Descri��o - atividades emissor/controladas O impacto da pandemia em nossas

opera��es e as restri��es impostas pelos governos nacionais,

especialmente a partir de mar�o de 2020, geraram mudan�as significativas na
din�mica do mercado, tanto
no canal de vendas off-trade, composto principalmente por supermercados, quanto no
canal on-trade,
composto por bares e restaurantes. Em pa�ses com maiores n�veis de receita, mercado
de cerveja mais
maduro e maior pondera��o em rela��o ao canal de vendas off-trade, como o Canad�, o
impacto negativo
no volume de vendas tem sido menor. Por outro lado, em pa�ses com n�veis de receita
mais baixos e
mercados de cerveja menos maduros, o volume tem sido afetado de acordo com a
segmenta��o do mercado
entre os canais on-trade e off-trade. Nesses casos, a redu��o do volume � maior
dependendo da pondera��o
do canal on-trade. Em todos os casos, quanto mais severas as restri��es � venda e
ao consumo de nossos
produtos, maior a redu��o do volume, raz�o pela qual a Bol�via e o Panam� figuram
entre os pa�ses mais
afetados. Por outro lado, observamos um aumento nas vendas relacionadas ao e-
commerce em todos os
pa�ses, embora este canal represente uma pequena parcela do volume total da
Companhia.
Durante 2020, a implementa��o da estrat�gia da Companhia, a redu��o gradual das
restri��es em algumas
regi�es e o impacto da ajuda governamental � comunidade, levaram a uma melhora
gradativa da
performance do volume na maioria de nossas opera��es, principalmente no Brasil.
Nossa estrat�gia para
2021 continuar� a ser constru�da em torno de inova��o, tecnologia, e colabora��o
com nosso ecossistema.
Dado que os desafios trazidos pela pandemia do COVID-19 continuam a ser uma
realidade, acreditamos
que nossa excel�ncia operacional e disciplina financeira far�o mais uma vez a
diferen�a � medida em que
trabalhamos para uma recupera��o consistente do desempenho da receita e do
resultado. Assim como em
2020, esperamos que nossa receita se recupere de forma mais r�pida que nosso
resultado. As perspectivas
para o ano de 2021 refletem nossa avalia��o atual da escala e magnitude da pandemia
do COVID-19, e est�
sujeita a altera��es � medida em que continuamos a monitorar os desenvolvimentos em
andamento.

Para mais informa��es sobre os impactos do COVID-19 nos neg�cios, resultados

operacionais e condi��o
financeira da Companhia, vide o fator de risco �A extens�o da pandemia declarada
pela Organiza��o
Mundial da Sa�de devido � dissemina��o do COVID-19, a percep��o de seus efeitos ou
a forma como esta
pandemia afetar� nossos neg�cios depender�o de futuros desenvolvimentos, que s�o
altamente incertos e
imprevis�veis e poder�o resultar em um efeito prejudicial substancial sobre nossos
neg�cios, situa��o
financeira, resultados operacionais e fluxo de caixa�, constante do item 4.1 deste
Formul�rio de
Refer�ncia, bem como do item 10.9 deste Formul�rio de Refer�ncia e a an�lise das
demonstra��es de
resultado da Companhia do exerc�cio social encerrado em 31 de dezembro de 2020, em
rela��o ao exerc�cio
social encerrado em 31 de dezembro de 2019, e do balan�o patrimonial da Companhia
em 31 de dezembro
de 2020 em rela��o a 31 de dezembro de 2019, constantes do item 10.1(h) deste
Formul�rio de Refer�ncia.

Nossos Pontos Fracos, Obst�culos e Amea�as

Os pontos fracos, obst�culos e amea�as a n�s, nossos neg�cios e condi��o financeira

est�o relacionados �
concretiza��o de um ou mais cen�rios adversos contemplados em nossos fatores de
risco, ocorrendo de
maneira combinada. Para mais informa��es veja os itens �4.1 Fatores de Risco� e
�4.2 Riscos de Mercado�
deste Formul�rio de Refer�ncia.
- Infs. de sociedade de economia mista (a)
interesse p�blico que justificou sua cria��o N�o aplic�vel, tendo em vista que a
Companhia n�o � uma sociedade de economia mista.

(b)
atua��o do emissor em atendimento �s pol�ticas p�blicas, incluindo metas de
universaliza��o, indicando:

N�o aplic�vel, tendo em vista que a Companhia n�o � uma sociedade de economia
mista.

(c)
processo de forma��o de pre�os e regras aplic�veis � fixa��o de tarifas N�o
aplic�vel, tendo em vista que a Companhia n�o � uma sociedade de economia mista.
Inf. sobre segmentos operacionais a) produtos e servi�os comercializados pela
Companhia As atividades da Companhia s�o exercidas por meio de quatro segmentos
operacionais, conforme
divulgados em suas demonstra��es cont�beis: Brasil, Am�rica Central e Caribe (CAC),
Am�rica
Latina Sul (LAS) e Canad�.

Nos tr�s �ltimos exerc�cios sociais, as receitas da Companhia decorreram,

principalmente, de opera��es
que envolvem a produ��o e comercializa��o de cervejas, refrigerantes e outras
bebidas n�o alco�licas e
n�o carbonatadas, malte e subprodutos.

b) receita proveniente do segmento e sua participa��o na receita l�quida da

Companhia As tabelas abaixo cont�m alguns destaques das informa��es financeiras por
segmento de neg�cio referentes
aos exerc�cios encerrados em 31 de dezembro de 2020, 2019 e 2018: Receita l�quida
de vendas Exerc�cios encerrados em 31 de dezembro de %
%
%
%

%
% 2020
Contrib
Varia��o
2019
Contrib
Varia��o
2018
Contrib
Varia��o Em milh�es de Reais, exceto percentuais Brasil 30.196,5 51,7% 7,3%
28.129,9 54,1% 4,9%
26.814,2
53,4%
1,8% Cerveja Brasil(1) 25.953,0 44,5% 9,2% 23.765,5 45,7% 3,3%
23.008,5
45,8%
2,2% NAB Brasil(2) 4.243,5 7,3% -2,8% 4.364,4 8,4% 14,7%
3.805,7
7,6%
1,0% CAC(3) 7.319,3 12,5% 8,3% 6.757,9 13,0% 16,2%
5.813,9
11,6%
22,8% Am�rica Latina Sul 11.560,8 19,8% 15,3% 10.028,7 19,3% -6,7%
10.753,9
21,4%
0,1% Canad� 9.302,4 15,9% 31,2% 7.088,6 13,6% 3,5%
6.849,3
13,6%
13,3% Ambev Consolidado 58.379,0 100,0% 12,3% 52.005,1 100,0% 3,5%
50.231,3
100,0%
4,9% (1)
Opera��o de cervejas e �bebidas do futuro� da Companhia no Brasil. (2)
Bebidas n�o alco�licas. (3)
Opera��o de cervejas e refrigerantes na Am�rica Central e Caribe. c) lucro ou
preju�zo resultante do segmento e sua participa��o no lucro l�quido da Companhia
Lucro l�quido Exerc�cios encerrado em 31 de dezembro de %

% 2020
Contrib
Margem
2019
Contrib
Margem
2018
Contrib
Margem Em milh�es de Reais, exceto percentuais Brasil 8.607,2 73,4%
28,5% 7.960,9 65,3% 28,3% 7.422,9 65,4% 27,7% Cerveja Brasil(1) 7.410,4
63,2% 28,6% 6.650,5 54,6% 28,0% 6.301,9 55,5% 27,4% NAB Brasil(2) 1.196,8
10,2% 28,2% 1.310,4 10,8% 30,0% 1.121,0 9,9% 29,5% CAC(3) 1.610,6 13,7%
22,0% 1.643,5 13,5% 24,3% 1.339,2 11,8% 23,0% Am�rica Latina Sul 234,7
2,0% 2,0% 1.604,8 13,2% 16,0% 1.497,8 13,2% 13,9% Canad� 1.279,4 10,9%
13,8% 979,2 8,0% 13,8% 1.087,8 9,6% 15,9% Ambev Consolidado 11.731,9
100,0% 20,1% 12.188,4 100,0% 23,4% 11.347,7 100,0% 22,6% (1)
Opera��o de cervejas e �bebidas do futuro� da Companhia no Brasil. (2)
Bebidas n�o alco�licas. (3)
Opera��o de cervejas e refrigerantes na Am�rica Central e Caribe.
Produ��o/comercializa��o/mercados Outros

A Companhia compra todo o suco da fruta, polpa e concentrados utilizados na

manufatura de seus
refrigerantes com sabores de frutas de fornecedores locais.
Embalagem

Os custos de embalagem compreendem o custo das garrafas de vidro e garrafas PET,

latas de alum�nio,
filme pl�stico (embalado a v�cuo e esticado), r�tulos de papel, lacres de pl�stico,
tampas met�licas e
papel�o, bem como outros materiais. A Companhia contrata instrumentos derivativos a
fim de mitigar os
riscos da volatilidade de curto prazo dos pre�os do alum�nio e de alguns outros
materiais de embalagem
sobre nossos custos de produ��o. Com rela��o a outros materiais, a Companhia
geralmente define um pre�o
fixo para o per�odo, de acordo com as condi��es macroecon�micas vigentes.

A Companhia possui uma f�brica de produ��o de garrafas de vidro no Rio de Janeiro,

cuja capacidade de
produ��o anual � de aproximadamente 255 mil toneladas de vidro. Em 2020, tal
unidade atendeu a mais de
44% de nossas necessidades de vidro.

A escolha de materiais de embalagem varia pelo custo e disponibilidade em

diferentes regi�es bem como
prefer�ncias do consumidor e a imagem de cada marca. Tamb�m usamos folha de
alum�nio para a produ��o
de latas e tampas. Ainda, em setembro de 2020, inaguramos nossa f�brica de latas no
estado de Minas
Gerais, que tem capacidade de produzir 1,5 bilh�o de latas por ano.

Nossas latas de alum�nio s�o fornecidas principalmente de forma regional por

companhias globais,
enquanto nossas embalagens de vidro s�o fornecidas por diversos fornecedores, tanto
de forma regional
quanto global. Adquirimos os r�tulos de nossas cervejas e refrigerantes
principalmente de nossos
fornecedores locais; no Brasil, a maior parte de nossas necessidades � atendida por
uma gr�fica pertencente
� FAHZ, que � operada por n�s em conformidade com contrato de arrendamento. Os
lacres de pl�stico s�o
adquiridos principalmente de forma regional e as pr�-formas em PET s�o adquiridas
principalmente de
forma regional, tanto de fornecedores locais quanto globais. As tampas met�licas no
Brasil proveem
principalmente de nossa opera��o vertical em Manaus (Arosuco). Esses produtores
tamb�m abastecem
algumas de nossas opera��es na Am�rica Latina.
Principais clientes (a)
Montante total de receitas provenientes do cliente N�o aplic�vel, uma vez que a
Companhia n�o possu�a no exerc�cio social findo em 31 de dezembro de
2020, qualquer cliente que seja respons�vel por mais de 10% de sua receita l�quida
total.

(b)
Segmentos operacionais afetados pelas receitas provenientes do cliente N�o
aplic�vel, uma vez que a Companhia n�o possu�a no exerc�cio social findo em 31 de
dezembro de
2020, qualquer cliente que seja respons�vel por mais de 10% de sua receita l�quida
total.
Efeitos da regula��o estatal Em maio de 2018, a Quilmes, uma subsidi�ria da
Companhia, celebrou um contrato de licen�a perp�tua
com a ABI para distribui��o da marca Budweiser e, observadas determinadas
condi��es, de outras marcas
norte-americanas da ABI.

A Companhia e a ABI tamb�m s�o partes de um contrato de licenciamento rec�proco,

pelo qual a
Companhia est� autorizada a fabricar, engarrafar, comercializar e distribuir
cerveja sob as marcas Stella
Artois e Beck�s na Am�rica Latina e Canad�, de forma exclusiva, e a ABI est�
autorizada a produzir,
engarrafar, comercializar e distribuir cerveja sob a marca Brahma na Europa, �sia,
�frica e Estados Unidos,
tamb�m de forma exclusiva. Desta maneira, desde 2005, a Companhia produz Stella
Artois no Brasil e a
ABI produz Brahma nos Estados Unidos, Reino Unido, Espanha, Su�cia, Finl�ndia e
Gr�cia, dentre outros.

Uma subsidi�ria da ABI, Metal Container Corp., � uma das empresas fornecedoras de
lata da Companhia.

A Companhia tamb�m tem um contrato de licenciamento com o Grupo Modelo, S. de R.L.

de C.V.
(�Cervecer�a Modelo� - anteriormente denominado Grupo Modelo, S.A.B. de C.V.),
subsidi�ria da ABI,
para produzir, importar, promover e revender produtos Corona (Corona Extra, Corona
Light, Coronita,
Pacifico e Negra Modelo) nos pa�ses da Am�rica Latina, incluindo o Brasil, bem como
no Canad�.

Al�m disso, em novembro de 2019, a Companhia celebrou contrato de distribui��o de

longo prazo com a
Red Bull do Brasil Ltda. (�Red Bull�), por meio do qual passou a deter direito
exclusivo de vender e
distribuir determinadas marcas da carteira da Red Bull em pontos de vendas
limitados espec�ficos no canal
on-trade no Brasil. H�, ainda, acordos da Companhia com a Red Bull para distribuir
sua carteira em alguns
canais limitados na Argentina e na Rep�blica Dominicana.
Receitas relevantes no exterior a) receita proveniente dos clientes atribu�dos ao
pa�s sede da Companhia e sua participa��o na receita
l�quida total da Companhia

A receita l�quida proveniente dos clientes atribu�dos ao pa�s sede da Companhia

totalizou R$30.196,5
milh�es no per�odo exerc�cio social encerrado em 31 de dezembro de 2020,
representando 51,7% da sua
receita l�quida do total consolidado.

b) receita proveniente dos clientes atribu�dos a cada pa�s estrangeiro e sua

participa��o na receita
l�quida total da Companhia

No exerc�cio social encerrado em 31 de dezembro de 2020, a receita l�quida

proveniente dos pa�ses que
comp�e a Am�rica Latina Sul totalizou R$11.560,8 milh�es, representando 19,8% na
receita l�quida total
da Companhia. As receitas l�quidas provenientes do Canad� totalizaram R$9.302,4
milh�es, representando
15,9% na receita l�quida total da Companhia. A receita l�quida proveniente dos
pa�ses que comp�e a CAC
(Am�rica Central e Caribe) totalizou R$7.319,3 milh�es, representando 12,5% na
receita l�quida total da
Companhia.

c) receita total proveniente de pa�ses estrangeiros e sua participa��o na receita

l�quida total da
Companhia

No exerc�cio social encerrado em 31 de dezembro de 2020, a receita total da

Companhia proveniente de
pa�ses estrangeiros onde atua totalizou R$28.182,5 milh�es, representando uma
participa��o de 48,3% na
sua receita l�quida total.
Efeitos da regula��o estrangeira Abaixo, seguem as informa��es sobre os efeitos da
regula��o estrangeira nas atividades principais da
Companhia.

As restri��es governamentais sobre o consumo de cerveja nos mercados onde a

Companhia atua variam de
um pa�s para o outro e, em alguns casos, de uma regi�o local para outra. As
restri��es mais relevantes s�o:

? As leis de cada pa�s ou prov�ncia imp�em uma idade m�nima para o consumo de
bebidas alco�licas, estabelecida pelo governo (a idade permitida para o consumo de
cerveja varia entre 18 e 21 anos), e,
em alguns pa�ses, as leis imp�em hor�rios em que s�o permitidas as vendas de
bebidas alco�licas; ? Alguns governos locais e federais exigem que as lojas de
varejo detenham suas pr�prias licen�as especiais para a venda de �lcool; este � o
caso de algumas regi�es da Argentina, Bol�via, Chile, Panam�
e do Canad�. ? Alguns governos locais e federais (incluindo Bol�via, Argentina,
Uruguai e Canad�) pro�bem a venda de bebidas alco�licas a uma determinada dist�ncia
de escolas, hospitais e outras �reas, bem como
imp�em determinadas restri��es em rela��o ao hor�rio de venda e consumo desses
produtos em lugares
p�blicos e clubes particulares. ? Em algumas prov�ncias do Canad�, as vendas de
cerveja fora de bares e restaurantes s�o autorizadas apenas em pontos de venda de
propriedade do governo ou lojas licenciadas. Na Prov�ncia de Ont�rio,
a mais populosa do Canad�, as vendas de cerveja fora de bares e restaurantes
limitam-se a tr�s canais
apenas, conforme regula��o da The Alcohol and Gaming Commission of Ontario: a
Liquor Control
Board of Ontario, uma empresa estatal, a The Beer Store, uma empresa controlada
conjuntamente pela
Labatt e outras 33 cervejarias, e lojas licenciadas eleg�veis. ? Alguns governos
locais no Canad� estabelecem um pre�o m�nimo para as vendas de cerveja (denominado
Social Reference Price ou SRP). Existe um SRP para cada tamanho de embalagem e o
SRP pode variar de uma prov�ncia para outra. Muitos governos tamb�m imp�em
restri��es sobre a divulga��o da cerveja, que poder�o afetar, dentre
outras quest�es, (i) os canais de m�dia utilizados, (ii) o conte�do das campanhas
publicit�rias; e (iii) a
�poca e o local onde a cerveja poder� ser divulgada.
Pol�ticas socioambientais Anualmente, a Companhia publica, em sua p�gina na rede
mundial de computadores, seu relat�rio Anual e
de Sustentabilidade, no qual divulga sua estrat�gia de sustentabilidade,
iniciativas e resultados alcan�ados.

a) a metodologia seguida na elabora��o dessas informa��es

O Relat�rio Anual e de Sustentabilidade da Companhia segue as diretrizes
atualizadas do GRI � Global
Reporting Initiative, levando em conta os ODS � Objetivos de Desenvolvimento
Sustent�vel. Al�m disso,
a Companhia considera a norma �AA1000SES � Accountability Stakeholder Engagement
Standard� no seu
processo de engajamento de stakeholders, utilizado para defini��o dos temas
materiais da estrat�gia de
sustentabilidade.

b) se essas informa��es s�o auditadas ou revisadas por entidade independente

O Relat�rio Anual e de Sustentabilidade referente ao ano de 2020 foi auditado por

entidade independente -
KPMG, no tocante ao GRI e AA1000SES, indicados no item (b) acima.

c) a p�gina na rede mundial de computadores onde podem ser encontradas essas

informa��es

As informa��es socioambientais divulgadas pela Companhia podem ser encontradas no

site:
https://www.ambev.com.br/sustentabilidade/

d) indicar se este relat�rio leva em conta os Objetivos de Desenvolvimento

Sustent�vel (ODS) da
ONU e quais s�o os ODS materiais para o neg�cio da Companhia

As informa��es socioambientais abordadas nos relat�rios anuais levam em conta os

Objetivos de
Desenvolvimento Sustent�vel (ODS) da ONU.

e) indicar, caso aplic�vel, o motivo para n�o atendimento aos Objetivos de

Desenvolvimento
Sustent�vel (ODS) da ONU nas informa��es socioambientais divulgadas

N�o aplic�vel. As informa��es socioambientais abordadas nos relat�rios anuais levam

em conta os
Objetivos de Desenvolvimento Sustent�vel (ODS) da ONU.
Outras inf. relev. - Atividades Em 22 de janeiro de 2020, nossa subsidi�ria, a
Labatt, adquiriu a Goodridge & Williams, destilaria
conhecida por produzir bebidas alc�olicas e coquet�is em lata. A aquisi��o inclui
as marcas de bebidas
alco�licas prontas para beber da destilaria artesanal juntamente com uma variedade
inovadora dos
produtos N�TRL sem a��car e de baixa caloria, � medida que buscamos expandir ainda
mais nossas
ofertas de bebidas alco�licas prontas para consumo no mercado canadense. Em 18 de
fevereiro de 2020, nossa subsidi�ria, a Cervecer�a y Malter�a Quilmes, adquiriu a
Dante
Robino, uma vin�cola Argentina localizada em Mendoza, com mais de 100 anos de
hist�ria. A aquisi��o
se apresenta como uma oportunidade para aprender sobre o novo segmento que tem
crescido de maneira
consistente na Argentina ao longo dos anos e tem uma participa��o de mercado
significativa no pa�s. Em 2 de julho de 2020, a Companhia e a ELJ, na qualidade de
acionistas da Tenedora, assinaram a
segunda altera��o do Acordo de Acionistas da Tenedora, estendendo sua parceria no
pa�s e prorrogando
os termos das op��es de compra e venda definidas no acordo original. Atualmente, a
ELJ � a detentora
de 15% das a��es da Tenedora e sua op��o de venda � dividida em duas tranches: (i)
Tranche A,
correspondente a 12,11% das a��es, exerc�veis em 2022, 2023 e 2024; e (ii) Tranche
B, correspondente
a 2,89% das a��es, exerc�veis a partir de 2026. A Companhia, por sua vez, tem uma
op��o de compra
sobre as a��es da Tranche A exerc�veis a partir de 2021 e as a��es da Tranche B a
ser exercida em
2029. Os detalhes das premissas utilizadas para esta op��o est�o descritos na Nota
28 das notas
explicativas �s demonstra��es cont�beis consolidadas intermedi�rias). Em 16 de
agosto de 2020, a Cervecer�a Chile S.A., uma subsidi�ria chilena da Companhia,
celebrou um
contrato de distribui��o de longo prazo com a Embotelladora Andina S.A., a Coca-
Cola Embonor S.A.
e a Embotelladora Iquique S.A. (as �Distribuidoras�), por meio do qual as
Distribuidoras obtiveram o
direito de vender e distribuir determinados produtos do portf�lio da Companhia com
exclusividade em
zonas e canais de venda espec�ficos no Chile.