Lição #5: Invista em Fundos de Índice de

Ações

Após termos visto Tesouro Direto e Fundos Imobiliários, chegamos no terceiro

componente da Tríade Financeira: Fundos de Índice de Ações.

Nessa lição, vou mostrar a você:

 O que são os Fundos de Índices e como eles funcionam?

 A variedade de fundos de índice
 Como investir em fundos de índice?
 5 motivos para você investir em fundos de índice ao invés de ações individuais
 10 Sábios Pensamentos sobre Fundos de Índice em Ações
O que são os Fundos de Índices (ETFs) e como eles
funcionam?

Os fundos de investimento em índice com cotas negociadas em bolsa ou mercado de

balcão organizado – conhecidos internacionalmente como Exchange Traded Funds
(ETFs) – permitem que os investidores adotem novas estratégias de investimento.

Os ETFs são exemplo de uma história de rápido sucesso internacional. Desde que o
primeiro fundo autorizado surgiu no Canadá, em 1990, esse produto foi se
desenvolvendo consideravelmente, em especial, nos Estados Unidos, onde o primeiro
fundo foi autorizado a operar pela SEC, em 1993.

Por volta do ano 2000, a idéia se internacionalizou definitivamente e surgiram ETFs em

Hong Kong e na Alemanha.

Hoje, são uma realidade nos principais mercados de ações do mundo, como Japão,
Espanha, Cingapura e mercados emergentes, como o México.
Exchange Traded Fund (ETF) é um fundo de investimento em índice, com cotas
negociáveis em bolsa. O ETF busca obter desempenho semelhante à performance de
um determinado índice de mercado e, para tanto, sua carteira replica a composição
desse índice.

Isso significa que ao investir em um ETF você está investindo, ao mesmo tempo, em
umacarteira de ações de diferentes companhias.

A analogia é semelhante a comprar uma única rosa (ação individual) e comprar um

buquê de rosas (fundos de índice – ETF). No buquê de rosas, você leva o “pacote
todo”.

Porém, o buquê de rosas custa mais caro do que a rosa no “mundo real”. Nos
investimentos, esse buquê (fundos de índice – ETF) tem o mesmo custo da única
rosa (ação individual), o que por si só já é uma enorme vantagem dos fundos de índice.

A variedade de fundos de índice

Infelizmente, o mercado de fundos de índice no Brasil não é tão desenvolvido como no

mercado americano, que possui centenas desses fundos.

Selecionei abaixo os principais fundos de índice em ações e suas informações para

que você possa conhecê-los melhor:

1. BOVA11

O iShares Ibovespa Fundo de Índice busca obter retornos de investimentos que

correspondam, de forma geral, à performance, antes de taxas e despesas, do Índice
Bovespa.
Estatísticas:

 Nome: iShares Ibovespa Fundo de Índice

 Código de Negociação: BOVA11
 Índice: Índice Bovespa – Ibovespa
 Data de Listagem: 19/11/2008
 Taxa de Administração: 0,54% a.a.
 Administrador: iShares

Setores do Fundo (top5):

1. Financeiro e Outros: 31,39%

2. Materiais Básicos: 20,58%
3. Consumo Não Cíclico: 13,93%
4. Petróleo Gás e Biocombustível: 12,24%
5. Construção e Transporte: 7,29%

Ações do Fundo (top5):

1. PETR4: 8,22%
2. VALE5: 7,93%
3. ITUB4: 6,74%
4. BBDC4: 5,34%
5. ABEV3: 4,02%

Você pode ver mais informações sobre esse fundo de índice aqui.

2. BRAX11

O iShares IBrX-Índice Brasil (IBrX-100) Fundo de Índice busca obter, de forma geral,
retornos de investimentos que correspondam à performance, antes de taxas e
despesas do Índice Brasil (IBrX 100).
Estatísticas

 Nome: IBrX-Índice Brasil (IBrX-100) Fundo de Índice

 Código de Negociação: BRAX11
 Índice: Índice Brasil (IBrX 100)
 Data de Listagem: 22/02/2010
 Taxa de Administração: 0,54%
 Administrador: iShares

Setores do Fundo (top5):

1. Intermediação Financeira: 21,41%

2. Petróleo Gás e Biocombustível: 10,95%
3. Mineração: 10,19%
4. Bebidas: 7,91%
5. Alimentos Processados: 6,04%

Ações do Fundo (top5):

1. ABEV3: 7,91%
2. ITUB4: 7,76%
3. PETR4: 6,71%
4. VALE5: 5,91%
5. BBDC4: 5,84%

Você pode ver mais informações sobre esse fundo de índice aqui.

3. MILA11

O iShares BM&FBOVESPA MidLarge Cap Fundo de Índice busca retornos de

investimentos que correspondam, de forma geral, à performance, antes de taxas e
despesas, do índiceBM&FBOVESPA MidLarge Cap.
Estatísticas:

 Nome: BM&FBOVESPA MidLarge Cap Fundo de Índice

 Código de Negociação: MILA11
 Índice: BM&FBOVESPA MidLarge Cap
 Data de Listagem: 28/11/08
 Taxa de Administração: 0,54%
 Administrador: iShares

Setores do Fundo (top5):

1. Financeira e Outros: 35,16%

2. Consumo Não Cíclico: 18,23%
3. Materiais Básicos: 17,75%
4. Petróleo Gás e Biocombustível: 10,95%
5. Utilidade Pública: 5,46%

Ações do Fundo (top5):

1. ABEV3: 8,28%
2. ITUB4: 8,14%
3. PETR4: 7,01%
4. VALE5: 6,16%
5. BBDC4: 6,09%

Você pode ver mais informações sobre esse fundo de índice aqui.

4. SMAL11

O iShares BM&FBOVESPA Small Cap Fundo de Índice busca obter retornos de

investimentos que correspondam, de forma geral, à performance, antes de taxas e
despesas, do índiceBM&FBOVESPA Small Cap
Estatísticas:

 Nome: BM&FBOVESPA Small Cap Fundo de Índice

 Código de Negociação: SMAL11
 Índice: BM&FBOVESPA Small Cap
 Data de Listagem: 28/11/08
 Taxa de Administração: 0,69%
 Administrador: iShares

Setores do Fundo (top5):

1. Construção e Transporte: 21,51%

2. Consumo Não Cíclico: 18,60%
3. Consumo Cíclico: 15,03%
4. Financeiro e Outros: 14,70%
5. Utilidade Pública: 13,72%

Ações do Fundo (top5):

1. BRPR3: 4,61%
2. TOTS3: 4,04%
3. DASA3: 3,71%
4. QUAL3: 3,42%
5. HGTX3: 2,97%

Você pode ver mais informações sobre esse fundo de índice aqui.

5. CSMO11

O iShares Índice BM&FBOVESPA de Consumo Fundo de Índice busca obter, de forma

geral, retornos de investimentos que correspondam à performance, antes de taxas e
despesas, do índice BM&FBOVESPA de Consumo.
Estatísticas:

 Nome: Índice BM&FBOVESPA de Consumo Fundo de Índice

 Código de Negociação: CSMO11
 Índice: Índice BM&FBOVESPA de Consumo
 Data de Listagem: 22/02/10
 Taxa de Administração: 0,69%
 Administrador: iShares

Setores do Fundo (top5):

1. 1. Consumo Não Cíclico: 73,69%

2. 2. Consumo Cíclico: 26,07%
3. 3. Caixa: 0,10%

Ações do Fundo (top5):

1. ABEV3: 20,79%
2. BRFS3: 16,55%
3. PCAR4: 7,07%
4. JBSS3: 6,37%
5. CRUZ3: 3,99%

Você pode ver mais informações sobre esse fundo de índice aqui.

6. ECOO11

O iShares Índice Carbono Eficiente (ICO2) Brasil Fundo de Índice (“Fundo”) é um fundo
de índice constituído sob a forma de condomínio aberto, que tem como
referência Índice Carbono Eficiente – ICO2
Estatísticas:

 Nome: Índice Carbono Eficiente (ICO2) Brasil Fundo de Índice

 Código de Negociação: ECOO11
 Índice: Índice Carbono Eficiente (ICO2)
 Data de Listagem: 15/06/12
 Taxa de Administração: 0,38%
 Administrador: iShares

Setores do Fundo (top5):

1. Financeiro e Outros: 47,73%

2. Consumo Não Cíclico: 24,59%
3. Materiais Básicos: 9,57%
4. Telecomunicações: 5,88%
5. Construção e Transporte: 4,21%

Ações do Fundo (top5):

1. ITUB4: 12,65%
2. ABEV3: 11,92%
3. BBDC4: 9,66%
4. BRFS3: 5,83%
5. UGPA3: 4,87%

Você pode ver mais informações sobre esse fundo de índice aqui.

7. MOBI11

O iShares Índice BM&FBOVESPA Imobiliário Fundo de Índice busca obter, de forma

geral, retornos de investimentos que correspondam à performance, antes de taxas e
despesas, do índice BM&FBOVESPA Imobiliário.
Estatísticas:

 Nome: Índice BM&FBOVESPA Imobiliário Fundo de Índice

 Código de Negociação: MOBI11
 Índice: Índice BM&FBOVESPA Imobiliário
 Data de Listagem: 22/02/10
 Taxa de Administração: 0,69%
 Administrador: iShares

Setores do Fundo (top5):

1. 1. Imobiliário: 52,68%
2. 2. Construção e Engenharia: 46,99%

Ações do Fundo (top5):

1. BRML3: 19,30%
2. BRPR3: 14,23%
3. MULT3: 9,62%
4. CYRE3: 6,87%
5. MRVE3: 6,49%

Você pode ver mais informações sobre esse fundo de índice aqui.

8. UTIP11

O iShares Índice Utilidade Pública (UTIL) BM&FBOVESPA Fundo de Índice busca

obter retornos de investimentos que correspondam, de forma geral, à performance,
antes de taxas e despesas do Índice Utilidade Pública – UTIL.

Estatísticas:

 Nome: Índice Utilidade Pública (UTIL) BM&FBOVESPA Fundo de Índice

 Código de Negociação: UTIP11
  Índice: Índice Utilidade Pública – UTIL BM&FBOVESPA
 Data de Listagem: 15/02/12
 Taxa de Administração: 0,69%
 Administrador: iShares

Setores do Fundo (top5):

1. Utilidade Pública: 99,64%

2. Outros: 0,36%

Ações do Fundo (top5):

1. CMIG4: 14,37%
2. SBSP3: 12,38%
3. TBLE3: 11,08%
4. CPFE3: 8,22%
5. CESP6: 5,83%

Você pode ver mais informações sobre esse fundo de índice aqui.

9. IVVB11

O iShares S&P 500 Fundo de Investimento em Cotas de Fundo de Índice busca obter
retornos de investimentos que correspondam, de forma geral, à performance, antes de
taxas e despesas do S&P 500 Brazilian Real Index.

Estatísticas:

 Nome: S&P 500 Fundo de Investimento em Cotas de Fundo de Índice

 Código de Negociação: IVVB11
 Índice: iShares Core S&P 500 ETF (“IVV”)
 Data de Listagem: 28/04/14
 Taxa de Administração: 0,27%
 Administrador: iShares
Esse é o fundo de índice mais recente na lista da iShares, responsável por ser o
primeiro fundo de índice com indexação internacional, no caso, ao índice S&P 500 dos
Estados Unidos, tão famoso e relevante quando o índice Dow Jones.

Como investir em fundos de índice?

Os fundos de índice podem ser comprados normalmente como se fossem ações. Ou

seja, você só precisa de uma conta em uma corretora. A negociação pode ser feita
diretamente pelo Home-Broker.

Os fundos de índice (ou ETFs) podem ser negociados em lotes múltiplos de 10. Ou
seja, se o fundo de índice BOVA11 estiver sendo negociado a R$ 50,00, você poderá
comprar, no mínimo, 10 cotas a R$ 500,00.

Se você desejar, poderá usar o mercado fracionário, com lotes menores de 10 cotas.
Porém, a liquidez lá é muito menor, já que existem menos compradores e vendedores
nesse tipo de mercado. Outro problema, consequente de menos investidores, é o
maior spread (diferença) entre o preço de compra e venda.

Os lotes múltiplos de 10 nos fundos de índice são uma das vantagens em relação às
ações individuais, que são negociadas em lotes múltiplos de 100.

5 motivos para você investir em fundos de índice ao

invés de ações individuais

Você já deve ter ouvido falar que ações são muito arriscadas. E realmente são.
Principalmente, se você investir em uma pequena quantidade delas.
Alguns estudos mostram que uma diversificação adequada se daria quando você
investe, no mínimo, em 20 ações diferentes.

Porém, investir e acompanhar 20 ações é um trabalho que você provavelmente não

gostaria de ter. Afinal, você quer deixar o dinheiro trabalhando para você, ou o
contrário?

Veja abaixo as 5 vantagens dos fundos de índice em relação às ações individuais.

1. Diversificação

Problema das Ações Individuais: A menos que o investidor opte pela compre de 10+
ações sua carteira não estará bem diversificada, podendo estar sujeita a um risco
específico de um setor (como o siderúrgico) ou uma ação individual (como a GGBR4).

A Solução dos Fundos de Índice: Através dos Fundos de Índice você investe em
todas as ações que compõem o índice. No caso do BOVA11, que segue o Ibovespa,
você investe em torno de 70 ações de uma vez só.

Deste modo, a probabilidade de perdas devido a um setor específico

ou ação específica diminui consideravelmente.

2. Baixo Custo

Problema das Ações Individuais: Ao investir em 10 ações individuais o investidor terá

de pagar 10 corretagens para realizar a compra destas ações. E mais 10 se decidir
vendê-las.

A Solução dos Fundos de Índice: Compre todas as ações do índice pagando apenas
1 única corretagem. O BOVA11, por exemplo, permite que o investidor compre todas
as ações do Ibovespa (67) e pague apenas uma corretagem.
Vale lembrar que os Fundos de Índice contém uma taxa de administração. Entretanto,
ela é muito pequena (PIBB11: 0,059% | BOVA11: 0,54% | SMAL11: 0,69%) e já é
descontada diretamente do valor da cota do fundo.

É importante citar também que o lote de negociações para os ETFs é de

10 enquanto nas ações individuais você negocia o lote de 100. O menor lote, embora
não reduza diretamente os custos, facilita a negociação.

Reduzir custos deveria ser uma das prioridades do investidor. O Impacto dos custos
nos Investimentos é relevante e merece a devida atenção.

3. Dividendos Reinvestidos Automaticamente

Problema das Ações Individuais: Imagine que você tenha recebido R$ 100,00 em
proventos de uma ação. O que você faria com este dinheiro? Reaplicaria? Lembre-se
que, se a corretagem é de R$ 10,00, por exemplo, você já perde 10% do valor
recebido…

A solução, na maioria das vezes é esperar o capital se acumular através de novos

proventos ou aportes do investidor. Entretanto, é um dinheiro que não está sendo
investido, que não está gerando juros sobre juros.

A Solução dos Fundos de Índice: Basta você aplicar em um ETF para que os
dividendos recebidos sejam automaticamente reinvestidos.

Você não precisa realizar nenhum esforço para esta tarefa e não fica temporariamente
com dinheiro parado na conta, além de não pagar novas corretagens.

Este é um dos grandes benefícios dos Fundos de Índice na minha opinião. Economiza
custos, tempo e evita dinheiro parado na conta. Tudo em uma “tacada” só.

Lembra do poder dos juros compostos na lição #1? Reinvestindo automaticamente os

dividendos, você nunca terá dinheiro parado e otimizará suas chances de
enriquecimento com os fundos de índice.
4. Baixo Tracking Error (Aderência)

Tracking Error ou Aderência do fundo é uma métrica que visa medir a distância do
retorno de um investimento em relação a um índice. Se, por exemplo, um fundo ativo
do Ibovespa apresentou rentabilidade de 10% e o Ibovespa 15% seu tracking error será
de 5%.

Problema das Ações Individuais: Quem investe diretamente em ações preocupa-se

com o fato de estar perdendo/ganhando do Ibovespa, o que causa maior stress para o
investidor e, consequentemente, piores decisões de investimento.

Ademais, a aderência para investimentos ativos em relação a um índice é sempre

maior do que investimentos passivos, já que o investidor dificilmente conseguiria
acompanhar com precisão a composição de um índice, que muda constantemente.

A Solução dos Fundos de Índice: Fundos de Índice buscam replicar com exatidão a
composição dinâmica de um índice. Para maiores detalhes você pode comparar
a composição do Ibovespa com a carteira do ETF BOVA11.

A aderência do BOVA11, por exemplo, em relação ao Ibovespa gira em torno de -

0,3% em períodos de 12 meses. Esta pequena diferença no valor se deve
principalmente a taxa de administração cobrada.

5. Mais Tempo Fora do Mercado

Problema das Ações Individuais: Se você ainda acredita que o investimento ativo em
ações individuais possa lhe garantir aqueles 0,5% ao ano a mais na rentabilidade de
sua carteira, pense novamente:

Vale a pena sacrificar horas e horas de sua vida para um retorno adicional desta
magnitude? Se você não trabalha diretamente com o mercado, acredito que 99% das
respostas seria NÃO. Afinal, Qualidade de Vida é muito mais importante do que o
dinheiro em si, não é verdade?

A Solução dos Fundos de Índice: Esqueça as análises de relatórios trimestrais,

modelos de precificação de ações, notícias relacionadas as empresas que você investe
e passe a ter mais tempo para cuidar de suas prioridades.

Pratique esportes, alimente-se melhor, converse mais com as pessoas que você
compartilha interesses em comum, conheça novas pessoas. Lembre-se que tempo é
um dos ativos mais importantes. Afinal, uma vez que ele passa, não volta nunca mais.

10 Sábios Pensamentos sobre Fundos de Índice em

Ações

Talvez você ainda não esteja convencido sobre a os fundos de índice como principal
investimento em ações.

Portanto, vou deixar a palavra com verdadeiras lendas do mercado financeiro e suas
opiniões sobre fundos de índices e ETFs.

Separei abaixo 10 sábios pensamentos de famosos investidores (alguns até mesmo

conhecidos por sua boa gestão ativa nos investimentos).

1. Warren Buffett, 1996. Annual Report, Berkshire Hathaway.

“A maioria dos investidores, tanto institucionais como individuais, verá que a melhor
maneira de possuir ações é através de um fundo de índice que cobra taxas mínimas.

Aqueles que seguem esse caminho terão a certeza de vencer os resultados líquidos
(após taxas e despesas) da grande maioria dos profissionais de investimento.”

2. William F. Sharpe, Nobel Laureate in Economics, 1990 (BusinessWeek & The

Parable of Money Managers)

“A maioria dos meus investimentos estão em fundos indexados”.

3. Jason Zweig, quoting Warren Buffett | CNNMoney.com, May 5, 2008 -About the
Berkshire Hathaway 2008 Shareholder Meeting

Quando um acionista pediu a melhor ideia de investimentos que Buffett poderia

recomendar a um indivíduo, Buffett disse:
“Eu colocaria tudo em um fundo de índice com baixo custo”.

4. Peter Lynch, The Little Book of Common Sense Investing 2007

“O S&P 500 está com um retorno de 344% nos últimos 10 anos. É um número
formidável. Já os fundos de ações apresentam retorno de 283%. Portanto,
a deterioração dos profissionais está ficando cada vez pior. Os investidores ficariam
muito melhor em um fundo de índice .”

5. Mark T. Hebner, President and Founder of Index Funds Advisors and author of Index
Funds: The 12-Step Program for Active Investing.

“A maioria dos investidores é batida pelo mercado, ao invés de bater o mercado”.

6. William Bernstein, July/August Journal of Indexes & The Intelligent Asset Allocator
(2001)

“É da natureza humana encontrar padrões onde não existem e encontrar habilidade

onde a sorte é a explicação mais provável, especialmente se você é o sortudo gestor
de um fundo.”

“Existem dois tipos de investidores, sejam eles grandes ou pequenos: (1) aqueles que
não sabem para onde o mercado está indo, e (2) aqueles que não sabem que não
sabem. Então, novamente, há um terceiro tipo de investidor – o profissional de
investimento, que de fato sabe que não sabe, mas cujo sustento depende de aparentar
saber.”

7. Benjamin Graham, Legendary investor and author. Security Analysis 1934 classic

“Se eu notei alguma coisa ao longo destes 60 anos em Wall Street, é que as pessoas
não conseguem prever o que vai acontecer com o mercado de ações.”
8. David Swensen, chief investment officer, Yale University Endowment Fund

“Apenas 4% dos fundos conseguem bater o mercado depois de impostos, com raros
resultados de 0,6% anuais de margem de ganho. Os demais 96% dos fundos que não
conseguem superar o mercado, perdem por uma grande margem de 4,8% ao ano.”

9. Nassim Nicholas Taleb, Fooled by Randomness: The Hidden Role of Chance in Life
and in the Markets 2001

“Jogue uma moeda para o alto. Cara e o gerente ganhará R $ 10.000 durante o ano,
coroa e ele vai perder $ 10.000. Supondo 10.000 gerentes e um concurso de 1 ano, no
final do ano, espera-se que 5.000 gestores ganhem $ 10.000, e 5.000 percam $ 10.000

Agora vamos rodar o jogo no segundo ano. Novamente, podemos esperar que 2.500
gestores estejam com ganhos em 2 anos consecutivos; mais um ano, 1.250, 4 anos,
625; 5 anos, 313. Temos agora, simplesmente em um jogo justo, 313 gestores que
ganharam dinheiro por cinco anos consecutivos. Em 10 anos, apenas 10 dos originais
10.000 gestores ganhariam dinheiro.
Sabe-se que foi pura sorte como jogar moedas para o alto …Uma população
inteiramente composta de maus gestores irá produzir uma pequena quantidade de
ótimos registros de ganhos….

Portanto, o número de gestores com grandes ganhos no mercado depende muito mais
da quantidade de gestores do que de fato da habilidade real desses gestores.”

10. Charles Schwab, Money Magazine – p. 88, Jan 2007 Issue

“Compre fundos de índice. Pode parecer que não há muito ação rolando, mas é a
decisão mais sábia a se tomar.”

Conclusão – Recapitulando…
Investir em fundos de índice em ações é uma estratégia muito inteligente para você:

 Diversificar;
 Economizar custos;
 Aplicar na prática o conceito de reinvestimento e otimização de juros compostos;
 Investir em ações sem precisar acompanhar de perto o mercado.
 Garantir mais tempo para você fazer o que ama, deixando o dinheiro
trabalhando para você.
O que fazer agora?
Conheça mais de perto cada um dos fundos de índice.

Além dessa lição, você pode consultar os seguintes sites:

 Fundo de Índice (ETF) pela Bovespa BM&F

 Cotação atual e negociação de todos os ETFs na Bovespa BM&F
 iShares: Principal administradora de ETFs no Brasil

Na lição #6, você irá aprender como montar a sua carteira de investimentos, reunindo
seu conhecimento em Tesouro Direto, Fundos Imobiliários e Fundos de Índice em
Ações.

Avance para a lição #6 aqui.