LIANA AGRO-INDUSTRIAL

ESTUDO DE VIABILIDADE TÉCNICA E ECONÓMICO-

FINANCEIRA PARA PRODUÇÃO DE CASTANHA DE
CAJÚ NO DISTRITO DE MORRUMBENE

VERSÃO PRELIMINAR
MAPUTO, ABRIL DE 2019
INDICE

Lista de Tabelas ................................................................................................................................................................. 5

Glossário ............................................................................................................................................................................ 6

Sumario Executivo ............................................................................................................................................................. 7

1 Apresentação da Empresa ....................................................................................................................................... 9

1.1 Liana Agro-Industrial, SA ........................................................................................................................................... 9

1.2 Objectivos do Estudo .................................................................................................................................................. 9

1.3 Metodologia ............................................................................................................................................................. 10

2 Cadeia Produtiva da Castanha de Caju ................................................................................................................. 11

2.1 Processo Produtivo e Comercial da Castanha de Caju ............................................................................................ 11

2.2 Produção da Castanha de Caju em Moçambique ................................................................................................... 12

2.3 Produção da Castanha de Caju em Morrumbene ................................................................................................... 13

2.4 Análise Swot............................................................................................................................................................. 14

3 Plano Operacional .................................................................................................................................................. 15

3.1 Modelo de Gestão do Negócio ................................................................................................................................ 15

3.2 Plano de Produção (2020 a 2033) .......................................................................................................................... 15

3.3 Impacto Socioeconómico do Projecto ..................................................................................................................... 16

4 Modelação Financeira ............................................................................................................................................ 17

4.1 Pressupostos e Taxas de Actualização .................................................................................................................... 17

4.1.1 Gerais .................................................................................................................................................................. 17

4.1.2 Macroeconómicos .............................................................................................................................................. 17

4.1.3 Financeiros ......................................................................................................................................................... 18

4.1.4 Pressupostos Operacionais ................................................................................................................................ 18

4.1.5 Estrutura dos Custos Operacionais ..................................................................................................................... 19

5 Fontes de Financiamentos .................................................................................................................................... 20

5.1 Serviço da Divida...................................................................................................................................................... 20

6 Resumo do custo do Investimento ....................................................................................................................... 21

7 Projecções Financeiras........................................................................................................................................... 22

7.1 Proveitos Operacionais ............................................................................................................................................ 22

7.2 Custos Operacionais ................................................................................................................................................. 23

7.2.1 Custo das Mercadorias Consumidas e Vendidas ............................................................................................... 23

7.2.2 Fornecimento de Serviços de Terceiros............................................................................................................. 23

7.2.3 Custo com Pessoal ............................................................................................................................................. 24

7.3 Demonstrações Financeiras Previsionais ................................................................................................................ 25

7.3.1 Demonstração de Resultados Previsionais ....................................................................................................... 26

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INDICE

7.4 Mapa de Fluxo de Caixa Previsional ........................................................................................................................ 27

8 Análise de Viabilidade ........................................................................................................................................... 28

8.1.1 Determinação dos Cash Flows ........................................................................................................................... 28

8.1.2 Indicadores de Viabilidade ................................................................................................................................ 28

8.1.3 Indicadores Economicos e Financeiros .............................................................................................................. 30

Anexo: Modelo Financeiro - Excel .................................................................................................................................. 32

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INDICE

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4
LISTA DE TABELAS

Lista de Tabelas
Tabela 1: Fornecimento e Serviços de Terceiros ........................................................................................... 23

Tabela 2: Custo com Pessoal .......................................................................................................................... 24

Tabela 3: Demonstração de Resultados Previsionais .................................................................................... 26

Tabela 4: Mapa de Fluxo de Caixa ................................................................................................................. 27

Tabela 5: Free Cash Flow to the firm ............................................................................................................. 28

Tabela 6: Indicadores de Viabilidade ............................................................................................................. 28

Tabela 7: Rácio de Indicadores Económicos e Financeiros ........................................................................... 30

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GLOSSÁRIO

Glossário
Abreviatura Designação
AR Amortizações
CF Custos Fixos
EIAS Estudo de Impacto Ambiental e Social
GM Governo de Moçambique
I Investimento
LG Liquidez Geral
MB Margem Bruta
MZN Metical da Nova Familia
PAY BACK Período de Recuperação do Investimento
PPP Parceria Público Privado
RAI Resultados Antes dos Impostos
RAJI Resultados Antes de Juros e Impostos
RAJIAR Resultados Antes de Juros, Impostos e Amortizações
RE Resultados de Exploração
RL Resultados Líquidos
TIR Taxa Interna de Retorno
VAL Valor Actual Liquido
VV Volume de Vendas

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SUMARIO EXECUTIVO

Sumario Executivo

O presente Estudo de Viabilidade Económico-financeira é referente a criação de uma unidade de produção

de castanha de caju para comercialização a nível nacional e internacional, Denominada Liana Agro-
Industrial SA, a localizar-se no distrito de Morrumbene, província de Inhambane.

Para a concretização do projecto, serão Investidos um total de 20,000,000.00 MZN na construção de

edifícios, aquisição de mudas de cajueiro, equipamento administractivo e informático, equipamento de
transporte, ferramentas e utensílios e aluguer de máquinas como descrito na tabela abaixo:

Tipo de Investimento Valor Estimado (MZN) Peso

Construção de Edifícios 4 972 975 24.85%

Aquisição de Mudas de cajus 900 000 4.5%

Aluguer de Equipamento 787 000 3.95%

Equipamento Administrativo 150 000 0.75%

Transporte 11 755 000 58.75%

Equipamento eléctrico 475 000 2.35%

Ferramentas e Utensílios 960 025 4.85%

Total de Investimento 20 000 000 100%

Importa referir que a opção da venda da castanha de caju nos primeiros anos da sua produção, tem por
finalidade autofinanciar-se para aquisição da unidade de processamento por forma a acrescentar o valor
do seu investimento atravéz da comercialização da amêndoa da castanha de caju quer no mercado
interno, quer ainda no mercado externo.

O projecto contará com uma mão-de-obra de cerca de 31 colaboradores, dos quais a maior parte será
local, como forma de envolvimento da comunidade no investimento, contribuindo para o aumento da
renda familiar no distrito de Morrumbene.

O projecto foi concebido para uma plantação de 45 mil mudas de cajueiros num espaço de 50 Ha, tendo
uma produção de 1.012,5 Toneladas. Como estratégia de inserção, o investimento será faseado, sendo
que na primeira fase (receitas dos anos 2024 e 2025) 100% da produção destina-se para a processadora
de Macia na província de Gaza por forma a minimizar custos de transporte. Ja, nas fases subsequentes,
60% da produção destina-se ao processamento e 40% para venda bruta. O quadro abaixo ilustra a
produção no horizonte de 10 anos.

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SUMARIO EXECUTIVO

Ano 2024 2025 2026 2026 2028 2029 2030 2031 2032 2033

Produção 75t 187,5t 300t 412,5t 525t 637,5t 750t 862,5t 975t 1012,5t

Como se pode verificar na tabela acima a produção terá um aumento de 1350% se comparados o primeiro
e o último ano. Concorre para essa situação o facto de só em 2033 é que a empresa poderá obter sua
capacidade máxima, ou seja, todos os cajueiros vão produzir.

A nível comercial a Liana Agro-Industrial pretende abraçar os mercados nacionais e internacionais, tendo
uma quota de mercado de 40% e 60% respectivamente. O principal destino no mercado nacional serão
as empresas processadoras nas províncias de Gaza, Zambézia e Nampula. Para o mercado internacional
pretende-se exportar para os países com maior consumo, como o caso dos EUA, Canada, Holanda, Itália,
Inglaterra, Alemanha, França e Portugal incluindo a vizinha África do Sul.

Da análise financeira, concluiu-se que, os indicadores de viabilidade económica e financeira são os

seguintes:

Valor Actual Líquido (VAL) 409 465 282

Taxa Interna de Rentibilidade 44,29%

Pay Back period 6 Anos

Assim, e conforme se pode constatar através dos indicadores acima descritos, o projecto de investimento
da produção de castanha de caju, é económica e financeiramente viável pois remunera o capital investido
e gera excedentes financeiros.

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APRESENTAÇÃO DA EMPRESA

1 Apresentação da Empresa
1.1 Liana Agro-Industrial, SA

Liana Agro-Indústrial, Lda, proponente do projecto, é uma sociedade por quotas de responsabilidade
limitada com a sua sede na cidade de Maputo e que tem por objectivo, mineração, agricultura e indústria
de processamento de produtos agrícolas, pecuária, consultoria e prestação de serviços, comercialização
de mobiliário e material de escritório, e comercialização de equipamentos informáticos, incluindo
assistência técnica, comércio por grosso e a retalho, e em regime franchinsing, desenvolvimento de
projectos turísticos, ecoturismo, operação e exploração de complexos turísticos e hoteleiros, incluindo a
construção de hotéis, lodges, restaurantes, campos de golfe, casas de hóspedes, e estabelecimentos
similares, exercício de actividades desportivas de recreação náutica, incluindo mergulho, natação,
hipismo, canoagem e barcos a vela.

A sociedade exerce ainda a gestão de participações no capital de quaisquer sociedades, de forma directa
ou indirecta em projectos de desenvolvimento e de investimento em quaisquer firmas.

A sociedade exerce ainda a exploração mineira, construção civil, agenciamento, consignações, prestação
de serviços e comissões em quaisquer actividades decorrentes do seu objecto social, no âmbito do
exercício das actividades definidas no presente objectivo.

Ainda no âmbito do seu objecto social a sociedade exerce a importação e exportação dos produtos e
equipamentos relacionados com as actividades acima mencionadas, fazendo ainda o planeamento,
implementação e execução de todas as actividades de distribuição e logística associadas, dentro e fora
do país.

1.2 Objectivos do Estudo

O objectivo geral do “Estudo de Viabilidade Técnica e Económico-financeira para Produção de Castanha

de Caju no Distrito Morrumbene” consiste na análise da sua viabilidade económica e financeira.

O alcance do objectivo geral acima referido tem implícito como objectivos específicos do presente estudo:

⪩ Analisar o mercado de castanhas de caju e de amêndoa;

⪩ Analisar a cadeia de valor;
⪩ Fazer análise SWOT;
⪩ Identificar os principais factores de competitividade, bem como os seus constragimentos;
⪩ Elaborar o plano operacional;
⪩ Desenvolver o plano financeiro.

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APRESENTAÇÃO DA EMPRESA

1.3 Metodologia

A metodologia para Estudo de Viabilidade Técnica e Económico-financeira para Produção de Castanha de

Caju no Distrito Morrumbene , consistiu na recolha e análise da informação/documentação técnica sobre
o projecto. A análise da viabilidade técnica e económica-financeira do projecto foi elaborada com base
nos seguintes indicadores:

 VAL - Valor Actual Líquido;

 TIR - Taxa Interna de Rentabilidade;

 Payback – Período de Recuperação do Investimento.

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CADEIA PRODUTIVA DA CASTANHA DE CAJU

2 Cadeia Produtiva da Castanha de Caju

2.1 Processo Produtivo e Comercial da Castanha de Caju

A cadeia produtiva da castanha de caju em Moçambique e seus principais intervenientes são descritos no
fluxograma abaixo.

Agentes Papéis
 Pequenos Produtores  Produzir castanhas de alta qualidade nas quantidades
corretas nos momentos certos para o mercado de exportação
 Grandes Produtores de Castanha
ou para venda a processadores locais.

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CADEIA PRODUTIVA DA CASTANHA DE CAJU

 Comerciantes Locais  Organizar produtores rurais em grupos maiores, tornando

 Associações de Produção
 Proprietários de Armazéns
mais fácil a disseminação das informações e para servirem
de ponto de contato para compradores em potencial.
 Movimento de estoques de um estágio para outro,
dependendo de onde os negócios forem fechados.

 Exportadores de Castanha Bruta  Pré-financiamento da coleta de castanhas

 Inspeção e controle da qualidade (contagem das castanhas
 Exportadores de Castanha
e teste de corte)
Processada
 Padronização e reempacotamento das castanhas em sacos
 Armazenamento em trânsito
 Transporte (para o porto e marítimo)
 Procurar castanhas processadas para venda a compradores
internacionais de castanhas

 Intermediários  Servir de agentes de negociação/de coleta entre os

 Agentes Independentes compradores e os membros dos grupos
 Informações para o estabelecimento de contatos
 Criação de contatos de negócios entre os exportadores,
estoquistas, compradores/donos de armazéns no nível
comunitário

 Grandes Transportadores  Empacotamento e transporte de castanhas brutas/castanhas

processadas destinadas a compradores internacionais dentro
do prazo, de acordo com os contratos celebrados

2.2 Produção da Castanha de Caju em Moçambique

Moçambique tem mais de 32 milhões de cajueiros, e quase 70% estão localizados no "cinturão de cajú"
do país que atravessa as províncias nortenhas de Nampula, Zambézia e Cabo Delgado. Com a devida
atenção e cuidados, os rendimentos médios das árvores podem chegar a 15 kg de castanha por ano, e a
expectativa de vida produtiva de uma árvore pode chegar a mais de 50 anos. Com estas taxas, a produção
de cajú é uma oportunidade de negócio para os pequenos agricultores que dura há gerações.

A produção de cajú é a principal fonte de renda para perto de 1,4 milhões de produtores rurais em
Moçambique. Como uma das poucas culturas comerciais confiáveis que os agricultores podem produzir, a
produção de cajú é a espinha dorsal econômica de milhares de comunidades em todo o país. Os pequenos
produtores de caju gerem tipicamente pequenas propriedades com 10 a 20 cajueiros misturados com
outras culturas.

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CADEIA PRODUTIVA DA CASTANHA DE CAJU

O Rendimento nacional médio estimado de caju, rendimento actual e potencial por cajueiro, ver figura
abaixo:

Tipo Unidade Valor

Produção média de caju Ton/ano 80.000

A) Rendimento médio calculado à base duma população total de 32

Kg/árvore 3,0
milhões de cajueiros
B) Rendimento médio dos 19 milhões de cajueiros produtivos:
Kg/árvore 4,2
 Com base nos volumes comercializados registados
 Incluindo consumo caseiro e vendas não registadas 5,0

C) Rendimento potencial no caso da aplicação das técnicas de produção

Kg/árvore 8 a 10
disponíveis

Moçambique conta com 20 instalações de processamento de castanha de cajú, localizadas principalmente

nas comunidades rurais. Juntas, as fábricas empregam cerca de 11.000 pessoas, oferecendo
oportunidades de emprego assalariado estável em áreas onde existem poucas dessas oportunidades.

Todas as fábricas de processamento em Moçambique empregam seja manual ou modelos de

processamento semi-mecanizadas. Nas fábricas semi-mecanizadas, o processamento é suportado pelo
uso de calibração, corte e máquinas de descascar, mas o trabalho manual ainda é necessário para
despelicular, classificação e funcionamento da máquina. Embora a qualidade e eficiência das máquinas
têm melhorado muito nos últimos anos, ainda há uma taxa de quebra inferior com processamento
manual, e muitas fábricas optam por processar manualmente para garantir o máximo de lucro.

2.3 Produção da Castanha de Caju em Morrumbene

Treze mil toneladas de castanha de caju foram até ao momento comercializadas na província de
Inhambane, mais 8 mil face ao planificado para esta cultura de rendimento.

Segundo dados do INCAJU – Instituto Nacional do Caju o ano foi atípico na produção da castanha facto que
permitiu alcançar e ultrapassar a meta inicialmente planificada. As altas temperaturas registadas em 2018
e o tratamento químico dos cajueiros são apontados como factores que influenciaram a produção recorde
que a província alcançou.

Segundo a mesma fonte, Inhambane conta com cerca de trezentos provedores na sua maioria localizados
nos distritos de Panda, Homoine, Morrumbene, Funhalouro, Mabote. São estes provedores que garantem
a pulverização das plantas enquanto os produtores, empenham-se no maneio integrado, cumprindo com

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13
CADEIA PRODUTIVA DA CASTANHA DE CAJU

as indicações para uma boa produção. Trata-se de estratégias que estão a surtir efeitos almejados, pois
os produtores não ficam a espera dos técnicos do INCAJU para podar ou fazer limpeza nas suas plantas.

Em Inhambane os produtores fazem o tratamento e cuidado dos seus cajueiros, facto que estimula a
produção e com base neste empenho a produção tem vindo a aumentar ano após ano.

E a campanha de comercialização da castanha de caju prossegue até finais de 2019, o INCAJU em

Inhambane tem a expectativa de ultrapassar a meta de quinze mil toneladas.

A comercialização da castanha de caju em Inhambane, além de aumentar a renda familiar, está a

contribuir significativamente na mitigação dos efeitos da seca.

2.4 Análise Swot

Pontos Fortes Pontos Fracos

 Contratação de Mão-de-obra qualificada.

 Envolvimento de pequenos produtores com
experiência (Camponeses locais com
conhecimentos na plantação de caju).
 Grande capacidade de produção (1012,5
ton)
 Clima Favorável para a produção de Caju
 Acções preventivas de combate a pragas.
 Mecanismos de controlo a produtividade;
 Sistema de distribuição e logística.
 Baixa taxa de sobrevivência das mudas
plantadas, devido ao uso de tratamentos
químicos.
 A qualidade das castanhas não permite
praticar um preço alto.
 Sistema de comercialização oneroso.

Oportunidades Ameaças/ Desafios

 Catástrofes naturais que podem destruir

 Quadro Institucional e legal consolidado;
os cajueiros (risco crescente de ciclones);
 Aumento da demanda por castanha de
 Instabilidade dos mercados;
caju no mercado internacional;
 Flutuação de preços;
 Forte envolvimento do sector privado no
processamento;  Existência de Pragas;

 Esperado aumento do preço ao produtor.  Ausência de porto na província de Inha-

mbane;
 Baixo custo de Produção.
 Degradação e ausência de vias de acesso
 Apoio Institucional ( Ex: Incaju).
para o escoamento da produção.

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PLANO OPERACIONAL

3 Plano Operacional
3.1 Modelo de Gestão do Negócio

A gestão do negócio compreende o seguinte:

3.2 Plano de Produção (2020 a 2033)

Do ano 2020 ao ano 2028, prevê-se o plantio de quarenta e cinco mil mudas de cajueiros (5000 mudas
de cajueiros por cada ano).

Mas apartir do ano 2024, período considerado início das receitas, prevê-se a realização da primeira
colheita da castanha de caju de cerca de setenta e cinco toneladas (75t) referente ao primeiro plantio
feito em 2020. No ano seguinte, em 2025, prevê-se a realização da segunda colheita da castanha de caju
de cerca de cento e oitenta e sete toneladas e meia (187,5t) referente ao primeiro e segundo plantios
(112,5t+ 75t). Em 2026, prevê-se a realização da terceira colheita da castanha de caju de cerca de
trezentas toneladas (300t) referente ao primeiro, segundo e terceiro plantios respectivamente
(112,5t+112,5t+ 75t). Em 2027, prevê-se a realização da quarta colheita, cerca de quatrocentas e doze
toneladas e meia (412,5t) de castanha de caju referente ao primeiro, segundo, terceiro e quarto plantios
(112,5t+112,5t+112,5t+75t). Em 2028, prevê-se a realização da quinta colheita da castanha de caju, de
cerca de quinhentas e vinte e cinco toneladas (525t), referente ao primeiro, segundo, terceiro, quarto e
quinto plantios (112,5t+112,5t+112,5t+112,5t+75t). E em 2029, prevê-se a realização da sexta colheita
de castanha de caju de cerca de seiscentas e trinta e sete toneladas e meia (637,5t) referente ao primeiro,
segundo, terceiro, quarto, quinto e sexto plantios (112,5t+112,5t+112,5t+112,5t+112,5t+75t). Em 2030,
prevê-se a realização da sétima colheita de castanha de caju cerca de setecentas e cinquenta toneladas
(750t) referente ao primeiro, segundo, terceiro, quarto, quinto, sexto e sétimo plantios
(112,5t+112,5t+112,5t+112,5t+112,5t+112,5t+75t). Em 2031 prevê-se a realização da oitava colheita de

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PLANO OPERACIONAL

castanha de caju de cerca de oitocentas e sessenta e dois toneladas e meia (862,5t) referente ao primeiro,
segundo, terceiro, quarto, quinto, sexto, sétimo e oitavo plantios
(112,5t+112,5t+112,5t+112,5t+112,5t+112,5t+112,5t+75t). Ja em 2032 prevê-se a realização da nona
colheita da castanha de caju cerca de novecentas e setenta e cinco toneladas (975t) referente ao primeiro,
segundo, terceiro, quarto, quinto, sexto, sétimo, oitavo e nono plantios
(112,5t+112,5t+112,5t+112,5t+112,5t+112,5t+112,5t+112,5t+75t). E em 2033 prevê-se a realização da
décima colheita da castanha de caju de cerca de mil e doze toneladas e meia (1012,5t) referente ao
primeiro, segundo, terceiro, quarto, quinto, sexto, sétimo, oitavo e nono plantios
(112,5t+112,5t+112,5t+112,5t+112,5t+112,5t+112,5t+112,5t+112,5t).

Destas receitas, dois mil duzentas e noventa e cinco toneladas (2.295t) de castanha de caju, 40%
destinam-se ao mercado interno para as processadoras de Macia, Zambézia e Nampula, e as restantes
60% (3.442,5t) será comercializada no mercado internacional, conforme a seguinte tabela:

Plantio, Produção e Colheita

Anos 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 Total

Plantio 5.000 5.000 5.000 5.000 5.000 5.000 5.000 5.000 5.000 45.000

Anos 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 Total

Colheita 75t 187,5t 300t 412,5t 525t 637,5t 750t 862,5t 975t 1012,5t 5737,5t

Comércialização 40% da produção (2.295t) será comercializada no mercado Interno (Macia, Zambézia e Nampula).

60% da produção (3.442,5t) será comercializada no mercado internacional (EUA, Canadá, Holanda, Itália,
Inglaterra, França, Alemanha, Portugal e RSA).

3.3 Impacto Socioeconómico do Projecto

O projecto irá contribuir para a economia local (distrito) através da sua contribuição fiscal e aumento de
renda através da criação de diversificados postos de trabalho na contratação de 50 trabalhadores para a
fábrica de processamento do caju de Morrumbene. E através do aumento significativo, sustentável da
produção da castanha de caju, sua transformação integral e diversificada pelo engajamento do sector
privado, criará óptimas tendências de incremento na demanda tanto pela castanha bruta como pela
amêndoa para os próximos 10 a 20 anos. A província de Inhambane deverá tirar vantagens da sua
privilegiada localização geográfica para aumentar significativamente a sua produção e processamento.

ESTUDO DE VIABILIDADE TÉCNICA E ECONÓMICO-FINANCEIRA PARA PRODUÇÃO DE CASTANHA DE CAJÚ NO DISTRITO DE MORRUMBENE
16
MODELAÇÃO FINANCEIRA

4 Modelação Financeira

4.1 Pressupostos e Taxas de Actualização

4.1.1 Gerais

 As operações iniciam em 2020;

 Projecções serão efectuadas em MZN;

 Período de projecção dos fluxos de caixa é de 13 anos (2020 a 2033).

4.1.2 Macroeconómicos

Para efeitos de uma análise exaustiva e obtenção de resultados que reflectem a imagem verdadeira dos
objectivos pretendidos no presente estudo de viabilidade técnica económica e financeira, foram
estruturados os seguintes pressupostos macroeconómicos:

LIANA AGRO-INDÚSTRIA

Pressupostos Gerais
Unidade monetária MZN

1º Ano de Projecção 2020

Taxa de Inflação 5,6%

Taxa de Câmbio 64

Prazo médio de Recebimento (dias) / (meses) 30 1,0

Prazo médio de Pagamento (dias) / (meses) 30 1,0

Prazo médio de Stockagem (dias) / (meses) 15 0,5

Meses do Ano 12

Dias do Mês 30

Dias do Ano 360

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17
MODELAÇÃO FINANCEIRA

Taxa de IVA - Vendas 17%

Taxa de IVA - Prestação Serviços 17%

Taxa de IVA - CMVMC 17%

Taxa de IVA - FSE 17%

Taxa de IVA - Investimento 17%

IVA Electricidade 13%

IVA Água 13%

Taxa de Segurança Social - Empresas 4.00%

Taxa de Segurança Social - Trabalhadores 3.00%

Taxa média de IRPS 15.00%

Taxa de IRPC 32.00%

4.1.3 Financeiros

Para a concretização das necessidades de financiamento do projecto, são necessários 50,816,985.00 MZM
para plantio de mudas de caju, aquisição do equipamento operacional e informático. Este financiamento
será garantido pelo capital social a ser desembolsado pela LIANA AGRO-INDUSTRIAL, SA através de
empréstimo bancário.

Pressupostos Financiamento

Capital Social (MZN) 20 000 000,00

Financiamento Bancario (MZN) 19 213 000,00

FPC 17,25%

Prime Rate 3,00%

Taxa de juro de empréstimo ML Prazo 20,25%

Prazo de Reembolso (anos) 15,0

Período de Deferimento (anos) 4,0

Taxa de juro de activos sem risco - Rf 1,60%

Prémio de risco de mercado - (Rm-Rf)* ou pº 10,00%

Beta empresas equivalentes 100,00%

Taxa de crescimento dos cash flows na perpetuidade (R(Tx actualização) = Rf + pº) 5%

* Rendimento esperado de mercado: O prémio de risco (pº) adequado ao projecto

4.1.4 Pressupostos Operacionais

Os pressupostos operacionais para operacionalização da fábrica de processamento de caju compreende

pressupostos operacionais conforme a tabela seguinte:

ESTUDO DE VIABILIDADE TÉCNICA E ECONÓMICO-FINANCEIRA PARA PRODUÇÃO DE CASTANHA DE CAJÚ NO DISTRITO DE MORRUMBENE
18
MODELAÇÃO FINANCEIRA

Pressupostos Operacionais Base 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033

Gerais

Paragens da Operação/ano (dias) 60

Nº dias de Operação 300

Factor de Conversão Ton-Kg 1000

Castanha de Cajú
Capacidade Instalada - Producao da Castanha de Cajú (Tons/dia) 3,4

Capacidade Instalada - Processamento da Castanha de Cajú (Tons/ano) 1013

Capacidade Explorada 0% 0% 0% 0% 7% 19% 30% 41% 52% 63% 74% 85% 96% 100%

Custo de Compra da Materia Prima - Castanha de Cajú (MT/Kg) 20

Pressupostos Comerciais 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033

Castanha de Cajú 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033

Preço de Venda da Castanha de Cajú - Mercado Nacional (MT/Kg) 50

Preço de Venda da Castanha de Cajú - Mercado Externo (MT/Kg) 150

Margem Bruta da Castanha de Cajú - Mercado Nacional (MT/Kg) 30 60%

Margem Bruta da Castanha de Cajú - Mercado Externo (MT/Kg) 130 87%

Mercado Nacional 40%

Mercado Externo 60%

FSE Fixos 80%

FSE Variáveis 20%

4.1.5 Estrutura dos Custos Operacionais

A estrutura dos custos operacionais, compreende os custos com pessoal, fornecimentos e serviços de
terceiros, impostos e taxas, amortizações e outros que serão suportados no âmbito da operacionalização
do empreendimento.

Os principais pressupostos operacionais considerados, são os seguintes:

 O custo dos materiais de manutenção irão crescer a uma taxa de 5.6% ao longo do período
projectado para o negócio;

 A determinação dos custos com o pessoal foi feita com base nos seguintes pressupostos:

- A evolução dos salários será de acordo com a taxa de 12% estimada para o sector em que o
projecto esta inserido;

- Serão pagos 12 salários a cada ano;

- Não foi equacionado o pagamento do 13º Salário.

 Os FST, irão evoluir de acordo com as taxas previstas para cada componente de custo;

 As amortizações foram calculadas segundo o critério de quotas constantes. As construções foram

amortizados a taxa anual de 2%, de acordo com o período de vida estimado para os imóveis, na
ordem de 50 anos;

ESTUDO DE VIABILIDADE TÉCNICA E ECONÓMICO-FINANCEIRA PARA PRODUÇÃO DE CASTANHA DE CAJÚ NO DISTRITO DE MORRUMBENE
19
FONTES DE FINANCIAMENTOS

5 Fontes de Financiamentos

O Financiamento para o arranque do projecto é constituído por fundos a serem desembolsados pelo
empréstimo bancário, conforme ilustra a tabela seguinte:

Tabela 1: Fontes de Financiamento

LIANA AGRO-INDÚSTRIA MZN

Financiamento

Descrição 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035

Investimento 19 136 940 -56 717 -10 392 -11 329 219 246 366 337 1 638 291 1 007 410 1 113 417 2 727 154 1 715 387 1 885 348 2 068 910 1 218 743 761 602 802 869

Margem de segurança 2% 2% 2% 2% 2% 2% 2% 2% 2% 2% 2% 2% 2% 2% 2% 2%

Necessidades de financiamento 19 519 700 -57 900 -10 600 -11 600 223 600 373 700 1 671 100 1 027 600 1 135 700 2 781 700 1 749 700 1 923 100 2 110 300 1 243 100 776 800 818 900

Fontes de Financiamento 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035

Meios Libertos 0 0 0 0 0 1 991 973 22 130 531 33 308 236 45 623 700 59 244 257 74 236 108 90 708 775 108 779 586 119 253 589 125 620 699 132 307 250

Capital 20 000 000

Outros instrumentos de capital

Empréstimos de Sócios

Financiamento bancário e outras Inst. Crédito 19 213 000,00

Subsidios

Total 39 213 000 0 0 0 0 1 991 973 22 130 531 33 308 236 45 623 700 59 244 257 74 236 108 90 708 775 108 779 586 119 253 589 125 620 699 132 307 250

O crédito bancário será disponibilizado pela banca nacional com pressupostos de taxas de juro, e um
período de carência de 1 ano em 2020.

5.1 Serviço da Divida

Serviço da dívida 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035

Capital em dívida (início período) 19 213 000,00 19 213 000,00 17 932 133,33 16 651 266,67 15 370 400,00 14 089 533,33 12 808 666,67 11 527 800,00 10 246 933,33 8 966 066,67 7 685 200,00 6 404 333,33 5 123 466,67 3 842 600,00 2 561 733,33 1 280 866,67

Taxa de Juro 20,3% 20,3% 20,3% 20,3% 20,3% 20,3% 20,3% 20,3% 20,3% 20,3% 20,3% 20,3% 20,3% 20,3% 20,3% 20,3%

Juro Anual 3 890 632,50 3 890 632,50 3 631 257,00 3 371 881,50 3 112 506,00 2 853 130,50 2 593 755,00 2 334 379,50 2 075 004,00 1 815 628,50 1 556 253,00 1 296 877,50 1 037 502,00 778 126,50 518 751,00 259 375,50

Reembolso Anual 0,00 1 280 866,67 1 280 866,67 1 280 866,67 1 280 866,67 1 280 866,67 1 280 866,67 1 280 866,67 1 280 866,67 1 280 866,67 1 280 866,67 1 280 866,67 1 280 866,67 1 280 866,67 1 280 866,67 1 280 866,67

Imposto Selo (0,4%) 15 562,53 15 562,53 14 525,03 13 487,53 12 450,02 11 412,52 10 375,02 9 337,52 8 300,02 7 262,51 6 225,01 5 187,51 4 150,01 3 112,51 2 075,00 1 037,50

Serviço da dívida 3 906 195,03 5 187 061,70 4 926 648,69 4 666 235,69 4 405 822,69 4 145 409,69 3 884 996,69 3 624 583,68 3 364 170,68 3 103 757,68 2 843 344,68 2 582 931,68 2 322 518,67 2 062 105,67 1 801 692,67 1 541 279,67

Valor em dívida 19 213 000,00 17 932 133,33 16 651 266,67 15 370 400,00 14 089 533,33 12 808 666,67 11 527 800,00 10 246 933,33 8 966 066,67 7 685 200,00 6 404 333,33 5 123 466,67 3 842 600,00 2 561 733,33 1 280 866,67 0,00

ESTUDO DE VIABILIDADE TÉCNICA E ECONÓMICO-FINANCEIRA PARA PRODUÇÃO DE CASTANHA DE CAJÚ NO DISTRITO DE MORRUMBENE
20
RESUMO DO CUSTO DO INVESTIMENTO

6 Resumo do custo do Investimento

O Custo do Investimento necessário para viabilização do projecto, totaliza 19,213,000 MZN, conforme
descrito na tabela seguinte:

Tabela 2: Resumo do Custo de Investimento

LIANA AGRO-INDÚSTRIA MZN

Investimento

Investimento por ano 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035

Activos fixos tangíveis

Cajueiros 900 000

Edificios e Outras Construções 4 972 975

Equipamento de Transporte 11 755 000

Equipamento Administrativo 150 000

Equipamentos Electrico 475 000

Ferramentas e Utensilios 960 025

Total Activos Fixos Tangíveis 19 213 000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Activos Intangíveis

Goodwill

Projectos de desenvolvimento

Programas de computador

Propriedade industrial

Outros activos intangíveis

Total Activos Intangíveis 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Total Investimento 19 213 000 0 0 0 0 0

IVA 17% 188 704 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Total Investimento + IVA 19 401 704 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

ESTUDO DE VIABILIDADE TÉCNICA E ECONÓMICO-FINANCEIRA PARA PRODUÇÃO DE CASTANHA DE CAJÚ NO DISTRITO DE MORRUMBENE
21
PROJECÇÕES FINANCEIRAS

7 Projecções Financeiras

As projecções económicas – financeiras foram efectuadas para um período de 13 anos a partir de 2020 a
2033, e são constituídas pelas demonstrações financeiras, elaborados através de um conjunto de
pressupostos, que permitiram a análise da viabilidade do projecto, incluindo a análise da sensibilidade
das principais variáveis associadas ao projecto.

7.1 Proveitos Operacionais

Os proveitos operacionais, poderão evoluir em (5.6%) ao longo do período da projecção, conforme ilustra
a tabela seguinte:

Tabela 3: Receitas Operacionais

LIANA AGRO-INDÚSTRIA MZN

Vendas

Descrição 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035

Taxa de variação dos preços 5,60% 5,60% 5,60% 5,60% 5,60% 5,60% 5,60% 5,60% 5,60% 5,60% 5,60% 5,60% 5,60% 5,60% 5,60%

Vendas de Produtos - Mercado Nacional (Valores em MZN) 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035

Castanha de Caju

Quantidades vendidas (Kgs) 0 0 0 0 75 000 187 500 120 000 165 000 210 000 255 000 300 000 345 000 390 000 405 000 405 000 405 000

Preço Unitário (MT/Kg) 50,00 52,80 55,76 58,88 62,18 65,66 69,34 73,22 77,32 81,65 86,22 91,05 96,15 101,53 107,22 113,22

Total 3 0 0 0 0 4 663 231 12 310 930 8 320 219 12 080 958 16 236 808 20 820 226 25 866 070 31 411 755 37 497 441 41 120 271 43 423 006 45 854 694

Total Venda de Produtos - Mercado Nacional 0 0 0 0 4 663 231 12 310 930 8 320 219 12 080 958 16 236 808 20 820 226 25 866 070 31 411 755 37 497 441 41 120 271 43 423 006 45 854 694

Total Venda de Produtos - Mercado Nacional 0 0 0 0 4 663 231 12 310 930 8 320 219 12 080 958 16 236 808 20 820 226 25 866 070 31 411 755 37 497 441 41 120 271 43 423 006 45 854 694

Vendas de Produtos - Mercado Externo (Valores em MZN) 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035

Castanha de Cajú

Quantidades vendidas 0 0 0 0 0 0 180 000 247 500 315 000 382 500 450 000 517 500 585 000 607 500 607 500 607 500

Preço Unitário 150,00 158,40 167,27 176,64 186,53 196,97 208,01 219,65 231,95 244,94 258,66 273,15 288,44 304,59 321,65 339,66

Total 0 0 0 0 0 0 37 440 986 54 364 311 73 065 634 93 691 019 116 397 313 141 352 897 168 738 484 185 041 218 195 403 526 206 346 123

Total Venda de Produtos - Mercado Externo 0 0 0 0 0 0 37 440 986 54 364 311 73 065 634 93 691 019 116 397 313 141 352 897 168 738 484 185 041 218 195 403 526 206 346 123

Total Venda de Produtos e Serviços - Mercado Nacional e Externo - - - - 4 663 231,12 12 310 930,16 45 761 204,70 66 445 269,22 89 302 441,83 114 511 245,41 142 263 382,54 172 764 651,75 206 235 925,16 226 161 488,39 238 826 531,74 252 200 817,51

Total Vendas - Mercado Nacional 0 0 0 0 4 663 231 12 310 930 8 320 219 12 080 958 16 236 808 20 820 226 25 866 070 31 411 755 37 497 441 41 120 271 43 423 006 45 854 694

Total Vendas - Mercado Externo 0 0 0 0 0 0 37 440 986 54 364 311 73 065 634 93 691 019 116 397 313 141 352 897 168 738 484 185 041 218 195 403 526 206 346 123

Total Vendas 0 0 0 0 4 663 231 12 310 930 45 761 205 66 445 269 89 302 442 114 511 245 142 263 383 172 764 652 206 235 925 226 161 488 238 826 532 252 200 818

IVA VENDAS 17% 0 0 0 0 792 749 2 092 858 7 779 405 11 295 696 15 181 415 19 466 912 24 184 775 29 369 991 35 060 107 38 447 453 40 600 510 42 874 139

TOTAL VOLUME DE NEGÓCIOS + IVA 0 0 0 0 5 455 980 14 403 788 53 540 609 77 740 965 104 483 857 133 978 157 166 448 158 202 134 643 241 296 032 264 608 941 279 427 042 295 074 956

ESTUDO DE VIABILIDADE TÉCNICA E ECONÓMICO-FINANCEIRA PARA PRODUÇÃO DE CASTANHA DE CAJÚ NO DISTRITO DE MORRUMBENE
22
PROJECÇÕES FINANCEIRAS

7.2 Custos Operacionais

7.2.1 Custo das Mercadorias Consumidas e Vendidas

O custo das matérias consumidas e matérias vendidas corresponde aos custos totais de aquisição de
mudas de cajueiro, conforme a tabela abaixo.

CMVMC Margem Bruta 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035

Mercado Nacional

Castanha de Caju 60% 0 0 0 0 1 865 292 4 924 372 3 328 088 4 832 383 6 494 723 8 328 091 10 346 428 12 564 702 14 998 976 16 448 108 17 369 202 18 341 878

Total 1 0 0 0 0 1 865 292 4 924 372 3 328 088 4 832 383 6 494 723 8 328 091 10 346 428 12 564 702 14 998 976 16 448 108 17 369 202 18 341 878

Mercado Externo

Castanha de Cajú 87% 0 0 0 0 0 0 4 992 131 7 248 575 9 742 085 12 492 136 15 519 642 18 847 053 22 498 465 24 672 162 26 053 803 27 512 816

Total 2 0 0 0 0 0 0 4 992 131 7 248 575 9 742 085 12 492 136 15 519 642 18 847 053 22 498 465 24 672 162 26 053 803 27 512 816

Total CMVMC 0 0 0 0 1 865 292 4 924 372 8 320 219 12 080 958 16 236 808 20 820 226 25 866 070 31 411 755 37 497 441 41 120 271 43 423 006 45 854 694

7.2.2 Fornecimento de Serviços de Terceiros

Os custos operacionais, incluem os FST, apresentam um crescimento de 5.6% ao longo dos anos da
projecção, conforme apresenta a tabela seguinte:

Tabela 1: Fornecimento e Serviços de Terceiros

LIANA AGRO-INDÚSTRIA MZN

FSE - Fornecimentos e Serviços Externos

Descrição 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035

Nº Meses 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12

Taxa de crescimento 5,6% 5,60% 5,60% 5,60% 5,60% 5,60% 5,60% 5,60% 5,60% 5,60% 5,60% 5,60% 5,60% 5,60% 5,60% 5,60%

Fornecimentos e Serviços Externos Tx IVA CF CV Valor Mensal 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035

Vigilância e segurança 17% 80% 20% 50 000,00 600 000,00 633 600,00 669 081,60 706 550,17 746 116,98 787 899,53 832 021,90 878 615,13 927 817,58 979 775,36 1 034 642,78 1 092 582,78 1 153 767,41 1 218 378,39 1 286 607,58 1 358 657,60

Livros e documentação técnica 17% 80% 20% 3 500,00 42 000,00 44 352,00 46 835,71 49 458,51 52 228,19 55 152,97 58 241,53 61 503,06 64 947,23 68 584,28 72 424,99 76 480,79 80 763,72 85 286,49 90 062,53 95 106,03

Material de escritório 17% 80% 20% 5 000,00 60 000,00 63 360,00 66 908,16 70 655,02 74 611,70 78 789,95 83 202,19 87 861,51 92 781,76 97 977,54 103 464,28 109 258,28 115 376,74 121 837,84 128 660,76 135 865,76

Artigos para oferta 17% 80% 20% 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Electricidade 13% 80% 20% 5 000,00 60 000,00 63 360,00 66 908,16 70 655,02 74 611,70 78 789,95 83 202,19 87 861,51 92 781,76 97 977,54 103 464,28 109 258,28 115 376,74 121 837,84 128 660,76 135 865,76

Combustíveis 17% 80% 20% 10,00 120,00 126,72 133,82 141,31 149,22 157,58 166,40 175,72 185,56 195,96 206,93 218,52 230,75 243,68 257,32 271,73

Água 13% 80% 20% 8 500,00 102 000,00 107 712,00 113 743,87 120 113,53 126 839,89 133 942,92 141 443,72 149 364,57 157 728,99 166 561,81 175 889,27 185 739,07 196 140,46 207 124,33 218 723,29 230 971,79

Comunicação 17% 80% 20% 5 000,00 60 000,00 63 360,00 66 908,16 70 655,02 74 611,70 78 789,95 83 202,19 87 861,51 92 781,76 97 977,54 103 464,28 109 258,28 115 376,74 121 837,84 128 660,76 135 865,76

Seguros 0% 80% 20% 15 000,00 180 000,00 190 080,00 200 724,48 211 965,05 223 835,09 236 369,86 249 606,57 263 584,54 278 345,27 293 932,61 310 392,83 327 774,83 346 130,22 365 513,52 385 982,27 407 597,28

Limpeza, higiene e conforto 17% 80% 20% 10,00 120,00 126,72 133,82 141,31 149,22 157,58 166,40 175,72 185,56 195,96 206,93 218,52 230,75 243,68 257,32 271,73

Outros serviços 17% 80% 20% 15 000,00 180 000,00 190 080,00 200 724,48 211 965,05 223 835,09 236 369,86 249 606,57 263 584,54 278 345,27 293 932,61 310 392,83 327 774,83 346 130,22 365 513,52 385 982,27 407 597,28

Total FSE 1 284 240,00 1 356 157,44 1 432 102,26 1 512 299,98 1 596 988,78 1 686 420,15 1 780 859,68 1 880 587,82 1 985 900,74 2 097 111,18 2 214 549,41 2 338 564,18 2 469 523,77 2 607 817,10 2 753 854,86 2 908 070,73

FSE - Custos Fixos 1 027 392,00 1 084 925,95 1 145 681,81 1 209 839,99 1 277 591,03 1 349 136,12 1 424 687,75 1 504 470,26 1 588 720,59 1 677 688,95 1 771 639,53 1 870 851,34 1 975 619,02 2 086 253,68 2 203 083,89 2 326 456,59

FSE - Custos Variáveis 256 848,00 271 231,49 286 420,45 302 460,00 319 397,76 337 284,03 356 171,94 376 117,56 397 180,15 419 422,24 442 909,88 467 712,84 493 904,75 521 563,42 550 770,97 581 614,15

TOTAL FSE 1 284 240,00 1 356 157,44 1 432 102,26 1 512 299,98 1 596 988,78 1 686 420,15 1 780 859,68 1 880 587,82 1 985 900,74 2 097 111,18 2 214 549,41 2 338 564,18 2 469 523,77 2 607 817,10 2 753 854,86 2 908 070,73

IVA 150 215,40 158 627,46 167 510,60 176 891,19 186 797,10 197 257,74 208 304,17 219 969,21 232 287,48 245 295,58 259 032,13 273 537,93 288 856,06 305 031,99 322 113,79 340 152,16

FSE + IVA 1 434 455,40 1 514 784,90 1 599 612,86 1 689 191,18 1 783 785,88 1 883 677,89 1 989 163,85 2 100 557,03 2 218 188,22 2 342 406,76 2 473 581,54 2 612 102,11 2 758 379,83 2 912 849,10 3 075 968,65 3 248 222,89

ESTUDO DE VIABILIDADE TÉCNICA E ECONÓMICO-FINANCEIRA PARA PRODUÇÃO DE CASTANHA DE CAJÚ NO DISTRITO DE MORRUMBENE
23
PROJECÇÕES FINANCEIRAS

7.2.3 Custo com Pessoal

Os custos com o pessoal terão um crescimento de 12% ao longo do período da projecção, conforme a
tabela abaixo:

Tabela 2: Custo com Pessoal

LIANA AGRO-INDÚSTRIA MZN

Gastos com o Pessoal

Descrição 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035

Nº Meses 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12

Incremento Anual (Vencimentos) 12,00% 12,00% 12,00% 12,00% 12,00% 12,00% 12,00% 12,00% 12,00% 12,00% 12,00% 12,00% 12,00% 12,00% 12,00% 12,00%

Quadro de Pessoal 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035

Administração 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

Gerente 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

Chefe de produção 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

Chefe de armazém calibragem 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

Chefe de cozimento 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

Chefe de despeliculagem 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

Chefe de seleção 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

Técnicos c/qualificação média 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19

Funcionária da cantina 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

Funcionária dos serviços domésticos 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

Vigilante 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

Funcionária da limpeza 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

Funcionário da manutenção 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

Total 31 31 31 31 31 31 31 31 31 31 31 31 31 31 31 31

Remuneração base mensal 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035

Administração 105 000 117 600 131 712 147 517 165 220 185 046 207 251 232 122 259 976 291 173 326 114 365 248 409 077 458 167 513 147 574 724

Gerente 90 000 100 800 112 896 126 444 141 617 158 611 177 644 198 961 222 837 249 577 279 526 313 069 350 638 392 714 439 840 492 621

Chefe de produção 50 000 56 000 62 720 70 246 78 676 88 117 98 691 110 534 123 798 138 654 155 292 173 928 194 799 218 175 244 356 273 678

Chefe de armazém calibragem 25 000 28 000 31 360 35 123 39 338 44 059 49 346 55 267 61 899 69 327 77 646 86 964 97 399 109 087 122 178 136 839

Chefe de cozimento 25 000 28 000 31 360 35 123 39 338 44 059 49 346 55 267 61 899 69 327 77 646 86 964 97 399 109 087 122 178 136 839

Chefe de despeliculagem 25 000 28 000 31 360 35 123 39 338 44 059 49 346 55 267 61 899 69 327 77 646 86 964 97 399 109 087 122 178 136 839

Chefe de seleção 25 000 28 000 31 360 35 123 39 338 44 059 49 346 55 267 61 899 69 327 77 646 86 964 97 399 109 087 122 178 136 839

Técnicos c/qualificação média 9 000 10 080 11 290 12 644 14 162 15 861 17 764 19 896 22 284 24 958 27 953 31 307 35 064 39 271 43 984 49 262

Funcionária da cantina 4 150 4 648 5 206 5 830 6 530 7 314 8 191 9 174 10 275 11 508 12 889 14 436 16 168 18 108 20 282 22 715

Funcionária dos serviços domésticos 4 150 4 648 5 206 5 830 6 530 7 314 8 191 9 174 10 275 11 508 12 889 14 436 16 168 18 108 20 282 22 715

Vigilante 4 150 4 648 5 206 5 830 6 530 7 314 8 191 9 174 10 275 11 508 12 889 14 436 16 168 18 108 20 282 22 715

Funcionária da limpeza 4 150 4 648 5 206 5 830 6 530 7 314 8 191 9 174 10 275 11 508 12 889 14 436 16 168 18 108 20 282 22 715

Funcionário da manutenção 30 000 33 600 37 632 42 148 47 206 52 870 59 215 66 320 74 279 83 192 93 175 104 356 116 879 130 905 146 613 164 207

Total 400 600 448 672 502 513 562 814 630 352 705 994 790 713 885 599 991 871 1 110 895 1 244 203 1 393 507 1 560 728 1 748 015 1 957 777 2 192 710

ESTUDO DE VIABILIDADE TÉCNICA E ECONÓMICO-FINANCEIRA PARA PRODUÇÃO DE CASTANHA DE CAJÚ NO DISTRITO DE MORRUMBENE
24
PROJECÇÕES FINANCEIRAS

Remuneração base anual - TOTAL Colaboradores 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035

Administração 1 260 000 1 411 200 1 580 544 1 770 209 1 982 634 2 220 550 2 487 016 2 785 458 3 119 713 3 494 079 3 913 368 4 382 973 4 908 929 5 498 001 6 157 761 6 896 692

Gerente 1 080 000 1 209 600 1 354 752 1 517 322 1 699 401 1 903 329 2 131 728 2 387 536 2 674 040 2 994 925 3 354 316 3 756 834 4 207 654 4 712 572 5 278 081 5 911 451

Chefe de produção 600 000 672 000 752 640 842 957 944 112 1 057 405 1 184 294 1 326 409 1 485 578 1 663 847 1 863 509 2 087 130 2 337 586 2 618 096 2 932 268 3 284 140

Chefe de armazém calibragem 300 000 336 000 376 320 421 478 472 056 528 702 592 147 663 204 742 789 831 924 931 754 1 043 565 1 168 793 1 309 048 1 466 134 1 642 070

Chefe de cozimento 300 000 336 000 376 320 421 478 472 056 528 702 592 147 663 204 742 789 831 924 931 754 1 043 565 1 168 793 1 309 048 1 466 134 1 642 070

Chefe de despeliculagem 300 000 336 000 376 320 421 478 472 056 528 702 592 147 663 204 742 789 831 924 931 754 1 043 565 1 168 793 1 309 048 1 466 134 1 642 070

Chefe de seleção 300 000 336 000 376 320 421 478 472 056 528 702 592 147 663 204 742 789 831 924 931 754 1 043 565 1 168 793 1 309 048 1 466 134 1 642 070

Técnicos c/qualificação média 2 052 000 2 298 240 2 574 029 2 882 912 3 228 861 3 616 324 4 050 283 4 536 318 5 080 677 5 690 358 6 373 202 7 137 987 7 994 546 8 953 893 10 028 361 11 231 763

Funcionária da cantina 49 800 55 776 62 469 69 965 78 361 87 765 98 296 110 092 123 303 138 099 154 671 173 232 194 019 217 302 243 378 272 583

Funcionária dos serviços domésticos 49 800 55 776 62 469 69 965 78 361 87 765 98 296 110 092 123 303 138 099 154 671 173 232 194 019 217 302 243 378 272 583

Vigilante 49 800 55 776 62 469 69 965 78 361 87 765 98 296 110 092 123 303 138 099 154 671 173 232 194 019 217 302 243 378 272 583

Funcionária da limpeza 4 150 4 648 5 206 5 830 6 530 7 314 8 191 9 174 10 275 11 508 12 889 14 436 16 168 18 108 20 282 22 715

Funcionário da manutenção 360 000 403 200 451 584 505 774 566 467 634 443 710 576 795 845 891 347 998 308 1 118 105 1 252 278 1 402 551 1 570 857 1 759 360 1 970 483

TOTAL 6 705 550 7 510 216 8 411 442 9 420 814 10 551 311 11 817 469 13 235 565 14 823 833 16 602 694 18 595 018 20 826 421 23 325 592 26 124 664 29 259 625 32 770 781 36 703 274

Outros Gastos 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035

Segurança Social

Empresa 4,00% 268 222 300 409 336 458 376 833 422 052 472 699 529 423 592 953 664 108 743 801 833 057 933 024 1 044 987 1 170 385 1 310 831 1 468 131

Seguros Acidentes de Trabalho 1,5% 100 583 112 653 126 172 141 312 158 270 177 262 198 533 222 358 249 040 278 925 312 396 349 884 391 870 438 894 491 562 550 549

Total outros gastos 368 805 413 062 462 629 518 145 580 322 649 961 727 956 815 311 913 148 1 022 726 1 145 453 1 282 908 1 436 857 1 609 279 1 802 393 2 018 680

Total gastos com pessoal 7 074 355 7 923 278 8 874 071 9 938 959 11 131 633 12 467 429 13 963 521 15 639 144 17 515 842 19 617 743 21 971 874 24 608 499 27 561 521 30 868 904 34 573 174 38 721 954

Quadro Resumo 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035

Remunerações

Trabalhadores 1 260 000 1 411 200 1 580 544 1 770 209 1 982 634 2 220 550 2 487 016 2 785 458 3 119 713 3 494 079 3 913 368 4 382 973 4 908 929 5 498 001 6 157 761 6 896 692

Encargos sobre remunerações 268 222 300 409 336 458 376 833 422 052 472 699 529 423 592 953 664 108 743 801 833 057 933 024 1 044 987 1 170 385 1 310 831 1 468 131

Seguros Acidentes de Trabalho e doenças profissionais 100 583 112 653 126 172 141 312 158 270 177 262 198 533 222 358 249 040 278 925 312 396 349 884 391 870 438 894 491 562 550 549

Total gastos com pessoal 1 628 805 1 824 262 2 043 173 2 288 354 2 562 956 2 870 511 3 214 973 3 600 769 4 032 862 4 516 805 5 058 822 5 665 880 6 345 786 7 107 280 7 960 154 8 915 372

Retenções Colaboradores 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035

Retenção Segurança Social Colaborador

Trabalhadores 3,00% 37 800 42 336 47 416 53 106 59 479 66 617 74 610 83 564 93 591 104 822 117 401 131 489 147 268 164 940 184 733 206 901

Retenção IRPS Colaborador 15,00% 189 000 211 680 237 082 265 531 297 395 333 083 373 052 417 819 467 957 524 112 587 005 657 446 736 339 824 700 923 664 1 034 504

Total retenções 226 800 254 016 284 498 318 638 356 874 399 699 447 663 501 383 561 548 628 934 704 406 788 935 883 607 989 640 1 108 397 1 241 405

7.3 Demonstrações Financeiras Previsionais

As demonstrações financeiras previsionais, incluem o mapa de resultados previsionais, fluxo de caixa e

balanços previsionais, cofome apresenta-se nas tabelas a seguir:

ESTUDO DE VIABILIDADE TÉCNICA E ECONÓMICO-FINANCEIRA PARA PRODUÇÃO DE CASTANHA DE CAJÚ NO DISTRITO DE MORRUMBENE
25
PROJECÇÕES FINANCEIRAS

7.3.1 Demonstração de Resultados Previsionais

O lucro líquido irá evoluir ate 118,622,887.00 MZN em 2033 e até 132,030,709.00 em 2035, conforme a
tabela seguinte:

Tabela 3: Demonstração de Resultados Previsionais

LIANA AGRO-INDÚSTRIA MZN

Demonstração de Resultados Previsional

Demonstração de Resultados Previsional (Valores em MT) 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035

Vendas de bens 0 0 0 0 4 663 231 12 310 930 45 761 205 66 445 269 89 302 442 114 511 245 142 263 383 172 764 652 206 235 925 226 161 488 238 826 532 252 200 818

Venda de serviços 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Total Vendas 0 0 0 0 4 663 231 12 310 930 45 761 205 66 445 269 89 302 442 114 511 245 142 263 383 172 764 652 206 235 925 226 161 488 238 826 532 252 200 818

CMVMC 0 0 0 0 1 865 292 4 924 372 8 320 219 12 080 958 16 236 808 20 820 226 25 866 070 31 411 755 37 497 441 41 120 271 43 423 006 45 854 694

Margem bruta 0 0 0 0 2 797 939 7 386 558 37 440 986 54 364 311 73 065 634 93 691 019 116 397 313 141 352 897 168 738 484 185 041 218 195 403 526 206 346 123

Fornecimento e serviços externos 1 284 240 1 356 157 1 432 102 1 512 300 1 596 989 1 686 420 1 780 860 1 880 588 1 985 901 2 097 111 2 214 549 2 338 564 2 469 524 2 607 817 2 753 855 2 908 071

Custos com o pessoal 1 628 805 1 824 262 2 043 173 2 288 354 2 562 956 2 870 511 3 214 973 3 600 769 4 032 862 4 516 805 5 058 822 5 665 880 6 345 786 7 107 280 7 960 154 8 915 372

EBITDA (Resultado antes de depreciações, gastos de financiamento e impostos) -2 913 045 -3 180 419 -3 475 276 -3 800 654 -1 362 007 2 829 627 32 445 153 48 882 954 67 046 872 87 077 103 109 123 942 133 348 453 159 923 175 175 326 121 184 689 517 194 522 680

Depreciação e amortização 3 546 966 3 150 710 3 150 710 3 150 710 211 960 211 960 211 960 211 960 99 460 99 460 99 460 99 460 99 460 99 460 99 460 99 460

Imparidade de activos depreciáveis/amortizáveis (perdas/reversões)

EBIT (Resultado Operacional) -6 460 011 -6 331 129 -6 625 985 -6 951 364 -1 573 966 2 617 667 32 233 194 48 670 995 66 947 412 86 977 643 109 024 483 133 248 993 159 823 715 175 226 661 184 590 058 194 423 221

Juros e rendimentos similares obtidos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Juros e gastos similares suportados 3 906 195 3 906 195 3 645 782 3 385 369 3 124 956 2 864 543 2 604 130 2 343 717 2 083 304 1 822 891 1 562 478 1 302 065 1 041 652 781 239 520 826 260 413

Resultados antes de Impostos -10 366 206 -10 237 324 -10 271 767 -10 336 733 -4 698 922 -246 876 29 629 064 46 327 278 64 864 108 85 154 752 107 462 005 131 946 928 158 782 063 174 445 422 184 069 232 194 162 808

Imposto sobre o rendimento do período 0 0 0 0 0 0 0 9 535 525 20 756 515 27 249 521 34 387 841 42 223 017 50 810 260 55 822 535 58 902 154 62 132 099

RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO -10 366 206 -10 237 324 -10 271 767 -10 336 733 -4 698 922 -246 876 29 629 064 36 791 753 44 107 594 57 905 232 73 074 163 89 723 911 107 971 803 118 622 887 125 167 078 132 030 709

ESTUDO DE VIABILIDADE TÉCNICA E ECONÓMICO-FINANCEIRA PARA PRODUÇÃO DE CASTANHA DE CAJÚ NO DISTRITO DE MORRUMBENE
26
PROJECÇÕES FINANCEIRAS

7.4 Mapa de Fluxo de Caixa Previsional

Tabela 4: Mapa de Fluxo de Caixa

LIANA AGRO-INDÚSTRIA MZN

Mapa de Cash Flows Operacionais

Cash Flows Operacionais Previsionais (Valores em MT) 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035

Meios Libertos do Projecto

Resultados Operacionais (EBIT) x (1-IRC) -4 392 807 -4 305 168 -4 505 670 -4 726 927 -1 070 297 1 780 014 21 918 572 33 096 276 45 524 240 59 144 798 74 136 648 90 609 315 108 680 126 119 154 130 125 521 239 132 207 790

Depreciações e amortizações 3 546 966 3 150 710 3 150 710 3 150 710 211 960 211 960 211 960 211 960 99 460 99 460 99 460 99 460 99 460 99 460 99 460 99 460

Provisões do exercício 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

-845 842 -1 154 458 -1 354 960 -1 576 218 -858 337 1 991 973 22 130 531 33 308 236 45 623 700 59 244 257 74 236 108 90 708 775 108 779 586 119 253 589 125 620 699 132 307 250

Investim./Desinvest. em Fundo Maneio

Fundo de Maneio 76 060 56 717 10 392 11 329 -219 246 -366 337 -1 638 291 -1 007 410 -1 113 417 -2 727 154 -1 715 387 -1 885 348 -2 068 910 -1 218 743 -761 602 -802 869

CASH FLOW de Exploração -769 782 -1 097 741 -1 344 568 -1 564 888 -1 077 583 1 625 636 20 492 241 32 300 825 44 510 283 56 517 103 72 520 721 88 823 426 106 710 675 118 034 846 124 859 097 131 504 381

Investim./Desinvest. em Capital Fixo

Capital Fixo -19 213 000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Free cash-flow -19 982 782 -1 097 741 -1 344 568 -1 564 888 -1 077 583 1 625 636 20 492 241 32 300 825 44 510 283 56 517 103 72 520 721 88 823 426 106 710 675 118 034 846 124 859 097 131 504 381

CASH FLOW acumulado -19 982 782 -21 080 523 -22 425 090 -23 989 979 -25 067 562 -23 441 926 -2 949 686 29 351 140 73 861 422 130 378 525 202 899 247 291 722 673 398 433 348 516 468 195 641 327 292 772 831 673

ESTUDO DE VIABILIDADE TÉCNICA E ECONÓMICO-FINANCEIRA PARA PRODUÇÃO DE CASTANHA DE CAJÚ NO DISTRITO DE MORRUMBENE
27
ANÁLISE DE VIABILIDADE

8 Análise de Viabilidade
8.1.1 Determinação dos Cash Flows

Os cash flows livres para análise da viabilidade evoluem de menos 19,982,782.00 MZN em 2020 para
641,327,292.00 MZN em 2035, de acordo com a tabela a seguir:

Tabela 5: Free Cash Flow to the firm

LIANA AGRO-INDÚSTRIA MZN

Mapa de Cash Flows Operacionais

Cash Flows Operacionais Previsionais (Valores em MT) 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035

Meios Libertos do Projecto

Resultados Operacionais (EBIT) x (1-IRC) -4 392 807 -4 305 168 -4 505 670 -4 726 927 -1 070 297 1 780 014 21 918 572 33 096 276 45 524 240 59 144 798 74 136 648 90 609 315 108 680 126 119 154 130 125 521 239 132 207 790

Depreciações e amortizações 3 546 966 3 150 710 3 150 710 3 150 710 211 960 211 960 211 960 211 960 99 460 99 460 99 460 99 460 99 460 99 460 99 460 99 460

Provisões do exercício 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

-845 842 -1 154 458 -1 354 960 -1 576 218 -858 337 1 991 973 22 130 531 33 308 236 45 623 700 59 244 257 74 236 108 90 708 775 108 779 586 119 253 589 125 620 699 132 307 250

Investim./Desinvest. em Fundo Maneio

Fundo de Maneio 76 060 56 717 10 392 11 329 -219 246 -366 337 -1 638 291 -1 007 410 -1 113 417 -2 727 154 -1 715 387 -1 885 348 -2 068 910 -1 218 743 -761 602 -802 869

CASH FLOW de Exploração -769 782 -1 097 741 -1 344 568 -1 564 888 -1 077 583 1 625 636 20 492 241 32 300 825 44 510 283 56 517 103 72 520 721 88 823 426 106 710 675 118 034 846 124 859 097 131 504 381

Investim./Desinvest. em Capital Fixo

Capital Fixo -19 213 000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Free cash-flow -19 982 782 -1 097 741 -1 344 568 -1 564 888 -1 077 583 1 625 636 20 492 241 32 300 825 44 510 283 56 517 103 72 520 721 88 823 426 106 710 675 118 034 846 124 859 097 131 504 381

CASH FLOW acumulado -19 982 782 -21 080 523 -22 425 090 -23 989 979 -25 067 562 -23 441 926 -2 949 686 29 351 140 73 861 422 130 378 525 202 899 247 291 722 673 398 433 348 516 468 195 641 327 292 772 831 673

8.1.2 Indicadores de Viabilidade

Os indicadores de Viabilidade usados para o projecto, apresentam-se na tabela seguinte:

Tabela 6: Indicadores de Viabilidade

ESTUDO DE VIABILIDADE TÉCNICA E ECONÓMICO-FINANCEIRA PARA PRODUÇÃO DE CASTANHA DE CAJÚ NO DISTRITO DE MORRUMBENE
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ANÁLISE DE VIABILIDADE

LIANA AGRO-INDÚSTRIA

Avaliação do Projecto / Empresa

Na perspectiva do Investidor 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035

Free Cash Flow do Equity -4 675 977 -6 284 802 -6 271 217 -6 231 124 -5 483 406 -2 519 774 16 607 244 28 676 242 41 146 112 53 413 345 69 677 376 86 240 495 104 388 157 115 972 741 123 057 405 1 438 003 178

Taxa de juro de activos sem risco 1,60% 1,69% 1,78% 1,88% 1,99% 2,10% 2,22% 2,34% 2,47% 2,61% 2,76% 2,91% 3,08% 3,25% 3,43% 3,62%

Prémio de risco de mercado 10,00% 10,00% 10,00% 10,00% 10,00% 10,00% 10,00% 10,00% 10,00% 10,00% 10,00% 10,00% 10,00% 10,00% 10,00% 10,00%

Taxa de Actualização 11,76% 11,86% 11,96% 12,07% 12,19% 12,31% 12,44% 12,58% 12,72% 12,87% 13,03% 13,20% 13,38% 13,57% 13,77% 13,99%

Factor actualização 1 1,119 1,252 1,404 1,575 1,769 1,989 2,239 2,523 2,848 3,220 3,645 4,133 4,694 5,340 6,087

Fluxos Actualizados -4 675 977 -5 618 526 -5 007 367 -4 439 405 -3 482 251 -1 424 781 8 351 435 12 809 585 16 305 514 18 752 601 21 641 670 23 661 646 25 259 904 24 709 150 23 044 454 236 248 639

-4 675 977 -10 294 503 -15 301 870 -19 741 276 -23 223 527 -24 648 308 -16 296 873 -3 487 288 12 818 225 31 570 826 53 212 496 76 874 143 102 134 047 126 843 197 149 887 652 386 136 291

Valor Actual Líquido (VAL) 386 136 291

Taxa Interna de Rentibilidade 48,31%

Pay Back period 6 Anos

O projecto obteve o VAL positivo 386,136,291 pode-se concluir que os fluxos de caixa gerados pela
exploração do projecto, remuneram os accionistas e conseguem compensar o investimento na sua
integridade. Conclui-se que o projecto é economicamente viável e pode ser realizado.

A TIR do projecto é de 48.31%, valor superior a taxa de remuneração dos BT’s (15.49%), nestas condições
assume-se que o projecto é rentável.

O período de recuperação de investimento indica que o capital investido no projeto é recuperado em 6

anos.

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ANÁLISE DE VIABILIDADE

8.1.3 Indicadores Economicos e Financeiros

Os resultados antes de amortizações, juros e impostos, apresentam uma capacidade de cobertura dos
custos financeiros de financiamento ao longo do período da projecção, sendo 2019, o período de carência,
conforme ilustra a tabela seguinte:

Tabela 7: Rácio de Indicadores Económicos e Financeiros

LIANA AGRO-INDÚSTRIA MZN

Principais Indicadores Económico Financeiros

INDICADORES ECONÓMICOS - FINANCEIROS 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035

Return On Investment (ROI) -36% -60% -105% -156% -68% -3% 163% 57% 37% 32% 28% 25% 23% 20% 18% 16%

Rendibilidade do Activo -22% -37% -68% -105% -23% 34% 178% 76% 56% 48% 41% 37% 33% 30% 26% 23%

Rotação do Activo 0% 0% 0% 0% 67% 162% 252% 103% 75% 63% 54% 48% 43% 39% 34% 30%

Rendibilidade dos Capitais Próprios (ROE) -108% 1696% 94% 49% 18% 1% 854% 91% 52% 41% 34% 29% 26% 22% 19% 17%

INDICADORES FINANCEIROS 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035

Autonomia Financeira 33% -4% -111% -321% -374% -345% 19% 63% 70% 78% 82% 85% 87% 91% 93% 94%

Solvabilidade Total 150% 94% 58% 43% 48% 55% 127% 272% 343% 456% 558% 656% 749% 850% 1002% 1151%

Cobertura dos encargos financeiros -165% -162% -182% -205% -50% 91% 1238% 2077% 3214% 4771% 6978% 10234% 15343% 22429% 35442% 74660%

INDICADORES DE LIQUIDEZ 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035

Liquidez Corrente 111,26 37,25 0,00 0,00 1,14 1,44 4,44 4,36 4,39 5,47 6,32 7,12 7,88 9,05 10,41 11,71

Liquidez Reduzida 111,26 37,25 0,00 0,00 0,97 1,23 4,31 4,32 4,37 5,45 6,30 7,10 7,85 9,02 10,39 11,68

INDICADORES DE RISCO NEGÓCIO 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035

Margem Bruta 0 0 0 0 2 797 939 7 386 558 37 440 986 54 364 311 73 065 634 93 691 019 116 397 313 141 352 897 168 738 484 185 041 218 195 403 526 206 346 123

Grau de Alavanca Operacional 0% 0% 0% 0% -178% 282% 116% 112% 109% 108% 107% 106% 106% 106% 106% 106%

Grau de Alavanca Financeira 62% 62% 65% 67% 33% -1060% 109% 105% 103% 102% 101% 101% 101% 100% 100% 100%

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A Rendibilidade do Investimento demonstra resultados positivos a partir de 2026 onde o projecto começa,
o que significa que os ativos da empresa têm capacidade para gerarem retorno financeiro.

A Rendibilidade do Activo apresenta valores positivos, demonstra a eficiência na gestão e melhoramento

na utilização dos activos detidos na empresa, e garantem retorno financeiros. A rentabilidade dos capitais
próprios pelos resultados obtidos podemos assumir que os capitais próprios são rentáveis pois a empresa
apresenta um garante de sobrevivência financeira a longo prazo.

Quanto a liquidez geral, assume-se que o projeto no primeiro ano começa a registar capacidade de
cumprir as suas obrigações de curto prazo com recurso ao activo de curto prazo. Os resultados
apresentados pelo Grau de alavanca operacional, revelam a empresa neste nível de produção em se
encontra, está comprometida com os lucros, pois se reduz o nível de produção, os lucros também
diminuirão ao mesmo nível, ou seja em empresa incorre um grau elevado de risco nestas condições em
se encontra. A alavancagem financeira deste projecto apresenta uma situação de risco baixo, dado ao
facto capital financiado ser concedido como fundos não reembolsáveis “Grant” pelo Fundo de Fomento
Pesqueiro.

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ANEXO: MODELO FINANCEIRO - EXCEL

Anexo: Modelo Financeiro - Excel

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