LANÇAMENTO

COBERTO 
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 Lançamento Coberto 
O Lançamento Coberto (também chamado de Covered Call) é estratégia
tradicional, que consiste em comprar (ou já possuir em carteira) um ativo
objeto e vender uma Call, ambos em mesma quantidade. Ao vender uma
Call, o investidor receber um prêmio (preço dessa Call) em troca da
obrigação de vender a ação em uma data e com preço pré-determinados.

O risco que se corre é o do mercado cair e o papel se desvalorizar

demais (essa estratégia não oferece proteção contra movimentos
abruptos de queda) ou, em um grande movimento de alta do mercado, ter
o lucro limitado por conta da Call vendida. Mas é possível beneficiar-se
da passagem do tempo e da diminuição da volatilidade e obter ganhos
caso o mercado não sofra uma alta expressiva. O lucro máximo dessa
operação está limitado ao prêmio recebido pelo lançamento ou, se
exercido, pelo prêmio recebido no lançamento somado ao lucro na venda
do papel.

De modo geral, existem duas estruturas de Lançamento Coberto. Uma é

quando a operação é montada com a intenção de não ser exercida,
usando para isso Opções mais fora do dinheiro, aproveitando os ganhos
para reduzir o custo do ativo (são chamadas de Remunerador de
Carteira). A outra é quando a operação é montada com a intenção de ser
exercida, usando para isso Opções com valor extrínseco (VE) alto (são
chamadas de Operações de Taxa).

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 Passo a Passo para a entrada

1) Faça um análise do mercado e do papel, para avaliar se há tendência de

alta ou de baixa. Você deve consultar várias fontes especializadas e
também usar o OpLab para avaliar as Gregas.

2) Definidos o Ativo a ser comprado (caso ainda não o possua em carteira)

e a Opção a ser vendida, é preciso ter uma conta em uma corretora para
executar a operação. Como exemplo, decidimos fazer um Lançamento
Coberto de PETR4, fazendo a compra do papel a R$18,80 e, logo em
seguida, fazendo a venda de PETRI20, que está valendo R$0,40 e seu
strike é R$19,92.

3) O passo seguinte é acessar o Home Broker da sua corretora e adicionar

o Ativo PETR4 e a Opção PETRI20 à sua carteira virtual. Para isso, basta
digitar o código da Opção e dar OK. Imediatamente ela aparecerá na última
linha da grade de Ativos e Opções listados.

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4) Agora, é preciso abrir uma ordem de compra de PETR4. Para isso,
basta clicar em “comprar” e definir a quantidade, o preço e a validade da
ordem. Em seguida, é só clicar em “enviar” e acompanhar a ordem.

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5) Com os mesmos detalhes observados anteriormente, agora é preciso
abrir uma ordem de venda de PETRI20, com a mesma quantidade
negociada na compra do Ativo. Para isso, basta clicar em “vender”,
preencher e enviar a ordem.

Agora, é necessário ir acompanhando o comportamento do mercado e

analisar o retorno que será obtido na operação.

Lembre-se de considerar os custos envolvidos na operação quando

levada para o Exercício e que podem mitigar os lucros.

É importante lembrar que esta não é uma operação de Hedge. Para

proteger uma carteira de ações, o caminho é a compra de Put.

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