Análise de Cenários Eco

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 Análise de Cenários Econômicos
Resumo
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Indicadores, em geral, são imprescindíveis em um cotidiano que e
Podem se apresentar de forma concreta(ex.: o que uma placa de trânsito) ou de forma abstrata (ex.: tradu
Objeto do capítulo: Conhecer os componentes do cálculo do PIB e a diferença
Exemplo de indicadores macroeconômicos: renda nacional, inflação e PIB. PIB se constitui como um dos principais indi
valores monetários, a quantidade produzida de bens e serviços e, consequenteme

Sistema econômico pode ser definido como a reunião dos diversos elementos participantes da produção e do consumo
Nesse Sistema, participam as pessoas e os fatores de produção dentro das chamadas “unidades produtoras”, que são
finalidade de se produzir bens e serviços

Nas unidades produtoras os bens e serviços são classifica

produção econômica: bens e serviços de consumo; bens intermediár
setores: primário, secundário e terciário.
Fatores de produção: trabalho, capital e recursos naturais e sua remuneração em form
Agentes Econômicos: famílias, empresas, governo e resto
fluxo de produto ou real: formado pelos bens e serviços produzidos pelas empr
fluxo de renda ou monetário: formado pelo pagamento dos fatores de produção empregados pelas famílias e t
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PRODUTO INTERNO BRUTO (PIB) É O VALOR DE MERCADO DE TODOS OS BENS E SERVIÇOS FINAI
O principal objetivo é medir a quantidade de bens e serviços produzidos pela economia. Medido em valor e considerando
pagar
É medido pela equação de seus componentes: Y(PIB) = C + I + G + EL, sendo: consumo das famílias, inves
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Para que não se cometam erros de avaliação, entender a variação de preços de um período para outro é para os e
PIB nominal: calculado conforme preço corrente (atualizado) dos produtos. PIB Real, calculado com preço constante
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O resultado da balança comercial dos países é o indicador que mostra o volume de negociações (exportaç
Países em desenvolvimento tendem a registrar déficit na balança comercial em função da necessidad
Teoria da vantatem comparativa: foi elaborada partindo do princípio de que para que os países aumentassem o seu
mercadorias à disposição das pessoas e, portanto, o comércio entre países, segundo
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Balanço de Pagamentos: É uma ferramenta de registro contábil que tem como principal objetivo medir as transações
transações comerciais e as transações financeiras (rendas, conta capital que inclui os investimentos diretos estran
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 Composição do BP: Transações correntes: por meio dessa conta que se geram divisas que suportam os compromiss
considerando que, em uma realidade de globalização, esses recursos têm papel significativo na dinâmica do desenvolvim
Conta capital e financeira: proveniente de capital de investidores. Vulnerável a ris
Resultado do balanço (reservas cambiais): ideal que sejam sustentadas pela c

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Câmbio: é a operação de troca da moeda de um país pela moeda
taxa de câmbio: é o preço que se paga por uma moeda estrangeira negociada e pode se
Principal intermediador da moeda: os bancos autorizados pelo
A taxa de compra é sempre menor do que a taxa de venda, logo o banco tem
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Maneiras de intervenção junto ao mercado camb
Forma direta: o Banco Central atua diretamente no mercado de câmbio por m
Forma indireta: independente da qualidade e capacidade de um país em produzir bens e serviços competitivos no merca
governo para estimular e manter a competitividade desses bens e serviços e, assim, ter

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Risco-País: mede o grau de confiança dos investidores. Entende-se que seja o ato de incorporar, além do risco ue já é intrí
possibilidade de que mudanças no ambiente de negócios de um determinado país se converta em perdas no valor dos ati
país.
Bradies: novos títulos públicos renegociados pelo reestruturação
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Fatores políticos que podem influir no Risco-Pai

• Controle absoluto do governo nas decisões do mercado, com impacto sobr
• Definição de impostos ou políticas de controles de entradas de
• Aprovações de leis pelo Congresso.
• Ambiente de incertezas políticas, especialmente em ano
• Interferência do governo no fluxo de capital estrang
• Situações de guerras internas ou com outros país
• Terrorismo.
• Corrupção
 Fatores Econômicos/Financeiros que podem influir no R
• Controle inflacionário.
• Geração de riqueza (evolução do Produto Interno B
• Déficit Fiscal.
• Regime Cambial.
• Política Monetária (Juros).
• Credibilidade do sistema financeiro nacional
• Nível de investimentos futuros para o país

Formas de Medição do Risco-País

Agências de classificação de risco: atribuem notas aos países de acordo com a sua capacidade de honrar seus compromi
EMBI+ (Emerging Markets Bond Index - Índice de Títulos da Dívida de Mercados Emergentes e mostra a diferença do reto
títulos semelhantes do Tesouro dos Estados Unidos): realizado pelo JP Morgan e utilizado como referência na definição
investidores

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Aumento do risco-país do ponto de vista geográfico e mercadológico afasta também o interesse em ampliar os negócios
interromper a abertura de uma subsidiária em outro
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Para fins de parâmetro para tomada de decisão de política monetária, especificamente sobre a taxa de juros, o
Para efeito de cálculo, são considerados os índices de preços ao consumidor (IPC) e os ín
• O IPC se refere ao preço pago pelo consumidor final no
• O IGP se refere ao preço pago pela indústria na compra de matérias-primas para a
Número-índice Trata-se de uma medida que comporta o custo geral de todos os bens e ser
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Política monetária é o conjunto de medidas adotadas pelo governo visando adequar os meios de pagamentos disponíve
moeda e de crédito
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Quem é o responsável pela oferta de moeda?
• Banco Central: detentor do papel-moeda e capaz de emitir n
• Bancos comerciais: atuam na multiplicação dos depósitos à vista em forma de crédito para a economia, pois h
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Banco Central tem como função tomar ações por meio de instrumentos monetários (ex.: taxa
Outro instrumento que o Banco Central utiliza para controlar a liquidez do mercado de moedas é o de
Segue um cronograma de reuniões de política monetária conhecida no mercado como COPOM. Nes
Taxa de juros nominal (básica). Taxa de juros real: é o juros abatida a
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Taxa Selic: essa taxa é apurada no Sistema Especial de Liquidação e Custódia (Selic), por isso é chamada de taxa Selic. Ela
de financiamento por um dia e essa taxa remunera títulos púb
Taxa CDI: o termo CDI significa Certificado de Depósitos Interbancários. Essa taxa é utilizada pa
TR (taxa referencial de juros): é calculada pela média das taxas de juros CDBs (Certificados de
TJLP (taxa de juros de longo prazo): é a taxa utilizada principalmente pelo Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico
mercado financeiro

No sistema economico, no contexto das decisões econômicas, tem-se a decisão do con

Sistema Financeiro: É o sistema que organiza, controla e desenvolve as ações entre poupadores e tomado
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Mercado de crédito: é nesse mercado que as instituições financeiras captam recursos dos agentes superavitários e os em
entre seu custo de captação e o que cobram dos tomadores, cujo nome é o spread. O banco garante a operação, ou seja
intermediador (normalmente bancos comerciais) e, nesse caso, o banco ass
Mercado de capitais: é nesse mercado que os agentes superavitários (ofertantes de recursos) emprestam seus recursos
outra característica importante que diferencia o mercado de crédito do mercado de capitais. O banco tem o papel de u

Cetip – Central de Custódia e Liquidação Financeira de Títulos Privados: é uma empresa de capital privado e funciona co
títulos privados, tais como: CDI, debêntures, letras hipotecárias, letras de c
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Índice DI Cetip e o mercado monetário “As transferências de recursos a curtíssimo prazo, em geral com prazo de um dia, c
elas e o Banco Central, são realizadas no chamado mercado
O que é depósito interfinanceiro (DI): é um “instrumento financeiro destinado à transferência de recursos entre institu
depósito interfinanceiro (DI) é um título privado de renda fixa que auxilia no fechamento de caixa dos bancos. As negocia
parte dos títulos de renda fixa ofertados ao investid
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Valores Mobiliários - São valores mobiliários quando ofertados publicamente quaisquer títulos ou contratos de inve
remuneração, inclusive resultante da prestação de serviços, cujos rendimentos advêm do
• Ações: representam a menor “fração” do capital social de uma empresa, ou seja, a unidade do capital nas s
• Debêntures: são valores mobiliários emitidos por sociedades anônimas não financeiras. Esses valores m
• Nota promissória: título de crédito emitido pelas empresas do setor privado cuja colocação pode ser pública ou priv
• Letra financeira: título de crédito de emissão exclusiva de instituições financeiras que consiste em “promessa de pag
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No Brasil, a BM&FBovespa, atual B3, é uma entidade de capital privado e aberto considerada a principal na administração
não haja nenhum impedimento de que se tenha outras no
Os índices das bolsas tem 3 funções: são indicadores de variação de preços do mercado, utilizados para avaliação d
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Critérios para ser elegível na bolsa de valores:
• Ativos elegíveis ao índice
• Ter presença em pregão de 95% (noventa e cinco por cento) no período de vigênc
• Ter participação em termos de volume financeiro maior ou igual a 0,1% no mercado à vista (lote-padrão
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