A Crise do Incio dos Anos Sessenta (1960 - MAR/64) No perodo Juscelino Kubitschek, as principais metas de ampliao da produo e da infra-estrutura

econmica, reunidas no Plano de Metas, foram alcanadas, bem como a meta-sntese de construo de Braslia. Nesse contexto a poltica de desenvolvimento econmico de JK teve sucesso. Mas por outro lado, Juscelino deixou para os seus sucessores a parte ruim: desequilbrios macroeconmicos consubstanciados numa inflao e num dficit pblico elevados, e deteriorao das contas externas. Esses desequilbrios, que decorreram naturalmente de uma poltica de crescimento econmico de 50 anos em 5, tiveram efeitos macroeconmicos cruis que Jnio Quadros e Joo Goulart no conseguiram solucionar. A deteriorao desse ambiente macroeconmico se agravaria com a inesperada renncia de Jnio Quadros e passaria ileso ao Plano Trienal de Goulart, ajudando a conturbar, mais ainda, o quadro poltico da poca que j estava bastante instvel e que culminaria com o golpe militar em maro de 1964. Com o objetivo de reordenar a economia brasileira e prepar-la para uma nova etapa de crescimento econmico, Jnio Quadros anunciou, ao assumir a Presidncia da Repblica em janeiro de 1961, um plano ortodoxo de estabilizao com medidas que visavam conter fortemente os gastos pblicos e a expanso monetria, reduzir de maneira drstica os subsdios para as importaes de trigo, papel de imprensa e petrleo e fazer uma desvalorizao cambial para estimular as exportaes. Este rigoroso plano de austeridade obteve o apoio dos credores internacionais e do Fundo Monetrio Internacional (FMI). Mas com a precoce renncia do presidente Jnio em agosto de 1961 a situao mudou.

A posse do vice-presidente Joo Goulart s foi possvel graas s limitaes que lhe seriam impostas pelo regime parlamentarista, resultado dos vetos militares. Assim, de setembro de 1961 a janeiro de 1963, houve trs gabinetes parlamentares que, diante do quadro de indefinio poltica, no conseguiram implementar nenhuma poltica econmica consistente. Em razo disso, a taxa de inflao aumentou. No final de 1962 (poucos meses antes do plebiscito que restabeleceria o regime presidencialista), foi apresentado por Celso Furtado, ministro extraordinrio para Assuntos do Desenvolvimento Econmico, o Plano Trienal, uma resposta poltica do governo acelerao inflacionria e

deteriorao econmica externa, e que tinha como objetivo dar continuidade ao desenvolvimento do pas. Furtado, o mais importante economista brasileiro estruturalista, elaborou um plano de aes antiinflacionrias ortodoxas e mais uma vez foi usada a poltica de conteno de gastos pblicos e de liquidez. Rapidamente, as reivindicaes sindicais e polticas da base de apoio do governo se impuseram, com a recusa dos assalariados em suportar novamente o peso do ajuste antiinflacionrio. A tentativa de estabilizao fracassou, provocando maior instabilidade econmico-social, continuidade do aumento da inflao e queda maior no produto do pas. Furtado deixou o governo e o acirramento dos conflitos sindicais e polticos impediu a implementao de qualquer poltica de gesto econmica mais articulada. Como resultado, houve mais aumento das taxas de inflao. O cenrio econmico ao longo de 1961 a 1964 evoluiu para um processo de estagnao/recesso, com queda no produto do pas e inflao ascendente, beira do descontrole. Com o agravamento da deteriorao econmica e das incertezas pelas quais o pas passava, o empresariado se retraiu e reduziram-se os investimentos, tanto privados como pblicos (sendo estes por falta de recursos, dada a poltica de corte nos gastos). De acordo com a tabela abaixo, o crescimento do PIB cai de 8,6% em 1961 para apenas 0,6%a.a. em 1963. A inflao subiu de 51,65% em 1962 para 79,9%a.a. em 1963, chegando em 1964 a 91,8%a.a. as mais altas taxas da histria do pas at ento. Logo, a economia brasileira caracterizava-se com uma situao de estagflao, isto , de estagnao econmica e descontrole inflacionrio, tendo como conseqncia uma reduo da capacidade de consumo de bens durveis das camadas mdias da sociedade e reduzindo igualmente sua capacidade de poupana, que seria destinada ao financiamento da expanso industrial privada.

Ano

Crescimento do PIB (% a.a.)

Crescimento da Produo Industrial (% a.a.) 10,6 11,1 8,1 -0,2 5,0 -4,7

Taxa de Inflao (IGP-% a.a.) 29,5 33,2 49,4 72,8 91,8 65,7

Dvida

Externa

Lquida

(US$ bilhes) 2,4 2,8 2,9 3,0 2,9 3,0

1960 1961 1962 1963 1964 1965

9,4 8,6 6,6 0,6 3,4 2,4

Fonte: Vasconcellos e Toleto. Apud: Abreu.

Com a inflao elevada, o dficit pblico cresceu e sua cobertura com novas emisses pressionava mais ainda os ndices inflacionrios. Ao mesmo tempo, o descontrole econmico interno era acompanhado por dificuldades no setor externo. A dvida externa total, que chegou a US$ 3,0 bilhes, exigia mais de 30% do valor das exportaes para pagamento das amortizaes e dos juros. O FMI e o Banco Mundial (BIRD) pressionavam para que o governo adotasse mais ainda polticas de rigorosa austeridade, dentro dos padres ortodoxos, e os bancos privados credores recusavam novos emprstimos ao Brasil, exigindo o aval do FMI para a renegociao da dvida do pas. A deteriorao econmica e a fraqueza do governo aumentavam as apreenses dos grupos econmicos e da classe empresarial, enquanto as camadas assalariadas tornavam-se mais agressivas em suas reivindicaes. Diante desse quadro, o Estado brasileiro, como agente econmico, perdeu fora. No tinha condies de continuar a desempenhar a funo de principal indutor do desenvolvimento e tendia ao imobilismo, devido falta de combustvel financeiro e capacidade poltica, gerando assim a tomada do poder pelos militares em maro de 1964. Com o golpe militar, a poltica do perodo foi sustentada por um regime de exceo que deps o presidente Joo Goulart. E a partir de abril de 1964, o Marechal Humberto Castello Branco assumiu o governo que se extinguiu em maro de 1967.

O modelo traado de poltica econmica no governo Castello Branco fora formulado pelos ministros do Planejamento (Roberto Campos) e da Fazenda (Otvio Bulhes), ambos economistas de perfil ortodoxo. Os ministros estabeleceram como principais metas da poltica econmica: o combate gradual inflao, a expanso das exportaes e a retomada do crescimento. Contudo, devido ao cenrio de desequilbrios da economia brasileira consubstanciados pela estagnao econmica e pelos desequilbrios monetrio e externo do incio do perodo, a poltica econmica acabou por assumir significativamente uma orientao restritiva. No que se refere ao desempenho da economia brasileira, o perodo de 196467 caracterizou-se por uma fase de ajustes conjuntural e estrutural da economia, visando o enfrentamento dos desequilbrios pelos quais o pas passava. Os anos 1964-67 de Castello Branco foram marcados pela implementao de um plano de estabilizao de preos de inspirao ortodoxa - o Plano de Ao Econmica do Governo (PAEG) - e de importantes reformas estruturais - do sistema financeiro, da estrutura tributria e do mercado de trabalho - por meio de uma centralizao poltica e autoritria. O diagnstico do processo inflacionrio brasileiro era embasado no excesso de demanda, causado: pela monetizao dos dficits pblicos; pela expanso do crdito, a curto prazo, para as empresas; pelos aumentos salariais dados devido ao aumento da inflao, superiores ao aumento da produtividade. Cabe ressaltar que a proposta de uma estabilizao era a de ser realizada de uma forma gradualista, ou seja, pretendia-se uma reduo da inflao e no efetivamente acabar com esta inflao. Nesse sentido foram implementadas: polticas fiscal e monetria restritivas; uma dura poltica de conteno salarial (sendo esta poltica uma derrota para os trabalhadores e assalariados em geral). A reforma bancria (1965) criou uma estrutura bsica do sistema financeiro nacional, instituindo o Banco Central e o Conselho Monetrio Nacional (CMN), e permitiu a especializao do sistema financeiro, com a diviso em financeiras,

bancos de investimento e bancos comerciais. Com a criao das Obrigaes Reajustveis do Tesouro Nacional (ORTN), foi instituda a correo monetria, possibilitando a convivncia com as taxas de inflao por muitos anos. A reforma bancria estimulou um movimento de fuses e aquisies sem precedentes, com o objetivo de desenvolver um sistema financeiro forte e competitivo.

A criao do Sistema Financeiro de Habitao (SFH) e do Banco Nacional de Habitao (BNH) possibilitou o fomento da construo habitacional e do saneamento bsico, utilizando recursos: das cadernetas de poupana; do Fundo de Garantia por Tempo de Servio (FGTS), que surgiu com o objetivo poltico de se contrapor estabilidade no emprego que, segundo o patronato, prejudicava as relaes trabalhistas. A reforma tributria (1967) criou o sistema tributrio ainda vigente no pas, aumentando a arrecadao e centralizando-o no governo federal. Alm dos impostos, adquiriram grande importncia os fundos como o FGTS, o Programa de Integrao Social (PIS) e o Programa de Assistncia ao Servidor (PASEP) - estes ltimos voltados a propiciar a participao dos assalariados no lucro das empresas. Alm disso, ao longo dos anos, o governo federal passou a se financiar atravs da constituio de uma dvida pblica baseada na ORTN e, posteriormente, em Letras do Tesouro Nacional (LTN). A nova estrutura tributria tambm permitia o aumento das exportaes em virtude de incentivos fiscais variados (alm das minidesvalorizaes cambiais). O PAEG procurou e conseguiu reduzir a inflao, conforme a tabela abaixo, atravs da diminuio da demanda agregada. A nfase recaiu na reduo dos gastos do governo e na remoo do excesso de demanda agregada, provocado pelas polticas populistas anteriores de juros baixos e aumentos de salrio acima da produtividade. E para reduzir o dficit do balano de pagamentos, foi adotado um sistema de minidesvalorizaes cambiais.

Em linhas gerais, os objetivos colocados pelo PAEG eram: dar continuidade ao desenvolvimento econmico; conter o processo inflacionrio; atenuar os desequilbrios setoriais e regionais; aumentar o investimento e, com isso, o emprego; corrigir a tendncia ao desequilbrio externo. O controle inflacionrio e/ou as formas de conviver com a inflao eram vistos como precondies para a retomada do desenvolvimento, e o combate inflao s poderia ser feito acoplado s reformas institucionais, ou seja, s criaes ps-64, do Banco Central, do sistema financeiro da habitao, do FGTS, do CMN, e a maior credibilidade colocao dos ttulos pblicos e a criao da ORTN. Tudo isto graas aos ministros da Fazenda, Octavio Gouva de Bulhes, e do Planejamento, Roberto Campos. A dupla tambm capitaneou uma faxina no sistema tributrio, acabando com impostos do tempo do Imprio, como o do selo, e no sistema cambial, pondo fim a uma profuso de taxas criadas para incentivar a exportao de alguns produtos e restringir a importao de outros. As tarifas pblicas foram corrigidas - em alguns casos, reajustadas em 1.000% - para viabilizar investimentos em infra-estrutura. Indicadores Econmicos 1964 - 1967 Ano 1964 1965 1966 1967 Mdia (%) PIB (%) 3,4 2,4 6,7 4,2 4,16 Indstria (%) 5,0 -4,7 11,7 2,2 3,38 Inflao (IGP-DI (%)) 91,8 65,7 41,3 30,4 55,56

Fonte: Vasconcellos e Toleto. Apud: Abreu.