Aula 01 - Matemática Financeira

EPS5211 - Programação Econômica e Financeira
Prof. Ricardo Giglio
Universidade Federal de Santa Catarina

Centro Tecnológico
Departamento de Engenharia de Produção e Sistemas
15 de março de 2019
Prof. Ricardo Giglio (EPS/CTC/UFSC) EPS5211 15 de março de 2019 1 / 38

Apresentação EPS5211 - Programação Econômica e Financeira
EPS5211 - Programação Econômica e Financeira
3 créditos
Turma 07216
Horário 607303 (sexta, 7h30-10h)
Sala EEL08

Professor Ricardo Giglio
ricardo.giglio@ufsc.br
CV http://lattes.cnpq.br/6346759187257240
Horário preferencial para atendimento a alunos:

Sexta após a aula (10h-12h).
Outros horários podem ser marcados.

Ementa
Sistema econômico: juros simples e composto, taxa nominal e

efetiva
Método do Valor Atual
Balanço e princı́pios contábeis
Plano de Contas
Patrimônio Lı́quido
Demonstração de Lucros e Perdas
Sistema Tributário
Estoques: classificação ABC
Introdução à administração financeira

Objetivos
Apresentar os conceitos básicos de matemática financeira

Apresentar os princı́pios básicos de amortização de dı́vidas
Apresentar os conceitos de seleção de investimentos
Apresentar os conceitos de contabilidade básica
Apresentar os conceitos de contabilidade de custos

Conteúdo - Parte 1
Fluxo de Caixa. Sistema de capitalização simples. Sistema de

capitalização composto
Equivalência de taxa de juros: taxas proporcionais e taxas
equivalentes
Sistemas de amortização: sistema de amortização constante
(SAC) e sistema de amortização francês (PRICE)
Introdução à administração financeira: análise de investimentos

Noções gerais de contabilidade geral: balanço patrimonial (BP) e

demostração do resultado do exercı́cio (DRE)
Indicadores de avaliação de demonstrativos financeiros: liquidez,
endividamento, rentabilidade e atividade. Análise comparativa
setorial
Alavancagem e Ponto de Equilı́brio

Sistemas de custeio: custeio por absorção, custeio variável,

custeio por departamentos, custeio ABC
Custeio de Estoques: PEPS, UEPS, Custo Médio

Avaliação
A nota será baseada em 4 avaliações de peso 25% cada. Três

provas ao final de cada parte do conteúdo, e outra composta por
diversas listas de exercı́cio durante todo o curso.
Alunos com frequência inferior a 75% das aulas serão reprovados
automaticamente, independente da sua média final nas
avaliações.

CRONOGRAMA TENTATIVO

Cumprimento dos prazos: Para os exercı́cios entregues após a data

limite, serão descontados 25% da nota.
Ausência nas avaliações: somente será considerada apresentando

atestado médico.
Celular e laptops desligados durante as provas.

Matemática Financeira Pequena revisão
Pequena revisão: potência
1, 23 = 1, 2 × 1, 2 × 1, 2 = 1, 728
1, 2−3 = 1
1,23
= 1
1,2
× 1
1,2
× 1
1,2
≈ 0, 579
1, 23 × 1, 22 = 1, 23+2 = 1, 25 = 2.48832

Matemática Financeira Pequena revisão
Pequena revisão: raı́z e logarı́tmo
√
4 1
16 = 16 4 = 2
ln 35 = loge 35 = 3, 555 (e ≈ 2, 71828)

Lembre que ln An = n × ln A
log3 81 = 4 pois 34 = 81

Matemática Financeira Introdução
Conceitos básicos de matemática financeira
Capital (ou Principal): recurso que seu proprietário empresta ao

tomador
Prazo: Espaço de tempo que o capital fica com o tomador
Forma de resgate: ao final do prazo ou em parcelas intermediárias
Taxa de juro: percentual que se aplica ao capital

Fluxo de caixa
Exemplo de Fluxo de Caixa

Juros fixos e flutuantes
Fixas: Não se alteram durante o perı́odo de aplicação.

Ex: R$100.00 por 90 dias a 3% a.m.
Flutuantes: Para cada perı́odo uma nova taxa é fixada, tomando

alguma outra taxa como referência.
Ex: R$100.00 por 3 anos, taxa referenciada na SELIC a cada 6 meses.

Taxas com risco e livres de risco
Taxa livre de risco (risk-free): Quantia mı́nima de juros exigida

por um investidor
Custo de oportunidade (Não empresto meu dinheiro por menos do que
posso conseguir sem risco!)
Taxa de risco:
A parcela da taxa de juros que está acima da taxa risk-free do
investidor (que compensa o risco)

Taxas brutas e reais
Taxa bruta:
Inflação estimada + taxa real de juros
Ex: R$100.00 aplicado por 1 mes, à taxa bruta de juros de 5%, com
inflação de 2% no perı́odo.
Pergunta: Qual a taxa real de juros?

Taxas brutas e reais
R$100.00 × 1.05 = R$105.00 no final do perı́odo. Porém...

R$100.00 × 1.02 = R$102.00 é o que apenas repõe a inflação.
Taxa real:
1.05
Taxa real: 1.02 − 1 = 2.94%
Equação:
onde r=real; b=bruta; i=inflação
1+b
r= −1
1+i

Pagamentos antecipados e postecipados
Uma compra parcelada em três vezes Antecipada:

1a Parcela na data da compra (como se fosse a vista)
2a Parcela com 30 dias
Conhecido como 1 + 2 totalizando 60 dias para o pagamento
Mesmo exemplo, forma Postecipada:

Data da compra com nenhum pagamento

Juros simples
Quando o juro é calculado proporcionalmente ao número de

perı́odos
Taxa de juros simples = taxa de juros linear
Notação e equações:
J = juros; J = C × i × n
C = capital inicial
M = montante; M = C + J
i = taxa de juros
n = número de perı́odos;
M = C × (1 + i × n)

Juros simples
Calcular o montante de um capital de R$100.00, aplicado por 1

ano, à taxa de juros simples de 3% a.m.
M = 100 × (1 + 0.03 × 12) = 136

Juros simples - taxas proporcionais
Duas ou mais taxas são proporcionais se são expressas em

unidades de tempo diferente mas produzem a mesma taxa
quando calculadas para um mesmo perı́odo.
Taxa 1% ao mês (a.m.) é proporcional a 6% ao semestre (a.s.)
Por sua vez, 6% a.s. é proporcional a 12% a.a.
Por fim, 1% a.m. é proporcional a 12% a.a.

Juros compostos
Os juros de cada perı́odo são integralizados ao capital. Então,

nos perı́odos seguintes, os juros passados também produzirão
novos juros.
Taxa de juros composta = taxa de juros exponencial
Notação e equações:
J = C × [(1 + i)n –1]
M = C × (1 + i)n
1
i = [( M
C) ]−1
n
log( M
C )
n= log(1+i)

Juros compostos
Qual o capital que aplicado por 1 ano, à taxa de juros compostos

de 3% a.m, gera o montante de R$142,58?
142.58
C= (1+0.03)12
≈ 100

Juros compostos - taxas equivalentes
Produzem montantes iguais mesmo quando expressas em

unidades de tempo diferentes
1
Equação: iq = (1 + i) q − 1
Pergunta: Qual a taxa composta mensal que equivale à taxa

anual de 6%?
q = 12
1
iq = (1 + 0.06) 12 − 1 ≈ 0.48%a.m.

Taxas nominais e efetivas
Taxa nominal é a contratada no momento da operação financeira.

É expressa em unidades de tempo (ex. 2% a.m, 10% a.a.)
Taxa efetiva é a taxa de todo o perı́odo de capitalização, isto é,

deve ser expressa na unidade de tempo que durar a operação
financeira.
Quando a taxa nominal é expressa na unidade de tempo que dura

a operação, ela se iguala à taxa efetiva.
Para que a taxa de juros seja considerada efetiva, é necessário

que o perı́odo referido na taxa coincida com o perı́odo de
capitalização.

Ex: Suponha que você pegue um empréstimo de R$100.00 em

um banco, à taxa nominal de 5% a.m., para pagar em 2 meses.
Qual a taxa efetiva do empréstimo?
Ao final do perı́odo, você pagará: 100 × (1 + 0.05)2 = 110.25
Então, a taxa efetiva será de: ( 110.25

100
) − 1 = 10.25%

Exemplo de taxa nominal: 60% a.a. com capitalização mensal
60%a.a.
Como 12
= 5%a.m.
Dado que 5% aplicados por 12 perı́odos resulta em

(1 + 0.05)12 = 79.59%, que é a taxa efetiva
r m
Equação: ie = (1 + m
) −1
onde: r=nominal, m=perı́odo de capitalização
0.6 12
exemplo acima: ie = (1 + 12
) − 1 = 79.59%

Qual a taxa efetiva de 30% a.a. com capitalização trimestral

durante 1 ano?
(1 + ( 0.3
4
))4 − 1 = 33.55%a.a.
Qual a taxa efetiva de 24% ao semestre com capitalização

mensal durante 1 ano?
0.24 12
(1 + 6 ) − 1 = 60.1%a.a.

Perı́odos não inteiros
Qual a taxa efetiva do perı́odo de 182 dias, à taxa composta de

25% a.a.?
182
ie = (1 + 0.25) 360 –1 = 11.94%
Equação
p
ie = (1 + i)n+ q − 1
p
onde: i = taxa nominal; n = perı́odos inteiros; q
= fração de um
perı́odo; ie = taxa efetiva

Pagamentos perpétuos
Quanto você estaria disposto a pagar hoje para receber uma

aposentadoria?
Devo pagar mensalidade em um clube ou me tornar um sócio

vitalı́cio?
Ex. Sendo (i=3% a.m.) a taxa de juros e (P=R$100.00) a

mensalidade do clube, quando deve custar o tı́tulo (V)?
100
V = Pi = 0.03 = 3, 333.33

Pagamentos perpétuos
Uma pessoa quer comprar uma loja comercial em um shopping

para viver com a renda do seu aluguel. Calcula que poderá ser
alugada por R$ 2000,00 mensais. Quanto estará disposta a pagar
pela loja comercial, se a taxa de mercado está em torno de 1%
am?
P 2000
V = i
= 0.01
= 200000.00

Matemática Financeira Exercı́cios
Qual a taxa de juros anual efetiva real (descontando a inflação) de

um empreendimento que rende juros nominais de i = 10%a.t., em um
regime de inflação de 30%a.a.?
Taxa efetiva anual nominal : ia = (1 + 0.1)4 = 1.464
1.464
Taxa efetiva anual real : ir = 1.3
− 1 = 0.126 = 12%a.a.

Eu costumo guardar meu dinheiro em uma aplicação de CDB que

rende 42.6%a.a.. Qual a taxa mensal equivalente?
1
4.26%a.a. corresponde a 3%a.m. (1.426 12 = 1.03)
3%a.m.

Considerando a taxa de 45%a.a., calcule as respectivas taxas

equivalentes, nos regimes de juros simples e compostos, relativas aos
seguintes perı́odos:
Dia) Simples: 0.45

360
= 0.125%a.d.; Composto:
1
1.45 360 − 1 = 0.1033%a.d.
Mês) Simples: 0.45
12
= 3.75%a.m.; Composto:
1
1.45 12 − 1 = 3.1448%a.d.
Bimestre) Simples: 0.45
6
= 7.5%a.b.; Composto:
1
1.45 6 − 1 = 6.3885%a.d.
Trimestre) Simples: 0.45
4
= 11.25%a.t.; Composto:
1
1.45 4 − 1 = 9.7342%a.d.
Quadrimestre) Simples: 0.45
3
= 15%a.q.; Composto:
1
1.45 3 − 1 = 13.1851%a.d.
Semestre) Simples: 0.45
2
= 22.5%a.s.; Composto:
1
1.45 2 − 1 = 20.4159%a.d.
Eu pedi empréstimo ao banco para pagamento em um ano com taxa

anual real de juros de 28%. Sabendo que a inflação prevista para o
perı́odo é de 7%, a taxa nominal de juros é de, aproximadamente:
1.28 × 1.07 = 1.3696
a taxa nominal de juros é de 36.96%

Certo capital foi aplicado por um ano à taxa de juros de 6.59% a.a.
Se no mesmo perı́odo a inflação foi de 4.5%, a taxa real de juros ao
ano dessa aplicação foi de
1.0659
1.045
= 1.02
a taxa real de juros é de 2%

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Prof. Ricardo Giglio

Universidade Federal de Santa Catarina

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Horário 607303 (sexta, 7h30-10h)

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Professor Ricardo Giglio

Horário preferencial para atendimento a alunos:

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Sistema econômico: juros simples e composto, taxa nominal e

Prof. Ricardo Giglio (EPS/CTC/UFSC) EPS5211 15 de março de 2019 4 / 38

Apresentar os conceitos básicos de matemática financeira

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Fluxo de Caixa. Sistema de capitalização simples. Sistema de

Prof. Ricardo Giglio (EPS/CTC/UFSC) EPS5211 15 de março de 2019 6 / 38

Noções gerais de contabilidade geral: balanço patrimonial (BP) e

Prof. Ricardo Giglio (EPS/CTC/UFSC) EPS5211 15 de março de 2019 7 / 38

Sistemas de custeio: custeio por absorção, custeio variável,

Prof. Ricardo Giglio (EPS/CTC/UFSC) EPS5211 15 de março de 2019 8 / 38

A nota será baseada em 4 avaliações de peso 25% cada. Três

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Prof. Ricardo Giglio (EPS/CTC/UFSC) EPS5211 15 de março de 2019 10 / 38

Cumprimento dos prazos: Para os exercı́cios entregues após a data

Ausência nas avaliações: somente será considerada apresentando

Celular e laptops desligados durante as provas.

Prof. Ricardo Giglio (EPS/CTC/UFSC) EPS5211 15 de março de 2019 11 / 38

Pequena revisão: potência

Prof. Ricardo Giglio (EPS/CTC/UFSC) EPS5211 15 de março de 2019 12 / 38

Pequena revisão: raı́z e logarı́tmo

ln 35 = loge 35 = 3, 555 (e ≈ 2, 71828)

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Conceitos básicos de matemática financeira

Capital (ou Principal): recurso que seu proprietário empresta ao

Prazo: Espaço de tempo que o capital fica com o tomador

Forma de resgate: ao final do prazo ou em parcelas intermediárias

Taxa de juro: percentual que se aplica ao capital

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Exemplo de Fluxo de Caixa

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Juros fixos e flutuantes

Fixas: Não se alteram durante o perı́odo de aplicação.

Flutuantes: Para cada perı́odo uma nova taxa é fixada, tomando

Prof. Ricardo Giglio (EPS/CTC/UFSC) EPS5211 15 de março de 2019 16 / 38

Taxas com risco e livres de risco

Taxa livre de risco (risk-free): Quantia mı́nima de juros exigida

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Taxas brutas e reais

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Taxas brutas e reais

R$100.00 × 1.05 = R$105.00 no final do perı́odo. Porém...

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Pagamentos antecipados e postecipados

Uma compra parcelada em três vezes Antecipada:

Mesmo exemplo, forma Postecipada:

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Quando o juro é calculado proporcionalmente ao número de

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Calcular o montante de um capital de R$100.00, aplicado por 1

M = 100 × (1 + 0.03 × 12) = 136

Prof. Ricardo Giglio (EPS/CTC/UFSC) EPS5211 15 de março de 2019 22 / 38

Juros simples - taxas proporcionais

Duas ou mais taxas são proporcionais se são expressas em

Taxa 1% ao mês (a.m.) é proporcional a 6% ao semestre (a.s.)