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Ano XXII - nº. 1089 – 15 de novembro de 2020
AVISOS
Pessoal,
Após um longo período de reflexão decidi introduzir mais um componente nos indicadores que produ-
zem o IFM (Índice da Força do mercado).
A partir deste número, o Saldo Agregado dos Investidores Estrangeiros será incluído com o peso de 5
unidades de força por se tratar de um saldo semanal e, portanto, Secundário.
Marcio Noronha
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COLECIONÁVEIS
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Nesta seção acompanhará o fluxo dos investimentos à vista dos principais investidores do mercado comparado com a evolução do
índice Bovespa. Poderá ver, por exemplo, que um dos motivos da queda de maio de 2008 foi a saída maciça dos gringos do mercado e
que a alta de 2009 foi alavancada por sua volta ao mercado. Também poderá perceber que o fluxo das pessoas físicas no mesmo
período esteve sempre na contramão do mercado, comprando forte quando o mercado começou a cair e vendendo forte quando come-
çou a subir.
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C V S C V S C V S C V S
CONT. ABERTOS
06/11/20
10379 3189 7190 407337 388205 19132 219432 242857 (23425) 11071 14258 (3457)
C V S C V S C V S C V S
CONT. ABERTOS
12/11/20*
11074 3892 7182 399424 401733 (2309) 246707 248523 (1816) 12299 15400 (3101)
Nesta seção poderá acompanhar o fluxo dos investimentos através do saldo dos contratos em aberto no índice futuro do Bovespa na BM&F. Cada
contrato em aberto corresponde a um financeiro à vista do valor do índice futuro. Assim, se o índice Futuro tiver fechado na véspera a 50.000 pontos,
um contrato em aberto equivale a um financeiro à vista de R$50.000,00. Se considerar, por exemplo, que os investidores estrangeiros estão vendidos
no dia 12/11/20* em (1816) contratos, corresponde a uma venda à vista de (1816) x 104975 (Fechamento do Ind. Fut. em 13/11/20) =
(R$190.634.600,00) e que a posição vendida à vista com atraso de dois* pregões é (R$45.449.626.000,00) na verdade estão liquidamente vendidos
em (R$190.634.600,00) + (R$45.449.626.000,00) = (45.640.260.600,00).
*A B3 não atualizou os dados dos Contratos em aberto do dia 13/1120 e infelizmente o estudo ficará incompleto, sujeito a grandes mudanças
caso os dados tivessem sido disponibilizados.
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ÍNDICES SETORIAIS
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ÍNDICES SETORIAIS
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ÍNDICES SETORIAIS
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ÍNDICES SETORIAIS
Os gráficos dos índices setoriais não são os fornecidos pela Bovespa. Todos foram construídos por
mim utilizando a mais poderosa das ferramentas técnicas: a linha de avanços e declínios (quem quiser
aprender a teoria sugiro a leitura do livro “Timing – Uma Nova Estratégia Diária de Maximização dos
Lucros no Mercado de Ações” – que pode ser adquirido no meu site www.timing.com.br). Diferente-
mente dos índices setoriais fornecidos pela Bovespa (calculados com uma fórmula de capitalização
similar à utilizada no cálculo ponderado do índice Bovespa que trabalha com uma amostragem para
representar o todo) os índices utilizados na revista são construídos utilizando a média aritmética e
inclui a totalidade das ações de cada setor. Isto elimina a distorção provocada pela ponderação.
Nas imagens poderá acompanhar o desdobramento, numa base semanal, de cada índice setorial
comparado com a evolução do índice Bovespa. Se comparar o desdobramento dos gráficos dos se-
tores com o do índice Bovespa perceberá aqueles que estão confirmando a evolução do índice e os
que estão divergindo movendo-se na contramão do índice, isto é, os que sobem enquanto o índice
cai ou vice-versa. Trocando em miúdos, poderá identificar que setores estão se movendo na mesma
direção e os que se movem na contramão do índice.
Se quiser diminuir o universo das ações a serem estudadas, a visão do índice setorial poderá levá-lo
a se concentrar nos índices a favor da tendência predominante do mercado diminuindo muitas horas
de pesquisa. Saber que a maioria dos índices caminha numa mesma direção é uma indicação pode-
rosa do futuro desdobramento do mercado.
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Os gráficos acima mostram as principais linhas de avanços e declínios das 16 ações de mais liquidez,
das ações que compõem o índice Bovespa e todas as ações negociadas diariamente comparadas
com o desdobramento do índice Bovespa. Também é feita a linha de avanços e declínios do IBX
comparadas com o desdobramento do mesmo.
Para avaliar melhor a importância das respectivas evoluções seria importante a leitura do livro “Timing
– A Nova Estratégia...” ou do livro “Análise Técnica: Teorias...” ou do livro “É Só Isso?I.”
Basicamente, a sua função é eliminar as distorções embutidas na composição dos índices oficiais que
podem estar subindo e o mercado caindo ou vice-versa, bem como identificar que segmentos estão
evoluindo de acordo ou na contramão dos índices.
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O cálculo é feito sobre as cotações nominais (coluna esquerda) e sobre as cotações dos mesmos gráficos dolarizados (coluna direita). Se a leitura mostrar que a maioria das
ações está em tendência primária e secundária de alta, as probabilidades de que o mercado prossiga subindo são maiores. Enfim, adicionando-se a combinação dessas
contagens a outros indicadores técnicos aumentará muito a probabilidade do que poderá acontecer no futuro próximo.
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BOVESPA
IBX- BRASIL
Variações (%U$)
Semanal 4,21
Mensal (14,55)
Anual (32,92)
As tendências Primárias, Secundárias e as Terciárias passam a divergir. Suportes e Resistências (U$)
Sup 6878
Res 8692
SCAPS
Variações (%U$)
Semanal 2,32
Mensal 16,74
Anual (35,41)
Suportes e Resistências (U$)
Sup: 385
Res: 499
MLCAPS
Variações (%U$)
Semanal 4,42
Mensal 17,06
Anual (33,11)
Suportes e Resistências (U$)
Sup:
311
Res:
394
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As forças ascendentes:
Sem grandes preocupações matemático-estatísticas, apenas usando um pouco de sensibilidade, passei a atribuir pesos diferenciados para algumas das forças.
Assim, se a maioria dos índices se encontra numa primária de alta ou de baixa passam a ter o valor de 10 unidades; se a maioria dos índices se encontra numa secundária
de alta ou de baixa valem 5 unidades; se a maioria dos índices se encontra numa terciária de alta ou de baixa continuam valendo 1 ponto. Indicadores primários, como a
direção das médias móveis de 200 dias, a razão entre as tendências primárias. passam a ter um valor de 10 unidades. Enfim, tudo que se referir ao primário, passa a valer
10 pontos, ao secundário 5 pontos e ao terciário 1 ponto.
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Quando terminou o pregão de sexta-feira achei que o IFM tinha virado para positivo e
com isso poderíamos voltar às compras. Entretanto, para minha surpresa não foi o que
aconteceu, pois apesar do predomínio das forças baixistas continuarem diminuindo,
ainda estão no comando.
Todavia, o meu sentimento é que está muito próximo dessa subjetividade se tornar
uma realidade concreta, mas só que ainda não se tornou!
O meu desejo era seguir o meu sentimento como fiz na semana retrasada e posso ter
gerado um suicídio coletivo. Novamente, se me colocassem um revólver na cabeça,
com a mesma intuição que tive de que o suporte do paralelo 90197 seria penetrado,
hoje apostaria que a resistência do paralelo 105740 será penetrada nos próximos dias,
mas apressado come cru e como dizem os sábios mineiro “prudência e caldo de gali-
nha não fazem mal ninguém!”.
Dessa forma, este número continuará sem nenhuma sugestão operacional porque não
quero incorrer no mesmo erro duas vezes seguidas e induzi-los ao que podem vir a
ser um novo suicídio.
Será mais seguro pagarmos preços mais altos com a probabilidade numérica a nosso
favor, do que mais barato sem uma prova real! Se estivermos no início de um novo
mercado de alta não será o retardo de mais uma semana que vai nos impedir de par-
tirmos para as compras, pois ao contrário, a convicção será maior!
Marcio Noronha
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SUGESTÕES DE COMPRAS/VENDAS
INÍCIO COMANDO ESTOPE ÚLTIMA ESTADO ALVO/RES
B3SA3 (B3) Vender a 50,29 F>53,50 56,62 cancelada 34,83
BOVA11 (Ishare Bova) Vender a 86,69 F>93,12 97,19 cancelada 59,10
BPAC11 (BTGP Bco.) Vender a 69,19 F>75,80 80,15 cancelada 35,90
CMIG4 (Cemig) Vender a 9,69 F>TA 11,20 cancelada 7,08
*VALORES REALÇADOS: Mover o estope diariamente para um pouco abaixo da mínima do dia anterior. Se estopado, recomprar acima do TH
com estope inicial um pouco abaixo do fundo anterior.
SÍMBOLOS UTILIZADOS NA TABELA ACIMA: #NOVA SUGESTÃO DE COMPRA# NOVA SUGESTÃO DE VENDA#FA: fundo anterior #TA: topo anterior #SUGESTÃO
DE VENDA #FechN: Comprar fechamento igual ou maior do que N. # Operação encerrada ou cancelada.#EJ: ex-juros #ED: ex-dividendo #EB ex-
bonificação #ALVO/RES: objetivo ou resultado#POUCA LIQUIDEZ/ALTO POTENCIAL DE LUCRO#PG: pós grupamento# F<: estopar num fecha-
mento abaixo de # Comprar no próximo ziguezague ascendente com um estope inicial um pouco abaixo do fundo anterior# : estopar num
fechamento menor do que a mínima da barra que gerou a compra.
DEPOIS DE ACIONADA UMA ESTRATÉGIA DE COMPRA, SE O ATIVO FIZER PARTE DO ÍNDICE BOVESPA A COR MUDA DE AZUL PARA PRETO. SE NÃO FIZERR MUDA
DE AZUL PARA VERDE
Qualquer uma das estratégias de compra com esta barra azulada, caso estopada no decorrer da semana, deverá ser acionada novamente na
ultrapassagem da máxima atingida antes de ter sido estopado colocando um estope inicial um pouco abaixo da mínima atingida após ter sido
estopado na compra em andamento.
Qualquer uma das estratégias de venda com esta barra acinzentada, caso estopada no decorrer da semana, deverá ser acionada novamente
na ultrapassagem da mínima atingida antes de sido estopado colocando um estope inicial um pouco acima da máxima atingida após ter sido
estopado na venda em andamento.
Símbolo utilizado para sugerir uma compra ou venda com grande potencial de lucro e risco elevado.
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ANÁLISES INDIVIDUAIS
Petrobrás em Real (PETR4 – PESO NO BOVESPA: 5,762%)
Tendências
PRIMÁRIA: INDEFINIDA
SECUNDÁRIA: INDEFINIDA
TERCIÁRIA: ALTA
Suportes
MP: 3,94
CP: 21,77/17,74/16,72/15,28/14,93/12,83
Resistências
MP: 38,61
CP: 23,36/23,88/27,48/30,89/31,24
Estratégias
As janelas com os gráficos das Análises individuais possuem esse formato para que você possa ter uma visão
completa de cada um dos ativos analisados. Poderá ver as árvores mais próximas e a floresta. As setas colo-
ridas representam as tendências predominantes numa visão de curto, médio e longo prazo.
Assim, no gráfico da PETR4 acima, na janela inferior direita observa-se o gráfico na periodicidade diária e a
cor da seta indica a tendência terciária (curto prazo). Se for azul é de alta, vermelha de baixa e cinza indefinida.
Já na janela superior direita está vendo o gráfico na periodicidade semanal (médio prazo) que define a ten-
dência secundária repetindo a mesma padronagem das cores utilizadas para definir as terciárias.
Na janela superior esquerda está vendo o gráfico na periodicidade mensal e a tendência primária (longo prazo)
também tem a sua direção definida pela mesma padronagem das cores.
Na janela inferior à esquerda está vendo o gráfico na periodicidade mensal (longo prazo), indexado pelo dólar
(PTAX). Sua presença é para que possa ter uma referência para quando ocorrerem rompimentos de Topos
ou Fundos históricos no gráfico nominal e os preços entrarem no espaço vazio, eventualmente tenha como
projetar a próxima resistência ou suporte.
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ANÁLISES INDIVIDUAIS
Vale do Rio Doce on em Real (VALE3 – PESO NO BOVESPA: 11,093%)
Tendências
PRIMÁRIA: ALTA
SECUNDÁRIA: ALTA
TERCIÁRIA: ALTA
Suportes
MP: 31,23
CP: 62,46/59,79/58,02/57,06/56,13/55,64
Resistências
MP: 64,27
CP: 64,27
Estratégias
Estratégias
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ANÁLISES INDIVIDUAIS
B3 on em Real (B3SA3 - PESO NO BOVESPA: 5,329%)
Tendências
PRIMÁRIA: ALTA
SECUNDÁRIA: INDEFINIDA
TERCIÁRIA: A INDEFINIDA
Suportes
MP: 17,40
CP: 50,38/47,66/43,93/39,46/34,82
Resistências
MP: 68,83
CP: 58,5/61,98/64,15/66,01
Objetivos: Alta: 17,40; Baixa 17,95
Estratégias
Estratégias
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ANÁLISES INDIVIDUAIS
Ambev em Real (abev3) – PESO NO BOVESPA: 3,616%)
Tendências
PRIMÁRIA: ALTA
SECUNDÁRIA: ALTA
TERCIÁRIA: ALTA
Suportes
MP: 6,30
CP: 14,51/12,18/12,04/11,19/10,68/10,43
Resistências
MP: 23,34
CP: 15,25/15,92/16,82/19,58/20,32
Estratégias
Estratégias
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ANÁLISES INDIVIDUAIS
Cielo on (CIEL3 – PESO NO BOVESPA: 0,29%)
Tendências
PRIMÁRIA: BAIXA
SECUNDÁRIA: BAIXA
TERCIÁRIA: INDEFINIDA
Suportes
MP: 3,23
CP: 3,23
Resistências
MP: 25,99
CP: 4,04/4,88/5,13/5,6/5,76/5,93/7,68/8,85
Estratégias
Estratégias
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ANÁLISES INDIVIDUAIS
Ultrapar on (UGPA3 – PESO NO BOVESPA: (1,040%)
Tendências
PRIMÁRIA: INDEFINIDA
SECUNDÁRIA: INDEFINIDA
TERCIÁRIA: INDEFINIDA
Suportes
MP: 9,62
CP: 19,88/16,27/14,1/12,96/12,05/10,68
Resistências
MP: 40,09
CP: 22,03/23,27/25,24/26,88/27,72/28,25
Estratégias
Comentário
O índice Futuro fica com as três principais ten-
dências em alta.
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S&P 500
Tendências
Primária: ALTA
Secundária: ALTA
Terciária: ALTA
Suportes
MP: 666,79
CP: 3209,45/3115,7/2999,74/2965,56
Resistências
MP: 3645,99
CP: 3645,99
Comentário
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Comentário
Futuro do Dólar
Tendências
Primária: ALTA
Secundária: INDEFINIDA
Terciária: ALTA
Suportes
MP: 4830
CP: 4365/5228/5218/5094/4830
Resistências
MP: 11454
CP: 5814/5997/6599
Estratégias
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ESTUDOS NUMÉRICOS DAS BOLSAS NYSE (NEW YORK STOCK EXCHANGE) E NASDAQ
A MÉDIA MÓVEL DE 12
MESES, 40 SEMANAS E
200 DIAS APLICADAS NOS
GRÁFICOS MENSAL, SEMA-
NAL E DIÁRIO SEGUEM SI-
NALIZADO QUEDA.
A MÉDIA MÓVEL DE 12
MESES, 40 SEMANAS E
200 DIAS APLICADAS NOS
GRÁFICOS MENSAL, SEMA-
NAL E DIÁRIO SEGUEM SI-
NALIZANDO ALTA.
Figura 1 Regras para negociação de padrões one back; um padrão one back de alta à esquerda, e um one back de baixa à direita.
Pode-se acessar um padrão one back de alta em um swing breakout no Ponto 1, e posicionar um stop
loss de um tijolo abaixo do tijolo de baixa, ou seja, no Ponto 2.
Da mesma forma, posições curtas podem ser consideradas em um padrão one back de alta, no rom-
pimento de swing high no Ponto 1, com um stop loss posicionado um tijolo acima do tijolo de alta no
Ponto 2.
Um padrão one-back de alta (bullish one-back) falha quando o preço se move abaixo do tijolo mais
baixo da primeira oscilação, enquanto um padrão one back falha quando o preço se move acima do
tijolo mais alto do primeiro swing (primeira oscilação).
A Figura 2 mostra duas possíveis entradas no papel pelo padrão one-back de alta, com suas projeções
de alta. Uma série de tijolos de alta a partir de então mostra força na tendência. Uma formação one
back dá ao trader a oportunidade de surfar na tendência.
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Figura 2: Padrão one back de alta visto em um gráfico Renko diário da Usiminas (usim5), com tijolos de valor 1%. O nível de preço onde o rompimento
ocorreu, bem como o nível onde o trader deve posicionar o stop loss estão destacados no gráfico.
Lembre-se, os padrões one back e two back permanecem válidos a não ser que o preço se mova
abaixo da mínima do primeiro swing do padrão de alta ou acima da máxima do primeiro swing do
padrão de baixa. De outra forma, é uma falha de padrão.
Padrões one back e two back são padrões de continuação, que ocorrem normalmente durante uma
forte tendência.
Eles oferecem a oportunidade de se participar de fortes tendências a um risco aceitável. Acessibilidade
é a palavra-chave desses padrões. Uma vez dentro, pode-se surfar a tendência através dos critérios
de reversão de tijolos ou um swing breakout. (rompimento de oscilação)
Dê uma olhada na Figura 3.
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A projeção de ganho olhando apenas a figura 3 é de 1100, compare com as projeções feitas na figura
2 do gráfico da Usiminas. Dentro do seu modelo operacional, o stop móvel deve ser ajustado nos
padrões Renko tanto par seguidores de tendência, como contra tendência, lembrando one back e
two back são padrões seguidores de tendência.
Assim como o padrão two back, o one back é também um swing breakout e mostra a força do movi-
mento inicial. Podemos plotar extensões dos padrões one back da mesma forma que fazemos com o
padrão two back.
Figura 4: Cálculo de extensões do padrão one back; (retração de um tijolo de alta à esquerda), e (retração de um tijolo de
baixa) à direita.
O padrão one back é acionado no Ponto C, e as extensões devem ser plotadas a partir do Ponto B.
A fórmula e regras de plotagem e negativas para extensão dos tijolos permanecem as mesmas do
padrão two back.
Figura 5: Extensões do padrão one back de alta em um gráfico Renko diário da Magalu, com tijolos de valor 1%
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Ano XXII - nº. 1089 – 15 de novembro de 2020
Figura 6: Extensões de padrões one back e two back, de alta e de baixa, em um gráfico Renko diário da GPCP3 com valor de tijolos de 3%
A Figura 6 é um gráfico da GPCP3 mostrando extensões dos padrões one back e two back.
As extensões plotadas na Figura 6 são de padrões de continuação one back e two back. Rompimentos
de padrões one back e two back são mais significativos quando o preço está em meio a uma forte
tendência.
Lembre-se, nós podemos plotar extensões a partir de padrões de preço discutidos acima, mas não é
necessário que isso seja feito. Pode-se muito bem seguir somente os padrões de preço por si só e
ignorar as extensões. Ou, calcular manualmente as extensões para se ter uma ideia sobre seus pos-
síveis níveis.
Há uma razão pela qual os padrões one back e two back são abordados separadamente. É possível
que se negocie somente padrões específicos regularmente. Então pode-se optar por negociar so-
mente o padrão one back ou um padrão two back em diferentes instrumentos. Essa é, na verdade, a
opção mais recomendada.
Todos os métodos passam por fases de ganhos e perdas. Durante uma fase favorável, traders imatu-
ros normalmente tornam-se complacentes e aumentam suas posições, plantando então sementes de
um desastre futuro. Em uma fase difícil, o padrão normalmente é condenado por não mais funcionar,
e começa a busca por algo novo. Um aspecto chave por trás de negociações rentáveis e de sucesso
é ser consistente com uma abordagem.
Tales Navarro
tempussid@gmail.com
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COLUNISTAS
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Ano XXII - nº. 1089 – 15 de novembro de 2020
construí vários índices setoriais que me permitem segmentar o mercado e identificar no dia a dia quais
deles estão avançando ou retraindo.
Outra estatística importante utilizada nas minhas considerações para uma avaliação técnica dos
fundamentos do mercado é a contagem diária, aqui apresentada numa base semanal, da evolução das
tendências primárias, secundárias e terciárias, nominal e indexada, de todas as ações negociadas dia-
riamente no mercado.
As estatísticas acima, reunidas com a evolução das médias móveis de 200 barras do índice
Bovespa e da linha de avanços e declínios do mercado, bem como, da maioria entre as principais ten-
dências de sete índices de composição distinta vão fazer parte uma ferramenta maior que denominei
de Índice da Força do Mercado (IFM). Se no final da apuração o saldo entre as força ascendentes e as
forças descendentes estiver positivo as estratégias operacionais devem privilegiar as compras ou se
estiver negativa privilegiar as vendas. Existem momentos excepcionais em que mesmo com o IFM
apontando para uma direção, papéis contracíclicos estão se movendo e podem ser sugeridas operações
contrárias às forças predominantes, mas não é comum!
Na sua montagem, dependendo da importância do dado a ser computado, tudo que for primário
contribui com 10 unidades de força, tudo que for secundário com 5 unidades de força e tudo que for
terciário com 1 unidade de força. Cada unidade de força é representada por uma seta.
Por terem muito mais ações do que os demais, os índices dos setores de Telecomunicações,
Energia e Construção em vez de serem computados com força 1 (como os demais) são computados
com força 3.
Se observar o IFM no início da revista, perceberá que na medida em que uma nova força é
adicionada na tabela seu valor é somado ao saldo anterior. No final, é extraído o saldo entre as forças
ascendentes e descendentes e transferidos para uma planilha Excel onde se obtém o gráfico do IFM.
Independentemente de estar muito próximo ou afastado da linha zero, o saldo é somente uma
referência para se operar na compra ou na venda. Se estiver positivo em +1 o cenário para efeito ope-
racional é o mesmo do que se estive em +70 ou -1 e -70. Mas, quanto mais próximo de zero, mas
próxima a chance de uma reversão no curto prazo!
Marcio Noronha
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Quaisquer textos escritos na Revista Eletrônica Timing, conteúdos e ofertas são simplesmente nossa opinião e, por-
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