DIVISÃO DE ENGENHARIA

ISPT
Curso de Licenciatura em: Engenharia de Minas Trabalho 2: Mini teste 2
Disciplina: Planeamento de Operações Mineiras Níveis: 3º ano

GUIA DE CORREÇÃO

1. Escolha apenas uma alínea correcta, “Na avaliação financeira de um projecto de investimento a condição
para a sua aceitação é que obtenha”

R: A alternativa correcta é a b) TIR > Taxa de desconto. A taxa interna de retorno é a taxa mínima
de atractividade aceite. A TIR anula o VAL, isto é, aplicando esta taxa não há excedentes nem
prejuízos, logo, o investimento considera-se viável se esta taxa for maior que a taxa de desconto.
...................................................................................................................................................................... (1,0)

2. Quando um projecto de investimento tiver uma taxa de desconto maior que a taxa mínima aceitável para
se investir, significa que o seu VAL é negativo. Comente a afirmação fundamentando a sua resposta.
R: Quando um projecto de investimento tiver uma taxa de desconto maior que a taxa mínima aceitável
para se investir, significa que o seu VAL é negativo, pois quanto maior a taxa menor é o factor de
desconto, o que diminui o fluxo de caixa descontado, tendendo o VAL a valores negativos. ........... (2,0)

3. Em qual dos dois investimentos deve-se aceitar, levando em consideração no VAL? Justifique sua
resposta.
Taxa mínima de desconto é de 8%
Investimento B
Tempo Investimento A
-120.000,00
0 -100.000,00
40.000,00
1 20.000,00
30.000,00
2 35.000,00
30.000,00
3 45.000,00
40.000,00
4 25.000,00

Elaborado por: Eng.º Bruno Bene 1

3.1 Investimento A
Tabela 3.1.1 – Para Taxa de Desconto igual á 8% ............................................................................... (1,0)
Cash Flow
Factor de Cash Flow
Ano Cash Flow Descontado
Desconto Descontado
Acumulado
- - 100 000,00 1,0000 - 100 000,00 - 100 000,00
1 20 000,00 0,9259 18 518,52 - 81 481,48
2 35 000,00 0,8573 30 006,86 - 51 474,62
3 45 000,00 0,7938 35 722,45 - 15 752,17
4 25 000,00 0,7350 18 375,75 2 623,57

VAL (Mt) 2 623,57

3.2 Investimento B
Tabela 3.2.1 – Para Taxa de Desconto igual á 8% ............................................................................ (1,0)
Cash Flow
Factor de Cash Flow
n = Ano Cash Flow Descontado
Desconto Descontado
Acumulado
- - 120 000,00 1,0000 - 120 000,00 - 120 000,00
1 40 000,00 0,9259 37 037,04 - 82 962,96
2 30 000,00 0,8573 25 720,16 - 57 242,80
3 30 000,00 0,7938 23 814,97 - 33 427,83
4 40 000,00 0,7350 29 401,19 - 4 026,64

VAL (Mt) -4 026,64

Solução:

 Tendo em conta o VAL deve se aceitar o Investimento A, pois o seu VAL > 0 (2 623,57 > 0) .....(1,0)

Elaborado por: Eng.º Bruno Bene 2

4. POM precisa avaliar um novo negócio com investimento inicial de 80.000, 00 MT e vida útil de 4 anos.
Ele fez as seguintes estimativas para o fluxo de caixa anual: 20.000,00; 35.500,00 ; 25.000,00 e
30.500,00 MT. A taxa atualização é de 15% ao ano.......................................................................... (2,0)
 Calcule VAL do projecto e comente os resultados.

Tabela 4 – Para Taxa de Desconto igual á 15% .............................................................................................(1,0)

Cash Flow
Factor de Cash Flow
Ano Cash Flow Descontado
Desconto Descontado
Acumulado
- - 80 000,00 1,0000 - 80 000,00 - 80 000,00
1 20 000,00 0,8696 17 391,30 - 62 608,70
2 35 500,00 0,7561 26 843,10 - 35 765,60
3 25 000,00 0,6575 16 437,91 - 19 327,69
4 30 500,00 0,5718 17 438,47 - 1 889,22

VAL (Mt) -1 889,22

Solução:
Tendo em conta o VAL vemos que o novo negócio não será viável, pois o seu VAL < 0 ( - 1889,22 < 0). ..(1,0)

Elaborado por: Eng.º Bruno Bene 3

5. A Empresa ISPT pretende realizar um investimento de substituição em Maquinaria. No entanto, deve
avaliar a viabilidade dessa decisão de investimento com os seguintes dados: O custo de capital e de
10%. O fluxo de caixa previsional e seguinte:
Ano Nova Maquina Nova Maquina Maquina
1 2 Antiga

Investimento -150.000,00
Inicial -110.000,00 -120.000,00

Entradas Operacionais de caixa

55.000,00
1 22.000,00 40.000,00
50.000,00
2 33.000,00 30.000,00
48.000,00
3 40.000,00 30.000,00
62.000,00
4 35.000,00 40.000,00
35.000,00
5 30.000,00 30.000,00
Para cada projecto, calcule
a) VAL; ............................................................................................................................................... (1,0)
b) Período de Recuperação do Investimento (Payback); .................................................................... (1,0)
c) Recomende a empresa ISPT a melhor alternativa e fundamente-a................................................... (2,0)

Elaborado por: Eng.º Bruno Bene 4

 5.1 MÁQUINA NOVA 1
Tabela 5.1 – Para Taxa de desconto igual á 10 % ..........................................................................................(1,0)

Cash Flow
Factor de Cash Flow
Ano Cash Flow Descontado
Desconto Descontado
Acumulado
- - 110 000,00 1,0000 - 110 000,00 - 110 000,00
1 22 000,00 0,9091 20 000,00 - 90 000,00
2 33 000,00 0,8264 27 272,73 - 62 727,27
3 40 000,00 0,7513 30 052,59 - 32 674,68
4 35 000,00 0,6830 23 905,47 - 8 769,21
5 30 000,00 0,6209 18 627,64 9 858,43

VAL (Mt) 9 858,43

4 anos, 8 mêses e
Payback
14 dias

5.2 MÁQUINA NOVA 2

Tabela 5.2 – Para Taxa de desconto igual á 10 % .........................................................................................(1,0)

Cash Flow
Factor de Cash Flow
Ano Cash Flow Descontado
Desconto Descontado
Acumulado
- - 120 000,00 1,0000 - 120 000,00 - 120 000,00
1 40 000,00 0,9091 36 363,64 - 83 636,36
2 30 000,00 0,8264 24 793,39 - 58 842,98
3 30 000,00 0,7513 22 539,44 - 36 303,53
4 40 000,00 0,6830 27 320,54 - 8 982,99
5 30 000,00 0,6209 18 627,64 9 644,65

VAL (Mt) 9 644,65

4 anos, 8 mês e 12
Payback
dias

Elaborado por: Eng.º Bruno Bene 5

 5.3 MÁQUINA ANTIGA
Tabela 5.3 – Para Taxa de desconto igual á 10 % .........................................................................................(1,0)

Cash Flow
Factor de Cash Flow
Ano Cash Flow Descontado
Desconto Descontado
Acumulado
- - 150 000,00 1,0000 - 150 000,00 - 150 000,00
1 55 000,00 0,9091 50 000,00 - 100 000,00
2 50 000,00 0,8264 41 322,31 - 58 677,69
3 48 000,00 0,7513 36 063,11 - 22 614,58
4 62 000,00 0,6830 42 346,83 19 732,26
5 35 000,00 0,6209 21 732,25 41 464,51

VAL (Mt) 41 464,51

3 anos, 7 mêses e
Payback
18 dias

Solução:
O melhor para a empresa ISPT é manter a MÁQUINA ANTIGA, pois VAL > 0 ( VAL = 41 464,51 Mt), e
maior que as restantes alternativas e tem o melhor periodo de retorno 3 anos, 7 mêses e 18 dias............ (1,0)

Elaborado por: Eng.º Bruno Bene 6

6. Qual dos três investimentos você recomendaria, a partir da tabela de avaliação financeira (VAL
e Pay back) a baixo? Justifique sua resposta.

Taxa mínima de atractividade é de 8%

Tempo X Y Z

0 -110.000,00 -120.000,00 -150.000,00

1 22.000,00 40.000,00 55.000,00

2 33.000,00 30.000,00 50.000,00

3 40.000,00 30.000,00 48.000,00

4 35.000,00 40.000,00 62.000,00

6.1 INVESTIMENTO X
Tabela 6.1 – Para Taxa de desconto igual á 8 % .........................................................................................(1,0)

Cash Flow
Factor de Cash Flow
Ano Cash Flow Descontado
Desconto Descontado
Acumulado
- - 110 000,00 1,0000 - 110 000,00 - 110 000,00
1 22 000,00 0,9259 20 370,37 - 89 629,63
2 33 000,00 0,8573 28 292,18 - 61 337,45
3 40 000,00 0,7938 31 753,29 - 29 584,16
4 35 000,00 0,7350 25 726,04 - 3 858,11

VAL (Mt) -3 858,11

Não tem Retorno no

Payback
periodo definido

Elaborado por: Eng.º Bruno Bene 7

6.2 INVESTIMENTO Y
Tabela 6.2 – Para Taxa de desconto igual á 8 % .........................................................................................(1,0)

Cash Flow
Factor de Cash Flow
Ano Cash Flow Descontado
Desconto Descontado
Acumulado
- - 120 000,00 1,0000 - 120 000,00 - 120 000,00
1 40 000,00 0,9259 37 037,04 - 82 962,96
2 30 000,00 0,8573 25 720,16 - 57 242,80
3 30 000,00 0,7938 23 814,97 - 33 427,83
4 40 000,00 0,7350 29 401,19 - 4 026,64

VAL (Mt) -4 026,64

Não tem Retorno

Payback
no periodo definido

6.3 INVESTIMENTO Z
Tabela 7.3 – Para Taxa de desconto igual á 8 % .........................................................................................(1,0)

Cash Flow
Factor de Cash Flow
Ano Cash Flow Descontado
Desconto Descontado
Acumulado
- - 150 000,00 1,0000 - 150 000,00 - 150 000,00
1 55 000,00 0,9259 50 925,93 - 99 074,07
2 50 000,00 0,8573 42 866,94 - 56 207,13
3 48 000,00 0,7938 38 103,95 - 18 103,19
4 62 000,00 0,7350 45 571,85 27 468,67

VAL (Mt) 27 468,67

3 anos, 8 mêses e 14
Payback
dias

Solução:
O melhor Investimento é o Investimentto Z, pois: .....................................................................................(1,0)

 VAL > 0 ( VAL = 27 468,67 Mt),

 O periodo de retorno é de 3 anos, 8 mêses e 14 dias.

Elaborado por: Eng.º Bruno Bene 8

7. A sua organização está a considerar investir num dos equipamentos de transporte mutuamente
exclusivos representada na tabela a seguir. O custo de capital e de 15%.

Ano Equipamento ALFA Equipamento BETA

0 500 000 325 000

1 100 000 140 000
2 120 000 120 000
3 150 000 95 000
4 190 000 70 000
5 250 000 50 000

Para cada projecto, calcule

i. Período Recuperação de Investimento – payback. ........................................................................... (1,0)

ii. Valor presente liquido. ...................................................................................................................... (1,0)
iii. Qual dos dois projectos que você recomendaria? Porque? ..................................................................(2,0)

7.1 PROJECTO ALFA

Tabela 7.1 – Para Taxa de desconto igual á 15 % .....................................................................................(1,0)

Cash Flow
Factor de Cash Flow
Ano Cash Flow Descontado
Desconto Descontado
Acumulado
- - 500 000,00 1,0000 - 500 000,00 - 500 000,00
1 100 000,00 0,8696 86 956,52 - 413 043,48
2 120 000,00 0,7561 90 737,24 - 322 306,24
3 150 000,00 0,6575 98 627,43 - 223 678,80
4 190 000,00 0,5718 108 633,12 - 115 045,69
5 250 000,00 0,4972 124 294,18 9 248,50

VAL (Mt) 9 248,50

4 anos, 6 mêses e
Payback
14 dias

Elaborado por: Eng.º Bruno Bene 9

7.2 PROJECTO BETA
Tabela 7.2 – Para Taxa de desconto igual á 15 % .....................................................................................(1,0)

Cash Flow
Factor de Cash Flow
Ano Cash Flow Descontado
Desconto Descontado
Acumulado
- - 325 000,00 1,0000 - 325 000,00 - 325 000,00
1 140 000,00 0,8696 121 739,13 - 203 260,87
2 120 000,00 0,7561 90 737,24 - 112 523,63
3 95 000,00 0,6575 62 464,04 - 50 059,59
4 70 000,00 0,5718 40 022,73 - 10 036,86
5 50 000,00 0,4972 24 858,84 14 821,98

VAL (Mt) 14 821,98

4 anos, 9 mêses e
Payback
17 dias

Solução:
Recomendaria o PROJECTO BETA, pois: ...............................................................................................(2,0)

 VAL > 0 ( VAL = 14 821,98 Mt), e é superior ao VAL do Projecto Alfa.

 O periodo de retorno é de 4 anos, 9 mêses e 17 dias.

FORMULAS:

i. Factor de desconto:
n
fd = 1/ (1+i)

ii. Cash Flow Descontado

CFd = CF*fd

iii. Onde:

CF – Cash Flow

n = periodo de referência

Boa Sorte!

Nota: Pay back a calacular deve ser o pay back descontado.

Elaborado por: Eng.º Bruno Bene

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