214 681 361
A Companhia é parte, juntamente com suas controladas, em ações judiciais decorrentes do curso ordinário de suas Gerdau Açominas S.A........................................ 11.672 2.474 494 -
operações e de suas controladas, de natureza cível, que representavam, em 31/12/2011, o montante indicado como Gerdau AZA S.A................................................. - 764 184 -
provisão cível referente a essas questões. Diaco S.A........................................................... - 923 - -
A movimentação da provisão para passivos tributários, cíveis e trabalhistas está demonstrada abaixo: Gerdau Açominas Overseas Ltd........................ - 229 1.160 38.327
Controladora Consolidado
_______________________ _______________________ Gerdau Laisa S.A............................................... - 261 - 350
2011 2010 2011 2010
___________ ___________ ___________ ___________ Empresa Siderúrgica Del Peru S.A.A................. - 239 - 46
Saldo no início do exercício.................................................. 128.553 45.449 645.375 447.171 Siderúrgica Zuliana, C.A..................................... - - 172 390
(+) Valores provisionados contra o resultado........................ 48.652 239 359.018 382.507 Siderurgica Tultitlán, S.A. de C.V........................ - 368 - -
(-) Reversão de valores contra o resultado............................ (2.294) (22.012) (97.994) (183.415) Sidenor Villares Rolling Mill Rolls SL.................. - 38.014 8.162 13.447
(+) Efeito do câmbio sobre provisões em Villares
Corporation of America......................... ___________ - 45.296 12.439
___________ ________________ 9.710
________________
moeda estrangeira............................................................. - - 1.319 (888)
117.265
___________ 199.363 24.532 63.584
___________ ________________ ________________
(+) Incorporação Aços Villares S.A........................................
___________ - 104.877 -
___________ ___________ ___________- No período de 12 meses findos em 31/12/2011 e 2010, a Companhia, através de suas controladas, efetuou operações
Saldo
no final do exercício.................................................... 174.911 128.553
___________ 907.718 645.375
___________ ___________ ___________ comerciais com algumas de suas empresas associadas e com controle compartilhado decorrentes de vendas no
II) Passivos contingentes não provisionados montante de R$ 389.569 em 31/12/2011 (R$ 125.871 em 31/12/2010) e de compras no montante de R$ 155.320 em
a) Contingências tributárias 31/12/2011 (R$ 0 em 31/12/2010). O saldo líquido de contas a receber monta R$ 49.054 em 31/12/2011 (R$ 2.530
a.1) A Companhia é ré em execução fiscal promovida pelo Estado de Minas Gerais para exigir-lhe supostos créditos em 31/12/2010).
de ICMS, decorrentes, principalmente, de vendas de mercadorias a empresas comerciais exportadoras. O valor c) Operações financeiras
atualizado do processo perfaz o total de R$ 59.636. A Companhia não constituiu provisão de contingência em relação Controladora Consolidado
_______________________ _______________________
a tal processo por considerar indevido o tributo objeto da execução, uma vez que as saídas de mercadoria para fins Despesas Despesas
_______________________ _______________________
de exportação estão imunes à tributação do ICMS. 2011 2010 2011 2010
___________ ___________ ___________ ___________
a.2) A Companhia é parte em demandas nas quais lhe são exigidos créditos de ICMS sobre a exportação de Controlador
produtos industrializados semi-elaborados. O valor total das demandas perfaz atualmente R$ 80.218. A Companhia - Ind. Adm. e Comércio S.A. (*)....................................
Indac (10.130) (10.662) (21.324) (24.717)
___________ ___________ ___________ ___________
não constituiu provisão de contingência por considerar indevido o tributo, ao entendimento de que seus produtos (*)
Garantias por avais de financiamentos.
não se enquadram na definição de produtos industrializados semi-elaborados. d) Avais concedidos
a.3) A Companhia e sua controlada Gerdau Aços Longos S.A., possuem outras discussões que tratam de ICMS, A Companhia é avalista da associada Dona Francisca Energética S.A., em contratos de financiamento, no valor total
substancialmente relativas a direito de crédito e diferencial de alíquota, cujas demandas perfazem o total atualizado atual de R$ 23.991 em 31/12/2011, pela quota parte correspondente de 51,82% em garantia solidária.
de R$ 83.589. Não foi efetuada provisão contábil, pois estas foram consideradas como de perda possível, mas não A Companhia é avalista da controlada Gerdau Açominas S.A. em contratos de financiamentos, no montante de R$
provável, pelos consultores legais. 1.458.268 em 31/12/2011.
a.4) As controladas da Companhia, Gerdau Internacional Empreendimentos Ltda. e Gerdau Aços Especiais S.A., A Companhia é garantidora da controlada Empresa Siderúrgica del Perú S.A.A. - Siderperú em empréstimo
discutem, administrativamente, autuações relativas a IRPJ e CSLL, no valor atualizado de R$ 1.234.678, referentes sindicalizado, no limite aprovado de até US$ 150 milhões (R$ 281.370 em 31/12/2011), sendo que, em 31/12/2011, o
a lucros gerados no exterior nos anos de 2005 a 2007. Não foi constituída provisão, uma vez que a probabilidade de valor utilizado era de US$ 8 mil (R$ 15). A Companhia também é garantidora da mesma controlada em contrato de
perda é classificada como possível pela Administração, com base na opinião de seus consultores legais. abertura de linha de crédito de US$ 70 milhões (R$ 131.306 em 31/12/2011).
CONTINUA

Gerdau S.A. - Resp. Técnico: JB / Jornal: JORNAL DO COMMÉRCIO-RJ - 6 x 52

Pág. 13
 GERDAU S.A.

2012
BM&FBOVESPA

CONTINUAÇÃO

A Companhia e as controladas Gerdau Aços Longos S.A., Gerdau Aços Especiais S.A., Gerdau Açominas S.A. e A Companhia é avalista da controlada Diaco S.A., co-tomadora de linha de crédito global, para financiamento de
Gerdau Comercial de Aços S.A. prestam aval solidário a GTL Trade Finance Inc. referente à emissão de bônus com capital de giro, nos valores de US$ 10 milhões (R$ 18.758 em 31/12/2011), US$ 35 milhões (R$ 65.653 em 31/12/2011)
vencimento em 10 anos (Ten Years Bonds) no montante de US$ 1,5 bilhão (R$ 2.813.700 em 31/12/2011). e US$ 60 milhões (R$ 112.548 em 31/12/2011).
A Companhia presta garantia referente a obrigações a serem assumidas pela empresa Diaco S.A., em financiamento junto A Companhia é avalista da controlada Aceros Corsa S.A. de C.V., co-tomadora de linha de crédito global, para
ao banco BBVA Colômbia, no valor de COP$ 61,5 bilhões, equivalentes a US$ 35 milhões (R$ 65.653 em 31/12/2011). financiamento de capital de giro, no valor de US$ 73 milhões (R$ 136.970 em 31/12/2011).
A Companhia presta garantia para sua subsidiária Gerdau Aços Especiais S.A., em contrato de compra e venda de A Companhia é avalista da controlada Siderúrgica Tultitlán S.A. de C.V., co-tomadora de linha de crédito global, para
energia elétrica no valor atual de R$ 8.354 em 31/12/2011.
financiamento de capital de giro, no valor de US$ 10,9 milhões (R$ 20.434 em 31/12/2011).
A Companhia e as controladas Gerdau Aços Longos S.A., Gerdau Aços Especiais S.A., Gerdau Açominas S.A. e
Gerdau Comercial de Aços S.A. prestam aval solidário a empresa Gerdau Holding Inc. referente à emissão de bônus e) Debêntures
com vencimento em 10 anos (Ten Years Bonds) no montante de US$ 1,25 bilhão (R$ 2.344.750 em 31/12/2011). Das debêntures em circulação, estão em poder de empresas controladas, títulos no montante de R$ 511.726 em
A Companhia é garantidora da associada Industrias Nacionales C. por A. em contrato com o Banco BNP Paribas para 31/12/2011 (R$ 450.628 em 31/12/2010), que corresponde a 113.578 debêntures (110.750 em 31/12/2010). Em
financiar obra civil e equipamentos auxiliares no valor de US$ 25 milhões (R$ 46.895 em 31/12/2011). A Companhia termos consolidados, estão em poder de acionistas controladores, direta ou indiretamente, títulos no montante
também é garantidora da mesma associada em contrato com o Banco BNP Paribas para financiar 85% dos de R$ 490.931 em 31/12/2011 (R$ 456.397 em 31/12/2010), que corresponde a 149.462 debêntures (161.071 em
equipamentos principais no limite de até US$ 34,9 milhões (R$ 65.465 em 31/12/2011), sendo que, em 31/12/2011, 31/12/2010).
o valor utilizado era de US$ 32,9 milhões (R$ 61.672). f) Condições de preços e encargos
A Companhia presta garantia referente linha de capital de giro para associada Gerdau Corsa S.A.P.I. de C.V., com o Os contratos de mútuos entre as empresas no Brasil são atualizados pela variação mensal do CDI, cuja variação
banco BBVA, no valor de até US$ 44,5 milhões (R$ 83.473 em 31/12/2011). acumulada em 31/12/2011 foi de 11,6% (9,75% em 31/12/2010). Os contratos com empresas no exterior são
A Companhia e as controladas Gerdau Açominas S.A., Gerdau Aços Longos S.A., Gerdau Aços Especiais S.A. e atualizados pelos encargos contratados mais variação cambial, quando aplicável. As transações de compras e vendas
Gerdau Comercial de Aços S.A. prestam aval solidário a controlada Gerdau Trade Inc. referente à emissão de bônus de insumos e produtos são efetuadas em condições e prazos pactuados entre as partes.
com vencimento em 10 anos (Ten Years Bonds), no valor de US$ 1,25 bilhão (R$ 2.344.750 em 31/12/2011).
g) Remuneração da Administração
A Companhia é avalista da controlada Gerdau Açominas S.A. em contrato de financiamento junto ao Banco Santander
(Brasil), no montante de US$ 40,5 milhões (R$ 75.970 em 31/12/2011). A Controladora pagou a seus administradores, em salários e remuneração variável, um total de R$ 2.597 (R$ 2.720
A Companhia é avalista da controlada Empresa Siderúrgica Del Peru S.A.A., co-tomadora de linha de crédito global, para em 31/12/2010), em termos consolidados foi pago um total de R$ 50.548 em 31/12/2011 (R$ 42.302 em 31/12/2010).
melhoria da estrutura da dívida e financiamento de capital de giro, no valor de US$ 80 milhões (R$ 150.064 em 31/12/2011). Em 31/12/2011, as contribuições para os planos de pensão no consolidado, relativas aos seus administradores,
A Companhia é avalista da associada Industrias Nacionales C. por A., co-tomadora de linha de crédito global, totalizaram R$ 0 - Plano de benefício definido e R$ 1.190 - Plano de contribuição definida (R$ 415 e R$ 379 em
para melhoria da estrutura da dívida e financiamento de capital de giro, no valor de US$ 60,9 milhões (R$ 114.154 31/12/2010, respectivamente).
em 31/12/2011). Para os administradores, a outorga de opção de compra de ações observa a seguinte distribuição:
Número de

ações acumulado
___________________
Início do período de carência...................................... 2004 2005 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Exerce a partir de........................................................ jan/09 jan/10 jan/08 jan/11 jan/12 jan/13 jan/14 jan/15 jan/16
Exerce até................................................................... dez/13 dez/14 dez/14 dez/15 dez/16 dez/17 dez/18 dez/19 dez/20
Preço de exercício por ação (R$)................................ 6,78 10,58 10,58 12,86 17,50 26,19 14,91 29,12 22,61
Totais (para conselheiros e diretores)......................... 671.283 579.349 277.439 1.144.789 872.571 674.563 1.249.153 680.965 266.940 6.417.052
Opções Exercidas....................................................... 54.301 40.598 39.800 18.237 - - - - - 152.936
Opções Anuladas........................................................ - - - 14.253 11.143 7.743 13.602 7.411 6.369 60.521
O custo com planos de incentivos de longo prazo reconhecidos no resultado, atribuíveis aos conselheiros e diretores, totalizou R$ 8.325 em 31/12/2011 (R$ 7.230 em 31/12/2010).
19 - BENEFÍCIOS A EMPREGADOS Consolidado
_________________________________________________________
Considerando todas as modalidades de benefícios a empregados concedidos pela Companhia e suas controladas, a ___________ 2011 2010 2009 2008 2007
___________ ___________ __________ ___________
posição de ativos e passivos é a seguinte, em 31/12/2011: Valor presente da obrigação de
Controladora Consolidado
_______________________ _______________________ benefício definido............................................. (313.788) (100.360) (1.267.644) (1.153.712) (1.014.603)
2011 2010 2011 2010
___________ ___________ ___________ ___________ Valor justo dos ativos do plano........................... ___________ 690.002 867.737 2.308.824 1.837.694 1.701.896
___________ ___________ __________ ___________
Ativo
atuarial com plano de pensão - contribuição definida.. 44.733
___________ 285 533.740
___________ 437.072
___________ ___________ Superávit............................................................. 376.214
___________ 767.377 1.041.180 683.982 687.293
___________ ___________ __________ ___________
Total do ativo.........................................................................
44.733
___________ 285 533.740
___________ 437.072
___________ ___________ Ajustes de experiência nas obrigações
Passivo atuarial com plano de pensão - benefício definido... - - 473.450 382.857 do plano (Ganho).............................................. 259.379
___________ (67.570) (12.725) 25.106 14.836
___________ ___________ __________ ___________
Passivo atuarial com o benefício de saúde pós-emprego..... - - 343.552 272.302 Ajustes de experiência nos ativos do
Passivo com benefício de aposentadoria e desligamento.... - - 272.782 179.312 plano (Ganho)................................................... 102.867
___________ 23.691 (162.458) 65.071 (112.188)
___________ ___________ __________ ___________
___________ ___________ ___________ ___________
Total do passivo.................................................................... - - 1.089.784 834.471 Os ganhos e perdas atuariais são reconhecidos no período em que ocorrem e são registrados diretamente nos
___________ ___________ ___________ ___________ Resultados Abrangentes.
a) Plano de pensão com benefício definido - pós emprego A alocação dos ativos do plano está demonstrada abaixo:
2011
_______________________________
A Companhia co-patrocina plano de pensão de benefício definido, que cobre, substancialmente, todos os seus
colaboradores no Brasil (“Plano Gerdau” e “Plano Açominas”), conjuntamente, planos brasileiros, os quais são ______________ ________________
Plano Gerdau Plano Açominas
administrados pela Gerdau - Sociedade de Previdência Privada, entidade fechada de previdência complementar, e Renda Fixa........................................................................................................ 100,0% 97,7%
proporcionam complementação de benefícios previdenciários aos empregados e aposentados da Companhia e de Investimentos Estruturados.............................................................................. - 0,6%
suas subsidiárias no Brasil. Os ativos dos Planos consistem, principalmente, de investimentos em certificados de Financiamentos................................................................................................
- 1,7%
______________ ________________
depósito bancário, títulos públicos federais e títulos e valores mobiliários. O Plano Açominas é um plano totalmente Total..................................................................................................................
100% 100%
______________ ________________
coberto pelas contribuições da entidade e dos seus empregados e o Plano Gerdau é um plano totalmente coberto 2010
_______________________________
pelas contribuições da entidade. ______________ ________________
Plano Gerdau Plano Açominas
Em 14/10/2010 a Companhia, através da Gerdau - Sociedade de Previdência Privada, aprovou na Previc (orgão Renda Fixa........................................................................................................ 72,4% 83,7%
regulador da previdencia complementar no Brasil) o saldamento dos planos de pensão de beneficio definido Renda Variável................................................................................................... 27,4% 13,8%
(“Plano Gerdau” e “Plano Açominas”), sendo assegurado aos participantes o direito ao benefício saldado. Todos os Investimentos Estruturados.............................................................................. 0,2% 0,2%
participantes destes planos, agora saldados, poderiam: (i) optar por aderir a um novo plano de contribuição definida, Imóveis............................................................................................................. - 0,3%
sendo permitida a transferência do montante referente à reserva matemática individual do plano saldado para o Financiamentos................................................................................................
- 2,0%
______________ ________________
novo Plano e agregar valor a essa reserva por meio de contribuições futuras do participante e da patrocinadora, além Total..................................................................................................................
100% 100%
______________ ________________
da rentabilidade dos recursos; ou (ii) não transferir a reserva e manter o benefício saldado no plano de benefício
A estratégia de investimento do Plano Gerdau e Plano Açominas é baseada em um cenário macroeconômico de
definido, corrigido somente pelo INPC (Índice Nacional de Preços ao Consumidor). O novo plano de contribuição longo prazo. Tal cenário considera um risco Brasil mais baixo, crescimento econômico moderado, níveis estáveis de
definida foi desenvolvido após análise dos melhores planos de previdência no Brasil, do perfil e das necessidades inflação e de taxas de câmbio, e taxas de juros moderadas.
mais frequentes dos colaboradores, com objetivo de oferecer um plano alinhado às melhores práticas do mercado. Planos norte-americanos
Adicionalmente, as subsidiárias canadenses e americanas da Companhia patrocinam planos de benefício definido A composição da despesa corrente do plano de pensão referente ao componente de benefício definido é a seguinte:
(“Plano Canadense” e “Plano Americano”) conjuntamente, Planos norte-americanos, cobrindo substancialmente 2011 2010
___________ ___________
todos os seus colaboradores, e proporcionam complementação de benefícios de aposentadoria aos empregados Custo do serviço corrente............................................................................................ 52.022 41.879
da Gerdau Ameristeel Corporation e suas subsidiárias e Gerdau MacSteel. Os ativos dos Planos consistem de Custo dos juros............................................................................................................. 98.565 83.278
investimentos, principalmente, em títulos e valores mobiliários. Retorno esperado dos ativos do plano......................................................................... (112.130) (81.369)
As premissas adotadas para os planos de pensão podem ter um efeito significativo sobre os montantes divulgados Custo do serviço passado............................................................................................ 1.916 13.455
para estes planos. Em virtude do processo de migração e encerramento dos planos de pensão brasileiros, a Ganhos
sobre redução (“Curtailment”)........................................................................ 214 ___________ ___________-
Companhia não está calculando os possíveis efeitos de mudanças nas taxas de desconto e taxa de retorno esperada Custo
líquido com plano de pensão.............................................................................. 40.587 57.243
___________ ___________
dos ativos para estes planos, sendo apresentados abaixo os possíveis efeitos na Demonstração Consolidada do
A conciliação dos ativos e passivos dos planos é apresentada a seguir:
Resultado de mudanças para os planos norte-americanos:
2011 2010
___________ ___________
_________________ ________________
Aumento de 1% Redução de 1%
Valor presente da obrigação de benefício definido....................................................... (2.093.983) (1.627.430)
Taxa de desconto......................................................................................... (3.114) 3.999 Valor justo dos ativos do plano..................................................................................... 1.494.350 1.253.595
Taxa de retorno esperada dos ativos........................................................... (13.196) 13.189 Ajuste IFRIC 14............................................................................................................. ___________ ___________
(2.144) (9.022)

O saldo acumulado reconhecido nos resultados abrangentes para os benefícios a empregados apresentados a Passivo
seguir é R$ (285.923) (R$ (123.180) em 31/12/2010) para a controladora e R$ (994.105) (R$ (759.458) em 31/12/2010) total líquido...................................................................................................... ___________ ___________
(601.777) (382.857)
para o consolidado. Ativo reconhecido......................................................................................................... ___________ ___________
- -
Planos brasileiros Passivo
reconhecido..................................................................................................... ___________ ___________
(601.777) (382.857)
A composição da despesa corrente do plano de pensão referente ao componente de benefício definido é a seguinte: A movimentação das obrigações atuariais e dos ativos do plano foi a seguinte:
2011 2010
___________ ___________
Controladora Consolidado
_______________________ _______________________ Variação na obrigação de benefício

___________ 2011 2010 2011 2010
___________ ___________ ___________ Obrigação de benefício no início do exercício.............................................................. 1.627.430 1.472.773
Custo do serviço corrente.................................................... - 49 - 35.570 Custo do serviço........................................................................................................... 52.022 41.879
Custo dos juros..................................................................... 1.801 5.166 46.891 133.099 Custo de juros.............................................................................................................. 98.565 83.278
Retorno esperado dos ativos do plano................................. (3.599) (12.430) (105.921) (251.919) Pagamento de benefícios............................................................................................. (82.828) (55.155)
Reduções.............................................................................. - (162) - (252.473) Redução das perdas..................................................................................................... 214 -
Liquidações.
.......................................................................... ___________ - 6.672
___________ ___________ - 301.065
___________ Perda atuarial na obrigação........................................................................................... 127.161 123.378
Benefício líquido com plano de pensão................................ (1.798) (705) (59.030) (34.658) Variação
cambial........................................................................................................... ___________ ___________
271.419 (38.723)
___________ ___________ ___________ ___________
A conciliação dos ativos e passivos dos planos é apresentada a seguir: Obrigação de benefício no final do exercício................................................................ ___________ ___________
2.093.983 1.627.430
Controladora Consolidado
_______________________ _______________________ 2011 2010
___________ ___________

___________ 2011 2010 2011 2010
___________ ___________ ___________ Variação nos ativos do plano
Total das obrigações............................................................. (12.617) (28.236) (313.788) (100.360) Valor justo dos ativos do plano no início do exercício................................................... 1.253.595 1.043.737
Valor justo dos ativos do plano.............................................
18.194
___________ 55.704 690.002
___________ 867.737
___________ ___________ Retorno esperado dos ativos do plano......................................................................... 112.130 81.369
Saldo ativo............................................................................ 5.577 27.468 376.214 767.377 Contribuições dos patrocinadores................................................................................ 127.526 137.272
Pagamentos de benefícios........................................................................................... (83.651) (54.944)
Restrição ao ativo atuarial devido à limitação
(Perda) ganho atuarial nos ativos.................................................................................. (106.073) 47.237
de recuperação.................................................................. (5.577) (27.468) (376.214) (767.377) Variação cambial........................................................................................................... 190.823 (1.076)
Ativo líquido.......................................................................... - - - - ___________ ___________
___________ ___________ ___________ ___________ Valor justo dos ativos do plano no final do exercício..................................................... ___________ ___________
1.494.350 1.253.595

Ativo reconhecido.................................................................
___________ - - - -
___________ ___________ ___________ O histórico dos ganhos e perdas atuariais do plano é o seguinte:
A movimentação das obrigações atuariais e dos ativos do plano foi a seguinte: ___________2011 2010 2009 2008 2007
___________ ___________ __________ ___________
Controladora Consolidado
_______________________ _______________________ Valor presente da obrigação de benefício
2011 2010 2011 2010
___________ ___________ ___________ ___________ definido............................................................ (2.093.983) (1.627.430) (1.472.773) (1.625.859) (1.174.212)
Variação na obrigação de benefício Valor justo dos ativos do plano........................... 1.494.350 1.253.595 1.043.737 1.023.045 942.416
Obrigação de benefício no início do exercício...................... 28.236 49.966 100.360 1.267.644 Ajuste IFRIC 14................................................... (2.144) (9.022)
___________ -
___________ ___________ __________ ___________ - -
Custo do serviço................................................................... - 49 - 35.570 Déficit................................................................. ___________
(601.777) (382.857) (429.036) (602.814) (231.796)
___________ ___________ __________ ___________
Custo de juros...................................................................... 1.801 5.166 46.891 133.099 Ajustes de experiência nas obrigações
Perda (Ganho) atuarial........................................................... 1.101 2.440 259.379 (67.570) do plano (Ganho).............................................. 127.161 123.378 195.775
___________ (40.482) (64.799)
___________ ___________ __________ ___________
Pagamento de benefícios..................................................... (877) (4.021) (20.302) (44.956) Ajustes de experiência nos ativos
Reduções.............................................................................. - (162) - (252.473) do plano (Ganho).............................................. ___________ 106.073 (47.237) (74.924) 392.123 (46.971)
___________ ___________ __________ ___________
Liquidações.
.......................................................................... (17.644)
___________ (25.202)
___________ (72.540) (970.954)
___________ ___________ Os ganhos e perdas atuariais reconhecidos na Demonstração dos resultados abrangentes são os seguintes:
Obrigação de benefício no final do exercício........................
12.617
___________ 28.236 313.788
___________ 100.360
___________ ___________ 2011 2010
___________ ___________
Controladora Consolidado
_______________________ _______________________ Perda (ganho) atuarial dos ativos do plano.................................................................... 106.073 (47.237)
Perda
atuarial na obrigação........................................................................................... 127.161 123.378
___________ ___________
2011 2010 2011 2010
___________ ___________ ___________ ___________
Perda
atuarial reconhecida nos Resultados Abrangentes............................................. 233.234 76.141
___________ ___________
Variação nos ativos do plano
Valor justo dos ativos do plano no início do exercício........... 55.704 114.029 867.737 2.308.824 A Gerdau Ameristeel possui um Comitê de Investimentos que define a política de investimentos relacionada com
Retorno dos ativos do plano................................................. 3.599 12.430 105.921 251.919 os planos de benefício definido. O objetivo primário de investimento é garantir a segurança dos benefícios que
Contribuições dos participantes........................................... - - - 207 foram provisionados nos planos, oferecendo uma adequada variedade de ativos separada e independente da Gerdau
Perdas atuariais sobre os ativos do plano............................. (12.471) (12.375) (102.867) (23.691) Ameristeel Corporation. Para atingir esse objetivo, o fundo deve investir de modo a manter as salvaguardas e
Pagamentos de benefícios................................................... (877) (4.021) (20.302) (44.956) diversidade às quais um prudente investidor de fundo de pensão normalmente iria aderir. Gerdau Ameristeel contrata
Liquidações........................................................................... (15.668) (38.196) (49.148) (1.187.651) consultores especializados que orientam e suportam as decisões e recomendações do Comitê de Investimentos.
A política de diversidade de recursos considera a diversificação e os objetivos de investimento, bem como a liquidez
Transferência para o plano de contribuição definida.............
(12.093)
___________ (16.163)
___________ (111.339) (436.915)
___________ ___________ requerida. Para isso, a meta de alocação varia entre 60% em ações e 40% em títulos da dívida. A política também
Valor
justo dos ativos do plano no final do exercício............. ___________ 18.194 55.704 690.002
___________ 867.737
___________ ___________ expressa que irá realocar os ativos do plano quando uma classe de ativos atingir a alocação mínima ou máxima, e
O valor justo dos ativos do plano incluem ações da Companhia no montante de R$ 405 (R$ 28.884 em 31/12/2010) e que o balanço será feito durante um razoável período de tempo.
ações da sua controladora Metalúrgica Gerdau S.A. no montante de R$ 12.647 (R$ 64.888 em 31/12/2010). A alocação dos ativos do plano está demonstrada abaixo:
2011 2010
___________ ___________
Os ganhos e perdas atuariais reconhecidos na Demonstração dos Resultados Abrangentes são os seguintes:
Ações............................................................................................................................ 52,1% 62,3%
Controladora Consolidado
_______________________ _______________________ Títulos da Dívida........................................................................................................... 40,5% 35,6%
2011 2010 2011 2010
___________ ___________ ___________ ___________ Imóveis......................................................................................................................... 0,1% 0,2%
Perda atuarial nos ativos do plano........................................ 12.471 12.375 102.867 23.691 Outros.
.......................................................................................................................... 7,3% 1,9%
___________ ___________
Perda (ganho) atuarial na obrigação...................................... 1.101 2.440 259.379 (67.570)
100,0% 100,0%
___________ ___________
Ganho atuarial nas contribuições dos empregados.............. - - - (207) A seguir apresentamos um resumo das premissas adotadas para cálculo e contabilização do componente de
Efeito de restrição reconhecido nos resultados benefício definido dos planos em 2011 e 2010, respectivamente, tanto para a Companhia quanto para o consolidado:
abrangentes.......................................................................
(21.891)
___________ 2.754 (391.163) 198.412
___________ ___________ ___________
_________________________________________________________________ 2011
(Ganho) perda atuarial reconhecido nos resultados Planos
abrangentes.
...................................................................... (8.319)
___________ 17.569
___________ (28.917) 154.326
___________ ___________ ______________________ ______________________ _________________
Plano Gerdau Plano Açominas Americanos
Perda atuarial reconhecida nos resultados Taxa média de desconto........................ 10,25% 10,25% 4,75%
abrangentes por equivalência patrimonial Taxa de aumento da remuneração........ Não aplicável Não aplicável 3,25% - 4,25%
de controladas...................................................................
171.062 159.347
___________ ___________ ___________ -
___________- Taxa de retorno esperado dos ativos..... 12,14% 12,10% 7,00% - 8,00%
Total reconhecido nos resultados abrangentes.................... 162.743 176.916 (28.917) 154.326 Tábua de mortalidade............................ AT-2000 por sexo AT-2000 por sexo RP-2000CH
___________ ___________ ___________ ___________ Tábua de mortalidade de inválidos........ AT-2000 por sexo AT-2000 por sexo Taxas por idade
O histórico dos ganhos e perdas atuariais é o seguinte: Taxa de rotatividade............................... Baseada no serviço Nula Baseada na idade
Controladora
_________________________________________________________ e no nível salarial e/ou no serviço
___________2011 2010 2009 2008 2007
___________ ___________ __________ ___________
_________________________________________________________________ 2010
Valor presente da obrigação de benefício Planos
definido............................................................ (12.617) (28.236) (49.966) (66.390) (65.415) ______________________ ______________________ _________________
Plano Gerdau Plano Açominas Americanos
Valor justo dos ativos do plano........................... 18.194
___________ 55.704 114.029 113.523 133.815
___________ ___________ __________ ___________ Taxa média de desconto........................ 10,25% 10,25% 5,25%
Superávit............................................................. 5.577 27.468 64.063 47.133 68.400 Taxa de aumento da remuneração........ 8,68% 7,11% 3,25% - 4,25%
___________ ___________ ___________ __________ ___________
Taxa de retorno esperado dos ativos..... 12,08% 11,27% 7,00% - 8,50%
Ajustes de experiência nas obrigações Tábua de mortalidade............................ AT-2000 por sexo AT-2000 por sexo RP-2000CH
do plano (Ganho).............................................. ___________1.101 12.375 - 30.433 (8.849)
___________ ___________ __________ ___________ Tábua de mortalidade de inválidos........ AT-2000 por sexo AT-2000 por sexo Taxas por idade
Ajustes de experiência nos ativos do Taxa de rotatividade............................... Baseada no serviço Nula Baseada na idade
plano (Ganho)................................................... 12.471
___________ 2.440 (21.255) (2.682) 15.046
___________ ___________ __________ ___________ e no nível salarial e/ou no serviço
CONTINUA

Gerdau S.A. - Resp. Técnico: JB / Jornal: JORNAL DO COMMÉRCIO-RJ - 6 x 52

Pág. 14
 GERDAU S.A.

2012
BM&FBOVESPA

CONTINUAÇÃO

A taxa de retorno esperada dos ativos é utilizada para determinar o aumento dos ativos dos planos de benefícios As premissas adotadas na contabilização dos benefícios de saúde pós-emprego foram:
relativos aos investimentos esperados no ano seguinte. A taxa real de retorno dos investimentos é selecionada 2011 2010
______________ ______________
levando-se em consideração a alocação das classes de ativos garantidores dos benefícios e as expectativas de Taxa média de desconto...................................................................................... 4,75% 5,25%
rentabilidade de cada uma dessas categorias de investimento. Essa taxa é revista anualmente e são incorporadas Tratamento de saúde - taxa assumida próximo ano............................................ 8,00% 8,00%
eventuais mudanças nos cenários econômicos de médio e longo prazo. Tratamento de saúde - taxa assumida de declínio de custo a alcançar nos
b) Plano de pensão com contribuição definida - pós-emprego anos de 2016 a 2019......................................................................................... 5,00% - 5,50% 5,00% - 5,50%
A Companhia e suas controladas no Brasil mantém um plano de contribuição definida para o qual são feitas As premissas adotadas para os benefícios de saúde pós-emprego tem um efeito significativo sobre os montantes
contribuições pela patrocinadora numa proporção da contribuição feita pelos seus empregados optantes. O total divulgados para os planos de benefícios de saúde pós-emprego. A mudança de um ponto percentual sobre as taxas
do custo nesta modalidade foi de R$ 1.093 em 2011 (R$ 379 em 2010) para a controladora e R$ 41.883 em 2011 de benefícios de saúde pós-emprego assumidas teriam os seguintes efeitos:
(R$ 12.048 em 2010) no consolidado. Este plano de benefícios possui um superávit atuarial formado pela parcela
Aumento de 1% Redução de 1%
________________ ________________
não integrante do saldo de conta dos participantes que perderam o vínculo empregatício com a empregadora Efeito sobre o total do custo do serviço e custo de juros....................... 2.626 (2.142)
antes da eligibilidade a um benefício pelo plano, que poderá ser utilizado para compensar contribuições futuras das Efeito sobre as obrigações do plano de benefício................................... 47.244 (38.934)
patrocinadoras, mais a parcela de superávit oriunda do saldamento do plano de benefício definido conforme descrito d) Outros benefícios de aposentadoria e desligamento
na letra “a”. A Companhia estima que o saldo a pagar, por conta de indenizações para os executivos no momento de sua
A subsidiária Gerdau Ameristeel Corporation também possui um plano nesta modalidade, cujo custo foi de R$ aposentadoria ou desligamento e outros benefícios é de R$ 272.782 em 31/12/2011 (R$ 179.312 em 31/12/2010).
33.837 em 2011 (R$ 31.155 em 2010). Os valores referem-se, substancialmente, ao Plan Social mantido pela Corporación Sidenor e suas subsidiárias e
c) Plano de benefício de saúde - pós-emprego foi aprovado pelos representantes dos colaboradores. O Plano permite o aumento da produtividade por meio da
O Plano americano prevê, além do plano de pensão, benefícios de saúde específicos para colaboradores redução de postos de trabalho, possibilitada através de um plano de investimentos em melhorias tecnológicas.
aposentados, desde que se aposentem após certa idade, com uma quantidade específica de anos de serviço. A O Plano também tem por objetivo promover a renovação da força de trabalho através da contratação de colaboradores
subsidiária americana tem o direito de modificar ou eliminar esses benefícios e as contribuições são baseadas em mais jovens, na medida em que ocorra a aposentadoria dos colaboradores mais antigos.
montantes determinados atuarialmente. Estes planos não tem fundo constituído. Os benefícios deste plano visam à complementação salarial até a data de aposentadoria, ajuda de custo e demais
Os componentes do custo periódico líquido para os benefícios de saúde pós-emprego são os seguintes: benefícios decorrentes do desligamento e da aposentadoria dos colaboradores.
2011 2010
___________ ___________
Custo do serviço corrente............................................................................................ 3.574 2.906 20 - PROVISÃO PARA PASSIVOS AMBIENTAIS
Custo
dos juros............................................................................................................. 15.542 13.917
___________ ___________ A indústria siderúrgica usa e gera substâncias que podem causar danos ambientais. A Administração da Companhia
Custo
líquido com plano de saúde................................................................................ 19.116 16.823
___________ ___________ realiza periodicamente levantamentos com o objetivo de identificar áreas potencialmente impactadas e registra
A tabela a seguir mostra o status do fundo para o benefício de saúde pós-emprego: com base na melhor estimativa do custo, os valores estimados para investigação, tratamento e limpeza das
2011 2010
___________ ___________ localidades potencialmente impactadas, que montam a R$ 68.419 em 31/12/2011 (R$ 72.093 em 31/12/2010) (R$
Valor
presente da obrigação de benefício definido....................................................... ___________ ___________
(343.713) (272.302) 31.798 e R$ 29.191 no passivo circulante em 31/12/2011 e 31/12/2010, respectivamente, e R$ 36.621 e R$ 42.902
Passivo
total líquido...................................................................................................... (343.713) (272.302)
___________ ___________ no passivo não-circulante em 31/12/2011 e 31/12/2010, respectivamente), sendo R$ 20.121 para as subsidiárias
A movimentação das obrigações atuariais e dos ativos do plano foi a seguinte: brasileiras (R$  20.974 em 31/12/2010) e R$ 48.298 para as subsidiárias no exterior (R$ 51.119 em 31/12/2010). A
2011 2010 Companhia utilizou premissas e estimativas para determinar os montantes envolvidos, que podem variar no futuro,
___________ ___________
em decorrência da finalização da investigação e determinação do real impacto ambiental.
Variação na obrigação de benefício
A Companhia e suas controladas entendem estar de acordo com todas as normas ambientais aplicáveis nos países
Obrigação de benefício no início do exercício.............................................................. 272.302 243.156
nos quais conduzem operações.
Custo do serviço........................................................................................................... 3.574 2.906
Custo de juros.............................................................................................................. 15.542 13.917
Contribuições dos participantes................................................................................... 2.767 2.601 21 - PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Pagamento de benefícios............................................................................................. (16.627) (13.210) a) Capital social
Subsídio Médico........................................................................................................... 1.953 332 O Conselho de Administração poderá, independentemente de reforma estatutária, deliberar a emissão de novas
Perda atuarial na obrigação........................................................................................... 30.330 29.170 ações (capital autorizado), inclusive mediante a capitalização de lucros e reservas até o limite autorizado de
Variação cambial........................................................................................................... ___________ ___________
33.872 (6.570) 1.500.000.000 ações ordinárias e 3.000.000.000 ações preferenciais, todas sem valor nominal. No caso de aumento
Obrigação de benefício no final do exercício................................................................ 343.713 272.302 de capital por subscrição de novas ações, o direito de preferência deverá ser exercido no prazo decadencial de 30
___________ ___________
dias, exceto quando se tratar de oferta pública, quando o prazo decadencial não será inferior a 10 dias.
2011 2010
___________ ___________ A reconciliação do número de ações ordinárias e preferenciais, em circulação, no início e no fim dos períodos é
Variação nos ativos do plano apresentada a seguir:
Contribuições dos patrocinadores................................................................................ 11.384 13.210
2011 2010
___________________________ ___________________________
Contribuições dos participantes................................................................................... 2.767 - Ordinárias
____________ Preferenciais Ordinárias
____________ ____________ Preferenciais
____________
Subsídio Médico........................................................................................................... 1.953 - Saldo no início do exercício..................................... 503.903.035 1.000.912.831 494.888.956 925.709.735
Pagamentos
de benefícios........................................................................................... ___________ ___________
(16.104) (13.210) Aquisições de ações para tesouraria....................... - (4.100.000) - (1.700.000)
Valor justo dos ativos do plano no final do exercício..................................................... ___________ ___________
- - Emissão de ações.................................................... 68.026.910 134.830.100 9.014.079 76.407.413
O histórico dos ganhos e perdas atuariais do plano é o seguinte: Exercício de opções de compra de ações............... - 1.325.480 -
____________ ____________ ____________ 495.683
____________
2011
___________ 2010 2009 2008 2007
___________ ___________ __________ ___________ Saldo no fim do exercício........................................ 571.929.945 1.132.968.411
____________ 503.903.035 1.000.912.831
____________ ____________ ____________
Valor presente da obrigação de benefício Oferta Pública de Ações: Em 21/03/2011, a Gerdau S.A. divulgou fato relevante sobre a realização de oferta pública
definido............................................................ ___________
(343.713) (272.302) (243.156) (281.290) (218.046)
___________ ___________ __________ ___________ de ações. Em 12/04/2011, o Conselho de Administração da Gerdau S.A. aprovou a emissão de 68.026.910 ações
Déficit................................................................. ___________
(343.713) (272.302) (243.156) (281.290) (218.046)
___________ ___________ __________ ___________ ordinárias e 134.830.100 ações preferenciais, totalizando um aumento de capital de R$ 3.597.829 (líquido dos custos
Ajustes de experiência nas obrigações de aumento de capital de R$ 58.870), realizado no âmbito da oferta de distribuição pública primária de ações de
do plano (Ganho).............................................. 30.330 29.170 30.089 (16.796) 2.007 emissão da Companhia. Em virtude desta emissão de ações, o capital social da Companhia passou de R$ 15.651.352
___________ ___________ ___________ __________ ___________ para R$ 19.249.181.
Os ganhos e perdas atuariais reconhecidas na Demonstração dos resultados abrangentes são as seguintes: Em 31/12/2011 estão subscritas e integralizadas 573.627.483 ações ordinárias e 1.146.031.245 ações preferenciais,
2011 2010
___________ ___________ totalizando o capital social realizado em R$ 19.249.181 (líquido dos custos de aumento de capital). Em 31/12/2010,
Perda
atuarial na obrigação........................................................................................... 30.330 29.170
___________ ___________ estavam subscritas e integralizadas 505.600.573 ações ordinárias e 1.011.201.145 ações preferenciais, totalizando o
Perda
atuarial reconhecida nos Resultados Abrangentes............................................. 30.330 29.170 ___________ ___________ capital social realizado em R$ 15.651.352. A composição acionária está assim representada:

Composição acionária
_____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
2011
_________________________________________________________________________________ 2010
_________________________________________________________________________________
Acionistas
______________________________________. _____________ Ord. % Pref. % Total
________ _____________ ________ _____________ % Ord.
________ _____________ %
________ Pref. %
_____________ ________ Total %
_____________ ________
Metalúrgica Gerdau S.A............................... 449.712.654 78,4 252.841.484 22,1 702.554.138 40,9 387.232.264 76,6 321.839.377 31,8 709.071.641 46,7
Investidores institucionais brasileiros.......... 23.811.051 4,2 191.637.962 16,7 215.449.013 12,4 26.904.285 5,3 131.324.132 13,0 158.228.417 10,4
Investidores institucionais estrangeiros....... 24.316.585 4,2 501.052.151 43,7 525.368.736 30,6 16.323.426 3,2 334.866.881 33,1 351.190.307 23,2
Outros acionistas......................................... 74.089.655 12,9 187.436.814 16,4 261.526.469 15,2 73.443.060 14,6 212.882.441 21,1 286.325.501 18,9
Ações em tesouraria.................................... 1.697.538
_____________ 0,3 13.062.834 1,1
________ _____________ ________ _____________ 14.760.372 0,9 1.697.538
________ _____________ 0,3
________ 10.288.314 1,0
_____________ ________ 11.985.852 0,8
_____________ ________

573.627.483
_____________ 100,0 1.146.031.245 100,0 1.719.658.728
________ _____________ ________ _____________ 100,0 505.600.573
________ _____________ 100,0
________ 1.011.201.145 100,0
_____________ ________ 1.516.801.718 100,0
_____________ ________
As ações preferenciais não têm direito a voto e não podem ser resgatadas e participam em igualdade de condições em relação às ações ordinárias, na distribuição de lucros.
b) Ações em tesouraria
A movimentação das ações em tesouraria está assim representada:
2011 2010
______________________________________________________________________ _______________________________________________________________________
__________________
Ações Ordinárias R$ Ações Preferenciais R$
___________ ____________________ Ações Ordinárias R$
____________ __________________ Ações Preferenciais R$
____________ ____________________ ____________
Saldo inicial.................................................................................... 1.697.538 557 10.288.314 160.848 1.697.538 557 9.083.997 124.128
Recompras...................................................................................... - - 4.100.000 84.927 - - 1.700.000 44.620
Exercício de opção de compra de ações......................................... __________________ - - (1.325.480)
___________ ____________________ (9.133)
____________ __________________ - - (495.683) (7.900)
____________ ____________________ ____________
Saldo final...................................................................................... 1.697.538
__________________ 557 13.062.834
___________ ____________________ 236.642 1.697.538
____________ __________________ 557 10.288.314 160.848
____________ ____________________ ____________

Em 31/12/2011, a Companhia mantinha em tesouraria 13.062.834 ações preferenciais (10.288.314 em 31/12/2010) Básico

2011 2010
___________________________________ __________________________________
pelo valor de R$ 236.642 (R$ 160.848 em 31/12/2010). Estas ações serão mantidas em tesouraria para posterior
cancelamento ou utilizadas para atender ao “Programa de Incentivo de Longo Prazo” da Companhia. Em 2011, foram Ordinárias ____________
___________ Preferenciais _________ Total ____________ ____________ _________
Ordinárias Preferenciais Total
utilizadas 1.325.480 ações para atendimento dos exercícios de opções de ações (495.683 em 31/12/2010), com (Em milhares, exceto ações (Em milhares, exceto ações
perdas de R$ 9.133 (R$ 7.900 em 31/12/2010) registrados em reserva de investimento e capital de giro. O custo e dados por ação) e dados por ação)
médio de aquisição das ações em tesouraria é de R$ 18,11 (R$ 15,65 em 31/12/2010). Numerador básico
c) Outras reservas - é composto pela despesa com plano de opções de ações reconhecida e pelas opções de ações Lucro líquido alocado disponível
exercidas, plano de benefício a empregados, efeitos de acionistas não controladores sobre entidades consolidadas para acionistas ordinários
e ágio na emissão de ações. e preferenciais............................. ___________ 671.943 ____________
1.333.784 _________
2.005.727 ____________ ____________ _________
743.897 1.398.591 2.142.488
d) Reservas de lucros Denominador básico
I) Legal - pela legislação societária brasileira, a Companhia deve transferir 5% do lucro líquido anual apurado nos Média ponderada de ações
seus livros societários preparados de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil para a reserva legal até deduzindo a média das ações
que essa reserva seja equivalente a 20% do capital integralizado. A reserva legal pode ser utilizada para aumentar o em tesouraria.............................. 550.305.197
___________ 1.092.338.207 494.888.956 930.434.530
____________ ____________ ____________
capital ou para absorver prejuízos, mas não pode ser usada para fins de dividendos. Lucro por ação (em R$) - Básico.... 1,22 1,22 1,50 1,50
___________ ____________ ____________ ____________
II) Incentivos fiscais - pela legislação societária brasileira, a Companhia pode destinar para a reserva de incentivos Diluído
fiscais a parcela do lucro líquido decorrente de doações e subvenções governamentais para investimentos, que
poderá ser excluída da base de cálculo dos dividendos. 2011
_____________ 2010
_____________
III) Investimentos e Capital de Giro - é composta pela parcela de lucros não distribuídos aos acionistas, e inclui Numerador diluído
as reservas estatutárias previstas no Estatuto Social da Companhia. O Conselho de Administração pode propor Lucro líquido do exercício disponível para as ações ordinárias e preferenciais
aos acionistas a transferência de pelo menos 5% do lucro líquido de cada ano apurado nos seus livros societários Lucro líquido do exercício disponível para as ações preferenciais............................. 1.333.784 1.398.591
preparados de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil para uma reserva estatutária (Reserva de Mais:
Investimentos e Capital de Giro). A reserva é criada somente depois de considerados os requisitos de dividendo Ajuste ao lucro líquido do exercício disponível para as ações preferenciais
mínimo e seu saldo não podem exceder o montante do capital integralizado. A reserva pode ser usada na absorção considerando o potencial incremento nas ações preferenciais, como
de prejuízos, se necessário, para capitalização, pagamento de dividendos ou recompra de ações. Também considera resultado do plano de opções de ações da Gerdau.............................................. _____________
769 1.141 _____________
reclassificações de saldos entre o patrimônio líquido atribuído a participação dos acionistas controladores e o atribuído
1.334.553
_____________ 1.399.732
_____________
a participação dos acionistas não-controladores, como consequência de complemento decorrente de aquisição de Lucro líquido do exercício disponível para as ações ordinárias.................................. 671.943 743.897
participação adicional em empresas já controladas pela Companhia. Menos:
e) Ajustes de avaliação patrimonial - são compostos pelos ajustes cumulativos de conversão para moeda Ajuste ao lucro líquido do exercício disponível para as ações preferenciais
estrangeira, ganhos e perdas não realizadas em hedge de investimento líquido, ganhos e perdas não realizadas em considerando o potencial incremento nas ações preferenciais, como
coberturas de fluxo de caixa e ganhos e perdas não realizadas em ativos financeiros disponíveis para venda.
resultado do plano de opções de ações da Gerdau.............................................. _____________ (769) (1.141) _____________
f) Dividendos e juros sobre o capital próprio - os acionistas têm direito a receber, em cada exercício, um dividendo 671.174 742.756
mínimo obrigatório de 30% do lucro líquido ajustado. A Companhia efetuou no exercício, o cálculo de juros sobre o _____________ _____________
capital próprio dentro dos limites estabelecidos pela Lei Nº 9.249/95. O valor correspondente foi contabilizado como Denominador diluído
despesa financeira para fins fiscais. Para efeito de apresentação deste valor foi demonstrado como dividendos, não Média ponderada das ações
afetando o resultado. O benefício fiscal referente ao imposto de renda e contribuição social no resultado do exercício Ações ordinárias........................................................................................................ 550.305.197 494.888.956
foi de R$ 52.198. Ações preferenciais
O montante de juros sobre o capital próprio e dividendos creditados no exercício foi de R$ 596.733 conforme está Média ponderada das ações preferenciais................................................................ 1.092.338.207 930.434.530
demonstrado a seguir: Potencial incremento nas ações preferenciais em função do plano
2011 2010 de opções de ações................................................................................................ _____________
1.881.752 2.188.845
_____________
___________ ___________
Lucro líquido do exercício............................................................................................. 2.005.727 2.142.488 Total...........................................................................................................................
1.094.219.959 _____________
_____________ 932.623.375
Constituição da reserva legal........................................................................................ (100.286) (107.124) Lucro por ação (em R$) - Diluído (ações ordinárias e preferenciais).......................... _____________
1,22 1,50
_____________
Constituição
da reserva de incentivos fiscais............................................................... ___________ ___________
(42.139) (113.914) A Companhia não tem instrumentos que não foram incluídos no cálculo do lucro por ação por serem antidilutivos.
Lucro
líquido ajustado................................................................................................... 1.863.302 1.921.450
___________ ___________
Ações em 23 - RECEITA LÍQUIDA DE VENDAS
Período Natureza R$/ação ______________
______________________ __________ ________ circulação (mil) ___________ ___________ ________ ________
Crédito Pagamento 2011 2010 A receita líquida de vendas para o exercício possui a seguinte composição:
1º trimestre..................... Juros - 170.297 Controladora Consolidado
_____________ _________________________
1º trimestre..................... Dividendos 0,06 1.705.741 19/05/2011 27/05/2011 102.234 - 2011 2011
_____________ 2010
___________ ___________
2º trimestre..................... Dividendos - 198.689 Receita bruta de vendas...................................................................... 2.471.925 39.819.986 35.666.379
2º trimestre..................... Juros 0,09 1.705.811 15/08/2011 25/08/2011 153.523 - Impostos incidentes sobre vendas...................................................... (523.175) (3.504.137) (3.630.036)
3º trimestre..................... Juros - 170.417 Descontos...........................................................................................
-
_____________ (909.069) (643.134)
___________ ___________
3º trimestre..................... Dividendos 0,12 1.704.867 21/11/2011 30/11/2011 204.584 - Receita
líquida de vendas.................................................................... _____________ 1.948.750 35.406.780 31.393.209
___________ ___________
4º
trimestre..................... Dividendos
0,08 1.704.898 27/02/2012 08/03/2012 ________ ________ 136.392 90.289
Juros sobre capital
24 - PLANOS DE INCENTIVOS DE LONGO PRAZO
próprio e dividendos..... ________ ________ 596.733 629.692
I) Gerdau S.A.
Crédito por ação (R$)...... 0,35 0,44 A Assembleia Geral Extraordinária da Gerdau S.A. de 30/04/2003 decidiu, com base em plano previamente aprovado
O lucro remanescente do exercício foi destinado à constituição de reserva estatutária para investimentos e capital e dentro do limite do capital autorizado, outorgar opção de compra de ações preferenciais aos administradores,
de giro na forma do estatuto social. empregados ou pessoas naturais que prestem serviços à Companhia ou às sociedades sob seu controle, aprovando a
criação do referido plano, que consubstancia nova forma de remuneração de executivos estratégicos da Companhia,
22 - LUCRO POR AÇÃO (EPS) instituindo o “Programa de Incentivo de Longo Prazo”. As opções devem ser exercidas em um prazo máximo de
Conforme requerido pelo IAS 33 (CPC 41), Earnings per Share (Lucro por ação), as tabelas a seguir reconciliam o cinco anos após a carência. O Plano de Opções prevê que 75% das opções outorgadas a administradores apenas
lucro líquido aos montantes usados para calcular o lucro por ação básico e diluído. serão exercíveis se forem atendidas as metas de desempenho estabelecidas para o período pelo Comitê Executivo.

a) Resumo da movimentação do plano de incentivo de longo prazo:

Quantidade de ações
_____________________________________________________________________________________________________________
Preço médio de
Ano da outorga
_______________________ _______________________
Preço de exercício - R$ ___________________ mercado acumulado (1) ____________________________ ____________ _____________
Prazo de carência ______________________ Saldo inicial em 31/12/2010 Outorgadas Expiradas Exercidas ___________________________
___________ Saldo final em 31/12/2011
2004................................. 6,78 5 anos 16,92 988.582 - - (110.218) 878.364
2005................................. 10,58 3 anos 16,92 388.468 - - (13.440) 375.028
2005................................. 10,58 5 anos 16,92 932.681 - - (90.583) 842.098
2006................................. 12,86 5 anos 16,92 1.624.621 - - (103.495) 1.521.126
2007................................. 17,50 5 anos 16,92 1.280.299 - (25.028) (8.142) 1.247.129
2008................................. 26,19 5 anos 16,92 1.083.020 - (30.208) - 1.052.812
2009................................. 14,91 5 anos 16,92 2.169.970 - (58.728) (10.064) 2.101.178
2010.................................. 29,12 5 anos 16,92 1.607.567 - (32.467) (2.281) 1.572.819
2011.................................. 22,61 5 anos 16,92 - 1.444.131
____________________________ ____________ _____________ (39.984) (6.737) ___________________________
___________ 1.397.410
10.075.208 1.444.131 (186.415)
____________________________ ____________ _____________ (344.960)
___________ 10.987.964
___________________________
(1)
Cotação média acumulada da ação no período
CONTINUA

Gerdau S.A. - Resp. Técnico: JB / Jornal: JORNAL DO COMMÉRCIO-RJ - 6 x 52

Pág. 15
 GERDAU S.A.

2012
BM&FBOVESPA

CONTINUAÇÃO

Quantidade de ações
_____________________________________________________________________________________________________________
Preço médio de
Ano da outorga
_______________________ _______________________
Preço de exercício - R$ ___________________ mercado acumulado (1) ____________________________ ____________ _____________
Prazo de carência ______________________ Saldo inicial em 31/12/2009 Outorgadas Expiradas Exercidas ___________________________
___________ Saldo final em 31/12/2010
2004................................. 6,78 5 anos 25,02 1.106.729 - (4.702) (113.445) 988.582
2005................................. 10,58 3 anos 25,02 426.401 - (1.963) (35.970) 388.468
2005................................. 10,58 5 anos 25,02 1.107.268 - (3.926) (170.661) 932.681
2006................................. 12,86 5 anos 25,02 1.682.616 - (25.562) (32.433) 1.624.621
2007................................. 17,50 5 anos 25,02 1.336.760 - (22.836) (33.625) 1.280.299
2008................................. 26,19 5 anos 25,02 1.128.810 - (42.553) (3.237) 1.083.020
2009................................. 14,91 5 anos 25,02 2.247.050 - (46.531) (30.549) 2.169.970
2010.................................. 29,12 5 anos 25,02 - 1.631.157
____________________________ ____________ _____________ (23.590) ___________ - ___________________________
1.607.567
9.035.634 1.631.157 (171.663)
____________________________ ____________ _____________ (419.920)
___________ 10.075.208
___________________________
(1)
Cotação média acumulada da ação no período

A Companhia possui, em 31/12/2011, um total de 13.062.834 ações preferenciais em tesouraria. Essas ações O modelo de precificações de ações Black-Scholes foi desenvolvido para utilização na estimativa do valor justo
poderão ser utilizadas para atendimento deste plano. As opções exercidas antes do prazo final de carência foram das opções negociadas, que não têm restrições de resgate. O modelo requer o uso de premissas subjetivas. A
decorrentes de aposentadoria ou morte. volatilidade esperada se baseou na volatilidade histórica das ações da Companhia, bem como outras empresas
b) Histórico da outorga do plano de incentivos de longo prazo: que operam em ramos de atividades similares. A expectativa de vida (em anos) foi determinada utilizando dados
________________________________________________________________________ Outorga históricos para estimar padrões de exercício das SAR’s. O dividend yield esperado era baseado no histórico de taxas

2004 2005
_________ _________ _________ 2006 2007 2008
_________ _________ 2009 2010 2011 Média
_________ _________ _________ ______ de dividendos anualizadas. A taxa de juros livre de risco foi baseada na taxa dos títulos do Tesouro dos Estados
Total de opções de Unidos proporcional ao prazo esperado das SAR’s concedida.
compra de ações Restricted Share Units (RSUs)
outorgadas........... 1.599.568 2.342.448 1.979.674 1.556.502 1.202.974 2.286.172 1.631.157 1.444.131 RSUs dão ao detentor o direito a receber um determinado número de ADRs após um determinado prazo de carência.
Preço de Conforme determinação da Companhia, a carência das RSUs é de um período de cinco anos. Os titulares de RSUs
exercício - R$ ...... 6,78 10,58 12,86 17,50 26,19 14,91 29,12 22,61 16,67 não têm direito a votar, mas acumulam unidades adicionais com base em dividendos pagos pela Gerdau S.A. em
Valor justo das suas ADRs em cada data de pagamento de dividendos, que são reinvestidos como RSUs adicionais. A despesa
opções na data relacionada às RSUs é reconhecida durante o prazo de carência com base no valor justo das RSUs na data da outorga
da outorga - R$ e no número de unidades que se esperam que sejam concedidos. O valor justo de um RSU é igual ao valor justo das
por opção (*).......... 5,77 5,20 8,66 15,30 21,22 6,98 13,07 11,32 10,08 ações de referência, na data da outorga. O valor justo médio ponderado de RSUs outorgadas foi de US$ 13 e US$
Prazo médio de 7,89 (R$ 21,78 e R$ 13,88) concedidos durante os exercícios findos em 31/12/2011 e 31/12/2010, respectivamente.
exercício da Durante o exercício findo em 31/12/2010, todos os RSUs foram convertidos em prêmios em relação às ADRs (com
opção na data base no fator de conversão), que resultou em um valor médio justo na data de modificação de US$ 9,87 (R$ 16,45).
da outorga (anos). 5 5 5 5 5 5 5 5 Performance Share Units (PSUs)
(*)
Calculado considerando o modelo Black-Scholes. PSUs dão ao detentor o direito de receber uma ADRs para cada unidade após o prazo de carência, conforme
O total de opções disponíveis em 31/12/2011 é 3.616.616 (2.309.731 em 31/12/2010). determinação da Companhia. Os titulares de PSUs acumulam unidades adicionais com base em dividendos
O percentual de diluição de participação a que, eventualmente, estão submetidos os atuais acionistas em caso de pagos pela Gerdau S.A. em suas ADRs em cada data de pagamento de dividendos, que são reinvestidos como
exercício de todas as opções é de aproximadamente 0,7%. PSUs adicionais. O percentual de PSUs inicialmente outorgados e que se realizam dependem da performance da
O custo com planos de incentivos de longo prazo reconhecidos no resultado foi R$ 15.318 em 31/12/2011 (R$ 13.730 Companhia no período em relação a metas de performance pré-estabelecidas. A despesa relacionada a cada PSU foi
em 31/12/2010). reconhecida durante o período de execução com base no valor justo das PSUs na data da outorga e no número de
c) Premissas econômicas utilizadas para reconhecimento dos custos com remuneração de empregados: unidades previstas para a carência. O valor justo de cada PSU é igual ao valor justo das ações de referência, na data
A Companhia reconhece o custo com remuneração dos empregados com base no valor justo das opções outorgadas, da outorga. O valor justo da média ponderada de PSUs outorgadas foi de US$ 13 e US$ 7,89 (R$ 21,78 e R$ 13,88)
considerando o valor justo das mesmas na data da outorga. A Companhia utiliza o modelo de Black-Scholes para concedidos durante os exercícios findos em 31/12/2011 e 2010, respectivamente.
precificação do valor justo das opções. Para determinar este valor justo, a Companhia utilizou as seguintes premissas Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2010, todas as PSUs foram convertidas em prêmios em relação
econômicas: às ADRs (com base no fator de conversão) que resultou em um valor médio justo na data de modificação de US$
Outorga Outorga Outorga Outorga Outorga Outorga Outorga Outorga 9,87 (R$ 16,45).
2011
________ 2010 2009
________ ________ 2008 2007 2006 2005 2004
________ ________ ________ ________ ________ Stock Options
Dividend yield............................. 2,06% 2,08% 4,13% 2,81% 4,32% 9,99% 7,90% 7,03% As stock options tem um período de carência de quatro anos. O prazo máximo de uma opção é de 10 anos a contar
Volatilidade do preço da ação..... 57,15% 57,95% 57,81% 37,77% 38,72% 41,51% 38,72% 43,31% da data da outorga. O preço de exercício das opções é baseado no valor justo das ações de referencia.
Taxa de retorno livre de risco...... 11,85% 12,73% 12,32% 14,04% 12,40% 12,80% 8,38% 8,38% Não houve nova outorga de stock options, concedidas por esse plano, durante os exercícios findos em 31/12/2011
Período esperado até e 31/12/2010.
o vencimento........................... 5 anos 5 anos 5 anos 5 anos 5 anos 5 anos 5 anos 5 anos Durante o ano findo em 31 de dezembro de 2010, todas as opções de ações da Gerdau Ameristeel foram convertidas
A Companhia efetua a liquidação deste plano de benefício entregando ações de sua própria emissão, que são em prêmios em relação às ADRs (com base no fator de conversão). A Gerdau Ameristeel reavaliou os prêmios
mantidas em tesouraria até o efetivo exercício das opções por parte dos empregados. originais na data de modificação e também o valor justo dos novos prêmios na data de modificação. Ambos os valores
II) Gerdau Ameristeel Corporation - (“Gerdau Ameristeel”) foram obtidos utilizando o modelo Black-Scholes de precificação de opções. O valor justo na data de modificação
Em fevereiro de 2010, o Conselho de Administração da Gerdau Ameristeel aprovou a adoção do Plano “Equity dos prêmios foi menor do que o valor original dos prêmios na data de modificação. Desta maneira, nenhum custo
Incentive Plan” (o “EIP”). Os bônus distribuídos pelo EIP podem assumir a forma de opções de ações, SARs, direitos incremental foi reconhecido pela Gerdau Ameristeel.
de ações futuras (“DSUs”), unidades de ações restritas (“RSUs”), unidades de performance das ações (“PSUs”), A seguir apresentamos um resumo das stock options para o exercício findo em 31/12/2011:
ações restritas e/ou outras bonificações baseadas em ações. Exceto para as opções de ações, que devem ser
__________________________________ 2011 __________________________________ 2010
liquidadas em ações ordinárias, as bonificações podem ser liquidadas em dinheiro ou em ações ordinárias assim Número Preço médio Número Preço médio
como a Gerdau Ameristeel determinou no momento da outorga. de opções
___________ de exercício
___________________ de opções ___________________
___________ de exercício
Para a parte de qualquer bônus que será pago em opções ou SARs, o preço de exercício das opções ou SARs não US$ R$ US$ R$
será inferior ao valor justo de mercado de uma ação ordinária na data da bonificação. O prazo de carência de todos ________ ________ ________ ________
os prêmios (incluindo RSUs, DSUs e PSUs) é determinado pela Companhia no momento da outorga. Opções e SARs No início do exercício............... 1.640.591 8,08 15,16 1.737.318 7,86 13,10
têm um prazo máximo de 10 anos. Opções
exercidas (a)................. (191.887) 3,23 6,06
___________ ________ ________ (96.727) 4,11 6,85
___________ ________ ________
Em 12/03/2010, um bônus de aproximadamente US$ 11,8 milhões (R$ 20,8 milhões) foi concedido aos participantes No
final do exercício................ 1.448.704 8,72 16,36 1.640.591
___________ ________ ________ ___________ ________ 8,08 13,46
________
do EIP em razão da performance de 2010. A Gerdau Ameristeel emitiu 1.728.689 SAR’s, 277.621 RSU’s e 396.602 Opções Disponíveis................. 775.074 9,99 18,74
___________ ________ ________ 712.272 10,15 16,91
___________ ________ ________
PSUs, que serão provisionados ao longo dos respectivos prazos de carência, que compreendem entre quatro a (a)
O preço médio ponderado das ações foi computado baseado na data do exercício.
cinco anos. O resumo das stock options para o exercício findo em 31/12/2010:
Em 16/03/2011, um bônus de aproximadamente US$ 11,2 milhões (R$ 18,2 milhões) foi concedido aos participantes
_____________________________________________ 2010(b)
do EIP em razão da performance de 2011. A Companhia emitiu 1.280.082 SARs, 107.286 RSUs e 214.572 PSUs, que Número de ações Preço médio de exercício
_________________ ________________________
serão provisionados ao longo do prazo de carência de cinco anos.
____________ __________ US$ R$
Juntamente com a proposta de adoção do EIP, a Companhia encerrou os planos de incentivo de longo prazo Movimentação prévia à aquisição da Gerdau:
existentes e nenhuma outra bonificação será concedida nesses planos. Todas as bonificações pendentes destes Disponíveis no início do período................................................ 2.828.498 5,79 9,65
planos continuarão pendentes até que sejam exercidas, canceladas ou expiradas. Em 31 de dezembro de 2011, Opções exercidas (b)................................................................... (299.589) 3,09 5,15
existiam 2.353.529 SARs, 1.140.032 “stock options” e 198.769 “phantom shares” pendentes nesses planos. Este
bônus é provisionado ao longo do período de carência de 4 anos. Opções expiradas...................................................................... _________________
(355.193) 5,11 8,51
____________ __________
Em 30/08/2010, a Gerdau S.A. adquiriu indiretamente a totalidade das ações ordinárias da Gerdau Ameristeel não já Opções não exercídas na data de aquisição da Gerdau............ 2.173.716 10,99 18,31
detidas, direta ou indiretamente. Em conexão com a aquisição, todas as opções em circulação, SARs, PSUs, RSUs Movimentação a partir da aquisição (data de modificação):
e “phantom shares” foram convertidas em prêmios em relação aos American Depositary Receipt da Gerdau S.A. Disponíveis na data de aquisição da Gerdau............................. 2.173.716 10,99 18,31
(“ADRs”), que representa o direito de receber ações preferenciais da Gerdau S.A.. A conversão foi feita com base Substituídas por opções da Gerdau S.A.................................... (2.173.716) 10,99 18,31
no valor relativo de uma ação ordinária da Gerdau Ameristeel para um ADR na data do fechamento do acordo, a fim Opções
de substituição (referenciadas à ADRs da Gerdau S.A.). _________________ 1.737.318 7,86 13,10
____________ __________
de manter um valor equivalente intrínseco da sentença no momento da troca. O fator de conversão aplicado foi de Opções não exercidas na data de modificação......................... 1.737.318 7,86 13,10
0,7993 (o “fator de conversão”), igual ao preço de fechamento definitivo de uma ação ordinária da Gerdau Ameristeel Movimentação subsequente à aquisição:
na New York Stock Exchange (“NYSE”), dividido pelo preço de fechamento de uma ADR na NYSE em 27/08/2010, o Disponíveis na data de modificação.......................................... 1.737.318 7,86 13,10
último dia de negociação para as ações ordinárias da Gerdau Ameristeel. Opções exercidas (c)................................................................... _________________
(96.727) 4,11 6,85
____________ __________
Todos os montantes (por exemplo, exercícios, cancelamentos, média ponderada do valor justo, o justo valor, etc.), Opções
não exercidas no final do período................................. _________________
1.640.591 8,08 13,46
____________ __________
divulgada nesta nota a respeito do “Equity Incentive Plan” com base a informações anteriores a 30/08/2010 (a “data Opções exercíveis..................................................................... _________________
712.272 10,15 16,91
____________ __________
de modificação”) estão em uma base de pré-conversão em relação às ações ordinárias da Gerdau Ameristeel. Todas (b)
O número de ações e o preço médio ponderado de exercício antes da substituição de opções que resultou da
as quantias divulgadas relacionados com o Plano, após a data de modificação, estão em uma base de pós-conversão aquisição da Gerdau, foram referenciados em ações ordinárias da Companhia. Após a substituição de opções, o
em relação às ADRs. número de ações e o preço médio ponderado de exercício são referenciados para ADRs da Gerdau S.A..
Modificações de prêmios para opções liquidadas em ações são reconhecidas se os efeitos das modificações (c)
O preço médio ponderado das ações foi computado baseado na data de exercício.
aumentarem o valor justo total dos mesmos, ou que tenham algum outro benefício para o empregado. O valor A tabela a seguir resume as informações a respeito das opções mantidas em 31/12/2011:
justo incremental concedido é a diferença entre o valor justo do prêmio de ação modificado e aquele do prêmio Prazo médio Preço médio Quantidade disponível
original, ambos estimados na data da modificação. Se a modificação ocorrer durante o período de aquisição, o Preço de exercício Quantidade de opções ___________________ de exercício ____________________
em 31/12/2011
valor justo incremental concedido é reconhecido por serviços recebidos durante o período de carência restante, __________________________. ____________ _____________
enquanto o valor justo original da data de subvenção do prêmio continua a ser reconhecido em conformidade com o
_________ _______ US$ R$
período original de carência. Se a modificação ocorrer após a data de carência, o valor justo incremental concedido US$ 2,25 a US$ 4,35
é reconhecido imediatamente. O valor justo na data da modificação para todos os prêmios em opções liquidadas (R$ 4,22 a R$ 8,16)............ 885.316 6,6 4,19 7,86 374.264
em ações da Gerdau Ameristeel foi menor que o valor justo do prêmio original na data da modificação. Como tal, US$ 11,89 a US$ 13,64
nenhum custo incremental foi reconhecido pela Gerdau Ameristeel. A modificação não impactou a classificação da (R$ 22,30 a R$ 25,59)........ 338.966 4,9 13,19 24,74 267.654
Gerdau Ameristeel das outorgas de prêmios em ações e em dinheiro. US$ 19,84 (R$ 37,22)............. 224.422
____________ 6,2 19,84 37,22 133.156
____________________
Durante os exercícios findos em 31 de dezembro de 2011 e 2010, os efeitos reconhecidos no resultado referentes 1.448.704
____________ ____________________ 775.074
aos prêmios em opções liquidadas em ações foram de US$ 0,8 milhão (R$ 1,3 milhão) e US$ 2,7 milhões (R$ 4,8 III) Gerdau MacSteel Inc. (“Gerdau MacSteel”)
milhões), respectivamente. Durante os exercícios findos em 31 de dezembro de 2011 e 2010, os efeitos reconhecidos A Gerdau MacSteel Inc. e suas subsidiárias possuem planos de incentivos de longo prazo, que foram criados
no resultado referentes aos prêmios em opções liquidados em dinheiro foram de US$ (8,6) milhões (R$ (14,4) para premiar os colaboradores com bônus baseados no atendimento de metas relacionadas ao retorno do capital
milhões) e US$ 9,3 milhões (R$ 16,4 milhões), respectivamente. investido. Os bônus serão outorgados ao final do ano em dinheiro ou direitos de apreciação de ações (SARs). O
Em 31/12/2011 e 31/12/2010, o passivo em aberto para transações de pagamentos baseados em ações incluídas em pagamento da porção do bônus em dinheiro será feita em forma de ações (Phantom Stock). O número de ações será
outras contas a pagar do passivo não circulante nas informações intermediárias da Gerdau Ameristeel era de US$ 7,7 determinado pela divisão do valor do bônus em dinheiro pelo valor de mercado dos ADRs da Gerdau S.A. na data
milhões (R$ 14,4 milhões) e US$ 19,9 milhões (R$ 33,2 milhões), respectivamente. Em 31/12/2011 e 31/12/2010, o da outorga, com base no preço médio de negociação das ações preferenciais na Bolsa de Valores de Nova Iorque.
valor intrínseco total de passivos baseados em ações dos quais os participantes tenham adquirido direito ao exercício Phantom Stock e SARs são exercíveis a razão de 25% em cada um dos primeiros quatro aniversários da data de
era de US$ 3,1 milhões (R$ 5,8 milhões) e US$ 5,1 milhões (R$ 8,5 milhões), respectivamente. outorga. As Phantom Stock serão pagas em dinheiro, quando exercidas. Um prêmio de, aproximadamente, US$ 0,8
Phantom Shares milhão (R$ 1,5 milhão) foi outorgado para os colaboradores no primeiro semestre de 2011, sendo 41% em SARs,
Phantom Shares dão ao titular a oportunidade de receber o pagamento em dinheiro igual ao valor justo de mercado 39% em Performance Shares e 20% em Restrict Shares. Em 2010, um premio de, aproximadamente US$ 1,1 milhão
das ADRs da Companhia. O prazo de carência das Phantom Shares é de 25% por ano em um período de 4 anos, e (R$ 1,83 milhão) foi outorgado para os colaboradores e foi emitido 44% em SARs, 37% em Performance Shares e
os titulares recebem pagamento pelas ações vencidas na data de aniversário da outorga. Os titulares das Phantom 19% em Restrict Shares.
Shares não possuem direito de voto, mas acumulam unidades adicionais com base em dividendos pagos pela A subsidiária Gerdau MacSteel utiliza o método Black-Scholes de precificação do valor justo dos direitos de apreciação
Gerdau S.A. em suas ADRs em cada data de pagamento de dividendos, as quais são reinvestidas como Phantom de ações, reconhecendo o custo com remuneração de ações à medida que os serviços são prestados. A subsidiária
Shares adicionais. As despesas relacionadas às Phantom Shares são reconhecidas durante o prazo de carência utilizou as seguintes premissas econômicas para reconhecimento do valor justo destes instrumentos:
com base no número de ações próximas do período de carência e àquelas que continuam em circulação no final Performance shares:
do período de reporte. Na data da outorga, o valor justo de uma Phantom Share é igual ao valor justo das ações de Outorga 2011 Outorga
_____________ 2010
_____________
referência. O valor justo das Phantom Shares é reavaliado a cada emissão das demonstrações financeiras. Dividend Yield............................................................................................................ 2,56% 2,77%
Durante o exercício findo em 31/12/2010, todas as Phantom Shares foram convertidas em prêmios em relação a Volatilidade do preço da ação.................................................................................... 52,75% 60,99%
ADRs (com base no valor de conversão). Essa conversão não teve um impacto significativo nas demonstrações Taxa de retorno livre de risco..................................................................................... 11,85% 12,73%
financeiras da Companhia. Periodo esperado ate o vencimento.......................................................................... 4,26 anos 3,25 anos
Share Appreciation Rights (SARs) SARS, Restrict Shares e Phantom Shares:
SARs dão ao titular a oportunidade de receber tanto ADRs ou pagamento em dinheiro igual ao valor justo de _____________
Outorga 2011 Outorga 2010
_____________
mercado das ADRs da Companhia, menos o preço de exercício. O preço de exercício é estabelecido pelo preço de Dividend Yield............................................................................................................ 2,56% 2,77%
fechamento das ações de referencia na data da outorga. O prazo de carência das SARs é de um período de 4 a 5 anos Volatilidade do preço da ação.................................................................................... 52,75% 60,99%
e expiram dez anos após a data da outorga. A despesa com este plano é reconhecida com base no valor justo dos Taxa de retorno livre de risco..................................................................................... 11,85% 12,73%
prêmios ainda sob carência e que permanecem pendentes no final do período reportado. O modelo Black-Scholes Periodo esperado ate o vencimento.......................................................................... 5,76 anos 4,76 anos
de precificação de opções é usado para calcular uma estimativa do valor justo. A Gerdau Ameristeel pode liquidar as Em 31/12/2011, o custo com planos de incentivos de longo prazo, ainda não reconhecidos, relativos a outorgas
SARs em ações ou em dinheiro. Para as SARs liquidadas em ações a contabilização do valor justo é estimada apenas ainda no prazo de carência, era de, aproximadamente, US$ 1,3 milhão (R$ 2,4 milhões) e o período médio de
na data da outorga. Para as SARs liquidadas em dinheiro a contabilização do valor justo é mensurada novamente a reconhecimento destes custos era de 4,5 anos.
cada período reportado.
O valor justo na data da concessão das SARs, de possível liquidação em ações, concedidas durante o exercício 25 - INFORMAÇÕES POR SEGMENTO
findo em 31/12/2011 e 31/12/2010 foi de US$ 7,04 e US$ 4,56 (R$ 11,79 e R$ 7,64), respectivamente, e as principais O Comitê Executivo Gerdau, que é composto pela maioria dos executivos seniores da Companhia, é responsável
premissas utilizadas no modelo de precificação Black-Scholes foram os seguintes: pelo gerenciamento do negócio.
2011 2010
_____________ _____________ Os segmentos da Companhia são os seguintes: Operação Brasil (inclui as operações do Brasil, com exceção de Aços
Dividend yield............................................................................................................ 2,56% 2,77% Especiais), Operação América do Norte (inclui todas as operações na América do Norte, exceto as do México e as de aços
Volatilidade do preço da ação.................................................................................... 52,75% 60,99% especiais (MacSteel)), Operação América Latina (inclui todas as operações na América Latina, com exceção do Brasil) e
Taxa de retorno livre de risco..................................................................................... 11,85% 12,73% Operação Aços Especiais (inclui as operações de aços especiais no Brasil, na Europa, nos Estados Unidos e na Índia).
Período esperado até o vencimento.......................................................................... 6,51 anos 6,51 anos Informações por segmentos de negócio:


Operação Brasil Operação
_________________________ América do Norte Operação América Latina Operação Aços Especiais _________________________
__________________________ _________________________ _________________________ Eliminações e ajustes _________________________
Consolidado
2011
___________ 2010
___________ 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ 2010
___________ 2011 2010
___________ ___________
Receita líquida de vendas................................................ 13.532.053 13.013.351 10.810.777 8.835.777 4.382.887 3.487.531 7.516.521 6.610.887 (835.458) (554.337) 35.406.780 31.393.209
Custo das vendas............................................................ (11.274.551) (10.179.791) (9.682.223) (7.997.509) (3.820.975) (3.021.612) (6.370.592) (5.312.148) 850.109 637.584 (30.298.232) (25.873.476)
Lucro bruto...................................................................... 2.257.502 2.833.560 1.128.554 838.268 561.912 465.919 1.145.929 1.298.739 14.651 83.247 5.108.548 5.519.733
Despesas com vendas.................................................... (329.371) (288.448) (95.521) (83.971) (90.950) (76.270) (87.857) (102.839) (48) (19) (603.747) (551.547)
Despesas gerais e administrativas.................................. (959.499) (855.921) (357.555) (435.400) (177.414) (161.599) (245.984) (250.046) (57.485) (102.948) (1.797.937) (1.805.914)
Reversão de provisão para perda pela não
recuperabilidade de ativos............................................ - - - - - - - 336.346 - - - 336.346
Outras receitas (despesas) operacionais......................... 54.934 (3.083) 1.550 1.880 10.705 38.639 7.770 (22.003) 34.523 91.047 109.482 106.480
Resultado da equivalência patrimonial.............................
___________ -
___________ - 76.008 31.450 357 15.624 (35.141) (20.368) 21.438
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ 12.748
___________ 62.662 39.454
___________ ___________
Lucro (Prejuízo) operacional antes do resultado
financeiro e dos impostos............................................. 1.023.566 1.686.108 753.036 352.227 304.610 282.313 784.717 1.239.829 13.079 84.075 2.879.008 3.644.552
Receitas financeiras......................................................... 251.739 168.903 27.360 (3.970) 23.559 36.172 138.753 229.348 14.391 (134.890) 455.802 295.563
Despesas financeiras....................................................... (322.921) (382.927) (139.746) (256.627) (99.703) (70.538) (225.785) (226.223) (182.302) (161.318) (970.457) (1.097.633)
Variação cambial, líquida.................................................. (18.645) 130.959 (15.872) 29.669 17.693 20.565 10.263 (7.979) 58.318 (68.850) 51.757 104.364
Ganhos (Perdas) com instrumentos financeiros, líquido..
(1.339)
___________ ___________ - (68.696) - 877 (2.152) - 10.253 3.720
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ 4.291
___________ (65.438) 12.392
___________ ___________
Lucro (Prejuízo) antes dos impostos................................ 932.400 1.603.043 556.082 121.299 247.036 266.360 707.948 1.245.228 (92.794) (276.692) 2.350.672 2.959.238
Imposto
de renda e contribuição social........................... 56.989
___________ (418.482)
___________ (85.604) 26.288 (86.087) (40.722) (211.681) (359.086) 73.287 290.143
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ (253.096) (501.859)
___________ ___________ ___________
Lucro (Prejuízo) líquido do período................................... 989.389 1.184.561 470.478 147.587 160.949 225.638 496.267 886.142 (19.507) 13.451 2.097.576 2.457.379
CONTINUA

Gerdau S.A. - Resp. Técnico: JB / Jornal: JORNAL DO COMMÉRCIO-RJ - 6 x 52

Pág. 16
 GERDAU S.A.

2012
BM&FBOVESPA

CONTINUAÇÃO

Operação Brasil Operação
_________________________ América do Norte Operação América Latina Operação Aços Especiais _________________________
__________________________ _________________________ _________________________ Eliminações e ajustes _________________________
Consolidado
2011
___________ 2010
___________ 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ 2010
___________ 2011 2010
___________ ___________
Informações suplementares:
Receita líquida de vendas entre segmentos.................... 842.261 1.882.903 129.305 135.791 135.894 - 202.619 242.683 5.390 385.897 1.315.469 2.647.274
Depreciação/amortização................................................. 841.257 946.413 423.500 436.488 132.787 136.433 367.924 381.289 6.413 (7.549) 1.771.881 1.893.074
Investimentos avaliados por equivalência patrimonial..... - - 266.519 217.641 837.897 804.832 23.032 26.993 227.843 215.054 1.355.291 1.264.520
Ativos totais..................................................................... 15.216.676 13.830.985 14.438.588 12.718.294 6.882.443 5.931.001 10.661.967 9.964.761 2.782.120 446.219 49.981.794 42.891.260
Passivos totais................................................................. 6.392.614 5.157.551 4.566.438 6.346.213 3.409.517 2.882.484 5.369.311 5.380.224 3.724.111 2.886.884 23.461.991 22.653.356
Os principais produtos por segmento de negócio são:
Operação Brasil: vergalhões, barras, perfis e trefilados, tarugos, blocos, placas, fio-máquina e perfis estruturais.
Operação América do Norte: vergalhões, barras, fio-máquina, perfis estruturais pesados e leves.
Operação América Latina: vergalhões, barras e trefilados.
Operação Aços Especiais: aços inoxidáveis, barras quadradas, redondas e chatas, fio-máquina.
A coluna de eliminações e ajustes inclui as eliminações de vendas entre segmentos aplicáveis a Companhia no contexto das Demonstrações Financeiras Consolidadas.
A informação geográfica da Companhia com as receitas classificadas de acordo com a região geográfica de onde os produtos foram embarcados é a seguinte:
Área geográfica
_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
Brasil América Latina (1)
______________________________ _______________________________ América do Norte (2)
________________________________ Europa/Ásia Consolidado
________________________________ _______________________________
_____________ 2011 2010 2011 2010
_____________ _____________ _____________ 2011
_____________ 2010
_____________ 2011
_____________ 2010
_____________ 2011 2010
_____________ _____________
Receita líquida de vendas.......................... 15.420.736 15.039.852 4.382.887 3.487.531 13.359.007 11.126.942 2.244.150 1.738.884 35.406.780 31.393.209
Ativos totais............................................... 21.328.121 17.999.525 6.882.443 5.931.001 19.700.246 16.754.876 2.070.984 2.205.858 49.981.794 42.891.260
(1)
Não inclui as operações do Brasil.
(2)
Não inclui as operações do México.
A norma IFRS estabelece que a Companhia deva divulgar a receita por produto a menos que a informação necessária não esteja disponível e o custo para obtê-la seja excessivo. Neste sentido, a Administração não considera que a
informação seja útil na tomada de decisões, pois implicaria em agregar vendas para diferentes mercados e com diferentes moedas, sujeitas a efeitos na variação da taxa de câmbio. Padrões de consumo de aço e dinâmica dos preços
de cada produto ou grupo de produtos nos diferentes países e em mercados diferentes dentro desses países são muito pouco correlacionados, portanto, a informação seria de pouca utilidade e não serviria para tirar conclusões sobre
tendências e evolução histórica. Diante deste cenário e considerando que a abertura da receita por produtos não é mantida pela Companhia em uma base consolidada e que o custo para se obter a receita por produto seria excessivo
em relação aos benefícios da informação, a Companhia não apresenta a abertura da receita por produto.
26 - SEGUROS identificaram a necessidade de reversão deste impairment no montante de R$ 216.191, a qual está embasada na
As controladas mantêm contratos de seguros com cobertura determinada por orientação de especialistas, levando recuperação da sua carteira de clientes relacionados à indústria automotiva. O valor recuperável de outros ativos
em conta a natureza e o grau de risco por montantes para cobrir eventuais perdas significativas sobre seus ativos e/ intangíveis é o seu valor em uso e a taxa de desconto utilizada no teste de recuperabilidade de 2010 foi 12,5% (13,3%
ou responsabilidades. As principais coberturas de seguros são: em dezembro de 2009). A contrapartida da reversão de perdas reconhecidas em outros ativos intangíveis afetou a
Modalidade ___________________________________________________________ __________
___________________ Abrangência 2011 2010 __________ linha de “Reversão (Perda) pela não recuperabilidade de ativos” na demonstração dos resultados consolidados.
Patrimônio Os estoques e ativos imobilizados estão segurados para incêndio, Em dezembro de 2011, a Companhia não identificou perdas pela não recuperabilidade de outros ativos de vida longa.
  danos elétricos, explosão, quebra de máquina e extravasamento Apesar das circunstâncias consideradas no teste indicarem uma melhora no contexto econômico e siderúrgico,
  (derrame de material em estado de fusão). 30.682.963 24.170.655 incertezas futuras no mercado ainda permanecem. Portanto, a Companhia acredita que os cenários utilizados nos
Lucro Cessante Lucro líquido somado às despesas fixas 7.706.275 5.370.143 testes de recuperabilidade de dezembro são a sua melhor estimativa para os resultados e geração de caixa futuros
Responsabilidade Civil Operações industriais 231.922 206.672 para cada um dos seus segmentos de negócio. A Companhia continuará a monitorar os resultados em 2012, os quais
indicarão a razoabilidade das projeções futuras utilizadas.
27 - PERDAS PELA NÃO RECUPERABILIDADE DE ATIVOS
A recuperabilidade do ágio e outros ativos de vida longa são avaliados com base na análise e identificação de fatos ou 28 - DESPESAS POR NATUREZA
circunstâncias que possam acarretar a necessidade de se realizar o teste de recuperabilidade. A Companhia realiza A Companhia optou por apresentar a Demonstração do Resultado por função. Conforme requerido pelo IFRS,
testes de recuperação de ágio e outros ativos de vida longa, com base em projeções de fluxo de caixa descontado apresenta, a seguir, o detalhamento da Demonstração do Resultado por natureza:
que levam em consideração premissas como: custo de capital, taxa de crescimento e ajustes aplicados aos fluxos _________________________ Controladora
em perpetuidade, metodologia para determinação de capital de giro, plano de investimentos e projeções econômico 2011 2010
___________ ___________
financeiras de longo prazo. Depreciação e amortização........................................................................................... (128.383) -
Para a determinação do valor recuperável de cada segmento de negócio, a Companhia utilizou o método de fluxo de Despesas com pessoal................................................................................................. (345.740) -
caixa descontado, utilizando como base projeções econômico-financeiras de cada segmento. As projeções foram Matéria-prima e materiais de uso e consumo.............................................................. (1.092.490) -
atualizadas levando em consideração as mudanças observadas no panorama econômico dos mercados de atuação Fretes............................................................................................................................ (44.828) -
da Companhia, bem como premissas de expectativa de resultado e históricos de rentabilidade de cada segmento. Outras
despesas/receitas............................................................................................. (114.838) (36.755)
___________ ___________
27.1 Teste de recuperabilidade do ágio
(1.726.279) (36.755)
___________ ___________
O teste de recuperabilidade do ágio alocado aos segmentos de negócio é efetuado anualmente em dezembro, Classificados como:
sendo antecipado se eventos ou circunstâncias indicarem a necessidade. Custo dos produtos vendidos....................................................................................... (1.609.068) -
A Companhia possui quatro segmentos de negócio, os quais representam o menor nível no qual o ágio é monitorado Despesas com vendas................................................................................................. (30.456) -
pela Companhia. A alocação dos ágios por segmento é apresentada na nota 11. Despesas gerais e administrativas............................................................................... (84.266) (73.182)
Em dezembro de 2011, a Companhia avaliou a recuperabilidade do ágio dos seus segmentos e os testes efetuados Outras receitas operacionais........................................................................................ 13.623 44.166
não identificaram perdas pela não recuperabilidade do ágio no exercício. Outras despesas operacionais...................................................................................... ___________ ___________
(16.112) (7.739)
O período de projeção dos fluxos de caixa para dezembro de 2011 foi de cinco anos. As premissas utilizadas para (1.726.279) (36.755)
___________ ___________
determinar o valor justo pelo método do fluxo de caixa descontado incluem: projeções de fluxo de caixa com base
nas estimativas da administração para fluxos de caixa futuros, taxas de desconto e taxas de crescimento para Consolidado
_________________________
determinação da perpetuidade. Adicionalmente, a perpetuidade foi calculada considerando a estabilização das 2011 2010
___________ ___________
margens operacionais, níveis de capital de giro e investimentos. A taxa de crescimento da perpetuidade considerada Depreciação e amortização........................................................................................... (1.771.881) (1.893.074)
foi de 3% a.a para os segmentos Brasil, América Latina, Aços Especiais e América do Norte. Despesas com pessoal................................................................................................. (4.736.613) (4.221.780)
As taxas de desconto utilizadas foram elaboradas levando em consideração informações de mercado disponíveis na Matéria-prima e materiais de uso e consumo.............................................................. (21.945.792) (18.246.980)
data do teste. A Companhia adotou taxas distintas para cada um dos segmentos de negócio testados de forma a Fretes............................................................................................................................ (1.843.952) (1.560.456)
refletir as diferenças entre os mercados de atuação de cada segmento, bem como os riscos a eles associados. As Reversão de provisão para perda pela não recuperabilidade de ativos......................... - 336.346
taxas de desconto utilizadas foram 9,0% a.a. para o segmento América do Norte (11,25% em dezembro de 2010), Outras
despesas/receitas............................................................................................. ___________ ___________
(2.292.196) (2.202.167)
10,5% a.a. para o segmento Aços Especiais (12,5% em dezembro de 2010), 10,75% a.a. para o segmento América
(32.590.434) (27.788.111)
___________ ___________
Latina (12,75% em dezembro de 2010) e 11,0% a.a. para o segmento Brasil (13,00% em dezembro de 2010). Classificados como:
Considerando o valor recuperável verificado através dos fluxos de caixa descontados, o mesmo excedeu o valor Custo dos produtos vendidos....................................................................................... (30.298.232) (25.873.476)
contábil em R$ 9.849,8 milhões para o segmento de negócio América do Norte (R$ 2.126,7 milhões em dezembro Despesas com vendas................................................................................................. (603.747) (551.547)
de 2010), R$ 4.295,6 milhões para o segmento de negócio Aços Especiais (R$ 2.738,7 milhões em dezembro de Despesas gerais e administrativas............................................................................... (1.797.937) (1.805.914)
2010), R$ 1.977,1 milhões para o segmento de negócio América Latina (R$ 113,3 milhões em dezembro de 2010) e Reversão de provisão para perda pela não recuperabilidade de ativos......................... - 336.346
R$ 7.430,0 milhões para o segmento de negócio Brasil (R$ 4.877,7 milhões em dezembro de 2010). Outras receitas operacionais........................................................................................ 195.015 207.320
Dado o impacto potencial nos fluxos de caixas das variáveis de taxa de desconto e taxa de crescimento da Outras
despesas operacionais...................................................................................... (85.533) (100.840)
___________ ___________
perpetuidade, a Companhia efetuou uma análise de sensibilidade a mudanças nessas variáveis. Um acréscimo de
(32.590.434) (27.788.111)
___________ ___________
0,5% na taxa de desconto do fluxo de caixa de cada segmento resultaria em valores recuperáveis que excederiam
o valor contábil em R$ 8.227,3 milhões para o segmento América do Norte (R$ 1.378,5 milhões em dezembro de 29 - RESULTADO FINANCEIRO
2010), R$ 3.672,8 milhões para o segmento Aços Especiais (R$ 2.293,2 milhões em dezembro de 2010), R$ 6.032,6
milhões para o segmento Brasil (R$ 3.659,1 milhões em dezembro de 2010) e um valor recuperável superior ao valor
_________________________ Controladora
contábil para o segmento América Latina em R$ 1.502,5 milhões (valor recuperável inferior ao valor contábil em R$ 2011 2010
___________ ___________
182,8 milhões em dezembro de 2010). Por sua vez, um decréscimo de 0,5% da taxa de crescimento da perpetuidade Rendimento de aplicações financeiras......................................................................... 124.442 44.573
do fluxo de caixa de cada segmento de negócio resultaria em valores recuperáveis que excederiam o valor contábil Juros
recebidos e outras receitas financeiras.............................................................. ___________ ___________
7.859 9.803
em R$ 8.636,2 milhões para o segmento América do Norte (R$ 1.646,3 milhões em dezembro de 2010), R$ 3.866,0 Total receitas financeiras.............................................................................................. 132.301 54.376
milhões para o segmento Aços Especiais (R$ 2.444,2 milhões em dezembro de 2010) e R$ 6.467,8 milhões para Juros sobre a dívida...................................................................................................... (155.030) (189.662)
o segmento Brasil (R$ 4.072,9 milhões em dezembro de 2010) e um valor recuperável superior para o segmento Variações
monetárias e outras despesas financeiras................................................... (143.421) (18.420) ___________ ___________
América Latina em R$ 1.645,1 milhões (valor recuperável inferior ao valor contábil em R$ 74,9 milhões em dezembro Total despesas financeiras............................................................................................ (298.451) (208.082)
de 2010). Variação
cambial, líquida............................................................................................... (254.041) 49.470
___________ ___________
Cabe destacar que eventos ou mudanças significativas no panorama podem levar a perdas significativas por Resultado
financeiro, líquido......................................................................................... ___________ ___________
(420.191) (104.236)
recuperabilidade de ágio. Como principal risco pode destacar uma eventual deterioração do mercado siderúrgico,
_________________________ Consolidado
queda significativa na demanda dos setores automotivos e de construção, paralisação de atividades de plantas 2011 2010
industriais da Companhia ou mudanças relevantes na economia ou mercado financeiro que acarretem em aumento ___________ ___________
da percepção de risco ou redução da liquidez e capacidade de refinanciamento. Rendimento de aplicações financeiras......................................................................... 265.766 174.622
Juros
recebidos e outras receitas financeiras.............................................................. 190.036 120.941 ___________ ___________
27.2 Teste de recuperabilidade de outros ativos de vida longa
No quarto trimestre de 2010, em virtude da paralisação das atividades em uma de suas plantas e principalmente pela Total receitas financeiras.............................................................................................. 455.802 295.563
falta de expectativa de retomada de suas operações nesta unidade, os testes realizados identificaram perda pela Juros sobre a dívida...................................................................................................... (828.105) (919.594)
não recuperabilidade para os ativos de imobilizado de uma unidade do segmento de Aços Especiais no montante Variações
monetárias e outras despesas financeiras................................................... ___________ ___________
(142.352) (178.039)
de R$ 68.008. Total despesas financeiras............................................................................................ (970.457) (1.097.633)
Também no segmento de Aços Especiais no quarto trimestre de 2010, a Companhia reverteu perdas pela não Variação cambial, líquida............................................................................................... 51.757 104.364
recuperabilidade de ativo imobilizado, em virtude da retomada de processo produtivo em uma unidade, a qual teve Ganhos
e perdas com instrumentos financeiros, líquidos............................................ ___________ ___________
(65.438) 12.392
perdas pela não recuperabilidade reconhecidas em 2009, no valor de R$ 218.391. O valor recuperável do ativo Resultado
financeiro, líquido......................................................................................... ___________ ___________
(528.336) (685.314)
imobilizado foi estabelecido com base no valor em uso, a uma taxa de desconto utilizada no teste de recuperabilidade
de 12,50% (13,3% em dezembro de 2009), resultando no montante de R$ 188.163. A contrapartida das perdas e 30 - EVENTOS SUBSEQUENTES
reversão de perdas reconhecidas no imobilizado afetaram a linha de “Reversão (Perda) pela não recuperabilidade de I) Em 11/01/2012, o Conselho de Administração deliberou autorizar a aquisição, pela Companhia, de ações de sua
ativos” na demonstração dos resultados consolidados. própria emissão. As aquisições foram realizadas a partir de 12/01/2012, com prazo máximo até o dia 20/01/2012,
No quarto trimestre de 2010, a Companhia também no segmento de Aços Especiais reverteu perdas pela não utilizando-se de disponibilidades suportadas por reservas de lucros existentes, observando o limite de até 2.693.000
recuperabilidade de Outros Ativos Intangíveis, em virtude do reestabelecimento do valor de relacionamento com ações preferenciais, sendo 1.393.000 sob a forma de American Depositary Receipts - ADRs, visando atender ao
clientes devido a retomada da demanda oriunda da indústria automotiva, a qual teve perdas pela não recuperabilidade Programa de Incentivo de Longo Prazo da Companhia. A aquisição de ações foi concluída com 2.693.000 ações
reconhecidas em 2009, no valor de R$ 304.425. Os testes de recuperabilidade de outros ativos intangíveis preferenciais adquiridas, sendo 1.393.000 sob a forma de ADRs, no montante de R$ 44.932.
BALANÇO SOCIAL - PARA O EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO

Ao longo de seus 110 anos, a Gerdau cresceu e diversificou seus negócios na cadeia de valor do aço e, ao mesmo tempo, desenvolveu um forte compromisso com as pessoas e o meio ambiente. Investe continuamente no
desenvolvimento de seus colaboradores, em tecnologias de proteção ambiental e em projetos sociais voltados para as comunidades onde está inserida. Por meio de uma conduta regida por valores centenários e por rigorosos princípios
éticos, fundamentais para a continuidade de sua trajetória de crescimento sustentável, a Gerdau busca sempre estabelecer uma relação direta e de ganhos mútuos com acionistas, clientes, fornecedores, colaboradores e comunidades.
Informações detalhadas sobre as práticas de responsabilidade social e ambiental da Gerdau podem ser encontradas no Relatório de Administração presente nestas Demonstrações Financeiras Consolidadas e no quadro abaixo:
QUADRO DE INDICADORES - GERDAU S.A. (Valores expressos em milhares de reais, exceto indicadores do corpo funcional)
________________________________________________________________________________
CONSOLIDADO BRASIL CONSOLIDADO TOTAL
_______________________________________________________________________________
DESCRIÇÃO
________________________________________ ______________________________________ ______________________________________ ______________________________________
Exercício Exercício Exercício ______________________________________
Exercício
BASE DE CÁLCULO 2011
2010 2011
______________________________________ ______________________________________ ______________________________________ 2010
______________________________________
Receíta líquida (RL).................................... 15.420.736 15.039.852 35.406.780 31.393.209
Resultado operacional (RO)....................... 1.498.216 2.627.004 2.879.008 3.644.552
Folha de pagamento bruta (FPB)............... 1.680.045 1.462.450 3.472.370 3.146.514

2011 2010
______________________________________ ______________________________________ ______________________________________ 2011 2010
______________________________________
% sobre % sobre % sobre % sobre % sobre % sobre % sobre % sobre
INDICADORES
SOCIAIS INTERNOS
Valor
__________ RL
__________ FPB
___________ Valor
__________ RL
__________ FPB
___________ Valor
__________ RL FPB
__________ ___________ Valor RL FPB
__________ __________ ___________
Alimentação.............................................. 59.487 0,39 3,54 46.956 0,31 3,21 71.684 0,20 2,06 52.348 0,17 1,66
Encargos sociais compulsórios................. 436.698 2,83 25,99 384.092 2,55 26,26 515.366 1,46 14,84 398.223 1,27 12,67
Previdência privada................................... 55.935 0,36 3,33 58.005 0,39 3,97 137.321 0,39 3,95 147.862 0,47 4,70
Saúde........................................................ 127.977 0,83 7,62 110.441 0,73 7,55 298.971 0,84 8,61 265.790 0,85 8,45
Segurança e saúde no trabalho................ 33.242 0,22 1,98 26.634 0,18 1,82 71.024 0,20 2,05 49.121 0,16 1,56
Educação, treinamento e capacitação...... 19.725 0,13 1,17 14.312 0,10 0,98 32.123 0,09 0,93 21.150 0,07 0,67
Participação nos resultados...................... 282.837 1,83 16,84 271.413 1,80 18,56 585.688 1,66 16,86 511.277 1,63 16,25
Transporte................................................. 55.963 0,36 3,33 48.053 0,32 3,29 68.582 0,19 1,98 52.012 0,17 1,65
Outros benefícios..................................... 20.944 0,14 1,25 19.205 0,13 1,31 90.879 0,26 2,62 74.021 0,24 2,35
TOTAL - INDICADORES SOCIAIS INTERNOS. 1.092.808 7,09 65,05 979.111 6,51 66,95 1.871.638 5,29 53,90 1.571.804 5,03 49,96

2011 2010
______________________________________ ______________________________________ ______________________________________ 2011 2010
______________________________________
% sobre % sobre % sobre % sobre % sobre % sobre % sobre % sobre
INDICADORES
SOCIAIS EXTERNOS
Valor RL
__________ RO
__________ ___________ Valor RL
__________ RO
__________ ___________ Valor
__________ RL RO
__________ ___________ Valor RL RO
__________ __________ ___________
Tributos..................................................... 1.459.228 9,46 97,40 1.332.494 8,85 50,72 1.883.446 5,32 65,42 1.621.509 5,17 44,49
Contribuições para a sociedade................ 57.376 0,39 3,83 52.985 0,35 2,04 61.011 0,17 2,12 57.412 0,17 1,58
Educação............................................. 14.985 0,10 1,00 13.746 0,09 0,53 16.093 0,05 0,56 14.076 0,04 0,39
Cultura................................................. 21.986 0,14 1,48 18.204 0,12 0,68 22.018 0,06 0,76 18.274 0,07 0,50
Saúde.................................................. 4.731 0,03 0,32 5.133 0,03 0,21 4.787 0,01 0,16 5.466 0,02 0,15
Esporte e lazer..................................... 1.274 0,01 0,09 1.454 0,01 0,06 1.509 - 0,05 1.636 0,01 0,04
Combate à fome e segurança alimentar. 1.076 0,01 0,07 1.203 0,01 0,05 1.078 - 0,04 1.205 - 0,03
Empreendedorismo............................. 2.710 0,02 0,18 3.610 0,02 0,14 2.786 0,01 0,10 3.619 0,01 0,10
Qualidade............................................ 4.489 0,03 0,30 4.304 0,03 0,16 4.497 0,01 0,16 4.304 0,01 0,12
Voluntariado......................................... 985 0,01 0,07 376 - 0,01 1.024 - 0,04 554 - 0,02
Pesquisa.............................................. 1.045 0,01 0,07 756 0,01 0,03 1.045 - 0,04 756 - 0,02
Outros investimentos.......................... 4.095 0,03 0,27 4.199 0,03 0,16 6.174 0,02 0,21 7.522 0,02 0,21
TOTAL - INDICADORES SOCIAIS EXTERNOS 1.516.604 9,85 101,23 1.385.479 9,20 52,76 1.944.457 5,49 67,54 1.678.921 5,34 46,07

2011 2010
______________________________________ ______________________________________ ______________________________________ 2011 2010
______________________________________
% sobre % sobre % sobre % sobre % sobre % sobre % sobre % sobre
INDICADORES
AMBIENTAIS
Valor RL
__________ RO
__________ ___________ Valor RL
__________ RO
__________ ___________ Valor
__________ RL RO
__________ ___________ Valor RL RO
__________ __________ ___________
Investimentos relacionados com a
produção/operação da empresa.......... 192.089 1,25 12,82 56.994 0,38 2,17 370.872 1,05 12,88 137.693 0,44 3,78
Investimentos em programas e/ou
projetos externos................................ 1.011 0,01 0,07 1.287 0,01 0,05 1.140 - 0,04 1.351 - 0,04
TOTAL - INDICADORES AMBIENTAIS......... 193.100 1,26 12,89 58.281 0,39 2,22 372.012 1,05 12,92 139.044 0,44 3,82
CONTINUA

Gerdau S.A. - Resp. Técnico: JB / Jornal: JORNAL DO COMMÉRCIO-RJ - 6 x 52

Pág. 17
 GERDAU S.A.

2012
BM&FBOVESPA

CONTINUAÇÃO

QUADRO DE INDICADORES - GERDAU S.A. (Valores expressos em milhares de reais, exceto indicadores do corpo funcional)
________________________________________________________________________________
CONSOLIDADO BRASIL CONSOLIDADO TOTAL
_______________________________________________________________________________
DESCRIÇÃO
________________________________________ ______________________________________ ______________________________________ ______________________________________
Exercício Exercício Exercício ______________________________________
Exercício
INDICADORES
DO CORPO FUNCIONAL 2011 2010 2011
______________________________________ ______________________________________ ______________________________________ ______________________________________ 2010
Nº de colaboradores no início do período.. 22.577 20.601 41.290 38.161
Nº de colaboradores no final do período.... 23.510 22.577 42.820 41.290
Nº de admissões durante o período.......... 3.675 4.101 5.752 6.258
Nº de trainees e estagiários....................... 902 650 1.120 823
Nº de dependentes.................................... 40.736 39.202 62.648 53.615
Nº de terceiros........................................... 7.560 7.676 11.186 11.241
Nível de escolaridade:
% com Ensino Fundamental...................... 10,5% 15,2% 13,5% 19,0%
% com Ensino Médio................................ 67,4% 67,2% 64,5% 63,7%
% com Ensino Superior............................. 19,0% 17,6% 20,5% 17,9%
% colaboradores acima de 45 anos........... 19,5% 18,1% 29,3% 28,4%
Número de mulheres que trabalham
na empresa........................................... 2.248 2.030 3.966 3.605
% de cargos de chefia ocupados
por mulheres......................................... 16,7% 16,7% 12,2% 16,7%
Média de antiguidade (tempo de casa)...... 8 anos 8 anos 10 anos 9 anos
INFORMAÇÕES SOBRE CIDADANIA EMPRESARIAL

____________________________________________________________________________ 2011 ___________________________________________________________________________
Metas 2012
Número total de acidentes de trabalho 208 159
Os projetos sociais e ambientais desenvolvidos pela
empresa foram definidos por: ( ) direção (X) direção e gerências ( ) todos(as) empregados(as) ( ) direção (X) direção e gerências ( ) todos(as) empregados(as)
Os padrões de segurança e salubridade no ambiente
de trabalho foram definidos por: ( ) direção e gerências ( ) todos(as) empregados(as) (X) todos(as) + Cipa ( ) direção e gerências ( ) todos(as) empregados(as) (X) todos(as) + Cipa
Quanto à liberdade sindical, ao direito de negociação
coletiva e à representação interna dos(as)
trabalhadores(as), a empresa: ( ) não se envolve (X) segue as normas da OIT ( ) incentiva e segue a OIT ( ) não se envolve (X) segue as normas da OIT ( ) incentiva e segue a OIT
A previdência privada contempla: ( ) direção ( ) direção e gerências (X) todos(as) empregados(as) ( ) direção ( ) direção e gerências (X) todos(as) empregados(as)
A participação nos lucros ou resultados contempla: ( ) direção ( ) direção e gerências (X) todos(as) empregados(as) ( ) direção ( ) direção e gerências (X) todos(as) empregados(as)
Na seleção dos fornecedores, os mesmos padrões
éticos e de responsabilidade social e ambiental
adotados pela empresa: ( ) não são considerados ( ) são sugeridos (X) são exigidos ( ) não são considerados ( ) são sugeridos (X) são exigidos
Quanto à participação de empregados(as) em
programas de trabalho voluntário, a empresa: ( ) não se envolve ( ) apóia (X) organiza e incentiva ( ) não se envolve ( ) apóia (X) organiza e incentiva

RELATÓRIO DOS AUDITORES INDEPENDENTES

Aos Opinião sobre as demonstrações financeiras individuais

Acionistas e Administradores da Em nossa opinião, as demonstrações financeiras individuais acima referidas apresentam adequadamente, em
Gerdau S.A. todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira da Gerdau S.A. em 31 de dezembro de 2011, o
Rio de Janeiro - RJ desempenho de suas operações e os seus fluxos de caixa para o exercício findo naquela data, de acordo com as
Examinamos as demonstrações financeiras individuais e consolidadas da Gerdau S.A. (“Companhia”), identificadas práticas contábeis adotadas no Brasil.
como Controladora e Consolidado, respectivamente, que compreendem o balanço patrimonial em 31 de dezembro Opinião sobre as demonstrações financeiras consolidadas
de 2011 e as respectivas demonstrações do resultado, do resultado abrangente, das mutações do patrimônio líquido Em nossa opinião, as demonstrações financeiras consolidadas acima referidas apresentam adequadamente, em
e dos fluxos de caixa para o exercício findo naquela data, assim como o resumo das principais práticas contábeis e todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira consolidada da Gerdau S.A. em 31 de dezembro
demais notas explicativas. de 2011, o desempenho consolidado de suas operações e os seus fluxos de caixa consolidados para o exercício
Responsabilidade da administração sobre as demonstrações financeiras findo naquela data, de acordo com as normas internacionais de relatório financeiro (IFRS) emitidas pelo International
A administração da Companhia é responsável pela elaboração e adequada apresentação das demonstrações Accounting Standards Board - IASB e as práticas contábeis adotadas no Brasil.
financeiras individuais de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e das demonstrações financeiras Ênfase
consolidadas de acordo com as normas internacionais de relatório financeiro (IFRS), emitidas pelo International Conforme descrito na nota explicativa 2.1, as demonstrações financeiras individuais foram elaboradas de acordo
Accounting Standards Board - IASB, e de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, assim como com as práticas contábeis adotadas no Brasil. No caso da Gerdau S.A. essas práticas diferem das IFRS, aplicáveis
pelos controles internos que ela determinou como necessários para permitir a elaboração dessas demonstrações às demonstrações financeiras separadas, somente no que se refere à avaliação dos investimentos em controladas
financeiras livres de distorção relevante, independentemente se causada por fraude ou erro. e associadas pelo método de equivalência patrimonial, enquanto que para fins de IFRS seria custo ou valor justo.
Responsabilidade dos auditores independentes Nossa opinião não está ressalvada em função desse assunto.
Nossa responsabilidade é a de expressar uma opinião sobre essas demonstrações financeiras com base em nossa Outros assuntos
auditoria, conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria. Essas normas requerem o Demonstrações do valor adicionado
cumprimento de exigências éticas pelos auditores e que a auditoria seja planejada e executada com o objetivo de Examinamos, também, as demonstrações individual e consolidada do valor adicionado (DVA), referentes ao exercício
obter segurança razoável de que as demonstrações financeiras estão livres de distorção relevante. findo em 31 de dezembro de 2011, preparadas sob a responsabilidade da administração da Companhia, cuja apresentação
é requerida pela legislação societária brasileira para companhias abertas, e como informação suplementar pelas IFRS
Uma auditoria envolve a execução de procedimentos selecionados para obtenção de evidência a respeito dos
que não requerem a apresentação da DVA. Essas demonstrações foram submetidas aos mesmos procedimentos
valores e divulgações apresentados nas demonstrações financeiras. Os procedimentos selecionados dependem de auditoria descritos anteriormente e, em nossa opinião, estão adequadamente apresentadas, em todos os seus
do julgamento do auditor, incluindo a avaliação dos riscos de distorção relevante nas demonstrações financeiras, aspectos relevantes, em relação às demonstrações financeiras tomadas em conjunto.
independentemente se causada por fraude ou erro. Nessa avaliação de riscos, o auditor considera os controles
internos relevantes para a elaboração e adequada apresentação das demonstrações financeiras da Companhia para Porto Alegre, 14 de fevereiro de 2012.
planejar os procedimentos de auditoria que são apropriados nas circunstâncias, mas não para fins de expressar Deloitte Touche Tohmatsu Auditores Independentes
uma opinião sobre a eficácia desses controles internos da Companhia. Uma auditoria inclui, também, a avaliação da CRC nº 2SP 011.609/O-8/F/RJ
adequação das práticas contábeis utilizadas e a razoabilidade das estimativas contábeis feitas pela administração, Roberto Wagner Promenzio
bem como a avaliação da apresentação das demonstrações financeiras tomadas em conjunto. Contador
Acreditamos que a evidência de auditoria obtida é suficiente e apropriada para fundamentar nossa opinião. CRC nº 1SP 088.438/O-9/S/RJ
PARECER DO CONSELHO FISCAL
O Conselho Fiscal da Gerdau S.A., em cumprimento às disposições legais e estatutárias, examinou o Relatório da Administração e as Demonstrações Financeiras da Companhia (controladora) elaboradas de acordo com as práticas
contábeis adotadas no Brasil e as Demonstrações Financeiras Consolidadas elaboradas de acordo com as normas internacionais de relatório financeiro (IFRS), emitidas pelo International Accounting Standards Board - IASB e as práticas
contábeis adotadas no Brasil, todos referentes ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2011 e aprovados pelo Conselho de Administração da Companhia em 14 de fevereiro de 2012.
Com base nos exames efetuados, considerando, ainda, o relatório da Deloitte Touche Tohmatsu Auditores Independentes, datado de 14 de fevereiro de 2012, bem como as informações e esclarecimentos recebidos no decorrer do
exercício, opina que os referidos documentos estão em condições de serem apreciados pela Assembleia Geral Ordinária de Acionistas.
Porto Alegre, 14 de fevereiro de 2012.
Bolívar Charneski Carlos Roberto Schröder Maria das Graças Conceição Machado Costa

CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO DIRETORIA E MEMBROS DO COMITÊ  EXECUTIVO

Presidente Diretor Presidente Diretor Geral de Operações
JORGE GERDAU JOHANNPETER ANDRÉ BIER GERDAU JOHANNPETER CLAUDIO JOHANNPETER
Vice-Presidentes
GERMANO HUGO GERDAU JOHANNPETER Diretores Vice-Presidentes
KLAUS GERDAU JOHANNPETER
OSVALDO BURGOS SCHIRMER
FREDERICO CARLOS GERDAU JOHANNPETER
MANOEL VITOR DE MENDONÇA FILHO
Conselheiros
ANDRÉ BIER GERDAU JOHANNPETER EXPEDITO LUZ
CLAUDIO JOHANNPETER
FRANCISCO DEPPERMANN FORTES
AFFONSO CELSO PASTORE
OSCAR DE PAULA BERNARDES NETO RICARDO GIUZEPPE MASCHERONI
ALFREDO HUALLEM
CLEMIR ÜHLEIN
Secretário-Geral Contador CRC RS 044845/O-8/S/RJ
EXPEDITO LUZ CPF nº 424.614.210-72

Gerdau S.A. - Resp. Técnico: JB / Jornal: JORNAL DO COMMÉRCIO-RJ - 6 x 34

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