20/07/2020

Rebalanceamento e recomendação para Portfólio Fusion

Adeodato Netto
Quem entra: MOVI3 e LWSA3 (Movida e Localweb) Estrategista Chefe

Quem sai: ITUB4 e AZUL4 (Itaú e Azul) Raphael Figueredo

Analista, CNPI-T
Execução: Utilizaremos preço de fechamento de hoje (20/07/2020) para encerrar Carlos Daltozo
ITUB4 e AZUL4 para comprar MOVI3 e LWSA3, além de rebalancear o portfólio. Co-Head de Renda Variável

Daniela Breutthauer
Máxima otimização de Timing (M.O.T.): A retirada de AZUL4 e ITUB4 vem no Co-Head de Renda Variável
sentido de maximizar resultados. Ambos papéis estão perdendo momentum e
Jéssica Feitosa
performance sobre o Ibovespa. Sua forte tendência não permite que tenhamos Analista, CNPI-T
papéis com uma configuração mais fraca que o mercado. Por isso, mesmo tendo
recomendação de compra visando o médio e longo prazo, ambos papeis serão
retirados hoje.
Vale lembrar que começamos ajustar e rebalancear nosso portfólio já pensando
na temporada de resultado das companhias referente ao 2 trimestre.

Composição Portfólio Fusion Analysis ANTERIOR (última divulgação dia 13/07/20)

AÇÃO PERCENTUAL FAIXA PERMITIDA P/ EXECUÇÃO E.C.A

AZUL4 (COMPRA) 25% 16,58 até 25,19 8,1

PRIO3 (COMPRA) 25% 34,11 até 44,01 8,9

WEGE3 (COMPRA) 25% 48,95 até 60,19 9,1

ITUB4 (COMPRA) 25% 23,97 até 31,08 8,0

Composição Portfólio Fusion Analysis NOVO:

AÇÃO PERCENTUAL FAIXA PERMITIDA P/ EXECUÇÃO E.C.A

LWSA3 (COMPRA) 25% 40,48 até 51,70 8,6

MOVI3 (COMPRA) 25% 14,26 até 18,09 9,1

PRIO3 (COMPRA) 25% 34,11 até 44,01 8,9

WEGE3 (COMPRA) 25% 48,95 até 60,19 9,1

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 20-jul-20

Nossa visão sobre MOVI3 (Movida):

Em nossa visão uma das empresas que se adaptou em ótima velocidade durante a pandemia. Viu os efeitos
das paralisações impactarem profundamente o curso ordinário dos negócios, mas a sensibilidade entre as
áreas e o ajuste nas projeções de investimentos reforçam nossa visão construtiva. A dinâmica intrasetorial
se deve a abertura excessiva do ratio entre pares, combinada com o ponto rotacional no RRG – O Relative
Rotation Graph.

Nossa visão sobre LWSA3 (Localweb):

Enxergamos com clareza a tese que une um growth case à aumento de rentabilidade. Se para diversas
empresas a Pandemia da Covid-19 trouxe dificuldades relacionadas à queda de faturamento, interrupção de
atividades e necessidade de redução de custos e despesas, para a Locaweb, ela funcionou um catalisador
para seu papel de digitalizar as empresas, principalmente PME’s, que viram do dia para a noite a necessidade
de estabelecer ou formalizar um novo canal de contato direto com seus clientes.
Continuidade do bom momentum, maior alavancagem operacional e retomada das margens nos faz
acreditar na continuação da performance. Além disso, acreditamos também que os M&A´s poderão se
concretizar destravando um valor significativo ainda não “precificado” pelo mercado.

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