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PONTIFCIA UNIVERSIDADE CATLICA DE GOIS PR-REITORIA DE PS-GRADUAO E PESQUISA COORDENAO DE PS-GRADUAO LATO SENSU ESPECIALIZAO EM GESTO FINANCEIRA
ARTIGO CIENTFICO
GOINIA, GO 2010
PONTIFCIA UNIVERSIDADE CATLICA DE GOIS PR-REITORIA DE PS-GRADUAO E PESQUISA COORDENAO DE PS-GRADUAO LATO SENSU ESPECIALIZAO EM GESTO FINANCEIRA
Artigo cientfico apresentado ao Programa de Ps-Graduao Lato Sensu como requisito parcial para a concluso do curso de Especializao em Gesto Financeira, sob a orientao da Prof Ms. Elis Regina de Oliveira.
GOINIA, GO 2010
Resumo
Esta pesquisa objetivou analisar a utilizao dos demonstrativos contbeis na empresa pesquisada. Visando estudar os aspectos relacionados ao uso dessas informaes como instrumento de apoio gesto. Para a consecuo desse propsito foi realizado um estudo de caso em uma empresa do ramo agropecurio que atua em Goinia-GO, no perodo de fevereiro de 2009 a janeiro de 2010. Procurou-se conhecer como os gestores dessa organizao comunicavam os resultados de suas aes frente das mesmas aos agentes econmicos com ela envolvidos. Os resultados demonstram o uso incipiente de informaes contbeis, mais notadamente das demonstraes contbeis tradicionais elaboradas em conformidade com as normas emanadas pelo Conselho Federal de Contabilidade. Observou-se ainda, a falta de uso de demonstraes contbeis no obrigatrias como fluxo de caixa, demonstrao dos resultados (DRE), constatando-se a necessidade de adequao desse instrumento s aspiraes dos gestores dessa empresa. Este artigo foi composto de uma anlise econmico-financeira com base nos indicadores: Ponto de Equilbrio, Margem de Contribuio e Margem Lquida, sendo estes dados resultantes do fluxo de caixa e da DRE elaborados a partir deste artigo. Os resultados encontrados em mdia foram: margem lquida equivalente a um por cento negativo; ponto de equilbrio no valor de oitenta e quatro mil e oitocentos setenta e nove reais; e margem de contribuio de vinte e seis mil e setecentos e oito reais.
Palavras-chave: demonstrativos contbeis (DRE e fluxo de caixa), anlise dos resultados, decises.
INTRODUO
O mercado globalizado e competitivo requer uma nova postura dos profissionais que administram as empresas. As mudanas no cenrio econmico, as inovaes tecnolgicas e o crescente e rpido relacionamento entre os mercados requerem maior nvel de profissionalizao dos gestores e diversidade de produtos e servios. Os gestores das empresas, face aos novos desafios, utilizam-se cada vez mais de tcnicas que possam facilitar o processo decisrio das organizaes, mantendo-as competitivas. Os gestores das organizaes buscam a otimizao de seus resultados, utilizandose diversas ferramentas de controle e evidenciao das atividades empresariais. Os demonstrativos financeiros so essenciais, e, neste estudo, sero alvo de anlise os dados da Demonstrao do Resultado do Exerccio (DRE) e Demonstrao de Fluxo de caixa (DFC), como ferramentas que esto presentes tanto em empresas com dificuldades financeiras, como naquelas bem capitalizadas. (SANTOS 2001, p.57). Assim, o gestor que utiliza na anlise econmico-financeira da empresa os indicadores: ponto de equilbrio, margem de contribuio e margem lquida poder obter maior vantagem competitiva, na administrao dos recursos econmicofinanceiros da organizao. Este trabalho tem por objetivo a realizao de anlise econmica e financeira, com fundamentao terica e aplicabilidade dos indicadores econmicos, em um estudo de caso de empresa que atua no setor de comercializao de produtos agropecurios, localizada no Municpio de Goinia-GO.
METODOLOGIA
Estudo de caso uma modalidade de pesquisa que consiste no estudo profundo e exaustivo de um ou mais objetos, de maneira que permita um amplo e detalhado conhecimento. (GIL, 2007, pg.54).
Este artigo consiste em um estudo de caso, desenvolvido por meio de pesquisa qualitativa, com reviso terica realizada por pesquisas bibliogrficas e com base no fluxo de caixa e DRE, no perodo de fevereiro de 2009 a janeiro de 2010, cedidos pela empresa agropecuria que atua na cidade de Goinia. Para Gil (2007, pg.54),
1 APRESENTAO DA EMPRESA
A empresa analisada neste estudo atua na comercializao varejista de produtos agropecurios, fundada em 1995 atende uma clientela formada, basicamente, por pequenos pecuaristas, chacareiros, fazendeiros e criadores de animais domsticos. O maior volume de vendas est em sacarias (farelos, ncleos, raes, milho). Tambm so comercializados medicamentos, vacinas, equipamentos para suinocultura, avicultura, gaiolas, casinhas, comedouros, adubos, sementes, artigos para selaria, brincos de identificao animal, etc. Segundo o gestor da empresa, a misso da empresa analisada consiste em conquistar a cada dia a confiana de nossos clientes, no desenvolvimento e oferecimento das melhores solues para sade, produtividade e o bem-estar animal; atravs da excelncia de produtos e servios. A sociedade empresria de espcie jurdica limitada e optante no regime de Tributao Simples Nacional, com apresentao de organograma com poucos nveis hierrquicos: diretor (scio da empresa), um veterinrio responsvel tcnico, um caixa, dois vendedores e dois carregadores, totalizando 06 (seis) empregados.
A empresa apresenta estrutura de micro-empresa, portanto no h departamento especfico responsvel pelo gerenciamento das operaes financeiras, ficando, essas atribuies distribudas pelo proprietrio e contador. Para tanto, segundo o gestor da empresa, manter um ambiente de oportunidades para o desenvolvimento pessoal um dos desafios da empresa, que acredita na soma de competncias juntamente com o compromisso e a parceria, para garantir o sucesso da empresa. A empresa oferece o servio de entrega com nus para o cliente, com valor de frete dependendo da distncia e do valor da venda. Para a execuo do servio de entrega a empresa possui um caminho e um courrier terceirizado para as entregas menores. Ao realizar breve diagnstico da empresa, conforme anlise swot, pode-se observar os seguintes pontos fortes: 1) localizao a loja est localizada em uma avenida onde se concentra as maiores lojas do ramo e no sentido sada de Goinia, com amplo estacionamento e est posicionada em esquina; 2) entrega possui servio de entrega rpida, eficiente e de baixo custo; 3) atendimento possui atendimento personalizado e com elevado nvel de satisfao. Os pontos fracos observados foram: 1) no possui poder de compra em medicamentos, assim, no possuem preos competitivos neste item; 2) nmeros de vendedores insuficientes em alguns dias da semana; 3) concorrentes bem estruturados e com alto poder de barganha.
2 FUNDAMENTAO TERICA
A anlise econmico-financeira possibilita a identificao e compreenso de variveis que influenciam a gesto dos recursos de uma empresa. Conforme Gitman (2007, p. 4) finanas arte e cincia da gesto do dinheiro. Segundo Chiavenato (apud JOHNSON, 2006, p.9):
Finanas significa a ao de prover os meios de pagamento. Assim, as finanas incluem o planejamento financeiro, a estimativa de entradas e
sadas de caixa, o levantamento de fundos, o emprego e a distribuio desses fundos e o seu controle financeiro para confrontar o que foi realmente executado com os planos originais. Alm de providenciar para que as contas sejam pagas, torna-se necessrio criar os meios para perpetuar a empresa e alcanar os lucros previstos pelos proprietrios ou acionistas.
Porm, o departamento financeiro preocupa-se com os processos, mercados e os instrumentos associados transferncia de dinheiro, sejam entre empresas ou entre indivduos. Para Silva (2004, p.193) para a construo da anlise econmico-financeira torna-se necessrio o levantamento e processamento das informaes contidas nos documentos pertinentes, a construo de indicadores econmicos financeiros e a elaborao de relatrios. As informaes levantadas neste artigo foram utilizadas na construo dos indicadores e ou ndices, que visam evidenciar determinados aspectos da situao econmica e ou financeira da empresa, que permitam avaliar a sua realidade. Um dos problemas das organizaes consiste em no realizar o acompanhamento do que foi planejado, confrontando-o com o realizado. Dados do SEBRAE (2009, Guia do empreendedor) confirmam que 75% das micro e pequenas empresas fecham entre seus dois primeiros anos de vida em funo de no haver um planejamento adequado sua realidade. As empresas tm a prtica de elaborarem um controle de caixa registrando suas entradas e sadas apenas controlando contas a pagar e contas a receber. Todavia a administrao financeira vai mais alm desta prtica. preciso haver um planejamento prvio com estabelecimento de metas e controle peridico. Sem estes conceitos a empresa guiada no tempo de maneira emprica.
equivalentes do caixa. Na atualidade a DFC obrigatria para algumas modalidades de sociedades. Para SILVA (2000, p. 362), fluxo significa movimento, assim fluxo de caixa pode ser definido como movimento de caixa. A demonstrao do fluxo de caixa permite extrair importantes informaes sobre o comportamento financeiro da empresa. Segundo o Guia de Apoio s pequenas Empresas SEBRAE, as informaes contidas na DFC podero permitir com que os interessados avaliem e evidenciem: - liquidez, solvncia, flexibilidade financeira da empresa; - lucro; - capacidade de a empresa honrar seus compromissos; - capacidade de a empresa gerar futuros fluxos lquidos positivos de caixa; - efeito peridico das transaes de caixa segregadas por atividades operacionais; - conciliar o resultado lquido com o caixa, etc. Segundo Matarazzo (2008. p.309), o fluxo de caixa de uma empresa no depende exclusivamente do administrador financeiro, pois decorre de vrias decises, como estocagem, prazos concedidos, nvel de estocagem, prazos obtidos pelos fornecedores, dentre outros. Os pagamentos e recebimentos, em dinheiro, de uma empresa, ocorridos durante um determinado perodo, so indicados na DFC e permite ao administrador conhecer melhor o comportamento de seu negcio de forma a aprimorar seu processo decisrio.
A Margem Lquida mede a eficincia e viabilidade da empresa. Segundo Jordan (2008. p. 85) a margem de lucro pode ser calculada pela seguinte frmula: lucro lquido / receita lquida x 100. Assim, a empresa obtm x de lucro para cada R$100,00 vendidos.
2.3
Ponto de Equilbrio
Segundo Brito (2003, p. 48), o ponto de equilbrio um balizador respeitvel da empresa. Quanto menor o ponto de equilbrio, melhor. J para Padoveze (2005. p.141), o ponto de equilbrio evidencia os parmetros que mostram a capacidade mnima em que a empresa deve operar para no ter prejuzo, mesmo que custa de um lucro zero. Em empresas onde o leque de produtos grande e h dificuldades de se identificar os custos e as despesas para cada produto, tem-se que valer de uma informao de carter global expressa em denominador monetrio. Assim, o ponto de equilbrio o valor mnimo de vendas para que a empresa no tenha prejuzo e obtenha lucro. Para tal, calculou-se a margem de contribuio, que a diferena entre o preo de venda e a soma das despesas e custos variveis de um produto e/ou servio (COSTA. 2006 p.328), em percentual sobre o preo de venda. O ponto de equilbrio determinado neste artigo foi obtido pela diviso do custo fixo pelo percentual de margem de contribuio. Para Silva (2004, p. 516), o ponto de equilbrio tambm pode ser calculado em valor de receita de vendas. Para tal clculo, deve-se conhecer o custo varivel e a receita de vendas (V/P) e utiliza-se a seguinte frmula: Re= f / (1-v/p), sendo que Re a receita em equilbrio, f o custo fixo, V/P a receita de vendas.
operaes que envolvem receitas, custos e despesas realizadas pela organizao, bem como os resultados intermedirios e finais. Segundo Gitman (2007, p.36), a DRE fornece uma sntese financeira dos resultados operacionais da empresa durante certo perodo. Observado o princpio da competncia, evidenciar a formao dos nveis de resultados mediante confronto entre as receitas, e os custos e despesas. Para Jordan (2008, p.59) a DRE mede o desempenho ao longo de um determinado perodo. Com uma DRE bem elaborada, voltada aos usurios segundo seus interesses e que retrate a real situao econmica da empresa ser possvel uma administrao voltada para a eficincia e a competncia. As demonstraes contbeis so utilizadas pelos administradores para prestar contas sobre os resultados da empresa perante scios, acionistas, credores, governo e a comunidade em geral.
10
11
65.327 74.462 89.628 70.632 68.011 71.263 88.550 74.531 76.382 69.709 56.052 73.383 59.361 58.150 62.725 71.323 59.623 69.446 45.644 37.729 56.141 32.945 31.732 39.351 46.443 33.912 43.558 1.771 893 834 665 577 408 326 842 644
17.912 35.841 32.653 37.022 35.702 31.505 41.782 39.778 32.181 772 0 594 76 102 1.042 0 743 43 256 1.642 0 1.241 276 125 884 0 845 39 1.162 45 1.029 25 63 2.717 1.808 851 8 50 2.514 1.318 1.155 27 14 3.004 1.939 967 34 65 1.906 892 881 57 77
12.369 13.590
21.105
20.273
9.666
6.397
6.650
3.602
3.398
3.537
3.527
2.398
3.733
4.721
7.417
-6.138
-6.504
-9.229 13.025
9.860
6.936
-6.138
-12.642
-21.871 -8.846
-13.228
O fluxo de caixa evidenciou que o exerccio findou-se com saldo de R$ 83.232,00, entretanto a empresa somente obteve resultado positivo a partir do ms de junho/09, em que as despesas financeiras foram controladas. Estas despesas no perodo de fev/09 a junho/09 somaram R$ 64.091,00; e de julho/09 a janeiro/10 totalizaram R$ 24.916,00, evidenciando uma reduo de 61,12%. Nota-se que a partir de julho de 2009 houve lucro acumulado, possibilitando a reduo das despesas financeiras. Quanto s despesas fixas observa-se que em alguns meses houve elevao significativa, mesmo considerando a reestruturao do quadro de pessoal. Conforme informao prestada pela Empresa, no perodo de setembro a dezembro de 2009 houve despesas com honorrios advocatcios e custas com processos judiciais.
12
No ms de maro e no perodo de junho a setembro de 2009 os impostos no foram pagos pela empresa, que a partir do ms de novembro de 2009 efetivamente retorna regularidade. A Tabela 2 apresenta a Demonstrao de Resultados DRE, evidenciando receita bruta e lquida, custos das vendas, despesas operacionais e lucro/prejuzo. Verificase que a receita bruta mdia do perodo foi de R$ 75.303,00, inferior soma das mdias de custos das vendas CMV e das despesas operacionais (R$ 72.142,00). Pode-se verificar uma reduo da receita bruta, ao longo do perodo, que pode ser explicada pela crise econmica que afetou o setor agropecurio. Para facilitar as anlises econmicas, foram inseridas, na Tabela 2, as expresses diretas e indiretas, que no constam no formalismo legal da DRE.
85.773
81.230
69.810
66.958
60.816 80.225
77.992
63.903
75.667
79.778
87.911
73.575
75.303
5.146
4.874
4.189
4.017
3.649 4.813
4.680
3.834
4.540
1.808
1.338
2.277
3.764
RECEITA LIQUIDA
80.627
76.357
65.621
62.941
57.167 75.411
73.312
60.069
71.127
77.970
86.573
71.297
71.539
CUSTO DAS VENDAS- CMV CUSTO DOS ESTOQUES FRETE COMISSOES DESPESAS OPERACIONAIS DIRETAS INDIRETAS
47.022
53.021
29.698
38.912
54.695 71.628
50.459
32.869
51.458
44.965
50.916
57.501
48.595
46.098
50.908
28.801
37.153
53.062 70.096
47.982
31.191
49.802
43.687
49.409
55.692
46.990
242
1.163
165
738
1.040 788
1.235
704
628
408
353
842
692
682
950
732
1.021
594 743
1.241
975
1.029
871
1.155
967
913
30.377
35.060
23.692
18.376
21.234 17.634
19.700
25.729
22.717
20.713
24.638
22.700
23.547
1.004
1.380
2.166
1.987
3.550 3.183
1.215 2.816
1.886 3.381
1.495
2.212
1.405
1.809
13
2.726
2.598
2.609
3.147
3.280
3.361
4.754
3.978
3.135
10.534
8.234
6.971
11.768 9.448
9.680
19.145
14.276
13.374
13.967
12.836
11.532
18.494
20.548
10.683
6.271
6.337 2.849
3.287
2.552
3.173
2.484
3.705
4.481
7.072
3.228
(11.724)
12.231
5.652
(18.762)
(13.850)
3.153
1.471
(3.048)
12.292
11.019
(8.904)
(604)
RESULTADO LQUIDO
3.228
(8.496)
3.734
9.387
(9.375)
(23.225)
(20.072)
(18.601)
(21.650)
(9.358)
1.661
(7.243)
Percebe-se que em alguns meses em que ocorreram redues de receita bruta os custos de vendas sofreram elevao. Conforme informado pela empresa, esse fato pode ser explicado pela compra de produtos com quantidade mnima e custos de aquisio elevados. Esse fato sinaliza problemas com poltica de estocagem. Ainda observa-se que os custos mdios das vendas representaram 64,53% da mdia das receitas brutas, no perodo. As despesas operacionais representaram em mdia 31,27% da mdia das receitas brutas, do perodo. 95,80% da mdia da receita bruta est sendo destinada ao pagamento de custos com vendas e despesas operacionais, restando 4,2% para pagamento de imposto e possveis lucros. Ao analisar a DRE (Tabela 2), percebe-se resultado positivo nos meses fev/09, abr/09, maio/09, agosto/09, setembro/09, novembro/09 e dezembro/09, porm, nos demais meses o saldo negativo foi superior ao saldo positivo. Observa-se que os meses que apresentaram saldo negativo os custos das vendas superaram as receitas. Tabela 3 apresenta os indicadores econmicos propostos: ponto de equilbrio, margem de contribuio e a margem lquida. O Ponto de equilbrio mdio foi obtido pela diviso do custo fixo pelo percentual da margem de contribuio, obtendo o valor de R$ 65.408,33, foi utilizado a mdia do ndice da margem de contribuio (R$ 26.708 / R$ 73.575 = 0,36). O lucro operacional evidencia o valor realizado, enquanto que o ponto de equilbrio evidencia a receita lquida necessria para cobrir os custos, sem gerar lucro.
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1- Margem Lquida % (RL/RLVX100) RECEITA LIQUIDA DE VENDAS (RLV) RESULTADO LIQUIDO (RL) 4% -15% 19% 9% -33% -18% 4% 2% -4% 16% 13% -12%
-1%
80.627
76.357
65.621
62.941
57.167 75.411
73.312
60.069
71.127
77.970
86.573
71.297
71.539
3.228
(11.724)
12.231
5.652
(18.762)
(13.850)
3.153
1.471
(3.048)
12.292
11.019
(8.904)
(604)
3- PONTO DE EQUILIBRIO (CF/Im) RECEITA OPERAIONAL BRUTA (RO) CUSTO FIXO (CF) CUSTO VARIVEL (CV) MARGEM DE CONTRIBUIO (RO CV) INDICE DE MC (MC/RO)
67.238
100.957
41.234
43.871
210.985 164.551
55.804
52.979
71.004
47.468
58.546
103.906 84.879
85.773
81.230
69.810
66.958
60.816 80.225
77.992
63.903
75.667
79.778
87.911
73.575
75.303
30.377
35.060
23.692
18.376
21.234 17.634
19.700
25.729
22.717
20.713
24.638
22.700
23.547
47.022
53.021
29.698
38.912
54.695 71.628
50.459
32.869
51.458
44.965
50.916
57.501
48.595
38.751 0,45
28.209 0,35
40.112 0,57
28.046 0,42
27.533 0,35
31.034 0,49
24.208 0,32
34.813 0,44
36.995 0,42
16.074
26.708
0,22 0,36
Fonte: Empresa pesquisada Verifica-se pela Figura 1 que quando a receita operacional bruta sofre reduo a margem de contribuio diminui e por consequncia ocorre elevao no valor do ponto de equilbrio.
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Figura 1 - Relao entre Receita Operacional (R.O), Ponto de Equilbrio (P.E) e Margem de
Contribuio (M.C)
A margem de contribuio (Tabela 3) aumentou em mdia 11,52% ao ms. Embora as despesas variveis tenham aumentado em mdia 21,42% ao ms, enquanto que o lucro bruto aumentou em mdia 12,07%. O custo das vendas CMV apresentado na Tabela 2 no valor mdio de R$ 48.595,00, no perodo, enquanto que a mdia das despesas operacionais foi de R$ 23.547,00. Observa-se que nos meses em que a empresa apresentou prejuzo, o CMV esteve elevado. O CMV representou 67,9% da mdia da receita lquida. A margem lquida representa quanto empresa obtm de lucro, e atravs da Tabela 3 pode-se verificar que a mdia do perodo foi de 1% negativo, ou seja, a empresa obteve R$ 1,00 de prejuzo para cada R$ 100,00 de receita. O lucro total pode variar dependendo da variao de preo ou da variao de quantidade de produtos vendidos, por consequncia ocorrer variao na margem de lucro.
4 CONCLUSO
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Verificou-se que empresa passou por dificuldades e mudanas durante o perodo analisado e que as informaes extradas dos relatrios contbeis, especialmente as necessrias formao da anlise financeira da empresa, so de suma importncia para a tomada de deciso diria. A gerncia da empresa analisada confirmou que continuar realizando as demonstraes financeiras (DFC e DRE), pois foi constatado que estas ferramentas mostraram de forma clara e concisa a realidade econmico-financeira da empresa. Entretanto, a anlise das demonstraes financeiras deve ser realizada para fazer comparativos de um perodo para o outro, gerando assim um histrico. As informaes histricas extradas das demonstraes so muito teis para gerar projees e avaliaes futuras, identificar metas potenciais, etc. Os resultados apresentados evidenciam que a receita bruta mdia do perodo foi de R$ 75.303,00 (Tabela 2) e o ponto de equilbrio mdio foi R$ 84.879,00 (Tabela 3). Com base nestes dados verifica-se que a empresa no est obtendo lucro e findou o perodo com saldo negativo de R$ 604,00 (Tabela 3). Nos meses de fevereiro, maro, abril e junho as sadas foram superiores s entradas e verifica-se uma reduo da receita bruta, ao longo do perodo, que pode ser explicada pela crise econmica que afetou o setor agropecurio, e pela ausncia de capital de giro. Sugere-se que a empresa alavanque em torno de 20% sua receita bruta, pois a DRE est apresentando prejuzo em quase todos os meses, e isto acarretar em falta de liquidez no futuro do fluxo de caixa. Outro ponto muito importante a gesto dos custos e do estoque. Com base neste cenrio, sugere-se que, a empresa analisada deva gerir melhor seus custos para que possa obter o lucro, j que nos meses de prejuzo foram os custos que sofreram maiores variaes.
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REFERENCIAL BIBLIOGRFICO
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