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Início Forbes Money Value investing ou Growth investing? Entenda essas estratégias para investir em ações

Value investing ou Growth investing? Entenda essas estratégias

para investir em ações
Ambas envolvem investimentos a longo prazo, embora sejam indicadas para perfis diferentes.

Isabella Velleda

 14 de janeiro de 2022  Atualizado há 1 mês

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ridvan_celik/Getty Images
Enquanto a estratégia de valor é mais utilizada com empresas tradicionais, a estratégia de crescimento é mais
comum no setor de tecnologia

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Duas estratégias predominantes no mundo dos investimentos em ações são value e growth, que se
referem a investimentos de valor e de crescimento.

Enquanto a primeira se preocupa com a análise fundamentalista das ações, a fim de encontrar uma
defasagem entre o seu preço atual e o preço intrínseco, a segunda busca ações corretamente
precificadas, mas com potencial de crescimento futuro.

Analistas consultados pela Forbes explicam como operar dentro dessas duas estratégias e quais as
vantagens e desvantagens de cada uma.

O que é value investing

A estratégia de investimento de valor, ou “value investing”, foi popularizada por Warren Buffett,
bilionário dono do conglomerado de investimentos Berkshire Hathaway. Segundo o magnata, “Preço é o
que você paga. Valor é o que você leva”.

Assim, o principal objetivo do investimento de valor é encontrar ações de empresas sólidas, com bons
indicadores de desempenho, mas que estão subprecificadas. “Os preços de mercado não refletem a
lucratividade corrente da empresa. A ideia é pagar barato por negócios que valem mais do que o valor de
mercado deles”, resume Thiago Godoy, head de educação financeira da Xpeed.
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Existem diversos fatores que podem levar a essa subprecificação, como influências externas do
mercado como um todo, períodos cíclicos de baixa, mudanças políticas e até notícias negativas sobre a
empresa. Porém, essas interferências não chegam a alterar as suas perspectivas de longo prazo.

Assim, os investidores aproveitam a oportunidade para adquirir essas ações a um preço descontado, já
pensando no rendimento futuro. É também por isso que o investimento de valor é considerado uma
estratégia de longo prazo.

Um exemplo de uma ação considerada subprecificada pelo mercado é a Petrobras PN (PETR4), que foi
incluída na carteira recomendada de janeiro da XP justamente por esse motivo. “Enxergamos a empresa
como muito bem posicionada e barata para o setor e sua performance”, afirmaram os analistas em
relatório.

Porém, ao operar seguindo essa estratégia, é preciso tomar cuidado para não cair nas “value traps”,
ou armadilhas de valor.

“[Essas são] empresas com números muito bons, preços muito baratos, mas sem perspectivas de
correção. Em outras palavras, a empresa parece barata, mas na verdade ela está nesse preço por um bom
motivo. Questões de governança e concorrência são motivos comuns”, explica Phil Soares, chefe de
análise de ações na Órama.

Para evitar cair nessas armadilhas, os analistas recomendam que o investidor faça uma pesquisa
aprofundada para identificar as razões por trás dos preços baixos.

Se for uma razão estrutural, como o surgimento de uma tecnologia que pode revolucionar o mercado
no qual aquela empresa está inserida, o preço baixo pode ser justificado.

O que é growth investing

Já o investimento de crescimento, ou “growth investing”, se preocupa com as ações que estão
precificadas corretamente, mas que apresentam potencial de gerar grandes rendimentos no
futuro. Em geral, essas empresas atuam em mercados em expansão, onde há uma demanda cada vez
maior de seus serviços.

“Essas são as ações de companhias que não têm rentabilidade satisfatória hoje, mas cujos negócios
estão crescendo aceleradamente”, diz Soares. “A ideia aqui é comprar a ação da empresa hoje e aguardar
um avanço muito expressivo dentro de alguns anos. Depois disso, a empresa deverá já ter números
satisfatórios em relação ao investimento feito no passado.”

Esse é o caso de empresas do setor de tecnologia, que muitas vezes não apresentam lucros
expressivos, pois reinvestem o caixa no próprio crescimento. Inclusive, esse é um dos motivos que leva
grandes nomes de tecnologia do exterior, como Facebook, Amazon, Apple, Netflix e Google, a não
pagar dividendos a seus acionistas.

Enquanto ações de valor costumam abarcar empresas maiores e mais estabelecidas, ações de
crescimento podem envolver também small, mid e large-caps. Esses papéis retêm o seu status de
crescimento até que os analistas considerem que eles já atingiram o seu potencial máximo.

Outra diferença é que, nesse caso, o preço das ações não é necessariamente baixo. O que importa é
apenas a perspectiva de crescimento futuro.

A fim de identificar quais são as ações de crescimento, Godoy recomenda que o investidor faça uma
análise profunda tanto sobre a empresa, quanto sobre o seu setor: “Analise a perspectiva do mercado, o
percentual de participação dessa companhia no mercado, e a sua taxa de crescimento.”

“[É preciso] saber identificar, por exemplo, que uma empresa com uma despesa maior que a receita e
sem resultados positivos provavelmente não vai ter crescimento”, conclui ele.

Qual estratégia escolher?

Os analistas explicam que, de maneira geral, o investimento de valor é mais indicado para investidores
conservadores, que podem se sentir mais confortáveis com uma empresa que possui um patrimônio
robusto.

O investimento de crescimento, por sua vez, visa lucros maiores, com riscos diretamente
proporcionais. Por isso, ele é mais indicado para investidores arrojados.

Ainda assim, cada estratégia conta com vantagens e desvantagens próprias. No caso da estratégia de
valor, é possível identificar um lastro real para o investimento, e o investidor tem a garantia de que
adquiriu o ativo por um bom preço, mas é difícil encontrar boas opções.

Já na estratégia de crescimento, a principal vantagem é o alto potencial de apreciação da ação. Por outro
lado, se a tese não se materializar, não há lastro que justifique o investimento, o que implica em um
potencial grande de queda. Outra desvantagem é a baixa taxa de sucesso de investimentos desse tipo.

É possível, ainda, aplicar as duas estratégias em uma mesma carteira. “O que a pessoa pode fazer é
testar, começar aos poucos, e também aprender a fazer análise. Investir nessa aprendizagem. E claro,
ter a clareza que ela pode errar, né? Mas errar faz parte do processo, especialmente quando se trata de
renda variável”, conclui Godoy.
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