RCIOS FINANCEIROS E ECONMICOS

A anlise Econmica - financeira a partir do mtodo dos rcios, consiste fundamentalmente no estabelecimento
de uma srie de relaes entre diferentes rubricas das demonstraes financeiras. Ao estabelecer a relao entre
diferentes rubricas, os rcios fornecem informao bastante mais expressiva do que a que se obteria
considerando essas rubricas em valor absoluto. A anlise dos rcios permite aos empresrios medir quais as
fraquezas e as foras econmicas - financeiras existentes no negcio de modo a poderem ser tomadas medidas
apropriadas (CRAVEIRO, 2006)

1. Rcios Financeiros

1.1 ndices de Liquidez:

Liquidez geral ou ndice de Liquidez corrente - expressa a capacidade da empresa satisfazer as suas
obrigaes a curto prazo com os activos circulantes. Um valor superior a 1, significa que a empresa pode utilizar
activos lquidos para pagar as dvidas a curto prazo. Um valor inferior a 1, significa que a empresa tem
dificuldades de tesouraria para o pagamento das obrigaes. A liquidez de uma empresa medida por sua
capacidade de cumprir as obrigaes de curto prazo `a medida que vencem. Englobam o relacionamento entre
contas do Balano Patrimonial; Mostram a capacidade da empresa de honrar seus compromissos,
principalmente os de curto prazo.
Activo Circulante
Liquidez Geral
Dividas de CP (Passivo corrente)

ndice de Liquidez Seca: Elimina o risco associado incerteza da venda de stocks

Activo Circulante - Stocks
Liquidez Seca
Dividas de CP (Passivo corrente)

Solvabilidade total - expressa a capacidade da empresa para satisfazer os compromissos com terceiros,
medida que se vo vencendo. Um valor superior a 1, significa que o valor do patrimnio suficiente para cobrir
todas as dvidas da empresa. Um valor inferior a 1, significa que a empresa est impossibilitada de satisfazer
todos os seus compromissos com meios prprios.
Capital Proprio
Solvabilid ade Total
Passivo Total

Autonomia financeira - expressa a participao do capital prprio no financiamento da empresa. Um valor

inferior a 1/3, significa uma excessiva dependncia de capitais alheios. Um valor maior ou igual a 1/3,
representa um bom grau de autonomia financeira.
Capital Proprio
Autonomia Financeira
Activo Liquido

Dependncia financeira ou endividamento geral - expressa a participao dos capitais alheios no

financiamento da empresa, ou seja, o nvel de endividamento. Rcio de autonomia + Rcio de dependncia = 1
Passivo
Dependencia Financeira
Activo Total

Indice de Cobertura de Juros: mede a capacidade de efectuar os pagamentos de juros previstos em contrato.
Juros Antes de Juros e Impostode Renda
Indece de Cobertura de Juros
Juros

2. Principais rcios Econmicos

Rendibilidade do capital prprio ou Retorno do Capital Prprio (ROE) - relaciona o lucro obtido num
determinado exerccio com o capital prprio da empresa. Permite ao accionista avaliar a taxa de retorno do
capital que investiu, podendo compar-la com outras remuneraes oferecidas no mercado de capitais.
Resultado Liquido
Rendibilid ade de Capital proprio
Capital Proprio

Rendibilidade do activo total ou Retorno do Activo Total (ROA) - relaciona o lucro obtido num
determinado exerccio com o activo total da empresa. Mostra o lucro obtido pela empresa por cada unidade
monetria investida, ou seja, a rendibilidade do investimento realizado.
Resultado Liquido
Rendibilid ade do Activo Total
Activo Liquido

Rendibilidade das vendas - relaciona o lucro obtido num determinado exerccio com o valor das vendas da
empresa. Mostra o lucro obtido pela empresa por cada unidade monetria de vendas.
Resultado Liquido
Rendibilid ade das Venda
Vendas

Rotao do activo total - relaciona o valor das vendas com o activo total da empresa. Mede o grau de eficcia
na utilizao dos activos.
Vendas
Rotacao do Activo Total
Activo Total

Margem de lucro Bruto

Vendas - Custo dos Produtos vendidos
Margem de Lucro bruto Lucrobruto / Vendas
Vendas

Margem de Lucro Operacional

Lucro operacional
Margem de Lucro Operacional
Vendas

Margem de Lucro Liquido

Lucro disponivel aos accionistas ordinarios
Margem de Lucro Liquido
Vendas

Lucro por Aco:

Lucro disponivel aos accionistas ordinarios
Lucro por Accao (LPA)
Nr de Accoes Ordinarias
3. Rcios de Funcionamento

Prazo mdio de pagamento, ou idade mdia das contas a pagar, calculado da mesma maneira que o prazo
mdio de recebimento.

Contas a pagar
Prazo Medio de pagamento Contas a pagar : (conpras a pagar/360)
Compras Diarias Medias
Prazo mdio de recebimentos: Uma forma simples de calcular o tempo mdio de recebimentos (medido em
dias ou meses), consiste em dividir o valor que os clientes devem empresa num determinado momento pelo
valor das vendas anuais. Para obter o rcio em dias multiplica-se o valor por 365; para obter o valor em meses
multiplicamos por 12. A frmula deste rcio a seguinte:
 Clientes
Prazo Medio de Recebiment o X365
Vendas

No clculo deste rcio, normalmente, o saldo de clientes obtido a partir dos dados da contabilidade, inclui o
IVA, enquanto que, o valor das vendas lquido deste imposto. Para corrigir eventuais distores no clculo e
anlise deste rcio, devemos adicionar o IVA ao denominador.

4. ndices do valor do Mercado: relacionam o valor do mercado da empresa, medido pelo preo
corrente de aco a certos valores contabilsticos.
preco do mercado da accao ordinaria
ndice de Preo sobre o Lucro (P/L)
Nr de accoes ordinarias

Patrimonio dos accionistas ordinarios

Valor Patrimonial da Accao Ordinaria
Nr de accoes ordinarias

Preco do mercado de accao ordinario

Ind. de Preco/ Valor Patrimonial (P/V)
Valor Patrimonial da accao ordinaria

Rcios Formula Resultado 2007 em % Resultado 2008 em %

Liquidez Geral (LG)

Dependncia Financeira
(DF)

Autonomia Financeira
(AF)
Solvabilidade Total (ST)

Rendibilidade do Capital
Prprio (RCP)

Rendibilidade do Activo
Total (RAT)

Rendibilidade de Vendas
(RV)
Rotao do Activo Total
(RAT)
Prazo mdio de
Recebimentos (PMR)
 INFORMAO

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