Balança de Pagamentos

 BP: registro contábil dos dólares que entram e saem da economia em

determinado período de tempo.
Ex. Balancete de uma padaria = é todo o dinheiro que entra e todo dinheiro que
sai  O BP são todos os US$ que entram naquela economia e todos os US$
que saem.
 Neymar?

Uma farmácia importa medicamentos, nisso faz compras com US$, isso vai
aparecer na BP? Sim, contudo essa compra vai impactar muito marginalmente
na BP. Já no caso da venda do Neymar o US$ entrou no BR de forma a
impactar diretamente na Balança Comercial BR.

 Como está a saúde daquela economia? (função)

+ ¿¿
- BP : aumento das reservas internacionais (Entrada de US$ > Saída de
US$)
−¿¿
- BP : diminuição das reservas internacionais (Entrada de US$ < Saída de
US$)

 Estrutura da BP:

(i) Transações Correntes (4 subcontas):

1.1 Balança Comercial:
Atenção: BC não é sinônimo de BP! BC é uma subconta de uma das contas
que compõem a BP.
 Exp. bens – Imp. bens = SALDO da BC
Ex: País X exportou 80 – importou 40 = Saldo da BC de +40.
País Y exportou 80 – importou 100 = Saldo da BC de -20.

 Brasil: tradicionalmente, superavitário (exporta mais do que importa).

Por quê? Commodities, o BR é um país agroexportador por isso fecha, na
maioria das vezes, em superávit.

1.2 Balança de Serviços:

 Exp. serviços – Imp. serviços = SALDO da BS

Obs: No caso do Neymar, este não se encaixa como um serviço, pois ele não está
prestando um serviço e voltando, e sim vendido como uma mercadoria.

 Brasil: tradicionalmente, deficitário. Por quê? Para o BR o mais

importante são as viagens internacionais, estas fazem com que o BR
feche deficitário nesta conta (a população viaja p/ fora e não no território
nacional). As viagens internacionais requerem a troca de R$ por US$ para
consumir no exterior e, nisso, movimenta a economia do outro país.

 O que são serviços? Ex: seguros, fretes (transportar mercadorias

internacionalmente), viagens internacionais. Numa relação comercial
entre o BR e a China no transporte das mercadorias que precisam passar
 pela Somália, a China contrata uma empresa norueguesa para isso. O
seguro e o frete entram positivamente para qual país? Para a Noruega e
negativamente para a China.

1.3 Balança de Rendas:

 RRE (rendas recebidas do exterior) – REE (rendas enviadas ao exterior) =
SALDO da BRendas

 Brasil: tradicionalmente, superavitário. Por quê? Por conta do lucro das

empresas BR no exterior. Ex: Petrobrás, a empresa está ganhando dinheiro
explorando petróleo no exterior e esse dinheiro vai voltar para o BR.

 Ex: lucros, juros, salários. Quando o BR contrai empréstimos do FMI nos

anos 90, há o montante do empréstimo (que só cresce) e os juros (você vai
pagando), nisso, os juros que o BR paga para um banco estrangeiro vai
entrar negativo na BRendas. Já quando o BNDES empresta dinheiro p/
uma empreiteira angolana vai entrar positivo na BRendas, pois esta
empreiteira vai ter que mandar o dinheiro p/ o BR.
Em relação aos salários, uma empresa de promoção cultural estrangeira
que vem pro BR, quando ela paga locais p/ promover o evento será um
salário externo que está entrando positivamente na BRendas.

1.4 Transferências Unilaterais:

 Doações recebidas – doações enviadas = SALDO das TU
Se o país recebe mais doação do que envia, então este país fecha em
superávit as TU. Isso configura, geralmente, um país pobre, sendo assim, a
tendência é que países desenvolvidos fechem em déficit, pois eles enviam
mais do que recebem.

 Brasil: tradicionalmente, superavitário. Muitos países da Europa

mandam dinheiro em forma de doações p/ o BR (doações p/ a Amazônia).
Há países, como a Costa do Marfim, que sobrevivem graças as doações
internacionais que entram positivamente nas TU e de repasse de salários
no exterior dos emigrantes que mandam para as suas famílias, aparecendo
na BRendas.

Fechamento da 1º Conta: SALDO BC + SALDO BS + SALDO BR + SALDO TU =

Saldo em Transações Correntes (STC) Brasil: tradicionalmente, deficitário, pois os
superávits dessas contas não compensam o déficit que se apresenta na Balança de
Serviços.

(ii) Conta Capital e Financeira (SKF) (3 subcontas)

1. Investimento Externo Direto (IED) = dinheiro que vem principalmente
de empresas estrangeiras p/ o BR. Qual a diferença de um IED para
uma doação internacional? A IED recebe lucros e juros, sendo assim,
há o retorno do investimento. Já a doação internacional não espera
receber o retorno da doação.
 2. Empréstimos = Ex: BNDES concede empréstimos p/ países e
empresas, logo, recebe os juros (entram na BRendas). Mas o
empréstimo saiu do BR, nisso vai entrar como negativo na BRendas,
no entanto em compensação vai entrar juros todo mês positivamente.

3. Investimento em carteira

Brasil é superavitário na SKF.

STC + SKF = Resultado da BP  Erros e Omissões e a Variação dos
haveres não entram na conta, apenas se houverem.
−¿ ¿ +¿¿ + ¿¿
Brasil: STC + SKF = BP  fecha em superávit graças a Conta
Capital e Financeira.
Conclusão: o superávit brasileiro no BP é dependente do capital
internacional.
Vulnerabilidade? Sim, pois é um país dependente do capital
internacional.
 Por isso é necessário haver uma reforma da previdência, p/ indicar
para o mercado internacional que vale a pena investir o dinheiro no BR, se
não há risco ao país.

(iii) Erros e Omissões = servem para corrigir algum erro de lançamento que o
Banco Central fez (só entra na conta se houver erros).

(iv) Variação dos haveres = resultado da BP. Ex: A BP do BR fechou em

superávit de 20 tri, logo, a variação dos haveres vai ser de -20 tri (ou seja, o
BR teria a capacidade de investir, emprestar, de movimentar a economia
internacional com esta sobra). Por quê? Para o FMI a variação dos haveres
significa o quanto que aquele país tem de reservas internacionais.