JUNHO 1/06/2011

DESTAQUES DO DIA
HIGHLIGHTS:

BRASIL FOODS - Joint
Venture na China
Bolsas de valores
asiáticas fecham em
alta nesta quarta-feira
Agenda americana é
destaque do dia
Ontem, a Bovespa ganhou ritmo com a volta das negociações lá fora. Notícias de que a Gré-
cia receberá reforço financeiro devolveram ânimo aos investidores. Alguns percalços durante
a manhã após dados decepcionantes sobre a economia dos EUA deram uma esfriada no rit-
mo de alta. Mesmo assim, o fechamento do mês foi positivo para as bolsas europeias e ameri-
canas. Por aqui, a Bovespa retomou a marca dos 64 mil pontos e se segurou no campo positi-
vo.O Ibovespa encerrou o dia com valorização de 1,04% aos 64.620 pontos e com volume
negociado de R$ 6,78 bilhões

O destaque hoje é agenda americana. A ADP, empresa que processa folhas de paga-
mento, divulga às a abertura de vagas no setor privado dos EUA em maio. As previsões
oscilam entre 170 mil e 190 mil postos, contra 179 mil vagas criadas em abril. O dia con-
ta ainda com os gastos com construção no mês de abril e o índice de atividade industri-
al de maio, divulgação às 11 horas. A expectativa é que os gastos devem registrar alta
de 0,4%, e o índice de atividade industrial de maio, com previsão de ir de 60,4 para 58%
em maio.
NESTA EDIÇÃO:

Notícias 2
As bolsas de valores asiáticas fecharam em alta nesta quarta-feira, após dados manufaturei-
Corporativas ros da China ficarem em linha com as expectativas. Em Tóquio, o índice Nikkei ganhou 0,27%,
Oportunidades Funda- 3 apesar de uma onda de realizações de lucros após a valorização do último pregão, induzida
mentalistas
por números da indústria japonesa. Os mercados não foram perturbados pela pesquisa que
Fluxo Estrangeiro e 4 mostrou desaceleração na expansão manufatureira da China, com o peso dos controles de
Cronograma de Ações
crédito do governo e da falta de energia.O índice de Seul teve leve queda de 0,05%. Em
Fundos de Investimen- 5
tos Imobiliários Hong Kong, o mercado retrocedeu 0,24% e a bolsa de Taiwan avançou 0,82%, enquanto
o índice referencial de Xangai ficou estável. Cingapura encerrou em alta de 0,41% e Syd-
ney fechou em baixa de 0,02%.

HORÁRIO PAÍS INDICADOR DATA ESTIMATIVA ANTERIOR

Quarta-feira, 1/06/2011
Rossano Oltramari
04:55 Alemanha Markit Sondagem Industrial PMI (Revisão) mai/11 58,2 62,0
Analista, CNPI
rossano.oltramari@xpi.com.br 05:00 Z. do Euro Markit Sondagem Industrial PMI (Revisão) mai/11 54,8 54,8
05:30 R. Unido Markit Sondagem Industrial PMI mai/11 54,3 54,6
08:00 Brasil FGV IPC-S mai/11 - 0,96%
William Castro Alves 08:00 EUA MBA Pedidos de Hipotecas (Semanal) 27/mai - 1,1%WoW
Analista, CNPI 09:15 EUA ADP Relatório de Emprego mai/11 178 Mil 179 Mil
william.alves@xpi.com.br 11:00 Brasil MDIC Balança Comercial mai/11 - USD1,9B
11:00 EUA C. Bureau Gastos com Construção (a.s.) abr/11 0,5%MoM 1,4%MoM
11:00 EUA ISM Sondagem Industrial mai/11 58,8 60,4
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Notícias Corporativas

BRASIL FOODS - JOINT VENTURE NA CHINA

A companhia anunciou que estáem conversa com a Dah Chong Hong Limited, para o estabelecimento de uma parce-
ria com o propósito de acesso à distribuição no mercado chinês, processamento local, desenvolvimento da marca
Sadia na China e alcance dos canais de varejo e food service na China Continental.

O Dah Chong Hong Holdings Limited (DCH) foi constituído em 1949. Configura-se como um dos maiores distribuido-
res de automóveis, alimentos e produtos de consumo na China, com estrutura para distribuição de resfriados e con-
gelados, sendo atualmente controlado pelo Grupo CITICPacific (57,5% estatal). As operações englobam os merca-
dos de Hong Kong, Macau e China Continental e busca a excelência em produtos e prestação de serviços.

Acreditamos que a notícia seja POSITIVA para a Brasil Foods, dado ao atual incipiente acesso ao mercado
Chinês, um dos maiores do mundo.

BB – ARREMATE DO BANCO POSTAL

Ontem, após longo leilão, o BB ganhou a disputa do Banco Postal e será o novo parceiro dos Correios a partir de
2012. Foram quase 5 horas de leilão e chegou a 12ª rodada, com lance de R$ 2,3 bilhões, porém o valor total a ser
desembolsado será de R$ 3,35 bilhões. Isso porque o edital estabelece o pagamento de R$ 500 milhões pela rede de
mais de 6 mil agências dos Correios e mais R$ 350 milhões referentes às transações bancárias. Ainda serão neces-
sários mais R$ 200 milhões, que assim que os Correios solucionarem o imbróglio das licitações das franquias pos-
tais, o BB terá que pagar esse montante.

Notícia NEGATIVA para o BB. Só para se ter uma ideia, em 2001 o Bradesco pagou R$ 200 milhões para ter o
Banco Postal. A proposta atual foi 11,5x maior, fora os outros custos envolvidos. O contrato tem vigência de
5 anos e 6 meses e poderá haver renovação, mediante novo depósito, com valor referente ao uso da rede das
agências e do lance do leilão, atualizado pela Selic. Em nossa opinião, boa parte do mercado esperava que o
Bradesco levasse o Banco Postal, pois é o que melhor conhece a dinâmica e os resultados do Banco. Se
houve desistência pelo atual gestor, é que o Bradesco não enxergou retorno desejado. No setor continuamos
preferindo exposição a ITSA4.
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Oportunidades Fundamentalistas em Aberto

Data de Cotação Performance

Top Picks Ativo
Compra Atual * Semanal 4 semanas Em 2011 Inicial**
Tran Paulist PN TRPL4 30-mai-11 50,37 0,2% - - -
Sid Nacional ON CSNA3 02-mai-11 21,89 0,2% - - -
Natura ON NATU3 23-mai-11 42,26 0,9% - - -
Itausa PN ITSA4 18-abr-11 11,71 0,9% - - -
Randon Part PN RAPT4 23-mai-11 12,40 0,3% - - -
Top Picks TOP PICKS 115 0,5% -1,1% -5,1% 15,2%
Ibovespa IBOV 64.214 0,2% -0,4% -7,3% -4,5%
* preços médios **Performance desde 03 de maio de 2010

Entrada Cotação L/P acum

Calls em aberto Ativo Tipo Status
Data Preço atual (%)

Brookfield ON BISA3 COMPRA 05/08/10 8,76 8,28 -5,5% Entrar

Marfrig ON MRFG3 COMPRA 27/08/10 16,68 14,30 -14,3% Entrar
Valid ON VLID3 COMPRA 16/09/10 15,19 20,00 31,7% Manter
Cr2 ON CRDE3 COMPRA 05/10/10 5,30 6,89 30,0% Entrar
Valefert PN FFTL4 COMPRA 17/01/11 19,34 17,79 -8,0% Entrar
Pine PN PINE4 COMPRA 13/01/11 13,75 12,97 -5,6% Entrar
ItauUnibanco PN ITUB4 COMPRA 08/07/10 36,03 35,84 -0,5% Entrar
BR Properties ON BRPR3 COMPRA 14/03/11 17,30 17,99 4,0% Entrar
Confab PN CNFB4 COMPRA 02/05/11 4,30 4,55 5,8% Entrar

Performance
Carteiras Mensais
Na semana No mês Em 2011 Em 2010 Inicial*
Carteira Recomendada XP 1,5% 1,9% -3,9% 15,9% 96,6%
Carteira Dividendos XP 0,0% -2,2% 0,4% 28,5% 70,4%
Carteira Small Caps XP 1,7% 1,3% 0,0% - -
Ibovespa 0,5% -2,3% -6,8% 1,0% 36,6%
*Performance desde 30 de abril de 2009
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Fluxo Estrangeiro e Cronograma de Ações

FLUXO ESTRANGEIRO ACUMULADO NO IBOVESPA

5,958
*Valores em bilhões

3,508
3,151 3,136
2,624
1,595 1,596
0,401
(2,100)(1,255) (0,149)
(1,078)(1,508) (0,604) (0,334) (1,184)(1,771)
maio/2010
abril/2010

mai/11
abr/11
julho/2010

agosto/2010
fevereiro/2010

março/2010

fevereiro/2011

março/2011
janeiro/2011
Saldo 2010
janeiro/2010

outubro/2010
setembro/2010

novembro/2010
junho/2010

dezembro/2010
(1,116)

*Saldo de março acumulado até 27/05/2011

Oscilação de índices na semana, mês e ano com base no último pregão

Nome Data Código Dia Semana Mês Ano

Índice Bovespa - Ibovespa 31/5/2011 IBOV 1,04% 0,51% -2,29% -6,76%
Índice Brasil - IBrX IBRX 0,62% 0,03% -2,27% -5,25%
Índice Financeiro IFNC11 0,92% 0,43% -1,92% -6,11%
Índice Imobiliário IMOB11 1,04% 1,04% 3,64% -6,66%
Índice de Energia Elétrica IEE 0,97% 0,61% 0,72% 9,37%
Índice de Consumo ICON11 0,68% 0,37% -2,15% -2,79%
Índice do Setor Industrial INDX11 1,57% 1,17% -2,69% -6,87%
Índice Setorial de Telecomunicações ITEL 0,98% -1,12% 6,53% 28,74%
Fonte: Área de Análise.
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Fundos de Investimentos Imobiliários

FUNDOS DE INVESTIMENTOS IMOBILIÁRIOS

Maiores Altas Maiores Baixas

Fundo Código Preço Atual Var % Fundo Código Preço Atual Var %
Rio Bravo Renda Corporativa FFCI11 1,80 7,14% Shopping Pátio Higienópolis SHPH11 440,00 -4,34%
Torre Norte TRNT11B 172,00 4,24% Projeto Água Branca FPAB11 280,00 -3,45%
BB Fundo de Investimento Imobiliário
BBFI11B
Progressivo 2.879,00 2,82% Excellence FEXC11B 120,10 -3,15%
Hospital Nossa Senhora de Lourdes
NSLU11B 213,74 2,69% Floripa Shopping FLRP11B 1.162,00 -1,52%
ABC Plaza Shopping ABCP11 8,15 1,88% Fundo Presidente Vargas PRSV11 1.056,01 -0,84%

FUNDOS ACOMPANHADOS PELA XP

Hotel Maxinvest West Plaza
Código HTMX11B Código WPLZ11B
Último Negócio R$ 202,00 Último Negócio R$ 103,40
Cota Inicial R$ 100,00 Cota Inicial R$ 100,00
Próx./Ult Rendimento: R$ 1,79 6/mai/11 Próx./Ult Rendimento: R$ 0,83 20/mai/11
Rend./Ult. Negócio 0,89% Rend./Ult. Negócio 0,81%
Rend./Cota Inicial 1,79% Rend./Cota Inicial 0,83%
Quant. Negociada - Quant. Negociada 925
Quant. De Negócios - Quant. De Negócios 22

Parque D. Pedro Shopping Torre Norte

Código PQDP11 Código TRNT11B
Último Negócio R$ 1.260,00 Último Negócio R$ 172,00
Cota Inicial R$ 1.000,00 Cota Inicial R$ 100,00
Próx./Ult Rendimento: R$ 8,30 20/mai/11 Próx./Ult Rendimento: R$ 1,18 20/mai/11
Rend./Ult. Negócio 0,66% Rend./Ult. Negócio 0,68%
Rend./Cota Inicial 0,83% Rend./Cota Inicial 1,18%
Quant. Negociada 106 Quant. Negociada 400
Quant. De Negócios 7 Quant. De Negócios 2

Torre Almirante Floripa Shopping

Código ALMI11B Código FLRP11B
Último Negócio R$ 2.080,00 Último Negócio R$ 1.162,00
Cota Inicial R$ 1.000,00 Cota Inicial R$ 1.000,00
Próx./Ult Rendimento: R$ 13,23 12/mai/11 Próx./Ult Rendimento: R$ 8,80 20/mai/11
Rend./Ult. Negócio 0,64% Rend./Ult. Negócio 0,76%
Rend./Cota Inicial 1,32% Rend./Cota Inicial 0,88%
Quant. Negociada 65 Quant. Negociada 1
Quant. De Negócios 4 Quant. De Negócios 1
ÁREA DE ANÁLISE XP INVESTIMENTOS

Analista-Chefe Assistentes de Análise

Rossano Oltramari rossano.oltramari@xpi.com.br Bruno Carvalho bruno.carvalho@xpi.com.br
Analistas Fundamentalistas Daniel Noronha daniel.noronha@xpi.com.br
Laura Bartelle, CNPI laura.bartelle@xpi.com.br Gustavo Carrizo gustavo.carrizo@xpi.com.br
William Castro Alves, CNPI w illiam.alves@xpi.com.br Gustavo Pires gustavo.pires@xpi.com.br
Analista Técnico José Lima jose.lima@xpi.com.br
Gilberto Coelho, CNPI-T gilberto.coelho@xpi.com.br Luiz Augusto Cerávolo luiz.ceravolo@xpi.com.br
Commodities Revisão
Lygia Pimentel lygia.pimentel@xpi.com.br Yordanna Colombo yordanna.colombo@xpi.com.br
Tito Gusmão tito.gusmao@xpi.com.br

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