GESTÃO DE CUSTOS

CUSTO DO CAPITAL E FINANCEIRO

Prof. Rafael Naine

 O QUE É CUSTO DE CAPITAL?
Significa a taxa de retorno que a empresa deve
conseguir nos projetos que investe para manter o
valor de mercado.
•Projetos com retornos superiores ao custo de
capital, aumentarão o valor da empresa;

•Projetos com retornos inferiores ao custo de

capital, reduzirão o valor da empresa;
 CAPITAL

Total de recursos próprios ou de terceiros que

financiam as necessidades de longo prazo da
empresa.
 CLASSIFICAÇÕES

•PRÓPRIOS

•TERCEIROS
 CUSTOS DO CAPITAL PRÓPRIO
Os recursos dos sócios ou acionistas representam o
capital próprio.

O custo do capital próprio é entendido como o

retorno mínimo que os sócios ou acionistas exigem
como remuneração:
 CUSTO DO CAPITAL DE TERCEIROS
•Os financiamentos e empréstimos de longo prazo
representam o capital de terceiros da empresa.

•O custo do capital de terceiros é entendido como a

remuneração de tais recursos, ou seja, os juros
pagos pela organização em empréstimos e
financiamentos.
É BOM A EMPRESA TER ALTA PARTICIPAÇÃO
EM CUSTOS DE CAPITAL DE TERCEIROS?

As empresas costumam ter acesso a linhas de

crédito mais atraentes do que pessoas físicas,
principalmente se este crédito é financiado a
longo prazo.
Os bancos de desenvolvimento são instituições
financeiras controladas pelos governos estaduais, e
têm como objetivo precípuo proporcionar o
suprimento oportuno e adequado dos recursos
necessários ao financiamento, a médio e a longo
prazos, de programas e projetos que visem a
promover o desenvolvimento econômico e social do
respectivo Estado.
POR QUE O CAPITAL DE TERCEIROS É MAIS
BARATO QUE O CAPITAL PRÓPRIO?
O capital de terceiros é mais barato (custo de capital menor)
do que o capital próprio porque aqueles que emprestam
recursos não correm o risco operacional do negócio.
Em outras palavras, a instituição financeira que financiou
deverá receber os pagamentos pelo financiamento
independentemente de a empresa estar gerando lucros ou
prejuízos.
O custo médio ponderado de capital –WACC

Em que:
E corresponde ao valor do capital próprio e
D corresponde ao valor do capital alheio
rE é a taxa de custo do capital próprio
rD é a taxa de custo do capital alheio
T é a taxa de imposto
 O QUE É CAPM (CAPITAL ASSET
PRICING MODEL)?

Modelo que mostra o retorno que um investidor

aceitaria por investir em uma empresa.
Risco não diversificável: Aquele que o gestor não
possui controle, como aspectos climáticos, incerteza
no cenário político, oscilações da inflação ou da taxa
básica de juros;

Risco diversificável: aquele risco que o investidor

pode sim reduzir, com base no conhecimento, em
estratégias, entre outros, por meio da diversificação;
CÁLCULO DE CAPM
E(Ri)=Rf+βim[E(Rm)–Rf],
sendo que:
• E(Ri) representa o retorno esperado de um certo ativo ou
portfólio. Significa que o retorno esperado de um ativo
será a taxa livre de risco (Rf ) mais o prêmio; por unidade
de risco [E(Rm)–Rf], medido pelo β;
• Rf é a taxa de juros livre de risco;
• βim é o coeficiente beta, que representa a sensibilidade
• E(Rm) é o retorno esperado do mercado;
• E(Rm)−Rf é por vezes chamado de ”prêmio de mercado”
ou ”prêmio de risco”, e representa a diferença entre a taxa
de retorno esperada do mercado e a taxa de retorno livre
de riscos.
 REFERÊNCIAS

https://www.wrprates.com/o-que-e-custo-de capital-
de-uma-empresa/