Exercio n0 1

Resolucao da aula prática

1
1. K =∑ fi . ki
l=1

KA= 0,3x(0,80) + 0,4 x (0,4 x (0,15) + 0,3 x (-0,3)

KA= 0,24 + 0,6 -0,09
KA= 0,21x100%= 21 %
KB= 0,3 x (0,2) + 0,4 x (0,25) + 0,3 x (0,1)
KB= 0,06 + 0,1+ 0,03
KB=0,19 x 100% = 19%
Desvio padrão
m
σ=
√ ∑ ( ki−k )2. Pi
i=1

σ2= (ki-k)2 .Pi

σ2A= (0,8-0,21)2 x 0,3 + ( 0,15-0,21)2 x0,4 + (-0,3-0,21)2 x 0,3
σ2A= 0,10443 +0,00144 +0, 07803
σA= 0,1839x100%=18,39%
σ2B= (0,2- 0,19)2 x0,3 +(0,25-0,19)2x 0,4 +(0,1-0,19)2 x0,3
σ2B=0,00003 + 0,00144 + 0,00243
σB= 0,0039 x 100% = 0,39%

σ 18,39 σ 0,39
CVA = = = 0,86 CVB= = =0,02
n 21 k 19

Ficha n0 1
Exercicio n0 2
Empresas R Probabilidade Acções
Empresa 1 14% 0,2 0,028
Empresa 2 13% 0,2 0,026
Empresa 3 20% 0,2 0,04
Empresa 4 18% 0,2 0,036
Empresa 5 12% 0,2 0,24
= 0,154x100%=15,4%

1
3.
a)
R= Rf + B(Rm-Rf)
=0,08 + 0,9x0,04
=0,08+ 0,036
=0,116x100%
=11,6% b) Rf +B(Rm-Rf)
= 0,15= Rf + 1.25(0,14-Rf)
=0,15=0,175=Rf-1,25Rf
=-0,025=0,25Rf
−0,025
= Rf=0,1
0,25
0,1x100%= 10%
c) R = Rf + B(Rm-Rf)
0,16=0,09 + 1,10( Rm-0,09)
0,16= 0,09 +1,10Rm – 0,099
Rm= 15,36%
d) Rf + B( Rm-Rf)
0,15=0,10 + B(0,125 – 0,10)
0,15= 0,10 +0,025B
0,15-0,10= 0, 025B
0,05
=B
0,025
B=2

2
 Ficha 2
Exercicio n0 1
1. Rubricas
Ano 0 1 2 3 4
Investimento inicial 120000
Depreciação 90000 90000 90000 90000
Valor Residual
Custo de OBC de investimento 7000 7000 7000 7000
Fluxo de caixa operacional
Vendas 500000 512500 525313 538445
Custos das Vendas 250000 253750 257596 261420
Custos Fixos 35000 35000 35000 35000
Resultado operacional 215000 223750 232756 242036
Imposto 64500 67125 69827 72608
Resultado liquido 150500 156625 162929 169418
Investimento em fundo de maneio 10550 10769 10976 11196 11196
Variação investimento fundo de 211 215 220 0
maneio
Free cash flow 1200000 240500 246625 252929 259418

fC 1 fc 2 fc 3 fc 4
VAL= -I0 + 1 + 2 + 3 + 4
(1+i) (1+i) (1+i) (1+i)
240500 246625 252929 259418
VAL = -1200000 + 1 + 2 + 3 +
¿
(1,12) (1,12) 1+ 1293¿ ( 1,129 ) 4
VAL= -1200000 + 214732,14 + 196607,94 + 180029, 87 + 164865,83
VAL = - 443764, 22

VAL =
∑ cas h flow - investimento
( 1+i )n
26600 51730 57117 62172 102910
1 + 2 + 3 + 4 + 5 – 220000
(1+0,1) (1+0,1) (1+0,1) (1+0,1) ( 1+ 0,1 )
= 24181,8 + 42912,84 + 42874,12 +63899 – 220000
= 173867,72-220000
= -46132,28

3
Ficha n0 2
Exercicio n0 2
Rubrica 0 1 2 3 4 5
Investimento 200000
Depreciação 40000 40000 40000 40000 40000
V. Residual
Vendas 427500 448875 471319 494885 519629
Custo de Vendas 256500 269325 282791 296931 311777
G. Fixo 160000 160000 160000 160000 160000
R. operacional 11000 19550 28528 37954 47852
Imposto 4400 7820 11411 15182 1914,18
R. Liquido 6600 11730 17117 22772 28711
F. Maneio 20000 20000 20000 20000 20000
VIFM 0 0 0 0 0

Cash flow do ano 1= Depreciação + R. Liquido – Investimento

= 40000 + 6600 -20000
=220000
Amortização ano zero = -200000-20000= -220000
Amortização ano 2 = R. Liquido + Depreciação – V.F.M
= 11730 + 40000 -0 = 51730
Amortização ano 3 = 17117 + 40000 – 0 = 57117
Amortização ano 4 = 22772 + 40000 – 0 = 62772
Amortização ano 5 = Depreciação + I.F.M
= 40000 + 28711 + 14200 + 20000
= 42971