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PRODUÇÃO TEXTUAL

INTERDISCIPLINAR
INDIVIDUAL – PTI
PRODUÇÃO TEXTUAL
Tecnologia em Gestão Financeira
INTERDISCIPLINAR
INDIVIDUAL – PTI

Curso Superior de Tecnologia em Gestão Financeira


PRODUÇÃO TEXTUAL
INTERDISCIPLINAR
INDIVIDUAL – PTI

Tecnologia em Gestão Financeira

Curso: Tecnologia em Gestão Financeira Semestre: 3º Flex/4º Reg.


• Análise de Crédito, Cobrança e Risco
Disciplinas: • Elaboração e Análise de Projetos
• Planejamento Tributário
• Mercado de Capitais
• Capital de Giro e Análise das Demonstrações Financeiras
• Seminário de Projeto Integrado IV
• Cleverson Neves
Professores • Clévia Israel Faria França
• Regis Garcia
• Magno Gomes
• Alessandra Petrechi
• Wellington Bueno
• Aplicar na prática um modelo de previsão de insolvência;
Competências: • Analisar a viabilidade de expansão de um negócio;
• Compreender diferentes regimes tributários;
• Analisar opções de investimentos no mercado financeiro;
• Aplicar o cálculo e análise de índices financeiros.
Ao concluir as etapas propostas neste desafio, você terá desenvolvido
Habilidades: as seguintes competências e habilidades:
 Formar profissionais com visão integral, capacidade de
adaptação e flexibilidade, que atuem de forma interdisciplinar.
 Capacitar para que os indivíduos possam tomar decisões
complexas com ética e responsabilidade.
A produção textual é um procedimento metodológico de ensino
Objetivos da aprendizagem que tem por objetivos:
Aprendizagem:  Favorecer a aprendizagem.
 Promover o estudo dirigido a distância.
 Desenvolver os estudos independentes, sistemáticos e o auto
aprendizado.
 Oferecer diferentes ambientes de aprendizagem.
 Auxiliar no desenvolvimento das competências requeridas
pelo Catálogo Nacional de Cursos Superiores em Tecnologia
do Ministério da Educação.
 Promover a aplicação da teoria e conceitos para a solução de
problemas práticos relativos à profissão.
 Direcionar o estudante para a busca do raciocínio crítico e a
emancipação intelectual.
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Prezado aluno,
Bem-vindo a este semestre! A proposta da Produção Textual Interdisciplinar Individual (PTI)
está fundamentada no seguinte tema: “Análise de um projeto de expansão e outras alternativas de
investimentos”. A seleção desse eixo temático está pautada na possibilidade de essa proposta
viabilizar a abordagem interdisciplinar dos conteúdos desenvolvidos nas disciplinas deste semestre.
A seguir, apresentamos as orientações gerais para elaboração do trabalho.

ORIENTAÇÕES DA PRODUÇÃO TEXTUAL 

1. Orientações iniciais

 Fique atento (a) aos prazos de postagem do trabalho e acompanhe todos os passos em sua
área restrita, no Ambiente Virtual de Aprendizagem.
 É importante que você leia os materiais disponíveis das disciplinas do semestre;
 Além da pesquisa nos materiais das disciplinas, lembre-se de que a Biblioteca Digital tem
excelentes obras que tratam dos temas propostos. (A pesquisa é fundamental para o bom
desenvolvimento do trabalho).
 Leia a SGA proposta e siga os passos a seguir para elaboração do seu trabalho.
Importante: o cadastro do trabalho deverá ser feito na pasta específica (“Atividades
Interdisciplinares”) do AVA, obedecendo ao prazo limite de postagem, conforme disposto no
cronograma do Curso. Não existe prorrogação para o prazo de postagem da atividade.
Na Produção Textual Individual (PTI) é imprescindível, num primeiro momento, conhecer a
Situação Geradora de Aprendizagem (SGA). Num segundo momento, você deverá se envolver com
a Situação Geradora de Aprendizagem (SGA), inserindo-se nesse contexto para realizar a atividade
proposta. Para realizar essas tarefas, siga as orientações fornecidas nesse material, em cada uma das
seções apresentadas, e embase-se em fundamentações teóricas diversas (livros das disciplinas,
teleaulas, webaulas e outros materiais complementares, sejam estes indicados pelos professores,
sejam pesquisados por você).
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Situação Geradora de Aprendizagem (SGA)

João Augusto acaba de receber uma herança de seus avós no valor de R$70.000,00. Uma grata
surpresa para quem se esforçou muito para chegar onde está. João possui uma Hamburgueria
Gourmet chamada “Du Chef”, localizada na região Norte do Brasil. Seus negócios até que vão bem,
mas o dinheiro que recebeu o fez pensar em diferentes possibilidades de investimento. A primeira
ideia que lhe veio à cabeça foi de aplicar o dinheiro no mercado financeiro, mais especificamente em
renda variável. Outra opção seria de expandir seu empreendimento montando o Food Truck “Du
Chef”, em outra região da cidade. E como terceira opção, pensou em investir no ramo de produtos
de limpeza com seu primo Marcelo, que está em busca de recursos. Desta maneira, João está em
dúvida entre expandir a “Du Chef” ou optar por outra alternativa de investimento. Você foi
contratado para identificar qual decisão tem mais possibilidades de ganho e menos risco. A partir
deste dilema, o presente trabalho será desenvolvido no sentido de auxiliar João Augusto a tomar a
melhor decisão possível quanto ao uso de seus recursos de acordo com sua perspectiva de ganho.

Passo 1 – Analisando a solvência da Hamburgueria Gourmet “Du Chef”

Caso a alternativa escolhida por João exija um investimento maior do que o valor disponível
(R$70.000,00), ele precisará buscar crédito junto ao seu banco, e caso isso ocorra, quer saber
antecipadamente, se possui condições para tal. Ou seja, antes de tomar qualquer decisão quanto ao
rumo dos seus negócios, João quer saber como anda sua condição de acesso ao crédito. Procurou
então seu gerente, o Sr. Manoel, que lhe orientou que para verificar se a empresa possui suporte
financeiro para realizar os investimentos, faz-se necessário avaliar a sua situação financeira,
observando aspectos de solvência. Logo, o Sr. Manoel levou o caso ao setor de ponderações de
crédito do banco, para que os assessores pudessem realizar uma análise baseada em um modelo de
discriminação linear.
O gestor do setor sugeriu que seja efetuada a análise de discriminação Linear baseada no
modelo de previsão de insolvência de Kanitz como ferramenta para estabelecer o grau de solvência
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financeira da empresa. Para isto, foi solicitada a Demonstração de Resultados do Exercício (DRE) e o
Balanço Patrimonial (BP) anual. Não obstante, o Sr. João apresentou os seguintes dados:

Tabela 1 – Informações da DRE e BP da Hamburgueria “Du Chef”


INFORMAÇÕES COLETADAS VALORES
Lucro líquido R$ 102.000,00
Patrimônio líquido R$ 80.000,00
Ativo circulante R$ 50.000,00
Ativo realizável a longo prazo R$ 60.000,00
Exigível total = Passivo Circulante + Passivo Não Circulante R$ 80.000,00
Estoque R$ 10.000,00
Passivo circulante R$ 60.000,00
Exigível a longo prazo R$ 20.000,00

É importante frisar que este modelo tem como base cinco índices extraídos de demonstrações
contábeis e tem como objetivo prever em um futuro próximo os problemas nas gestões econômico-
financeiras das organizações.

Modelo Econométrico analítico de discriminação Linear:

Z Kanitz = 0,05 X1 + 1,65 X2 + 3,55 X3 – 1,06 X4 – 0,33 X5

Legenda:
X1 - (lucro líquido/patrimônio líquido)
X2 - (ativo circulante + ativo realizável a longo prazo/ exigível total)
X3 - (ativo circulante - estoque / passivo circulante)
X4 - (ativo circulante / passivo circulante)
X5 - (exigível a longo prazo / patrimônio líquido)

Os analistas de crédito do Banco buscarão com a sua ajuda a partir do modelo de Kanitz,
revelar a situação financeira da empresa para o gerente do banco tomar a decisão acerca da liberação
do crédito, bem como, as condições de pagamento que esta possui, considerando suas dívidas de
curto e longo prazo, tendo como função explicitar a previsibilidade de insolvência do negócio.
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Sendo assim, após empregar os dados no Modelo Econométrico analítico de discriminação
Linear, será encontrado o valor de Z Kanitz, e após encontrado tal valor, utilizem a Figura 1 para
nortear qualitativamente e quantitativamente seu relatório.

Figura 1 - Escala do modelo de Kanitz

Escala Z: Faixa de valores - Classificação


Entre (0 e 7) - Empresas sem problemas financeiros - solventes
Entre (0 e –3) - Empresas com situações financeiras indefinidas
Entre (-3 e –7) - Empresas enfrentando problemas financeiros – insolventes

Com base nas informações apresentadas, elaborar um relatório qualitativo e quantitativo


para o gerente do Banco, identificando e explicitando informações sobre o grau de solvência e
situação financeira econômica da “Du Chef” ponderando positiva ou negativamente a liberação do
empréstimo.
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Passo 2 – Calculando a taxa de retorno de um investimento em renda variável

O modelo Capital Asset Pricing Model (CAPM), também conhecido como Modelo de
Precificação de Ativos Financeiros, é um modelo que o mercado financeiro utiliza para determinar
uma taxa de retorno apropriada de um determinado ativo em relação a um portfólio de
investimentos perfeitamente diversificados. Desta maneira, o modelo CAPM tem por missão calcular
a taxa de retorno esperado diante do risco não diversificável.
Lembre-se:
Risco é a incerteza da ocorrência de eventos futuros. O risco é parte integrante de investimentos.
Investidores aplicam seu capital com a intenção de obter maior remunerações a seus investimentos, por
isso aceitam determinados riscos. Quanto maior o retorno esperado de um título, maior será sua
exposição ao risco. O modelo CAPM permite verificar se os riscos não diminuídos com a diversificação de
títulos de uma carteira serão remunerados de forma justa ao risco exposto.

Uma das alternativas de investimento consideradas por João Augusto, envolve a possibilidade
de aplicar o dinheiro em renda variável, de maneira mais específica, em ações da Gourmet Food S.A.
(FDTK4), que apresenta um beta de 1,2, ou seja, risco sistemático 20% acima do mercado, com taxa
livre de risco de 7% e a expectativa de que a carteira de mercado atinja 14%. Para auxiliar João na
escolha pela melhor alternativa de investimento, determinar a taxa mínima exigida pelo investidor
da ação da empresa FDTK4.

Passo 3 – Analisando o projeto de expansão Food Truck “Du Chef”

Caso João decida utilizar o dinheiro recebido para ampliar seu negócio e colocar em atividade
o Food Truck “Du Chef”, faz-se necessário conhecer seu Valor Presente Líquido e sua Taxa Interna de
Retorno, que subsidiarão sua tomada de decisão. Primeiramente, deve-se considerar que é
necessário investir o valor de R$ 55.000,00 em um novo veículo, com vida útil de 7 anos, sem valor
residual. Com base em algumas pesquisas de mercado, João concluiu que a previsão de venda é de
900 sanduíches por mês, com preço de venda médio de R$ 22,00 por unidade. Com custos variáveis
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de R$ 7,00 por unidade. O custo fixo total é de R$ 2.000,00 mensais (Gastos com limpeza, gás, seguro,
manutenção...).
De acordo com a estrutura da DRE, é necessário elaborar o fluxo de caixa mensal e determinar
o VPL (valor presente líquido) e a TIR (taxa interna de retorno), considerando o período de exploração
do negócio de 7 anos. Considere também a depreciação como linear em 84 meses, e como Taxa
Mínima de Atratividade, utilizar a taxa encontrada pelo modelo CAPM, que pode ser considerado o
menor retorno esperado para o investimento em renda variável. Para desenvolver a DRE, utilize a
tabela 2 abaixo.

Tabela 2 – Demonstrativo do Resultado do Exercício projetada para Food Truck “Du Cheff”
DRE Projeção
Receita Bruta (PV x Quantidade)
(-) Impostos sobre o faturamento (8%)
(=) Receita líquida
(-) CV total (CV x Quantidade)
(=) Margem de contribuição
(-) Custos fixos totais
(-) Depreciação mensal
(=) LAIR
(-) Impostos sobre o lucro (5% sobre a LAIR)
(=) Lucro líquido
(+) Depreciação mensal
(=) Fluxo de caixa mensal

Com base nos números encontrados acima, calcular o Fluxo de caixa mensal, o VPL e a TIR do
projeto Food Truck “Du Chef”. Feito isso, comparar com o ganho esperado no mercado de capitais
previsto com o investimento nas ações da empresa FDTK4.
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Passo 4 – Compreendendo os regimes tributários

O planejamento tributário é fundamental para que os novos empreendimentos tenham


maiores chances de sucesso. Os custos dos tributos, em especial no Brasil, podem representar
impactos financeiros significativos sobre as operações das empresas.
Espera-se que quanto mais informações sobre as operações, maiores as chances de se evitar
surpresas desagradáveis no tocante à gestão de caixa, por exemplo. Saber o impacto dos tributos
sobre as operações empresariais, pode evitar que haja o consumo descontrolado de recursos
financeiros. Assim, conhecer os tributos e as formas de tributação pode ajudar no planejamento, na
execução e no controle das atividades empresariais, além, de fazer parte do processo orçamentário.
A escolha do regime tributário exerce influência sobre os valores de tributos a serem pagos.

João Augusto, certamente, irá avaliar suas projeções orçamentárias a fim de aumentar a
garantia de que seu Food Truck seja viável econômica e financeiramente, portanto, é necessária uma
análise quanto aos tributos. Nesse sentido:

1. Pesquise e defina as três possibilidades de regimes de tributação a seguir, dessa forma João
Augusto poderá avaliar em qual sua empresa se enquadra, quantificando adequadamente
seus tributos.
a) Regime Simples Nacional (conceito e principais características).
b) Regime de Lucro Real (conceito e principais características).
c) Regime de Lucro Presumido (conceito e principais características).

2. Depois de apresentar o conceito e as principais características dos regimes tributários acima,


considerando a pesquisa realizada, defina em qual dos regimes tributários a “Du Chef”
poderia se enquadrar, considerando seu porte e volume de vendas projetadas.
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Passo 5 – O uso de indicadores financeiros para a tomada de decisões

Como alternativa aos investimentos apresentados, João Augusto tem a possibilidade de


mudar de ramo e investir nos negócios de seu primo Marcelo Teobaldo, proprietário da LIMPEZA
TOTAL, uma pequena fábrica de produtos de limpeza que para crescer necessita de novos
investimentos. Marcelo, sabendo que João possui recursos para investir, propõe a seu primo que se
torne seu sócio. João acha que a oportunidade pode ser boa e decide analisar as contas da empresa
de seu primo para tomar uma decisão: ficar sócio de Marcelo, expandir a “Du Chef” ou investir no
mercado financeiro.
As contas da Limpeza Total estão desorganizadas, e primeiramente faz-se necessário
organizá-las em um Balanço Patrimonial e uma Demonstração de Resultado do Exercício.

Tabela 3 - Balanço Patrimonial da empresa LIMPEZA TOTAL (contas desorganizadas)

ATIVO 2018 PASSIVO 2018


ATIVO CIRCULANTE 23.256 PASSIVO CIRCULANTE 25.290
Aplicações financeiras 2.903 Fornecedores 8.832
Importações em trânsito 4.011
Imobilizado 22.503 Empréstimos e financiamentos 4.709

Depósitos judiciais 65 Obrigações fiscais 3.186


Outros valores receber 956 Contas a pagar 1.100
Clientes (valor líquido) 7.284
Dividendos propostos 897
ATIVO NÃO CIRCULANTE 23.648 Provisões diversas 1.928
Controladas e coligadas 627 PASSIVO NÃO CIRCULANTE 4.556
Investimentos 518 Empréstimos e financiamentos 1.887
Estoque 12.048 Salários e contribuições sociais 627
Intangível 0 Obrigações fiscais 2.669
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 17.058
Total 46.904 Total 46.904
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Tabela 4 – Balanço Patrimonial da empresa LIMPEZA TOTAL (contas organizadas)

ATIVO 2018 PASSIVO 2018


ATIVO CIRCULANTE 23.256 PASSIVO CIRCULANTE 25.290

ATIVO NÃO CIRCULANTE 23.648


PASSIVO NÃO CIRCULANTE 4.556

PATRIMÔNIO LÍQUIDO 17.058


Total 46.904 Total 46.904

Tabela 5 - Demonstração de Resultado do Exercício (contas desorganizadas)


DRE LIMPEZA TOTAL 2018
RECEITA OPERACIONAL BRUTA 54.875
(-) Custo de produtos vendidos (40.828)
(-) Vendas (5.496)
(=) RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 14.047
DESPESAS OPERACIONAIS 11.401
(-) Despesas financeiras (4.109)
(-) Honorários dos administradores (5.780)
(-) Gerais e administrativas (85)
RECEITAS OPERACIONAIS 3.267
(+) Receitas financeiras 3.267
(=) RESULTADO OPERACIONAL 5.913
(-) Despesas não operacionais 0
(-) Outras despesas operacionais (40)
(+) Receitas 290
RESULTADO LÍQUIDO DOS EXERCÍCIOS 2.094
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Tabela 6 - Demonstração de Resultado do Exercício (contas organizadas)


DRE LIMPEZA TOTAL 2018
RECEITA OPERACIONAL BRUTA 54.875

(=) RESULTADO OPERACIONAL 5.913

RESULTADO LÍQUIDO DOS EXERCÍCIOS 2.094

Agora que o Balanço Patrimonial e a DRE estão com as contas devidamente organizadas,
calcule os seguintes índices financeiros da empresa:

a) Índice de Liquidez Corrente


b) Índice de Liquidez Seca
c) Composição do Endividamento

Com os índices da Limpeza Total calculados, elabore um parecer sobre a empresa, apontando
o significado de cada índice calculado, indicando se esta pode ou não ser uma boa opção para João
Augusto investir. Concluído o 5º passo, elaborar o relatório final que deverá ser apresentado na
conclusão, conforme descrito na Etapa final a seguir.
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ETAPA FINAL - CONCLUSÃO

Na etapa final de conclusão, deverá ser apresentado um relatório descrevendo qual a melhor
alternativa de investimento para João Augusto, considerando os cinco (5) itens abaixo.
1. Qual o grau de solvência da Hamburgueria “Du Chef”, ponderando positivamente ou
negativamente a liberação do empréstimo.
2. Qual a possibilidade de ganho da aplicação do recurso disponível em renda variável.
3. Qual o VPL e a TIR encontrada no projeto de expansão do Food Truck “Du Chef”, deixando
claro se o projeto é viável ou não.
4. Citar qual o regime de tributação adequado para o Food Truck “Du Chef”.
5. Apresentar os índices financeiros da empresa LIMPEZA TOTAL, expondo se a mesma
oferece boas perspectivas de retorno.
6. Concluir o relatório apontando a melhor opção de investimento para João Augusto, com
base nos números encontrados.

REFERÊNCIAS INDICADAS

CARDOSO JÚNIOR, Leuter Duarte. Análise de crédito, cobrança e risco – 1.ed - Londrina: Editora e
Distribuidora Educacional S.A., 2015.
CHAVES, Francisco Coutinho. Planejamento tributário na prática: gestão tributária aplicada /
Francisco Coutinho Chaves. – 4. ed. – São Paulo: Atlas, 2017.
FRANÇA, Clévia Israel Faria. Elaboração e Análise de Projetos – 1.ed - Londrina: Editora e
Distribuidora Educacional S.A., 2016.
SINATORA, José Roberto Pereira. Mercado de Capitais – 1.ed - Londrina: Editora e Distribuidora
Educacional S.A., 2016.
SILVA, Adriana Barbosa Sousa. Capital de giro e análise financeira – 1 ed. Londrina: Editora e
Distribuidora Educacional S.A., 2016.
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NORMAS PARA ELABORAÇÃO E ENTREGA DA PRODUÇÃO TEXTUAL 

A resolução da situação-problema deverá ser registrada em forma de um texto que deverá ser
postado em seu Ambiente Virtual de Aprendizagem (AVA).

 Este trabalho deve ser realizado INDIVIDUALMENTE;


 A capa do trabalho deverá conter o nome do (a) aluno (a);
 Todos os procedimentos devem ser realizados dentro do prazo devido.
 A produção textual deve ter, no mínimo, 10 e, no máximo, 15 laudas (páginas). No entanto,
as referências não compõem o número de laudas especificadas.
 A produção textual deve ser cadastrada em arquivo Word;
 A produção textual deverá obedecer às normas técnicas da ABNT. O aluno deve acessar a
“Biblioteca Digital”, clicar em “Padronização” e escolher as opções “Trabalhos acadêmicos –
Apresentação” e “Modelo para elaboração de Trabalho Acadêmico”.
Importante: Não serão aceitos trabalhos enviados em PDF.

Para o desenvolvimento do trabalho, você deverá consultar e se fundamentar nas teleaulas,


webaulas, sugestões de leitura e no livro-texto disponível na Biblioteca Digital, bem como, contar
com a orientação dos tutores a distância por meio do sistema de mensagens.

CRITÉRIOS AVALIATIVOS

Apresentamos os critérios avaliativos que nortearão a devolutiva escrita e o conceito a ser


atribuído pelo Tutor a Distância ao seu trabalho:
Peso/Pontos
Critério Significado
A.C. (%)

Coerência, clareza A produção textual apresenta uma linguagem de fácil compreensão,


10%
e coesão apresentando os argumentos de modo claro e coeso.

Aplicação dos No texto escrito (com as justificativas e argumentações), as ideias 10%


conteúdos apresentam relação direta com a situação descrita e explicitam
interdisciplinares conteúdos trabalhados em TODAS as disciplinas do semestre.
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Riqueza de O conteúdo tem relação direta com o tema, traduz uma reflexão
10%
argumentação crítica e contempla os pontos estabelecidos no roteiro.

Cálculo do índice de solvência e elaboração de relatório qualitativo


Passo 1 10%
e quantitativo

Analisar a taxa de retorno esperado no investimento em renda


Passo 2 10%
variável

Desenvolvimento dos demonstrativos e cálculo de VPL e TIR do


Passo 3 10%
projeto de expansão

Passo 4 Pesquisa sobre os regimes tributários. 10%

Organizar as contas da empresa Limpeza Total, calcular os índices e


Passo 5 10%
emitir parecer sobre a situação financeira da empresa.

Conclusão Relatório com o resultado sobre a melhor opção de investimento. 10%

Respeito às normas da ABNT, respeito à escrita ortográfica e


Normalização 10%
estrutura solicitada.

Observação:
 O seu Tutor a Distância estará à disposição para orientações sobre a Produção Textual por meio
do sistema de mensagens.

Um ótimo trabalho!
Equipe de professores.