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Como investir em NTN-B: Dicas, Riscos, Taxas e Início / Tesouro Direto / Como investir em NTN-B: Dicas, Riscos, Taxas e Rentabilidade

Rentabilidade

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Por Leandro Ávila. Atualizado em 11/09/2014 e publicado em 25/03/2014

177 3 8 22 Total: 210

Você vai aprender tudo sobre como investir em NTN-B e NTN-B Principal de
forma fácil e didática. Nas semanas anteriores já ensinei os leitores do Clube
dos Poupadores como investir em LTN e como investir em LFT. Se você ainda
não recebe os artigos que escrevo semanalmente cadastre seu e-mail
gratuitamente e convide seus amigos.

A NTN-B é um dos diversos tipos de títulos públicos federais que o Governo

vende como forma de conseguir dinheiro emprestado da sociedade brasileira. O
objetivo principal é financiar suas despesas. Como você já sabe, o nosso
Governo gasta mais do que arrecada. Pagamos muitos impostos e eles não são
suficientes, já que o Estado é ineficiente. Quem compra títulos públicos recebe Cadastre seu e-mail
juros em troca. E estes juros quem paga é a própria sociedade por meio dos Educação Financeira Gratuita
impostos. no seu e-mail semanalmente.

Comprar NTN-B significa emprestar dinheiro para o E-mail *

Governo. No caso da NTN-B Principal você compra o
título hoje e vende mais caro para o próprio governo na
data de vencimento. Você receberá o dinheiro CADASTRAR
investido + remuneração que foi acordada no dia da
compra do título. Como veremos mais na frente, se necessário, você pode
vender seus títulos antecipadamente (antes do vencimento), só que isto nem
sempre será vantajoso.

Uma parte do rendimento do NTN-B e NTN-B Principal é prefixada. Quando

você compra o título já sabe quanto vai receber de juros, a taxa já esta fixada e Clube dos Poupadores
não mudará no futuro. A outra parte da rentabilidade das NTN-B’s é pós-fixada Curtir
por acompanhar a variação da inflação. Isto significa que além dos juros 
prefixados você terá o valor investido reajustado pela inflação acumulada entre 10.577 pessoas curtiram Clube dos Poupadores.
a data da compra do título e a data de vencimento. Podemos afirmar que a NTN-
B tem uma rentabilidade real garantida.

Já quando você investe em LTN os juros são pré-fixados

sem correção pela inflação. Isto faz você correr o risco
da inflação subir muito durante o investimento
comprometendo sua rentabilidade real. Quanto mais a Plug-in social do Facebook

inflação subir, menor será o poder de compra do

dinheiro investido em LTN. No caso do NTN-B você
estará protegido dos efeitos da inflação. Para quem
aplica na poupança, são raros os meses em que ela
consegue superar a inflação.
Popular Recente

Os títulos NTN-B sempre ganha da inflação que for medida através do IPCA. O
IPCA significa “Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo”. Este índice é Como Investir em LCI –
Letra de Crédito Imobiliário:
calculado mensalmente pelo IBGE (veja mais aqui). Os títulos NTN-B são boas
Rentabilidade, Riscos e
opções de investimento para aqueles que pretendem planejar a própria Taxas
aposentadoria ou precisam acumular recursos por longo prazo mantendo o 23/04/2014
valor de compra do dinheiro.

Como investir em NTN-B Calcular prestação corrigida pelo INCC

09/08/2013

As letras NTN-B significam Notas do Tesouro Nacional, série B e isto não nos
diz nada. Existem dois tipos de NTN-B. Existe a NTN-B e a NTN-B Principal. Ao Financiar imóvel ou juntar
investir na NTN-B Principal você receberá o seu dinheiro de volta + inflação + dinheiro e pagar à vista
juros de uma única vez na data de vencimento do título. Já se você investir em 07/08/2013

NTN-B receberá a inflação + juros semestralmente. É importante memorizar:

Planilha: Simulação de
NTN-B Principal: Você recebe juros + inflação + dinheiro que investiu na
Reajuste de Prestações pelo
data de vencimento do título de uma só vez. INCC
NTN-B: Você recebe juros semestralmente e o dinheiro investido 09/08/2013
corrigido pela inflação na data de vencimento do título.

Veja que no NTN-B você recebe sua rentabilidade de forma antecipada, não O FIM DO BRASIL: Relatório
precisa esperar o vencimento. Você pode usar o dinheiro da forma que desejar da Empiricus assusta
como uma renda passiva ou pode reinvestir em outras opções de investimento. investidores
Veremos mais na frente que existem algumas desvantagens em receber os 24/07/2014
juros antecipadamente.

Quando este artigo estava sendo escrito a tabela com os preços dos títulos NTN-B Desvantagens da
previdência privada
e suas taxas era esta que você pode ver logo abaixo. Para ver a tabela atualizada
07/10/2013
visite http://www3.tesouro.gov.br/tesouro_direto/consulta_titulos_novosite/consultatitulos.asp

Observe que a tabela mostra a rentabilidade pré-fixada das NTN-B´s. A Melhor corretora para
rentabilidade pós-fixada é a variação da inflação que não conhecemos. O investir em Títulos Públicos
IPCA reflete as oscilações nos preços dos produtos e serviços que fazem parte no Tesouro Direto
12/03/2014
das cestas de consumo das famílias com renda de 1 a 40 salários mínimos. Se o
preço do tomate subir isto pode interferir no IPCA que por sua vez aumentará a
rentabilidade da sua NTN-B. Conta Corrente gratuita e
sem taxas de DOC e TED
20/08/2014

Como investir em NTN-B:

Dicas, Riscos, Taxas e
Rentabilidade
25/03/2014

Riscos de investir em
Títulos Públicos
31/07/2014

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Observe que neste dia existiam três títulos NTN-B Principal sendo vendidas,
cada uma com uma data de vencimento diferente representada por este
número que aparece do lado do nome do título. Também existiam três tipos de
NTN-B com vencimentos diferentes. O título com vencimento mais próximo era
NTN-B Principal 150519 que vence em 15/05/2019.

Se você tivesse comprado este título saberia que a sua rentabilidade seria
6,48% de juros ao ano + a inflação medida pelo IPCA acumulado entre a data da
compra do título até o dia 15/05/2019. Você receberia 6,48% + a inflação
acumulada em 2014. No ano de 2015 você voltaria a receber mais 6,48% + a
inflação de 2015. E isto se repetiria em 2016, 2017, 2018 e em parte de 2019
até o dia 15 de maio.

Se comprasse algum NTN-B receberia metade dos juros anuais a cada 6 meses
(2 vezes por ano) somado a variação da inflação calculada a cada 6 meses. Na
data de vencimento você receberia de volta o dinheiro investido inicialmente
para comprar o título somado a última semestralidade de juros e inflação.
Clube dos Poupadores
Observe que existe NTN-B com vencimento em 2020, 2024, 2035 e 2050. Você google.com/+Clubedospoupadores
precisa prestar atenção nestas datas. Se você comprar a NTNB 150850 deve
Seguir +1
estar ciente que a data de vencimento dela é em 2050 e faltam 36 anos para
esta data chegar. Neste título você receberá os juros e a inflação + 545
semestralmente e o valor principal que foi investido na sua compra só em 2050.
Já quem investe em um NTNB Principal 150535 terá que esperar até 2035 (21
anos de espera) para receber o dinheiro investido + juros e inflação. É claro que
em todos os casos você pode vender os títulos antecipadamente, mas a
Artigos relacionados
rentabilidade será afetada.

Reeleição: Como ficam seus

Como ganhar dinheiro com NTN-B e NTN-B Principal investimentos

Qualquer pessoa pode comprar títulos NTN-B através de uma corretora Poupança ou LCI e LCA? Onde
independente ou da corretora do banco onde possui conta corrente. Veja o investir
artigo onde ensino como escolher uma boa corretora. Perceba que as corretoras
independentes cobram taxas menores que os bancos. Simulador: LCI, LCA e CDB: Quanto
teria hoje se tivesse investido
O fato é que os bancos não gostam de oferecer títulos públicos para seus
clientes. Eles lucram muito mais vendendo cotas de fundos de investimento e O que é COPOM e como afeta seus
em planos de previdência privada (Leia: Desvantagens da Previdência Privada). investimentos
Nos dois casos as taxas administrativas cobradas por eles é mais elevada e
garante maiores lucros para a instituição. Como o gerente do seu banco é um Investimento Rentável, Líquido e
assalariado que defende os interesses da empresa que o emprega, é Seguro
compreensível que ele não fale muito sobre títulos públicos.

Veja como é o fluxo de pagamentos da NTN-B Principal. Em uma “Data de

Compra” qualquer você adquire o título. O pagamento do “valor de face” (valor
investido + rentabilidade) só ocorre na data de vencimento. Como vimos esta
data de vencimento e os juros são do seu conhecimento na data da compra do
título. A incerteza fica por conta da inflação medida pelo IPCA.

Se você se interessa pelas formulas matemáticas que envolvem o cálculo da

rentabilidade da NTN-B Principal recomendo que baixe a apostila do Tesouro
onde existem exemplos de investimentos e os cálculos. Veja acessando aqui.
Mais na frente vou mostrar como fazer simulações online e com isto não será
necessário fazer cálculos.

Logo abaixo temos o fluxo de pagamento da NTN-B. O objetivo é que você

entenda claramente que no caso da NTN-B os juros são pagas semestralmente. Na
data de vencimento do título você receberá sua última parcela semestral de juros e
o valor principal pago na data de compra do título já corrigido pela inflação.

Não é necessário saber exatamente como é feito o calculo matemático para

determinar a sua rentabilidade semestral, mas para aqueles que gostam de
entender claramente como as contas são feitas o Tesouro Direto oferece uma
apostila com exemplos e fórmulas da NTN-B. Veja aqui

Como você pode ver na tabela, o preço de um título NTN-B Principal 150519,
quando este artigo estava sendo escrito, era de R$ 1.739,05. Se você não tem
recursos para comprar um título inteiro é possível comprar pedaços de 10% de
um título inteiro. O preço de 10% deste título seria de R$ 173,90. Também é
possível comprar 20%, 50%, 70% ou quanto você desejar.

Toda quarta-feira o Tesouro recompra os títulos daqueles que não desejam

esperar até a data de vencimento para ter o dinheiro de volta. Isto significa que
quem investe em títulos públicos não possui liquidez diária. A liquidez é
semanal. Liquidez é o grau de facilidade com que podemos converter o
investimento em dinheiro: quanto mais fácil e rápido pudermos converter um
ativo em dinheiro, maior será sua liquidez.

NTN-B e Riscos dos juros

Como vimos, parte da rentabilidade da NTN-B e NTN-B Principal é prefixada e

isto faz estes títulos serem semelhantes ao título LTN que já discutimos em um
artigo anterior. Se você comprar o título e puder esperar até a data de
vencimento, não precisa se preocupar se o governo vai aumentar a taxa de
juros (taxa Selic).

Os riscos ou oportunidades ocorrem se você comprar a NTN-B ou NTN-B

Principal com planos de vender o titulo antecipadamente, ou seja, antes do
vencimento. Nesta situação existe o risco de você vender o título e obter uma
rentabilidade menor do que a que foi prometida. Também existe a
possibilidade da antecipação gerar uma rentabilidade maior.

O que vai determinar isto é se a perspectiva para a taxa de juros é de alta ou de

baixa.

Quando os juros estão aumentando: O preço atual da NTN-B e NTNB

Principal diminuem;
Quando os juros estão diminuindo: O preço atual da NTN-B e NTN-B
Principal aumenta.

Juros e inflação andam juntos. Quando a inflação começa a subir o Governo

tende a aumentar a taxa de juros. Quando a inflação começa a cair o governo
tende a baixar a taxa de juros.

Se você vai esperar até a data do vencimento do título, não importa se durante
os anos entre a compra e o vencimento o preço do título variar para cima ou
para baixo já que sua rentabilidade será a que foi acordada na data da compra.
O problema seria decidir vender o título NTN-B no momento em que a
perspectiva de inflação e dos juros é de alta pois isto tornariam os títulos mais
baratos e você venderia o título mais barato (perdendo dinheiro).

Veja o que aconteceu em 2013 no gráfico abaixo. O Governo começou a subir a

taxa de juros da economia (Selic) e com isto a taxa de juros paga para quem
comprasse NTN-B começou a subir. Com base no gráfico abaixo podemos ver
que quem comprou NTN-B 2035 em maio de 2013 aceitou receber 5% ao ano
até 2035. Já quem comprou títulos NTN-B em outubro de 2013 aceitou receber
6% ao ano até 2035. Em janeiro de 2014 já foi possível comprar o título
recebendo 7% ao ano.
Quem investe em NTN-B, ao perceber que o Governo está pagando juros ainda
maiores pode optar por comprar mais NTN-B e com isto acumular títulos que
rendem 5%, outros que tendem 6%, 7%, etc. Isto vai depender da estratégia
que você pretende adotar. No lugar de investir grandes quantias em NTN-B
pode ser mais vantajoso investir aos poucos para acompanhar o aumento dos
juros.

Agora, tudo isso seria péssimo para quem pretende vender a NTN-B antes do
vencimento, porque cada vez que o governo aumenta os juros das NTN-B´s isto
afeta o preço de venda da sua NTN-B antes do vencimento. Veja o que ocorreu
com os preços da NTN-B Principal que vence em 2035 enquanto os juros
estavam subindo.

Este processo de juros subindo e preço do título caindo foi explicado com mais
detalhes no artigo que escrevi sobre como investir em LTN que também é um
título prefixado. Como a data de vencimento do título NTN-B é 2035, o preço
do título precisa ficar mais barato se o governo pretende que a rentabilidade
dele aumente para os investidores que estão comprando títulos agora.

Se a situação fosse contrária e o Banco Central estivesse reduzindo a taxa de

juros, poderia ser vantajoso antecipar a venda da sua NTN-B para obter uma
rentabilidade maior que a prometida já que o preço dos títulos NTN-B ficam
mais caros para venda quando os juros caem. Você pode simular todos os
cenários utilizando os simuladores que mostrarei mais na frente.

Observe que a taxa de juros da NTN-B sofre grande variação com o passar do
tempo. O título NTN-B que você compra hoje pode ter uma taxa. Já o título que
você comprar amanhã ou dentro de 1 mês poderá ter um taxa diferente (para mais
ou para menos). Na primeira metade do gráfico abaixo o Governo vinha baixando
a Taxa Selic. Até que no mês 10/2012 ela atingiu seu menor valor (7,25%). No
mês 04/2013 o Banco Central decidiu voltar a elevar a Taxa Selic para controlar a
inflação que estava muito elevada (vejas as taxas).

Como você pode ver no gráfico, quando a tendência da taxa de juros da economia
é de queda a rentabilidade da NTN-B prometida pelo governo no ato da compra do
título é menor. Quando a perspectiva para o juros é de alta a taxa de rentabilidade
oferecida pelo governo para quem compra NTN-B aumenta.

Simulador de Rentabilidade da NTN-B Principal

No site do Tesouro Direto você encontrará uma calculadora que permite

simular a rentabilidade líquida (já descontada as taxas e impostos) dos títulos
públicos. Você também pode avaliar a rentabilidade caso queira antecipar a
venda da NTN-B Principal. Visite a calculadora acessando aqui e selecione a
opção NTN-B Principal no primeiro campo chamado “Título”. Fiz uma simulação
para que você aprenda como fazer.
Usei os dados que pude ver na tabela de preços e taxas no dia em que escrevi
este artigo. Você pode ver dados atualizados acessando aqui. A data de
vencimento do título depende do título que você pretende comprar. No meu
exemplo usei a data do título NTN-B Principal 150519. Preenchi o campo
“Valor Investido” com o preço de um único título que no dia era de R$
1.739,05. A “Taxa do Papel na Compra” é a taxa que aparece na tabela
atualizada diariamente. A taxa de administração é o percentual que a corretora
vai te cobrar anualmente. No meu caso utilizei a taxa de 0,10% que é cobrada
por uma corretora que utilizo. Bancos cobram taxas maiores podendo chegar a
0,50%. Veja o artigo sobre como escolher a melhor corretora. Não preciso dizer
que sua rentabilidade será maior se a taxa paga para a corretora ou banco for
menor.

O campo com a “Taxa de inflação medida pelo IPCA” é um chute. Não podemos
prever qual será a inflação dos próximos anos. Eu chutei que seria de 5,80% ao
ano. Como se trata de uma simulação você pode testar outras taxas para
verificar sua rentabilidade caso a inflação fique maior ou menor que a atual. O
centro da meta de inflação determinado pelo Governo é de 4,5%. O teto da
meta é 6,5%. Isto significa que o Banco Central vai se esforçar realizando várias
ações para manter a inflação entre a meta e o teto da meta, ou seja, entre 4,5%
e 6,5% ao ano.

Veja o IPCA acumulado entre 2003 e 2013.

Anos Jan Fev Março Abril Maio Junho Julho Ago. Set. Out. Nov Dez
Acumulado
 2003 2,25 1,57 1,23 0,97 0,61 -0,15 0,20 0,34 0,78 0,29 0,34 0,52 9,30%

2004 0,76 0,61 0,47 0,37 0,51 0,71 0,91 0,69 0,33 0,44 0,69 0,86
7,60%

2005 0,58
0,59 0,61 0,87 0,49 - 0,02 0,25 0,17 0,35 0,75 0,55 0,36 5,69%

2006 0,59
0,41 0,43 0,21 0,10 - 0,21 0,19 0,05 0,21 0,33 0,31 0,48 3,14%

0,44
2007 0,44 0,37 0,25 0,28 0,28 0,24 0,47 0,18 0,30 0,38 0,74 4,45%

0,54
2008 0,49 0,48 0,55 0,79 0,74 0,53 0,28 0,26 0,45 0,36 0,28 5,90%

0,48
2009 0,55 0,20 0,48 0,47 0,36 0,24 0,15 0,24 0,28 0,41 0,37 4,31%

0,75
2010 0,78 0,52 0,57 0,43 0,00 0,01 0,04 0,45 0,75 0,83 0,63 5,90%

0,83
2011 0,80 0,79 0,77 0,47 0,15 0,16 0,37 0,53 0,43 0,52 0,50 6,50%

2012 0,56 0,45 0,21 0,64 0,36 0,08 0,43 0,41 0,57 0,59 0,60 0,79 5,83%

2013 0,86 0,60 0,47 0,55 0,37 0,26 0,03 0,24 0,35 0,57 0,54 0,92 5,91%

Como a taxa de juros da economia é o principal instrumento do Banco Central

para controlar a inflação, quando a inflação está em alta o governo tende a
elevar as taxas de juros para que as pessoas poupem mais e se endividem
menos. Isto faz a demanda por produtos cair e as empresas ficam sem espaço
para aumentar preços.

Quando estava escrevendo este artigo uma pesquisa feita entre os economistas
previa uma inflação de 6,28% para 2014. Como você pode ver as expectativas
variam muito como mostra esta reportagem da Exame.

Observe que no formulário da calculadora do Tesouro Direto existe a opção

“Simulação Avançada – Venda Antecipada (opcional). Clicando nesta opção
você verá outros dois campos. A “Data de Venda”, que é quando você pretende
vender o título e a “Taxa do Papel na Venda”. Esta taxa é exibida nesta tabela
aqui toda quarta-feira que é a data onde você pode vender seus títulos
antecipadamente.

Simulador de Rentabilidade do NTN-B

Você também pode fazer simulações do NTN-B que pagará os juros e a inflação
semestralmente. Para ensinar como utilizar a calculadora veja a foto que tirei
da simulação que fiz para o investimento em NTN-B 150520. Como você pode
ver o formulário pede os mesmos dados da simulação anterior.
Observe que o resultado é exibido com os pagamentos semestrais. Neste
exemplo são 13 pagamentos semestrais, sendo que os 10 últimos aparecem na
tela acima e os 3 primeiros eu fotografei e coloquei logo abaixo.
É importante observar que você pagará uma alíquota de imposto de renda
maior nos primeiros pagamentos de juros. Veja logo acima que no primeiro
você pagará 22,50%, e seis meses depois pagará 20%. Em seguida existem 2
pagamentos onde o imposto será de 17,50% e depois a alíquota passa para
15%.

Como veremos mais na frente o imposto sobre a rentabilidade que você terá
nos títulos depende do tempo que você vai demorar para receber esta
rentabilidade. No caso do NTN-B, como os recebimentos são semestrais é
inevitável pagar mais imposto no que será recebido nos primeiros 2 anos.

Observe também que a taxa de custódia (0,30%) e a taxa administrativa são

cobradas semestralmente. A taxa administrativa (que é cobrada pela sua
corretora) aparece como R$ 0,00 nos primeiros 2 semestres porque ao comprar
o título a corretora vai te cobrar 1 ano de taxa antecipadamente e só voltará a
comprar novamente 1 ano depois.

Veja que o juro recebido semestralmente cresce em cada pagamento. Isto

ocorre porque a taxa de juros é aplicada sobre o valor investido e será sempre
corrigido pela inflação. Observe que na data de vencimento você receberia
R$ 3.354,39 líquidos e não o valor pago pelo título que foi de R$ 2.357,72.

Veja que a calculadora também permite prever qual seria sua rentabilidade
líquida se você resolvesse antecipar a venda do título em uma determinada
quarta-feira.

NTNB, NTNB Principal e os impostos

Quem investe em títulos públicos precisa pagar Imposto de Renda sobre o

rendimento. Esta cobrança é automática, o imposto já será retido
automaticamente antes de você receber seu dinheiro quando vender o título,
quando chegar a data de vencimento ou quando receber os juros semestrais.
Além do IR ainda existe o IOF. Vamos entender primeiro como funciona o IOF.

IOF

O Imposto sobre Operações Financeiras (IOF) pode ser evitado. Basta não
antecipar a venda dos seus títulos nos primeiros 29 dias após a compra. É uma
situação que não deve ocorrer com frequência já que o dinheiro que você
deverá investir em títulos é aquele que você só pretende utilizar nos próximos
2 anos.

Veja a tabela do IOF sobre o rendimento caso venda o título 29 dias depois da
compra:
Exemplo: Você investiu comprando diversos títulos e 15 dias depois resolveu
vender todos eles. Se você teve uma rentabilidade de R$ 100,00 perderá 50%
ou seja, pagará R$ 50,00 de IOF para o governo. Depois de 30 dias de
investimento não existe mais cobrança de IOF.

Imposto de Renda

O governo fica com uma parte daquilo que você ganhar nos títulos do tesouro
direto. É o Imposto de Renda (IR) cobrado de forma decrescente. A tabela é a
mesma adotada em outros investimentos de renda fixa como o CDB e os
Fundos. Como você pode ver o ideal é investir no Tesouro Direto por 2 anos ou
mais para que a alíquota seja a de 15% sobre os rendimentos.

Antes de antecipar a venda de um título público é importante que você

considere que quanto menor o prazo mais imposto de renda será recolhido
sobre o seu rendimento. Se você teve uma rentabilidade de R$ 100,00 perderá
R$ 22,50 em imposto de renda se vender o título antes de 180 dias ou 6 meses
já que o IR é de 22,5%. Já se você teve uma rentabilidade de R$ 100,00 em 720
dias ou mais (2 anos ou mais) perderá só R$ 15,00 para o governo já que neste
caso o IR é de 15%

NTN-B, NTN-B Principal e taxas cobradas

Para operar no Tesouro Direto existem 2 taxas que você precisa pagar. Apesar
dos títulos serem do governo federal eles são oferecidos ao público através
do Tesouro Direto que é fruto de uma parceria entre o Tesouro Nacional
(Governo Federal) e a BM&FBOVESPA (é a bolsa de valores oficial do Brasil).
Vamos conhecer as taxas:

Taxa de custódia: É uma taxa anual de 0,3% sobre todo dinheiro investido por
você em títulos públicos. A cobrança é semestral. Parte dela é cobrada no
primeiro dia útil de janeiro e a outra no primeiro dia útil de junho ou na
ocorrência do pagamento de juros, venda ou vencimento do título. Esta taxa se
refere aos serviços de guarda dos títulos e às informações e movimentações de
saldos.

Taxa de corretagem ou de administração: É a taxa que você paga para os

agentes de custódia que podem ser o seu banco ou uma corretora. Eles
normalmente oferecem uma página integrada ou um software mais bonito e
fácil de usar para comprar e vender seus títulos. A taxa não é fixa. Existem
corretoras que não cobram nada (0%) e outras que cobram 0,1% ou 0,2% ao
ano. Grandes bancos cobram 0,5% ou mais. Essa taxa de administração é
cobrada na data de compra do título. Caso a venda seja feita após um ano da
data de compra, a taxa é cobrada novamente na data do resgate.

No passado existia uma taxa chamada Taxa de Negociação que era de 0,10%, só
que esta taxa deixou de ser cobrada.

Histórico de Preços e Taxas da NTN-Bs

No site do Tesouro Nacional é possível baixar o “Histórico de Preços e Taxas

dos Títulos Públicos Negociados” em formato Excel. Acesse aqui. Quando abrir a
planilha no Excel observe que existe uma pasta para cada título na barra
inferior da planilha, basta clicar para ver os dados. É muito interessante
observar a variação diária das taxas de compra e venda. Você pode usar estes
dados para fazer gráficos e outros cálculos.

Planilha NTN-B e NTN-B principal no Excel

Você também pode baixar a planilha do Prof. Samy Dana que foi modificada por
mim para retirar a antiga Taxa de Negociação que não é mais cobrada. A
planilha faz o mesmo trabalho do simulador da página do Tesouro Direto. A
vantagem é que você pode ver as fórmulas e entender todos os cálculos. Baixe
a planilha para NTN-B principal usando o botão abaixo.

Planilha Simulador de Rentabilidade NTN-B Principal

(https://www.dropbox.com/s/txiq9tuyu8lz5m7/Simulador-
Rentabilidade-NTN-B-Principal.xlsx)

Aqui você pode baixar a planilha que também foi adaptada por mim para
simular a rentabilidade da NTN-B

Planilha Simulador de Rentabilidade NTN-B

(https://www.dropbox.com/s/hs5uxt9nby78d7a/Simulador-
Rentabilidade-NTN-B.xlsx)

Aposentadoria usando NTN-B Principal

Como vocês já devem saber eu sou um crítico dos planos de previdência

privada aberta, estes que os grandes bancos oferecem para seus correntistas.
Entre previdência privada e investir o próprio dinheiro eu defendo a ideia de
que as pessoas deveriam aprender a cuidar do próprio dinheiro. Você é a
melhor pessoa para decidir sobre onde investir seu próprio dinheiro. Devemos
assumir esta responsabilidade porque dela depende a nossa liberdade de
escolha.

Acho lamentável quando vejo um educador financeiro defendendo os planos de

previdência destacando a vantagem fiscal e esquecendo de falar sobre as
desvantagens das elevadas taxas de carregamento e taxas administrativas que
comprometem a rentabilidade dos planos. Existem muitos planos de
previdência privada que rendem menos que a Caderneta de Poupança. O que
você ganha de vantagem fiscal acaba perdendo com a baixa rentabilidade no
longo prazo. Eles também destacam a vantagem de não precisar pagar ITCMD
(imposto que sua família pagará para o Governo Estadual para receber sua
herança depois da sua morte) mas esquecem de lembrar que é melhor pagar o
imposto sobre um investimento que teve elevada rentabilidade no passado do
que não pagar nenhum imposto sobre um investimento que não rendeu nada.

Não preciso falar nada sobre o futuro da previdência pública. Não espere muito
dela. Eu ainda pretendo escrever um artigo sobre o risco transferindo a
responsabilidade por nossa aposentadoria para o INSS.

Se você esta planejando sua aposentadoria, os títulos públicos são um dos

investimentos em renda fixa que você devia conhecer. Você deve diversificar
seus investimentos e não colocar todos os ovos na mesma cesta. O NTN-B
principal é uma opção de investimento importante por proteger o seu dinheiro
da inflação, mas você não deve se limitar só a ele. Aqui mesmo no Clube dos
Poupadores já falei sobre outros títulos e pretendo ainda escrever sobre
diversas opções de investimento em renda fixa. O investimento em imóveis,
principalmente em terrenos é uma boa opção para diversificar o investimento
pensando no longo prazo.

O maior inimigo de quem acumula recursos no longo prazo é o poder de

compra do dinheiro no futuro. Não adianta acumular 1 milhão de reais em 30
anos se no futuro 1 milhão de reais perder sua capacidade de comprar as coisas.
Lembre-se que o dinheiro perde o valor com o passar do tempo. E isto é
medido através da inflação.

Qual é melhor? NTN-B Principal ou NTN-B

O NTN-B Principal é melhor que o NTN-B porque no Principal você aproveita o

poder dos juros compostos. No NTN-B Principal os juros que você ganhar
continuam investidos e rendendo juros sobre juros. O valor a receber cresce
como uma bola de neve. Quando você investe em NTN-B o valor investido
diminui semestralmente já que os juros vão para o seu bolso, onde não rende
mais juros.

Além disso, como já vimos, ao receber os juros semestrais você também pagará
imposto de renda semestralmente. Isto significa mais dinheiro saindo do seu
investimento e neste caso entrando no bolso do Governo. Quando você investe
em NTN-B Principal o governo só recebe o imposto na data de vencimento do
título. Enquanto isto o valor do imposto fica aplicado rendendo juros sobre juros.

Você ainda terá que pagar uma alíquota de imposto de renda maior nas primeiras
semestralidades do seu NTN-B. Como já vimos, o imposto sobre a rentabilidade
recebida nos primeiros 2 anos é maior.

Um problema de todas as NTN-B’s é que são títulos de longo prazo. Você

precisa investir e depois esquecer que tem o dinheiro. Para que isto seja
possível é fundamental que você mantenha uma reserva de dinheiro para
emergência. Esta reserva pode ser investida em LFT (como já vimos aqui). Você
também pode fazer sua reserva de emergência com liquidez diária na
Caderneta de Poupança ou em Fundos de Investimento. Estas reservas devem
ser suficientes para proteger sua vida financeira no caso de demissão ou algum
acontecimento que possa reduzir suas receitas mensais ou aumentar suas
despesas de forma inesperada. Com esta reserva de emergência você nunca vai
se preocupar em mexer com o dinheiro que está guardando para a sua
aposentadoria.

Quando já estiver aposentado com NTN-B

Para quem precisa receber os juros do dinheiro investido existe uma estratégia
que permite receber juros trimestralmente e não semestralmente. Observe que
existem títulos NTN-B com vencimento em ano par e com vencimento em ano
impar. Títulos com vencimento em ano par como o NTN-B 150820 pagam os
juros semestralmente nos meses de fevereiro (mês 2) e agosto (mês 8). Já os
títulos com vencimento em ano impar como o NTN-B 150535 pagam os juros
semestrais nos meses de maio (mês 5) e novembro (mês 11).

Isto significa que se você investir parte do seu dinheiro em uma NTN-B que
vence em ano par e outra parte em NTN-B que vence em ano impar é possível
receber juros trimestralmente nos meses 02, 05, 08 e 11. Você também pode
investir parte do seu dinheiro em NTN-F que tem uma rentabilidade prefixada,
não é corrigida pelo IPCA, sendo muito parecida com a LTN, só que paga juros
semestrais em janeiro (mês 1) e julho (mês 7).

Diversificando seus investimentos usando a estratégia acima, você poderá

receber os juros dos seus investimentos nos meses de janeiro, fevereiro, maio,
julho, agosto e novembro. Baixe a tabela com o calendário de pagamentos
acessando aqui.

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