Marcio Noronha Revista Timing

Ano XXI - nº.
1086 – 25 de outubro de 2020
Colecionáveis, Bolsas mundiais e o fluxo dos investidores na BM&FBOVESPA 02 - 08

Índices setoriais/Evolução das tendências 09 - 17
Sugestões operacionais 18 - 20
Análises individuais 21 - 26
Inter-Relações de Mercados com a Bovespa 27 - 28
Estudos numéricos das Bolsas NYSE e NASDAQ 29 - 29
O índice Bovespa interpretado sob a visão de Elliott/Simetria 30 - 32
Espaço dos Colaboradores 33 - 41
Colunistas 42 - 42
Como entender e tirar o melhor proveito da Revista Timing 43 - 44
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Ano XXI - nº. 1086 – 25 de outubro de 2020
AVISOS
A eleição para prefeitos e vereadores se aproxima e a minha esperança é que aqui no Rio de Janeiro os eleitores estejam a prendendo a
votar.
Desde a revista número zero de 20 anos atrás a Timing nunca se envolveu com política, pois como todos sabem não é a minha praia.
Tenho a minha simpatia pelo Bolsonaro, mas nunca compartilhei a minha opinião por aqui. Não sou homem de partido, pois prefiro
escolher os meus candidatos pelo que acho que podem fazer pelo povo que estarão na dependência do seu trabalho. Mas, nesta eleição
decidi auxiliar um amigo que conheço por dentro e por fora e que tenho certeza que se eleito prestará um bom serviço para os cariocas.
Aos leitores e eleitores cariocas que ainda não tenham escolhido um candidato para votar segue o CV do meu candidato para vereador
que sei que não me arrependerei de ter votado nele pelo seu comprometimento com a cidade.
Um resumo da minha história profissional no BNDES
“Sou Júlio César Gomes Ribeiro da Costa, tenho 48 anos, morador do Recreio, Zona Oeste do Rio, casado há 10 anos com Luciana, pai
da Olívia e do Otto. Venho aqui contar um pouco da minha caminhada profissional no BNDES e como surgiu o projeto político em
minha vida.
Quando entrei na PUC|Rio em 1990 para fazer o curso de Direito nem sonhava em um dia trabalhar no BNDES. Quando me formei, fui
estudar na Escola da Magistratura de olho em outras carreiras jurídicas, quando surgiu a oportunidade do concurso. Fiz a prova, passei
e entrei no Banco em janeiro de 2001. O choque foi imediato.
Antes do Banco eu era Oficial de Justiça na Vara de Execuções Penais da Capital (RJ)
numa difícil rotina de proximidade com o mundo do crime, sua violência e injustiças. Co-
nheci de perto nosso vergonhoso sistema penitenciário, que nem de longe cumpre seu papel
ressocializador.
O BNDES me levou a uma mudança radical. Em vez de subir favela ou transferir conde-
nado, lá estava eu, lotado no departamento que tratava de operações internacionais, em
reuniões com executivos de grandes empresas. Impossível não sentir a diferença. Fiquei
nesta unidade por pouco tempo até migrar para o Contencioso, departamento em que mais
tempo trabalhei.
Durante uns sete anos representei o BNDES em inúmeros processos judiciais Brasil afora, uma atuação que me agregou muito conhe-
cimento sobre os contratos do Banco, bem como sobre a dinâmica do nosso sistema de Justiça. De lá saí para ocupar uma das Gerências
do Departamento Jurídico da Presidência do BNDES que cuidava de publicidade e patrocínio. Ali mergulhei na comunicação estratégica
do Banco, seus nichos, diretrizes, desafios e objetivos nos quase quatro anos de gerência.
Depois dessas experiências, após concluir o MBE de Gestão Ambiental na UFRJ|COPPE, decidi mudar os rumos profissionais, deixei
para trás a função executiva e novamente mergulhei no Banco, dessa vez na sua atuação como grande indutor da restauração florestal
da nossa Mata Atlântica. Em vez de analisar juridicamente os projetos, assumi o desafio de atuar no operacional, analisando os aspectos
ambientais da operação. Foram, sem dúvida, os meus melhores anos no BNDES em termos de aprendizados e sentimentos. Brincava
dizendo que deixei de estudar as leis do homem para entender as leis da natureza – como acontece o renascimento de uma floresta, sua
importância no sistema ambiental em que vivemos e os desafios da sua conservação. Saí do Departamento Ambiental contrariado, pois
o legado estava vivo e presente. Continuei na temática da restauração e depois migrei para as operações de estados e municípios, porém
como analista jurídico.
Em janeiro de 2021, completarei 20 anos dessa escola chamada BNDES. Muito mais que profissional, minha história com o Banco se
confunde com a história da minha vida. Sou eternamente grato pelas oportunidades e tantos aprendizados. O Banco moldou minha
identidade, existência, ajudou a expandir minha humanidade e me encorajou a assumir outros desafios, movido pelos valores da ética,
do espírito público e do compromisso com o bem-estar da sociedade.
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Os trabalhos em prol do Rio de Janeiro
Em 2007 fundei a Onda Carioca, associação sem fins lucrativos cuja missão é promover o desenvolvimento sustentável da Cidade do
Rio de Janeiro com ênfase na redução das desigualdades sociais (www.ondacarioca.org.br). Na verdade, tudo começou em 2005 como
um movimento social em defesa da luta dos trabalhadores das praias cariocas frente ao avanço do polêmico projeto de modernização
dos quiosques.
Por anos representei a defesa dentro e fora dos Tribunais de centenas de quiosqueiros, barraqueiros, ambulantes e massoterapeutas.
Foram vários os projetos que forneciam gratuitamente a esses trabalhadores assessoramento jurídico e de marketing. Nosso trabalho de
fomento ao associativismo rendeu frutos. Fundamos as cooperativas Nova Orla e Orla Legal. Em 2010, os conflitos na orla deram trégua
e decidimos mudar o foco de atuação.
Refletimos sobre a urgência de atuarmos nas favelas e periferias, territórios mais vulneráveis da cidade. Então iniciamos em abril de
2011, dentro da Associação de Moradores do Terreirão, favela do bairro do Recreio dos Bandeirantes, novo projeto voltado para o
resíduo lona vinílica como material alternativo para gerar trabalho, renda e conhecimento. O projeto foca na gestão ambiental do resíduo,
na formação profissional e na inovação de produtos sustentáveis.
Nesses nove anos de projeto, já destinamos corretamente mais de 30 toneladas do resíduo, formamos 65 pessoas em moda, design e
costura de lonas, prototipamos mais de 100 peças de lona e desenvolvemos mais de 50 mil produtos. Fomos a única ONG do Brasil
convidada em 2017 pela União Europeia para participar, com outras sete ONGs do mundo, de um intercâmbio para difundir experiências
inovadoras de upcycling para jovens de três continentes.
Mas foi em 2013 que nossa relação com a favela do Terreirão ganhou profundidade a partir da criação da tecnologia social Praça do
Futuro, que transforma praças em polos de educação, cultura, esporte, lazer e desenvolvimento sustentável. Adotamos a Praça Eurico
Alencastro Massot, que se encontrava completamente abandonada, e implantamos um inédito sistema de gestão comunitária baseado na
ocupação permanente do espaço público, na sua autonomia financeira e operacional e no fiel compromisso com o interesse da coletivi-
dade.
O experimento transformou a praça e a vida da comunidade, com mais segurança, educação, cultura, emprego e lazer. Foram sete anos
de projeto, mais de 15 mil pessoas impactadas todo mês. Mas nossa atuação foi além dos limites do Terreirão. Após fundar a Roda
Cultural do Terreirão em 2015, um dos muitos projetos realizados no piloto Praça do Futuro, construímos a Liga das Rodas Culturais
do Estado do Rio de Janeiro, maior rede de cultura de rua do Estado, reunindo mais de 100 coletivos da Cultura Hip Hop em 23
municípios – levando arte, entretenimento e engajamento social para milhares de jovens.
Infelizmente fomos forçados a interromper a Praça do Futuro em abril deste ano e desmobilizar essa necessária trincheira cidadã por
total omissão da Prefeitura do Rio. Aprendemos que as Praças do Futuro têm enorme poder de contribuir para o desenvolvimento
sustentável da nossa cidade e redução da desigualdade social.
A luta política é apenas mais um passo
A luta política é apenas um passo nessa direção. Organizamos essa jornada em duas frentes: criamos o movimento apartidário CONEC-
TARIO, que propõe a defesa da Praça do Futuro como relevante política pública para sustentabilidade de territórios vulneráveis
(www.conectario.org.br) e apresentamos nossa candidatura ao cargo de Vereador na Cidade do Rio de Janeiro como base política para
reforçar nossas lutas que têm como símbolo a Praça do Futuro e que traz na bagagem um conjunto de propostas que dialogam com temas
importantes para a cidade, como turismo, juventude periférica, empregabilidade, cultura, segurança etc. Para conferir as propostas acesse
julioconectario.org.br ou no site da nossa vakinha virtual.
Redes sociais:
https://www.facebook.com/julioconectario/
https://twitter.com/julioconectario
https://www.instagram.com/julioconectario/
Vakinha virtual: https://juliocesardacosta.financie.de/
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COLECIONÁVEIS
COLECIONÁVEIS – ATUALIZAÇÃO 21/01/18 - 08/07/18 - 21/04/19 - 01/11/19 – 10/05/20 – 25/07/20 – 30/08/20

ATIVO ÚLTIMA OBJ LP NOTA ATIVO ÚLTIMA OBJ LP NOTA
APER3 25,00/23,00/18,20/29,99 462,17/426,17/442,39/441,40 4/4/45 KEPL3 17,62/9,44/18,59/21,11/41 516,61/513,87/505,82 2/4/5/7
ATOM3 3,18/2,12/1,79/1,60/2,99 206,00/206,0/206 5/5/5 LLIS3 4,38/5,60 80,33/80.33 4/4
AZEV4 2,11/2,60/4,49 33,50/33,50/33,50 2/3/3 LUPA3 2,91/1,31/1,57/1,48/1,372,24 11.591,61/10391,81/10391 4/4/5
11,41(114,14)
BBKR3 0,36 (3,6)/5,02/4,60/2,07/2,37 3/4/4 MGEL4 4,09/3,20/5,50/5,89 204,37/204,37/204,37 2/3/4
/114,14/114,14/114,14/114,14
BBDL4 6,80/9,00 168,48/168,48 3/3 MMXM3 3,14/2,45/2,48/1,45/1,59/1,9 3184,24/3184,243184,24/3184,24 2/2/2/3
BOBR3 2,23/1,73/1,59/2,1 22,72/22,72/22,72/22,72 5/5/5 MNDL3 22/20/31,8/36/20,3/25,20 958,80/958,80/958,80/958,80 2/3/3/3
BTTL3 3,00/3,69/5,15/4,63/8,8 84,97/84,97/84,97/84,97 2/3/3 MNPR3 2,55/2,36/1,90/6,47/3,9/5,69 93,27/93,27/93,27/93,27 2/3/3/4
CIEL3 3,76/5,27 25,90/25,78 5/6 MTIG4 23/40/80/70/40,1240 8700,00/8653,46/8655,4/8653,46 1/1/1/1
CTNM4 4,41/6,10 78,21/78,21 6/7 MWET4 2,81/2,4/4,6/4,7/2,4/9,33 99,92/99,92/99,82/99.92 2/3/3/3/3
DMMO3 1,07/1,37/1,64/6,99/1,40/1,46 60,00/6000/600/600 4/4 OIBR4 1,65/1,32/1,04/1,78 81,46/81,46/81,46/81,46 5/5/56
ESTR4 11,86/11,70/15,00/38,98 4137,00/4137 4/5/6 OIBR3 1,63/0,96/0,60/1,65 257,19/257,19/257,19/257,19 5/5/5/6
ENEV3 13,95/11,69/19,50/32,83/35,5/51,21 767,71/767,71/767,71 4/5/6/67 OSXB3 6,50/6,21/3,99/2,78/3,1/4,60 3040/3040/3040/3040 2/3/3/3
ETER3 2,56/5,59 22,85/22,85 4/6 PDGR3 2,18/0,91/6,11/5,34/3,34,73 473,06/4730,54/4730,54/4730,54 1/2/3/4
FHER3 2,51/2,38/3,04 29,82,29,82/29,82 5/5/5 PLAS3 5,76/4,71/4,99/6,56/4,44/4,96 587,28/587,28/587,28/587,28 3/4/4/4
TASA4* 2,04/2,03/3,28/3,33/5,70 52,30/42,65/42,65/42,65 4/4/5 POSI3 2,26/4,30/3,15/5,59 40,82/40,02/40.0239,73 4/5/5/6
FRTA3 0,92/5,40/4,43/4,75 53,61/321,69/321,69/321,69 3/3/34 PMAM3 1,56/1,11/1,46/27,50/8,73/13,12 52,92/899,63/899,63/899,63 6/6/6/6
GFSA3 10,67/6,49/5,41/3,55/5,58 148,00/133,01/133,01/133,01 4/5/5/6 PRIO3 18,82/20,82/38,49 222,01/222,01/222,01 6/6/7
GPCP3 12,55/21,95 135,87/133,67 5/6 RNEW11 5,70/8,96 498,95/498,95 2/3
GOAU4 7,01/7,18/5,83/7,89 48,75/47,39/46,85/46,85 7/7/7 RSID3 6,65/4,48/4,15/3,88/3,68/5,71 659,00/658,92/658,92/658,92 4/4/4/5
HBOR3 1,08/1,26/3,44/1,63 8,03/8,03/8,03 4/8/7 SLDE4 1,90/1,53/0,72/0,82 34,44/34,44/33,26/33,26 2/2/2/3
313,51/940,52/1881,05/
HETA4 5,95/5,65/4,35/8,44 936,92/946,82/1372/1240 1/1/13 RCSL4 0,72/1,24/1,44/1,3/1,28/1,80 2/2/2/3
1881,05/1881,051881,05
HOOT4 1,85/2,79 21,90/21,90 3/4 SNSY5 22,99/34,84/29,49/101/78,8/347,99 $1029,36/$1029,36//$1029,36 1/2/2
SNSY5 0,58/0,87/0,74//2,53/1,97/8,70 $25,73/$25,73//$/25,73
PDTC3* 2,94/2,62/2,55/6,91 90,87/126,16/126,16/90,87 2/2/2/3 TCNO4 0,93/1,01/1,48 31,61/31,61/31,61 2/2/3
TEKA4 6,71/6,99/8,87/7,30/6/11,99 20591/20591/20591/20591 ½/2/4
IGBR3 2,15/3,05 22,50/22,50 3/4 TESA3 13,22/15,0312,5217,91 2573,11/2573,11/2573,1/2573,11 2/4/4/5
INEP4 12,93/8,76/6/6,19 7444,3/9454,30/10901/1890 4/4 VIVR3 1,96/0,32/2,40/1,49/1,3/1,69 19027/19027,02/18131,9/16032 3/3/3/4
ITEC3 57,31/40,10 12023,51/12150,56 2/1 TECN3 1,07 24,08 3
JBDU4 1,58 100.275.332 1
JFEN3 3,41/1,51/2,39/4,33 83,54/83,54 3/3/3/3
*O CÓDICO DE FJTA4 MUDOU PARA TASA4, MAS OS PREÇOS CONTINUAM OS MESMOS.
AÇÕES QUE PARARAM DE NEGOCIAR OU MUDADAM O CÓDIGO E FORAM EXCLUÍDAS DA LISTA
CCXC3 0,61/4,61/2,68 93,41/934,09 2 FBMC4 3,35/2,65/1,96/1,96 94,71/94,71 4/3/2

LIQO3 0,23/10,14 309,56/16936 ½ MEND6 3,51/3,51/4,22/13,30 $391,89 ½
OGXP3 3,26/3,00/1,63/1,63 2339,23/2339,23 2/3 TOYB3 2,34/1,36/2,00/2,29 366,76/366,76/366,76 ½/2
IDNT3* PDTC3
IDVL4 3,73/3,68/2,49 187,14/187,14/187,14 3/3/3 IDVL4 3,73/3,68/2,49 187,14/187,14/187,14 3/3/3
SNSY5: BONIFICAÇÃO DE 10x1 E DEPOIS OUTRA DE 4 x1
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VISÃO GERAL DAS PRINCIPAIS BOLSAS MUNDIAIS
Índice Primária Secundária Terciária País

As bolsas americanas voltam a ficar com as tendências secun-
Dow Jones Alta Indefinida Alta dárias indefinidas enquanto as europeias e emergentes se-
NASDAQ Alta Indefinida Alta guem caminhos solos.
SP500 Alta Indefinida Alta
SENSEX Alta Alta Alta
BOVESPA Indefinida Baixa Alta
SHANGAI Alta Baixa Baixa Está seção é utilizada para fazer uma comparação do desdobramento das prin-
cipais bolsas mundiais como uma referência para o desenvolvimento mais pro-
FTSE Baixa Indefinida Baixa vável do índice Bovespa, partindo da hipótese que nos últimos anos as princi-
pais bolsas mundiais têm evoluído em sintonia.
CAC-40 Indefinida Baixa Indefinida
DAX-30 Alta Indefinida Baixa
O ÚLTIMO CICLO COMPLETO DAS PRINCIPAIS BOLSAS MUNDIAIS
CICLOS DE BAIXA CICLOS DE ALTA

BOLSAS DURAÇÃO TOPO FUNDO % OSC DURAÇÃO FUNDO TOPO % OSC
DOW JONES 11/10/07 a 06/03/09 14198,10 6469,95 (54,43%) 06/03/09 a ? 6469,95 ? ?
S&P500 11/10/7 a 06/03/09 1576,09 666,79 (57,69%) 06/03/09 a ? 666,79 ? ?
NASDAQ 31/10/07 a 09/03/09 2861,51 1265,62 (55,77%) 09/03/09 a ? 1265,62 ? ?
SENSEX 10/01/08 a 27/10/08 21206,77 7697,39 (63,70%) 27/10/08 a ? 7697,39 ? ?
BOVESPA 04/11/10 a 20/01/16 73103 37046 (49,32%) 20/01/16 a ? 37046 ? ?
SHANGAI 12/06/15 a 27/01/16 5178,19 2638,30 (49,04%) 27/01/16 a ? 2638,30 ? ?
FTSE 13/07/07 a 09/03/09 6754,10 3460,70 (48,76%) 09/03/09 a ? 3460,70 ? ?
CAC 01/06/07 a 09/03/09 6168,15 2465,46 (60,02%) 09/03/09 a ? 2465,46 ? ?
DAX 13/07/07 a 09/03/09 8151,57 3588,89 (55,97%) 09/03/09 a ? 3588,89 ? ?
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PARTICIPAÇÃO DOS INVESTIDORES NA BOVESPA
DATA - ATUALIZAÇÕES ESTRANGEIROS PESSOAS FÍSICAS INSTITUCIONAIS INSTIT. FINANC.
INÍCIO: 09/06/05 (316.345.000) (825.712.000) (133.192.000) 571.576.00O
ACUMULADO HIST. 21/10/20 (60.434.512.000) (869.558.000) 992.177.000 20.326.531.000
ACUMULADO NO ANO (84.860.161.000) 59.699.9965.000 23.670.799.000 (39.628.000
ACUMULADO NO MÊS 2.894.115.000 (135.874.000) (4.617.835.000) 281.133.000
VARIAÇÃO 14/10 – 21/10 1.605.408.000 (43.846.000) (2.642.358.000) 246.902.000
Nesta seção acompanhará o fluxo dos investimentos à vista dos principais investidores do mercado comparado com a evolução do
índice Bovespa. Poderá ver, por exemplo, que um dos motivos da queda de maio de 2008 foi a saída maciça dos gringos do mercado e
que a alta de 2009 foi alavancada por sua volta ao mercado. Também poderá perceber que o fluxo das pessoas físicas no mesmo
período esteve sempre na contramão do mercado, comprando forte quando o mercado começou a cair e vendendo forte quando come-
çou a subir.
7
PARTICIPAÇÃO DOS INVESTIDORES NA BMF
DATAS INST. FINANCEIRAS INSTITUC. NACIONAL INSTITUC. ESTRANGEIRO PESSOAS FÍSICAS
C V S C V S C V S C V S
CONT. ABERTOS
16/10/20
4687 5444 (757) 372666 343737 28929 220061 195941 24120 10969 10565 404
C V S C V S C V S C V S
CONT. ABERTOS
22/10/20*
5144 4994 150 383027 383019 8 221761 209382 12379 7924 20582 (12658)
Nesta seção poderá acompanhar o fluxo dos investimentos através do saldo dos contratos em aberto no índice futuro do Bovespa na BM&F. Cada
contrato em aberto corresponde a um financeiro à vista do valor do índice futuro. Assim, se o índice Futuro tiver fechado na véspera a 50.000 pontos,
um contrato em aberto equivale a um financeiro à vista de R$50.000,00. Se considerar, por exemplo, que os investidores estrangeiros estão vendidos
no dia 22/10/20* em 12379 contratos, corresponde a uma venda à vista de 12379 x 101760 (Fechamento do Ind. Fut. em 23/10/20) =
R$1.259.687.040,00 e que a posição vendida à vista com atraso de dois* pregões é (R$60.434.512.000,00) na verdade estão liquidamente vendidos
em R$1.259.687.040,00 + (R$60.434.512.000,00) = (59.174.824.960,00)
*A B3 não atualizou os dados dos Contratos em aberto do dia 23/10/20 e infelizmente o estudo ficará incompleto, sujeito a grandes mudanças
caso os dados tivessem sido disponibilizados.
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ÍNDICES SETORIAIS
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ÍNDICES SETORIAIS
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ÍNDICES SETORIAIS
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ÍNDICES SETORIAIS
Os gráficos dos índices setoriais não são os fornecidos pela Bovespa. Todos foram construídos por
mim utilizando a mais poderosa das ferramentas técnicas: a linha de avanços e declínios (quem quiser
aprender a teoria sugiro a leitura do livro “Timing – Uma Nova Estratégia Diária de Maximização dos
Lucros no Mercado de Ações” – que pode ser adquirido no meu site www.timing.com.br). Diferente-
mente dos índices setoriais fornecidos pela Bovespa (calculados com uma fórmula de capitalização
similar à utilizada no cálculo ponderado do índice Bovespa que trabalha com uma amostragem para
representar o todo) os índices utilizados na revista são construídos utilizando a média aritmética e
inclui a totalidade das ações de cada setor. Isto elimina a distorção provocada pela ponderação.
Nas imagens poderá acompanhar o desdobramento, numa base semanal, de cada índice setorial
comparado com a evolução do índice Bovespa. Se comparar o desdobramento dos gráficos dos se-
tores com o do índice Bovespa perceberá aqueles que estão confirmando a evolução do índice e os
que estão divergindo movendo-se na contramão do índice, isto é, os que sobem enquanto o índice
cai ou vice-versa. Trocando em miúdos, poderá identificar que setores estão se movendo na mesma
direção e os que se movem na contramão do índice.
Se quiser diminuir o universo das ações a serem estudadas, a visão do índice setorial poderá levá-lo
a se concentrar nos índices a favor da tendência predominante do mercado diminuindo muitas horas
de pesquisa. Saber que a maioria dos índices caminha numa mesma direção é uma indicação pode-
rosa do futuro desdobramento do mercado.
12
EVOLUÇÃO DAS LINHAS DE AVANÇOS E DECLÍNIOS/ÍNDICES
Os gráficos acima mostram as principais linhas de avanços e declínios das 16 ações de mais liquidez,
das ações que compõem o índice Bovespa e todas as ações negociadas diariamente comparadas
com o desdobramento do índice Bovespa. Também é feita a linha de avanços e declínios do IBX
comparadas com o desdobramento do mesmo.
Para avaliar melhor a importância das respectivas evoluções seria importante a leitura do livro “Timing
– A Nova Estratégia...” ou do livro “Análise Técnica: Teorias...” ou do livro “É Só Isso?I.”
Basicamente, a sua função é eliminar as distorções embutidas na composição dos índices oficiais que
podem estar subindo e o mercado caindo ou vice-versa, bem como identificar que segmentos estão
evoluindo de acordo ou na contramão dos índices.
13
RAIO X DA EVOLUÇÃO DAS TENDÊNCIAS QUE COMPÕEM O MERCADO
O cálculo é feito sobre as cotações nominais (coluna esquerda) e sobre as cotações dos mesmos gráficos dolarizados (coluna direita). Se a leitura mostrar que a maioria das
ações está em tendência primária e secundária de alta, as probabilidades de que o mercado prossiga subindo são maiores. Enfim, adicionando-se a combinação dessas
contagens a outros indicadores técnicos aumentará muito a probabilidade do que poderá acontecer no futuro próximo.
14
PRINCIPAIS TENDÊNCIAS DO MERCADO: ESTATÍSTICAS
BOVESPA
Variações (%R$) (%U$)

Semanal 3,00 4,42
Mensal 7,03 8,86
Anual (12,43) (36,37)
Suporte e Resistências
Sup 93408 16526
Res 105704 20570
IBX- BRASIL
Variações (%U$)
Semanal 4,31
Mensal 8,84
Anual (35,77)
As tendências Primárias seguem indefinidas. As Secundárias passam a divergir e as Terciárias Suportes e Resistências (U$)
seguem em alta. Sup 7022
Res 8692
SCAPS
Variações (%U$)
Semanal 2,87
Mensal 8,01
Anual (37,42)
Suportes e Resistências (U$)
Sup: 398
Res: 499
MLCAPS
Variações (%U$)
Semanal 4,47
Mensal 9,01
Anual (36,08)
Suportes e Resistências (U$)
Sup:
316
Res:
394
As tendências Secundárias dos índices dolarizados, sintonizadas entram em alta.
15
ÍNDICE DA FORÇA DO MERCADO (IFM)

As forças descendentes: 01............................................................................................................35
01-Setor de Telecomunicações sinalizando baixa

04-Setor de Bancos sinalizando baixa
05-Setor de Petróleo sinalizando baixa 36.....................41
06-Setor de Metalurgia sinalizando baixa
07-Setor de Alimentos sinalizando baixa
08-Setor de Brinquedos sinalizando baixa
09-Setor de Comércio sinalizando baixa
12-Setor de Construção sinalizando baixa
13-Setor de Fertilizantes sinalizando baixa
14-Setor de Ind. Mecânica sinalizando baixa
15-Setor de Papel e Celulose sinalizando baixa
16-Setor Têxtil e Vestuário sinalizando baixa
26-MM 200 do IBOVESPA descendente
BOVESPA
36--MM 200 da LAM descendente
Tendência Primária de Baixa – Índices Nominais:
36-ISM
Tendência Secundária de Baixa – Índ. Nominais: 01.....................................................17
41-IBOV/IVBX/MLCX/ISM
Tendência Terciária de Baixa – Índ. Nominais:
Tendência Primária de Baixa – Ind. Index. U$:
Tendência Secundária de Baixa – Ind. Indexados U$
41-IVBX
Tendência Terciária de Baixa – Ind. Index. U$
As forças ascendentes:
01-Setor de Siderurgia sinalizando alta

02-Setor de Mineração sinalizando alta
03-Setor Eletroeletrônico sinalizando alta
04-Setor de Transp. Aéreo sinalizando alta
05- Razão ascendente das tendências terciárias
10-MM21 do Clímax sinalizando alta
Tendência Primária de Alta – Índices Nominal
Tendência Secundária de Alta – Índices nominais
Tendência Terciária de Alta - Índices Nominais
11-IBOV/IBX50/IBX/IGC/MLCX/ISM
Tendência Primária de Alta – Ind. Indexados U$:
Tendência Secundária de Alta – Ind. Index. 09-
16-IBOV/IBX50/IBX/IGC/SMLL/ MLCX
Tendência Terciária de Alta – Ind. Indexados U$:
17-IBOV/IBX50/IBX/IGC/IVBX/SMLL/ MLCX
Com o objetivo de melhor expressar o estado geral do mercado, decidi fazer algumas alterações na metodologia de avaliação
das forças que atuam no seu direcionamento. Não faz sentido, por exemplo, que uma tendência primária de baixa tenha o mesmo
peso que uma tendência terciária de baixa. Ou, que os setores de Bancos, Energia e Construções, que são formados por mais de 40
ações cada, tenham o mesmo peso que os setores de Brinquedos, Eletroeletrônico etc., compostos por um reduzido número de ativos.
Sem grandes preocupações matemático-estatísticas, apenas usando um pouco de sensibilidade, passei a atribuir pesos di-
ferenciados para algumas das forças. Assim, se a maioria dos índices se encontra numa primária de alta ou de baixa passam a ter o
valor de 10 unidades; se a maioria dos índices se encontra numa secundária de alta ou de baixa valem 5 unidades; se a maioria dos
índices se encontra numa terciária de alta ou de baixa continuam valendo 1 ponto. Indicadores primários, como a direção das médias
móveis de 200 dias, a razão entre as tendências primárias. passam a ter um valor de 10 unidades. Enfim, tudo que se referir ao
primário, passa a valer 10 pontos, ao secundário 5 pontos e ao terciário 1 ponto.
16
CENÁRIO INTERNO: CONCLUSÃO
As forças altistas, graças à opção da guerrilha recuperaram boa parte do terreno per-
Até o momento que escrevo este aviso dido. Mas, a batalha ainda continua sob o predomínio das forças baixistas. Todavia,
(06:37 de hoje) o Boletim Diário da Bovespa os ataques inesperados estão gerando uma esperança de que elas possam virar o
não foi disponibilizado e não tenho como in- jogo.
cluir o volume do pregão do dia 23/10/2020
impedindo a atualização do OBV do índice. Tecnicamente o índice continua difícil de ser interpretado, mas segue penetrando a
muralha formada por múltiplas resistências de onde pode voltar a cair e vir testar o
importante suporte de 93259 (cuja penetração sugere uma grande queda) ou seguir
ultrapassando-as até romper a última da sequência no paralelo 105704 e partir para o
teste do topo histórico.
Marcio Noronha
17
SUGESTÕES DE COMPRAS/VENDAS
INÍCIO COMANDO ESTOPE ÚLTIMA ESTADO ALVO/RES
MGLU3 (Magazine Luiza) 26/08/20 Comprar a 90,27 (E: 22,56) F<25,00 25,65 comprada ?
DTEX3 (Duratex) 19/10/20 Comprar a 21,11 F<20,00 20,94 comprada ?
LOCA3 (Locamerica) 19/10/20 Comprar a 26,02 F<25,15 26,09 comprada ?
LWSA3 (Locaweb) 19/10/20 Comprar a 70,42 F<68,10 69,59 comprada ?
RENT3 (Localiza) 19/10/20 Comprar a 63,11 F<61,60 62,56 comprada ?
VULC3 (Vulcabrás) 19/10/20 Comprar a 7,22 F<7,00 7,34 comprada 8,95
*VALORES REALÇADOS: Mover o estope diariamente para um pouco abaixo da mínima do dia anterior. Se estopado, recomprar acima do TH
com estope inicial um pouco abaixo do fundo anterior.
SÍMBOLOS UTILIZADOS NA TABELA ACIMA: #NOVA SUGESTÃO DE COMPRA# NOVA SUGESTÃO DE VENDA#FA: fundo anterior #TA: topo anterior #SUGESTÃO
DE VENDA #FechN: Comprar fechamento igual ou maior do que N. # Operação encerrada ou cancelada.#EJ: ex-juros #ED: ex-dividendo #EB ex-
bonificação #ALVO/RES: objetivo ou resultado#POUCA LIQUIDEZ/ALTO POTENCIAL DE LUCRO#PG: pós grupamento# F<: estopar num fecha-
mento abaixo de # Comprar no próximo ziguezague ascendente com um estope inicial um pouco abaixo do fundo anterior# : estopar num
fechamento menor do que a mínima da barra que gerou a compra.
DEPOIS DE ACIONADA UMA ESTRATÉGIA DE COMPRA, SE O ATIVO FIZER PARTE DO ÍNDICE BOVESPA A COR MUDA DE AZUL PARA PRETO. SE NÃO FIZERR MUDA
DE AZUL PARA VERDE
Qualquer uma das estratégias de compra com esta barra azulada, caso estopada no decorrer da semana, deverá ser acionada novamente na
ultrapassagem da máxima atingida antes de ter sido estopado colocando um estope inicial um pouco abaixo da mínima atingida após ter sido
estopado na compra em andamento.
Qualquer uma das estratégias de venda com esta barra acinzentada, caso estopada no decorrer da semana, deverá ser acionada novamente
na ultrapassagem da mínima atingida antes de sido estopado colocando um estope inicial um pouco acima da máxima atingida após ter sido
estopado na venda em andamento.
Símbolo utilizado para sugerir uma compra ou venda com grande potencial de lucro e risco elevado.
Vender no primeiro ziguezague abaixo de “ x”
# - ESTRATÉGIA BASEADA NO GRÁFICO PONTO&FIGURA
18
REGISTRO DAS OPERAÇÕES INICIADAS EM EM 2020
ATIVO COMPRA VENDA DATA ESTOPE DATA VARIAÇÃO* ORIGEM

BPAC11 78,23 22/01/20 F<75,00 (73,68) 27/01/20 -5,81% sc
CAML3 9,52 20/01/20 F<9,00 (8,99) 31/01/20 -5,56% sc
CPLE6 75,22 20/01/20 F<73,65 (73,41) 30/01/20 -2,4% sc
CYRE3 33,16 20/01/20 32,90 27/01/20 -0,78% sc
EGIE3 54,16 21/01/20 F<52,70 (52,50) 30/01/20 -3,06% sc
ENBR3 23,02 23/01/20 F<22,50 (22,23) 30/01/20 -3,43% sc
JHSF3 9,02 24/01/20 F<8,26 (8,20) 27/01/20 -9,09% sc
SEMANA ENCERRADA EM 31/01/20
UGPA3 15,51 19/5/20 17,99 12/06/20 +15,96% AI
BRFS3 23,41 19/05/20 21,56 12/06/20 -3,75% AI
LOGG3 34,72 08/07/20 34,21 17/07/20 -0,84% SC
COGN3 7,46 06/07/20 8,28 24/07/20 +10,99% SC
EVEN3 12,42 06/07/20 13,44 24/07/20 +8,21% SC
BBAS3 31,72 26/05/20 33,95 24/07/20 +7,03% AI
PETR4 23,06 15/07/20 22,20 31/07/20 -3,73% AI
AMBV3 15,16 27/07/20 13,90 31/07/20 -8,31% AI
CAML3 12,52 03/08/20 12,22 06/08/20 -3,19% SC
BBDC4 23,66 27/07/20 21,72 04/08/20 -8,2% AI
JHSF3 10,07 15/07/20 8,88 03/08/20 -11,81% SC
19
LOGG3 36,12 30/07/20 36,11 10/08/20 -0,02 SC

LAME4 31,42 15/06/20 33,12 17/08/20 +5,41% SC
PETR4 23,62 11/08/20 22,22 26/08/20 -5,92% AI
VALE3 63,02 18/06/20 59,68 31/08/20 -5,29% AI
LWSE3 50,46 03/08/20 56,30 26/09/20 +11,57% SC
VULC3 6,32 02/9/20 6,10 29/09/20 -2,68% SC
20
ANÁLISES INDIVIDUAIS
 Petrobrás em Real (PETR4 – PESO NO BOVESPA: 5,762%)
Tendências
PRIMÁRIA: INDEFINIDA
SECUNDÁRIA: ALTA
TERCIÁRIA: ALTA
Suportes
MP: 3,94
CP: 19,25/19,02/18,35/16,72/15,28/14,93
Resistências
MP: 38,61
CP: 21,14/22,17/23,12/23,88/27,48/28,95
Objetivo: alta 38,61; baixa: 3,94
Estratégias
Se seguiu as estratégias da RV1085 segue fora do

mercado.
Aguardarei mais desdobramento para a montagem

de novas estratégias operacionais.
As janelas com os gráficos das Análises individuais possuem esse formato para que você possa ter uma visão
completa de cada um dos ativos analisados. Poderá ver as árvores mais próximas e a floresta. As setas colo-
ridas representam as tendências predominantes numa visão de curto, médio e longo prazo.
Assim, no gráfico da PETR4 acima, na janela inferior direita observa-se o gráfico na periodicidade diária e a
cor da seta indica a tendência terciária (curto prazo). Se for azul é de alta, vermelha de baixa e cinza indefinida.
Já na janela superior direita está vendo o gráfico na periodicidade semanal (médio prazo) que define a ten-
dência secundária repetindo a mesma padronagem das cores utilizadas para definir as terciárias.
Na janela superior esquerda está vendo o gráfico na periodicidade mensal e a tendência primária (longo prazo)
também tem a sua direção definida pela mesma padronagem das cores.
Na janela inferior à esquerda está vendo o gráfico na periodicidade mensal (longo prazo), indexado pelo dólar
(PTAX). Sua presença é para que possa ter uma referência para quando ocorrerem rompimentos de Topos
ou Fundos históricos no gráfico nominal e os preços entrarem no espaço vazio, eventualmente tenha como
projetar a próxima resistência ou suporte.
21
 Vale do Rio Doce on em Real (VALE3 – PESO NO BOVESPA: 11,093%)
Tendências
PRIMÁRIA: ALTA
TERCIÁRIA: ALTA
Suportes
MP: 31,23
CP: 61,33/58,02/57,06/56,13/55,64/53,69
Resistências
MP: 63,89
CP: 63,89
Objetivo: alta ?; baixa 31,23
Estratégias
Se seguiu as estratégias da RV1085 segue fora

do mercado.
Continuarei aguardando mais desdobramento

para a montagem de novas estratégias operaci-
onais.
 Bradesco pn em Real (BBDC4 – PESO NO BOVESPA: 5,268%)

Tendências
TERCIÁRIA: ALTA
Suportes
MP: 8,06
CP: 19,17/18,4/16,05/15,64
Resistências
MP: 34,38
CP: 24,26/25,65/28,08/29,64/31,44
Objetivo: alta 34,38: baixa 15,64
Estratégias

do mercado.

onais.
22
 B3 on em Real (B3SA3 - PESO NO BOVESPA: 5,329%)
Tendências
PRIMÁRIA: ALTA
TERCIÁRIA: ALTA
Suportes
MP: 17,40
CP: 53,06/47,66/43,93/39,46/34,82
Resistências
MP: 68,83
CP: 56,8/58,42/61,98/64,15/66,01
Objetivos: Alta: 17,40; Baixa 17,95
Estratégias

do mercado.

onais.
 Bco. do Brasil on em Real (BBAS3 – PESO NO BOVESPA: 2,652 %)

Tendências
PRIMÁRIA: BAIXA
SECUNDÁRIA: BAIXA
TERCIÁRIA: BAIXA
Suportes
MP: 10,45
CP: 30,22/29,16/24,4/23,66/21,6
Resistências
MP: 53,09
CP: 34,69/35,69/37,63/39,95/46,62
Objetivos: 54,49; Baixa 22,54
Estratégias

do mercado.

onais.
23
 Ambev em Real (abev3) – PESO NO BOVESPA: 3,616%)
Tendências
PRIMÁRIA: BAIXA
TERCIÁRIA: ALTA
Suportes
MP: 6,30
CP: 13,14/12,28/12,04/11,19/10,68/10,43
Resistências
MP: 23,34
CP: 13,97/15,92/16,82/19,58/20,32
Objetivo: alta 23,34; baixa 6,30
Estratégias
Se seguiu as estratégias da RV1085 segue

fora do mercado.

para a montagem de novas estratégias operacio-
nais.
 ITAUUNIBANCO pn em Real (ITUB4 – PESO NO BOVESPA: 7,296%)

Tendências
TERCIÁRIA: ALTA
Suportes
MP: 10,68
CP: 22,94/22,18/20,26/19,87/17,54
Resistências
MP: 36,95
CP: 26,3/28,38/28,58/29,63/32,09/33,28
Objetivo: 36,95; baixa 10,68
Estratégias

do mercado

para a montagem de novas estratégias operacio-
nais.
24
 Cielo on (CIEL3 – PESO NO BOVESPA: 0,29%)
Tendências
PRIMÁRIA: BAIXA
TERCIÁRIA: INDEFINIDA
Suportes
MP: 3,23
CP: 3,3,55
Resistências
MP: 25,99
CP: 4,04/4,88/5,13/5,6/5,76/5,93/7,68/8,85
Objetivo: alta 25,99; baixa ?
Estratégias

do mercado.

onais.
 BRF SA (BRFS3 – PESO NO BOVESPA: 1,049%)

Tendências
PRIMÁRIA: BAIXA
TERCIÁRIA: ALTA
Suportes
MP: 7,68
: 17,35/16,83/14,17/11,52
Resistências
MP: 70,73
CP:19,08/22,04/22,97/23,03/24,41/28,7
Objetivo: 70,73; baixa 7,68
Estratégias

do mercado.

onais.
25
 Ultrapar on (UGPA3 – PESO NO BOVESPA: (1,040%)
Tendências
PRIMÁRIA: BAIXA
TERCIÁRIA: INDEFINIDA
Suportes
MP: 9,62
CP: 18,09/17,85/17,68/16,96/14,1
Resistências
MP: 40,09
CP: 19,79/23,27/25,24/26,88/27,72/28,25
Objetivo: alta 40,09; baixa 9,62
Estratégias

do mercado.

onais.
 Índice Futuro Contínuo

Esta imagem proporcionada pelo gráfico do Ín-
dice Futuro do Bovespa numa base mensal con-
tínua serve de referência para se identificar os
possíveis topos e fundos dos principais ciclos de
longo prazo do mercado brasileiro. Vem resis-
tindo ao teste do tempo ao longo dos últimos 29
anos, mas não é garantia de que funcionará eter-
namente.
Comentário
O índice Futuro segue com a tendência Primária
em alta. A Secundária segue em baixa e a terci-
ária segue em alta.
26
INTER-RELAÇÕES DE MERCADOS COM O BOVESPA

 Dow Jones
Tendências
Primária: ALTA
Secundária: INDEFINIDA
Terciária: ALTA
Suportes
MP: 6440
CP: 28181,64/26537,01/25992,28/25536,3
Resistências
MP: 29568,57
CP: 28957,90
Comentário
Faltou força para o Dow Jones romper a resistência de
29199,35 e se viu obrigado a fazer um pequeno recuo
em busca de folego para uma nova tentativa de ultra-
passagem das resistências de 29199,35 do topo histó-
rico de 29568,57.
Acredito que em breve o DJ fará novas máximas histó-

ricas.
 S&P 500
Tendências
Primária: ALTA
Terciária: ALTA
Suportes
MP: 666,79
CP: 3415/3323/3209/3200/3115/2999
Resistências
MP: 3588,11
CP: 3549,85
Comentário
O S&P caminha de mãos dadas com o Dow Jo-

nes..
27
INTER-RELAÇÕES DE MERCADOS COM O BOVESPA

 Futuro do Petróleo (crude oil light) e à vista NYMEX E NYSE
Tendências
Primária: COB: B; COL: B; FBMF: B
Secundária: COB: B; COL: B; FBMF: B
Terciária: COB: B COL: I; FBMF: B
Suportes
CRUDE OIL BRENT: 19,33/17,10
CRUDE OIL LIGHT: 36,03/13,10
FUTURO CME LIGHT: 39,34/36,93/36,73
Resistências
CRUDE OIL BRENT: 68,9/74,57/86,28
CRUDE OIL LIGHT: 63,71/66,32/76,39
 FUTURO CME LIGHT: 41,9/42,02/44,38
Comentário
O futuro do Petróleo na CME segue numa Ten-

dência Primária de baixa. A secundária segue em
baixa e a terciária se alinha em baixa.
 Futuro do Dólar
Tendências
Primária: ALTA
Terciária: INDEFINIDA
Suportes
MP: 4043,31
CP: 5487,5/5214,39/5090,31/4826,27
Resistências
MP: 11444,83
CP: 5697/5992/6593,82
Estratégias
O Dólar FUCA COM AS TENDÊNCIAS Secundá-

ria e Terciária indefinidas. Se ultrapassar 5697
deverá seguir em frente rumo ao teste da impor-
tante resistência dos 5991. Se ultrapassá-la con-
solidará a penetração da linha de pescoço da Ca-
beça e Ombros que vem se formando desde
2005 e coincidirá com o mergulho do índice Bo-
vespa.
Observação: normalmente, anda na contra-

mão do Bovespa.
28
ESTUDOS NUMÉRICOS DAS BOLSAS NYSE (NEW YORK STOCK EXCHANGE) E NASDAQ
A MÉDIA MÓVEL DE 12
MESES, 40 SEMANAS E
200 DIAS APLICADAS NOS
GRÁFICOS MENSAL, SEMA-
NAL E DIÁRIO SEGUEM SI-
NALIZADO QUEDA.
AS MESMAS MÉDIAS APLI-

CADAS NAS LADS DOS
MESMOS GRÁFICOS SE-
GUEM SINALIZANDO ALTA
PELA FRENTE, PERMANE-
CENDO DIVERGENTES.
A MÉDIA MÓVEL DE 12
MESES, 40 SEMANAS E
200 DIAS APLICADAS NOS
GRÁFICOS MENSAL, SEMA-
NAL E DIÁRIO SEGUEM SI-
NALIZANDO ALTA.
AS MESMAS MÉDIAS APLI-

CADAS NAS LADS DOS
MESMOS GRÁFICOS, VOL-
TAM A DIVERGIR.
Rodrigo Barbera Martini

digomartini@hotmail.com
29
ESTUDOS NUMÉRICOS DAS BOLSAS NYSE (NEW YORK STOCK EXCHANGE) E NASDAQ
COMENTÁRIOS
Os índices americanos estão desencontrados, uns já registraram novas máximas históricas, com
o NASDAQ na liderança, mas outros ainda não, como o DJI.
O interessante é que, pela teoria das LAD’s, os índices de blue-chips, em situações de esgotamento
de tendências de alta, por exemplo, eles são os últimos a cair, ou os processos de distribuição se
iniciam através de ações de segunda linha. E não é o que vem ocorrendo dentro do cenário que
pudesse ser o de um topo, deixando esta leitura mais duvidosa.
Considerando o padrão secular, é provável que estejamos num contexto de uma W4, ou uma 4
supercíclica. Se esse for o caso, o mercado tenderia a ficar completamente ERRÁTICO por um bom
tempo.
O cenário está mais precário na Europa, com os índices da Itália, França e Espanha mais enfra-
quecidos, até porque a covid-19 anda retomando a força por lá.
O dólar comercial segue lateral e só deverá sinalizar alta mais potente acima de 6 reais. Na Co-
lômbia e Chile o movimento foi de baixa mais acentuada da moeda americana, deixando o cenário
mais confuso por aqui. Por isso é interessante esperar o rompimento de 6 reais para quem estiver
apostando em alta do dólar comercial.
E o IBovespa se segurou nos 93.300 pontos e vem desenhando um padrão de ALTA, que seria um
mastro-bandeira de alta, que começaria a ficar mais evidente acima de 106.000 pontos, acelerando
acima do topo histórico, se este for rompido.
30
O dólar comercial segue lateral, e seria preciso esperar romper os 6 reais para acelerar rumo aos
8/10 reais.
Antes disso, analisando os movimentos no Chile e Colômbia, onde os movimentos são muito pa-
recidos, poderá até recuar como mostrado pela linha em vermelho.
O padrão do IBovespa passa a ser o de uma bandeira de alta, sem o prejuízo do topo B indicado
na figura.
Uma vez que há desencontros entres os índices americanos, o cenário poderá ficar confuso por
aqui e a melhor estratégia seria seguir os ziguezagues, pois são muitas ações em tendência de alta e
também de baixa por aqui.
31
SIMETRIA REATIVA
Foi necessário fazer uma pausa nas operações desde que o sinal foi publicado, seja pelo feriado
do dia 12 de outubro, parentes andaram “visitando” hospitais, mas está tudo bem agora, e o link
segue disponível para acompanhamento.
https://www.mql5.com/pt/signals/836333
Havia alterado a conta para uma DEMO a fim de que os sinais pudessem ser copiados gratuitamente,
mas descobri, em seguida, que o sinal de uma conta demo só pode ser copiado automaticamente por
... outra conta demo.
Mesmo assim, as operações são feitas com bastante antecedência, ou elas podem ser programa-
das manualmente por quem tiver interesse, com a vantagem de, não sendo o processo automático,
como seria no caso do sinal, cada um pode dosar as operações de maneira mais adequada, ou mesmo
escolhendo apenas as operações que julgar mas interessantes.
Em função do feriado de 2 de novembro, o próximo artigo ficará para o dia 8 de novembro.
Uma boa semana a todos.
Paulo Caldas / paulo@ntinet.com.br
32
ESPAÇO DOS COLABORADORES
OBJETIVO
Análise Índice (WINQ20) - 26/10/2020
COMENTÁRIOS
O mercado chegou a testar a região dos 102 na quinta-feira e fechou na sexta-feira na região dos 101
mil, o volume de venda demostrou inferior ao volume de compra do dia anterior.
Para segunda 26/10/2020, diante do movimento que o mercado vem realizando formação de topos
ascendentes temos grande probabilidade do mercado romper a máxima e buscar os 103 mil, porem
um detalhe a levar em consideração que o preço está afastado da media curta que é a de 9 períodos,
tomando como base o gráfico diário, caso movimento de romper a máxima não venha acontecer acre-
dito que o mercado pode voltar a testar os 100 mil.
Como tirar melhor proveito das famosas linhas de ouro, busque por operação de compra (Suporte)
toda vez que o candle chegar até a linha e não romper e operações de venda quando o candle tocar
na linha (Resistencia) e não romper, sugestão de stop 150 pontos.
As informações na área de compra e venda para maior precisão basta inserir uma linha no gráfico e
em propriedades da linha, na guia posição inserir as numerações informada e sua respectiva cor, caso
use outro software veja como inserir as numerações no seu software.
Analise do Índice é publicada na Revista Timing na segunda porem os demais dias é necessário fazer
a solicitação por e-mail ou Instagram ou baixar direto no Google Drive informado no meu Instagram
envio as análises até as 8:30 antes de abrir o mercado.
33
COMPRAS E VENDAS
Compras - Suporte: 101.511 – 101.145 – 100.578 – 100.033 – 99.931 – 99.524 – 98.698 - Possibilidades de operações
de compra na região dos 101.511 - 101.795 (se romper opere a favor da tendência).
Venda – resistência: 104.338 – 103.675 – 103.391 – 103.025 – 102.458 – 102.322 – 101.795 Caso o mercado venha
testar a região dos 102.322 – 103.025 e não romper possível venda, caso venha romper opere comprado próximo alvo
para venda 100.578
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Resultado das operações 19/10/20 a 23/10/20

A consistência chega para todo mundo, um detalhe que considero muito importante é você ter sua estratégia bem definida
para atuar no mercado e segui-la. Vejo diversas pessoas que operam no mercado com diversas estratégias.
O mercado exige paciência, todos os dias antes de operar paro por 1h e analiso o que vou fazer no dólar, índice e em
alguma ação.
Na primeira imagem abaixo segue minha semana de operações no dólar e na segunda no índice.
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QUADRO VOCÊ SABIA? INDICADOR CCI

Hoje vou falar sobre o indicador CCI dentro do meu operacional para isso precisamos conhecer um pouco sobre o Índice de Canal e
Commodities ou Comoddity Channel Index que nada mais é do que o CCI. O CCI é um oscilador originalmente foi introduzido no mer-
cado por Donald Lambert e publicado na década de 80 na revista de Commodities.
O CCI é um indicador que tem como objetivo identificar tendências cíclicas não apenas operações em commodities como diz em seu
nome, também é possível utilizar em moedas, ações e outros ativos.
Nosso objetivo é através do CCI identificar se o ativo está sobrecomprado ou sobrevendido.
1: Configurando o Indicador CCI:
• Insira o Indicador no Grafico;

• Insira duas linhas dentro do indicador e coloque as oposições – 100 ( linha vermelha ) e 100 ( linha verde );
• OBS: Em alguns ativos iremos ter que adotar ao invés de -100 vamos mudar para - 200 e 200 conforme a imagem
do gráfico do BBAS3
• Tempo gráfico adotado para analise de ações diário e mini contratos 5 minutos.
2: Interpretando o Indicador:
• O Indicador passou a marca dos +200 ativo esta sobrecomprado;

• Observe quando o CCI atinge pontos bem altos logo em seguida a ação inicia um processo inverso (Pontos em ver-
melho no gráfico e no indicador);
• Quando o CCI atinge pontos abaixo dos -100 logo em seguida entra um processo de compra (Pontos em verde no
gráfico e no indicador);
• Então quando o CCI estiver “ estourado “ se atente que pode vir um movimento contrário ao principal.
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Idalmo da Paixão Santos Araujo Junior (ex-aluno)

idalmo@gmail.com
Instagram: idalmoajunior
37
ESPAÇO DOS COLABORADORES

Renko -Padrões de rompimento de oscilação two-back pattern
Falaremos dois padrões que são muito usados pelos daytraders e swing trades. Todavia é um
excelente ponto de entrada para quem deseja se posicionar, pois reduz consideravelmente o
tamanho dos stops. Começaremos essa semana com o two back Pattern
Padrão de Retração de dois tijolos.

Quando uma tendência se encerra após uma pequena correção, ela indica que a tendência sub-
jacente é forte e oferece uma oportunidade de se iniciar uma negociação com um risco aceitável.
O padrão two back (retração de dois tijolos) ocorre com um rompimento de oscilação (swing
breakout) após uma correção de somente dois tijolos. A Figura 1 mostra um padrão retração de
dois tijolos de alta (bullish two back)
Como mostrado na figura o padrão de retração de dois tijolos de alta requer:

1. Ao menos três tijolos de alta que indiquem uma tendência contínua de alta;
2. Tijolos de alta seguidos por dois tijolos de baixa, constituindo uma correção;
3. A correção de dois tijolos de baixa é seguida por três tijolos de alta, que foram um padrão de rompimento
de oscilação de alta (bullish swing breakout).
É um padrão que sugere a retomada da tendência de alta após uma correção de dois tijolos
Veja na Figura 2, dentro de Itausa 4, a facilidade de colocação do stop, com um tijolo de 1%, isso nos dá
um stop confortável.
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Figura 2:Padrão bullish two back (retração de dois tijolos de alta) em um gráfico Renko diário com
tijolos de valor 1% da Itausa 4
Um padrão retração de dois tijolos de baixa (bearish two back), por outro lado, mostra a retomada
de uma tendência de baixa após a correção de dois tijolos de alta (veja a Figura 3).
Figura 3. Padrão de retração de dois tijolos (two back) de baixa
Conforme destacado no gráfico da Figura 3, um padrão retração de dois tijolos de baixa (bearish two back) de baixa requer:
1. Ao menos três tijolos de baixa que indiquem uma tendência de baixa contínua;
2. As series de tijolos de baixa devem ser seguidas por uma correção de dois tijolos de alta;
39
3. A correção de dois tijolos de alta deve ser seguida por uma série de pelo menos três tijolos de baixa.
O padrão two back é basicamente de continuação, e você irá encontrá-lo em meio a fortes ten-
dências. Uma correção de não mais do que dois tijolos indica uma imensa força inerente na
tendência em curso.
■ Uma formação retração de alta de dois tijolos (bullish two back) mostra que os ursos não con-
seguiram segurar a correção por mais de dois tijolos, e os touros então reafirmaram a sua
dominância. A pequena retração também indica que os touros mais fracos provavelmente fo-
ram sacudidos e os ursos fracos também podem ter tomado posições curtas. O rompimento
após o padrão two back ganhará impulso ou força devido à cobertura de posições vendidas
por ursos fracos e a compra de novos touros.
■ Da mesma forma, um padrão retração de dois tijolos de baixa (bearish two back) mostra que
os touros não poderiam se opor à tendência de baixa contínua por mais de dois tijolos e os
ursos voltaram a lutar pelo controle imediatamente depois. Essas pequenas retrações trazem
touros fracos para a briga e isso traz mais uma oportunidade para as mãos fortes descartar
ações. Um movimento além do nível de rompimento de baixa vai ativar as vendas de pânico
pelos touros fracos, que podem ter entrado nos movimentos de retração de dois tijolos (two
back pullback).
Regras para se negociar com o padrão two back (retração de dois tijolos)
Os gráficos Renko nos dão a oportunidade de negociar esses padrões de continuação com um risco
aceitável. A Figura 4 ilustra as regras de negociação com o padrão two back.
É importante notar que um padrão two back não falha se o stop loss for acionado. Ao invés disso, um
padrão retração de dois tijolos de alta (bullish two back) falha somente quando o preço se move abaixo
do tijolo mais baixo da primeiro oscilação, e um padrão de oscilação de dois tijolos de baixa (bearish
two back) de baixa falha apenas quando o preço se move acima do tijolo mais alto da primeiro oscila-
ção (highest brick).
Figura 4: Regras de negociação do padrão two back (retração de dois tijolos)
40
Pode-se ingressar em uma negociação em um padrão two back de alta no Ponto 1, definindo o stop loss em um
tijolo abaixo do tijolo de baixa, isto é, no Ponto 2 (veja o gráfico do lado esquerdo).
Da mesma forma, pode-se abreviar o roteiro em um padrão two back de baixa no Ponto 1, e definir um stop loss
em um nível de tijolos acima do tijolo de alta, isto é, no Ponto 2 (veja o gráfico do lado direito).
A Figura 5 mostra os níveis de rompimento e stop-loss em um padrão two back de alta.
5: Stop e loss no gráfico da Via Varejo VVAR3.
Perceba que o trader mais ousado, teria outros indicadores de suporte e resistência e poderia ter feito uma com-
pra antecipada. Todavia eu prefiro a ruptura da oscilação e mesmo assim mantendo sempre
Repare que um day trader, índice ou dólar, pode operar o padrão de retração de dois tijolos, olhando a tendência
no gráfico, por exemplo 0,5%, e operando o setup de dois tijolos no gráfico de 0,25%. Para ações ou sugiro usar
o gráfico de 1%.
Com esse padrão seu stop será de 3 tijolos = 3 x tamanho do tijolo de perda %.
Eliminar o ruído, diminuir o stop, aumentar a proporção risco x ganho, é a facilidade que os gráficos noiseless
(sem ruído trazem), o Renko em sua essência facilita a visualização dos padrões.
Todos os padrões que falaremos daqui pra frente, são objetivos e rastreáveis, você não precisa fazer varredura
para achar os padrões, os bons software procuram os padrões e você decide pela sua experiencia se os indicadores
gráficos são suficientes para uma entrada segura. Na figura 5, além do bullish two-back pattern, você teria mais
três padrões que te confirmariam a entrada segura, e pode até fazer um entrada mais arrojada. Veremos isso nos
próximos artigos.
Tales Navarro
tempussid@gmail.com
41
COLUNISTAS
42
COMO ENTENDER E TIRAR O MELHOR PROVEITO DA TIMING

A Timing começou como um estudo semanal que criei para o meu uso pessoal. Meu objetivo era fazer
uma análise semanal do mercado utilizando algumas ferramentas que desenvolvi que me permitisse
avaliar através dos fundamentos técnicos o estado geral do mercado e a partir daí definir as minhas
estratégias operacionais.
Começando do macro para chegar ao micro, depois do advento da internet e com a rapidez das
transferências de recursos de um país para outro, comecei a notar que as principais bolsas mundiais
passaram a ser vasos comunicantes, praticamente uma bolsa só (com exceção da japonesa). Assim, o
tom das bolsas mundiais se refletia no Brasil, isto é, independente do que estivesse acontecendo na
nossa economia, a bolsa brasileira acompanhava a tendência das principais bolsas internacionais.
Então, a primeira coisa a ser observada no fim de semana passou a ser o comportamento das
bolsas estrangeiras para saber que cenário estavam gerando para o mercado brasileiro. É por isso que
a revista começa pela imagem das principais bolsas americanas, europeias e emergentes. A ideia é
que o desdobramento geral seja uma pista para auxiliar a decifrar a Esfinge (O Mercado).
Embora só tenha incorporado essa informação disponível no site da Bovespa ao meu arsenal
de ferramentas técnicas a partir de 2005, é muito importante saber como se movimenta o fluxo dos
investimentos por setor. Pistas muito importantes podem ser obtidas aqui através da comparação do
saldo dos investimentos com o desdobramento do índice Bovespa. Você perceberá que nos últimos 6
anos o fluxo do investimento estrangeiro determinou as principais tendências da Bovespa. Quando a
tendência do fluxo foi crescente o índice subiu e vice-versa, ao contrário do fluxo das pessoas físicas,
que percorreu o caminho oposto.
Muitas vezes, o fluxo de um setor pode estar crescendo ou permanecendo estável gerando uma
impressão positiva, mas se não observar como anda o fluxo dos contratos futuros do índice Bovespa
poderá ter uma visão distorcida. Imagine, por exemplo, que o saldo de investimentos de um setor esteja
bastante comprado, mas no passado recente passando por uma pequena redução.
Observando o gráfico dirá que não está acontecendo nada, que a leitura continua positiva. Mas,
se soubesse que nesse período em que houve um pequeno decréscimo do saldo do investimento si-
multaneamente tivesse havido um grande aumento no saldo de contratos vendidos no índice futuro (no
mesmo setor) poderia deduzir que está havendo uma forte venda que passa despercebida ao investidor
menos atento. Normalmente, este tipo de estratégia é utilizada quando o mercado está indefinido e o
investidor não quer se desfazer de sua posição à vista, mas também não quer correr o risco de uma
grande perda caso o mercado caia. Assim, utiliza o mercado futuro para se proteger (hedge) de um
imprevisto, normalmente porque é muito mais fácil comprar ou vender uma grande posição de contratos
(devido a grande liquidez) do que montar ou desmontar uma posição diversificada à vista.
Talvez o recurso mais importante da análise técnica, a Linha de Avanços e Declínios seja
uma ferramenta desenvolvida por Joseph Granville que nos permite identificar se um grupo de ações
está passando por um processo de acumulação ou de distribuição ou, quando comparada com o des-
dobramento de um índice, eliminar as distorções provocadas pela sua fórmula de capitalização que
embute uma ponderação entre os seus componentes que gera uma visão enganosa sobre o que está
acontecendo nas entranhas do mercado, bem como, confirmar ou não o desdobramento do índice. Para
mais detalhes sugiro a leitura da obra “Timing – Uma Nova Estratégia Diária de Maximização dos Lucros
no Mercado de Ações”.
Como a Bovespa ainda não criou índices para todos os setores (e para os que desenvolveram
adotou a mesma formula de capitalização ponderada), com o recurso da linha de avanços e declínios
43
construí vários índices setoriais que me permitem segmentar o mercado e identificar no dia a dia quais
deles estão avançando ou retraindo.
Outra estatística importante utilizada nas minhas considerações para uma avaliação técnica dos
fundamentos do mercado é a contagem diária, aqui apresentada numa base semanal, da evolução das
tendências primárias, secundárias e terciárias, nominal e indexada, de todas as ações negociadas dia-
riamente no mercado.
As estatísticas acima, reunidas com a evolução das médias móveis de 200 barras do índice
Bovespa e da linha de avanços e declínios do mercado, bem como, da maioria entre as principais ten-
dências de sete índices de composição distinta vão fazer parte uma ferramenta maior que denominei
de Índice da Força do Mercado (IFM). Se no final da apuração o saldo entre as força ascendentes e as
forças descendentes estiver positivo as estratégias operacionais devem privilegiar as compras ou se
estiver negativa privilegiar as vendas. Existem momentos excepcionais em que mesmo com o IFM
apontando para uma direção, papéis contracíclicos estão se movendo e podem ser sugeridas operações
contrárias às forças predominantes, mas não é comum!
Na sua montagem, dependendo da importância do dado a ser computado, tudo que for primário
contribui com 10 unidades de força, tudo que for secundário com 5 unidades de força e tudo que for
terciário com 1 unidade de força. Cada unidade de força é representada por uma seta.
Por terem muito mais ações do que os demais, os índices dos setores de Telecomunicações,
Energia e Construção em vez de serem computados com força 1 (como os demais) são computados
com força 3.
Se observar o IFM no início da revista, perceberá que na medida em que uma nova força é
adicionada na tabela seu valor é somado ao saldo anterior. No final, é extraído o saldo entre as forças
ascendentes e descendentes e transferidos para uma planilha Excel onde se obtém o gráfico do IFM.
Independentemente de estar muito próximo ou afastado da linha zero, o saldo é somente uma
referência para se operar na compra ou na venda. Se estiver positivo em +1 o cenário para efeito ope-
racional é o mesmo do que se estive em +70 ou -1 e -70. Mas, quanto mais próximo de zero, mas
próxima a chance de uma reversão no curto prazo!
Marcio Noronha
DISCLAIMER:
Quaisquer textos escritos na Revista Eletrônica Timing, conteúdos e ofertas são simplesmente nossa opinião e, por-
tanto, não são garantias ou promessas de desempenho real. Nós não oferecemos assessoria jurídica, médica, psico-
lógica ou financeira profissional.
44

Marcio Noronha Revista Timing

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Ano XXI - nº.

1086 – 25 de outubro de 2020

Colecionáveis, Bolsas mundiais e o fluxo dos investidores na BM&FBOVESPA 02 - 08

Um resumo da minha história profissional no BNDES

Os trabalhos em prol do Rio de Janeiro

A luta política é apenas mais um passo

COLECIONÁVEIS – ATUALIZAÇÃO 21/01/18 - 08/07/18 - 21/04/19 - 01/11/19 – 10/05/20 – 25/07/20 – 30/08/20

*O CÓDICO DE FJTA4 MUDOU PARA TASA4, MAS OS PREÇOS CONTINUAM OS MESMOS.

AÇÕES QUE PARARAM DE NEGOCIAR OU MUDADAM O CÓDIGO E FORAM EXCLUÍDAS DA LISTA

CCXC3 0,61/4,61/2,68 93,41/934,09 2 FBMC4 3,35/2,65/1,96/1,96 94,71/94,71 4/3/2

SNSY5: BONIFICAÇÃO DE 10x1 E DEPOIS OUTRA DE 4 x1

VISÃO GERAL DAS PRINCIPAIS BOLSAS MUNDIAIS

Índice Primária Secundária Terciária País

O ÚLTIMO CICLO COMPLETO DAS PRINCIPAIS BOLSAS MUNDIAIS

CICLOS DE BAIXA CICLOS DE ALTA

PARTICIPAÇÃO DOS INVESTIDORES NA BOVESPA

DATA - ATUALIZAÇÕES ESTRANGEIROS PESSOAS FÍSICAS INSTITUCIONAIS INSTIT. FINANC.

INÍCIO: 09/06/05 (316.345.000) (825.712.000) (133.192.000) 571.576.00O

ACUMULADO HIST. 21/10/20 (60.434.512.000) (869.558.000) 992.177.000 20.326.531.000

ACUMULADO NO ANO (84.860.161.000) 59.699.9965.000 23.670.799.000 (39.628.000

ACUMULADO NO MÊS 2.894.115.000 (135.874.000) (4.617.835.000) 281.133.000

VARIAÇÃO 14/10 – 21/10 1.605.408.000 (43.846.000) (2.642.358.000) 246.902.000

PARTICIPAÇÃO DOS INVESTIDORES NA BMF

DATAS INST. FINANCEIRAS INSTITUC. NACIONAL INSTITUC. ESTRANGEIRO PESSOAS FÍSICAS

EVOLUÇÃO DAS LINHAS DE AVANÇOS E DECLÍNIOS/ÍNDICES

RAIO X DA EVOLUÇÃO DAS TENDÊNCIAS QUE COMPÕEM O MERCADO

PRINCIPAIS TENDÊNCIAS DO MERCADO: ESTATÍSTICAS

Variações (%R$) (%U$)

As tendências Secundárias dos índices dolarizados, sintonizadas entram em alta.

ÍNDICE DA FORÇA DO MERCADO (IFM)

01-Setor de Telecomunicações sinalizando baixa

01-Setor de Siderurgia sinalizando alta

CENÁRIO INTERNO: CONCLUSÃO

Vender no primeiro ziguezague abaixo de “ x”

# - ESTRATÉGIA BASEADA NO GRÁFICO PONTO&FIGURA

REGISTRO DAS OPERAÇÕES INICIADAS EM EM 2020

ATIVO COMPRA VENDA DATA ESTOPE DATA VARIAÇÃO* ORIGEM

LOGG3 36,12 30/07/20 36,11 10/08/20 -0,02 SC

Objetivo: alta 38,61; baixa: 3,94

Se seguiu as estratégias da RV1085 segue fora do

Aguardarei mais desdobramento para a montagem

Objetivo: alta ?; baixa 31,23

Se seguiu as estratégias da RV1085 segue fora

Continuarei aguardando mais desdobramento

 Bradesco pn em Real (BBDC4 – PESO NO BOVESPA: 5,268%)

Objetivo: alta 34,38: baixa 15,64

Se seguiu as estratégias da RV1085 segue fora

Continuarei aguardando mais desdobramento

Se seguiu as estratégias da RV1085 segue fora

Continuarei aguardando mais desdobramento

 Bco. do Brasil on em Real (BBAS3 – PESO NO BOVESPA: 2,652 %)

Se seguiu as estratégias da RV1085 segue fora

Continuarei aguardando mais desdobramento

Objetivo: alta 23,34; baixa 6,30

Se seguiu as estratégias da RV1085 segue

Continuarei aguardando mais desdobramento

 ITAUUNIBANCO pn em Real (ITUB4 – PESO NO BOVESPA: 7,296%)

Objetivo: 36,95; baixa 10,68

Se seguiu as estratégias da RV1085 segue fora

Continuarei aguardando mais desdobramento

Objetivo: alta 25,99; baixa ?

Se seguiu as estratégias da RV1085 segue fora