Engenharia de Produção / Civil

NDC 102 - ENGENHARIA ECONÔMICA

Equivalência de fluxo de caixa

Prof. Eduardo Winter

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NDC 102 - ENGENHARIA ECONÔMICA

2ª Módulo
Equivalência de fluxo de caixa
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 Equivalência de fluxo de caixa

O que é equivalência de capitais?

É a relação que há entre dois ou mais fluxos de capitais
diferentes, que se igualam por meio de um denominador
comum, o valor presente, mesmo sendo formatados com
parâmetros (taxa de juros, períodos de tempo e valores finais)
diferentes. Essa relação de equivalência permite que sejam
feitas comparações entre diferentes opções.

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 Equivalência de fluxo de caixa

A forma de representar graficamente um fluxo de caixa, com

suas entradas e saídas de recursos financeiras, como o que
citamos anteriormente é tal qual aparece na figura a seguir

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 Equivalência de fluxo de caixa

A forma de representar graficamente um fluxo de caixa, com

suas entradas e saídas de recursos financeiras, como o que
citamos anteriormente é tal qual aparece na figura a seguir

A seta vertical apontada para baixo representa uma saída de recursos, no nosso exemplo, de
R$ 100,00 ou um investimento.

As três setas verticais apontadas para cima são entradas de recursos e remuneram o
investimento feito no "ano 0'; que é representado pela seta vertical para baixo. Já a seta
horizontal representa a linha do tempo na qual esse fluxo de caixa é estruturado
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 Equivalência de fluxo de caixa

Puccini (2011, p. 59 afirma que "é possível comparar fluxos de

caixa alternativos para decidir qual deles é o melhor em termos
do seu “custo” (melhor valor presente). O entendimento deste
tipo de problema matemático permite que sejam tomadas
ações preventivas, estruturado a realização dos investimentos
de forma planejada e criteriosa e, assim, obter melhores
resultados.

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 Equivalência de fluxo de caixa

A primeira fórmula que precisamos aplicar é a que traz o valor

futuro para o valor presente no "tempo 0" de cada fluxo.
Então:

Sendo assim:

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 Equivalência de fluxo de caixa

Exemplo 1
Uma empresa de mineração deseja adquirir novos
equipamentos e aprimorar seus processos produtivos, de modo
a obter resultados financeiros mais favoráveis e de forma mais
rápida. Para tanto, dois fornecedores foram contatadas e
apresentaram propostas para a compra desses equipamentos.
Para efeito de simplificação da análise, foi descartado o valor
residual e a taxa anual é de 3%.
• Proposta 1: Pagamento de uma entrada no valor de R$
50.000,00 e de mais três parcelas anuais de R$ 50.000,00.
• Proposta 2: Pagamento de uma entrada no valor de R$
60.000,00 e de mais quatro parcelas anuais de R$ 30.000,00.
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 Equivalência de fluxo de caixa

Exemplo 1
Resolução:
A primeira coisa a ser feita para analisarmos a questão é
representar graficamente os dois fluxos de caixa:
Proposta 1

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 Equivalência de fluxo de caixa

Exemplo 1
Resolução:
A primeira coisa a ser feita para analisarmos a questão é
representar graficamente os dois fluxos de caixa:
Proposta 2

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 Equivalência de fluxo de caixa

Exemplo 1
Resolução:
Podemos observar que, nesses fluxos de caixa, que
representam as propostas dos fornecedores consultados, só há
setas para baixo, já que estamos falando apenas de
pagamentos, ou seja, de saídas de recursos. Portanto, agora que
já temos os fluxos, é preciso calcular o valor presente de cada
proposta, trazendo cada pagamento futuro para o "ano 0”, ou
valor presente.
Sendo assim, precisamos somar os valores presentes de cada
parcela, conforme a fórmula a seguir:

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 Equivalência de fluxo de caixa

Exemplo 1
Resolução:
Logo, a somatório dos valores presentes se dá pela fórmula a
seguir:

Temos, assim, a fórmula de valor presente para cada fluxo ou

parcela e a fórmula para a somatória dos fluxos e parcelas, de
forma que, fazendo a substituição, chegamos a:

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 Equivalência de fluxo de caixa

Exemplo 1
Resolução:
Aplicando essa fórmula aos fluxos e aos valores das propostos
dos fornecedores para a empresa de mineração do nosso
exemplo, obtem-se os seguintes resultados:
Proposta 1

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 Equivalência de fluxo de caixa

Exemplo 1:

Há R$ 50.000,00 de entrada, sendo, portanto, o primeiro fluxo da série,

com valor de tempo 0, já que foi pago no tempo presente.

Proposta 2

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 Equivalência de fluxo de caixa

Exemplo 1:

Assim como na primeira proposta, a segunda também teve um valor de

entrada, que foi de R$ 60.000,00.

Como pode-se observar na resolução do exemplo, a proposta 2 é aquela

que vai trazer melhores resultados financeiros, pois seu valor presente é
menor, ou seja: em termos reais, representará menores custos, apesar de
ter um valor de entrada maior e mais parcelas subsequentes.

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 Relações de equivalência

O que são fatores de correção?

São indicadores que resultam das combinações da taxa de juros e do
tempo, em função das fórmulas para cada relação de equivalência de
capitais, de acordo com os elementos envolvidos, sejam eles valores
presentes ou valores futuros, sejam séries de pagamentos uniformes ou
séries de pagamentos gradientes. Os fatores de correção ou de
capitalização servem para converter rapidamente um tipo de elemento
financeiro em outro.

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 Relações de equivalência
As próximas relações de equivalência que precisamos conhecer são as que
se dão entre o valor futuro e os valores dos fluxos intermediários entre o
valor presente e este mesmo valor futuro, quando analisamos séries
uniformes de pagamentos. Para tanto, vamos ver mais uma vez um fluxo de
caixa desse tipo:

Se utilizarmos a fórmula a seguir, será possível capitalizar os valores dos

fluxos da série uniforme "A" para valores futuros, de forma que, repetindo-
a para todos os fluxos e somando-os, acharemos um único valor futuro para
estes:

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 Relações de equivalência
Após todos os cálculos, encontramos o fator F = A . (1+i)n-1/i, que é a
expressão que traz todos os fluxos de uma série para valor futuro, sendo
representada por:

F=A.(F/A;i;n)

Ao invertermos "F" e "A”; encontramos o fator A = F.(A/F;i;n)', que é a

expressão na qual, com base nos valores futuros, indicamos a série de
valores uniformes "A". Ou seja:

A=F.(A/F;i;n)

Da mesma forma que é possível relacionar uma série de fluxos

intermediários uniformes "A" com valores futuros, é possível também fazê-
los com valores presentes, como podemos ver na fórmula a seguir:

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Fim do
módulo 2

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