Pontifícia Universidade Católica do Paraná

Escola de Negócios
Ambiente Macroeconômico
Professor: Eduardo Moreira Thomé
Aluno: Fellipe Nogueira Ferraresi

Trabalho Discente Efetivo

Data de entrega: 16/09/2021

Respondam diretamente neste arquivo.

Capítulo 26 – Poupança, Investimento e Sistema Financeiro

1) Para cada um dos pares a seguir, qual título deve pagar taxas de juros mais
altas? Explique.

a) Um título do governo norte-americano ou um título de um país do Leste

Europeu.

RESPOSTA: O titulo do pais do leste-europeu, pois o titulo do governo norte-

americano possui menos risco por ser estável economicamente.

b) Um título que reembolsa o principal em 2015 ou um título que reembolsa o

principal em 2040.

RESPOSTA: O titulo que reembolsa o principal em 2015 já teria sido reembolsado.

c) Um título da Coca-Cola ou um título de uma empresa de software que funciona

em sua garagem.

O titulo fornecido pela empresa de software pagará juros maiores pois o nível de
incerteza do ambiente econômico é maior para o prazo do 10 anos do que de 3 anos.

RESPOSTA:

2) Suponha que o PIB seja de$ 8 trilhões, os impostos sejam de $ 1,5 trilhão, a
poupança privada seja de $0,5 trilhão e a poupança pública seja de$ 0,2 trilhão.
Admitindo a hipótese de que se trata de uma economia fechada, calcule o consumo,
as compras do governo, a poupança nacional e o investimento.

RESPOSTA:
Y= 8 trilhões
T= 1,5 trilhão
Spb= 0,2 trilhões
Spv= 0,5 trilhões

Spv= Y-C-T
0,5 trilhões = 8 trilhões-C-1,5 trilhões
C= 8 trilhões – 1,5 trilhões – 0,5 trilhões
C= 6 trilhões

Spb= T – G
0,2 trilhões = 1,5 trilhões – G
G=1,5 trilhões – 0,2 trilhões
G= 1,3 trilhões

S= Spv + Spb
S= 0,5 trilhões + 0,2 trilhões
S=0,7 trilhões

I=S
I=0,7 trilhões

3) Este capítulo explica que o investimento pode aumentar tanto por meio da
redução dos impostos sobre a poupança privada quanto por meio da redução do
déficit orçamentário do governo.

a) Por que é difícil implementar as duas políticas ao mesmo tempo?

Realizar as duas políticas ao mesmo tempo seria dificultoso, devido ao fato deque, se por
um lado a diminuição do volume de impostos aumentará a renda disponível das pessoas e
possibilitará um aumento da poupança privada; por outro lado, esta redução de
arrecadação de impostos diminuirá a renda disponível para o governo fazendo com que a
poupança pública seja diminuída ou o déficit público seja aumentado. Ou seja, são
políticas que seguem sentidos contrários. Assim uma redução de impostos estaria ligada a
uma tendência de aumento do déficit público, e um aumento dos impostos estaria ligado a
uma tendência de redução do déficit público

Porque se diminuirmos o volume de impostos, a renda disponível da população irá crescer

e possibilitará um aumento na poupança, porém essa redução na arrecadação diminuirá a
renda disponível do governo, resultando em que a poupança publica diminua ou o déficit
público aumente. Assim o aumento nos impostos resulta em uma tendencia de redução do
déficit público e vice-versa.

RESPOSTA:
b) O que você precisaria saber sobre a poupança privada para avaliar qual das
duas políticas seria um meio mais eficaz para aumentar o investimento?

RESPOSTA: Para saber qual das políticas deve ser utilizada, devemos identificar qual a
inclinação ou elasticidade entre a renda disponível e o volume de poupança privada, ou
seja, é necessário saber a propensão dos indivíduos à poupar. Isto é fundamental para
identificarmos a dimensão do impacto da política sobre a poupança nacional

Para decidir qual das duas políticas deve ser utilizada precisamos saber qual é a
inclinação ou elasticidade entre a renda disponível e o volume de poupança privada, ou
seja qual a propensão dos indivíduos a poupar, assim identificaremos a dimensão do
impacto da política sobre a poupança nacional

4) Suponha que no ano que vem o governo tome $20 bilhões a mais em
empréstimos que neste ano.

a) Use um diagrama de oferta e demanda para analisar essa política. A taxa de

juros aumenta ou diminui?

RESPOSTA:

Como a poupança nacional é a soma da poupança privada e da poupança pública, se a

poupança publica se tornar mais negativa, como se o governo estivesse pegando mais
recursos emprestados, teremos uma redução na poupança nacional para o mesmo nível
de taxa de juros, o que iria causar um deslocamento da curva de poupança para a
esquerda em 20 bilhões. Teríamos então um excesso de demanda por fundos no mesmo
nível de taxa de juros, o que fara com que a taxa de juros cobrada passe a aumentar,
assim teremos um aumento da oferta de recursos poupados ao longo da curva S2 de
poupança e uma redução da quantidade de recursos demandados para investimento ao
longo da curva de investimento. Até que seja atingido o novo ponto de equilíbrio no
mercado de fundos para empréstimos. Ao final teremos uma taxa de juros mais alta que a
inicial i2 e uma quantidade menor de fundos comercializados Q2. Observar a diferença
entre Q1 e Q1 no deslocamento para a esquerda é igual o valor da redução na poupança
pública, 20 bilhões.

b) O que acontece com o investimento? E com a poupança privada? E com a

poupança pública? E com a poupança nacional? Compare a dimensão das
alterações com os $20 bilhões de empréstimos adicionais do governo.

RESPOSTA:
Como o nível de investimento e poupança são iguais no ponto de equilíbrio, temos que “a”
como mostra o gráfico, uma redução do nível de investimento e da poupança nacional de
“Q1” para “Q2”. A poupança pública é reduzida no montante de R$ 20 bilhões que é
representado pelo deslocamento da curva de poupança nacional no gráfico da parte “a”,
ou seja, é a diferença ente “Q1” e “Q1´”. Temos que a poupança privada tem um aumento
no montante da diferença entre “Q2” e “Q1´” devido ao aumento da taxa de juros, que
passa de i1 para i2,como pode ser observado no gráfico da parte “a”

c) Como a elasticidade da oferta de fundos para empréstimos afeta a dimensão

dessas alterações?

RESPOSTA: Se a situação da curva de oferta de fundos é mais inelástica teremos um

resultado no qual a taxa de juros tão mais alta o quanto mais inclinada for a curva e uma
redução da quantidade comercializada de fundos tão maior quanto mais inelástica a
curva.
Se a situação for elástica, temos que o resultado será uma taxa de juros tão baixa quanto
menos inclinada for a curva e uma redução da quantidade comercializada de fundos tão
menor quanto mais elástica.

d) Como a elasticidade da demanda por fundos para empréstimos afeta a

dimensão dessas alterações?

RESPOSTA: Em uma situação onde a curva da demanda por fundos é mais inelástica,
teremos um resultado onde a taxa de juros será tão alta quanto for inclinada a curva e
uma redução de quantidade comercializada de fundos tão baixa quanto mais inelástica
for a curva.
Se a curva for mais elástica teremos um resultado onde a taxa de juros será tão baixa
quanto menos inclinada a curva e uma redução da quantidade comercializada de fundos
tão alta quanto mais elástica a curva.

e) Suponha que as famílias acreditem que o aumento dos empréstimos do governo

hoje implique maiores impostos para pagar a dívida pública no futuro. O que essa
crença traz para a poupança privada e para a oferta de fundos para empréstimos
de hoje? Ela aumenta ou diminui os efeitos que você discutiu nas partes (a) e (b)?

RESPOSTA: Eles terão que pagar os impostos futuramente referente ao excesso de

gasto do governo, fará que a poupança privada de hoje tenda a aumentar para
compensar o aumento de gasto do governo, resultando em uma alteração menor ou nula
na poupança nacional total e na oferta de juros. Assim os efeitos de aumentar a taxa de
juros e a redução do volume de fundos comercializados serão anulados.