Roteiro de Leitura Economia

Roteiro de leitura
SEMANA 01 • NOÇÕES BÁSICAS. OBJETO DA ECONOMIA. CUSTO DE

OPORTUNIDADE. CONCEITOS GERAIS.
MANKIW, Gregory. Introduçã o à Economia - Princípios

de Micro e Macroeconomia. Rio de Janeiro: Editora
Campus. 2001. Capítulo 1: Os 10 princípios da
Economia p. 3-18
O roteiro abaixo irá promover observaçõ es para provocar sua atençã o para os
pontos mais relevantes da obra MANKIW, Gregory. Introduçã o à Economia -
Princípios de Micro e Macroeconomia indicada para a Semana 01 do Cronograma
de Economia, ajudando você a:
 fazer uma leitura mais eficiente;

 fazer fichamentos mais consistente;
 memorizar o que realmente importa para a prova;
Nã o se esqueça de dar seu feedback sobre este roteiro para que possamos
aperfeiçoá -lo periodicamente.
Bons estudos
Observações iniciais:
O texto do Mankiw é extremamente esquematizado. O candidato nã o terá maiores

dificuldades, pois todas as informaçõ es necessá rias estã o bastante claras e bem
exemplificadas. Seria interessante ao CACDista esquematizar os exemplos que o
autor oferece para contribuir na memorizaçã o, nã o só nesse capítulo mas em todos
os demais.
Roteiro de leitura:
DEZ PRINCÍPIOS DE ECONOMIA
 Qual é o significado de escassez? (pag. 3)

COMO AS PESSOAS TOMAM DECISÕES
Princípio 1: As Pessoas Enfrenta Tradeoffs
 O que significa um Tradeoff, em economia? (pag. 4)

 Quais sã o os tradeoffs encontrados na sociedade? (pag. 5)
Princípio 2: O Custo de Alguma Coisa É Aquilo de que Você Desiste para Obtê-
la
 O que é e quais as características do custo de oportunidade? (pag. 6)
Princípio 3: As Pessoas Racionais Pensam na Margem
 Para os economistas, o que sã o as mudanças marginais? (pag. 6)

 O que é o “benefício marginal”? (pags. 6 a 7)
Princípio 4: As Pessoas Reagem a Incentivos
 Qual a importâ ncia dos incentivos no processo de implementaçã o de

políticas pú blicas? (pags. 7 a 8)
COMO AS PESSOAS INTERAGEM
Princípio 5: O Comércio Pode Ser Bom para Todos

 Quais sã o os benefícios do comércio? (pag. 8)
Princípio 6: Os Mercados São Geralmente uma Boa Maneira de Organizar a

Atividade Econômica
 O que é uma economia de mercado? (pag. 10)

 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “A visã o de Adam Smith era
de que os preços se ajustam para direcionar a oferta e a demanda, de modo
a alcançar resultados que, em muitos casos, maximizam o bem-estar da
sociedade como um todo. ” (pag. 10)
Princípio 7: Às vezes os Governos Podem Melhorar os Resultados dos

Mercados
 O que sã o falhas de mercado? (pag. 11)

 O que sã o externalidades e poder de mercado? (pags. 11 a 12)
COMO A ECONOMIA FUNCIONA
Princípio 8: O Padrão de Vida de um País Depende de sua Capacidade de

Produzir Bens e Serviços
- O que é produtividade e qual sua importâ ncia na economia? (pags. 12 a 13)
- IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Para elevarem os padrões de vida,

os formuladores de políticas precisam elevar a produtividade, garantindo que os
trabalhadores tenham uma boa educação, disponham das ferramentas de que
precisam para produzir bens e serviços e tenham acesso à melhor tecnologia
disponível. ” (pag. 13)
Princípio 9: Os Preços Sobem Quando o Governo Emite Moedas Demais
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “(...) inflaçã o, um aumento

no nível geral de preços da economia. (...) Como uma inflaçã o elevada impõ e
diversos custos à sociedade, mantê-la em níveis baixos é um objetivo dos
formuladores de políticas econô micas de todo o mundo. ” (pag. 13)
Princípio 10: A Sociedade Enfrenta um Tradeoff de Curto Prazo entre

Inflação e Desemprego
SEMANA 01 • NOÇÕES BÁSICAS. OBJETO DA ECONOMIA. CUSTO DE

OPORTUNIDADE. CONCEITOS GERAIS.

Campus. 2001. Capítulo 2: Pensando como um
economista
pontos mais relevantes da obra
MANKIW, Gregory. Introdução à Economia Princípios de Micro e

Macroeconomia.
indicada para a Semana 01 do Cronograma de Economia, ajudando você a:

Bons estudos
Esse texto já começa a introduzir informaçõ es e conceitos mais tangíveis para a

prova, apesar de ainda apresentar muitas abstraçõ es. O mais importante aqui é o
candidato começar a associar os conceitos e interaçõ es à s representaçõ es grá ficas,
que podem vir a ser muito ú teis na compreensã o e em respostas de terceira fase.
Roteiro de leitura:
O ECONOMISTA COMO CIENTISTA O Método Científico: Observação, Teoria e

Mais Observação
 Quais sã o as características do exercício de observaçã o como método

científico para um economista? (pag. 22)
O papel das hipóteses
 Qual a funçã o das hipó teses na aná lise econô mica? (pag. 23)
Nosso Primeiro Modelo: O Diagrama do Fluxo Circular
 O que é o diagrama do fluxo circular? (IMPORTANTE reproduzir o diagrama

em seu fichamento)
 (pags. 24 a 25)Quais sã o os mercados em que as famílias e as empresas
interagem? (pag. 24)
Nosso Segundo Modelo: A Fronteira de Possibilidade de Produção
 MUITO IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “A fronteira de

possibilidades de produçã o é um grá fico que mostra as combinaçõ es de
produto que a economia tem possibilidade de produzir dados os fatores de
produçã o e a tecnologia de produçã o disponíveis. ” (pag. 25)
 O candidato deve reproduzir o grá fico da FPP no fichamento (pag. 26)
 Quando o resultado é considerado eficiente? Quais sã o os pontos na FPP
que representam níveis eficientes? (pag. 26)
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “A fronteira de
possibilidades de produçã o mostra um tradeoff que a sociedade enfrenta.
Uma vez que tenhamos atingido os pontos de eficiência na fronteira, a ú nica
maneira de obter mais de um bem é ter menos de outro. ” (pag. 26)
 O que é o custo de oportunidade? (pag. 27)
 O candidato deve reproduzir o grá fico do deslocamento da FPP no
fichamento (pag. 28)
Microeconomia e Macroeconomia
 O que é Microeconomia? (pag. 28)

 O que é Macroeconomia? (pag. 28)
 Qual é a relaçã o entre as duas? (pag. 28)
O ECONOMISTA COMO CONSELHEIRO DE POLÍTICAS Análise Positiva versus

Análise Normativa
 Quais sã o as diferenças entre aná lises positiva e normativa? (pags. 29 a 30)
ATENÇÃO para os apêndices, que podem auxiliar aqueles que têm algum tipo
de dificuldade em lidar com análises gráficas.

Campus. 2001. Capítulo 4: As forças de mercado da
oferta e da demanda p. 65-91
MANKIW, Gregory. Introdução à Economia
Princípios de Micro e Macroeconomia.

Bons estudos
Esse capítulo do Mankiw é o mais complexo até o momento. Sã o vá rios conceitos e

grá ficos importantes. O CACDista deve ter a tranquilidade para saber que, se nã o
compreender as interaçõ es das curvas de oferta e demanda, nã o há problema
algum em ler uma segunda vez, redesenhar os grá ficos e utilizar diferentes cores
nos fichamentos.
Roteiro de leitura:
MERCADOS E COMPETIÇÃO O que é Mercado?
 Repetindo o título, o que é um Mercado? Quais sã o as características dos

Mercados? (pag. 66)
O que é Competição?
 O que é um Mercado Competitivo? Quais suas características? (pag. 67)

 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Neste capítulo, faremos a
suposiçã o de que os mercados sejam perfeitamente competitivos. ” (pag.
66)
 Todos os bens e serviços sã o negociados em mercados perfeitamente
competitivos? (pag. 67)
DEMANDA A Curva de Demanda: A Relação entre Preço e Quantidade
Demandada
 O que é a quantidade demandada? (pag. 67)

 MUITO IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “lei de demanda:
com tudo o mais mantido constante, quando o preço de um bem aumenta,
sua quantidade demandada diminui; quando o preço diminui, a quantidade
demandada aumenta. ” (pag. 67)
 IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica da curva de demanda. (pag.
68)
Deslocamentos da Curva de Demanda
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Qualquer mudança que

aumente a quantidade demandada a cada preço desloca a curva de
demanda para a direita e é chamada aumento de demanda. Qualquer
mudança que reduza a quantidade demandada a cada preço desloca a curva
para a esquerda e é chamada reduçã o da demanda. ” (pag. 69)
 Quais sã o as variá veis mais importantes que podem deslocar a curva de
demanda? Qual tipo de deslocamento elas provocam – ao longo da curva ou
a pró pria curva de demanda? (pags. 70 a 71)
 O que é um bem normal? (pag. 70)
 O que é um bem inferior? (pag. 70)
 O que sã o bens substitutos? (pag. 70)
 O que sã o bens complementares? (pag. 70)
 Fichar a representaçã o grá fica dos deslocamentos da curva de demanda.
(pag. 70)
 Fichar a representaçã o grá fica dos deslocamentos da curva de demanda e
movimentos ao longo da curva de demanda. (pag. 72)
OFERTA A Curva de Oferta: A Relação entre Preço e Quantidade Ofertada
 O que é a quantidade ofertada? (pag. 73)

 MUITO IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “lei da oferta: com
tudo o mais mantido constante, quando o preço de um bem aumenta, a
quantidade ofertada desse bem também aumenta, e, quando o preço de um
bem cai, a quantidade ofertada desse bem também cai. ” (pag. 73)
 IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica da curva de oferta. (pag. 74)
Deslocamentos da Curva de Oferta
 Quais sã o as variá veis mais importantes que podem deslocar a curva de

oferta? Qual tipo de deslocamento elas provocam – ao longo da curva ou a
pró pria curva de oferta? (pags. 75 a 77)
 IMPORTANTE fichar os deslocamentos da curva de oferta. (pag. 76)
OFERTA E DEMANDA REUNIDAS Equilíbrio
 O que significa o equilíbrio de mercado? (pag. 76)

 O que sã o preço e quantidade de equilíbrio? (pag. 77)
 IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica do equilíbrio de oferta e
demanda. (pag. 77)
 IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica dos mercados em
desequilíbrio, destacando como o mercado retoma o equilíbrio entre oferta
e demanda. (pag. 78)
 O que é a lei da oferta e da demanda? (pag. 79)
Três Passos para Analisar Mudanças do Equilíbrio
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Quando algum evento

desloca uma das curvas, o equilíbrio do mercado muda, resultando em um
novo preço e uma nova quantidade trocada entre compradores e
vendedores. ” (pag. 79)
 Quais sã o as três etapas para analisar mudanças do equilíbrio? (pag. 79)
Deslocamentos das Curvas versus Movimentos ao Longo Delas
 IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica de como um aumento da

demanda afeta o equilíbrio. (pag. 80)
 Qual a diferença entre oferta e quantidade ofertada? (pag. 80)
 MUITO IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Resumindo, um
deslocamento da curva de oferta é chamado ‘mudança da oferta’ e um
deslocamento da curva de demanda é chamado ‘mudança da demanda’. Um
movimento ao longo de uma curva de oferta fixa é chamado ‘mudança na
quantidade ofertada’ e um movimento ao longo de uma curva de demanda
fixa é denominada ‘mudança na quantidade demandada’. ” (pag. 80)
 IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica de como uma reduçã o da
oferta afeta o equilíbrio. (pag. 81)
 IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica do deslocamento tanto da
oferta quanto da demanda. (pag. 82)
 IMPORTANTE fichar a tabela “O que acontece com o preço e a quantidade
quando a oferta ou a demanda se deslocam”. (pag. 82)
SEMANA 02 • FUNDAMENTOS DA OFERTA E DEMANDA. TEORIA DO CONSUMIDOR.

Campus. 2001. Capítulo 21: Teoria da Escolha do
Consumidor p. 463-490

-Princípios de Micro e Macroeconomia.
fazer uma leitura mais eficiente;
fazer fichamentos mais consistente;
memorizar o que realmente importa para a prova;
Bons estudos
A teoria da escolha do consumidor já apresenta importantes conceitos,

principalmente, para a primeira fase do concurso (TPS): restriçã o orçamentá ria,
curva de indiferença, taxa marginal de substituiçã o, bem normal, bem inferior,
efeito renda, efeito substituiçã o e bem de Giffen. O CACDista deve sempre fichar as
representaçõ es grá ficas dos principais pontos abordados no texto. Ao final, há
estudos de caso que devem ser lidos para fixar melhor o que foi fichado antes.
Roteiro de leitura:
A RESTRIÇÃO ORÇAMENTÁRIA: O QUE O CONSUMIDOR PODE GASTAR
· O que é a Restriçã o Orçamentá ria? (pag. 442)
· O que a inclinaçã o da restriçã o orçamentá ria representa? (pags. 442 a 443)
· IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica da restriçã o orçamentá ria do consumidor.

(pag. 443)
PREFERÊNCIAS: O QUE O CONSUMIDOR QUER? Representação das Preferências com

Curvas de Indiferença
· O que é a curva de indiferença? (pag. 444)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “A inclinaçã o em qualquer ponto de uma

curva de indiferença é igual à taxa à qual o consumidor está disposto a substituir um bem por
outro. Essa taxa é chamada taxa marginal de substituiçã o (TMgS)
. (...) Como as curvas de indiferença nã o sã o linhas retas, a taxa marginal de substituiçã o nã o é

a mesma em todos os pontos de uma dada curva de indiferença. ” (pag. 444)
· IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica das preferências do consumidor. (pag. 444)
Quatro Propriedades das Curvas de Indiferença
· Quais sã o as quatro propriedades das Curvas de Indiferença? (pags. 445 a 446)
Dois Exemplos Extremos de Curvas de Indiferença
· O que sã o substitutos perfeitos e complementos perfeitos? (pags. 447 a 448)

· IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica dos Substitutos e Complementos Perfeitos.
(pag. 447)
OTIMIZAÇÃO: O QUE O CONSUMIDOR ESCOLHE As Escolhas Ótimas do Consumidor
· IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica do Ó timo do Consumidor. (pag. 448)
· MUITO IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “O consumidor escolhe o consumo

dos dois bens de tal modo que a taxa marginal de substituiçã o seja igual ao preço relativo. ”
(pag. 449)
Como as Variações na Renda Afetam as Escolhas do Consumidor
· IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica de Um Aumento na Renda. (pag. 450)
· Qual a diferença entre o “ó timo inicial” e o “novo ó timo”? (pag. 450)
· O que é um bem normal e um bem inferior? (pag. 451)
· IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica de Um Bem Inferior. (pag. 451)
Como as Variações nos Preços Afetam as Escolhas do Consumidor
· IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica de Uma Variaçã o no Preço. (pag. 452)
Efeitos Renda e Efeito Substituição
· O que sã o efeito renda e efeito substituiçã o? (pags. 452 a 453)
· IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica dos Efeitos Renda e Substituiçã o. (pag. 454)
TRÊS APLICAÇÕES Todas as Curvas de Demanda Têm Inclinação Negativa?
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “(...)
as curvas de demanda podem, em alguns casos, ter inclinaçã o positiva. ” (pag. 455)
· O que é um bem de Giffen? (pags. 455 a 456)
· IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica de Um Bem de Giffen. (pag. 456)

SEMANA 03 • ELASTICIDADE E TEORIA DA FIRMA, PARTE 1.

Campus. 2001. Capítulo 5: Elasticidade e suas
aplicaçoes p. 93-138


Bons estudos
Esse capítulo aborda maior quantidade de dados e introduz alguns cá lculos

matemá ticos. O candidato nã o precisa se desesperar, pois além dos cá lculos serem
simples, eles nã o têm sido muito cobrados no CACD. Importante fichar as
representaçõ es grá ficas e memoriza-las, pois elas ajudam na compreensã o em
podem enriquecer respostas na terceira fase.
Roteiro de leitura:
ELASTICIDADE E SUA APLICAÇÃO
· O que é a elasticidade? (pag. 89)

ELASTICIDADE DA DEMANDA Elasticidade-Preço da Demanda e Seus
Determinantes
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “A elasticidade-preço da

demanda é uma medida do quanto a quantidade demandada de um bem reage a
uma mudança no preço do bem em questã o, calculada como a variaçã o percentual
da quantidade demandada dividida pela variaçã o percentual do preço. ” (pag. 90)
· Quais sã o as regras gerais sobre o que determina a elasticidade-preço da

demanda? (pags. 90 a 91)
Calculando a Elasticidade-Preço da Demanda
· Como se calcula e qual é a fó rmula da Elasticidade-Preço da Demanda? (pag.

91)
O Método do Ponto Médio: Uma Maneira Melhor de Calcular Variações

Percentuais e Elasticidades
· Por que surgem diferenças no cá lculo da elasticidade-preço entre dois pontos

diferentes da mesma curva de demanda? (pag. 92)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “O método do ponto médio

calcula a variaçã o percentual dividindo a variaçã o pelo ponto médio (ou média)
dos níveis inicial e final. (...) Como o método do ponto médio chega sempre ao
mesmo resultado, independentemente da direçã o da mudança, é muito usado para
calcular elasticidade-preço da demanda entre dois pontos. ” (pag. 92)
· Qual é a fó rmula do ponto médio? (pag. 92)
A Variedade das Curvas de Demanda
· Quando a demanda é considerada elá stica? (pag. 92)
· Quando a demanda é considerada inelá stica? (pag. 92)
· Quando a demanda possui elasticidade unitá ria? (pag. 92)
· MUITO IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Quanto mais

horizontal for uma curva de demanda que passa por um determinado ponto, maior
será a elasticidade-preço da demanda. Quanto mais vertical for uma curva de
demanda que passa por um determinado ponto, menor será a elasticidade-preço
da demanda. ” (pag. 92)
· IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica das diferentes elasticidades-

preço da demanda. (pag. 93)
Receita Total e Elasticidade-Preço da Demanda
· O que é a receita total? (pag. 94)
· Quais sã o as regras gerais em relaçã o à elasticidade-preço e a receita total?

(pag. 96)
Elasticidade e Receita Total ao Longo de uma Curva de Demanda Linear
· Como é a elasticidade de uma curva de demanda linear? (pags. 96 a 98)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Embora a inclinaçã o das

curvas de demanda lineares seja constante, sua elasticidade nã o é. Isso porque a
inclinaçã o é a razã o entre as variaçõ es das duas variá veis, ao passo que a
elasticidade é a razã o das variaçõ es percentuais nas duas variá veis. ” (pag. 96)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “A curva de demanda linear

ilustra o fato da elasticidade-preço da demanda nã o ser necessariamente a mesma
em todos os pontos da curva da demanda. Uma elasticidade constante é possível,
porém nem sempre é o caso. ” (pag. 98)
Outras Elasticidades da Demanda
· O que é a elasticidade-renda da demanda? Qual é sua fó rmula? (pag. 98)
· O que é a elasticidade-preço cruzada da demanda? Qual é sua fó rmula? (pag.

98)
A ELASTICIDADE DA OFERTA A Elasticidade-Preço da Oferta e Seus

Determinantes
· O que é a elasticidade-preço da oferta? O que influencia essa elasticidade?

(pag. 99)
Calculando a Elasticidade-Preço da Oferta

· Como se calcula e qual é a fó rmula da Elasticidade-Preço da Oferta? (pags. 99
a 100)
A Variedade das Curvas de Oferta
· Como se comportam as diferentes elasticidades da oferta? (pag. 100)
· IMPORTANTE fichar as representaçõ es grá ficas da Elasticidade-Preço da

Oferta. (pag. 101)
TRÊS APLICAÇÕES DA OFERTA, DEMANDA E ELASTICIDADE
· IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica de Como a Elasticidade-Preço da

Oferta Pode Variar. (pag. 102)
· IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica da pag. 103.
· Por que alguns programas para o campo tentam ajudar os fazendeiros

incentivando a reduçã o de certas safras? (pag. 104)
· IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica de Uma Reduçã o da Oferta no

Mercado Mundial de Petró leo. (pag. 105)
· IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica de como ocorrem as políticas

para reduzir o uso de drogas. (pag. 106)
– importante para se fazer associaçõ es a outros mercados.
SEMANA 04 • ELASTICIDADE E TEORIA DA FIRMA, PARTE 2. ESTRUTURAS DE

MERCADO, PARTE 1.

Campus. 2001. Capítulo 13: Custos de Produçã o p. 269-
289
: MANKIW, Gregory. Introdução à Economia -


Bons estudos
Nesse texto, Mankiw irá examinar com maior detalhamento o comportamento dos
produtores (empresas). Sã o diversos conceitos que requerem bastante atençã o do
candidato. Uma dica importante é: sempre fazer a associaçã o dos conceitos com a
representaçã o grá fica, pois na hora da prova fica mais fá cil visualizar o grá fico
mentalmente e acertar os itens.
Roteiro de leitura:
O QUE SÃO CUSTOS? Receita Total, Custo Total e Lucro
· O que é Receita Total? (pag. 258)
· O que é Custo Total? (pag. 258)
· O que é Lucro? (pag. 258)
Custos como Custos de Oportunidade
· O que sã o custos explícitos? (pag. 259)
· O que sã o custos implícitos? (pag. 259)
· Qual a diferença entre economistas e contadores na contabilizaçã o dos

custos? (pag. 259)
O Custo do Capital como Custo de Oportunidade
· O que é o custo de oportunidade do capital? (pag. 259)
Lucro Econômico versus Lucro Contábil

· O que é lucro econô mico? (pag. 260)
· O que é lucro contá bil? (pag. 260)
PRODUÇÃO E CUSTOS A Função de Produção
· O que é a funçã o de produçã o? (pag. 261)
· O que é o produto marginal? (pag. 262)
à medida que o nú mero de trabalhadores aumenta, o produto marginal diminui.

(...) Essa propriedade é chamada produto marginal decrescente. ” (pag. 262)
· IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica da funçã o de produçã o. (pag.

263)
Da Função de Produção à Curva de Custo Total
· IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica da curva de custo total e sua

relaçã o com a funçã o de produçã o. (pag. 263)
· O que se pode observar das curvas da funçã o de produçã o e do custo total?
(pag. 262)
AS DIVERSAS MEDIDAS DO CUSTO Custos Fixos e Variáveis
· O que sã o custos fixos? (pag. 264)
· O que sã o custos variá veis? (pag. 265)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “O custo total de uma empresa

é a soma dos custos fixos e variá veis. ” (pag. 265)
Custo Médio e Marginal
· O que é custo total médio? (pag. 266)
· O que é custo fixo médio? (pag. 266)
· O que é custo variá vel médio? (pag. 266)

· O que é custo marginal? (pag. 266)
· Como sã o as expressõ es matemá ticas dessas definiçõ es? (pag. 266)
Curvas de Custos e Suas Formas
· IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica das curvas de custos. (pag. 267)
· Quais sã o as três características específicas que podem ser apreendidas da

aná lise grá fica? (pags. 267 a 268)
· O que é escala eficiente? (pag. 268)
· MUITO IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Sempre que o custo

marginal for menor do que o custo total médio, o custo total médio estará em
queda. Sempre que o custo marginal for maior do que o custo total médio, o custo
total médio estará aumentando. ” (pag. 268)
· MUITO IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “A curva de custo

marginal cruza com a curva de custo total médio em seu ponto mínimo. ” (pag.
268)
Curvas de Custos Típicas
· IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica das Curvas de Custos de uma

empresa típica. (pag. 269)
CUSTOS NO CURTO E NO LONGO PRAZOS A Relação entre Custo Total Médio

no Curto e Longo Prazos
· Como se dá a divisã o dos custos totais entre custos fixos e variá veis em
relaçã o ao horizonte de tempo? (pag. 269)
· IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica do Custo Total Médio no Curto e

Longo Prazos. (pag. 270)
Economias e Deseconomias de Escala
· O que sã o economias de escala? (pag. 271)
· O que sã o deseconomias de escala? (pag. 271)
· O que sã o retornos constantes de escala? (pag. 271)

SEMANA 04 • ELASTICIDADE E TEORIA DA FIRMA, PARTE 2. ESTRUTURAS DE
MERCADO, PARTE 1.

Campus. 2001. Capítulo 14: Empresas em mercados
competitivos

-Princípios de Micro e Macroeconomia

Bons estudos!
Esse capítulo é muito importante. Aqui sã o apresentados conceitos que

constantemente sã o cobrados no CACD, especialmente na primeira fase. Apesar de
nã o ser um capítulo complicado, requer muita atençã o do candidato, pois é
recheado de informaçõ es, como a definiçã o de lucro e as igualdades entre preço e
receita marginal, ou preço e custo marginal.
Roteiro de leitura:
O QUE É UM MERCADO COMPETITIVO? O Significado da Competição
· O que é um mercado competitivo? (pag. 278)

· Quais sã o as três condiçõ es para que exista um mercado competitivo? (pag.
278)
A Receita de uma Empresa Competitiva
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Uma empresa que opera num
mercado competitivo, como a maioria das demais empresas da economia, procura
maximizar seu lucro, que é igual à receita total menos o custo total. ” (pag. 278)
· O que é receita média? (pag. 280)
· O que é receita marginal? (pag. 280)
MAXIMIZAÇÃO DO LUCRO E A CURVA DE OFERTA DE UMA EMPRESA

COMPETITIVA Um Exemplo Simples de Maximização do Lucro
· Como ocorre a maximizaçã o do lucro em uma empresa competitiva? (pags.

280 a 281)
A Curva de Custo Marginal e a Decisão de Oferta da Empresa
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “(...) para as empresas

competitivas, o preço é igual à receita média (RM) e à receita marginal (RMg). ”
(pag. 281)
· MUITO IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica da Maximizaçã o do Lucro

para uma Empresa Competitiva. (pag. 282)
· Quais sã o as três regras gerais do lucro? (pag. 282)
· IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica do Custo Marginal como a Curva

de Oferta de uma Empresa Competitiva. (pag. 283)
A Decisão da Empresa de Suspender as Atividades no Curto Prazo
· O que é custo irrecuperá vel? (pag. 283)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “a empresa paralisa as

atividades se a receita que obteria produzindo é menor do que seus custos
variá veis de produçã o. ” (pag. 284)
· Quais sã o as outras “desigualdades” que representam o momento de uma
empresa parar a produçã o? (pag. 284)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “A curva de oferta de curto

prazo das empresas competitivas é a parcela da curva de custo marginal delas que
está acima do custo variá vel médio. ” (pag. 285)
A Decisão da Empresa de Entrar em um Mercado ou Sair dele no Longo Prazo
· Quando a empresa deve sair do mercado? (pag. 286)
· Quais sã o as representaçõ es possíveis dessa saída? (pag. 286)
A CURVA DE OFERTA EM UM MERCADO COMPETITIVO O Longo Prazo: Oferta

do Mercado com Entrada e Saída de Empresas
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Se as empresas já existentes

no mercado forem lucrativas, haverá um incentivo para que novas empresas
entrem no mercado. Essa entrada expandirá o nú mero de empresas, aumentará a
quantidade ofertada do bem e reduzirá os preços e os lucros. Inversamente, se as
empresas do mercado estiverem tendo prejuízos, algumas das existentes sairã o do
mercado. Sua saída reduzirá o nú mero de empresas, diminuirá a quantidade
ofertada do produto e aumentará os preços e os lucros. Ao fim desse processo de
entrada e saída, as empresas que ficarem no mercado deverã o ter lucro econô mico
igual a zero. ” (pag. 289)
· Qual é a implicaçã o que a aná lise citada acima traz? (pags. 289 a 290)
Por que as Empresas Competitivas se Mantêm em Atividade Quando Têm

Lucro Zero?
· Repete-se a pergunta do título do tó pico: por que as empresas competitivas se

mantêm em atividade quando têm lucro zero? (pags. 290 a 291)
SEMANA 05 • ESTRUTURAS DE MERCADO, PARTE 2: MONOPÓLIO E

OLIGOPÓLIO.

Campus. 2001. Capítulo 15: Monopó lio p.315-348

-Princípios de Micro e Macroeconomia.
fazer uma leitura mais eficiente;
fazer fichamentos mais consistente;
memorizar o que realmente importa para a prova;
Bons estudos
Está aí um tema que praticamente todo ano marca presença na prova da primeira
fase do concurso. É fundamental conhecer muito bem as características e a ló gica
de um monopó lio. O texto é simples e muito bem explicado, especialmente se o
candidato continuar fazendo as associaçõ es com as representaçõ es grá ficas.
Roteiro de leitura:
MONOPÓLIO
· Qual a diferença entre uma empresa competitiva e uma empresa monopolista

em relaçã o ao preço? (pag. 299)
· Os resultados de um mercado monopolizado atendem aos interesses da

sociedade? (pag. 300)
POR QUE SURGEM OS MONOPÓLIOS
· O que é um monopó lio? (pag. 300)
· Qual é a causa fundamental para que exista um monopó lio? (pag. 300)
· Quais sã o as três origens principais dessa causa? (pag. 300)
COMO OS MONOPÓLIOS DECIDEM PRODUZIR E COMO DETERMINAR O PREÇO

Monopólio e Competição
· Como é a curva de demanda para um produtor de mercado competitivo? (pag.

303)
· Como é a curva de demanda para um produtor monopolista? (pag. 303)
· IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica das Curvas de Demanda para

Empresas Competitivas e Monopolistas. (pag. 304)
A Receita de um Monopólio
a receita média sempre é igual ao preço do bem. Isso é vá lido tanto para as
empresas monopolistas quanto para as competitivas. ” (pag. 304)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “a receita marginal da empresa

monopolista é sempre menor do que o preço do bem. ” (pag. 304)
· Por que a receita marginal é menor que o preço em uma empresa

monopolista? (pag. 305)
· Quais sã o as consequências do efeito quantidade e do efeito preço para um

monopolista, quando este aumenta a quantidade ofertada? (pag. 305)
Maximização do Lucro
· MUITO IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica da Maximizaçã o dos

Lucros de um Monopolista. (pag. 307)
a quantidade produzida que maximiza o lucro do monopolista é determinada pela

interseçã o da curva de receita marginal com a curva de custo marginal. ” (pag. 307)
· Na relaçã o preço-receita marginal-custo marginal, qual é a diferença entre

empresas competitivas e empresas monopolistas? (pag. 307)
· Qual é o papel da curva de demanda no cá lculo do preço de uma empresa
monopolista? (pag. 307)
O CUSTO DO MONOPÓLIO EM RELAÇÃO AO BEM-ESTAR O Peso Morto
· Onde se encontra a quantidade socialmente eficiente? (pag. 311)
· O monopolista produz menos ou mais que a quantidade de produto

socialmente eficiente? (pag. 311)
· O monopolista é eficiente em relaçã o ao preço que cobra? (pag. 311)
· MUITO IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica da Ineficiência do

Monopó lio. (pag. 312)
DISCRIMINAÇÃO DE PREÇOS
· O que sã o discriminaçõ es de preços? (pag. 313)
A Moral da História
· Quais sã o as três liçõ es a respeito da discriminaçã o de preços? (pag. 314)
Análise da Discriminação de Preços
· IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica do Bem-Estar com e sem

Discriminaçã o de Preços. (pag. 315)
POLÍTICA PÚBLICA QUANTO AOS MONOPÓLIOS
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “(...) os monopó lios, ao

contrá rio dos mercados competitivos, falham na alocaçã o eficiente de recursos. Os
monopó lios produzem menos do que a quantidade de produto socialmente
desejá vel e, com isso, cobram preços superiores ao custo marginal. ” (pag. 318)
· Quais sã o as possíveis reaçõ es do governo aos monopó lios? (pag. 318)
CONCLUSÃO: A PREVALÊNCIA DOS MONOPÓLIOS
· IMPORTANTE fichar a Tabela 2. (pag. 324)

SEMANA 07 • CONTABILIDADE NACIONAL
FEIJÓ , Carmem Aparecida e RAMOS, Roberto Luis

Olinto. Contabilidade Social. Rio de Janeiro: Editora
Elsevier. 2013. Capítulo 1: Introduçã o à Contabilidade
Nacional.
FEIJÓ, Carmem Aparecida e RAMOS, Roberto Luis

Olinto. Contabilidade Social

Bons estudos
Nesse texto, o título faz jus ao conteú do do capítulo. Os autores introduzem o leitor
a um assunto complexo, que é a Contabilidade Nacional. O CACDista irá ver
novamente o fluxo circular, mas sob a perspectiva keynesiana. Muitas das
informaçõ es já foram vistas ou sã o bastante ló gicas, mas o candidato nã o deve
ignorá -las.
Roteiro de leitura:
INTRODUÇÃO
· Em que consiste a Contabilidade Nacional? (pag. 1)
· Qual é o objetivo do Sistema de Contabilidade Nacional? (pag. 2)

· Quais sã o as bases metodoló gicas para os diferentes sistemas de contabilidade
nacionais? (pags. 3 a 4)
Macroeconomia e as origens keynesianas das contas nacionais
· Por que a teoria keynesiana é importante para se compreender os resultados

econô micos de um país? (pags. 5 a 6)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “O produto gerado em uma

economia de mercado em certo período de tempo, dentro dessa visã o, é
determinado pelo princípio da demanda efetiva, ou seja, quanto os agentes
econô micos, em particular as empresas, estã o dispostos a gastar em determinado
período, de acordo com suas expectativas sobre o futuro. ” (pag. 6)
· O que é demanda efetiva? (pag. 6)
· Por que, segundo a teoria de Keynes (diferentemente dos clá ssicos)
, a economia pode operar abaixo do pleno emprego por períodos sucessivos de

tempo? (pag. 6)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “No SCN, toda oferta (produçã o
mais importaçã o)
tem um destino: ou é consumida ou é investida, ampliando a capacidade produtiva.

” (pag. 6)
Fluxo Circular da Renda
· IMPORTANTE fichar o Fluxo Circular da Renda Keynesiano. (pag. 7)
· IMPORTANTE fichar o Fluxo Circular da Renda Ampliado. (pag. 10)
· Quais sã o as relaçõ es contá beis explicadas pelo Fluxo Circular da Renda

Ampliado para uma economia fechada e sem governo? (pags. 11 a 12)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “do ponto de vista da

macroeconomia keynesiana, a relaçã o de causalidade entre poupança e
investimento vem do investimento gerando renda, que, por sua vez, gera
poupança. ” (pag. 13)
Fluxo e Estoque Estoque de ativos físicos e fluxo de investimento em
formação de capital fixo
· Como é possível aumentar ou diminuir o estoque de bens de capital? (pag. 13)
Estoque de ativos financeiros
· Qual a importâ ncia do estoque de ativos financeiros em uma empresa? (pag.

14)
Os componentes do SCN
· Quais sã o as três funçõ es principais do SCN? (pag. 16)
SEMANA 07 • CONTABILIDADE NACIONAL

Elsevier. 2013. Capítulo 2: Agregados
macroeconô micos e identidades contá beis.
FEIJÓ, Carmem Aparecida e RAMOS, Roberto Luis

Elsevier. 2013. Capítulo 2: Agregados
macroeconômicos e identidades contábeis.

Bons estudos
Essa parte do estudo de macroeconomia provoca arrepios, pois sã o muitas

identidades em um conteú do muito importante para o entendimento da Economia
de um país. O candidato deve ler o texto com atençã o, buscar compreender a ló gica
do desenvolvimento de cada um dos agregados, mas atendo-se aos mais
importantes que foram destacados aqui no roteiro.
Roteiro de leitura:
AGREGADOS MACROECONÔMICOS Produto Interno Bruto (PIB): definição
· O que representa a medida do PIB? (pag. 21)
Medida do PIB pela ótica do produto
· O que fazer para se evitar a dupla contagem? (pag. 24)
· Qual é a medida relevante para avaliar o esforço produtivo de um país? (pag.

24)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “a medida relevante para

avaliar o esforço produtivo de um país é o valor adicionado ou valor agregado, ou
seja, a soma do que cada firma agrega de valor no seu processo de produçã o. ”
(pag. 24)
· MUITO IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “ (...)
em contas nacionais para se chegar à mensuraçã o do produto agregado (PIB),

computa-se a soma do valor adicionado de todas as unidades produtoras da
economia. Essa forma de se calcular o PIB é denominada de ó tica do produto. ”
(pag. 25)
Medida do PIB pela ótica da renda
· Como se dá a segunda forma de se medir o PIB? (pag. 25)
Medida do PIB pela ótica da despesa
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “A medida do PIB pode ser

obtida entã o pela soma do total dos gastos dos agentes econô micos com o consumo
de bens e serviços além do investimento para a ampliaçã o de capacidade produtiva
ou manutençã o do equipamento (como no fluxo de renda ampliado). ” (pag. 25)
Mensuração do PIB pelas três óticas: um resumo com um exemplo hipotético
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “a mediçã o do produto deve

ser idêntica pelas três ó ticas. ” (pag. 28)
· O que medem cada uma das ó ticas do PIB? (pag. 28)
Produto Interno Bruto per capita
· O que é o PIB per capita? (pag. 29)
· Qual é a importâ ncia econô mica do PIB per capita? (pag. 29)
· Por que o PIB per capita nã o seria um bom indicador de bem-estar? (pags. 29
a 30)
Renda Nacional Bruta (RNB): definição
· Qual é a diferença entre Produto Interno Bruto e Renda Nacional Bruta? (pags.
31 a 32)
· Como passar o valor do PIB para a RNB? (pag. 33)
· Quando o PIB será menor que a RNB? (pag. 33)
· Quando o PIB será maior que a RNB? (pag. 33)
· MUITO IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Em resumo, para a

economia como um todo podemos definir os agregados: PIB = (valor da produçã o –
valor dos consumos intermediá rios)
; RNB = Soma das remuneraçõ es dos fatores de produçã o pagas a residentes. ”

(pag. 34)
Renda Nacional Disponível Bruta (RDB) e Renda Privada Disponível (RPD)
· Em que consiste a Renda Nacional Disponível Bruta (RDB)
? (pag. 34)
· Em que consiste a Renda Líquida do Governo (RLG)
? (pag. 35)
· Em que consiste a Renda Privada Disponível (RPD)
? (pag. 35)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Numa economia fechada e

sem governo, as estimativas de produto interno, renda nacional, RDB e RDP sã o
iguais. Numa economia fechada e com governo, as estimativas de produto interno e
renda nacional sã o idênticas. ” (pag. 36)
Produto Interno Líquido (PIL): definição
· Qual a diferença entre PIB e PIL? (pag. 36)
PIB real ou a preços constantes de um determinado ano
· O que é PIB a preços correntes? (pag. 38)
· O que é PIB a preços constantes? (pag. 38)
· O que é o deflator do PIB? (pag. 39)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “ no Brasil, (...)
o PIB a preços constantes é referenciado sempre ao ano anterior e as taxas

divulgadas sã o interpretadas como a variaçã o entre a média de um ano e a média
do ano anterior. ” (pag. 40)
PIB potencial e hiato do produto
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “O produto potencial consiste

numa estimativa do nível do PIB a preços constantes, considerando que a
economia esteja operando no seu potencial má ximo. Em geral, esse potencial é
identificado como aquele nível que pode ser obtido sem aceleraçã o da inflaçã o.
Essa definiçã o decorre do seguinte fato: quando a demanda por bens e serviços
excede o produto potencial, vá rios constrangimentos surgem na economia, pois a
maior demanda de trabalhadores pressiona os salá rios para cima, e a maior
demanda por bens e serviços, tanto de consumo como de investimento, pressiona
os preços para cima. A comparaçã o entre o produto potencial e o produto efetivo
dá uma medida da pressã o que o crescimento do produto exerce sobre o nível de
preços da economia. ” (pag. 42)
· O que é o hiato do produto? (pag. 42)
· Por que o saber se o hiato do produto é negativo ou positivo é importante?

(pag. 42)
IDENTIDADES CONTÁBEIS
· Como se calcula o PIB pelas três ó ticas? (pags. 43 a 44)
Valoração
· Qual é a diferença entre PIB a preços de mercado e PIB a custos de fator?

(pags. 44 a 45)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Em resumo, em contabilidade

nacional, toda a produçã o gera uma renda que é alocada em consumo ou poupança,
e toda a produçã o tem um destino final. ” (pag. 46)
Economia fechada e sem governo
· MUITO IMPORTANTE fichar as seguintes identidades contá beis: Y = C + I Y = C

+SS=I
Economia fechada e com governo
· MUITO IMPORTANTE fichar as seguintes identidades contá beis: Y = C + I + G S

+ Sg = I ou S = I + (G – RLG)
· Qual o papel da poupança privada se as Receitas Líquidas do Governo forem

menores que os Gastos do governo? (pag. 48)
Economia aberta
· MUITO IMPORTANTE fichar as seguintes identidades contá beis: PIB – RLEE =

RNB RDB = RNB + TUR Identidade da demanda: Y (PIB)
= C + I + G + (X – M)

em uma economia aberta, contabilmente, o investimento doméstico é coberto pela
soma da poupança privada de famílias e empresas (S), mais a poupança do governo
(RLG – G) e mais a poupança externa (M − X )+RLEE − TUR, ou seja, SE. Logo, S + Sg
+ SE = I. (pag. 51)
· Quando um país será credor internacional? (pag. 51)
· Quando um país irá absorver poupança externa? (pag. 51)
Comparações internacionais e a medida do PPP
· O que é o índice PPP? (pags. 52 a 53)
· Por que esse índice é importante? (pag. 53)
SEMANA 08 • INSTRUMENTOS DE POLÍTICA DE COMÉRCIO EXTERIOR
KRUGMAN e OBSTFELD. Economia Internacional -

Teoria e Política. 6.ed. Editora Pearson Addison
Wesley. 2005. Capítulo 8: Instrumentos de Política de
Comércio.
KRUGMAN e OBSTFELD. Economia Internacional

Teoria e Política.

Bons estudos
Esse é um excelente texto! Possui muitos exemplos prá ticos e é bem escrito. O
candidato terá um pouco de trabalho inicialmente, na parte das tarifas, com
explicaçõ es grá ficas e mais detalhes. Porém, as outras formas de proteçõ es
comerciais sã o aná logas à s tarifas, logo nã o demandam muita explicaçã o. É
importante que se leia os estudos de caso, mas sem entrar em muitos detalhes nos
fichamentos.
Roteiro de leitura:
ANÁLISE DAS TARIFAS
· O que sã o tarifas específicas? (pag. 139)
· O que sã o tarifas ad valorem? (pag. 139)
· Quais sã o os efeitos esperados para as tarifas? (pag. 139)
Oferta, demanda e comércio com uma única indústria
· Em que consiste a demanda por importaçõ es? (pag. 140)
· Em que consiste a oferta de exportaçõ es? (pag. 140)
· IMPORTANTE entender a ló gica dos grá ficos de derivaçã o das curvas de

importaçã o e exportaçã o, mas nã o precisa fichá -los. (pags. 140 a 141)
Efeitos de uma tarifa
· O que as tarifas representam para o exportador? (pag. 141)
· IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica dos efeitos de uma tarifa [os três
grá ficos]. (pag. 142)
· Quais sã o os efeitos da introduçã o de uma tarifa? (pag. 142)
Como quantificar a proteção
· Qual é o predominante objetivo da imposiçã o das tarifas? (pag. 142)

· O que é taxa de proteçã o efetiva? (pag. 143)
CUSTOS E BENEFÍCIOS DAS TARIFAS
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “As tarifas elevam o preço de

um bem no país importador e diminuem o preço desse bem no país exportador.
Em decorrência dessas mudanças nos preços, os consumidores perdem no país
importador e ganham no país exportador; ao mesmo tempo, os produtores ganham
no país importador e perdem no país exportador. Além disso, o governo que impõ e
a tarifa ganha receita. ” (pag. 144)
Excedente do consumidor e excedente do produtor
· Aqui é importante apenas relembrar os conceitos de excedentes do

consumidor e do produtor. (pags. 144 a 145)
Como quantificar custos e benefícios
· O que acontece com o excedente do produtor doméstico, apó s a imposiçã o de

tarifa? (pag. 145)
· O que acontece com o excedente do consumidor doméstico, apó s a imposiçã o

de tarifa? (pag. 146)
· O que acontece com os ganhos do governo? (pag. 146)
· IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica dos custos e benefícios das

tarifas para o país importador. (pag. 146)
· O que sã o a perda de eficiência e o ganho dos termos de troca? (pag. 146)
· IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica dos efeitos líquidos das tarifas
sobre o bem-estar. (pag. 147)
OUTROS INSTRUMENTOS DE POLÍTICA COMERCIAL Subsídios à exportação:

teoria
· O que é um subsídio à exportaçã o? (pag. 147)
· Quais sã o os efeitos dos subsídios à exportaçã o? (pags. 147 a 148)

· IMPORTANTE compreender como funciona a Política Agrícola Comum da
Uniã o Europeia. (pags. 148 a 149)
Cotas de importação: teoria
· O que é uma cota de importaçã o? (pag. 149)
· Como essa cota é levada a cabo? (pag. 149)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Uma cota de importaçã o

sempre eleva o preço doméstico do bem importado. ” (pag. 149)
· Quais sã o as semelhanças e diferenças entre cotas e tarifas? (pag. 149)
Restrições voluntárias à exportação
· O que é uma Restriçã o Voluntá ria à Exportaçã o (RVE)
? (pag. 151)
· Qual é seu maior exemplo? (pag. 151)
· Quais sã o as vantagens e desvantagens dessa política? (pag. 151)
Necessidade de conteúdo local
· Em que consiste a necessidade de conteú do local?(ver exemplos)
(pags. 151 a 153)
Outros instrumentos de política comercial
· O que sã o subsídios de crédito à exportaçã o? (pag. 153)
· O que sã o aquisiçõ es nacionais de bens? (pag. 153)
· O que sã o barreiras burocrá ticas? (pag. 153)
· IMPORTANTE fichar a tabela 8.1.


Wesley. 2005. Capítulo 9: Economia política da política
comercial.

Teoria e Política. 6.ed.

Bons estudos!
Roteiro de leitura:
ARGUMENTOS A FAVOR DO LIVRE COMÉRCIO Livre comércio e eficiência
· Por que o livre comércio é mais eficiente que uma imposiçã o de tarifa? (pag. 164)
Outros ganhos do livre comércio
· Qual é a relaçã o entre o livre comércio e as economias de escala? (pag. 164)
· Qual é a relaçã o entre o livre comércio e as inovaçõ es? (pag. 165)
Argumento político a favor do livre comércio

· Quais sã o os argumentos políticos a favor do livre comércio? (pag. 165)
ARGUMENTOS DO BEM-ESTAR NACIONAL CONTRA O LIVRE COMÉRCIO Argumento dos

termos de troca a favor das tarifas
· Qual seria a vantagem de uma tarifa em um país grande, em relaçã o ao livre comércio?
(pag. 167)
· Por que essa tarifa deveria ter uma alíquota baixa? (pag. 167)
· Qual política o argumento dos termos de troca ditaria para os setores de exportaçã o?
(pag. 167)
· Quais sã o as limitaçõ es do argumento dos termos de troca contra o livre comércio? (pags.
167 a 168)
Argumento da falha do mercado doméstico contra o livre comércio
· O que sã o as falhas do mercado doméstico? (pag. 168)
· Por que elas sã o importantes no argumento contra o livre comércio? (pag. 168)
· O que é a teoria do segundo melhor? (pag. 168)
O argumento da falha de mercado é convincente?
· Quais sã o as duas linhas de defesa do livre comércio? (pag. 169)
· Qual é o princípio geral na abordagem à s falhas de mercado? (pag. 169)
DISTRIBUIÇÃO DE RENDA E POLÍTICA COMERCIAL Concorrência eleitoral
· Qual é a importâ ncia do modelo de concorrência eleitoral do eleitor mediano? (pag. 172)
· Ele guarda relaçã o positiva com a política comercial? (pag. 172)
Ação coletiva
· O que o problema da açã o coletiva explica? (pags. 172 a 173)
Quem fica protegido?

· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Tradicionalmente, muitos países em
desenvolvimento têm (tinham)
protegido uma ampla gama de produtos industrializados nacionais, em uma política conhecida
como industrializaçã o por substituiçã o de importaçõ es. A extensã o do protecionismo nos
países avançados é muito menor; de fato, grande parte do protecionismo está concentrada em
apenas dois setores: agricultura e roupas. ” (pag. 173)
NEGOCIAÇÕES INTERNACIONAIS E POLÍTICA COMERCIAL As vantagens da negociação
· Quais sã o as vantagens da negociaçã o comercial? (pag. 176)
· Em que a teoria dos jogos contribui para explicar as vantagens da negociaçã o? (pags. 176
a 177)
Um breve histórico dos acordos de comércio internacionais
· Quando começou a se pensar em reduçõ es coordenadas de tarifas no â mbito

internacional? (pag. 177)
· Por que as negociaçõ es bilaterais foram substituídas por negociaçõ es multilaterais? (pag.
177)
· Quando as negociaçõ es multilaterais tiveram início? (pag. 177)
· Como surgiu o GATT? (pag. 177)
· Como se deu a transiçã o entre o GATT e a OMC? (pag. 178)
· O que é o processo de vinculaçã o das tarifas? (pag. 178)
· Quais as características das rodadas de negociaçõ es comerciais do século XX? (pag. 178)
Do Gatt à OMC
· Quais sã o os principais avanços da OMC em relaçã o ao Gatt? (pags. 179 a 180)

SEMANA 09 • LIBERALISMO COMERCIAL E A CRÍTICA DE PRESBICH E DA CEPAL

Wesley. 2005. Capítulo 2: Produtividade do trabalho e
vantagem comparativa: o modelo ricardiano
KRUGMAN e OBSTFELD. Economia Internacional - Teoria e Política. 6.ed. Editora

Pearson Addison Wesley. 2005. Capítulo 2: Produtividade do trabalho e vantagem
comparativa: o modelo ricardiano KRUGMAN e OBSTFELD. Economia
Internacional - Teoria e Política. 6.ed. Editora Pearson Addison Wesley.

Bons estudos!
Os roteiros referentes à s teorias de comércio internacional podem muito bem vir

juntos, pois um é a continuaçã o do outro. Os modelos ricardiano e H-O, como é
conhecido o Heckscher-Ohlin, sã o os modelos ligados à teoria liberal na economia,
e introduzem o pensamento majoritá rio no comércio internacional. O CACDista
deve ter em mente duas coisas:
 Essa matéria sempre cai no CACD;

 Nã o se assustar com fó rmulas e representaçõ es grá ficas (nessa matéria, pelo
menos para o concurso, o mais importante é dominar os conceitos e a ló gica de
cada teoria.
Roteiro de leitura:
CAPÍTULO 2
· Por que os países fazem comércio? (pag. 7)
O Conceito de Vantagem Comparativa
· O que é custo de oportunidade (novamente)? (pag. 8)
· Quais as possibilidades frente à diferença de custos entre os países? (pag. 8)
· Quando determinado país possuirá vantagem comparativa? (pag. 8)
· Qual é o enfoque essencial do modelo ricardiano? (pag. 8)
Economia de um só fator
· O que é necessidade utilitá ria de trabalho? (pag. 9)
· Como é a Fronteira de Possibilidade de Produçã o (FPP) quando há apenas um

fator de produçã o? (pag. 9)
· Como é o custo de oportunidade quando a FPP é uma linha reta? (pag. 9)
· O que a FPP ilustra? (pag. 10)
· O que sã o os preços relativos? (pag. 10)
· Quando haverá especializaçã o nas economias? (pag. 10)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “na ausência de comércio

internacional, os preços relativos dos bens sã o iguais à s suas necessidades
unitá rias de trabalho relativas. ” (pag. 10)
· Quando um país possuirá vantagem absoluta? (pag. 11)
· MUITO IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “nã o podemos determinar

o padrã o do comércio apenas pela vantagem absoluta. Aliá s, uma das fontes mais
comuns de erro na discussã o do comércio internacional é confundir vantagem
comparativa com vantagem absoluta. “ (pag. 11)
· Em que cada país deve se especializar? (pags. 12 e 13)

· O que é o método indireto de produçã o? (pag. 14)
· MUITO IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Quando dois países se

especializam na produçã o de bens em que possuem uma vantagem comparativa,
ambos ganham com o comércio. Vantagem comparativa nã o deve ser confundida
com vantagem absoluta; é a vantagem comparativa, e nã o a absoluta, que
determina quem vai e deve produzir um bem. ” (pag. 14)
· Em que consiste o salá rio relativo? (pag. 15)
Ideias equivocadas sobre vantagem comparativa
· Quais sã o as ideias equivocadas em relaçã o ao modelo ricardiano? (pag. 17)
· Por que uma vantagem absoluta nã o é suficiente para produzir vantagem

competitiva? (pag. 17)
· É possível que os salá rios reflitam a produtividade? (pag. 18)
Vantagem comparativa com diversos bens
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “os bens serã o sempre produzidos
onde for mais barato produzi-los. O custo de fazer, digamos o bem i é a necessidade
unitá ria de trabalho vezes o salá rio. ” (pag. 19)
Inclusão de custos de transporte e bens não comercializáveis
· Qual é o impacto dos custos em transportes nos princípios fundamentais das

vantagens comparativas? (pag. 22)
· O que sã o bens nã o comercializá veis? (pag. 22)

Wesley. 2005. Capítulo 9: Economia política da política
comercial.

Teoria e Política. 6.ed.

Bons estudos!
Roteiro de leitura:
ARGUMENTOS A FAVOR DO LIVRE COMÉRCIO Livre comércio e eficiência
· Por que o livre comércio é mais eficiente que uma imposiçã o de tarifa? (pag.
164)
Outros ganhos do livre comércio
· Qual é a relaçã o entre o livre comércio e as economias de escala? (pag. 164)
· Qual é a relaçã o entre o livre comércio e as inovaçõ es? (pag. 165)
Argumento político a favor do livre comércio
· Quais sã o os argumentos políticos a favor do livre comércio? (pag. 165)
ARGUMENTOS DO BEM-ESTAR NACIONAL CONTRA O LIVRE COMÉRCIO

Argumento dos termos de troca a favor das tarifas
· Qual seria a vantagem de uma tarifa em um país grande, em relaçã o ao livre
comércio? (pag. 167)
· Por que essa tarifa deveria ter uma alíquota baixa? (pag. 167)
· Qual política o argumento dos termos de troca ditaria para os setores de

exportaçã o? (pag. 167)
· Quais sã o as limitaçõ es do argumento dos termos de troca contra o livre

comércio? (pags. 167 a 168)
Argumento da falha do mercado doméstico contra o livre comércio
· O que sã o as falhas do mercado doméstico? (pag. 168)
· Por que elas sã o importantes no argumento contra o livre comércio? (pag.

168)
· O que é a teoria do segundo melhor? (pag. 168)
O argumento da falha de mercado é convincente?
· Quais sã o as duas linhas de defesa do livre comércio? (pag. 169)
· Qual é o princípio geral na abordagem à s falhas de mercado? (pag. 169)
DISTRIBUIÇÃO DE RENDA E POLÍTICA COMERCIAL Concorrência eleitoral
· Qual é a importâ ncia do modelo de concorrência eleitoral do eleitor mediano?

(pag. 172)
· Ele guarda relaçã o positiva com a política comercial? (pag. 172)
Ação coletiva
· O que o problema da açã o coletiva explica? (pags. 172 a 173)
Quem fica protegido?
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Tradicionalmente, muitos

países em desenvolvimento têm (tinham)
protegido uma ampla gama de produtos industrializados nacionais, em uma
política conhecida como industrializaçã o por substituiçã o de importaçõ es. A
extensã o do protecionismo nos países avançados é muito menor; de fato, grande
parte do protecionismo está concentrada em apenas dois setores: agricultura e
roupas. ” (pag. 173)
NEGOCIAÇÕES INTERNACIONAIS E POLÍTICA COMERCIAL As vantagens da

negociação
· Quais sã o as vantagens da negociaçã o comercial? (pag. 176)
· Em que a teoria dos jogos contribui para explicar as vantagens da negociaçã o?
(pags. 176 a 177)
Um breve histórico dos acordos de comércio internacionais
· Quando começou a se pensar em reduçõ es coordenadas de tarifas no â mbito

internacional? (pag. 177)
· Por que as negociaçõ es bilaterais foram substituídas por negociaçõ es

multilaterais? (pag. 177)
· Quando as negociaçõ es multilaterais tiveram início? (pag. 177)
· Como surgiu o GATT? (pag. 177)
· Como se deu a transiçã o entre o GATT e a OMC? (pag. 178)
· O que é o processo de vinculaçã o das tarifas? (pag. 178)
· Quais as características das rodadas de negociaçõ es comerciais do século XX?

(pag. 178)
Do Gatt à OMC
· Quais sã o os principais avanços da OMC em relaçã o ao Gatt? (pags. 179 a 180)
SEMANA 10 • TEORIA CLÁSSICA

Campus. 2001. Capítulo 33: Demanda Agregada e
Oferta Agregada p. 723-753.
MANKIW, Gregory. Introduçã o à Economia - Princípios de Micro e Macroeconomia.

Rio de Janeiro: Editora Campus. 2001. Capítulo 33: Demanda Agregada e Oferta
Agregada p. 723-753.

Bons estudos!
Esse é um texto riquíssimo em instrumentos para aná lises macroeconô micas, e

ainda nã o possui matemá tica ou fó rmulas que costumam assombrar os candidatos.
Entã o, aproveite e faça um fichamento bastante completo. Lembre-se que os
grá ficos sã o seus aliados. Nã o os deixe de lado!
Roteiro de leitura:
TRÊS FATOS-CHAVE SOBRE AS FLUTUAÇÕES ECONÔMICAS
· Quais sã o os três fatos-chave sobre as flutuaçõ es econô micas? (pag.s 710 a 712)
EXPLICANDO AS FLUTUAÇÕES ECONÔMICAS NO CURTO PRAZO
Pressupostos da Economia Clá ssica
· O que é a dicotomia clá ssica? (pag. 712)

· O que é neutralidade monetá ria? (pag. 712)
A Realidade das Flutuações no Curto Prazo
· MUITO IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “a maioria dos

economistas acredita que a teoria clá ssica descreve o mundo no longo prazo, mas
nã o no curto prazo. ” (pag. 714)
· Por que a teoria clá ssica nã o prevalece no curto prazo? (pag. 714)
O Modelo de Demanda Agregada e Oferta Agregada
· O que é o modelo de demanda agregada e oferta agregada? (pag. 714)
· IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica da Demanda Agregada e Oferta

Agregada. (pag. 715)
A CURVA DE DEMANDA AGREGADA
· Qual é a relaçã o entre o nível geral de preços e a demanda agregada? (pag. 715)
Por que a Curva de Demanda Agregada tem Inclinação Negativa
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “A diminuiçã o no nível de preços

aumenta o valor real da moeda, tornando os consumidores mais ricos, por sua vez,
isso os encoraja a gastar mais. O aumento nas despesas do consumidor significa
maior quantidade demandada de bens e serviços. Inversamente, o aumento no
nível de preços reduz o valor real da moeda, tornando os consumidores mais
pobres, o que reduz as despesas do consumidor e a quantidade demandada de
bens e serviços. ” (pags. 716 a 717)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “O nível de preços mais baixo

reduz a taxa de juros, fomenta o gasto maior com bens de investimento e, por meio
disso, aumenta a quantidade demandada de bens e serviços. Inversamente, o nível
de preços mais alto aumenta a taxa de juros, desestimula o consumo de
investimento e, portanto, diminui a quantidade demandada de bens e serviços. ”
(pag. 717)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Quando uma queda no nível de

preços nos Estados Unidos provoca a queda das taxas de juros, o valor real do
dó lar diminui nos mercados de câ mbio estrangeiros. Essa depreciaçã o estimula as
exportaçõ es líquidas e aumenta a quantidade demandada de bens e serviços.
Inversamente, quando um aumento no nível de preços nos EUA provoca a alta das
taxas de juros, o valor real do dó lar aumenta, e essa apreciaçã o reduz as
exportaçõ es líquidas dos EUA e a quantidade demandada de bens e serviços. ” (pag.
717)
Por que a Curva de Demanda Agregada se Desloca
· Como se comporta a curva de demanda agregada com deslocamentos decorrentes

de alteraçõ es do consumo (deslocamentos para a esquerda e para a direita)? (pag.
718)

de alteraçõ es do investimento? (pag. 719)
· Como um crédito fiscal e a oferta de moeda afetam o investimento? (pag. 719)

de alteraçõ es das compras do governo? (pag. 719)

de alteraçõ es das exportaçõ es líquidas? (pag. 719)
A CURVA DE OFERTA AGREGADA
· MUITO IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “No longo prazo, a curva
de oferta agregada é vertical, ao passo que, no curto prazo, a curva de oferta
agregada tem inclinaçã o positiva. ” (pags. 720 a 721)
Por que a Curva de Oferta Agregada é Vertical no Longo Prazo
· Repete-se a pergunta do título acima: por que a curva de oferta agregada é

vertical no longo prazo? (pag. 721)
Por que a Curva de Oferta Agregada de Longo Prazo se Desloca
· O que é taxa natural de produçã o? (pag. 721)
· Como ocorrem deslocamentos da curva de oferta agregada decorrentes de

alteraçõ es do trabalho? (pags. 721 a 722)
· IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica da curva de oferta agregada de longo

prazo. (pag. 722)
alteraçõ es do capital? (pag. 722)

alteraçõ es dos recursos naturais? (pag. 722)

alteraçõ es do conhecimento tecnoló gico? (pag. 722)
· IMPORTANTE fichar a tabela 1 (resumo das partes importantes sobre a curva de

demanda agregada). (pag. 723)
Por que a Curva de Oferta Agregada Tem Inclinação Positiva no Curto Prazo
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “no curto prazo, o nível geral de
preços afeta a capacidade de produçã o da economia. ” (pag. 724)
· Por que as mudanças no nível de preços afetam a produçã o no curto prazo? (pag.
724)
· O que diz a teoria dos salá rios rígidos? (pags. 724 a 726)
· IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica da curva de oferta agregada de curto

prazo. (pag. 726)
· O que diz a teoria dos preços rígidos? (pags. 726 a 727)
· O que diz a teoria das percepçõ es equivocadas? (pag. 727)
Por que a Curva de Oferta Agregada de Curto Prazo se Desloca
· Quais sã o os fatores responsá veis por deslocamentos na curva de oferta agregada

de longo prazo que também deslocam a curva de oferta agregada de curto prazo?
(pag. 728)
· Qual é a nova variá vel que afeta a posiçã o da curva de oferta agregada de curto
prazo? (pag. 728)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “A liçã o geral é a seguinte: um

aumento no nível de preços esperado reduz a quantidade ofertada de bens e
serviços e desloca a curva de oferta agregada de curto prazo para a esquerda. Uma
reduçã o no nível de preços esperado eleva a quantidade ofertada de bens e
serviços e desloca a curva de oferta agregada de curto prazo para a direita. ” (pag.
728)
· IMPORTANTE fichar a tabela 2 (resumo das partes importantes sobre a curva de

oferta agregada de curto prazo). (pag. 729)
DUAS CAUSAS DAS FLUTUAÇÕES ECONÔMICAS
· IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica do equilíbrio de longo prazo. (pag.

730)
Os efeitos de um deslocamento na demanda agregada
· Qual o caminho metodoló gico de aná lise a ser seguido (quatro etapas)? (pags. 730
a 731)
· IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica de uma contraçã o na demanda

agregada. (pag. 731)
· MUITO IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “No curto prazo, os

deslocamentos na demanda agregada causam flutuaçõ es na produçã o de bens e
serviços da economia; no longo prazo, os deslocamentos na demanda agregada
afetam o nível geral de preços, mas nã o afetam a produçã o; os formuladores de
políticas que influenciam a demanda agregada podem amenizar potencialmente a
severidade das flutuaçõ es econô micas. ” (pag. 733)
Os efeitos de um deslocamento na oferta agregada
· IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica de um deslocamento adverso na

oferta agregada. (pag. 736)
· O que é estagflaçã o? (pag. 736)
· O que é uma espiral de preços e salá rios? (pag. 736)
· MUITO IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Os deslocamentos na

oferta agregada podem causar estagflaçã o – uma combinaçã o de recessã o e
inflaçã o; os formuladores de políticas capazes de influenciar a demanda agregada
podem amenizar potencialmente o impacto adverso sobre a produçã o, mas
somente com o agravamento do problema da inflaçã o. ” (pag. 737)
SEMANA 10 • TEORIA CLÁSSICA
Campus. 2001. Capítulo 18: Os mercados de fatores de
produçã o. p.391-409

Rio de Janeiro: Editora Campus. 2009. Capítulo 18: Os mercados de fatores de
produçã o. p.375-396)

Bons estudos!
Este é um capítulo gostoso de se ler, pois é prá tico e contextualizado com outros
temas já trabalhados anteriormente. O candidato nã o terá maiores problemas para
fichar o texto. Lembrar que os fatores de produçã o sã o utilizados em conjunto, e
que o produto marginal de cada um deles vai depender da disponibilidade dos
mesmos (exemplo: quanto maior a oferta de capital, menor será seu produto
marginal)
 O que sã o fatores de produçã o? (pag. 376)

 O que é demanda derivada? (pag. 376)
Roteiro de leitura:
A DEMANDA POR MÃO DE OBRA

Por que o mercado de trabalho é diferente dos outros mercados? (pag. 376)
A Função da Produção e o Produto Marginal do Trabalho
Em que consiste a funçã o da produçã o? (pag. 377)
O que é o produto marginal do trabalho? (pag. 378)
Por que o produto marginal do trabalho é decrescente? (pag. 378)
IMPORTANTE fichar a funçã o de produçã o. (pag. 379)
O Valor do Produto Marginal e a Demanda de Mão de Obra
Em que consiste o valor do produto marginal? (pag. 379)
IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “para as empresas competitivas

maximizadoras de lucro, a curva de valor do produto marginal é a curva de
demanda da mã o de obra. ” (pag. 380)
O que faz a Curva de Demanda por Trabalhos se Deslocar
Quais sã o os fatores que deslocam a curva de demanda por trabalho? (pags. 380 a
382)
IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “(...) o preço do produto de uma

empresa é igual ao custo marginal de produçã o de uma unidade de produto. Assim,
quando uma empresa competitiva contrata trabalhadores até o ponto em que o
valor do produto marginal é igual ao salá rio, ela também produz até o ponto em
que o preço é igual ao custo marginal. ” (pag. 381)
A OFERTA DE MÃO DE OBRA
O tradeoff entre Trabalho e Lazer

Qual é o tradeoff entre o trabalho e o lazer? (pags. 382 a 383)
O que Faz a Curva de Oferta de Mão de obra se Deslocar?
Quais sã o os fatores que alteram a curva de oferta de mã o de obra? (pag. 383)
EQUILÍBRIO NO MERCADO DE TRABALHO
IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “O salá rio se ajusta para equilibrar
a oferta e a demanda por mã o de obra. O salá rio é igual ao valor do produto
marginal do trabalho. ” (pag. 384)
IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “qualquer evento que altere a oferta
ou a demanda de mã o de obra deve alterar o salá rio de equilíbrio e o valor do
produto marginal no mesmo montante porque eles devem sempre ser iguais. ”
(pag. 384)
Deslocamentos da Oferta de Mão de Obra
IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica do equilíbrio no mercado de trabalho.

(pag. 384)
IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica do deslocamento da oferta de mã o de

obra. (pag. 385)
Deslocamentos da Demanda de Mão de Obra
O que a oferta e a demanda de mã o de obra determinam? (pags. 385 a 386)
IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica do deslocamento da demanda de mã o

de obra. (pag. 388)
OS OUTROS FATORES DE PRODUÇÃO: TERRA E CAPITAL

Em que consiste o capital? (pag. 389)
Equilíbrio nos Mercados de Terra e de Capital
Qual a diferença entre o preço de compra e o preço de arrendamento? (pag. 389)
O que é um monopsô nio? (pag. 390)
IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Trabalho, terra e capital obtêm

como renda o valor de sua contribuiçã o marginal ao processo de produçã o. ”
(pag.390)
Elos entre os Fatores de Produção
Qual é a dependência do produto marginal de qualquer um dos fatores (trabalho,

terra e capital)? (pags. 390 a 391)
IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Por causa do produto marginal

decrescente, um fator cuja oferta seja abundante tem baixo produto marginal e,
portanto, baixo preço, enquanto um fator com oferta escassa tem produto marginal
e preços altos. ” (pag. 391)
SEMANA 11 • TEORIA KEYNESIANA
KEYNES, John M. A teoria geral do emprego, do juro e

da moeda. Capítulos: 1, 8, 11, 12, 13.
KEYNES, John M. A teoria geral do emprego, do juro e da moeda. Capítulos: 1, 2, 8,

11, 12, 13, 20 e 21

Bons estudos!
Muita calma nessa hora! Essa é a má xima para este texto. Como é um texto muito
antigo, com muitas versõ es, o roteiro será um pouco diferente. Para cada capítulo,
a paginaçã o começará do zero. Esse texto é mais teó rico que prá tico, entã o nã o se
atenha aos excessos de fó rmulas que aparecem nos capítulos finais. Apenas leia
sem se preocupar em fichar. O mais importante aqui sã o as definiçõ es dos tipos de
desemprego e como isso afeta o mercado de trabalho, bem como o papel das
expectativas na economia.
Roteiro de leitura:
CAPÍTULO 1
A Teoria Geral
· O que motivou Keynes a escrever A teoria geral do emprego, do juro e da moeda?
(pag. 1)
CAPÍTULO 2
Os Postulados da Economia Clássica
· Quais sã o os dois postulados fundamentais a respeito da teoria clá ssica do

emprego? (pag. 2)
· O que é desemprego friccional? (pag. 2)
· O que é desemprego voluntá rio? (pag. 2)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “(...) numa sociedade nã o está tica,
sempre existe certa proporçã o de recursos nã o empregados ‘entre um e outro
trabalho’. ” (pag. 2) Quais sã o, segundo a teoria clá ssica, os quatro meios possíveis
de aumentar o emprego? (pag. 3)
II
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “(...) o argumento de que o

desemprego que caracteriza um período de depressã o se deva à recusa da mã o de
obra em aceitar uma diminuiçã o dos salá rios nominais nã o está claramente
respaldado pelos fatos. ” (pag. 5)
· Apó s aná lise do desemprego da mã o de obra, o segundo postulado da teoria

clá ssica continua tendo validez? (pag. 6)
· O que diz a teoria tradicional a respeito das negociaçõ es salariais entre
empregadores e trabalhadores? (pag. 6)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Ao admitir que o trabalhador está
sempre em condiçõ es de fixar o seu pró prio salá rio real, esta crença continuou a
ser sustentada pela confusã o com o princípio segundo o qual a mã o-de-obra se
acha sempre em condiçõ es de determinar o salá rio real correspondente ao pleno
emprego, isto é, ao volume má ximo de emprego compatível com determinado
salá rio real. ” (pag. 7)
· Qual é a outra objeçã o de fundamental importâ ncia, apontada por Keynes? (pag.
8)
IV
· O que é o desemprego involuntá rio? (pag. 9)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “os autores que seguem a tradiçã o
clá ssica, ignorando a hipó tese especial em que se baseava a sua teoria, foram
levados à conclusã o inevitá vel e perfeitamente ló gica, de acordo com essa hipó tese,
de que o desemprego aparente (salvo as exceçõ es admitidas) era
fundamentalmente devido à recusa dos fatores nã o empregados em aceitar uma
remuneraçã o correspondente à sua produtividade marginal. ” (pag. 10)
· É plausível aplicar a teoria clá ssica à situaçã o de desemprego involuntá rio? (pag.
10)
V
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “(...) qualquer meio destinado a
aumentar o emprego conduzirá , inevitavelmente, a uma diminuiçã o paralela do
produto marginal e, portanto, do nível dos salá rios medido em termos desse
produto. ” (pag. 11)
VII
· Quais sã o as três hipó teses das quais depende a teoria clá ssica? (pag. 14)
CAPÍTULO 8
A Propensão a Consumir: I. Os Fatores Objetivos
· O que é a propensã o marginal a consumir? (pag. 2)
· De que depende o montante que a comunidade gasta em consumo? (pag. 2)
II
· Quais sã o as características dos principais fatores objetivos que influenciam

na propensã o a consumir? (pags. 2 a 7)
(1) Uma variaçã o na unidade de salá rio.
(2) Uma variaçã o na diferença entre renda e renda líquida.
(3) Variaçõ es imprevistas nos valores de capital nã o considerados no cá lculo da

renda líquida.
(4) Variaçõ es na taxa intertemporal de desconto, isto é, na relaçã o de troca entre

os bens presentes e os bens futuros.
(5) Variaçõ es na política fiscal.
(6) Modificaçõ es das expectativas acerca da relaçã o entre os níveis presentes e

futuros da renda.
III
· MUITO IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “os homens estã o
dispostos, e modo geral e em média, a aumentar o seu consumo à medida que a sua
renda cresce, embora nã o em quantia igual ao aumento de sua renda. ” (pag. 7)
· Levando em consideraçã o que a má xima acima se aplica ao curto prazo, qual é a

propensã o marginal a consumir no longo prazo? (pag. 8)
IV
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “O consumo — para repetir o

ó bvio — é o ú nico fim e objetivo da atividade econô mica. As oportunidades de
emprego estã o necessariamente limitadas pela extensã o da procura agregada. A
demanda agregada só pode ser derivada do consumo presente ou das reservas
para o consumo futuro. ” (pag. 12)
CAPÍTULO 11
A Eficiência Marginal do Capital
· O que é custo de reposiçã o? (pag. 1)
· O que é a eficiência marginal do capital? (pag. 1)
· Como será definida e eficiência marginal do capital? (pags. 1 a 2)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “o investimento vai variar até

aquele ponto da curva de demanda de investimento em que a eficiência marginal
do capital em geral é igual à taxa de juros do mercado. ” (pag. 2)
· De que depende o incentivo para investir? (pags. 2 a 3)
III
· Qual é a importâ ncia da renda esperada do capital? (pags. 5 a 6)
· MUITO IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Os preços dos bens
existentes sempre se ajustarã o à s mudanças nas expectativas concernentes ao
valor esperado da moeda. ” (pag. 6)
· O que aconteceria apó s uma expectativa de queda futura da taxa de juros? (pag. 7)
IV
· Quais sã o os riscos que afetam o volume de investimentos? (pags. 7 a 8)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “A escala da eficiência marginal do

capital é de fundamental importâ ncia, por ser sobretudo através deste fator (muito
mais do que pela taxa de juros) que a expectativa do futuro influi sobre o presente.
” (pag. 8)
CAPÍTULO 12
O Estado da Expectativa a Longo Prazo
· O que é o estado da expectativa a longo prazo? (pag. 1)
II
· O que é o estado de confiança? (pag. 2)
IV
· Como sã o os resultados reais de um investimento? (pag. 5)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “os investimentos que sã o “fixos”

para a comunidade tornam-se “líquidos” para o indivíduo. ” (pag. 5)
VI
· Qual é a diferença entre especulaçã o e empreendimento? (pag. 9)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Os especuladores podem nã o

causar dano quando sã o apenas bolhas num fluxo constante de empreendimento;
mas a situaçã o torna-se séria quando o empreendimento se converte em bolhas no
turbilhã o especulativo. ” (pag. 10)
VII
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “infelizmente, que nã o só as crises
e as depressõ es têm a sua intensidade agravada, como que a prosperidade
econô mica depende, excessivamente, de um clima político e social que satisfaça ao
tipo médio do homem de negó cios. ” (pag. 12)
VIII
· Quais sã o os fatores atenuantes da ignorâ ncia do futuro? (pag. 13)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “apó s haver plenamente

assinalado a importâ ncia da influência das mudanças a curto prazo no estado das
expectativas a longo prazo, independentemente das variaçõ es na taxa de juros,
ainda devemos voltar-nos a essa ú ltima, que exerce, de qualquer modo, em
circunstâ ncias normais, grande influência, embora nã o decisiva, sobre o fluxo de
investimento. ” (pag. 13)
CAPÍTULO 13
A Teoria Geral da Taxa de Juros
II
· Quais sã o os conjuntos de decisõ es a serem tomadas pelos indivíduos? (pags. 1 a

2)
· O que é preferência pela liquidez? (pag. 2)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “simples definiçã o da taxa de juros

diz-nos, literalmente, que ela é a recompensa da renú ncia à liquidez por um
período determinado. ” (pag. 2)
· Quais sã o as implicaçõ es da definiçã o de taxa de juros descrita acima? (pag. 3)
· Qual é o papel da quantidade de moeda disponível? (pag. 3)
· Quais sã o os motivos que governam as três divisõ es na preferência pela liquidez?

(pags. 4 a 5)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Via de regra, podemos admitir

que a curva da preferência pela liquidez que relaciona a quantidade de moeda à
taxa de juros é dada por uma curva regular, a qual mostra que essa taxa vai
decrescendo à medida que a quantidade de moeda aumenta. ” (pag. 5)
· O que acontece com a preferência pela liquidez quando a taxa de juros cai? (pags.
5 a 6)
III
· Quais sã o as importantes interaçõ es entre a quantidade de moeda, a preferência

por liquidez e a taxa de juros? (pags. 6 a 7)
· O que é e quais sã o as características do entesouramento? (pag. 7)
CAPÍTULO 20
A Função de Emprego
· Qual é a diferença entre a funçã o do emprego e a da oferta agregada? (pag. 1)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “na medida em que a teoria

clá ssica supõ e que os salá rios reais sã o sempre iguais à desutilidade marginal do
trabalho e que esta aumenta ao mesmo tempo que o emprego, de maneira que a
oferta de mã o-de-obra diminui, coeteris paribus, quando os salá rios reais baixam,
equivale a supor-se que, na prá tica, é impossível aumentar a despesa em termos de
unidade de salá rios. Se isso fosse verdade, o conceito de elasticidade do emprego
nã o teria um campo de aplicaçã o. ” (pag. 4)
II
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “se a expansã o da demanda efetiva

tiver, por causa primeira, um aumento do consumo, a elasticidade inicial do
emprego estará mais abaixo do seu nível eventual de equilíbrio do que se esse
impulso proviesse de um acréscimo no investimento. ” (pag. 7)
III
· MUITO IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “quando a demanda efetiva

é deficiente, existe subemprego de mã o-de-obra, no sentido de que há homens
desempregados dispostos a trabalhar por um salá rio real menor que o existente.
Consequentemente, à medida que a demanda efetiva aumenta, o emprego sobe,
embora a um salá rio real igual ou menor que o existente, até o momento em que
nã o haja excedente de mã o-de-obra disponível ao salá rio real entã o em vigor, isto
é, até que nã o haja mais homens (ou horas de trabalho) disponíveis, salvo se (a
partir desse ponto) os salá rios nominais subirem mais depressa que os preços. ”
(pag. 8)
· Quais sã o as limitaçõ es à teoria quantitativa da moeda? (pags. 9 a 10)
IV
· Quais sã o as assimetrias entre os efeitos de uma deflaçã o e de uma inflaçã o em

relaçã o ao emprego e aos preços? (pag. 11)
CAPÍTULO 21
A Teoria dos Preços
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Ocupando-se do que se chama

teoria do valor, os economistas acostumaram-se a ensinar que os preços sã o
regidos pelas condiçõ es da oferta e da procura; e, em particular, as variaçõ es no
custo marginal e a elasticidade da oferta em períodos curtos têm, neste aspecto,
desempenhado um papel preponderante. ” (pag. 1)
· Qual é, para Keynes, a importâ ncia da moeda? (pag. 2)
· Por que a moeda é indispensá vel? (pag. 2)
II
· De que depende o nível geral de preços para as indú strias? (pags. 2 a 3)
III
· Como pode ser enunciada a teoria quantitativa da moeda? (pags. 3 a 4)
· Quais sã o os cinco fatores de complicaçã o para a teoria quantitativa da moeda em

relaçã o aos preços? (pag. 4)
IV
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “O efeito primá rio de uma variaçã o
na quantidade de moeda sobre o montante da demanda efetiva resulta de sua
influência sobre a taxa de juros. ” (pag. 5)
· O que é a velocidade da renda da moeda? (pag. 6)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “a distinçã o entre os rendimentos

decrescentes e os rendimentos constantes depende, em parte, do fato de os
trabalhadores serem ou nã o remunerados em estrita proporçã o a sua eficiência. ”
(pag. 6)
· Por que o aumento progressivo na oferta pode ser perigoso? (pag. 7)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “as remuneraçõ es dos diversos

fatores que entram no custo marginal variam todas na mesma proporçã o. ” (pag. 8)
· O que o aumento progressivo na oferta de moeda provoca? (pag. 9)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “A opiniã o de que qualquer

aumento na quantidade de moeda é inflacioná rio (a nã o ser que entendamos por
inflacioná rio apenas uma alta de preços) está ligada à hipó tese subjacente da
teoria clá ssica de que sempre nos encontramos em circunstâ ncias tais que uma
baixa das remuneraçõ es reais dos fatores produtivos levará a uma reduçã o de sua
oferta. ” (pag. 10)
VII
· Qual é a relaçã o entre a variaçã o na quantidade de moeda e os preços de longo

prazo? (pags. 11 a 14)
SEMANA 12 • MOEDA E BANCOS
VASCONCELLOS, Marco Antô nio. Manual de Economia -

Equipe de professores da USP. Sã o Paulo: Editora
Saraiva. 2013 Capítulo 16: Introduçã o à Teoria
Monetá ria. Pags: 367 a 384.
VASCONCELLOS, Marco Antô nio. Manual de Economia - Equipe de professores da

USP. Sã o Paulo: Editora Saraiva. 2013 Capítulo 16: Introduçã o à Teoria Monetá ria.
Pags: 367 a 384.

Bons estudos!
Essa matéria cai demais no CACD!!! Tanto no TPS como na terceira fase, ano apó s
ano, a teoria monetá ria é cobrada no concurso. Dessa forma, o candidato deve ter
atençã o redobrada neste texto e no pró ximo. Uma sugestã o importante: como os
textos irã o repetir diversos pontos sobre o mesmo tema, sugerimos que seja feito
um fichamento inicial do texto do Mankiw, outro do texto dos professores da USP,
e, depois, juntar os dois em um fichamento só . Assim, o CACDista irá revisar os
fichamentos e eliminar repetiçõ es desnecessá rias.
Roteiro de leitura:
INTRODUÇÃO
· Quais sã o as instituiçõ es e os instrumentos monetá rios presentes em uma

economia de mercado? (pag. 367)
MOEDA
· Quais sã o as funçõ es da moeda? (pag. 367)
As funções da moeda
· O que é e quais as características de um meio de troca? (pags. 367 a 368)
· O que é e quais as características de uma unidade de conta? (pag. 368)
· O que é e quais as características de uma reserva de valor? (pag. 368)
História da moeda
· Quais sã o os cinco está gios da histó ria da moeda? (pag. 368)
· O que escambo? (pag. 368)
· O que é Moeda mercadoria? (pags. 368 a 369)
· O que é moeda simbó lica? (pag. 369)
· O que é moeda escritural? (pag. 369)
· O que é moeda sofisticada? (pag. 369)
Os agregados monetários no Brasil
· O que sã o os quase-moeda? (pag. 369)
· Quais sã o os agregados monetá rios no Brasil?
· IMPORTANTE fichar a tabela 16.1. (pag. 370)
· Atualmente, no Brasil, a moeda em poder do pú blico corresponde à maioria ou

minoria do total dos agregados monetá rios? (pag. 371)
INTERMEDIÁRIOS FINANCEIROS
· Por que o sistema financeiro é o intermediá rio das transaçõ es financeiras? (pag.
371)
Intermediários bancários
· Em que consiste o papel de intermediador financeiro dos bancos? (pags. 371 a
372)
· Em que consiste o papel de transmutaçã o de ativos dos bancos? (pag. 372)
· Em que consiste o papel de câ mara de compensaçã o dos bancos? (pag. 372)
Intermediários não-bancários
· Qual a principal diferença entre os intermediá rios bancá rios e os nã o-bancá rios?
(pag. 372)
· Como se dá a segmentaçã o do mercado financeiro no Brasil? (pag. 372)
· Quais sã o os principais intermediá rios financeiros nã o bancá rios brasileiros?

(pag. 373)
Banco Central
· Quais sã o as funçõ es do Banco Central? (pags. 373 a 374)
· O que é taxa de redesconto? (pag. 374)
POLÍTICA MONETÁRIA
· A que se refere a política monetá ria? (pag. 374)
Oferta de Moeda
· Em que consiste a criaçã o e a destruiçã o de moeda? (pags. 374 a 375)
· O que é o mecanismo de expansã o monetá ria? (pag. 375)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “os bancos comerciais mantêm

uma parcela de r% dos seus depó sitos como reservas e emprestam os restantes (1
– r)% ao pú blico; r é chamada de taxa de reservas ou encaixes bancá rios. (...) o
pú blico decide reter c% do total de seus ativos monetá rios em moeda manual, nã o
depositada nos bancos; c é a chamada taxa de retençã o do pú blico em relaçã o ao
total dos meios de pagamento. ” (pag. 375)
· MUITO IMPORTANTE DECORAR a seguinte fó rmula: m = 1/1 – (1 – c) (1 – r).
· A que correspondem a taxa de retençã o do pú blico e a taxa de reservas, no Brasil?

(pag. 376)
· De quais parâ metros depende o multiplicador monetá rio? (pag. 376)
· O que é base monetá ria? (pag. 376)

Instrumentos da política monetária
· Quais sã o os instrumentos da política monetá ria? (pag. 377)
· Quais sã o as características das reservas obrigató rias? (pag. 377)
· O que sã o operaçõ es de mercado aberto? (pag. 377)
· Qual o efeito dessas operaçõ es no mercado monetá rio? (pags. 377 a 378)
· Quais as características da política de redesconto? (pag. 378)
Mecanismos de transmissão da política monetária
· Quais sã o os mecanismos de transmissã o da política monetá ria? (pag. 378)
· Quais sã o as características de cada um destes mecanismos? (pags. 378 a 379)
Regime de metas de inflação
· Em que consiste o regime de metas de inflaçã o brasileiro? (pags. 379 a 380)
DEMANDA POR MOEDA E A TEORIA QUANTITATIVA DA MOEDA
· A que corresponde a demanda por moeda? (pag. 380)
· Quais sã o as três razõ es pelas quais se retém moeda? (pag. 380)
· De quais variá veis depende a demanda por moeda? (pag. 381)
A teoria quantitativa da moeda
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Há uma correspondência entre o

total dos meios de pagamentos num sistema econô mico e o valor global dos bens e
serviços transacionados. ” (pag. 381)
· O que é a velocidade-renda da moeda? (pag. 381)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “A velocidade de circulaçã o da

moeda variará a curto prazo apenas se ocorrerem grandes variaçõ es na taxa de
juros de mercado, ou se houver expectativa de inflaçã o. Quanto maior a taxa de
juros de mercado, as pessoas manterã o menos moeda que nã o traz rendimentos,
transferindo para ativos que apresentem um retorno financeiro. ” (pag. 381)
· Quais sã o as características de uma política monetá ria expansionista? (pag. 382)
SEMANA 12 • MOEDA E BANCOS

Campus. 2001. Capítulo 27: O sistema monetá rio.
p.609-641

Rio de Janeiro: Editora Campus. 2009. Capítulo 29: O sistema monetá rio. p.615-634

Bons estudos!
Essa matéria cai demais no CACD!!! Tanto no TPS como na terceira fase, ano apó s
ano, a teoria monetá ria é cobrada no concurso. Dessa forma, o candidato deve ter
atençã o redobrada neste texto e no pró ximo. Uma sugestã o importante: como os
textos irã o repetir diversos pontos sobre o mesmo tema, sugerimos que seja feito
um fichamento inicial do texto do Mankiw, outro do texto dos professores da USP,
e, depois, juntar os dois em um fichamento só . Assim, o CACDista irá revisar os
fichamentos e eliminar repetiçõ es desnecessá rias.
Roteiro de leitura:
O SIGNIFICADO DA MOEDA
· O que significa moeda? (pag. 616)
As Funções da Moeda
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “A moeda tem três funçõ es na

economia: é um meio de troca, uma unidade de conta e uma reserva de valor. ”
(pag. 616)
· Quais sã o as características de um meio de troca? (pag. 616)
· Quais sã o as características de uma unidade de valor? (pag. 617)
· Quais sã o as características de uma reserva de valor? (pag. 617)
· O que é liquidez? (pag. 617)
Tipos de Moeda
· O que é moeda-mercadoria? (pag. 617)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Quando uma economia usa ouro
como moeda (ou papel-moeda que seja conversível em ouro à vista), diz-se que
opera sob o padrã o-ouro. ” (pag. 617)
· O que é moeda de curso forçado? (pags. 617 a 618)
MOEDA NA ECONOMIA AMERICANA
· O que é moeda corrente? (pag. 619)
· O que sã o depó sitos à vista? (pag. 620)
· IMPORTANTE conhecer os termos M1 e M2, mas nã o fichar. Esse tema será visto
com maiores detalhes no pró ximo texto. (pag. 620)
O SISTEMA DO FEDERAL RESERVE
· O que é um banco central? (pag. 622)
A Organização do Fed
· IMPORTANTE compreender a evoluçã o histó rica do FED e a participaçã o dessa

instituiçã o na economia norte-americana. (pag. 622)
OS BANCOS E A OFERTA DE MOEDA O Caso Simples do Sistema de 100% de
Reserva Bancá ria
· IMPORTANTE compreender a evoluçã o histó rica do FED e a participaçã o dessa

instituiçã o na economia norte-americana. (pag. 622)
· O que sã o reservas? (pag. 624)
· O que acontece quando os bancos mantêm todos os depó sitos como reserva?
(pag. 624)
Criação de Moeda por Meio do Sistema de Reservas Bancárias Fracionárias
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “O Sistema de reservas

fracioná rias é um sistema bancá rio no qual os bancos mantêm apenas uma parte
de seus depó sitos como reserva (a outra é emprestada). ” (pag. 624)
O Multiplicador da Moeda
· O que é o Multiplicador da Moeda? (pags. 625 a 626)
· O que determina a magnitude do multiplicador de moeda? (pag. 626)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Quanto maior a razã o de reserva,

menor a parcela de cada depó sito que os bancos emprestam e menor o
multiplicador da moeda. ” (pag. 626)
Os Instrumentos de Controle Monetário do Fed
· Quais sã o os principais instrumentos de controle monetá rio utilizados pelo Fed (e

pelos demais bancos centrais)? (pag. 627)
· O que sã o e quais sã o as características das Operaçõ es no Mercado Aberto? (pag.

627)
· O que sã o e quais as características das Reservas Exigidas (DEPÓ SITOS

COMPULSÓ RIOS)? (pag. 627)
· O que é e quais as características da taxa de redesconto? (pags. 628 a 629)
Problemas com o Controle da Oferta de Moeda

· Quais sã o os dois principais problemas para as políticas monetá rias dos bancos
centrais (Fed, por exemplo)? (pags. 629 a 630)
SEMANA 13 • POLÍTICA MONETÁRIA

Saraiva. 2013 Capítulo 19: Modelo de interligaçã o
entre o lado real e o monetá rio: aná lise IS-LM p. 365-
378
VASCONCELLOS, Marco Antô nio. Manual de Economia - Equipe de professores da

USP. Sã o Paulo: Editora Saraiva. 2013 Capítulo 19: Modelo de interligaçã o entre o
lado real e o monetá rio: aná lise IS-LM p. 424-439.

Bons estudos!
No ano de 2016, o modelo IS-LM foi cobrado no TPS. Já era uma ferramenta
extremamente ú til para as aná lises macroeconô micas em questõ es de terceira fase.
Isso prova que, a matéria vem ganhando maior importâ ncia aos olhos da banca,
por isso o candidato deve ficar atento ao modelo que complementa o modelo
keynesiano e é fundamental para compreender o comportamento da economia a
curto prazo, e suas flutuaçõ es. Quais sã o os efeitos das políticas monetá ria e fiscal
na economia? Esse tipo de pergunta será respondido no texto que se segue.
Roteiro de leitura:
INTRODUÇÃO
· O que é a síntese neoclá ssica? (pag. 425)
· O que o modelo se propõ e a analisar? (pag. 425)
A CURVA IS: O EQUILÍBRIO NO MERCADO DE BENS
· Em que consiste a curva IS? (pag. 425)
· Qual é a relaçã o entre o investimento e a taxa de juros? (pag. 425)
IMPORTANTE ter em mente a seguinte fó rmula: , em que:
Y = nível de renda;
C = consumo agregado;
Yd = renda disponível [Yd = Y – T; em que T = arrecadaçã o de impostos];
I = investimento agregado;
r = taxa de juros;
G = gastos pú blicos.
· Qual a consequência de uma reduçã o na taxa de juros para o Investimento?

(pag. 426)
· Qual é a relaçã o entre a taxa de juros e a renda que equilibra o mercado? (pag.
426)
· MUITO IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica da figura 19.2 (Curva IS)
(pag. 427), e ter em mente o seguinte trecho: “(...) sempre que houver
desequilíbrios no mercado de bens, o ajuste ocorrerá via quantidades, alterando o
nível de produto (e de renda). ” (pag. 427)
Inclinação da curva IS
· O que quer dizer a inclinaçã o da curva IS? (pag. 428)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “A inclinaçã o dependerá

essencialmente de dois fatores: a sensibilidade (elasticidade) do investimento em
relaçã o à taxa de juros e a propensã o marginal a consumir (ou multiplicador
keynesiano). ” (pag. 428)
Posição da curva IS (Fatores de deslocamento da curva)
· De que depende a posiçã o da curva IS? (pag. 428)
· IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica da figura 19.4 (pag. 428)
A CURVA LM E O EQUILÍBRIO NO MERCADO MONETÁRIO
· Em Que consiste a curva LM? (pag. 429)
· O que é e qual a importâ ncia da Lei de Walras para o mercado de ativos? (pag.
429)
· Qual a diferença entre o “motivo transaçã o” e o “motivo portfó lio” para a

explicaçã o da demanda por moeda? (pag. 429)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Percebe-se que a demanda

por moeda é igual à de um bem normal qualquer: varia inversamente com o preço
e diretamente com a renda. ” (pag. 429)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “(...) para termos equilíbrio no

mercado monetá rio (e, portanto, no mercado de ativos), a demanda, combinando o
motivo transaçã o e o motivo portfó lio, deve se igualar à oferta de moeda,
considerada constante. ” (pag. 430)
· IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica da curva LM na figura 19.7 (pag.

430), e o seguinte trecho: “(...) desequilíbrios no mercado monetá rio sã o corrigidos
por variaçõ es na taxa de juros. Quando há excesso de oferta, a taxa de juros
diminui, e quando há excesso de demanda, a taxa de juros eleva-se. ” (pag. 431)
Inclinação da curva LM
· O que quer dizer a inclinaçã o da curva LM? (pag. 431)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Os fatores que afetam a

inclinaçã o da curva LM sã o as elasticidades da demanda por moeda em relaçã o à
renda e à taxa de juros. ” (pag. 432)
Posição da curva LM (fatores de deslocamento da curva)

· Como as políticas monetá rias afetam a posiçã o da curva LM? (pag. 432)
· IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica dos efeitos de uma política

monetá ria expansionista na curva LM na figura 19.9. (pag. 432)
EQUILÍBRIO SIMULTÂNEO NO MERCADO DE BENS E DE ATIVOS
· IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica da junçã o das curvas IS e LM na

figura 19.10. (pag. 433)
OS EFEITOS DA POLÍTICA ECONÔMICA NO MODELO IS-LM
· Quais sã o os principais fatores a provocar mudanças nas curvas IS e LM? (pag.

433)
Política monetária
· Qual seria o efeito de uma expansã o monetá ria? (pag. 433)
· IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica do efeito de uma expansã o

monetá ria na figura 19.11 (pag. 434)
· Qual é o mecanismo de transmissã o da política monetá ria? (pag. 434)
Eficácia da política monetária
· Quais sã o os fatores que afetam a eficá cia da política monetá ria? (pag. 435)
· Quando a eficá cia da política monetá ria será maior? (pag. 435)
· O que é armadilha de liquidez? (pag. 435)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Um aumento na oferta de

moeda tende a reduzir a taxa de juros, ampliando o investimento e a renda. Uma
reduçã o na oferta de moeda tende a elevar a taxa de juros, diminuindo o
investimento e a renda. ” (pag. 436)
Política Fiscal
· Quais seriam os efeitos de uma política fiscal? (pag. 436)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Chamamos de política fiscal

expansionista o aumento dos gastos pú blicos ou a reduçã o dos impostos, e política
fiscal contracionista a reduçã o dos gastos pú blicos e o aumento dos impostos.“
(pag. 436)
· Qual será o impacto inicial de um aumento do gasto pú blico? (pag. 436)
· Qual será o impacto final de um aumento do gasto pú blico? (pag. 436)
· IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica de uma variaçã o do gasto pú blico

na figura 19.13. (pag. 436)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Com a oferta de moeda fixa, a

taxa de juros deve se elevar para equilibrar o mercado monetá rio. A elevaçã o da
taxa de juros, por sua vez, faz com que o investimento se reduza, amenizando o
impacto da política fiscal expansionista, mas mantendo ainda um impacto positivo
sobre a renda. ” (pag. 437)
Eficácia da política fiscal
· Quais sã o os elementos que determinam o grau de eficá cia da política fiscal?

(pag. 437)
· Quando ocorrerá o caso de má xima eficá cia da política fiscal? (pag. 437)
· Quando a política fiscal será totalmente ineficaz? (pag. 437)
· O que é o efeito “crouding out”? (pag. 438)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Em situaçõ es normais, como

vimos, uma política fiscal expansionista provoca o aumento da renda, pois eleva a
demanda; mas esse aumento, ao elevar a demanda por moeda, provoca o aumento
da taxa de juros. Uma política fiscal contracionista provoca reduçã o da demanda e
da renda, e, assim, ao diminuir a demanda por moeda causa reduçã o na taxa de
juros. ” (pag. 438)
SEMANA 13 • POLÍTICA MONETÁRIA

Campus. 2001. Capítulo 34: A influência da política
monetá ria e fiscal sobre a demanda agregada. p.755-
778

Rio de Janeiro: Editora Campus. 2009. Capítulo 34: A influência da política
monetá ria e fiscal sobre a demanda agregada. p.745-767

Bons estudos!
Essa é uma das matérias prediletas da banca de economia do CACD. Política

monetá ria e fiscal sã o cobradas TODOS OS ANOS, sem exceçã o. Por isso mesmo,
nesse roteiro, o candidato encontrará muitos trechos do texto tidos como
“importante” ou “muito importante”. Mais uma vez as aná lises grá ficas sã o
pertinentes para a melhor compreensã o das implicaçõ es econô micas dessas
políticas, portanto, dê atençã o a elas.
IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “(...) as políticas monetá ria e fiscal
podem, cada uma delas, influenciar a demanda agregada. Portanto, uma alteraçã o
em uma dessas políticas pode levar a flutuaçõ es de curto prazo na produçã o e nos
preços. Os formuladores de políticas procuram antecipar esse efeito e, se possível,
ajustar a outra política. ” (pag. 745)
O que sã o as políticas monetá ria e fiscal? (pags. 745 a 746)
Roteiro de leitura:
COMO A POLÍTICA MONETÁ RIA INFLUENCIA A DEMANDA AGREGADA
Teoria da Preferência pela Liquidez

· Em que consiste a teoria da preferência pela liquidez, de Keynes? (pags. 746 a
747)
· O que sã o taxa de juros nominal e taxa de juros real? (pag. 747)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Quando a taxa de juros

nominal aumenta ou diminui, a taxa de juros real que as pessoas esperam obter
também aumenta ou diminui. ”
Oferta de Moeda
· A oferta de moeda pela autoridade monetá ria depende ou nã o da taxa de

juros? (pag. 747)
· IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica do Equilíbrio no Mercado de

Moeda. (pag. 748)
Demanda por Moeda
· Em que consiste a liquidez de um ativo? (pag. 748)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Embora muitos fatores

determinem a quantidade de moeda demandada, o que é enfatizado pela teoria da
preferência pela liquidez é a taxa de juros. A razã o é que a taxa de juros é o custo
de oportunidade de se reter moeda. ” (pag. 748)
A Inclinação Negativa da Curva de Demanda Agregada
· IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica do Mercado de Moeda e a

Inclinaçã o da Curva de Demanda Agregada. (pag. 749)
· Qual é a relaçã o entre o nível de preços e a demanda por moeda? (pags. 749 a
750)
IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “(...) o efeito taxa de juros pode ser
resumido em três etapas:
1. Um nível de preços mais elevado aumenta a demanda por moeda;
2. A maior demanda por moeda leva a uma maior taxa de juros;
3. Uma taxa de juros mais alta reduz a quantidade demandada de bens e serviços.
A mesma ló gica também trabalha no sentido inverso:
4. Um nível de preços mais baixo reduz a demanda por moeda;
5. A menor demanda por moeda leva a uma taxa de juros menor;
6. A quantidade demandada de bens e serviços aumenta.
Variações na Oferta de Moeda
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Quando a autoridade

monetá ria aumenta a oferta de moeda, reduz a taxa de juros e aumenta a
quantidade demandada de bens e serviços para qualquer nível de preços dado,
deslocando a curva de demanda agregada para a direita. De maneira inversa,
quando a autoridade monetá ria contrai a oferta de moeda, aumenta a taxa de juros
e reduz a quantidade demandada de bens e serviços para qualquer nível de preços
dado, deslocando a curva de demanda agregada para a esquerda. ” (pag. 751)
· IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica de Uma Injeçã o de Moeda. (pag.

752)
COMO A POLÍTICA FISCAL INFLUENCIA A DEMANDA AGREGADA
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: O governo pode influenciar o

comportamento da economia nã o só por meio da política monetá ria, mas também
com a política fiscal. A política fiscal compreende as escolhas do governo quanto ao
nível geral de compras governamentais ou aos impostos. No curto prazo, o
principal efeito da política fiscal se dá sobre a demanda agregada de bens e
serviços. ” (pag. 754)
Alterações nas Compras do Governo
· Qual a diferença do efeito na curva de demanda agregada entre uma política

monetá ria ou o nível dos impostos e alteraçõ es nos gastos do governo? (pag. 755)
· Quais sã o os dois efeitos macroeconô micos que fazem a magnitude do

deslocamento na demanda agregada diferir da variaçã o nas compras do governo?
(pag. 755)
O Efeito Multiplicador
· O que é o efeito multiplicador? (pag. 755)

· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “O efeito multiplicador
continua mesmo depois da primeira rodada (...) há uma resposta positiva na
medida em que maior demanda leva a maior renda, que, por sua vez, leva a uma
demanda ainda mais elevada. (pag. 755)
· O que significa o termo “acelerador do investimento”? (pag. 755)
· IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica do Efeito Multiplicador. (pag.

756)
Uma Fórmula para o Multiplicador de Despesas
· O que é a propensã o marginal a consumir PMgC? (pag. 756)
· IMPORTANTE ter em mente a seguinte fó rmula: . (pag. 757)
· Qual é, entã o, a relaçã o entre o multiplicador e a propensã o marginal a

consumir? (pag. 757)
Outras Aplicações do Efeito Multiplicador
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “A ló gica do efeito

multiplicador nã o se restringe a variaçõ es nas compras do governo. Pelo contrá rio,
aplica-se a qualquer evento que altere as despesas em qualquer componente do
PIB – Consumo, Investimento, Compras do Governo ou Exportaçõ es Líquidas. ”
(pag. 757)
O Efeito Deslocamento
· Em que consiste o efeito deslocamento? (pag. 758)
· IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica do Efeito Deslocamento. (pag.

758)
· MUITO IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “(...) quando um

aumento nas compras do governo eleva a demanda por bens e serviços, também
pode deslocar o investimento. Esse efeito deslocamento contrabalança
parcialmente o impacto das compras do governo sobre a demanda agregada. ”
(pag. 758)
· Como a política fiscal pode afetar a oferta agregada? (pag. 759 – SAIBA MAIS
SOBRE)
Alterações nos Impostos
· Quais sã o os efeitos, na demanda agregada, de uma alteraçã o na cobrança de

impostos? (pag. 759)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “O tamanho do deslocamento

na curva de demanda agregada decorrente de uma alteraçã o nos impostos também
é afetado pelos efeitos multiplicador e deslocamento. ” (pag. 759)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Além dos efeitos

Multiplicador e Deslocamento, há outro importante determinante da magnitude do
deslocamento na demanda agregada resultante de uma variaçã o nos impostos: a
percepçã o das famílias quanto à duraçã o na reduçã o nos impostos: se permanente
ou temporá ria. ” (pag. 760)
USANDO A POLÍTICA PARA ESTABILIZAR A ECONOMIA
A Favor da Política Ativa de Estabilização
· Como a combinaçã o de políticas monetá ria e fiscal agiria na estabilizaçã o da

demanda agregada? (pag. 760)
· MUITO IMPORTANTE ter em mente o seguinte: A política fiscal é

implementada pelo governo (Executivo, Legislativo e Judiciá rio); por outro lado a
política monetá ria é implementada, em tese, de modo independente pela
autoridade monetá ria. No caso brasileiro, pelo Banco Central do Brasil.
Tanto o governo quanto a autoridade monetá ria utilizam instrumentos de política

econô mica para estabilizar a demanda agregada e, por decorrência, a produçã o e o
emprego.
· MUITO IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Keynes enfatizou o

papel da demanda agregada na explicaçã o das flutuaçõ es econô micas de curto
prazo. Keynes afirmava que o governo deveria estimular ativamente a demanda
agregada quando ela parecesse insuficiente para manter a produçã o em seu nível
de pleno emprego. ” (pag. 761)
SEMANA 14 • POLÍTICA FISCAL
778

Rio de Janeiro: Editora Campus. 2009. Capítulo 34: A influência da política
monetá ria e fiscal sobre a demanda agregada. p.745-767

Bons estudos!
Essa é uma das matérias prediletas da banca de economia do CACD. Política

monetá ria e fiscal sã o cobradas TODOS OS ANOS, sem exceçã o. Por isso mesmo,
nesse roteiro, o candidato encontrará muitos trechos do texto tidos como
“importante” ou “muito importante”. Mais uma vez as aná lises grá ficas sã o
pertinentes para a melhor compreensã o das implicaçõ es econô micas dessas
políticas, portanto, dê atençã o a elas.
IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “(...) as políticas monetá ria e fiscal
podem, cada uma delas, influenciar a demanda agregada. Portanto, uma alteraçã o
em uma dessas políticas pode levar a flutuaçõ es de curto prazo na produçã o e nos
preços. Os formuladores de políticas procuram antecipar esse efeito e, se possível,
ajustar a outra política. ” (pag. 745)
O que sã o as políticas monetá ria e fiscal? (pags. 745 a 746)

Roteiro de leitura:
COMO A POLÍTICA MONETÁ RIA INFLUENCIA A DEMANDA AGREGADA
Teoria da Preferência pela Liquidez
· Em que consiste a teoria da preferência pela liquidez, de Keynes? (pags. 746 a
747)
· O que sã o taxa de juros nominal e taxa de juros real? (pag. 747)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Quando a taxa de juros

nominal aumenta ou diminui, a taxa de juros real que as pessoas esperam obter
também aumenta ou diminui. ”
Oferta de Moeda
· A oferta de moeda pela autoridade monetá ria depende ou nã o da taxa de

juros? (pag. 747)
· IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica do Equilíbrio no Mercado de

Moeda. (pag. 748)
Demanda por Moeda
· Em que consiste a liquidez de um ativo? (pag. 748)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Embora muitos fatores

determinem a quantidade de moeda demandada, o que é enfatizado pela teoria da
preferência pela liquidez é a taxa de juros. A razã o é que a taxa de juros é o custo
de oportunidade de se reter moeda. ” (pag. 748)
A Inclinação Negativa da Curva de Demanda Agregada
· IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica do Mercado de Moeda e a

Inclinaçã o da Curva de Demanda Agregada. (pag. 749)
· Qual é a relaçã o entre o nível de preços e a demanda por moeda? (pags. 749 a
750)
IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “(...) o efeito taxa de juros pode ser
resumido em três etapas:
1. Um nível de preços mais elevado aumenta a demanda por moeda;
2. A maior demanda por moeda leva a uma maior taxa de juros;
3. Uma taxa de juros mais alta reduz a quantidade demandada de bens e serviços.
A mesma ló gica também trabalha no sentido inverso:
4. Um nível de preços mais baixo reduz a demanda por moeda;
5. A menor demanda por moeda leva a uma taxa de juros menor;
6. A quantidade demandada de bens e serviços aumenta.
Variações na Oferta de Moeda
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Quando a autoridade

monetá ria aumenta a oferta de moeda, reduz a taxa de juros e aumenta a
quantidade demandada de bens e serviços para qualquer nível de preços dado,
deslocando a curva de demanda agregada para a direita. De maneira inversa,
quando a autoridade monetá ria contrai a oferta de moeda, aumenta a taxa de juros
e reduz a quantidade demandada de bens e serviços para qualquer nível de preços
dado, deslocando a curva de demanda agregada para a esquerda. ” (pag. 751)
· IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica de Uma Injeçã o de Moeda. (pag.

752)
COMO A POLÍTICA FISCAL INFLUENCIA A DEMANDA AGREGADA
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: O governo pode influenciar o

comportamento da economia nã o só por meio da política monetá ria, mas também
com a política fiscal. A política fiscal compreende as escolhas do governo quanto ao
nível geral de compras governamentais ou aos impostos. No curto prazo, o
principal efeito da política fiscal se dá sobre a demanda agregada de bens e
serviços. ” (pag. 754)
Alterações nas Compras do Governo
· Qual a diferença do efeito na curva de demanda agregada entre uma política

monetá ria ou o nível dos impostos e alteraçõ es nos gastos do governo? (pag. 755)
· Quais sã o os dois efeitos macroeconô micos que fazem a magnitude do
deslocamento na demanda agregada diferir da variaçã o nas compras do governo?
(pag. 755)
O Efeito Multiplicador
· O que é o efeito multiplicador? (pag. 755)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “O efeito multiplicador

continua mesmo depois da primeira rodada (...) há uma resposta positiva na
medida em que maior demanda leva a maior renda, que, por sua vez, leva a uma
demanda ainda mais elevada. (pag. 755)
· O que significa o termo “acelerador do investimento”? (pag. 755)
· IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica do Efeito Multiplicador. (pag.

756)
Uma Fórmula para o Multiplicador de Despesas
· O que é a propensã o marginal a consumir PMgC? (pag. 756)
· IMPORTANTE ter em mente a seguinte fó rmula: . (pag. 757)
· Qual é, entã o, a relaçã o entre o multiplicador e a propensã o marginal a

consumir? (pag. 757)
Outras Aplicações do Efeito Multiplicador
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “A ló gica do efeito

multiplicador nã o se restringe a variaçõ es nas compras do governo. Pelo contrá rio,
aplica-se a qualquer evento que altere as despesas em qualquer componente do
PIB – Consumo, Investimento, Compras do Governo ou Exportaçõ es Líquidas. ”
(pag. 757)
O Efeito Deslocamento
· Em que consiste o efeito deslocamento? (pag. 758)
· IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica do Efeito Deslocamento. (pag.

758)
· MUITO IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “(...) quando um
aumento nas compras do governo eleva a demanda por bens e serviços, também
pode deslocar o investimento. Esse efeito deslocamento contrabalança
parcialmente o impacto das compras do governo sobre a demanda agregada. ”
(pag. 758)
· Como a política fiscal pode afetar a oferta agregada? (pag. 759 – SAIBA MAIS
SOBRE)
Alterações nos Impostos
· Quais sã o os efeitos, na demanda agregada, de uma alteraçã o na cobrança de

impostos? (pag. 759)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “O tamanho do deslocamento

na curva de demanda agregada decorrente de uma alteraçã o nos impostos também
é afetado pelos efeitos multiplicador e deslocamento. ” (pag. 759)
· IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Além dos efeitos

Multiplicador e Deslocamento, há outro importante determinante da magnitude do
deslocamento na demanda agregada resultante de uma variaçã o nos impostos: a
percepçã o das famílias quanto à duraçã o na reduçã o nos impostos: se permanente
ou temporá ria. ” (pag. 760)
USANDO A POLÍTICA PARA ESTABILIZAR A ECONOMIA
A Favor da Política Ativa de Estabilização
· Como a combinaçã o de políticas monetá ria e fiscal agiria na estabilizaçã o da

demanda agregada? (pag. 760)
· MUITO IMPORTANTE ter em mente o seguinte: A política fiscal é

implementada pelo governo (Executivo, Legislativo e Judiciá rio); por outro lado a
política monetá ria é implementada, em tese, de modo independente pela
autoridade monetá ria. No caso brasileiro, pelo Banco Central do Brasil.
Tanto o governo quanto a autoridade monetá ria utilizam instrumentos de política

econô mica para estabilizar a demanda agregada e, por decorrência, a produçã o e o
emprego.
· MUITO IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Keynes enfatizou o
papel da demanda agregada na explicaçã o das flutuaçõ es econô micas de curto
prazo. Keynes afirmava que o governo deveria estimular ativamente a demanda
agregada quando ela parecesse insuficiente para manter a produçã o em seu nível
de pleno emprego. ” (pag. 761)
SEMANA 14 • POLÍTICA FISCAL
GREMAUD e VASCONCELLOS. Economia brasileira

contemporâ nea. Sã o Paulo: Editora Atlas. Capítulo 8:
Política Fiscal p.175-200.
GREMAUD e VASCONCELLOS. Economia brasileira contemporâ nea. Sã o Paulo:

Editora Atlas. Capítulo 8: Política Fiscal p.175-200.

Bons estudos!
Este texto trabalha com muitas informaçõ es a respeito da conjuntura brasileira, o

que é interessantíssimo para o candidato compor um caderno completo para
revisõ es e para enriquecimento de respostas na terceira fase. Dessa forma, nã o
ignore as características do sistema tributá rio nacional, pois pode ser uma maneira
de incrementar respostas em questõ es abertas, inclusive nas provas de geografia e
de política internacional.
IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Por política fiscal entende-se a

atuaçã o do governo no que diz respeito à arrecadaçã o de impostos e aos gastos.
Estes afetam o nível de demanda da economia. ” (pag. 175)
Roteiro de leitura:
Funções do Governo
 Quais sã o as três principais funçõ es para o setor pú blico? (pag. 176)

 Em que consistem as externalidades? (pag. 176)
 Em que consistem as economias de escala? (pags. 176 a 177)
 Quais sã o as características dos bens pú blicos? (pag. 177)
Gastos e Arrecadação
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Os gastos do governo

podem ser divididos numa primeira aproximaçã o em despesas correntes e
gastos de custeio (funcioná rios pú blicos e bens e serviços – materiais) e
transferências. ” (pag. 177)
 O que sã o impostos diretos? (pags. 178 a 179)
 O que sã o impostos indiretos? (pag. 179)
 Quais sã o os principais aspectos da estrutura de um sistema tributá rio?
(pags. 179 a 180)
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Quando a economia entra
em recessã o, é importante que o sistema tributá rio nã o tenda a acentuá -la, e
quando entra num boom que possa sacrificar a estabilidade, o sistema
tributá rio deve poder conter o processo de crescimento desajustado. Ou
seja, deve atuar, muitas vezes, de forma contracíclica. ” (pag. 181)
 Por que o IPI (imposto sobre a produçã o industrial) é muito sensível em
relaçã o ao comportamento da conjuntura econô mica? (pag. 183)
 Em que consiste a “guerra fiscal”? (pags. 183 a 184)
 O sistema de arrecadaçã o de impostos no Brasil tem como característica a
centralizaçã o ou a descentralizaçã o? (pags. 184 a 185)
 Qual é o peso dos impostos indiretos na arrecadaçã o tributá ria brasileira?
(pag. 187)
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Pode-se notar que, quando
se compara com outros países, principalmente os desenvolvidos, a carga
tributá ria brasileira em relaçã o ao produto é relativamente alta (...). ” (pag.
188)
Déficit Público e Dívida Pública
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Carga Tributá ria Bruta =

Total de impostos arrecadados no país; Carga Tributá ria Líquida = Carga
Tributá ria Bruta – transferências do governo; Poupança do Governo em
conta corrente = Carga Tributá ria Líquida – Consumo do Governo. ” (pag.
190)
 O que demonstra a Poupança do Governo em conta corrente? (pag. 191)
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Déficit Pú blico =
Investimentos Governamentais – Poupança do Governo em conta corrente. ”
(pag. 191)
 Qual é a relaçã o entre as políticas econô micas do governo e a existência de
déficit ou superá vit pú blico? (pags. 191 a 192)
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “O endividamento pú blico
traz uma nova categoria de gastos que é a rolagem e o pagamento de
serviços dessa dívida. Os juros sobre a dívida entram na categoria gastos
com transferências. Assim, quanto maior for o estoque da dívida, maior será
o gasto com juros; logo, maior será a diferença entre carga tributá ria bruta e
líquida. A amortizaçã o da dívida e/ou sua ampliaçã o entram na equaçã o de
financiamento, na diferença entre poupança e investimentos – conta de
capital do governo. ” (pag. 192)
 Em que consiste o conceito Necessidade de Financiamento do Setor Pú blico
nã o Financeiro? (pag. 193)
 Qual a diferença entre o conceito nominal e operacional da NFSP? (pag.
194)
 O que é o déficit primá rio? (pag. 194)
 O que é o déficit pú blico? (pags. 195 a 196)
 Qual a importâ ncia da relaçã o dívida/PIB? (pag. 196)
Impacto da Política Fiscal
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “(...) uma política fiscal

expansionista gerará uma expansã o mais do que proporcional da demanda
e do produto, caso haja capacidade ociosa na economia (modelo
keynesiano). ” (pag. 197)
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Políticas keynesianas – De
acordo com Keynes, para eliminar o desemprego e estimular o crescimento
da renda, o governo deveria incidir em déficits pú blicos, aumentando gastos
e diminuindo impostos, como formas de aumentar a demanda agregada
que, para ele, era o determinante do produto. ” (pag. 198)
 O que sã o as defasagens temporais da intervençã o do governo na
economia? Quais sã o seus riscos? (pag. 198)
 O que é uma política fiscal compensató ria? (pags. 198 a 199)
 Quais sã o os prová veis efeitos de uma política fiscal expansionista em uma
economia muito pró xima do pleno emprego dos fatores produtivos? (pag.
199)
SEMANA 15 • TRADE-OFF DE POLÍTICA ECONÔMICA

Campus. 2001. Capítulo 35: O tradeoff entre inflaçao e
desemprego no curto prazo. p.781-805
Esse texto vem para reafirmar da importâ ncia em se compreender bem o tema de
oferta e demanda agregada. Se você ainda nã o tem o domínio desse assunto,
sugerimos voltar, conferir o fichamento uma vez mais. As movimentaçõ es da Curva
de Phillips estã o diretamente ligadas à s flutuaçõ es da oferta e demanda agregadas.
No entanto, o texto nã o é complicado, até porque possui muitos exemplos prá ticos
da experiência norte-americana entre as décadas de 1960 a 1980.
Qual a diferença na relaçã o entre inflaçã o e desemprego no curto e no longo prazo?

(pags. 769 a 770)
Roteiro de leitura:
A CURVA DE PHILLIPS
 O que é a curva de Phillips? (pag. 770)
Origens da Curva de Phillips
 MUITO IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “(...) existência de

uma correlaçã o negativa entre a taxa de desemprego e a taxa de inflaçã o. Ou
seja, Phillips provou que anos com baixo desemprego tendem a apresentar
inflaçã o elevada e anos com desemprego elevado tendem a apresentar baixa
inflaçã o. ” (pag. 770)
 Por que essa correlaçã o surgia? (pag. 770)
 IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica da Curva de Phillips. (pag. 771)
 Por que, segundo a curva de Phillips, os formuladores de políticas
econô micas deparam-se com um tradeoff entre inflaçã o e desemprego?
(pag. 770)
Demanda Agregada, Oferta Agregada e a Curva de Phillips
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “A Curva de Phillips

simplesmente mostra as combinaçõ es de inflaçã o e desemprego que
surgem no curto prazo à medida que deslocamentos na curva de demanda
agregada movem a economia ao longo da curva de oferta agregada de curto
prazo. ” (pag. 771)
 Em que sentido a Curva de Phillips oferece aos formuladores de políticas
econô micas uma gama de combinaçõ es entre inflaçã o e desemprego? (pag.
772)
DESLOCAMENTOS NA CURVA DE PHILLIPS: O PAPEL DAS EXPECTATIVAS
A Curva de Phillips no Longo Prazo
 Qual é o posicionamento da teoria clá ssica a respeito dos efeitos de um

aumento da oferta de moeda na economia? (pag. 773)
 Qual a relaçã o entre esses efeitos e o tradeoff entre inflaçã o e desemprego?
(pag. 773)
 Qual é a posiçã o da Curva de Phillips, segundo a posiçã o clá ssica? (pag. 773)
 O que é a taxa natural de desemprego? (pag. 773)
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “A curva de Phillips vertical
no longo prazo é, essencialmente, uma expressã o da ideia clá ssica da
neutralidade da moeda. (...) tanto a curva de oferta agregada de longo prazo
vertical quanto a curva de Phillips vertical no longo prazo implicam que a
política monetá ria influencia as variá veis nominais (nível de preços e taxa
de inflaçã o), mas nã o as reais (produçã o e desemprego).
Independentemente da política monetá ria adotada, a produçã o e o
desemprego permanecem, no longo prazo, em suas taxas naturais. ” (pags.
773 a 774)
 IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica da Curva de Phillips no Longo
Prazo. (pag. 774)
O Significado de "Natural"
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “(...) a taxa natural de
desemprego nã o é necessariamente a taxa de desemprego socialmente
desejá vel. Nem é constante ao longo do tempo. ” (pag. 774)
 Por que o desemprego é considerado natural? (pag. 774)
 Quais seriam, entã o, as políticas desejá veis para a reduçã o do desemprego?
(pag. 774)
 IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica de Como a Curva de Phillips no
Longo Prazo se Relaciona com o Modelo da Demanda Agregada e da Oferta
Agregada.
Reconciliando Teoria e Evidência
 Como os teó ricos clá ssicos adequaram a aparente incongruência entre sua
explicaçã o para o tradeoff entre inflaçã o e desemprego e a explicaçã o da
Curva de Phillips? (pag. 775)
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Para Friedman e Phelps, da
mesma maneira que a curva de oferta agregada só tem inclinaçã o positiva
no curto prazo, o tradeoff entre inflaçã o e desemprego só se sustenta no
curto prazo. E, da mesma maneira que a curva de oferta agregada de longo
prazo é vertical, a curva de Phillips no longo prazo é também vertical. ”
(pag. 776)
 O que é inflaçã o esperada? Por que ela é importante? (pag. 776)
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “No curto prazo, as
alteraçõ es monetá rias levam a flutuaçõ es inesperadas na produçã o, nos
preços, no desemprego e na inflaçã o. ” (pag. 776)
A Curva de Phillips de Curto Prazo
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “A equaçã o de Friedman e

Phelps relaciona a taxa de desemprego à taxa natural de desemprego, à
inflaçã o vigente e à inflaçã o esperada. No curto prazo, a inflaçã o esperada é
dada. Em consequência, uma inflaçã o vigente maior está associada a um
desemprego menor. No longo prazo, contudo, as pessoas passam a esperar
qualquer inflaçã o que a autoridade monetá ria determine. Portanto, a
inflaçã o vigente será igual à inflaçã o esperada, e o desemprego estará em
sua taxa natural. ” (pag. 776)
 Há ou nã o há Curva de Phillips está vel no curto prazo? (pag. 776)
 O que pensam os teó ricos clá ssicos sobre a utilizaçã o da Curva de Phillips
como opçõ es disponíveis para os formuladores de políticas? (pags. 776
a777)
 IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica de Como a Inflaçã o Esperada
Desloca a Curva de Phillips no Curto Prazo. (pag. 777)
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Friedman e Phelps
concluíram que os formuladores de políticas enfrentam apenas um tradeoff
temporá rio entre inflaçã o e desemprego. No longo prazo, expandir a
demanda agregada com mais rapidez promoverá inflaçã o mais alta sem
reduçã o de desemprego. ” (pag. 777)
O Experimento Natural para a Hipó tese da Taxa Natural
 Em que consiste a hipó tese da taxa natural? (pags. 777 a 778)

 Apó s o experimento natural para a hipó tese da taxa natural, o que se
concluiu? (pag. 779)
DESLOCAMENTOS NA CURVA DE PHILLIPS: O PAPEL DOS CHOQUES DE OFERTA
 Qual é a fonte diferente de deslocamentos na Curva de Phillips no curto

prazo? (pag. 779)
 Em que consiste um choque de oferta? (pag. 780)
 MUITO IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “A combinaçã o da
produçã o em queda (estagnaçã o) com preços crescentes (inflaçã o) é por
vezes chamada de estagflaçã o. ” (pag. 780)
 Como um efeito de choque de oferta afeta a Curva de Phillips? (pag. 780)
 IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica de Um Choque Adverso na
Oferta Agregada. (pag. 780)
 Qual é a importâ ncia das expectativas para a resoluçã o de um contexto
adverso como esse? (pag. 781)
 MUITO IMPORTANTE lembrar do exemplo dos choques do petró leo para
associar os deslocamentos na Curva de Phillips com choques de oferta.
O CUSTO DE REDUZIR A INFLAÇÃ O
Taxa de Sacrifício
 IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica de uma Política Monetá ria

Desinflacioná ria no Curto e Longo Prazos. (pag. 783)
 O que uma naçã o deve suportar se quiser reduzir a inflaçã o? (pag. 781)
 O que significa a taxa de sacrifício? (pag. 782)
Expectativas Racionais e a Possibilidade de Desinflaçã o sem Custo
 Em que consiste a teoria das expectativas racionais? (pag. 784)

 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "(...) quando as políticas
econô micas mudam, as pessoas ajustam suas expectativas. " (pag. 784)
 "(...) a taxa de sacrifício poderia ser muito menor do que o sugerido pelas
estimativas. (...) Se o governo assumisse um compromisso digno de crédito
com uma política de inflaçã o baixa, as pessoas seriam racionais o bastante
para reduzir imediatamente suas expectativas de inflaçã o. A curva de
Phillips no curto prazo se deslocaria para baixo e a economia atingiria
inflaçã o baixa rapidamente, sem o custo temporá rio de alto desemprego e
de baixa produçã o. " (pag. 785)
SEMANA 16 • BALANÇO DE PAGAMENTOS

Wesley. 2005. Capítulo 12: Contabilidade nacional e
balanço de pagamentos. p.219-240
Esse texto deve ser tomado como um texto superficial, complementar ao primeiro
da semana. Sã o muitas informaçõ es desatualizadas em razã o da mudança
metodoló gica feita em 2015. Mais uma vez, o CACDista deve ler e fichar o texto,
mas deixe para fichar a estrutura do BP no texto do manual de economia da
FUNAG, que já faz uma distinçã o entre o BPM5 e o BPM6
(http://funag.gov.br/loja/download/1154-manual-do-candidato-economia-
atualizado.pdf).
Roteiro de leitura:
- Quais sã o os quatro aspectos da vida econô mica enfatizados pela macroeconomia? (pags. 219
a 220)
A Contabilidade Nacional
- Por que o PNB deve ser igual à renda nacional? (pag. 221)
- O que é feito na contabilidade nacional para se evitar a dupla contagem? (pag. 221)
- IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Em suma: a renda nacional é igual ao PNB

menos a depreciação, mais as transferências unilaterais líquidas, menos os impostos indiretos
sobre os negócios. ” (pag. 222)
- Qual a diferença entre PNB e PIB? (pag. 222)
Contabilidade Nacional nas economias abertas
- Em que consiste o consumo? (pag. 223)
- Em que consiste o investimento? (pag. 223)
- Em que consistem as compras governamentais? (pag. 223)
- IMPORTANTE ter em mente a seguinte identidade (em economias fechadas): Y = C + I + G
Onde Y é o PNB, C o consumo, I o investimento e G os gastos governamentais.
- IMPORTANTE ter em mente a seguinte identidade (em economias abertas): Y = C + I + G + X

– M (pag. 223)
Onde Y é o PNB, C o consumo, I o investimento, G os gastos governamentais, X as exportaçõ es e

M as importaçõ es. (pag. 224)
- O que é o saldo em transaçõ es correntes? (pag. 224)
- Qual é a relaçã o entre o saldo em transaçõ es correntes e a riqueza externa líquida de um país?
(pags. 224 a 225)
- IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “(...) poupança nacional é a parte do produto

(Y) que não se destina ao consumo das famílias (C) ou às compras governamentais (G). Em uma
economia fechada, a poupança nacional é sempre igual ao investimento. ” (pag. 225)
- IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “(...) uma economia aberta pode poupar

aumentando seu estoque de capital ou adquirindo riqueza externa, ao passo que uma economia
fechada pode poupar apenas aumentando seu estoque de capital. ” (pag. 226)
- O que sã o poupança privada e poupança do governo? (pag. 227)

As contas do Balanço de Pagamentos
- MUITO IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “As complexidades das contas do

balanço de pagamentos vão lhe parecer menos confusas se você tiver em mente uma regra
simples da contabilidade chamada regra das partidas dobradas: toda transação internacional
é lançada automaticamente duas vezes no balanço de pagamentos, uma vez como crédito
e uma vez como débito. ” (pag. 229)
- Quais as características das transaçõ es correntes? (pag. 232)
- Quais as características da conta capital? (pag. 232)
- Quais as características da conta financeira? (pag. 232)
SEMANA 16 • BALANÇO DE PAGAMENTOS

Elsevier. 2013. Capítulo 5: Balanço de pagamentos
p.130-154
Introdução
 O que é o balanço de pagamentos? (pag. 165)

 MUITO IMPORTANTE ter em mente que o balanço de pagamentos
apresentado nesse texto é o BPM 5, que foi substituído pelo BPM 6. No
entanto, é muito importante conhecer o primeiro para compreender quais
foram as alteraçõ es impostas a partir do ano de 2015.
O mais importante para esse texto: ele é a base para se entender o Balanço de
Pagamentos, mas nã o explica tudo, especialmente porque o BP mudou. Desse
modo, o CACDista deve ler e fichar o texto, mas deixe para fichar a estrutura do BP
no texto do manual de economia da FUNAG, que já faz uma distinçã o entre o BPM5
e o BPM6 (http://funag.gov.br/loja/download/1154-manual-do-candidato-
economia-atualizado.pdf).
Roteiro de leitura:
5.1 Estrutura bá sica

 Quais sã o as três contas analíticas do Balanço de Pagamentos? (pags. 166 a
167)
 O que cada uma dessas contas representa? (pags. 166 a 167)
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Na ausência de erros e
omissõ es, a soma dessas três contas é igual ao saldo do balanço de
pagamentos, isto é, à variaçã o das reservas internacionais da autoridade
monetá ria do país decorrente de transaçõ es com o resto do mundo. ” (pag.
167))
 Para que serve a conta “erros e omissõ es”? (pag. 167)
 O que é a conta “haveres da autoridade monetá ria”? (pag. 167)
5.1.1 Conta corrente
 Quais sã o as subcontas da Conta Corrente? (pag. 167)

 O que o balanço comercial registra? (pags. 167 a 168)
 O que o balanço de serviços registra? (pags. 168 a 170)
 O que o balanço de rendas registra? (pags. 170 a 171)
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "(...) para cada tipo de
investimento na conta financeira existe uma conta correspondente na conta
de renda de capital da conta corrente. Por exemplo, ao investimento direto
é normalmente associada uma conta de lucros e dividendos de investimento
direto e outra conta de juros incidentes sobre empréstimos
intercompanhias. " (pag. 171)
 Em que consiste as transaçõ es unilaterais de renda? (pag. 172)
5.1.2 Conta capital
 O que é registrado na conta capital? (pag. 172)
5.1.3 Conta financeira
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "A conta financeira registra

os fluxos de capital entre residentes e nã o residentes, e está organizada em
quatro subcontas: investimento direto, investimento em carteira,
derivativos e outros investimentos. " (pag. 172)
 Em que consistem os investimentos diretos? (pags. 173 a 174)
 Em que consistem os investimentos em carteira? (pag. 174)
 Em que consistem os derivativos? (pag. 175)
 Quais sã o os outros investimentos registrados na conta financeira? (pags.
175 a 176)
5.2 Exemplo de registro contá bil
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "O balanço de pagamentos

segue o método de partidas dobradas, isto é, um crédito em uma conta deve
necessariamente estar associado a um débito em outra conta, de modo que
o sistema total seja sempre 'zerado'. " (pag. 178)
5.2.1 Haveres da autoridade monetá ria
 Quais sã o as características dos haveres da autoridade monetá ria? (pag.

178)
5.2.2 Débito e crédito no balanço de pagamentos
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "Os haveres da autoridade

monetá ria aumentam quando o balanço de pagamentos tem um saldo
positivo, e diminuem quando o balanço de pagamentos tem um saldo
negativo. " (pags. 178 a 179)
5.2.3 Saldo do balanço de pagamentos e variaçã o de reservas
 Qual é a relaçã o existente entre o saldo do BP e a variaçã o de reservas?

(pag. 181)
5.3 Balanço de Pagamentos e contas nacionais
 Qual é a definiçã o de PIB sob a ó tica da despesa? (pag. 181)

 Em que consiste a absorçã o doméstica? (pag. 182)
 Em que consiste as exportaçõ es líquidas? (pag. 182)
5.3.1 Renda disponível, absorçã o doméstica e saldo em conta corrente

 Qual é a definiçã o do PIB sob a ó tica da renda? (pag. 182)
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "(...) um superá vit em conta
corrente indica que o país gasta menos do que sua renda disponível em
consumo e investimento (RDB>A) e, por analogia, um déficit em conta
corrente significa que o país gasta mais do que sua renda disponível em
consumo e investimento (RDB
 O que uma naçã o deve suportar se quiser reduzir a inflaçã o? (pag. 781)
5.3.2 Poupança e Investimento
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "(...) um país com superá vit

em conta corrente está "exportando" poupança para o exterior, enquanto
um país com déficit em conta corrente está "importando" poupança do
exterior. " (pag. 183)
5.3.3 Identidades contá beis e visõ es teó ricas
 Tomando a identidade contá bil , onde I = investimento; SD = poupança

doméstica; e SE = poupança externa, qual é a diferença entre a
interpretaçã o keynesiana e a neoclá ssica? (pag. 183)
5.3.4 Investimento e poupança no Brasil (1947-2006)
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "É possível discernir

claramente duas "ondas" de elevaçã o e queda da poupança externa: a
primeira entre 1973 e 1984, e a segunda de 1995 a 2003. O primeiro
período foi marcado pela implementaçã o do II Plano Nacional de
Desenvolvimento, durante os governos dos presidentes Geisel e Figueiredo,
quando o aumento da poupança externa foi acompanhado de um aumento
da taxa de investimento. O segundo período foi marcado pelos efeitos do
Plano Real, durante o governo do presidente FHC, quando o aumento da
poupança externa foi acompanhado pela reduçã o da poupança doméstica. "
(pags. 184 a 185)
5.2.3 Saldo do balanço de pagamentos e variaçã o de reservas

 Qual é a relaçã o existente entre o saldo do BP e a variaçã o de reservas?
(pag. 181)
5.3 Balanço de Pagamentos e contas nacionais
 Qual é a definiçã o de PIB sob a ó tica da despesa? (pag. 181)

 Em que consiste a absorçã o doméstica? (pag. 182)
 Em que consiste as exportaçõ es líquidas? (pag. 182)
5.3.1 Renda disponível, absorçã o doméstica e saldo em conta corrente
 Qual é a definiçã o do PIB sob a ó tica da renda? (pag. 182)

 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "(...) um superá vit em conta
corrente indica que o país gasta menos do que sua renda disponível em
consumo e investimento (RDB>A) e, por analogia, um déficit em conta
corrente significa que o país gasta mais do que sua renda disponível em
consumo e investimento (RDB
5.3.2 Poupança e Investimento
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "(...) um país com superá vit

em conta corrente está "exportando" poupança para o exterior, enquanto
um país com déficit em conta corrente está "importando" poupança do
exterior. " (pag. 183)
5.3.3 Identidades contá beis e visõ es teó ricas
 Tomando a identidade contá bil , onde I = investimento; SD = poupança

doméstica; e SE = poupança externa, qual é a diferença entre a
interpretaçã o keynesiana e a neoclá ssica? (pag. 183)
5.3.4 Investimento e poupança no Brasil (1947-2006)

 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "É possível discernir
claramente duas "ondas" de elevaçã o e queda da poupança externa: a
primeira entre 1973 e 1984, e a segunda de 1995 a 2003. O primeiro
período foi marcado pela implementaçã o do II Plano Nacional de
Desenvolvimento, durante os governos dos presidentes Geisel e Figueiredo,
quando o aumento da poupança externa foi acompanhado de um aumento
da taxa de investimento. O segundo período foi marcado pelos efeitos do
Plano Real, durante o governo do presidente FHC, quando o aumento da
poupança externa foi acompanhado pela reduçã o da poupança doméstica. "
(pags. 184 a 185)
5.3.5 Saldo em conta corrente e posiçã o internacional de investimento
 Em que consiste a posiçã o internacional de investimento? (pag. 185)

 Qual é a relaçã o entre o saldo em conta corrente e a posiçã o internacional
de investimento? (pag. 185)
SEMANA 17 • MERCADO CAMBIAL

Pearson Addison Wesley. 2005. Capítulo 13: Taxas de câ mbio e mercado. p.249-
262
Esse texto merece um cuidado especial, pois foi escrito para analisar o mercado
cambial norte-americano. Desse modo, o CACDista deve ter em mente que, apesar
das variá veis e das condicionantes do mercado de câ mbio serem iguais para
qualquer mercado, a ló gica inverte quando se trata de uma economia central como
os EUA e uma economia periférica como a brasileira. Portanto, o candidato deve
tomar esse texto como uma base generalizada para melhor absorver as
informaçõ es do pró ximo.
 O que é taxa de câ mbio? (pag. 241)

 Por que as taxas de câ mbio sã o importantes? (pag. 241)
Roteiro de leitura:
Taxas de câmbio e transações internacionais
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "As famílias e as firmas

utilizam as taxas de câ mbio para traduzir os preços estrangeiros em termos
de moeda doméstica. Uma vez que os preços monetá rios dos bens
domésticos e dos importados tenham sido expressos na mesma moeda, as
famílias e as firmas podem calcular os preços relativos que afetam os fluxos
do comércio internacional. " (pag. 242)
 O que sã o depreciaçõ es e apreciaçõ es? (pag. 242)
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "(...) quando a moeda de um
país se deprecia, os estrangeiros descobrem que suas exportaçõ es estã o
mais baratas e os residentes domésticos descobrem que as importaçõ es do
exterior estã o mais caras. Uma apreciaçã o tem efeito oposto: os
estrangeiros pagam mais pelos produtos do país e os consumidores
domésticos pagam menos pelos produtos estrangeiros. " (pag. 243)
 MUITO IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "(...) permanecendo
tudo o mais constante, uma apreciaçã o da moeda de um país eleva o preço
relativo de suas exportaçõ es e diminui o preço relativo de suas importaçõ es.
Inversamente, uma depreciaçã o diminui o preço relativo das exportaçõ es
de um país e eleva o preço relativo de suas importaçõ es. " (pag. 244)
O mercado de câmbio
 Como sã o determinadas as taxas de câ mbio? (pag. 244)

 Quais sã o os principais participantes de um mercado de câ mbio? (pag. 244)
 Por que a atuaçã o dos bancos centrais é importante no mercado cambial?
(pag. 246)
 Em que consiste o processo de arbitragem? (pag. 246)
 O que é uma moeda veículo? (pag. 246)
 Quais sã o as características de uma negociaçã o a taxas de câ mbio futuras?
(pag. 247)
 O que sã o swaps cambiais? (pag. 248)
A demanda por ativos em moeda estrangeira
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "A demanda por um

depó sito bancá rio em moeda estrangeira é influenciada pelos mesmos
fatores que influenciam a demanda por qualquer outro ativo. O principal
deles é nossa opiniã o sobre quanto o depó sito valerá no futuro. O valor
futuro de um depó sito em moeda estrangeira depende, por sua vez, de dois
outros fatores: a taxa de juros que oferece e a mudança esperada na taxa de
câ mbio da moeda em relaçã o à s outras moedas." (pag. 249)
 Qual é a importâ ncia das variá veis risco e liquidez para os poupadores no
mercado cambial? (pag. 250)
 Qual a importâ ncia da taxa de juros para o cá lculo de um poupador no
mercado cambial? (pags. 250 a 251)
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "As taxas de juros oferecidas
por um depó sito em dó lar e um depó sito em euro nos dizem como os
valores em dó lar e em euro mudarã o durante um ano. A outra informaçã o
de que precisamos para comparar as taxas de retorno oferecidas pelos
depó sitos em dó lar e em euro é a mudança esperada na taxa de câ mbio
dó lar/euro durante o ano. O resultado contribuirá para saber qual depó sito
oferece uma taxa de retorno esperada mais alta." (pag. 251)
 O que é a taxa de depreciaçã o de uma moeda? (pag. 252)
 Qual é a relaçã o entre a taxa de retorno, o risco e a liquidez no mercado de
câ mbio? (pag. 253)
Equilíbrio no mercado de câmbio
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "O mercado de câ mbio está

em equilíbrio quando os depó sitos em todas as moedas oferecem a mesma
taxa de retorno esperada. A condiçã o de que os retornos esperados dos
depó sitos em determinado par de moedas sejam iguais quando medidos em
uma mesma moeda é denominada condiçã o da paridade dos juros. Ela
implica que os detentores potenciais de depó sitos em moeda estrangeira
consideram esses depó sitos como ativos igualmente atraentes." (pag. 254)
 Qual é o comportamento das taxas de câ mbio em relaçã o à paridade dos
juros? (pag. 256)
Taxas de juros, expectativas e equilíbrio
 Qual é o efeito da variaçã o na taxa de juros em relaçã o ao valor da moeda no

mercado cambial? (pag. 258)
tudo o mais constante, um aumento nos juros pagos pelos depó sitos em
uma moeda faz com que aquela moeda se aprecie em relaçã o à s moedas
estrangeiras." (pag. 258)
 Quais sã o os efeitos das expectativas sobre a taxa de câ mbio? (pags. 258 a
259)
tudo o mais constante, um aumento na taxa de câ mbio futura esperada
causa um aumento na taxa de câ mbio corrente. De forma semelhante, uma
queda na taxa de câ mbio futura esperada causa uma queda na taxa de
câ mbio corrente."(pag. 260)

Saraiva. 2013, Capítulo 23: Economia aberta p. 518-
530
Esse talvez seja o capítulo mais importante para o CACD 2017. Uma das novidades
que vêm deixando os CACDistas de cabelos em pé, o modelo Mundell-Fleming,
nada mais é que a economia aberta, ou seja, o modelo IS-LM-BP, importantíssimo
para as questõ es de terceira fase, mas que também mostrou a cara no TPS de 2016.
Com o aumento do nú mero de questõ es de economia, de 6 para 8, esse assunto
torna-se mais importante. É aconselhá vel que o candidato fiche todas as
representaçõ es grá ficas desse capítulo, que podem ser muito ú teis em aná lises na
primeira e terceira fases.
ECONOMIA ABERTA: REGIMES CAMBIAIS, DETERMINAÇÃ O DA RENDA E

IMPACTOS DA POLÍTICA ECONÔ MICA
Introduçã o
- Quais sã o os ganhos de eficiência quando mercados se abrem à s transaçõ es

internacionais? (pag. 518)
Roteiro de leitura:
Taxa de câmbio real e nominal
- O que é taxa de câ mbio nominal? (pag. 518)
- O que é taxa de câ mbio real? (pag. 519)
- IMPORTANTE ter em mente a seguinte fó rmula:
ε=EP*/P
Em que: ε = taxa de câ mbio real;
E = taxa de câ mbio nominal (R$/$);
P* = preço do produto estrangeiro em $;
P = preço do produto nacional em R$.
- O que significa uma desvalorizaçã o da taxa de câ mbio real? (pag. 519)
- MUITO IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “para verificar o grau de

competitividade de um país para fins de comércio, a taxa de câmbio relevante é a
taxa real e não a nominal. ” (pag. 519)
Câmbio real e nominal e regimes cambiais
- Em que consiste o regime de câ mbio fixo? (pag. 519)
- Em que consiste o regime de câ mbio flutuante? (pag. 519)
- Quais sã o as vantagens e desvantagens do regime de câ mbio flutuante? (pag. 520)
Os determinantes da taxa de câ mbio
- Como a taxa de câ mbio irá se fixar no curto e no longo prazo? (pags. 520 a 521)
- O que é a paridade do poder de compra? (pag. 521)

- Em que consiste a lei do preço ú nico (nã o precisa fichar fó rmulas matemá ticas)?
(pags. 521 a 522)
- Qual a influência do mercado de capitais na determinaçã o das taxas de câ mbio?

(pag. 522)
Modelo de economia aberta no curto prazo
- Qual é a alteraçã o no mercado de bens apó s a introduçã o do setor externo (no

modelo IS-LM)? (pag. 523)
- IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “As exportações variam

positivamente com a renda do resto do mundo Y* e com a taxa de câmbio ε,
considerando que um aumento na taxa de câmbio corresponda a uma
desvalorização da moeda nacional (regra da régua). (...) As importações variam
positivamente com a renda interna Y, e inversamente com a taxa de câmbio ε. ” (pag.
523)
- O que ocorre quando se verifica uma desvalorizaçã o da taxa de câ mbio? (pag.

524)
- O que ocorre quando se verifica uma valorizaçã o da taxa de câ mbio? (pag. 524)
- IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Note que, com a introdução do

setor externo, passamos a ter três variáveis a serem determinadas: o nível de renda,
a taxa de juros e a taxa de câmbio. ” (pag. 524)
- Quais sã o as diferenças entre uma pequena economia e uma grande economia?

(pag. 524)
O modelo para uma economia aberta de pequeno porte, e com livre

mobilidade de capitais
- Qual é a relaçã o entre a taxa de juros interna e a taxa de juros externa? (pag. 525)
- IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Uma taxa de juros ligeiramente

superior à taxa de juros internacional induzirá, por um lado, uma entrada massiva
de capitais; (...) uma taxa ligeiramente inferior levará, por outro lado, a uma saída
massiva de capitais. ” (pag. 525)
- IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica da curva BP em relaçã o à renda e ao

juros [figura 23.1]. (pag. 525)
- Quando ocorrerá equilíbrio da economia? (pag. 526)
- IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica de uma economia em equilíbrio

[figura 23.2]. (pag. 526)
Eficácia da Política Econômica e regimes cambiais
Câ mbio fixo: política monetá ria expansionista
- Quais sã o as consequências de uma política monetá ria expansionista em regime

de câ mbio fixo? (pags. 526 a 527)
- IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica dessa política [figura 23.3]. (pag.

527)
Câmbio fixo: política fiscal expansionista
- Quais sã o as consequências de uma política fiscal expansionista em regime de

câ mbio fixo? (pags. 527 a 528)

527)
Câmbio flutuante: política monetária expansionista
- Quais sã o as consequências de uma política monetá ria expansionista em regime

de câ mbio flutuante? (pag. 528)

528)
Câmbio flutuante: política fiscal expansionista
- Quais sã o as consequências de uma política fiscal expansionista em regime de

câ mbio flutuante? (pags. 528 a 529)

529)
- MUITO IMPORTANTE fichar/decorar a seguinte tabela:

767
Esse talvez seja o capítulo mais importante para o CACD 2017. Uma das novidades
que vêm deixando os CACDistas de cabelos em pé, o modelo Mundell-Fleming,
nada mais é que a economia aberta, ou seja, o modelo IS-LM-BP, importantíssimo
para as questõ es de terceira fase, mas que também mostrou a cara no TPS de 2016.
Com o aumento do nú mero de questõ es de economia, de 6 para 8, esse assunto
torna-se mais importante. É aconselhá vel que o candidato fiche todas as
representaçõ es grá ficas desse capítulo, que podem ser muito ú teis em aná lises na
primeira e terceira fases.
Roteiro de leitura:
ECONOMIA ABERTA: REGIMES CAMBIAIS, DETERMINAÇÃ O DA RENDA E
IMPACTOS DA POLÍTICA ECONÔ MICA
 Introduçã oQuais sã o os ganhos de eficiência quando mercados se abrem à s

transaçõ es internacionais? (pag. 518)
Taxa de câ mbio real e nominal
 O que é taxa de câ mbio nominal? (pag. 518)

 O que é taxa de câ mbio real? (pag. 519)
 IMPORTANTE ter em mente a seguinte fó rmula:
 Em que:= taxa de câ mbio real;
 E = taxa de câ mbio nominal (R$/$);
 P* = preço do produto estrangeiro em $;
 P = preço do produto nacional em R$.
 O que significa uma desvalorizaçã o da taxa de câ mbio real? (pag. 519)
 MUITO IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "para verificar o grau
de competitividade de um país para fins de comércio, a taxa de câ mbio
relevante é a taxa real e nã o a nominal." (pag. 519)
Câ mbio real e nominal e regimes cambiais
 Em que consiste o regime de câ mbio fixo? (pag. 519)

 Em que consiste o regime de câ mbio flutuante? (pag. 519)
 Quais sã o as vantagens e desvantagens do regime de câ mbio flutuante?
(pag. 520)
Os determinantes da taxa de câ mbio
 Como a taxa de câ mbio irá se fixar no curto e no longo prazo? (pags. 520 a
521)
 O que é a paridade do poder de compra? (pag. 521)
 Em que consiste a lei do preço ú nico (nã o precisa fichar fó rmulas
matemá ticas)? (pags. 521 a 522)
 Qual a influência do mercado de capitais na determinaçã o das taxas de
câ mbio? (pag. 522)
Modelo de economia aberta no curto prazo
 Qual é a alteraçã o no mercado de bens apó s a introduçã o do setor externo

(no modelo IS-LM)? (pag. 523)
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "As exportaçõ es variam
positivamente com a renda do resto do mundo e com a taxa de câ mbio,
considerando que um aumento na taxa de câ mbio corresponda a uma
desvalorizaçã o da moeda nacional (regra da régua). (...) As importaçõ es
variam positivamente com a renda interna , e inversamente com a taxa de
câ mbio ." (pag. 523)
 O que ocorre quando se verifica uma desvalorizaçã o da taxa de câ mbio?
(pag. 524)
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "Note que, com a introduçã o
do setor externo, passamos a ter três variá veis a serem determinadas: o
nível de renda, a taxa de juros e a taxa de câ mbio." (pag. 524)
 Quais sã o as diferenças entre uma pequena economia e uma grande
economia? (pag. 524)
O modelo para uma economia aberta de pequeno porte, e com livre mobilidade de
capitais
 Qual é a relaçã o entre a taxa de juros interna e a taxa de juros externa? (pag.
525)
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "Uma taxa de juros
ligeiramente superior à taxa de juros internacional induzirá , por um lado,
uma entrada massiva de capitais; (...) uma taxa ligeiramente inferior levará ,
por outro lado, a uma saída massiva de capitais." (pag. 525)
 IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica da curva BP em relaçã o à
renda e ao juros [figura 23.1]. (pag. 525)
 Quando ocorrerá equilíbrio da economia? (pag. 526)
 IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica de uma economia em
equilíbrio [figura 23.2]. (pag. 526)
Eficá cia da Política Econô mica e regimes cambiais
 Câ mbio fixo: política monetá ria expansionistaQuais sã o as consequências de

uma política monetá ria expansionista em regime de câ mbio fixo? (pags. 526
a 527)
 IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica dessa política [figura 23.3].
(pag. 527)
Câ mbio fixo: política fiscal expansionista
 Quais sã o as consequências de uma política fiscal expansionista em regime

de câ mbio fixo? (pags. 527 a 528)
(pag. 527)
Câ mbio flutuante: política monetá ria expansionista
 Quais sã o as consequências de uma política monetá ria expansionista em

regime de câ mbio flutuante? (pag. 528)
(pag. 528)
Câ mbio flutuante: política fiscal expansionista
 Quais sã o as consequências de uma política fiscal expansionista em regime

de câ mbio flutuante? (pags. 528 a 529)
(pag. 529)
 MUITO IMPORTANTE fichar/decorar:
POLÍTICA MONETÁ RIA EXPANSIONISTA
-Câ mbio Fixo: Ineficaz
-Câ mbio Flutuante: Efeitos positivos sobre a renda
POLÍTICA FISCAL EXPANSIONISTA
-Câ mbio Fixo: Efeitos positivos sobre a renda
-Câ mbio Flutuante: Ineficaz
SEMANA 18 • TAXA DE JUROS X TAXA DE CÂMBIO

Pearson Addison Wesley. 2005. Capítulo 15: Nível de preço e a taxa de câ mbio no
longo prazo.
Esse texto vai demandar muita paciência do CACDista. É muito carregado de

informaçõ es que parecem ser inú teis, e ao mesmo tempo complexas. No entanto, é
um importante complemento ao importante texto sobre economia aberta do
Manual de professores da USP. Leia com calma, nã o se desespere com as fó rmulas
(nã o precisa decorar nenhuma), e apreenda todo o conteú do que facilitará a ló gica
dos mercados de câ mbio ao redor do mundo.
 Como sã o determinadas as taxas de câ mbio? (pag. 289)
Roteiro de leitura:
A lei do preço ú nico
 Em que consiste a lei do preço ú nico? (pag. 290)

 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "A lei do preço ú nico é uma
reafirmaçã o de um princípio da teoria do comércio: quando o comércio é
aberto e nã o apresenta custos, bens idênticos devem ser comercializados
aos mesmos preços relativos, independentemente de onde eles sejam
vendidos." (pag. 290)
Paridade do poder de compra
 O que a teoria da paridade do poder de compra (PPC) explica? (pag. 290)

 Quando a PPC será vá lida? (pag. 291)
Relaçã o entre a PPC e a lei do preço ú nico
 Qual é a diferença entre a PPC e a lei do preço ú nico? (pag. 291)

 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "(...) a PPC afirma que,
mesmo quando a lei do preço ú nico nã o é verdadeira em termos literais, as
forças econô micas por trá s dela acabarã o ajudando a equalizar o poder de
compra da moeda em todos os países." (pag. 291)
PPC absoluta e PPC relativa
 O que é a PPC absoluta? (pag. 291)

 O que é a PPC relativa? (pag. 291)
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "A PPC relativa afirma que
os preços e as taxas de câ mbio variam de modo que se preserve a razã o
entre o poder de compra doméstico e o estrangeiro de cada moeda." (pag.
291)
 "Diferentemente da PPC absoluta, a PPC relativa pode ser definida apenas
em relaçã o ao intervalo de tempo no qual os níveis de preços e a taxa de
câ mbio variam." (pag. 291)
Um modelo da taxa de câ mbio de longo prazo baseado na PPC
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "A previsã o geral do enfoque

monetá rio é de que a taxa de câ mbio, que é o preço relativo das moedas
local e estrangeira, é plenamente determinada no longo prazo pelas ofertas
relativas de tais moedas e por suas demandas reais relativas. As mudanças
nas taxas de juros e nos níveis de produto afetam a taxa de câ mbio apenas
por meio de suas influências sobre a demanda por moeda." (pag. 293)
 Quais sã o as previsõ es específicas que o enfoque monetá rio para a taxa de
câ mbio permite fazer? (pag. 293)
 Qual é o paradoxo presente nas previsõ es do enfoque monetá rio? (pag. 293)
Inflaçã o persistente, paridade dos juros e PPC
 Em que consiste uma situaçã o de inflaçã o persistente? (pag. 294)

 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: Permanecendo tudo o mais
constante, o crescimento na oferta de moeda a uma taxa constante acaba
resultando em uma inflaçã o dos níveis de preços persistente à mesma taxa,
mas mudanças nessa taxa de inflaçã o de longo prazo nã o afetam o nível de
produto de pleno emprego ou os preços relativos de longo prazo dos bens e
serviços." (pag. 294)
 Qual é a relaçã o entre o crescimento da oferta de moeda no longo prazo e a
taxa de juros? (pag. 294)
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "Se, como a PPC prevê,
espera-se que a depreciaçã o da moeda compense a diferença entre as
inflaçõ es internacionais, a diferença entre as taxas de juros deve ser igual à
diferença entre as inflaçõ es esperadas." (pag. 294)
O efeito Fisher
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "(...) permanecendo tudo o

mais constante, um aumento na taxa de inflaçã o esperada de um país
acabará causando um aumento igual na taxa de juros que os depó sitos de
sua moeda oferecem. De forma semelhante, uma queda na taxa de inflaçã o
esperada acabará causando uma queda na taxa de juros. (...) O Efeito Fisher
é, portanto, outro exemplo da ideia geral de que, no longo prazo, eventos
puramente monetá rios nã o devem ter efeito nenhum sobre os preços
relativos de uma economia." (pag. 295)
 Qual é a relaçã o entre o Efeito Fisher e o paradoxo presente no enfoque
monetá rio? (pag. 295)
A PCC e a lei do preço ú nico na prá tica
 Em que medida a teoria da PCC explica os dados efetivos da taxa de câ mbio

e dos níveis de preços nacionais? (pags. 297 a 298)
 Na prá tica, a PCC absoluta é relevante? (pag. 298)
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "À s vezes, a PPC relativa é
uma aproximaçã o razoá vel dos dados, mas no geral ela também apresenta
fraco desempenho." (pag. 298)
Explicando os problemas com a PPC
 Por que a PPC nã o funciona na prá tica? (pag. 301)
Barreiras comerciais e produtos nã o comercializá veis
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "(...) os custos de transporte

rompem a relaçã o íntima entre as taxas de câ mbio e os preços dos bens,
resultante da lei do preço ú nico. Quanto maiores os custos de transporte,
mais a taxa de câ mbio pode variar, dados os preços dos bens nos diversos
países. As restriçõ es oficiais ao comércio, como as tarifas, têm efeitos
semelhante, (...). Qualquer tipo de impedimento ao comércio enfraquece a
base da PPC, possibilitando que o poder de compra de dada moeda seja
diferente de país para país." (pag. 301)
 O que sã o bens e serviços nã o comercializá veis? Como eles afetam a PPC?
(pags. 301 a 303)
Restriçõ es à livre concorrência
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "Quando coexistem

barreiras ao comércio e estruturas de mercado com concorrência
imperfeita, a relaçã o entre os níveis de preços nacionais perde ainda mais
força." (pag. 303)
 Em que consiste o pricing Market? (pag. 303)
A PPC no curto prazo e no longo prazo
 Os desvios da PPC sã o maiores no curto ou no longo prazo? (pag. 304)
Além da paridade do poder de compra: um modelo geral das taxas de câ mbio no

longo prazo
 A taxa de câ mbio realIMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "(...) as

taxas de câ mbio reais sã o importantes nã o só para quantificar os desvios da
PPC, mas também para analisar as condiçõ es macroeconô micas de demanda
e oferta em economias abertas. (...) As taxas de câ mbio reais sã o definidas
em termos de taxas de câ mbio nominais e níveis de preços." (pag. 306)
 Em que consiste a depreciaçã o real de uma moeda em relaçã o a outra? (pag.
308)
 Em que consiste a apreciaçã o real de uma moeda em relaçã o a outra? (pag.
308)
Taxas de câ mbio nominais e reais no equilíbrio de longo prazo
 Quais sã o os determinantes mais importantes das oscilaçõ es das taxas de

câ mbio nominais de longo prazo? (pag. 310)
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "(...) quando todas as
perturbaçõ es sã o monetá rias por natureza, as taxas de câ mbio obedecem à
PPC relativa no longo prazo. No longo prazo, uma perturbaçã o monetá ria
afeta apenas o poder de compra geral de uma moeda, e essa mudança no
poder de compra muda igualmente o valor da moeda em termos dos bens
domésticos e estrangeiros. Quando as perturbaçõ es ocorrem nos mercados
de produtos, é imprová vel que a taxa de câ mbio obedeça à PPC relativa,
mesmo no longo prazo." (pag. 311)
Diferenças nas taxas de juros internacionais e a taxa de câ mbio real

 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "(...) em geral, as diferenças
entre as taxas de juros dos países dependem nã o somente das diferenças
entre as inflaçõ es esperadas, como o enfoque monetá rio afirma, mas
também das mudanças esperadas na taxa de câ mbio real." (pag. 314)
Paridade dos juros reais
Qual a diferença entre a taxa de juros nominal e a taxa de juros real? (pag. 315)
IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "(...) a taxa de juros real

esperada de um país é exatamente a taxa de retorno real que um residente
doméstico espera ganhar ao emprestar seu dinheiro. A definiçã o da taxa de
juros real esperada esclarece a generalidade das forças por trá s do efeito
Fisher: qualquer aumento na taxa de inflaçã o esperada que nã o altere a taxa
de juros real esperada deve se refletir, na proporçã o de um para um, na taxa
de juros nominal." (pag. 315)
SEMANA 19 • A EVOLUÇÃO DO SISTEMA FINANCEIRO INTERNACIONAL
CARDIM DE CARVALHO, F. J. (2004). Bretton-Woods

aos 60 anos. Novos Estudos, n. 70, nov/2004.
Mais um texto curto, embora muito denso. Praticamente tudo é importante, de

modo que este roteiro questiona o texto todo. Bretton Woods é tema recorrente no
CACD, seja na prova de economia ou nas provas de histó ria mundial e política
internacional. Entã o fica a dica: leia com muita atençã o e faça um fichamento bem
feito deste texto.
Roteiro de leitura:
 Com qual objetivo foi feita a Conferência de Bretton Woods? (pag. 1)

 Quais foram as propostas que dividiram os debates nessa conferência?
(pags. 1 a 2)
 Qual dessas propostas saiu vitoriosa? (pag. 2)
 O que foi implementado em Bretton Woods apresentou soluçã o definitiva
para o sistema monetá rio internacional? (pags. 2 a 3)
 Por que houve a Conferência de Bretton Woods? (pags. 3 a 4)
 De onde vinha a principal oposiçã o ao padrã o ouro no pó s-guerra? E por
que? (pags. 4 e 5)
 Em que consiste o ajuste assimétrico? (pag. 5)
 Em que consistia a principal preocupaçã o dos Estados Unidos, nesse
momento? (pags. 5 a 6)
 O que apresentou o Plano Keynes? (pags. 7 a 8)
 O que apresentou o Plano White? (pags. 8 a 9)
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "Vale notar que, tanto no
Plano Keynes, quanto no Plano White, ainda que com mais intensidade no
primeiro, estava prevista a adoçã o de controles de capital para tratar de
crises de balanço de pagamentos causadas por fugas de capitais." (pag. 9)
 Quais sã o as características do Fundo Monetá rio Internacional? (pag. 10)
 Como o FMI passou a receber a alcunha de “o criador de recessõ es”? (pag.
11)
 Como o FMI lidou com a crise do déficit norte-americano na década de
1960? (pags. 11 a 12)
 Quais sã o as características da relaçã o entre o FMI e os países em
desenvolvimento? (pags. 12 a 13)
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "O FMI e o Banco Mundial
sã o os ú nicos sobreviventes da conferência de Bretton Woods. O sistema de
câ mbio fixo, mas ajustá vel, acordado em 1944, ruiu no início dos anos 70. A
reconstruçã o europeia é histó ria remota, para a qual, na verdade, o Banco
Mundial acabou contribuindo pouco, suplantado por uma iniciativa muito
mais eficaz, o Plano Marshall. A coordenaçã o de políticas macroeconô micas,
que se daria no â mbito do FMI, nunca foi efetivamente tentada, já que os
países desenvolvidos nunca aceitaram realmente transferir o poder sobre
políticas econô micas omésticas para um organismo internacional. A
garantia de prosperidade internacional, de conquista do pleno emprego em
todas as naçõ es, mostrou-se um objetivo muito além do alcance das
reduzidas capacidades das instituiçõ es criadas em Bretton Woods. (...) O
Fundo Monetá rio Internacional foi criado para gerir os processos de ajustes
de balanços de pagamentos dos países desenvolvidos no â mbito de um
sistema de câ mbio fixo. Hoje, a missã o da instituiçã o parece ser dedicar-se a
promover sua visã o de economia ideal entre os países em desenvolvimento
que a ela apelam por ajuda quando pressionados por problemas de balanço
de pagamentos." (pag. 13)
SEMANA 19 • A EVOLUÇÃO DO SISTEMA FINANCEIRO INTERNACIONAL
MEDEIROS, C. A.; SERRANO, F. Padrõ es monetá rios

internacionais e crescimento. In: FIORI, J. L. (Org.).
Estados e moedas no desenvolvimento das naçõ es.
Petró polis, RJ: Vozes, 1999.
 No sistema capitalista, as taxas de crescimento sã o simétricas ou
assimétricas? (pag. 119)
 Quais sã o os condicionantes para o crescimento dos países, a exceçã o do
país central? (pag. 120)
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "O país que emite a moeda
de curso internacional, por nã o estar diretamente sujeito à restriçã o de
balança de pagamentos, cumpre um papel fundamental no controle da
expansã o da demanda efetiva e da liquidez internacional do trabalho de
forma decisiva, tanto pela criaçã o e expansã o dos mercados internacionais
quanto pela viabilizaçã o de seu financiamento." (pag. 120)
 IMPORTANTE ter em mente a cronologia dos regimes monetá rios
internacionais:
1. O padrã o ouro-libra, de 1819 até 1914;

2. A tentativa de retorno ao padrã o ouro-libra do fim da Primeira Guerra
Mundial até os anos 1930;
3. O padrã o ouro-dó lar do fim da Segunda Guerra até 1971;
4. O período de crise, entre 1971 e 1979;
5. O padrã o dó lar flexível, de 1980 até os dias de hoje. (pags. 120 a 121)
Esse texto é muito denso em informaçõ es importantes. Possui diversos conceitos

que foram destacados e que podem ser ú teis para a fixaçã o dos diferentes padrõ es
monetá rios internacionais. O CACDista, se ficar atento à participaçã o do Brasil nas
mudanças desses padrõ es, conseguirá entender melhor a evoluçã o da economia
brasileira e a inserçã o da política comercial do Brasil no mundo.
Roteiro de leitura:
A EVOLUÇÃ O DO SISTEMA MONETÁ RIO INTERNACIONAL

 Qual era a característica do setor externo da Inglaterra (hegemonia), no
padrã o ouro-libra? (pag. 121)
 Por que, no segundo período, o sistema nã o funciona? (pag. 122)
 Como o dó lar substitui a libra como moeda-chave nas transaçõ es
internacionais? (pag. 122)
 Por que os EUA decidem em encerrar o padrã o ouro-dó lar, em 1971? (pag.
123)
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "A nova situaçã o de
inconversibilidade e flexibilizaçã o das taxas de câ mbio dos países centrais
gerou grandes ondas especulativas, num contexto em que a demanda
efetiva e a liquidez internacional cresciam impulsionadas tanto pela
expansã o acelerada da economia americana quanto pela expansã o do
círculo offshore do eurodó lar." (pag. 123)
 O que fazem os EUA para reestabelecer o controle do sistema, em 1979?
(pag. 124)
 Qual foi a principal novidade desse novo arranjo em relaçã o ao padrã o
ouro-dó lar e ouro-libra? (pag. 124)
 Quais sã o as vantagens desse sistema para a economia norte-americana?
(pags. 124 a 125)
CRESCIMENTO DO PADRÃ O OURO-LIBRA
 Dois padrõ es de crescimentoQuais foram os dois tipos de desenvolvimento

possibilitados pelo padrã o ouro-libra? (pags. 125 a 126)
O modelo agrá rio-exportador e o desenvolvimento "para fora"
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "(...) para a Inglaterra, a

variaçã o da taxa de juros permitia tanto o financiamento quanto o
amortecimento das flutuaçõ es cíclicas de sua balança de pagamentos global,
pois as mudanças na conta de capitais tendiam a compensar os movimentos
na balança comercial. No entanto, na periferia, este mesmo movimento
tinha o efeito exatamente inverso, ou seja, de exacerbar a instabilidade
cíclica." (pag. 126)
 Quais eram as duas condiçõ es, apontadas por Prebish, para as economias
periféricas minimizarem os impactos negativos das açõ es britâ nicas? (pag.
127)
O "déficit de atençã o" e a industrializaçã o tardia

 Como se deu a ascensã o dos EUA e da Alemanha frente a preponderâ ncia
Inglesa, no século XIX? (pags. 128 a 130)
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "Será precisamente a
montagem de redes comerciais e de pagamentos dos EUA e da Alemanha
em torno de suas periferias que minará a funçã o da Inglaterra como centro
financeiro e entreposto mercantil da economia mundial." (pag. 130)
A crise do crescimento “para fora” e o processo de “substituiçã o de importaçõ es”
 Em que a hegemonia norte-americana, a partir da Primeira Guerra Mundial,

influenciou nas economias periféricas? (pags. 130 a 131)
 Qual é o impacto da grande depressã o nessas mesmas economias? (pag.
131)
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "O protecionismo, a
autarquia e a substituiçã o de importaçõ es foram uma resposta natural e
praticamente inevitá vel a essas mudanças, que se configuram numa brutal
reduçã o na 'capacidade de importar' da periferia e numa situaçã o de
escassez de divisas permanente (dó lares, nã o libras)." (pag. 131)
 Como foram os efeitos dessas medidas citadas acima? (pags. 131 a 132)
CRESCIMENTO NO PADRÃ O OURO-DÓ LAR
 A Guerra Fria, o keynesianismo e o desenvolvimento a conviteQuais sã o os

dois elementos principais desse período que se inicia ao final da Segunda
Guerra? (pag. 132)
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "(...) criou-se um sistema
monetá rio internacional supervisionado por instituiçõ es como o FMI e o
Bird, subordinados ao controle e aos interesses americanos." (pag. 132)
 Qual a relaçã o do sistema ouro-dó lar com o keynesianismo expansionista?
(pag. 133)
 O que significou o “desenvolvimento a convite”? (pags. 133 a 134)
Os convidados
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "Progressivamente, a

Alemanha recuperava o seu peso na economia europeia, afirmando-se nas
exportaçõ es de bens de capital e produtos químicos, ao mesmo tempo em
que promove, por seu dinamismo, o crescimento das exportaçõ es
industriais de países como a Itá lia e a Holanda." (pag. 134)
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "A partir da Guerra da
Coreia, em 1950, a estratégia americana em relaçã o ao Japã o muda
radicalmente. As indenizaçõ es de guerra foram perdoadas, o desmonte dos
zaibatsu foi interrompido e as encomendas dos EUA impulsionaram a
indú stria de má quinas e automobilística, que passam a crescer a uma
velocidade acelerada." (pag. 135)
 Como foi a política dos EUA para os demais países “convidados”? (pag. 135)
A América Latina
 Como eram as condiçõ es para o desenvolvimento latino-americano nesse

período? (pags. 135 a 136)
 De onde vinha a maior parte do financiamento externo para a regiã o? (pags.
135 a 136)
 Quais sã o as diferenças a serem destacadas entre o Brasil e a Argentina,
nesse momento? (pag. 136)
O fim do padrã o ouro-dó lar e as respostas da Alemanha e do Japã o
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "Com suas taxas de câ mbio

valorizadas, inicia-se já nos anos 70, tanto na Alemanha quanto no Japã o,
um movimento de reestruturaçã o industrial, visando uma especializaçã o na
produçã o e exportaçã o de manufaturas de maior valor unitá rio." (pags. 136
a 137)
 Como era o contexto europeu e sua relaçã o com a Alemanha nesse período?
(pag. 137)
O eurodó lar e o desenvolvimentismo
 Como foi o crescimento econô mico dos países em desenvolvimento na

década de 1970? (pags. 137 a 138)
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "(...) o fator decisivo para o
crescimento econô mico dos países nã o produtores de petró leo foi o forte
aumento em suas dívidas externas, estimuladas por baixas taxas de juros
em dó lar, ainda que com o fim das taxas de câ mbio fixas os riscos fossem
elevados, devido ao novo sistema de empréstimos a taxas de juros
reajustá veis." (pag. 138)
CRESCIMENTO NO PADRÃ O DÓ LAR FLEXÍVEL

 O dó lar flexível, a desregulaçã o financeira e o fim da guerra friaEm que
consistiu a mudança estratégica dos EUA em relaçã o à política econô mica
no início da década de 1980? (pags. 138 a 139)
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "Esse processo leva os EUA a
grandes déficits comerciais e à atraçã o de grandes fluxos de capital,
buscando os altos juros e a renovada 'segurança' da moeda americana. A
contrapartida desse movimento no lado da periferia é uma crise financeira
sem precedentes, a qual coloca a América Latina, os países socialistas e a
Á frica em grandes dificuldades." (pag. 139)
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "O padrã o dó lar flexível se
configura, assim, como um regime macroeconô mico de crescimento
moderado dos EUA e muito baixo nos países mais avançados, com taxas de
inflaçã o bastante reduzidas e com grande piora nos termos de troca das
commodities em geral (inclusive petró leo)." (pag. 140)
A "globalizaçã o financeira" e os mercados "emergentes"
 Qual é a política comercial dos EUA apó s o fim da guerra fria? (pags. 140 a
141)
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "(...) a partir do início dos
anos 90, é retomada a expansã o acelerada de fluxos de capitais para a
periferia, que, a despeito de inú meras crises, se mantém com grandes
flutuaçõ es durante toda a década." (pag. 141)
Auge e declínio do crescimento na Á sia
 Qual é o cená rio econô mico do Japã o na década de 1980, e os efeitos para a
regiã o de seu entorno? (pags. 142 a 144)
 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "Em 1995, com a
desvalorizaçã o do iene em relaçã o ao dó lar e com as demais moedas
seguindo a valorizaçã o do dó lar, a economia regional e os mecanismos de
sua sustentaçã o se desfazem." (pag. 144)
A América Latina do ajuste exportador ao ajuste importador
 MUITO IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "Com a morató ria

mexicana de 1982, a América Latina se viu privada de fontes externas de
financiamento, ao mesmo tempo em que os termos de troca se deterioram,
os juros internacionais sobem, e a demanda por suas exportaçõ es se retrai,
com a recessã o mundial. Esse conjunto de fatores levou a regiã o a uma
severa e prolongada crise de balanço de pagamentos." (pag. 145)
 Como foi a resposta regional à crise? (pag. 145)
 O que significou, para os países latino-americanos, a securitizaçã o da dívida
e a consequente expansã o dos financiamentos decorrente da
desregulamentaçã o financeira? (pags. 145 a 146)
 MUITO IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: "(...) essa integraçã o
financeira nã o se materializou num retorno ao antigo padrã o agrá rio-
exportador de crescimento “para fora”. Pelo contrá rio, o resultado foi que
os fluxos de capitais viabilizaram um grande ajuste importador. Com o
relaxamento dos controles sobre as importaçõ es, e com a retomada, ainda
que moderada, do crescimento econô mico, a América Latina realizou um
amplo ajuste importador, favorecendo essencialmente as exportaçõ es
americanas." (pag. 146)
Inserçã o externa e perspectivas para a economia brasileira
 Qual foi o contexto econô mico e a linha de açã o do Brasil ao final da década
de 1990? (pag. 147)

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Roteiro de leitura

SEMANA 01 • NOÇÕES BÁSICAS. OBJETO DA ECONOMIA. CUSTO DE

MANKIW, Gregory. Introduçã o à Economia - Princípios

 fazer uma leitura mais eficiente;

O texto do Mankiw é extremamente esquematizado. O candidato nã o terá maiores

DEZ PRINCÍPIOS DE ECONOMIA

 Qual é o significado de escassez? (pag. 3)

Princípio 1: As Pessoas Enfrenta Tradeoffs

 O que significa um Tradeoff, em economia? (pag. 4)

 O que é e quais as características do custo de oportunidade? (pag. 6)

Princípio 3: As Pessoas Racionais Pensam na Margem

 Para os economistas, o que sã o as mudanças marginais? (pag. 6)

Princípio 4: As Pessoas Reagem a Incentivos

 Qual a importâ ncia dos incentivos no processo de implementaçã o de

COMO AS PESSOAS INTERAGEM

Princípio 5: O Comércio Pode Ser Bom para Todos

Princípio 6: Os Mercados São Geralmente uma Boa Maneira de Organizar a

 O que é uma economia de mercado? (pag. 10)

Princípio 7: Às vezes os Governos Podem Melhorar os Resultados dos

 O que sã o falhas de mercado? (pag. 11)

COMO A ECONOMIA FUNCIONA

Princípio 8: O Padrão de Vida de um País Depende de sua Capacidade de

- O que é produtividade e qual sua importâ ncia na economia? (pags. 12 a 13)

- IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Para elevarem os padrões de vida,

Princípio 9: Os Preços Sobem Quando o Governo Emite Moedas Demais

 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “(...) inflaçã o, um aumento

Princípio 10: A Sociedade Enfrenta um Tradeoff de Curto Prazo entre

SEMANA 01 • NOÇÕES BÁSICAS. OBJETO DA ECONOMIA. CUSTO DE

MANKIW, Gregory. Introduçã o à Economia - Princípios

MANKIW, Gregory. Introdução à Economia Princípios de Micro e

indicada para a Semana 01 do Cronograma de Economia, ajudando você a:

 fazer uma leitura mais eficiente;

Esse texto já começa a introduzir informaçõ es e conceitos mais tangíveis para a

O ECONOMISTA COMO CIENTISTA O Método Científico: Observação, Teoria e

 Quais sã o as características do exercício de observaçã o como método

O papel das hipóteses

Nosso Primeiro Modelo: O Diagrama do Fluxo Circular

 O que é o diagrama do fluxo circular? (IMPORTANTE reproduzir o diagrama

Nosso Segundo Modelo: A Fronteira de Possibilidade de Produção

 MUITO IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “A fronteira de

 O que é Microeconomia? (pag. 28)

O ECONOMISTA COMO CONSELHEIRO DE POLÍTICAS Análise Positiva versus

 Quais sã o as diferenças entre aná lises positiva e normativa? (pags. 29 a 30)

MANKIW, Gregory. Introduçã o à Economia - Princípios

 fazer uma leitura mais eficiente;

Esse capítulo do Mankiw é o mais complexo até o momento. Sã o vá rios conceitos e

MERCADOS E COMPETIÇÃO O que é Mercado?

 Repetindo o título, o que é um Mercado? Quais sã o as características dos

 O que é um Mercado Competitivo? Quais suas características? (pag. 67)

 O que é a quantidade demandada? (pag. 67)

Deslocamentos da Curva de Demanda

 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Qualquer mudança que

OFERTA A Curva de Oferta: A Relação entre Preço e Quantidade Ofertada

 O que é a quantidade ofertada? (pag. 73)

Deslocamentos da Curva de Oferta

 Quais sã o as variá veis mais importantes que podem deslocar a curva de

OFERTA E DEMANDA REUNIDAS Equilíbrio

 O que significa o equilíbrio de mercado? (pag. 76)

Três Passos para Analisar Mudanças do Equilíbrio

 IMPORTANTE ter em mente o seguinte trecho: “Quando algum evento

Deslocamentos das Curvas versus Movimentos ao Longo Delas

 IMPORTANTE fichar a representaçã o grá fica de como um aumento da

SEMANA 02 • FUNDAMENTOS DA OFERTA E DEMANDA. TEORIA DO CONSUMIDOR.