O Sócio Insurgente À Recuperação Judicial - Versão Final - Pós Ficha Catalográfica

FUNDAÇÃO)GETULIO)VARGAS)
ESCOLA)DE)DIREITO)DE)SÃO)PAULO)
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ERIK)GUEDES)NAVROCKY))
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O)SÓCIO)INSURGENTE)À)RECUPERAÇÃO)JUDICIAL))
Análise)a)partir)da)recuperação)judicial)do)Grupo)Daslu)e)dos)precedentes)
judiciais)
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SÃO)PAULO)
2020)
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judiciais)
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Dissertação! apresentada! à! Escola! de!
Direito!de!São!Paulo!da!Fundação!Getulio!
Vargas! como! requisito! para! obtenção! do!
título!de!Mestre!em!Direito.!
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Área! do! Conhecimento:! Direito! dos!
Negócios.!
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Orientador:! Prof.! Dr.! Professor! Cássio!
Cavalli.!!
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SÃO)PAULO)
2020)
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NAVROCKY,!Erik!Guedes.!
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!!!!!!O!sócio!insurgente!à!recuperação!judicial:!análise!a!partir!da!recuperação!
judicial!do!Grupo!Daslu!e!dos!precedentes!judiciais!/!Erik!Guedes!Navrocky.!S!
2020.!!
!!!!!!116!f.!
!!!!!!Orientador:!Cássio!Cavalli.!
!!!!!!!Dissertação!(mestrado!profissional)!S!Fundação!Getulio!Vargas,!Escola!de!
Direito!de!São!Paulo.!
!!!!!!!1.! Sociedades! comerciais! S! Recuperação.! 2.! Sociedades! comerciais! S!
Legislação.! 3.! Brasil.! [Lei! de! falências! (2005)].! 4.! Acionistas! S! Votação.! 5.!
Direito!empresarial.!I.!Cavalli,!Cássio.!II.!Dissertação!(mestrado!profissional)!S!
Escola!de!Direito!de!São!Paulo.!III.!Fundação!Getulio!Vargas.!IV.!Título.!!
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CDU!347.736!
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Ficha&Catalográfica&elaborada&por:&Isabele&Oliveira&dos&Santos&Garcia&CRB&SP>010191/O&
Biblioteca&Karl&A.&Boedecker&da&Fundação&Getulio&Vargas&>&SP&
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judiciais)
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Dissertação! apresentada! à! Escola! de!
Direito!de!São!Paulo!da!Fundação!Getulio!
Vargas! como! requisito! para! obtenção! do!
título!de!Mestre!em!Direito!
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Data!de!aprovação!20!/!01!/!2021!
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Banca!Examinadora:!
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Prof.! Dr.! Professor! Cássio! Cavalli!
(Orientador)!S!FGV!Direito!SP!
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Prof.! Dr.! Luciano! de! Souza! Godoy! S!FGV!
Direito!SP!
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Prof.! Dr.! Mario! Engler! Pinto! Junior! S!FGV!
Direito!SP!
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Prof.! Sergio! Ricardo! Nutti! Marangoni! S!
FGV!Direito!SP!
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RESUMO!
!!
A!partir!da!análise!do!caso!Daslu!S!marco!jurisprudencial!sobre!o!direito!dos!sócios!
nas!empresas!em!recuperação!judicial!S!pretendeSse!abordar,!com!viés!prático,!os!
limites! de! participação! e! insurgência! dos! sócios! no! processo! de! deliberação! da!
recuperação! judicial,! inclusive! com! o! desenvolvimento! de! retrato! empírico! acerca!
da!posição!dos!tribunais!brasileiros!sobre!o!exercício!do!direito!de!voto,!previsto!no!
artigo!43!da!Lei!nº!11.101/2005,!e!a!legitimidade!para!interposição!de!recurso!pelo!
sócio!em!face!da!decisão!que!concede! a!recuperação,!nos!termos!do!artigo!59,!§!
2º,!da!mesma!lei.!!
!
PalavrasSchave:! Recuperação! Judicial.! Direito! dos! Acionistas.! Direito! de! Voto.!
Artigo!43!da!Lei!nº!11.101/2005.!Artigo!59,!§!2º,!da!Lei!nº!11.101/2005.!!!!!!
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ABSTRACT)
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Selecting! the! case! study! format,! the! partner! insurgency! to! reorganization! is! the!
main! focus! of!this!thesis.!Based!on!Daslu!case!analysis! S!a! relevant!precedent! on!
the! shareholders’! rights! in! companies! under! reorganization! S! the! intention! is! to!
approach,!with!a!practical!bias,!the!limits!for!partners’!or!shareholders’!participation!
in!the!deliberating!process! of!reorganization!plan,!including!the!development!of!an!
empirical!framework!upon!the!Brazilian!courts’!position!on!conflict!of!interests!in!the!
exercise!of!the!right! to!vote,! provided!in! article!43!of! Law! nº! 11.101/2005,!and!the!
legitimacy!to!appeal!by!the!partner!or!shareholder!against!the!decision!which!grants!
reorganization,!under!article!59,!paragraph!2,!of!Law!nº!11.101/2005.!
!
Keywords:! Reorganization.! Shareholders’! rights.! Insurgency.! Right! to! vote.! Article!
43!of!Law!nº!11.101/2005.!Article!59,!§!2º,!of!Law!nº!11.101/2005.!
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LISTA)DE)SIGLAS)E)ABREVIATURAS)
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ACI! Afastamento!do!Conflito!de!Interesse!!
AGC! Assembleia!Geral!de!Credores!!
BDRs! Brazilian!Depositary!Receipts!!
BM&F! Bolsa!de!Mercadorias!e!Futuros!!
BNDES! Banco!Nacional!de!Desenvolvimento!Econômico!e!Social!!
CC! Código!Civil!!
CI! Conflito!de!Interesse!!
CNJ! Conselho!Nacional!de!Justiça!!
COVID19! Coronavirus!Disease!2019!!
IBGE! Instituto!de!Pesquisa!de!Geografia!e!Estatística!!
LRE! Lei!de!Recuperação!de!Empresas!!
LRF! Lei!de!Falência!e!de!Recuperação!de!Empresas!!
NCI! Não!trata!de!Conflito!de!Interesse!!
NR! Não!trata!de!Recurso!por!Sócio/!AcionistaSCredor!!
PIB! Produto!Interno!Bruto!!
PRJ! Plano!de!Recuperação!Judicial!!
RA! Recurso!por!Sócio!ou!AcionistaSCredor!Aceito!
RN! Recurso!por!Sócio/AcionistaSCredor!Não!Aceito!
SPESUPI! Sociedade!de!Propósito!Específico!S!Unidade!Produtiva!Isolada!!
STJ! Superior!Tribunal!de!Justiça!!
TA! Total!de!Acórdãos!!
TJAC! Tribunal!de!Justiça!do!Acre!!
TJAL! Tribunal!de!Justiça!de!Alagoas!!
TJAM! Tribunal!de!Justiça!do!Amazonas!!
TJAP! Tribunal!de!Justiça!do!Amapá!!
TJBA! Tribunal!de!Justiça!da!Bahia!!
TJCE! Tribunal!de!Justiça!do!Ceará!!
TJDFT! Tribunal!de!Justiça!do!Distrito!Federal!e!Territórios!!
TJES! Tribunal!de!Justiça!do!Espírito!Santo!!
TJGO! Tribunal!de!Justiça!de!Goiás!!
TJMA! Tribunal!de!Justiça!do!Maranhão!!
TJMG! Tribunal!de!Justiça!de!Minas!Gerais!!
TJMS! Tribunal!de!Justiça!do!Mato!Grosso!do!Sul!!
TJMT! Tribunal!de!Justiça!do!Mato!Grosso!!
TJPA! Tribunal!de!Justiça!do!Pará!!
TJPB! Tribunal!de!Justiça!da!Paraíba!!
TJPE! Tribunal!de!Justiça!de!Pernambuco!!
TJPI! Tribunal!de!Justiça!do!Piauí!!
TJPR! Tribunal!de!Justiça!do!Paraná!!
TJRJ! Tribunal!de!justiça!do!Rio!de!Janeiro!!
TJRN! Tribunal!de!Justiça!do!Rio!Grande!do!Norte!!
TJRO! Tribunal!de!Justiça!de!Rondônia!!
TJRR! Tribunal!de!Justiça!de!Roraima!!
TJRS! Tribunal!de!Justiça!do!Rio!Grande!do!Sul!!
TJSC! Tribunal!de!Justiça!de!Santa!Catarina!!
TJSE! Tribunal!de!Justiça!de!Sergipe!!
TJSP! Tribunal!de!Justiça!de!São!Paulo!!
TJTO! Tribunal!de!Justiça!de!Tocantins!!
UNCITRAL! Comissão! das! Nações! Unidas! para! o! Direito! Comercial!
Internacional!!
UPI! Unidade!Produtiva!Isolada!!
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SUMÁRIO)
)
1! INTRODUÇÃO........................................................................! 08!
2! O)CASO)DASLU....................................................................! 13!
2.1! Delimitação)do)escopo)de)análise.......................................! 13!
2.2! O)Grupo)Daslu......................................................................! 13!
2.3! A)reestruturação)do)grupo)que)antecedeu)a)recuperação) !
judicial...................................................................................! 15!
2.4! A)recuperação)judicial)e)a)aprovação)do)plano.................! 18!
2.5! A) homologação) do) plano) e) o) recurso) dos) sócios) !
minoritários...........................................................................! 23!
3! A)PERSPECTIVA)DOS)PRECEDENTES)JUDICIAIS............! 28!
4! CONSIDERAÇÕES)FINAIS....................................................! 41!
5! ORIENTAÇÃO)PRÁTICA.........................................................! 53!
! BIBLIOGRAFIA......................................................................! 56!
! APÊNDICE)I)S)PARÂMETROS)DA)PESQUISA)EMPÍRICA....! 65!
! APÊNDICE) II) S) TERMOS) E) CONSOLIDAÇÃO) DOS) !
RESULTADOS)DA)PESQUISA................................................) 80!
! APÊNDICE) III) S) DISTRIBUIÇÃO) DA) AMOSTRA) ENTRE) !
2005)E)2019..............................................................................! 85!
! APÊNDICE) IV) S) DISTRIBUIÇÃO) POR) TRIBUNAL) DE) !
JUSTIÇA)E)ESPECIFICAÇÕES)DOS)PROCESSOS..............! 86!
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)
8!
1)INTRODUÇÃO!
))
Poucas! vezes! um! tema! jurídico! esteve! tão! em! evidência! como! hoje! está! a!
recuperação! judicial! de! empresas.! Até! pouco! tempo! atrás! S! cerca! de! 15! anos! S! o!
sistema! concursal! brasileiro! sequer! contava! com! essa! importante! ferramenta! de!
reabilitação!das!sociedades!empresárias.!!
!
A! crise! financeira! é,! definitivamente,! um! capítulo! da! história! de! muitos!
empresários.! Elizabeth! Warren! costuma! afirmar! que! todo! empresário! enfrentará!
momentos! de! dificuldade,! restando! saber,! apenas,! se! tais! momentos! serão!
superados.! A! escassez! de! recursos! financeiros,! por! sua! vez,! está! diretamente!
relacionada! ao! aumento! dos! casos! de! conflitos! societários,! cenário! comum! em!
tempos!de!crise.!!
!
!A! recuperação! judicial! está! inserida! no! sistema! de! insolvência! que,! na!
essência,! objetiva! resolver! um! problema! de! ação! coletiva! relativo! a! um! common!
pool! de! ativos,! acarretado! pelas! ações! individuais! dos! credores! em! face! do!
patrimônio!do!devedor.!!
!
!O! problema! da! ação! coletiva! no! cenário! de! escassez! e! a! sua! superação!
como! elemento! essencial! ao! sucesso! da! recuperação! empresarial,! enquanto!
mecanismo! que! busca! a! preservação! de! valor,! foi! ilustrado! por! Thomas! Jackson 1!
com! brilhante! exemplo! hipotético:! imagine! a! existência! de! um! lago! com! diversos!
peixes.!É!possível!que!todos!os!peixes!sejam!pescados!por!determinado!pescador!
e! vendidos,! em! um! ano,! pelo! valor! de! R$100.000,00.! Contudo,! neste! cenário,!
nenhum!peixe!deste!lago!poderá!ser!comercializado!nos!anos!seguintes.!Por!outro!
lado,!é! possível! que!este!mesmo!pescador! pesque!somente!metade! dos! peixes! e!
obtenha,!como!produto!da!sua!venda,!somente!R$50.000,00.!Apesar!de!o!produto!
da!venda!dos!peixes!no!segundo!cenário!ser!menor,!a!venda!de!somente!metade!
dos!peixes!existentes!no!lago!permitirá!que!os!demais!peixes!que!ali!permanecem!
continuem! se! reproduzindo,! garantindo! que! nos! próximos! anos,! mais! peixes!
1
!JACKSON,! Thomas.! The) Logic) and) Limits) of) Bankruptcy) law.! Cambridge:! Harvard! University!
Press,!1986.!
9!
possam! ser! pescados! e! vendidos,! alcançandoSse,! no! longo! prazo,! um! resultado!
mais!benéfico!com!a!venda!de!peixes.!!
!
Adotando!a!temática!do!exemplo!de!Thomas!Jackson:!diante!do!cenário!de!
escassez! de! recursos! no! exercício! da! atividade! empresarial! são! necessárias!
regras! capazes! de! impedir! que! todos! os! “pescadores”! atuem! apenas! de! acordo!
com!seus!interesses,!“pescando! e!vendendo!todos!os!peixes!existentes!no!lago! e!
inviabilizando!futuras!pescarias”2.!
!
!De! maneira! menos! ilustrativa,! um! sistema! estruturado! de! insolvência! deve!
apresentar! ao! menos! três! objetivos! concretos:! (i)! a! maximização! de! valor! da!
empresa!em! crise! e! a!consequente! redução! dos! custos!para! a! satisfação! dos!
credoresy!(ii)!a!apropriada!alocação!dos!custos!do!insucesso!da!empresa3y!e!(iii)!a!
distribuição!de!valor!entre!os!interessados.!!
!
A! Lei! nº! 11.101/2005! de! fato! regulamentou! a! recuperação! judicial! com!
mecanismos!que!propiciam!a!preservação!da!empresa!viável!e!a!compatibilização!
dos! interesses! dos! credores4,! atuando,! muitas! vezes,! como! verdadeira! norma! de!
interface.! Não! é! tarefa! simples! compatibilizar! os! instrumentos! necessários! para! a!
superação!da!crise!e!as!regras!de!direto!societário5.!!
!
Um! grande! exemplo! dessa! dificuldade! é! a! recuperação! judicial! do! Grupo!
Daslu.! Apesar! dos! quase! 10! anos! desde! o! deferimento! do! seu! processamento,! o!
2
!JACKSON,! Thomas.! The) Logic) and) Limits) of) Bankruptcy) law.! Cambridge:! Harvard! University!
Press,!1986,!p.!26.!
3
!A! devida! alocação! de! privilégios! deve! ocorrer! com! base! na! ideia! de! que! tal! alocação! não! deve!
apenas!ocorrer!para!a!satisfação!dos!credores!em!igualdade,!mas!sim!de!todos!os!envolvidos!com!a!
atividade!empresarial.!
4
!SZTAJN,! Rachel.! Da! recuperação! Judicial.! In:! SOUZA! JUNIOR,! Francisco! Satiro! dey! PITOMBO,!
Antônio! Sergio! A.! de! Moraes.! (Coord.).! Comentários) à) Lei) de) Recuperação) de) Empresas) e)
Falência.!2.!ed.!São!Paulo:!Editora!Revista!dos!Tribunais,!2007,!p.!223.!!!
5
!TEPEDINO,!Ricardo.!O!Direito!Societário!e!a!Recuperação!Judicial.!In:!VENANCIO!FILHO,!Albertoy!
LOBO,!Carlos!Augusto!da!Silveiray!ROSMAN,!Luiz!Alberto!Colonna!(Orgs.).!Lei)das)S.A)em)seus)40)
anos.! Rio! de! Janeiro:! Forense,! 2017.! Citando! definição! de! Wiedemann,! sintetizada! por! Erasmo!
Valladão.! (VALLADÃO,! Erasmo.! Direito) Societário) Contemporâneo.! São! Paulo:! Quartier! Latin,!
2009,!v.!1,!p.12).!
10!
caso! foi! pautado! pela! discussão! instaurada! por! um! grupo! de! sócios6!S! que! não!
detinham! o! controle! das! empresas! S! que! se! insurgiram! contra! a! recuperação!
aprovada! pelos! credores,! opondo! a! inobservância! de! direitos! dos! quais! eram!
titulares!e!que!estavam!inseridos!em!instrumentos!parassociais.!!
!
Com! o! desdobramento! do! conflito! surgiram! inúmeros! questionamentos!
sobre! os! limites! de! insurgência! dos! sócios! no! processo! de! recuperação! judicial! e!
sobre!a!eficácia!dos!pactos!parassociais!no!âmbito!da!empresa!em!recuperação.!
!
A!partir!do!estudo!do!caso!Daslu,!este!trabalho!busca!analisar!a!posição!do!
sócio! insurgente! durante! o! processo! de! recuperação! judicial,! indagando,! na!
prática,! como! os! Tribunais! brasileiros! resolvem! as! questões! relacionadas! à!
aplicação! do! artigo! 437!e!§!2º!do!artigo!598!da!Lei!nº!11.101/2005,!pano!de!fundo!
das!discussões!do!caso!em!estudo.!!
!
A!fim!de!responder!a!indagação!com!melhores!elementos!do!que!permitiria!a!
mera! análise! das! decisões! proferidas,! optouSse! pela! observação! e! seleção! de!
julgados! S! em! caráter! qualitativo9!S! de! todos! os! Tribunais! de! Justiça! do! país! e! do!
Superior! Tribunal! de! Justiça! (STJ),! construindo! um! retrato! empírico! de! aplicação!
prática.! Ao! contrário! da! mera! quantificação! dos! dados! obtidos,! o! retrato! empírico!
6
!Em! todo! o! trabalho! a! denominação! de! “sócio”! foi! adotada! como! representativa! da! condição! de!
sócios! e! acionistas! das! diversas! empresas! do! grupo,! considerando! que! algumas! delas! eram!
Sociedades!Anônimas!e!outras!constituídas!sob!a!forma!de!sociedades!de!responsabilidade!limitada.!!
7
!Artigo! 43! da! Lei! nº! 11.101! de! 2005:! “Os! sócios! do! devedor,! bem! como! as! sociedades! coligadas,!
controladoras,! controladas! ou! as! que! tenham! sócio! ou! acionista! com! participação! superior! a! 10%!
(dez!por!cento)!do!capital!social!do!devedor!ou!em!que!o!devedor!ou!algum!de!seus!sócios!detenham!
participação!superior!a!10%!(dez!por!cento)!do!capital!social,!poderão!participar!da!assembleiaSgeral!
de!credores,!sem!ter!direito!a!voto!e!não!serão!considerados!para!fins!de!verificação!do!quórum!de!
instalação!e!de!deliberação.!Parágrafo!único.!O!disposto!neste!artigo!também!se!aplica!ao!cônjuge!ou!
parente,! consanguíneo! ou! afim,! colateral! até! o! 2º! (segundo)! grau,! ascendente! ou! descendente! do!
devedor,! de! administrador,! do! sócio! controlador,! de! membro! dos! conselhos! consultivo,! fiscal! ou!
semelhantes! da! sociedade! devedora! e! à! sociedade! em! que! quaisquer! dessas! pessoas! exerçam!
essas!funções”.!(BRASIL.!Lei)nº)11.101,)de)9)de)fevereiro)de)2005.!Regula!a!recuperação!judicial,!a!
extrajudicial!e!a!falência!do!empresário!e!da!sociedade!empresária.!Disponível!em:!!
http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/_ato2004S2006/2005/lei/l11101.htm!Acesso!em:!23!nov.!2020).!
8
!Artigo!59,!§!2º!da!Lei!nº!11.101!de!2005:!“Artigo!59.!O!PRJ!implica!novação!dos!créditos!anteriores!
ao! pedido,! e! obriga! o! devedor! e! todos! os! credores! a! ele! sujeitos,! sem! prejuízo! das! garantias,!
observado! o! disposto! no! §! 1º! do! artigo! 50! desta! Lei.! §! 2º!Contra! a! decisão! que! conceder! a!
recuperação! judicial! caberá! agravo,! que! poderá! ser! interposto! por! qualquer! credor! e! pelo! Ministério!
Público”.! (BRASIL.! Lei) nº) 11.101,) de) 9) de) fevereiro) de) 2005.! Regula! a! recuperação! judicial,! a!
9
!Selecionados!em!razão!da!compatibilização!de!conteúdo!com!a!pesquisa!proposta.!!
11!
permitiu! a! sistematização! e! a! extração! de! conclusões! objetivas.! A! partir! dos!

fenômenos!observados!foi!possível!compreender!os!efeitos!dos!dados!coletados 10!
e!confrontáSlos!com!as!conclusões!das!decisões!do!caso!em!estudo.!!
!
A! compatibilização! das! normas! que! regulam! o! direito! societário! no! cenário!
de! escassez! de! recursos! e! a! problemática! envolvendo! o! potencial! de! insurgência!
dos! sócios! no! processo! de! recuperação! judicial,! somados! à! interferência! de!
terceiros!(credores)!que!possuem!interesses!próprios!e!normalmente!relacionados!
à!satisfação!de!seus!créditos,!é!a!base!de!todo!o!estudo.!!
!
É! importante! o! esclarecimento! de! que! a! proposta! do! trabalho! envolve! a!
análise!descritiva!do!caso!Daslu!e!dos!achados!da!pesquisa!empírica,!na!tentativa!
de!delinear!os!limites!de!insurgência!do! sócio!durante!o!processo!de!recuperação!
judicial! e! construir! um! caminho! de! atuação! para! o! advogado! que! pretenda! atuar!
em! futuros! casos! semelhantes.! Sob! o! aspecto! metodológico,! toda! a! análise! foi!
realizada! com! a! lente! do! outsider,! ou! seja,! do! advogado! que! não! teve! qualquer!
envolvimento!anterior!com!os!casos!identificados.!
!
Para! tanto,! divideSse! este! trabalho! em! cinco! capítulos.! O! primeiro,!
introdutórioy! o! segundo,! dedicado! a! descrever! o! caso! Dasluy! o! terceiro,! voltado! a!
analisar!a!jurisprudência!em!relação!ao!direito!de!voto!e!a!legitimidade!recursal!do!
sócio! em! face! da! decisão! que! homologa! a! aprovação! do! plano! de! recuperação!
judicialy! o! quarto,! com! as! considerações! finais! e! o! quinto,! conclusivo,! com!
direcionamento!prático.!
!
10
!“Causal!theories!are!designed!to!show!the!causes!of!a!phenomenon!or!set!of!phenomena.!Whether!
originally! conceived! as! deductive! or! inductive,! any! theory! includes! an! interrelated! set! of! causal!
hypotheses.! Each! hypothesis! specifies! a! posited! relationship! between! variables! that! creates!
observable! implications:! if! the! specified! explanatory! variables! take! on! certain! values,! other! specified!
values!are!predicted!for!the!dependent!variables.!Testing!or!evaluating!any!causal!hypothesis!requires!
causal!inference.!The!overall!theory,!of!which!the!hypotheses!are!parts!should!be!internally!consistent,!
or! else! hypotheses! can! be! generated! that! contradict! one! another”.! (KING! Garyy! KEOHANE! Roberty!
VERBA!Sidney.!Designing)Social) Inquiry:!Scientific!Inference!in!Qualitative!Research.!New!Jersey:!
Princeton!University!Press!Princeton,!1994.!Disponível!em:!!
https://edisciplinas.usp.br/pluginfile.php/4182875/mod_resource/content/2/Gary%20King%2C%20Rob
ert%20O.%20Keohane%2C%20Sidney%20Verba%20Designing%20Social%20Inquiry%20%201994.
pdf!Acesso!em:!01!mai.!2020).!
!
12!
Além! disso,! há! quatro! anexos! com! todo! material! jurisprudencial! coligido! na!
pesquisa,!bem!como!a!sua!análise!detalhada.!!!!
!
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13!
2)O)CASO)DASLU))
)
2.1)Delimitação)do)escopo)de)análise))
!
Tal! como! brevemente! explicado! nas! linhas! introdutórias,! a! pesquisa!
desenvolvida! neste! trabalho! tem! como! base! a! recuperação! judicial! do! Grupo!
Daslu,! mas! abordará,! pontualmente,! a! matéria! relacionada! à! insurgência! dos!
sócios! à! recuperação! judicial! e! ao! Plano! de! Recuperação! Judicial! (PRJ)! e! as!
discussões!daí!decorrentes.!!
!
Assim,! em! que! pese! o! objeto! de! estudo! faça! referência! à! recuperação!
judicial! do! grupo! Daslu,! foi! adotada! como! linha! limitadora! da! análise! a! discussão!
instaurada! pelos! sócios! e! a! concessão! da! recuperação! judicial! em! relação! aos!
itens!impugnados!por!eles.!Objetivamente,!serão!analisadas:!a!estrutura!societária!
do! Grupo! Dasluy! a! reestruturação! implementada! anteriormente! ao! pedido! de!
recuperação! judicialy! as! manifestações! dos! sócios! na! recuperação! judicial,!
especialmente!relacionadas!ao! PRJy!a!Assembleia!Geral! de!Credores!(AGC)!e!os!
recursos!interpostos!em!face!da!decisão!que!concedeu!a!recuperação.!!
!
O! objetivo! da! delimitação! do! escopo! é! restringir! discussões! não!
relacionadas!aos!temas!propostos,!mantendo!a!objetividade!e!o!viés!prático.!!
)
2.2)O)Grupo)Daslu)!
!
O! Grupo! Daslu! era! composto! pelas! empresas! NSCA! Indústria,! Comércio,!
Exportação! e! Importação! Ltda.! (“NSCA”)y! Daslu! Licenciamento! de! Marcas! e!
Comércio! Ltda.! (“Daslu”)y! Lommel! Empreendimentos! Comerciais! S.A.! (“Lommel”)y!
BDSC! Serviços! de! Consultoria! Ltda.! (“BDSC”)! e! Pelister! Participações! S.A.!
(“Pelister”)!e!explorava!o!mercado!de!vestuário!desde!o!início!da!década!de!1950.!
!
14!
A! história! da! Daslu! teve! início! com! o! comércio! realizado! pelas! sócias!
fundadoras11!em!um! imóvel! que!mantinha!as! portas!fechadas!ao! público!em!geral!
e!estava!localizado!em!um!dos!bairros!nobres!do!município!de!São!Paulo.!!
!
Com!foco!na!importação!e!comércio!de!produtos!de!marcas!internacionais,!a!
atividade!cresceu!exponencialmente!principalmente!durante!a!década!de!1990!e!a!
Daslu! tornouSse! o! maior! símbolo! do! mercado! de! alto! luxo! no! Brasil! durante! da!
década! de! 2000.! Após! inauguração! de! um! empreendimento! comercial! de! 20.000!
m²! S! conhecido! como! Villa! Daslu! e! apenas! destinado! ao! comércio! de! artigos! de!
luxo!S!o!grupo!chegou!a!empregar!diretamente!quase!1.000!pessoas.!!
!
Por! volta! do! ano! de! 2005,! a! Daslu! passou! a! enfrentar! dificuldades!
financeiras! que! coincidiram! com! uma! série! de! acusações! graves! oriundas! da!
Operação! Narciso! S! que! envolvia! a! Receita,! a! Polícia! e! o! Ministério! Público!
Federais! e! a! apuração! de! crimes!sonegação! fiscal,! falsificação! de! documentos! e!
contrabando12.! Tal! cenário! foi,! ainda,! muito! agravado! pela! crise! global! de! 2008,!
especialmente! porque! as! atividades! da! Daslu! estavam! inseridas! em! um! mercado!
extremamente!sensível!a!esse!tipo!de!ocorrência.!!
!
A! marca! Daslu! sempre! foi! importante! ativo! do! grupo,! mas! a! empresa! era!
vista! pelo!mercado! como!uma!curadora!de! multimarcas!e! era!especialmente!forte!
quando!as!redes!luxo!internacionais!ainda!não!tinham!unidades!próprias!no!País.!!
!
Os! integrantes! das! famílias! das! fundadoras! eram! os! sócios! das! empresas!
do! grupo,! mas! a! participação! estava! distribuída,! em! sua! maior! parcela,! nos!
veículos!de!investimentos!Bernese!Administração!e!Participações!Ltda.!(“Bernese”)!
e!DLM!Participações!Societárias!Ltda.!(“DLM”).!!
11
!Sras.!Lucia!Piva!de!Albuquerque!e!Lurdes!Aranha!(as!duas!"Lus").!
12
!Em!julho!2005,!operação!da!Polícia!Federal!e!da!Receita!Federal!resultou!na!detenção!de!Eliana!
Tranchesi! e! do! seu! irmão! Antônio! Carlos! Piva! de! Albuquerque,! diretor! financeiro.! Agentes! federais!
realizaram! uma! devassa! na! loja! aberta! um! mês! antes! da! operação! sob! suspeita! de! descaminho! e!
sonegação! fiscal.! No! ano! seguinte,! em! dezembro,! a!Daslu! recebeu! a! primeira! autuação! da! Receita!
Federal! por! sonegação! e! o! auto! de! infração! foi! de! R$! 236.371.942,45.! Em! março! de! 2009,! Eliana!
Tranchesi! e! seu! irmão! Antônio! Carlos! Piva! de! Albuquerque,! foram! condenados! a! 94! anos! e! seis!
meses!de!prisão,!cada.!Eliana!foi!presa!e!levada!à!Penitenciária!Feminina!de!São!Paulo,!mas,!logo!
após! a! prisão,! a! defesa! de! Eliana! informou! que! estava! encontrando! dificuldades! em! razão! do!
tratamento!contra!câncer!de!pulmão!que!acabou!tirando!a!vida!da!empresária. !
15!
!
A!problemática!que!envolve!o!caso!tem!origem!em!uma!complexa!operação!
de! investimento!que! previa,!dentre!outras!medidas,!a! reestruturação! societária!do!
grupo13.!!
)
2.3)A)reestruturação)do)grupo)que)antecedeu)a)recuperação)judicial)))
!
Todo! o! imbróglio! societário! envolvendo! o! Grupo! Daslu! teve! origem! em! um!
período! muito! anterior! às! discussões! travadas! judicialmente.! Em! 30! de! janeiro! de!
2007,! já! enfrentando! dificuldades! financeiras,! os! sócios! firmaram! memorando! de!
entendimentos! que! tinha! como! objetivo! a! formalização! de! investimento! realizado!
pela! empresa! Interside! Management! N.V14!e! dispunha! sobre! a! reestruturação! das!
dívidas!através!de!renegociação,!reestruturação!societária!e!transferência!de!parte!
de!seus!ativos.!
!!
Em! termos! específicos,!o!documento!previa:!(i)! a!realização!de!contrato!de!
mútuo!representativo!do!montante!investido!pela!Intersidey!(ii)! a!opção!de!compra!
de! 75%! da! participação! societária! do! grupo! em! favor! do! investidor! em! uma!
13
!Vide!os!“Considerando”!do!Memorando!de!Entendimentos:!“Considerando!que!o!Grupo!Daslu!tem,!
hoje,! enfrentado! sérias! dificuldades! financeiras,! mas!está! disposto! a! implementar! uma! nova! política!
de! gestão! voltada! a! incrementar! seus! negócios! e,! consequentemente,! no! longo! prazo,! sua!
capacidade!econômicoSfinanceira”.!
14
!O! investidor! à! época! da! assinatura! do! Memorando! era! a! “Interside! Management! N.V.”,! mas! foi!
posteriormente!sucedida!pela!“Chiplands!Holding!LLC”!nos!mesmos!direitos!e!obrigações!da!anterior!
através! do! 1º! aditivo! ao! Memorando! de! Entendimentos! datado! de! 1º! de! março! de! 2007.! A! Retail!
Participations! 2! Ltd! e! Chipilands! Holdings! LLC! eram! subsidiarias! da! Laep! Investments,! fundada! em!
2007! pelo! empresário!Marcus! Elias,! que! ganhou! destaque! em! episódio! destacado! pelo! Ministério!
Público! Federal! como! sendo! responsável! pelo!maior! prejuízo! do! mercado! de! capitais! brasileiro.! A!
Laep!foi!constituída!sob!a!forma!de!limited!liability!company!de!prazo!indeterminado,!nas!Bermudas,!
para! investir! no! Brasil.! O! objetivo! social! da! Companhia! era! investir! em! private! equity,! inclusive! em!
empresas!em!condições!especiais!(distressed!assets),!buscando!gerar!retornos!para!seus!acionistas!
através!da!aquisição!e!administração!de!negócios!de!diversos!setores!da!atividade!econômica.!Como!
empresa! estrangeira,! obteve! registro! junto! à! CVM! para! atuar! no! mercado! de! capitais! brasileiro! com!
Brazilian!Depositary!Receipts!(BDRs).!Segundo!o!Ministério!Público,!a!emissão!dos!BDRs!em!nome!
da! Laep! foi! amparada! em! documentos! forjados.! Mesmo! tendo! sede! na! Ilhas! Bermudas,! a! empresa!
possuía! todos! os! seus! ativos! no! Brasil,! onde! também! seus! controladores,! administradores! e!
escritórios! estavam! sediados.! Pelo! que! se! apurou,! muitos! títulos! emitidos! não! tinham! lastro! e,! além!
da! captação! fraudulenta! de! recursos! dos! investidores! no! mercado! mobiliário,! a! administração! da!
Laep! praticou! desvios! e! lavagem! de! valores,! com! a! apropriação! e! aquisição! de! bens.! A! empresa!
conseguiu!captar!R$!2,4!bilhões!na!Bolsa!de!Mercadorias!e!Futuros!(BM&F)!Bovespa!e!de!recebeu!
aporte!de!R$!700!milhões!do!Banco!Nacional!de!Desenvolvimento!Econômico!e!Social!(BNDES)!em!
um!dos!seus!negócios.!Em!março!de!2013,!a!Justiça!Federal!em!São!Paulo!decretou!liminarmente!o!
bloqueio! dos! bens! de! Marcus! Elias! e! da! Laep.!A! gestão! criminosa! resultou! na! liquidação! judicial! da!
empresa!nas!Bermudas.!!
16!
eventual! aquisição! da! posição! de! controley! (iii)! a! assinatura! de! acordo! de!
acionistas! entre! a! Bernese! e! a! DLM! em! relação! à! companhia! Lommely! (iv)! a!
regulação!de!novos!negócios15y!e!(v)!outras!disposições!específicas,!com!destaque!
para! inserção! de! cláusula! arbitral,! também! replicada! no! acordo! de! acionistas!
posteriormente!firmado16.!
!! !
É! importante! que! se! analise! o! contexto! no! qual! o! acordo! de! acionistas! foi!
assinado,! entendendo! especialmente! duas! condicionantes! expostas! no!
memorando.!A!Lommel,!empresa!chave!do!grupo,!estava!sob!o!controle!acionário!
da! Bernese! que! detinha! 60%! da! participação! societária,! enquanto! Eliana!
Tranchesi,! através! da! DLM,! detinha! o! restante! das! ações,! sendo! também! a!
principal!Diretora!do!Grupo17.!!
!
Com! a! reorganização,! a! Bernese! deveria! transferir! 47,5%! de! sua!
participação!à!DLM,!passando!a!figurar!como!acionista!minoritária.!A!DLM,!por!sua!
vez,!passaria!a!deter!87,5%!de!participação,!mas!75%!estavam!vinculados!à!opção!
de!compra!firmada!com!o!investidor.!Outras!sociedades,!como!a!NSCA!e!a!DALM!
também! foram! inteiramente! transferidas! pelos! sócios! minoritários! à! DLM! no! bojo!
da!reestruturação.!
!!
15
!Sobre! o! direito! dos! sócios! com! participação! minoritária! de! participarem! de! todos! os! negócios!
futuros!que!envolvessem!o!ativo!da!marca!Daslu,!vide:!Memorando!de!Entendimentos.!Cláusula!5.2:!
Financiamento! dos!Sócios! Minoritários! em! Negócios!Futuros! do!Grupo! Daslu.! Será! assegurado! aos!
Sócios! Minoritários! o! direito! de! participar! com! 12,5%! de! todos! os! novos! negócios! que! vierem,! no!
futuro,!a!ser!entabulados,!direta!ou!indiretamente,!pela!Lommel,!em!todos!os!casos!em!que!a!marca!
“Daslu”!ou!qualquer!outro!ativo!intangível!do!Grupo!Daslu!venha!a!ser!empregado!(“Novos!Negócios”)!
[...].!
16
!Memorando! de! Entendimentos.! Cláusula! 7.13:! Arbitragem.! As! Partes! concordam! que! qualquer!
disputa!resultante!deste!MDE!que!não!possa!ser!solucionada!amigavelmente!pelos!Acionistas!dentro!
de! um! prazo! improrrogável! de! 30! (trinta)! dias,! será! dirimida! por! arbitragem! de! acordo! com! o!
Regulamento! do! Centro! de! Arbitragem! da! Câmara! de! Comércio! BrasilSCanadá,! servindo! esta!
Cláusula! 7.13! como! cláusula! como! cláusula! compromissória! para! efeito! do! que! dispõe! o! §! 1º! do!
artigo!4º!da!Lei!nº!9.9307/96.!A!administração!e!o!correto!desenvolvimento!do!procedimento!arbitral,!
da!mesma!forma,!caberá!ao!Centro!de!Arbitragem!da!Câmara!de!Comércio!BrasilSCanadá.!Acordo!de!
Acionistas.!Cláusula!15.2:!Os!Acionistas!concordam!que!qualquer!disputa!resultante!deste!Acordo!de!
Acionistas! que! não! possa! ser! solucionada! amigavelmente! pelos! Acionistas! dentro! de! um! prazo!
improrrogável! de! 30! (trinta)! dias,! será! dirimida! por! arbitragem! de! acordo! com! o! Regulamento! do!
Centro!de!Arbitragem!da!Câmara!de!Comércio!BrasilSCanadá,!servindo!esta!Cláusula!como!cláusula!
compromissória!para!efeito!do!que!dispõe!o!§!1º!do!artigo!4º!da!Lei!nº!9.9307/96.!A!administração!e!o!
correto!desenvolvimento!do!procedimento!arbitral,!da!mesma!forma,!caberá!ao!Centro!de!Arbitragem!
da!Câmara!de!Comércio!BrasilSCanadá.!
17
!Eliana! Tranchesi! participava! da! diretoria! de! todas! as! sociedades! do! Grupo! Daslu,! conduzindo! os!
negócios!e!a!operação.!
17!
!A! transferência! de! ativos,! por! sua! vez,! versava! essencialmente! sobre! os!
registros! da! marca! Daslu! e! estava! condicionada! à! hipótese! da! não! transferência!
das! ações! da! DALM! à! DLM! pelos! sócios! minoritários18!19.! A! detentora! do! registro!
da! marca! Daslu! era! a! DALM! e! esta! também! era! controlada! por! eles.! Uma! vez!
concretizada! a! transferência! das! ações! da! DALM! à! DLM,! consolidouSse! a!
obrigação! da! DALM! em! licenciar! a! marca! Daslu! à! Lommel,! conforme! registra! o!
primeiro! aditivo! ao! Memorando! de! Entendimentos 20 !datado! de! 1º! de! março! de!
2007.!
!! !
Quanto!ao! investimento!realizado,! este!envolvia,! em!um! primeiro! momento,!
o!aporte!de!capital!na!Lommel!através!de!um!contrato!de!mútuo!garantido.!Em!um!
segundo! momento,! a! opção! de! compra! em! favor! do! investidor,! com! validade! de!
trinta!anos!e!representativa!de!75%!do!capital!social!da!Lommel!que!pertenciam!à!
DLM!S!detentora!de!87,5%!do!capital!da!Lommel!após!a!reorganização21.!
!
!O! acordo! de! acionistas! foi! formalizado! em! 4! de! abril! de! 2007! e! assumiu!
papel! essencial! em! todo! o! projeto.! Regulava,! dentre! outras! disposições22:! (i)! o!
direito! de! veto! dos! acionistas! minoritários! à! aprovação! de! uma! eventual!
recuperação! judicial! ou! extrajudicial! da! Lommel23!24!na! hipótese! da! recuperação!
18
!O!grupo!que!cedeu!a!sua!participação!no!processo!de!reestruturaçãoy!
19
!Memorando! de! Entendimentos.! Cláusula! 1.3:!Transferência! dos! Registros! da! Marca! Daslu! para! a!
Lommel.! Até! 10! de! fevereiro! de! 2007! e! caso! não! tenha! sido! efetivada! a! transferência! das! quotas!
detidas!pelos!Sócios!Minoritários!no!capital!social!da!DALM!para!a!DLM,!Eliana!ou!Lommel,!a!DALM,!
que! é! legítima! detentora! dos! 94! (noventa! e! quatro)! registros! e! pedidos! de! registro! relacionados! à!
marca! “Daslu”! realizados! perante! o! [...]! INPI,! [...],! transferirá! para! a! Lommel,! sob! a! forma! mais!
eficiente! na! ótica! tributária! para! todos! os! envolvidos,! a! propriedade! dos! Registros! da! Marca! Daslu,!
passando!a!Lommel!a!ser!a!única!proprietária!dos!Registros!da!Marca!Daslu.!
20
!1º!Aditivo!ao!Memorando!de!Entendimentos.!Cláusula!1.5:!Inclusão!de!nova!Condição!Precedente!
da!Transação.!Em!adição!aos!atos!que!necessitam!ser!praticados!como!Condições!Precedentes!da!
Transação,! as! Partes! decidem! incluir! disposição! pela! qual! a! DALM! assume! o! compromisso! de!
licenciar!gratuitamente!em!favor!da!Lommel!todos!os!Registros!da!Marca!Daslu!e!todos!os!direitos!de!
propriedade!intelectual!daí!decorrentes,!pelo!prazo!de!30!anos,!prorrogável!por!igual!período![...].!
21
!A! operação! visava! a! ocorrência! da! opção! de! compra! de! ações! pelo! investidor,! ocasião! na! qual! a!
Bernese! (sócios! minoritários)! e! a! DLM! (Eliana)! manteriam! a! mesma! e! igual! posição! de! sócios!
minoritários! com! 12,5%! do! capital! da! Lommel,! enquanto! o! investidor! a! posição! de! controlador! do!
Grupo!com!75%!do!capital.!
22
!O!Acordo!de!Acionista!é!decorrência!de!toda!a!operação!que!envolvia!a!aquisição!do!controle!do!
Grupo! Daslu! pelo! investidor,! razão! pela! qual! suas! disposições! regulavam! também! restrições! à!
transferência!de!ações,!direitos!de!preferência,!exercício!de!direitos!de!voto,!venda!conjunta!e!outras!
disposições.!!
23
!Memorando!de!Entendimentos.!Cláusula!4.1:!Acordo!de!Acionistas.!A!Bernese!e!a!DLM!assinarão!
acordo!de!acionistas!no!âmbito!da!Lommel,!pelo!qual!será!estipulado,!dentre!outras!disposições:![...]!
(iii)! direito! de! veto! dos!Sócios! Minoritários! no! que!tange! à! aprovação! de! uma! eventual! recuperação!
18!
envolver! (i.i)! a! venda! da! marca! Daslu! por! valor! inferior! a! determinado! montante!
arbitrado!ou!(i.ii)!na!hipótese! da!recuperação!vir!a! ser!considerada!prejudicial!aos!
25
sócios! minoritários! por! empresas! de! auditoria! (fairness! opinion )! dentre!
PrincewaterhouseCoopers,! Deloitte! Touche! Tohmatsu,! KPMG! Auditores!
Independentes!ou!Ernst&Young.!
!! !
É! de! suma! importância! para! o! entendimento! do! caso! a! análise! da!
reestruturação! regulada! tanto! no! memorando! de! entendimentos! como! no! acordo!
de!acionistas!que!passaram!a!compor!a!base!estrutural!de!funcionamento!do!grupo!
e!a!relação!dos!sócios.!!
)
2.4)A)recuperação)judicial)e)a)aprovação)do)plano))
)))
Mesmo! após! a! tentativa! de! reestruturação,! o! Grupo! Daslu! não! conseguiu!
recuperarSse! e! acumulou! passivo! sujeito! à! recuperação! judicial! maior! do! que!
R$85.000.000,00.! Em! 08! de! julho! de! 2010! foi! ajuizada! a! recuperação! judicial 26!e!
judicial! ou! extrajudicial,! caso! haja,! em! tal! recuperação,! (i)! venda! ou! transferência! de! ativos! e! desde!
que!essa!venda!ou!transferência!de!ativos!ocorra!por!um!valor!inferior!àquele!arbitrado!pela!média!de!
valores! apurados! por! duas! empresas! de! auditorias! a! serem! escolhidas! pelos! Sócios! Minoritários!
dentre! PrincewaterhouseCoopers! ou! Deloitte! Touche! Tohmatsu! ou! KPMG! Auditores! Independentes!
ou! Ernst&Young,! ou! caso! (ii)! essa! recuperação! judicial! venha! ser! considerada! pela!
PrincewaterhouseCoopers! ou! Deloitte! Touche! Tohmatsu! ou! KPMG! Auditores! Independentes! ou!
Ernst&Young!prejudicial!aos!Sócios!Minoritários!(fairness!opinion).!
24
!Acordo! de! Acionistas.! Cláusula! 4.2.1:! Não! obstante! a! Cláusula! 4.2.! acima,! dependerá! do! voto!
afirmativo!do!Grupo!Bernese!a!aprovação!de!uma!eventual!recuperação!judicial!ou!extrajudicial,!caso!
haja,! em! tal! recuperação,! (i)! venda! ou! transferência! de! ativos! e! desde! que! essa! venda! ou!
transferência!de!ativos!ocorra!por!um!valor!inferior!àquele!arbitrado!pela!média!de!valores!apurados!
por! duas! empresas! de! auditorias! a! serem! escolhidas! pelos! Sócios! Minoritários! dentre!
Ernst&Young,! ou! caso! (ii)! essa! recuperação! judicial! venha! ser! considerada! pela!
Ernst&Young! prejudicial! aos! Sócios! Minoritários! (fairness! opinion).! Todos! os! custos! e! despesas!
decorrentes! da! contratação! das! duas! empresas! de! auditoria! independente! conforme! mencionado!
nesta! Cláusula! 4.2.1.! deverão! ser! suportados! pela! Companhia.! Cláusula! 4.2.2:! A! Diretoria! deverá!
notificar! os! Acionistas! com! 8! (oito)! dias! de! antecedência,! informandoSlhes! a! data! em! que! as!
Assembleias!Gerais!de!Acionistas!da!Companhia!serão!realizadas!e!a!ordem!do!dia.!
25
!Análise!econômicoSfinanceira!feita!por!analistas!para!avaliar!uma!transação!de!forma!imparcial.!!
26
!Das! sociedades! anteriormente! listadas! que! pertenciam! ao! Grupo! Daslu,! algumas! foram!
incorporadas!pela!DLM!e!outras!pela!Lommel!em!razão!da!reestruturação!e!reorganização!societária!
anteriormente!operada.!Assim,!das!sociedades!que!efetivamente!participaram!da!recuperação!judicial!
enquanto! Grupo! Daslu! foram:! (i)! Lommel! Empreendimentos! Comerciais! S/A,! (ii)! Daslu! S!
Licenciamento!de!Marcas!e!Comércio!Ltda.y!(iii)!DLSH!S!Comércio!de!Artigos!de!Vestuário!Ltda.y!e!(iv)!
DLM!Participações!Societária!Ltda.!
19!
em!13!de!julho!de!2010!o!juiz!da!1ª!Vara!de!Falências!de!Recuperações!Judiciais!
de!São!Paulo27!deferiu!o!processamento.!!
!! !
28
Constam! das! alegações! dos! sócios! insurgentes !que,! em! diversas!
oportunidades,!notificaram!as!empresas!do!grupo!para!obterem!informações!sobre!
as!medidas!envolvendo!a!reestruturação!das!dívidas!e!as!obrigações!contidas!nos!
pactos!firmados,!mas!que!jamais!receberam!respostas!ou!aprovaram!o!ingresso!do!
processo!judicial.!
!! !
Em! 07! de! outubro! de! 2010,! após! o! deferimento! e! publicação! do! edital!
previsto! no! artigo! 52,! §! 1º,! da! Lei! nº! 11.101/2005 29 ,! os! sócios! minoritários!
ingressam!com!pedido!habilitação!nos!autos!da!recuperação!judicial,!sustentando,!
essencialmente,! obrigações! assumidas! pela! DLM! S! recuperanda! junto! às! demais!
empresas!do!grupo!S!especialmente!de!utilização!de!20%!dos!dividendos!e!outras!
modalidades! de! distribuição! de! resultados! da! Lommel! para! o! pagamento! de!
quantia!devida!por!Eliana!Tranchesi!à!eles.!!
!
Além,!foram!trazidas!à!tona!as!obrigações!garantidas!aos!sócios!minoritários!
de! lhes! serem! asseguradas! a! participação! em! novos! negócios! do! grupo30,! bem!
como!o!direito!de!participação!na!alienação! de!bens!de!titularidade!das!empresas!
que!o!compunham31.!
27
!Dr.!Daniel!Carnio!da!Costa.!
28
!Ou!sócios!minoritários,!como!destacado!acima.!!
29
!Artigo! 52.! Estando! em! termos! a! documentação! exigida! no! artigo! 51! desta! Lei,! o! juiz! deferirá! o!
processamento!da!recuperação!judicial!e,!no!mesmo!ato:!§!1º!O!juiz!ordenará!a!expedição!de!edital,!
para!publicação!no!órgão!oficial,!que!conterá:!I!–!o!resumo!do!pedido!do!devedor!e!da!decisão!que!
defere! o! processamento! da! recuperação! judicialy! II! –! a! relação! nominal! de! credores,! em! que! se!
discrimine!o!valor!atualizado!e!a!classificação!de!cada!créditoy!III!–!a!advertência!acerca!dos!prazos!
para! habilitação! dos! créditos,! na! forma! do! artigo! 7º,! §! 1º,! desta! Lei,! e! para! que! os! credores!
apresentem!objeção!ao!PRJ!apresentado!pelo!devedor!nos!termos!do!artigo!55!desta!Lei.!(BRASIL.!
Lei)nº) 11.101,)de) 9)de)fevereiro)de) 2005.!Regula!a!recuperação!judicial,!a!extrajudicial!e!a!falência!
do!empresário!e!da!sociedade!empresária.!Disponível!em:!!
30
!Memorando!de!Entendimentos.!Cláusula!5.2:!Financiamento!dos!Sócios!Minoritários!em!Negócios!
Futuros!do!Grupo!Daslu.!Será!assegurado!aos!Sócios!Minoritários!o!direito!de!participar!com!12,5%!
de! todos! os! novos! negócios! que! vierem,! no!futuro,! a!ser! entabulados,! direta! ou! indiretamente,! pela!
Lommel,! em! todos! os! casos! em! que! a! marca! “Daslu”! ou! qualquer! outro! ativo! intangível! do! Grupo!
Daslu!venha!a!ser!empregado!(“Novos!Negócios”)![...].!
31
!Memorando! de! Entendimentos.! Cláusula! 6.8:! (inserida! pelo! 1º! Aditivo! ao! Memorando! de!
Entendimentos).! Em! eventual! alienação! de! qualquer! um! ou! de! todos! os! Imóveis,! os! Sócios!
20!
!!! !
Sem!maiores!questionamentos,! o!administrador!judicial!incluiu!os! sócios!na!
relação! de! credores! de! obrigações! do! grupo,! sem! qualquer! insurgência! por! parte!
das! Recuperandas.! Em! 16! de! setembro! de! 2010,! o! PRJ! foi! apresentado,!
juntamente! com! (i)! a! lista! de! credores,! (ii)! a! relação! de! bens! e! obrigações,! (iii)! o!
formulário! de! proposta,! (iv)! o! laudo! de! viabilidade! econômicoSfinanceira32!e! o! (v)!
laudo!de!avaliação!de!bens.!!
!! !
O!PRJ!tinha,!em!linhas!gerais,!duas!medidas!principais!a!serem!tomadas.!A!
primeira! referente! à! alienação! da! Unidade! Produtiva! Isolada! (UPI) 33!através! de!
uma! nova! sociedade,! a! Sociedade! de! Propósito! EspecíficoSUnidade! Produtiva!
Isolada! (SPESUPI),! que! serviria! exclusivamente! para! realizar! a! alienação.! Já! a!
segunda! referiaSse! ao! reescalonamento! das! dívidas! que! também! iriam! compor! a!
UPI,!com!a!alteração!no!prazo!e!na!forma!de!pagamento!dos!credores.!
!! !
A! alienação! da! UPI! ocorreria! após! apresentação! de! propostas! fechadas 34!
para!aquisição!das!ações!da!SPESUPI.!As!condições!básicas!para!participar!deste!
procedimento! de! aquisição! eram:! (i)! não! ser! concorrente! direta! ou! indireta! do!
Grupo!Dasluy!(ii)!apresentação!de!proposta!que!contivesse!a!obrigação!de!assumir!
a! dívida! reestruturada35!que! comporia! a! UPIy! (iii)! obrigação! de! comprar! as! ações!
da! SPESUPI! pelo! preço! individual! de! mil! reaisy! e! (iv)! o! montante! de! capital! a! ser!
aportado!na!SPESUPI!para!viabilizar!suas!atividades.!
!! !
Minoritários! farão! jus! ao! recebimento! do! produto! dessa! alienação! de! forma! proporcional! às! suas!
respectivas!participações!societárias,!direta!ou!indireta,!na!Lommel![...].!
32
!Laudo! EconômicoSFinanceiro! da! MS! Cardim! &! Associados,! p.! 18:! “As! projeções! identificam! a!
continuidade! das! operações! da! empresa! que! no! nosso! entender! são! viáveis,! na! medida! em! que!
foram! realizadas! com! base! nas! suas! atividades! operacionais! anteriores,! adotandoSse! para! essas!
projeções!no!nosso!entender,!um!critério!conservador”!
33
!A! UPI! era! constituída! pelos! bens,! direitos,! créditos! e! obrigações! do! Grupo! Daslu,! bem! como! a!
“Dívida!Reestruturada”!do!grupo.!A!marca!“Daslu”!também!compunha!a!UPI.!
34
!PRJ.! Cláusula! 6.3:! Procedimento! para! Alienação.! A! UPI! será! alienada! por! meio! de! propostas!
fechadas,!conforme!prescrito!no!artigo!142,!inciso!II!da!Lei!de!Falências,!que!deverão!ser!submetidas!
à! AGC! que! aprovar! o! Plano,! observado! o! disposto! nas! cláusulas! seguintes.! A! UPI! deverá! ser!
transferida! para! a! SPE! UPO! e! sua! alienação! se! dará! por! meio! da! aquisição! pelo! adquirente! das!
ações!da!SPESUPI.!
35
!A! dívida! reestruturada! corresponde! ao! total! da! dívida! do! Grupo! Daslu,! composta! dos! créditos!
trabalhistas,!com!garantia!real!e!os!quirografários!constantes!no!quadroSgeral!de!credores,!aplicandoS
se!às!dívidas!os!percentuais!de!desconto!e!os!novos!prazos!para!pagamento.!
21!
A! proposta! seria! votada! juntamente! com! a! aprovação! do! PRJ,! sendo!

escolhida! a! que! obtivesse! o! voto! favorável! da! maior! quantidade! de! créditos!
presentes! à! assembleia! de! credores,! desde! que! aceita! pelo! Grupo! Daslu36.! Além!
disso,! o! adquirente! da! UPI! deveria! celebrar! um! contrato! de! licenciamento! com! a!
Lommel!e/ou!o!Grupo!Daslu!que!contemplaria!a!licença!de!uso!da!marca!Daslu!e!o!
pagamento!de!royalties!mensais37.!
!!
!Quanto! à! reestruturação! da! dívida! que! compôs! a! UPI,! foi! aplicado! deságio!
de! 60%! e! parcelamento! em! 72! pagamentos! mensais! após! o! período! de! carência!
de!um!ano!a!contar!da!homologação!do!plano,!tanto!para!as!classes!dos!credores!
com!garantias!reais!quanto!aos!quirografários.!
!! !
Em!07!de!janeiro!de!2011,!com!a!publicação!do!PRJ,!os!sócios!minoritários!
apresentaram! objeção! ressaltando,! principalmente,! a! inexistência! de! voto!
afirmativo! deles!na!apresentação!do!plano38.! Afirmaram,!ainda,! que!tal! aprovação!
seria!condição!precedente!à!apresentação,!comprometendo!a!validade!e!a!eficácia!
das! disposições.! Impugnaram,! de! igual! forma,! a! ausência! de! clareza! e!
inconsistências! do! plano,! como! a! criação! da! SPESUPI,! o! licenciamento! da! marca!
Daslu,! o! aporte! de! capital! e! a! reorganização! societária.! Requereram,! por! fim,! o!
ajuste!dos!termos!do!plano!“a!fim!de!se!evitar!ilegalidades,!violação!de! contratos,!
estatutos!sociais!e!acordos!de!acionistas!e!prejuízos!a!terceiros!interessados39”.!
!! !
Em! 24! de! fevereiro! de! 2011! foi! realizada! a! AGC! e! as! questões! levantadas!
pelos! sócios! na! objeção! foram! apresentadas! oralmente! pelos! representantes! dos!
36
!PRJ.! Cláusula! 6.6.5:! Escolha! da! Proposta.! Os! Credores! que! aprovarem! o! Plano! deverão,! no!
momento! da! manifestação! de! seu! voto! pela! aprovação! ou! reprovação! do! Plano,! indicar! qual! das!
Propostas! aceita.! Será! escolhida! a! proposta! que! obtiver! o! voto! favorável! da! maior! quantidade! de!
Créditos,! em! valor,! presentes! à! Assembleia! de! Credores,! desde! que! seja! aceita! pelo! Grupo! Daslu.!
Caso! a! proposta! vencedora! não! seja! aceita! pelo! Grupo! Daslu,! a! Assembleia! de! Credores! será!
suspensa!e!será!retomada!no!prazo!de!até!30!(trinta)!dias,!para!apresentação!de!novas!Propostas.!
37
!PRJ.! Cláusula! 6.7:! Obrigações! do! Adquirente.! O! adquirente! da! UPI! deverá! [...]! (iii)! celebrar! um!
contrato!de!licenciamento!com!a!Lommel!e/ou!i!Grupo!Daslu,!que!deverá!contemplar!a!licença!do!uso!
da! marca! “Daslu”! exclusivamente! para! utilização! no! estabelecimento! que! continuar! a! ser! devido! e!
operado! pela! Lommel! ou! pelo! Grupo! Daslu![...],! com!pagamento! de! royalties! mensais! de! 5%! (cinco!
por!cento)!sobre!o!faturamento!da!loja![...].!
38
!Conforme!dispõem!as!cláusulas!já!apresentadas!do!Memorando!de!Entendimentos!(cláusula!4.1.iii)!
e!do!Acordo!de!Acionistas!(cláusula!4.2.1).!
39
!Autos!do!Recurso!Especial!nº!1539445/SP,!fls.!280S287.!
22!
sócios! minoritários 40 .! Apesar! da! manifestação! verbal,! o! PRJ! foi! aprovado! pela!
maioria!dos!credores!(90%!dos!credores!da!Classe!Iy!100%!e!66,7%!dos!credores!
da!Classe!II!e!81,3%!e!91.9%!dos!credores!da!Classe!III)!e!os!sócios!não!puderam!
votar.!De!igual!forma,!foi!aprovada!a!proposta!de!aquisição!da!UPI!pela!Chipilands!
Holding!LLC!(“Chipilands”)!e!Retail41!no!valor!aportado!de!R$65.870.198,66,!sendo!
R$44.017.510,66! em! créditos! detidos! pela! Chipilands42!contra! as! recuperandas! e!
R$21.169.688,00!que!seriam!investidos!na!SPESUPI.!
!
Em! uma! visão! prática! da! operação,! o! contrato! de! mútuo! descrito! no!
memorando! de! entendimentos! foi! convertido! na! aquisição! dos! ativos! do! grupo,! já!
que! a! proposta! de! aquisição! das! ações! da! SPESUPI! estava! fundada! no! crédito!
detido!pela!Chipilands! contra!a!Lommel,!crédito!este! que!consistia!exatamente!no!
empréstimo!anteriormente!conferido!pelo!mútuo.!!
40
!Autos!do!Recurso!Especial!nº!1539445/SP,!fls.!361S372.!“[...]!o!Dr.!Renato!Mange,!que!representa!
os!sócios!minoritários!da!Lommel,!solicita!informações!sobre!o!que!vai!constituir!a!UPI,!de!quem!será!
a!marca,!tendo!em!vista!não!estar!claro!no!plano.!SendoSlhe!respondido!pelo!Dr.!Thomas!que!a!UPI!
está! descrita! no! plano,! o! investidor! vai! adquirir! o! que! a! lei! chama! de! estabelecimento,! o! que! vai!
implicar! consequentemente! na! transferência! da! marca! Daslu,! ou! seja,! a! marca! será! transferida! ao!
adquirente.!Ato!contínuo,![...]!o!credor!Shopping!Cidade!Jardim,!questiona!com!relação!a!marca,!que!
se! trata! de! um! ativo! valioso,! logo,! se! foi! apresentado! algum! laudo! de! avaliação! da! marca.! Sendo!
respondido! que,! quando! da! apresentação! do! plano,! foram! apresentados! os! laudos! exigidos! por! lei.!
[...]!Sobre! os! pontos! levantados! pelo! Dr.! Mange,! o! Dr.! Thomas! esclareceu! que! isso! diz! respeito! ao!
âmbito! societário,! onde! serão! cumpridas! as! exigências! do! acordo! de! acionistas,! realizandoSse!
oportunamente!as!fairness!opinions.![...]!O!Dr.!Mange!ressaltou!que,!em!razão!do!direito!de!veto!às!
proposições! do! plano! pelos! sócios! minoritários! da! Lommel,! em!sua! visão,! as! avaliações! devem! ser!
feitas! antes! da! deliberação! sobre! o! plano,! solicitando! neste! ato! a! suspensão! da! AGC.! SendoSlhe!
respondido!pelo!Dr.!Thomas!que!não!há!como!se!obter!um!laudo!de!avaliação!sem!a!aprovação!do!
plano.! [...]! Dr.! Ivo,! representante! do! credor! Chipilands,! ressalta! que! a! questão! dos! minoritários! é!
societária! e! que,! portanto,! não! tem! consequência! na! recuperação! judicial! [...]! Dr.! Renato! Mange,!
pelos! acionistas! minoritários! da! Lommel,! propõe! que! se! deve! respeitar! o! direito! dos! seus!
representados! a! participação! em! todos! os! novos! negócios! que! vierem! no! futuro! a! ser! entabulados!
direta!ou!indiretamente!pela!Lommel!em!todos!os!casos!em!que!a!marca!Daslu!ou!qualquer!intangível!
do!Grupo!Daslu!venha!a!ser!empregado.!Proposta!esta!recusada!pela!Recuperanda,!entendendo!ser!
descabida,!uma!vez!que!se!trata!de!matéria!do!âmbito!societário![...]!Tomando!a!palavra!o!Dr.!Mange,!
pelos! acionistas! minoritários,! impugna! o! direito! de! voto! da! credora! Chiplands,! por! entender! que! há!
relações! negociais! com! a! Recuperanda,! caracterizando! sua! condição! de! sócia! de! fato.! Dr.! Ivo,! em!
primeiro!refuta!a!condição!atribuída!a!Chipilands!pelo!Dr.!Renato!Mange,!pois!alega!não!ter!nenhuma!
relação!societária!de!direito!e!de!fato!com!as!recuperandas,!mas!somente!de!crédito.![...]!Dr.!Renato!
Mange! requereu! que! fosse! esclarecimento! que! a! Chipilands! tinha! assegurado! algum! direito! de!
compra! de! ações! das! recuperandas! e! se! chegou! a! indicar! diretor! financeiro! para! as! empresas! em!
recuperação.! Quanto! a! isso,! Dr.! Ivo! argumentou! que! os! minoritários! representados! pelo! Dr.! Mange!
deveriam,!caso!assim!quisessem,!tomar!as!medidas!que!entendessem!cabíveis.![...]”.!
41
!Participante!da!gestão!das!recuperandas!desde!2007.!
42
!Tal! como! esclarecido! anteriormente,! o! investidor! à! época! da! assinatura! do! Memorando! era! a!
companhia! “Interside! Management! N.V.”.! Esta,! por! sua! vez,! foi! posteriormente! sucedida! pela!
“Chiplands! Holding! LLC”! nos! mesmos! direitos! e! obrigações! da! anterior! através! do! 1º! aditivo! ao!
Memorando!de!Entendimentos!datado!de!1º!de!março!de!2007.!
23!
!! !
As!questões! que!daí!emergiram,!especialmente!relacionadas! à!participação!
dos!sócios!insurgentes,!constituem!a!problemática!da!discussão!enfrentada.!!!
!)
2.5)A)homologação)do)plano)e)o)recurso)dos)sócios)minoritários))
!
!Afastados!da!deliberação!sobre!o!plano!e!após!a!aprovação!deste!na!AGC,!
os!sócios!minoritários!apresentaram!nova!manifestação,!em!17!de!março!de!2011,!
arguindo:!(i)!a!inobservância!ao!direito!de!veto!dos!acionistas!minoritários!e!outros!
direitos! asseguradosy! (ii)! a! inexistência! de! avaliação! da! marca! Dasluy! (iii)!
irregularidades! na! aquisição! da! UPI! pela! Chipilands! e! (iv)! violações! às! condições!
impostas! pelo! memorando! de! entendimentos! S! questões! que,! segundo! eles,!
comprometeriam!a!validade!e!eficácia!das!proposições!do!PRJ.!!
!! !
Reiteraram,! também,! a! necessidade! de! observância! aos! direitos!
assegurados43!ressaltando! que! na! AGC! pugnaram! pelo! veto! ao! PRJ! e! que! este!
não!poderia!produzir!efeitos!sem!que!fossem!observadas!as!condições!pactuadas!
no!âmbito!das!sociedades.!Quanto!à!avaliação!da!marca!Daslu,!afirmaram!que,!em!
razão! deste! ser! o! ativo! mais! importante,! deveria! vir! acompanhado! de! Laudo! de!
Avaliação,! o! que! não! ocorreu,! configurando! violação! legal! ao! artigo! 53,! inciso! III,!
da!Lei!de!Falência!(LRF).!
!! !
Já! em! relação! à! Chipilands,! pugnaram! pelo! reconhecimento! da! relação!
societária!de!fato!com!a!Lommel!em!razão!da!opção!de!compra!de!75%!do!capital!
social! assegurado! no! memorando! de! entendimentos,! sustentando! a! inviabilidade!
de!homologação!do!plano!sem!que!fossem!sanadas!as!irregularidades!apontadas.!
!
!Embora!os!argumentos!reiterados!pelos!minoritários,!em!11!de!abril!de!2011!
o! PRJ! foi! homologado.! Quanto! às! considerações! suscitadas,! a! decisão44!afirmou!
que! estas! não! configurariam! empecilho! à! homologação! já! que! as! “desavenças!
43
!A! preservação! de! suas! participações! acionárias! na! Lommel,! o! direito! de! participação! em! novos!
negócios!O!que!incluía,!novos!negócios!que!envolvam!a!Marca!Daslu!ou!qualquer!ativo!intangível!do!
grupo! (cláusula! 5.2! do! Memorando! de! Entendimentos)! e! novos! negócios! que! envolvessem! a!
alienação!de!todo!e!qualquer!imóvel!da!Lommel!(cláusula!6.8.!do!Memorando!de!Entendimentos).!
44
!Autos!do!Recurso!Especial!nº!1539445/SP,!fls.!466S468.!
24!
societárias”! não! deveriam! ser! objeto! de! discussão! e! decisão! no! âmbito! do!
processo! de! recuperação! judicial 45 .! Opostos! embargos! de! declaração,! estes!
também!foram!rejeitados!em!razão!do!caráter!infringente!à!decisão!homologatória,!
o! que! acabou! por! levar! ao! agravo! de! instrumento! interposto! em! face! da! decisão!
homologatória.!
!! !
Os!sócios!afirmaram!em!suas!razões!recursais!que!o!recurso!de!agravo!teria!
sido! interposto! após! o! acolhimento! da! habilitação! destes! como! credores.! Assim,!
nos! termos! do! artigo! 59,! §! 2º! da! LRF46,! estariam! legitimados! para! a! interposição.!
Acrescentaram,! ainda,!a! necessidade!do! controle!de! legalidade!do!plano!que!não!
teria! observado,! dentre! outras! questões,! o! direito! de! veto! dos! sócios,! a! forma! de!
cumprimento! das! obrigações! assumidas! com! os! sócios! e! o! direcionamento! da!
transferência! da! marca! Daslu! para! a! Chiplands! e! Retail,! participantes! da! gestão!
das!recuperandas!desde!2007.!!!!!
!! !
A! Câmara! Reservada! à! Falência! e! Recuperação! Judicial! do! Tribunal! de!
Justiça!de!São!Paulo!(TJSP),!em!Acórdão!de!relatoria!do!Desembargador!Manoel!
de!Queiroz! Pereira! Calças47,!também!afastou!a!pretensão!recursal,!posicionandoS
se! no! sentido! de! que! os! recorrentes,! mesmo! habilitados! como! credores! de!
obrigações!do!Grupo,!estariam!litigando!na! posição!de! sócios,!o!que!destacaria!a!
sua!ilegitimidade48.!!
45
!“Os!sócios,!enquanto!integrantes!da!pessoa!jurídica,!não!tem!legitimidade!para!impugnar!o!pedido!
de! recuperação! judicial! da! empresa.! Desavenças! societárias! internas! não! devem! ser! objeto! de!
discussão! e! decisão! no! âmbito! do! processo! de! recuperação! judicial! da! sociedade! empresária.! [...]!
Eventuais!prejuízos!decorrentes!de!descumprimento!de!acordo!de!acionistas!ou!mesmo!decorrentes!
da! condução! dos! negócios! da! sociedade! deverão! ser! objeto! de! demanda! própria! a! ser! ajuizada!
perante! o! juízo! competente.! Ainda! que! se! considere! que! os! minoritários! são! credores! da! empresa!
recuperanda,!conforme!consta!do!quadro!geral!de!credores,!observaSse!que!o!plano!foi!devidamente!
aprovado!pela!maioria!dos!credores,!sendo!essa!decisão!soberana.![...]!Relativamente!à!impugnação!
sobre! o! valor! da! marca! Daslu,! trataSse! de! questão! superada,! vez! que! o! plano! de! recuperação! foi!
aprovado! pela! assembleia! de! credores,! inclusive! a! proposta! de! aquisição! pela! Chipilands! Holding!
LLC! e! Retail! Participações! 2! Ltda.,! em! decisão! soberana! que! se! sobrepõe! à! opinião! dos! credores!
dissidentes”.!
46
!BRASIL.!Lei)nº)11.101,)de)9)de)fevereiro)de)2005.!Regula!a!recuperação!judicial,!a!extrajudicial!e!
a!falência!do!empresário!e!da!sociedade!empresária.!Disponível!em:!!
http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/_ato2004S2006/2005/lei/l11101.htm!Acesso!em:!23!nov.!2020.!
47
!Agravo!de!Instrumento!0154311S66.2011.8.26.0000.!!
48
!“Agravo.! Recuperação! judicial.! Recurso! interposto! por! acionistas! minoritários! de! companhia! que!
integra! o! “Grupo! Daslu”,! inconformados! com! a! concessão! da! recuperação! judicial.! Alegação! de!
violação!ao!direito!de!veto!à!transferência!da!“Marca!Daslu”,!direito!previsto!em!acordo!de!acionistas,!
violando! o! artigo! 53,! III,! da! LRF,! artigos! 104,! 106! e! 187! do! CC.! Os! acionistas,! minoritários! ou!
25!
!
Em! determinado! trecho! da! decisão,! no! bojo! da! discussão! acerca! da!
legitimidade! dos! acionistas! para! impugnação! do! plano,! o! Desembargador! Relator!
abordou! a! questão! envolvendo! o! princípio! da! preservação! da! empresa,! função!
social! e! a! prevalência! dos! direitos! dos! credores! da! recuperanda! em! relação! aos!
direitos! dos! sócios:! “Os! interesses! dos! acionistas! não! se! sobrepõem! ao! princípio!
da! preservação! da! empresa! e! de! sua! função! social,! nem! aos! interesses! da!
comunidade!de!credores”.!
!
O! Desembargador! Relator! ainda! destacou! que! a! Câmara! Reservada! “tem!
proclamado! reiteradamente! a! soberania! da! assembleiaSgeral! de! credores! para!
deliberar!sobre!o!PRJ”!e!que!“não!têm!os!acionistas!minoritários!o!direito!de!vetar!
o! plano! aprovado! pelo! conclave! de! credores,! sobrepondoSse! seus! interesses! de!
sócios!aos!da!sociedade!empresária!e!de!todos!os!demais!credores!e!interessados!
na!preservação!da!empresa”.!O!relator!do!voto!também!afirmou!que!“o!direito!dos!
minoritários,! mesmo! que! resguardado! por! pacto! parassocial,! não! pode! prevalecer!
sobre!os!direitos!da!própria!companhia!e!de!seus!credores,!os!quais!aprovaram!o!
plano! que! veio! instruído! com! o! Laudo! EconômicoSFinanceiro! de! fls.! 220/276,!
atendendoSse,! sob! a! ótica! dos! credores,! a! exigência! do! artigo! 53,! III,! da! Lei! nº!
11.101/2005”49!e!que!“as!querelas!intrassocietárias!deverão!ser!dirimidas!no!palco!
judicial! adequado! e! não! nos! lindes! do! processo! de! recuperação! judicial! que!
abrange! objetivos! que! pairam! acima! daqueles! titularizados! pelos! sócios!
minoritários,!majoritários!ou!controladores”.!
!
Com! a! publicação! do! Acórdão! do! TJSP,! houve! recurso! especial! interposto!
pelos!sócios!minoritários!com!fundamento!na!violação!ao!artigo!59,!§!2o,!da!Lei!nº!
11.101/200550.! Nas! razões! recursais,! afirmaram,! novamente,! a! sua! legitimidade!
majoritários,!não!podem!impedir!a!concessão!de!recuperação!judicial!derivada!da!aprovação!do!plano!
pela! assembleiaSgeral! de! credores.! As! querelas! intrassocietárias! deverão! ser! dirimidas! no! palco!
judicial!adequado!e!não!nos!lindes!do!processo!de!recuperação!judicial.!
49
50
!Artigo!59.!O!PRJ!implica!novação!dos!créditos!anteriores!ao!pedido,!e!obriga!o!devedor!e!todos!os!
credores!a!ele!sujeitos,!sem!prejuízo!das!garantias,!observado!o!disposto!no!§!1o!do!artigo!50!desta!
Lei.! (...)! §! 2o! Contra! a! decisão! que! conceder! a! recuperação! judicial! caberá! agravo,! que! poderá! ser!
26!
para!recorrer!da!decisão!que!concedeu!a!recuperação! judicial,!enquanto!credores!
regularmente! habilitados.! Acrescentaram! que! não! seria! razoável! o! entendimento!
de! que! a! condição! de! sócio! pudesse! acarretar! a! súbita! perda! de! legitimidade!
recursal.!
!
O!STJ!51,!através!do!voto!de!relatoria!do!Ministro!Ricardo!Villas!Bôas!Cueva,!
decidiu,! após! destacar! que! os! recorrentes! requereram! a! sua! habilitação! na!
recuperação! judicial! na! qualidade! de! credores! de! obrigação! de! fazer! decorrentes!
justamente! de! acordo! de! acionistas! e! memorando! de! entendimentos! firmados! no!
âmbito!das!empresas!em!recuperação,!manteve!a!conclusão!do!Tribunal!de!origem!
em! relação! à! ilegitimidade! dos! recorrentes! para! a! interposição! do! agravo! de!
instrumento!com! fundamento! no!artigo!59!da!Lei!nº!11.201/2005,!entendendo!que!
estes,! na! verdade,! pretendiam! exercitar! direito! de! acionista! e! discutir! o! conteúdo!
do!plano!de!recuperação52.!
!!
!Destacou! o! ministro! que! em! nenhum! momento! afirmouSse,! no! tribunal! de!
origem,! que! o! credor! da! companhia,! simplesmente! por! ostentar! a! qualidade! de!
sócio,! carece! de! legitimidade! para! exercer! o! controle! de! legalidade! do! plano.!
Acrescentou!que!os!sócios!minoritários!estariam!atuando!na!impugnação!ao!plano!
como!sócios,!buscando!impor!aos!credores!da!recuperação!judicial!a!satisfação!de!
obrigações! relacionadas! a! eles! e! que! tais! questões,! inclusive,! teriam! sido!
submetidas!e!analisadas!pela!AGC,!soberana!na!apreciação!do!mérito!do!plano.!!
!!
interposto!por!qualquer!credor!e!pelo!Ministério!Público.!(BRASIL.!Lei) nº) 11.101,) de) 9) de) fevereiro)

de) 2005.! Regula! a! recuperação! judicial,! a! extrajudicial! e! a! falência! do! empresário! e! da! sociedade!
empresária.! Disponível! em:! http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/_ato2004S2006/2005/lei/l11101.htm!
Acesso!em:!23!nov.!2020).!
51
!STJ.!Recurso!Especial!1.539.445.!!
52
!RECURSO! ESPECIAL.! PROCESSUAL! CIVIL.! AGRAVO! DE! INSTRUMENTO.! RECUPERAÇÃO!
JUDICIAL.! CONCESSÃO.! ARTIGO! 59,! §! 2o,! DA! LEI! Nº! 11.101/2005.! CREDOR.! SÓCIO!
MINORITÁRIO.! QUESTÕES! SOCIETÁRIAS.! ILEGITIMIDADE.! MÉRITO! DO! PLANO.! DISCUSSÃO.!
IMPOSSIBILIDADE.!1.!Recurso!especial!interposto!contra!acórdão!publicado!na!vigência!do!Código!
de!Processo!Civil!de!1973!(Enunciados!Administrativos!nos!2!e!3/STJ).!2.!Os!credores,!que!agem!na!
qualidade! de! sócios,! buscando! impor! aos! demais! credores! da! recuperanda! as! obrigações!
decorrentes! de! acordo! de! acionistas,! não! têm! legitimidade! para! interpor! o! agravo! de! instrumento!
contra! decisão! que! concede! a! recuperação! judicial.! 3.! No! agravo! de! instrumento! contra! decisão!
concessiva! da! recuperação! não! é! possível! discutir! teses! acerca! do! mérito! do! plano! de!recuperação!
aprovado!pela!AGC.!Precedentes.!4.!Recurso!especial!não!provido.!
27!
As! conclusões! extraídas! na! análise! detalhada! do! caso! Daslu! propiciaram!
inúmeros! debates! e! avanços! sobre! as! teses! discutidas! e! serão! abordadas! nos!
capítulos! seguintes.! Antes! disso,! é! importante! que! se! analise! como! as! questões!
jurídicas! debatidas! no! caso! Daslu! e! relacionadas! à! insurgência! do! sócio! à!
recuperação! judicial! vem! sendo! decididas! nos! tribunais! brasileiros.! É! o! que! se!
espera!atingir!já!no!capitulo!seguinte.!!!!!
!
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)
28!
3)A)PERSPECTIVA)DOS)PRECEDENTES)JUDICIAIS))))
)
Considerando! a! delicadeza! dos! assuntos! abordados! nas! razões! de! decidir!
dos! recursos! interpostos! no! caso! Daslu,! a! análise! do! caso! demanda! a! ampliação!
da!base!de!estudo!como!forma!de!garantir!melhor!aproveitamento!das!conclusões.!!
!
OptouSse,!neste!sentido,!pela!observação!e!seleção!de!julgados!S!em!caráter!
qualitativo53!S! de! todos! os! Tribunais! de! Justiça! do! país! e! do! STJ,! na! tentativa! de!
avaliar! como! as! questões! surgidas! no! caso! Daslu! vêm! sendo! discutidas! e!
aplicadas.! A! ideia! é! estruturar! um! recorte! sob! o! escopo! quantitativo! amostral! que!
permita!a!sistematização!e!a!extração!das!conclusões.!!
!
Todos! os! parâmetros! de! pesquisa! utilizados! e! seus! respectivos! Tribunais 54!
estão!contidos!no!Apêndice!I!deste!trabalho.!
!
Em!termos!objetivos,!a!indagação!prática!da!pesquisa!neste!tópico!é:!como!
os! tribunais! brasileiros! vêm! decidindo! as! questões! referentes! à! (i)! aplicação! do!!
artigo! 4355!da! Lei! nº! 11.101! de! 2005,! com! sua! consequência! jurídica! relacionada!
ao! direito! de! voto! na! AGC! e! (ii)! aplicação! do! §! 2º! do! artigo! 5956!da! mesma! Lei,!
53
!Selecionados!em!razão!da!compatibilização!de!conteúdo!com!a!pesquisa!proposta.!
54
!São! eles:! (i)! Região! Sudeste! –! Tribunais! de! Justiça! dos! Estados! de! São! Paulo,! Rio! de! Janeiro,!
Espírito! Santo! e!Minas!Geraisy! (ii)! Região! Sul! –! Tribunais! de! Justiça! dos! Estados! do! Paraná,! Santa!
Cataria! e! Rio! Grande! do! Suly! (iii)! Região! CentroSOeste! –! Tribunais! de! Justiça! dos! Estados! do! Mato!
Grosso,!Mato!Grosso!do!Sul,!Goiás!e!do!Distrito!Federal!e!Territóriosy!(iv)!Região!Norte!–!Tribunais!
de! Justiça! dos! Estados! do! Acre,! Amazonas,! Rondônia,! Roraima,! Amapá,! Pará! e! do! Tocantinsy! (v)!
Região! Nordeste! –! Tribunais! de! Justiça! dos! Estados! do! Maranhão,! Piauí,! Rio! Grande! do! Norte,!
Ceará,!Paraíba,!Bahia,!Pernambuco,!Alagoas!e!do!Sergipey!e!(vi)!o!STJ.!
55
!Artigo! 43! da! Lei! nº! 11.101! de! 2005:! “Os! sócios! do! devedor,! bem! como! as! sociedades! coligadas,!
instalação!e!de!deliberação”.!Parágrafo!único.!“O!disposto!neste!artigo!também!se!aplica!ao!cônjuge!
ou!parente,!consanguíneo!ou!afim,!colateral!até!o!2º!(segundo)!grau,!ascendente!ou!descendente!do!
56
!Artigo! 59,! §! 2º! da! Lei! nº! 11.101! de! 2005:! “A! recuperação! judicial! somente! poderá! ser! concedida!
com!base!no!§!1º!deste!artigo!se!o!plano!não!implicar!tratamento!diferenciado!entre!os!credores!da!
classe! que! o! houver! rejeitado”.! (BRASIL.! Lei) nº) 11.101,) de) 9) de) fevereiro) de) 2005.! Regula! a!
recuperação!judicial,!a!extrajudicial!e!a!falência!do!empresário!e!da!sociedade!empresária.!Disponível!
29!
especificamente!no!tocante!à!legitimidade!do!sócio!em!insurgirSse!contra!a!decisão!
que!homologa!o!plano!e!concede!a!recuperação!judicial!aprovado!pelos!credores.!
!
É! certo!que!toda!análise! empírica!e!científica!de!decisões!está! inserida! em!
um! amplo! campo! de! possibilidades! metodológicas! e! recortes! possíveis.! A!
pesquisa,!cujas!conclusões!suportam!a!base!deste!trabalho,!pautouSse!no!modelo!
conhecido! como! data! collection57!e! restringiuSse! à! coleta! e! avalição! de! acórdãos!
proferidos!pelos!Tribunais.!!
!
AdotaramSse! restrições! formais! como! a! (i)! temporal,! a! partir! da! entrada! em!
vigor! da! Lei! nº! 11.101! em! 09! de! junho! de! 2005 58 ,! a! (ii)! espacial,! referente! a!
pesquisa!nos!28!Tribunais!Estaduais!Brasileiros,!a!(iii)!processual,!correspondente!
aos!órgãos!e!acórdãos!analisados!e! a!(iv)! métrica,!correspondente!aos!termos!de!
pesquisa!adotados!e!ao!método!por!expressões!utilizado.!!
!
Em!linhas!gerais,!a!análise!dos!julgados!revelou!que,!apesar!da!objetividade!
com! que! são! mencionados! os! sujeitos! no! artigo! 43! da! LRF,! a! ausência! de!
neutralidade! para! o! voto! é! o! foco! de! atenção.! É! de! fácil! constatação! a! tendência!
interpretativa! de! que! a! relação! prevista! no! artigo! 43! é,! na! prática,! meramente!
exemplificativa! e! as! restrições! devem! abranger! todos! aqueles! que! ostentam,! de!
alguma!forma,!liame!subjetivo!com!a!pessoa!jurídica!em!recuperação59.!
!
em:! http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/_ato2004S2006/2005/lei/l11101.htm! Acesso! em:! 23! nov.!

2020).!
57
!“This! model! is! quite! simple,! but! it! is! a! powerful! tool! for! analyzing! problems! of! inference.! Our!
algebraic!model!will!not!be!as!formal!as!that!in!statistics!but!nevertheless!makes!our!ideas!clearer!and!
easier! to! convey.! By! data! collection,! we! refer! to! a! wide! range! of! methods,! including! observation,!
participant! observation,! intensive! interviews,! largescale! sample! surveys,! history! recorded! from!
secondary! sources,! randomized! experiments,! ethnography,! content! analyses,! and! any! other!method!
of!collecting!reliable!evidence.!The!most!important!rule!for!all!data!collection!is!to!report!how!the!data!
were!created!and!how!we!came!to!possess!them”.!(KING!Garyy!KEOHANE!Roberty!VERBA!Sidney.!
Designing) Social) Inquiry:! Scientific! Inference! in! Qualitative! Research.! New! Jersey:! Princeton!
University!Press!Princeton,!1994,!p.!51.!Disponível!em:!!
58
59
!Apelação! 1001436.55.2013.8.26.0152,! j.! 12/9/2013.! Posição! extraída! do! voto! vencido,! mas! que!
acompanhava!o!vencedor!no!item!sobre!o!conflito!de!interesses!previsto!no!artigo!43!da!LRF.!!
30!
Neste! sentido,! as! restrições! de! participação! no! processo! deliberativo! da!
Recuperação! Judicial! são! frequentemente! estendidas! para! sociedade! controlada!
por!eventual!credor!que!mantém!parentesco!direto!com!o!devedor!e!a!justificativa!é!
que! se! deve! aplicar,! na! prática,! a! essência! da! presunção! de! que! não! haverá!
neutralidade!no!voto,!o!que!afetaria!diretamente!a!formação!da!“vontade!geral!dos!
credores”.!!
!
Apesar! de! não! tratar! de! todas! as! situações! concretamente! possíveis,! as!
restrições! ao! exercício! do! direito! de! voto! também! são! comumente! aplicadas! às!
sociedades!controladas!pelos!expressamente!impedidos!ou!interpostas!pessoas!que!
exerçam! poder! de! controle! societário,! mesmo! nas! hipóteses! de! créditos!
relevantes60.!O!mesmo!se!verifica!em!relação! aos!casos!em!que!é!demonstrada! a!
existência!de!sócio!oculto!da!recuperanda61!ou!a!relação!com!parentes!diretos!dos!
seus!procuradores62!63.!
!
A! pesquisa! também! identificou! decisões! que! reconheceram! e! afastaram!
formalmente! a! ocorrência! concreta! das! hipóteses! de! impedimento,! mas!
mantiveram!a!restrição!de!voto!quando!verificado!alinhamento!de!interesses!entre!
o! credor! em! suposto! conflito! e! outros! credores,! evidenciando! a! quebra! da! par!
condicio! creditorum.! Em! uma! dessas! decisões! foi! reconhecido! o! impedimento! de!
60
!AI.! 2182057S93.2016.8.26.0000,! TJSP,! j.! 07.2.2017y! AI! 2005553S67.2018.8.26.0000,! TJSP,! j.!
21.3.2018.!
61
!AI.!9071777S14.2008.8.26.0000,!TJSP,!Rel.!Des.!Boris!Kauffmann,!j.!24.9.2008.!!
62
!AI.!0122935S67.2008.8.26.0000,!TJSP,!Rel.!Des.!Araldo!Telles,!j.!25.6.2008.!
63
!AI.!1742355S5!TJPR,!j.!13.6.2018.!“E!assim!é!porque!esse!óbice!ao!direito!de!votar!está!fundado!na!
proximidade! S! por! parentesco! ou! afinidade! S! daquele! que! ostenta! a! condição! de! credor! da! empresa!
em! recuperação! judicial,! seja! com! esta! ou! com! seus! sócios.! É! o! que! basta,! sendo! irrelevante! a!
porcentagem! de! participação! no! capital! das! empresas! porventura! credoras.! A! questão,! na! verdade,!
foi!bem!dirimida!na!origem!a!esse!respeito:!Não!há!qualquer!razão!lógica!ou!jurídica!em!se!escolher!
aleatoriamente! a! restrição! limitadora! da! exclusão! do! direito! de! votar! exigida! para! apenas! 02! (duas)!
das! 06(seis)! hipóteses! previstas! no! caput! e! aplicaSla! ao! par.! ún.! Isto! foge! à! qualquer! regra!
hermenêutica,!tanto!é!que!nas!petições!apresentadas!neste!expediente!em!que!se!referiu!à!exigência!
dos! 10%! não! foi! trazido! qualquer! amparo! doutrinário! ou! jurisprudencial,! justamente! porque! não!
existem.! E! o! fato! de! se! pretender! fazer! uma! interpretação! restritiva! do! artigo! 43! que! trata! de!
limitações! ao! direito! de! votar! não! pode! nunca! ter! como! consequência! a! criação! de! excludentes!
aplicadas!somente!à!parte!dos!impedidos!de!votar.!E!mais,!a!jurisprudência!tem!até!se!manifestado!
pela!possibilidade!de!se!fazer!uma!interpretação!extensiva!do!par.!ún.!do!artigo!43,!sim,!pois!todas!as!
vezes! em! que! se! evidenciar! conflito! de! interesses! colocando! em! suspeição! algum! credor! deveSse!
reconhecer!sua!impossibilidade!de!votar.”!
31!
voto! do! exSsócio! que! formalmente! se! desligou! da! companhia,! mas! permaneceu!
sujeito!às!dívidas!da!empresa!ou!às!suas!obrigações64.!!
!
De!forma!subjetiva!e!casuística,!foi!possível!verificar!a!aplicação!da!restrição!
de!voto!ao!credor! que!figurou!como! parte!em!contrato!firmado! com!os!detentores!
das!cotas!sociais! para!opção!de!subscrição!de!ações!da!empresa,!com!destaque!
para! o! fato! de! que! o! comportamento! dos! envolvidos! revelaria! a! “intenção! de!
assumir! a! posição! de! sócio”! das! recuperandas! e! que! o! crédito! identificado!
constituiria,! em! verdade,! adiantamento! de! aporte! de! capital65,! o! que! justificaria! a!
impossibilidade!de!deliberação!efetiva!sobre!o!PRJ.!Apenas!como!observação,!tal!
posicionamento! poderia! ser! aplicado! ao! caso! Daslu! em! relação! à! participação! do!
grupo!investidor!que!adquiriu!a!SPESUPI,!mas!por!algum!motivo!esse!não!foi!o!foco!
de!discussão!na!impugnação!à!aprovação!do!plano.!!!
!
Também! a! aquisição! de! participação! societária! posterior! ao! pedido! de!
recuperação!pode!ser!considerada!suficiente!para!o!reconhecimento!do!conflito66!e!
vedação! ao! direito! de! voto,! assim! como! a! posição! do! sócio! em! processo! de!
exclusão! ainda! em! curso.! Para! a! segunda! hipótese,! o! entendimento!
64
!AI! 70049675515,! TJRS,! j.! 13.9.2012,! “Logo,! evidente! que! o! voto! do! agravante! impediu! a!
preservação! dos! direitos! dos! demais! credores,! não! merecendo! reparo! a! decisão! que! o! declarou!
impedido!de!votar!em!futura!assembleia.!Em!que!pese!os!argumentos!recursais!em!contrário,!extraiS
se!das!fls.!252!e!seguintes!que!os!débitos!da!recuperanda!ainda!o!afetam,!sendo!necessário!inclusive!
postular!que!seu!nome!fosse!retirado!dos!cadastros!de!proteção!ao!crédito!em!virtude!de!inscrições!
decorrentes! de! contratos! firmados! pela! empresa,! nos! quais! figurava! como! garantidor.! Assim,! ainda!
que! o! agravante! não! se! enquadre! na! estrita! descrição! do! artigo! transcrito,! todos! os! aspectos!
suscitados! amparam! a! aplicação! extensiva! do! dispositivo! no! caso! concreto,! sendo! evidente! o! seu!
interesse! na! a! aprovação! do! plano! apresentado! e! a! impossibilidade! de! reforma! da! decisão.”y! AI.!
70050126671,! TJRS,! j.! 29.8.2013.! “Ainda! assim,! verificaSse! que! o! agravante,! por! ser! credor! de!
expressiva!quantia!(maioria!dos!créditos!quirografários),!bem!como!por!estar!alinhado!a!outro!credor!
(Tutto! Indústria! de! Veículos! e! Implementos! Rodoviários! Ltda.),! contribuiu! decisivamente! para! a! sua!
aprovação,! estando! evidentes! seus! interesses! e! a! quebra! da! par! condicio! creditorum.! [...]! Assim,!
ainda! que! o! agravante! não! se! enquadre! na! estrita! descrição! do! artigo! transcrito,! todos! os! aspectos!
suscitados! amparam! a! aplicação! extensiva! do! dispositivo! no! caso! concreto,! sendo! evidente! o! seu!
interesse! na! a! aprovação! do! plano! apresentado! e! a! impossibilidade! de! reforma! da! decisão.! Havia!
infringência! sim! ao! artigo! 43! da! Lei! nº! 11.101/05! e! por! isso! neguei! provimento! ao! agravo! de!
instrumento! 70049675515,! declarando! o! impedimento! de! votar! em! futura! assembleia,! que! ora!
mantenho.! Logo,! evidente! que! o! voto! do! agravante! impediu! a! preservação! dos! direitos! dos! demais!
credores,!não!merecendo!reparo!a!decisão!que!o!declarou!impedido!de!votar!em!futura!assembleia.”!
65
!AI.! 9071777S14.2008.8.26.0000,! TJSP,! j.! 24/09/2008.! Declarado! voto! vencido! do! Des.! Manoel! de!
Queiroz! Pereira! Calças,! Relator,! no! sentido! de! que! a! Agravante! teria! direito! de! voto! já! que! não!
exerceu!a!opção!e!compra!e!era!credora!de!R$43.000.000,00.!!
66
!AI.! 2182057S93.2016.8.26.0000! TJSP,! j.! 8.2.2017y! AI.! 0487731S23.2010.8.26.0000,! TJSP! j.!
12.4.2011.!
32!
aparentemente! prevalecente! é! de! que,! mesmo! excluído! da! sociedade,! enquanto!

não! definitivamente! resolvida! a! questão,! persiste! a! condição! e! a! presunção! de!
conflito 67.! O! mesmo! se! verificou! em! relação! ao! titular! de! crédito! com! garantia!
fiduciária! da! totalidade! das! quotas! sociais! das! recuperandas,! ainda! que!
subsistente! condição! resolutiva,! sendo! que! a! justificativa! também! é! a! posição! de!
potencial! conflito! de! interesses,! já! que! a! aprovação! (ou! não)! do! plano! teria! o!
condão!de!valorizar!ou!desvalorizar!as!quotas!sociais!conferidas68.!
!
A!pendência!de!ação! judicial!em! que! se! discuta!a!majoração!do! percentual!
inferior!a!10%!(dez!por!cento)!para!participação!superior!a!este!limite!também!pode!
ser!suficiente!para!a!caracterização!da!hipótese!de!conflito!com!base!na!“projeção!
de!procedência!ação!que!se!pretende!a!majoração69”,!o!mesmo!se!verificando!em!
relação! ao! credor! que! se! retirou! dos! quadros! societários! da! empresa! credora! na!
véspera! do! ajuizamento! da! recuperação! judicial.! Nesses! casos,! a! fundamentação!
parte! da! preservação! da! essência! da! regra! contida! no! artigo! 43! da! LRF,! que!
poderia!ser!“burlada”!caso! considerada!a! literalidade!das!restrições!impostas!pela!
lei70.!!
67
!AI.!0117840S61.2005.8.26.0000!TJSP,!j!15.3.2016.!!
68
!AI.!2223880S42.2019.8.26.0000,!TJSP,!j.!26.11.2019.!A!Agravante!é!titular!de!crédito!com!garantia!
fiduciária! da! totalidade! das! quotas! sociais! das! recuperandas,! participando,! ainda! que! subsistente!
condição!resolutiva,!do!quadro!societário!das!agravadas.!O!conteúdo!das!regras!incluídas!num!plano!
de! pagamentos,! tal! qual! o! resultado! das! votações! realizadas! em! assembleias! de! credores,! tem! o!
condão! de! valorizar! ou! desvalorizar! as! quotas! sociais! conferidas! à! recorrente,! colocandoSa! ao! lado!
das! devedoras,! potencializando! uma! contrariedade! aos! interesses! dos! demais! credores,! o! que!
respalda! a! solução! adotada! na! decisão! atacada.! A! recorrente,! então,! fica! vedada! de! votar! em!
assembleia! de! credores,! nos! termos! do! artigo! 43! da! Lei! nº! 11.101/2005.! Resta! vislumbrado! o!
descompasso!de!interesses,!razão!pela!qual!sua!atuação!em!assembleia!de!credores!não! pode!ser!
admitida.!Como!bem!salientado!na!decisão!recorrida,!é!diferente!o!interesse!do!credor!com!garantia!
fiduciária! de! quotas! sociais! dos! demais!credores.!Ao!reverso! do! que! propõe! a! recorrente,! repitaSse,!
ela! foi! colocada! numa! posição! muito! particular! e! isso! não! pode! ser! desconhecido,! tendo! sido,! isso!
sim,!extraídas!as!consequências!próprias!desta!singularidade.!
69
!AI.!9019922S64.2006.8.26.0000!TJSP,!j!25.3.2006.!!
70
!AI.!008510S54.2018.8.16.0000,!TJRS,!j.!02.8.2018.!“No!caso,!a!retirada!do!Sr.!Valter!dos!quadros!
societários! da! empresa! credora! na! véspera! do! ajuizamento! da! recuperação! judicial! é! indício! muito!
forte!de!que!ela!foi!executada!exatamente!com!o!intuito!de!a!credora!não!se!ver!atada!pela!regra!do!
artigo! 43! da! Lei! nº! 11.101/2005! acima! citado,! conduta! com! a! qual,! à! evidência,! não! se! pode!
coadunar.!Com!efeito,!caso!assim!não!fosse,!a!regra!mencionada!poderia!ser!facilmente!burlada!pelo!
conluio!entre!a!empresa!credora!e!a!recuperanda,!com!a!saída,!possivelmente!temporária,!dos!sócios!
parentes,!a!fim!de!possibilitar!o!exercício!de!voto!por!credores!que,!em!tese,!não!o!deveriam!fazer!em!
razão! de! seus! interesses! conflituosos,! permitindo! o! mau! andamento! da! recuperação! judicial! e,!
possivelmente,!o!prejuízo!de!todos!os!demais!credores!da!recuperanda.!Não!se!está!afirmando,!em!
absoluto,!que,!no!presente!caso,!haja!prova!da!existência!de!um!conluio!entre!credora!e!recuperanda.!
Todavia,! o! exíguo! tempo! decorrido! entre! a! modificação! do! quadro! societário! da! credora! e! o!
33!
!
No!mesmo!sentido,!a!ausência!de!demonstração!da!liquidação!da!sociedade!
em! conta! de! participação,! em! que! a! sócia! participante! figura! como! credora! da!
71
recuperanda ,! também! pode! ser! considerada! suficiente! para! impedir! a!
participação!no!processo!deliberativo,!já!que!a!extinção!da!sociedade!em!conta!de!
participação! não! ocorre! apenas! com! o! término! do! objeto! social! da! empresa,! mas!
com! a! sua! liquidação,! por! meio! de! procedimento! de! prestação! de! contas! previsto!
no!artigo!996!do!Código!Civil!(CC)72.!!
!
Outra! hipótese! de! aplicação! estendida! das! restrições! de! voto! com! base! no!
disposto! no! artigo! 43! é! a! formação! de! grupo! econômico! de! fato! entre! a!
recuperanda!e!a!credora73,!sendo!neste!caso!exigida!a!demonstração!da!existência!
do! grupo 74.! Merece! destaque! a! observação! de! que! mesmo! em! casos! em! que!
ajuizamento! da! recuperação! judicial! não! permite! conclusão! diversa,! ao! menos! neste! momento! de!
cognição!sumária.”!
71
!AI!2024026S77.2013.8.26.0000!TJSP,!j!06.2.2014.!!
72
!Artigo!996.!AplicaSse!à!sociedade!em!conta!de!participação!subsidiariamente!e!no!que!com!ela!for!
compatível,!o!disposto!para!a!sociedade!simples,!e!a!sua!liquidação!regeSse!pelas!normas!relativas!à!
prestação!de!contas,!realizado!e!assinado!pelas!sócias.!(BRASIL.!Lei)n)o)10.406,)de)10)de)janeiro)de)
2002.!Institui!o!Código!Civil.!Disponível!em:!!
http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/leis/2002/l10406compilada.htm!Acesso!em:!23!nov.!2020).!
73
!AI!0004998S83.2016.8.07.0000,!TJDF,!j.!20/07/2016,!“O!cerne!da!questão!está!voltado!à!análise!da!
ocorrência!ou!não!de!grupo!econômico!de!fato!formado!pela!empresa!recuperanda,!ora!Agravante,!e!
a! sua! credora,! Atacadista! e! Distribuidora! Santa! Luzia! Ltda.,! tendo! em! vista! a! existência! de!
procurações,! outorgadas! por! ambas! as! sociedades,! nas! quais! constam! os! mesmos! procuradores,!
com! poderes! amplos! "administrativos".! 3.! Não! se! trata! aqui! de! confusão! de! sócios,! ou! existência!
formal! de! grupo! econômico,! com! sociedades! controladas! e! controladoras,! nem! há! sócio! das!
empresas! credora! e! recuperanda! com! participação! superior! a! 10%! do! capital! social! do! devedor,!
tampouco!ficou!demonstrada!a!existência!de!cônjuge!ou!parente!consanguíneo!ou!afim,!colateral!até!
o! 2º! grau,! ascendente! ou! descendente! do! devedor,! de! administrador,! do! sócio! controlador,! de!
membro!dos!conselhos!consultivo,!fiscal!ou!semelhante!da!sociedade!devedora!ou!na!sociedade!em!
que! qualquer! dessas! pessoas! exerçam! função.! Há,! ainda,! os! impedimentos! de! titulares! de! créditos!
excetuados! pelos! §! 3º! e! 4º! do! artigo! 49,! bem! como! a! hipótese! do! §! 3º! do! artigo! 45.! 4.!
Independentemente!da!legalidade!da!outorga!de!procuração!a!procuradores!comuns!entre!a!empresa!
Recuperanda! e! sua! credora! no! processo! de! Recuperação! Judicial,! evidenciaSse! a! existência! de!
situação!de!fato!que!conduz!à!conclusão!de!efetiva!interligação!subjetiva!entre!as!pessoas!jurídicas!
em! questão,! haja! vista! que! os! poderes! outorgados! constituem! prerrogativa! para! o! exercício! de!
atividades! que! implicam! verdadeiros! atos! gerenciais,! até! podendo! ser! confundidos! com! atos! de!
gestão! das! referidas! sociedades,! como! pagar! e/ou! receber! quaisquer! importâncias,! dar! e! aceitar!
recibos! e! quitações,! fazer! depósitos! e! retiradas,! promover! e! efetuar! quaisquer! movimentações!
bancárias,! contrair! empréstimos,! assinar! contratos,! confessar! dívidas,! assumir! obrigações,! receber,!
passar!recibo,!dar!e!aceitar!quitação!etc.!5.!Não!há!como!reputar!legítimo!o!direito!de!voto!da!credora!
Atacadista! e! Distribuidora! Santa! Luzia! Ltda.,! em! face!do! evidente! conflito! de! interesses! em!testilha,!
resultando! em! vício! da! deliberação! da! AGC! tomada! com! a! presença! da! referida! pessoa! jurídica.! 6.!
Quanto! ao! pedido! sucessivo! de! que! haja! provimento! antecipatório! para! suspender! a! AGC! até! o!
julgamento!final!deste!Agravo,!há!de!se!ter!presente!a!expressa!proibição!contida!no!artigo!40!da!Lei!
nº!11.101/05,!que,!mutatis!mutandis,!aqui!se!aplica”.!
74
!AI!2121694S14.2014.8.26.0000,!TJSP,!j.!09/12/2014.!!
34!
apenas!são!evidenciados!o!controle!de!fato!ou!exercício!de!poder!efetivo!em!face!
da! Recuperanda75!76,!foi!reconhecida! a!existência!de!conflito! com!fundamento! em!
“conexão!ou!proximidade”!(relação!de!ordem!sentimental,!ou!especial!interesse!na!
continuidade! da! empresa)! S! o! que! resultaria! em! presunção! de! ausência! de!
neutralidade!para!votar77!78.!!!
!!
75
!AI.!2097667S93.2016.8.26.0000,!TJSP,!j.!13.3.2017.!!!
76
!AI!0004998S83.2016.8.07.0000,!TJDF,!j.!20/07/2016,!“O!cerne!da!questão!está!voltado!à!análise!da!
ocorrência!ou!não!de!grupo!econômico!de!fato!formado!pela!empresa!recuperanda,!ora!Agravante,!e!
a! sua! credora,! Atacadista! e! Distribuidora! Santa! Luzia! Ltda.,! tendo! em! vista! a! existência! de!
procurações,! outorgadas! por! ambas! as! sociedades,! nas! quais! constam! os! mesmos! procuradores,!
com! poderes! amplos! "administrativos".! 3.! Não! se! trata! aqui! de! confusão! de! sócios,! ou! existência!
formal! de! grupo! econômico,! com! sociedades! controladas! e! controladoras,! nem! há! sócio! das!
empresas! credora! e! recuperanda! com! participação! superior! a! 10%! do! capital! social! do! devedor,!
tampouco!ficou!demonstrada!a!existência!de!cônjuge!ou!parente!consanguíneo!ou!afim,!colateral!até!
o! 2º! grau,! ascendente! ou! descendente! do! devedor,! de! administrador,! do! sócio! controlador,! de!
membro!dos!conselhos!consultivo,!fiscal!ou!semelhante!da!sociedade!devedora!ou!na!sociedade!em!
que! qualquer! dessas! pessoas! exerçam! função.! Há,! ainda,! os! impedimentos! de! titulares! de! créditos!
excetuados! pelos! §! 3º! e! 4º! do! artigo! 49,! bem! como! a! hipótese! do! §! 3º! do! artigo! 45.! 4.!
Independentemente!da!legalidade!da!outorga!de!procuração!a!procuradores!comuns!entre!a!empresa!
Recuperanda! e! sua! credora! no! processo! de! Recuperação! Judicial,! evidenciaSse! a! existência! de!
situação!de!fato!que!conduz!à!conclusão!de!efetiva!interligação!subjetiva!entre!as!pessoas!jurídicas!
em! questão,! haja! vista! que! os! poderes! outorgados! constituem! prerrogativa! para! o! exercício! de!
atividades! que! implicam! verdadeiros! atos! gerenciais,! até! podendo! ser! confundidos! com! atos! de!
gestão! das! referidas! sociedades,! como! pagar! e/ou! receber! quaisquer! importâncias,! dar! e! aceitar!
recibos! e! quitações,! fazer! depósitos! e! retiradas,! promover! e! efetuar! quaisquer! movimentações!
bancárias,! contrair! empréstimos,! assinar! contratos,! confessar! dívidas,! assumir! obrigações,! receber,!
passar!recibo,!dar!e!aceitar!quitação!etc.!5.!Não!há!como!reputar!legítimo!o!direito!de!voto!da!credora!
Atacadista! e! Distribuidora! Santa! Luzia! Ltda.,! em! face!do! evidente! conflito! de! interesses! em!testilha,!
resultando! em! vício! da! deliberação! da! AGC! tomada! com! a! presença! da! referida! pessoa! jurídica.! 6.!
Quanto! ao! pedido! sucessivo! de! que! haja! provimento! antecipatório! para! suspender! a! AGC! até! o!
julgamento!final!deste!Agravo,!há!de!se!ter!presente!a!expressa!proibição!contida!no!artigo!40!da!Lei!
nº!!11.101/2005,!que,!mutatis!mutandis,!aqui!se!aplica”.!
77
!AI! 70071169627,! TJRS,! j.! 24.6.2017.! “(...)! em! que! pese! o! Sr.! Carlos! Henrique! tenha! firmado! o!
contrato!de!cessão!de!quotas!em!data!posterior!à!da!AssembleiaSGeral!de!Credores,!desde!antes!de!
sua! realização! já! era! sócio! e! administrador! da! empresa! recuperanda.! Assim,! restam! violados! os!
preceitos! do! artigo! 43! da! Lei! nº! 11.101/05,! o! qual! veda! expressamente! que! os! sócios! da! devedora!
tenham! direito! à! voto! na! AssembleiaSGeral! de! Credores! para! análise! do! plano! de! recuperação,! no!
qual!este!será!aprovado!ou!rejeitado,!em!que!pese!possam!participar!daquela,!como!se!vê!a!seguir:!
[...]!.O!elo!entre!as!diferentes!hipóteses!acima!elencadas!está!na!conexão!ou!na!proximidade!(relação!
de!ordem!sentimental,!ou!especial!interesse!na!continuidade!da!empresa)!de!um!dado!credor!com!o!
devedor,! o! que! resulta! em! uma! presunção! absoluta! de! que! o! primeiro! não! terá! neutralidade! para!
votar.! O! fundamento! para! tais! proibições! (impedimento! ao! direito! de! voto)! está! no! conflito! de!
interesse!enfrentado!pelo!credor.!Destarte,!considerando!que!sócio!da!devedora!participou!e!votou!na!
AssembleiaSGeral! de! Credores,! deve! ser! declarada! a! nulidade! desta! pela! violação! da! norma! legal!
precitada,!bem!como!pelo!conflito!de!interesses!demonstrado,!na!medida!em!que!foi!oportunizada!a!
deliberação!de!quem!não!possuía!direito!a!voto.”!
78
!AI!70056718653,!TJRS,!j!02.10.2013.!“Busca!a!agravante,!IKA!INCORPORAÇÕES!IMOBILIÁRIAS!
LTDA.,! assegurar! o! seu! direito! de! voto! em! AGC! no! processo! de! recuperação! da! empresa! TUTTO!
CONDUTORES!ELÉTRICOS! LTDA.,! que! ocorrerá! hoje! (1.10.13).! A! agravante!subSrogouSse! a! partir!
da! aquisição! de! crédito! da! empresa! MARCOPOLO,! uma! das! maiores! credoras! da! TUTTO!
CONDUTORES!e,!certamente,!acabaria!por!favorecer!os!interesses!pessoais!dos!sócios!e!exSsócios!
da!devedora,!que!são!avalistas!das!dívidas!da!recuperanda.!Por!isso!correta!a!decisão!agravada,!que!
declarou!a!agravante!impedida!de!votar.!
35!
O! espólio! do! sócio! falecido 79 !e! o! sócio! da! recuperanda! que! é! sócio! de!
alguma! devedora! em! percentual! maior! do! que! 10% 80 !também! podem! ser!
impedidos!de!participar!das!deliberações!sobre!o!plano!de!recuperação.!!
!
No! caso! de! cessão! de! crédito,! os! julgados! analisados! apontam! no! sentido!
da!ocorrência!de!substituição!processual,!sendo!que!o!novo!credor!assumiria!tanto!
a!posição! jurídica!de! direito!material!como!o!status!de! credor!no!procedimento!de!
recuperação!judicial81.!
!
!Também! as! sociedades! coligadas! encontram! barreiras! para! participar!
ativamente!do!processo!de!deliberação!na!recuperação!judicial,!com!a!observação!
de! que! Lei! das! Sociedades! Anônimas! deixou! de! caracterizar! as! sociedades!
coligadas! apenas! pelo! percentual! de! participação! do! capital! social! de! um! ente!
coletivo! em! relação! ao! outro! (antes! maior! ou! igual! a! 10%)! e! passou! a! considerar!
coligadas! quando! existe! influência! significativa! da! sociedade! investidora! em!
79
!AI! 1520479S2,! TJPR,! j.! 22.3.2017.! “Pela! cláusula! décima! primeira! da! quinquagésima! alteração!
contratual,! o!falecimento! do! sócio! pessoa! física! não! dissolve! a! sociedade,! ficando! seus! herdeiros! e!
sucessores! subSrogados! nos! direitos! e! obrigações! do! de! cujus,! podendoSse! fazer! representar! na!
sociedade,! enquanto! indiviso! o! quinhão! respectivo,! por! um! dentre! eles,! devidamente! credenciado!
pelos!demais!(mov.!33.8).!Assim,!ainda!que!tenha!ocorrido!ação!de!apuração!de!haveres!em!razão!o!
falecimento!do!então!sócio!pessoa!física,!Teodorico!Valdir!Camilotti,!seu!Espólio!assumiu!a!posição!
de! sócio! no! contrato! social,! assim! se! apresentando! para! o! público,! credores! e! Junta! Comercial.!
Nesse!prisma,!o!Espólio!deve!ser!considerado!como!sócio!e!nessa!qualidade!impedido!de!votar!nas!
assembleias! gerais! dos! credores! na! Recuperação! Judicial! de! "Angelo! Camilotti! &! Cia! Ltda.",! em!
razão!da!previsão!legal!do!artigo!43!da!Lei!nº!11.101/2005.”!
80
!AI! 0190496S89.2013.8.24.0000,! TJSC,! j.! 30.10.2017.!“A! Previ,! credora! e! acionista! da! devedora,! é!
detentora! de! mais! de! 10%! do! capital! social! da! agravante,! conforme! consignado! pelo! magistrado! "a!
quo"! às! fls.! 101.! Como! se! viu! no! item! anterior,! a! Previ,! por! ser! acionista! de! uma! das! empresas! do!
Grupo! Teka! em! recuperação! não! foi! aceita! a! votar! por! ser! sócia.! Ocorre! que! a! Previ! é! sócia! da!
credora! Celesc! S! detentora! de! crédito! quirografário! relacionado! de! R$! 100.047.380,06! S! em!mais! de!
10%,!como!se!pode!ver!à!fl.!129!S!anexo!6.!Assim,!igualmente!a!Celesc,!por!possuir!em!seus!quadros!
de!acionistas,!sócio!acionista!da!devedora!Teka!Tecelagem!Kuehnrich!S/A!detentor!de!mais!de!10%!
de!suas!ações,!quem!seja,!a!Previ,!igualmente!não!poderia!ter!sido!aceita!para!exercer!direito!à!voto,!
frente! a! expressa! disposição! de! lei.! Existindo! impedimento! legal,! temSse! por! correta! a! decisão! que!
chancelou! o! procedimento! adotado! pelo! administrador! judicial,! consistente! em! não! computar! o!voto!
proferido!pela!recorrente!na!AGC.”!
81
!AI! 1410963S48.2018.8.12.0000,! TJMT,! j.! 31.10.2019.! “Não! há! ilegalidade! na! votação,! pelos!
cessionários,! em! Assembleia,! pois,! na! cessão! de! crédito,! verificada! no! curso! da! recuperação!
judicial,!ocorre!a!substituição!processual,!e!o!novo!credor!assume!tanto!a!posição!jurídica!de!direito!
material! como! o! status! de! credor! no! procedimento! de! recuperação! judicial.! No! caso,! diante! da!
ausência! de! prova! da! ocorrência! de! qualquer! das! hipóteses! do! artigo! 43,! da! Lei! n°! 11.101,! de!
09/02/05,! mostraSse! possível! a! participação! e! o! voto! do! cessionário! para! verificação! do! quórum,!
instalação! da! Assembleia! e! deliberações”.! AI! 1410485S40.2018.8.12.0000,! TJMT,! j.! 31/10/2019,!
"Não! há! ilegalidade! na! votação,! pelos! cessionários,! em! Assembleia,! pois,! na! cessão! de! crédito,!
verificada! no! curso! da! recuperação! judicial,! ocorre! a! substituição! processual,! e! o! novo! credor!
assume! tanto! a! posição! jurídica! de! direito! material! como! o! status! de! credor! no! procedimento! de!
recuperação!judicial”.!
36!
relação! à! sociedade! que! se! investiu,! entendida! como! o! exercício! do! poder! de!
participação!nas!decisões!político!financeiro!ou!operacional!da!investida82.!
!
Em!que!pesem!as!conclusões!extraídas!e!o!direcionamento!interpretativo!no!
sentido!de!uma!leitura!abrangente!das!hipóteses!do!artigo!43,!não!se!pode!deixar!
de! destacar! a! identificação! de! decisões! que! entenderam! pela! aplicação! restritiva!
do!dispositivo!legal83.!Recentes!decisões!do!TJSP!e!do!Tribunal!de!Justiça!do!Rio!
Grande! do! Sul! (TJRS)! concluíram! que! o! rol! previsto! do! artigo! 43! não! deveria! ser!
ampliado,!sob!pena!de!violação!ao!direito!de!voto!que!a!lei!confere!ao!credor!que!
não! foi! expressamente! mencionado! pelo! legislador 84 .! As! decisões! específicas!
foram!proferidas!em! situações! em!que!se! alegava! a!amizade!íntima85!86,!mas! não!
são!representativas!de!posição!em!relação!ao!direcionamento!extraído.!
82
!AI! 0006280S59.2016.8.07.0000,! TJDF,! j.! 01.9.2016! “(...)! AGRAVO! DE! INSTRUMENTO.!
PROCESSUAL!CIVIL,!CIVIL!E!EMPRESARIAL.!IMPUGNAÇÃO!DE!CRÉDITO!EM!RECUPERAÇÃO!
JUDICIAL.! PRELIMINAR! DE! IMPOSSIBILIDADE! JURÍDICA! DO! PEDIDO.! REJEIÇÃO.! MÉRITO.!
COINCIDÊNCIA! DE! PROCURADORES! DA! SOCIEDADE! RECUPERANDA! E! DA! CREDORA!
QUIROGRAFÁRIA! COM! MAIOR! CRÉDITO! DA! VOTAÇÃO! DO! PLANO! DE! RECUPERAÇÃO.!
ABUSO! DE! DIREITO.! CONFIGURAÇÃO.! CONTROLE! JUDICIAL! DE! LEGALIDADE.! DECISÃO!
MANTIDA.!1.!Inexistindo!vedação!em!abstrato!concernente!ao!pedido!formulado!em!impugnação!de!
crédito,! não! há! falar! em! impossibilidade! jurídica! do! pedido.! Preliminar! rejeitada.! 2.! A! Lei! nº!
11.941/2009,! que! atualizou! a! Lei! das! Sociedades! Anônimas,! deixou! de! caracterizar! as! sociedades!
coligadas!apenas!pelo!percentual!de!participação!do!capital!social!de!um!ente!coletivo!em!relação!ao!
outro! (antes! maior! ou! igual! a! 10%).! Atualmente! são! consideradas! coligadas! se! houver! influência!
significativa! da! sociedade! investidora! em! relação! à! sociedade! que! se! investiu,! entendida! como! o!
exercício!do!poder!de!participação!nas!decisões!políticas!financeira!ou!operacional!da!investida,!sem!
controláSla.! 3.! A! coincidência! de! procuradores! da! sociedade! empresária! recuperanda! e! da! credora!
quirografária,!considerada!com!maior!crédito!da!votação!do!plano!de!recuperação,!indica!a!existência!
de!grupo!econômico!de!fato,!podendo!vir!a!macular!o!processo!de!recuperação!judicial,!configurando!
abuso! de! direito,! vedado! pelo! artigo! 187! do! CC.! 4.! Configura! hipótese! de! impedimento! do! direito! a!
voto! quando! membros! da! sociedade! devedora! e! da! sociedade! credora! exerçam! funções! relevantes!
(no! caso,! idênticas),! com! indiscutível! poder! de! decisão.! Inteligência! do! parágrafo! único! do! artigo! 43!
da!Lei!nº!11.101/2005,!cujo!rol!é!meramente!exemplificativo.”!
83
!AI! 70051956621,! TJRS,! j.! 27.3.2013.! “(...)! De! fato,! na! esteira! dos! argumentos! do! administrador!
judicial,!não!se!vê!óbice!na!participação!de!empresas!ligadas!à!família!BERTOL!na!AssembleiaSGeral!
de! Credores,! uma! vez! que! devidamente! habilitadas! como! credoras,! não! encontrando! vedação! no!
artigo! 43! da! Lei! nº! 11.101/05:! (...)! Segundo! esclarecido! pelo! administrador! judicial,! todas! as!
empresas!preenchiam!os!requisitos!do!artigo!transcrito,!com!o!que!não!há!ilegalidade!na!participação!
delas! na! AssembleiaSGeral! de! Credores.! Igualmente,! não! se! vê! anormalidade! na! participação! de!
credores! trabalhistas,! também! ligados! à! família,! uma! vez! que,! segundo! se! depreende,! todos! com!
créditos!habilitados!e!que!não!sofreram!qualquer!impugnação.”!
84
!AI.!22424788888S83.2015.8.26.0000,!TJSP,!j.!15.6.2016.!!
85
!AI! 70076548692! TJRS! j.! 25.4.2018,! “A! alegação! de! conflito! de! interesses! entre! 04! credores! da!
Classe! I,! por! terem! sido! representados! por! amigo! íntimo! de! Marcos! Guerra,! titular! da! recuperanda!
MAM!Participações!Eireli,!não!prosperay!a!uma,!diante!da!decisão!soberana!na!AGC!para!a!colheita!
dos!votos,!que,!por!si!só,!bastariay!a!duas,!por!não!haver!proibição!expressa!na!Lei!nº!11.101/2005,!
ou! seja,! o! artigo! 43,! não! faz! referência! a! impedimento! de! voto! por! parte! de! amigo! íntimo,! não! se!
tratando! de! situação! legal! de! compromisso,! e! o! dispositivo! legal! somente! menciona! situação! de!
37!
!
Isolado! posicionamento!foi! verificado!em! decisão!proferida!pelo!Tribunal! de!
Justiça! de! Minas! Gerais! (TJMG)87,! no! sentido! de! que! o! artigo! 43! não! deve! ser!
interpretado!de! forma! excludente! e!/!ou!extensiva!e! que!o! artigo!39,!§!1º,! da!LRF!
seria!o!dispositivo!aplicado!e!não!incluiria!o!sócio!do!credor88.!!
!
Isolado! posicionamento! também! foi! identificado! em! decisão! proferida! pelo!
Tribunal! de! Justiça! de! Santa! Catarina! (TJSC)! em! que! foi! reconhecida! a!
inexistência! de! conflito! de! interesses! entre! as! empresas! devedoras! e! seu! exS
administrador,!sob!o!fundamento!de!que!o!artigo!43!deixou!de!mencionar!eventuais!
exSintegrantes!do!Conselho!Administrativo!das!recuperanda89.!!
!
!Outro! ponto! que! merece! ser! destacado! como! resultado! da! análise! das!
decisões! identificadas! pela! pesquisa! é! a! influência! do! resultado! da! apuração! dos!
votos!após!a!AGC!no!reconhecimento!do!conflito!de!interesses.!Em!um!dos!casos!
analisados!foi!reconhecido!que!o!julgamento!da!controvérsia!pode!ser!considerado!
prejudicado! caso! a! projeção! de! votos! aponte! no! sentido! de! que! o! plano! seria!
participação! de! parentes! e! afins! na! AGC,! sem! ter! direito! a! voto! e! não! computados! para! fim! de!
verificação!do!quórum!de!instalação!e!de!deliberação,!mas!com!voz!na!assembleia”.!
86
!AI.!2197319S2.2015.8.26.0000,!TJSP,!j.!24.2.2016.!!
87
!AI! 1.0338.12.003352S1/003! (0231851S85.2013.8.13.0000)! e! 1.0525.13.015685S0/004! (1033250S
77.2017.8.13.0000)! TJMG.! Dispõe! que! o! artigo! 43! não! pode! ser! interpretado! de! forma! excludente,!
porquanto!violaria!direitos!constitucionais!do!sócio!credor,!que!estaria!autorizado!ao!voto!por!força!do!
disposto!no!artigo!39!da!LFR.!!
88
!Artigo! 39.! Terão! direito! a! voto! na! assembleiaSgeral! as! pessoas! arroladas! no! quadroSgeral! de!
credores!ou,!na!sua!falta,!na!relação!de!credores!apresentada!pelo!administrador!judicial!na!forma!do!
artigo!7º,!§!2º,!desta!Lei,!ou,!ainda,!na!falta!desta,!na!relação!apresentada!pelo!próprio!devedor!nos!
termos!dos!artigos!51,!incisos!III!e!IV!do!caput,!99,!inciso!III!do!caput,!ou!105,!inciso!II!do!caput,!desta!
Lei,!acrescidas,!em!qualquer!caso,!das!que!estejam!habilitadas!na!data!da!realização!da!assembléia!
ou! que! tenham! créditos! admitidos! ou! alterados! por! decisão! judicial,! inclusive! as! que! tenham! obtido!
reserva!de!importâncias,!observado!o!disposto!nos!§§!1º!e!2º!do!artigo!10!desta!Lei.!§!1º!Não!terão!
direito! a! voto! e! não! serão! considerados! para! fins! de! verificação! do! quórum! de! instalação! e! de!
deliberação! os! titulares! de! créditos! excetuados! na! forma! dos! §§! 3º! e! 4º! do! artigo! 49! desta! Lei.!
(BRASIL.!Lei)nº)11.101,)de)9)de)fevereiro)de)2005.!Regula!a!recuperação!judicial,!a!extrajudicial!e!a!
falência!do!empresário!e!da!sociedade!empresária.!Disponível!em:!!
89
AI! 4022940S81.2019.8.24.0000,! TJSC,! j.! 30.8.2019.! “(...)! inexistência! do! cogitado! conflito! de!
interesses! entre! as! empresas! devedoras! e! seu! exSadministrador,! na! medida! em! que! este! não! mais!
possui! qualquer! dever! perante! as! pessoas! jurídicas.! Dessa! sorte,! ausente! impedimento! para! que! o!
credor! atue! em! seu! exclusivo! interesse! pessoal,!tendo! em! vista! não! mais! representar! os! interesses!
das!recuperandas.!Na!mesma!toada,!o!artigo!43!da!Lei!nº!11.101/2005,!ao!restringir!o!direito!de!voto!
de! alguns! interessados! na! recuperação! judicial,! deixou! de! mencionar! eventuais! exSintegrantes! do!
Conselho!Administrativo!das!recuperanda.”!
38!
aprovado! com! o! voto! contrário! do! credor! em! conflito90.! Tal! posicionamento! não!
afasta! a! constatação! de! que! para! a! maior! parcela! das! decisões! o! objetivo! da!
proibição! legal! é! vedar! que! credores! em! conflito! de! interesses! possam! participar!
das!deliberações,!independentemente!do!resultado!projetado!da!votação.!!
!! !
Tal!como!já!apontado,!a!diretriz!geral!aponta!no!sentido!de!que!a!mens!legis!
do!artigo!43!é!mesmo! de!impedir! o! direcionamento!na!elaboração!do!plano!pelos!
sócios! da! empresa,! preservando! seus! interesses! pessoais! em! detrimento! dos!
credores,! na! tentativa! de! garantir! a! prevalência! de! tais! interesses! na! aprovação!
pela!AGC91.!!!!!
!
Já!em!relação!à!legitimidade!do!sócio!para!insurgirSse!contra!a!decisão!que!
concede! a! recuperação! judicial,! com! fulcro! no! §! 2º! do! artigo! 59! da! Lei! nº!
11.105/05 92 ,! partindo! do! STJ,! a! única! decisão! identificada! pela! pesquisa! foi!
justamente!o!recurso!do!caso!Daslu93,!em!que!o!recurso!do!sócio!não!foi!aceito.!
!! !
Dentre! as! decisões! identificadas! no! âmbito! do! TJSP,! merece! destaque!
aquela! que! conheceu! o! recurso! interposto94!contra! a! decisão! que! homologou! o!
PRJ!e!confirmou!o!impedimento!das!Agravantes!para!participarem!da!votação!por!
consideráSlas!“acionistas!controladoras!de!fato”!da!sócia!de!uma!das!empresas!em!
90
!AI.!22424788888S83.2015.8.26.0000,!TJSP,!j.!15.6.2016.!
91
!AI! 0063670S17.2017.8.19.0000! TJRJ,! j.! 19.02.2019y! “SobrelevaSse! que! o! artigo! 43! da! LRF! não!
veda!o!exercício!do!direito!de!voto!por!qualquer!credor!acionista.!Assim,!o!exercício!do!direito!de!voto!
seria! vedado! apenas! aos! credores! que! detenham! participação! acionária! superior! a! 10%! das! ações!
emitidas!pela!sociedade!em!recuperação!judicial,!sendo!certo!que!aqueles!acionistas!que!não!detêm!
participação! proeminente! (acima! de! 10%! do! capital! social)! não! estão! impedidos! de! participar! e!
deliberar!sobre!plano!de!recuperação,!eis!que!não!atuam!na!administração!da!companhia”.!!!
92
93
!RESP! 1539445! /! SP,! 3ª! Turma,! RICARDO! VILLAS! BÔAS! CUEVA,! j.! 13/03/2018.! RECURSO!
ESPECIAL.! PROCESSUAL! CIVIL.! AGRAVO! DE! INSTRUMENTO.! RECUPERAÇÃO! JUDICIAL.!
CONCESSÃO.! ARTIGO! 59,! §! 2º,! DA! LEI! Nº! 11.101/2005.! CREDOR.! SÓCIO! MINORITÁRIO.!
QUESTÕES! SOCIETÁRIAS.! ILEGITIMIDADE.! MÉRITO! DO! PLANO.! DISCUSSÃO.!
IMPOSSIBILIDADE.!1.!Recurso!especial!interposto!contra!acórdão!publicado!na!vigência!do!Código!
de!Processo!Civil!de!1973!(Enunciados!Administrativos!nºs!2!e!3/STJ).!2.!Os!credores,!que!agem!na!
qualidade! de! sócios,! buscando! impor! aos! demais! credores! da! recuperanda! as! obrigações!
decorrentes! de! acordo! de! acionistas,! não! têm! legitimidade! para! interpor! o! agravo! de! instrumento!
contra! decisão! que! concede! a! recuperação! judicial.! 3.! No! agravo! de! instrumento! contra! decisão!
concessiva! da! recuperação! não! é! possível! discutir! teses! acerca! do! mérito! do! plano! de!recuperação!
aprovado!pela!AGC.!Precedentes.!
94
!AI!2097667S93.2016.8.26.0000,!j.!13/03/2017.!!
39!
recuperação.! Na! decisão,! apesar! dos! julgadores! reafirmarem! a! existência! de!

conflito! com! base! na! comprovação! de! fatos! relacionados! ao! controle! da!
recuperanda,! reconheceram! a! invalidade! e! ineficácia! de! duas! cláusulas! do! plano!
que! continham! previsão! genérica! de! alienação! de! ativos! e! novava! as! garantias!
prestadas!por!fiadores!e!avalistas95.!
!
Foi! identificado,! também! em! São! Paulo,! decisão! que! reconheceu! que! no!
caso! de! sociedade! por! ações,! nos! termos! do! artigo! 122,! inciso! IX,! da! Lei! nº!
6.404/76,! caberia! à! assembleia! geral! ou! aos! administradores 96 !decidir! sobre! a!
conveniência! do! pedido! de! recuperação! e! não! cabendo! ao! sócio! influenciar! no!
destino! da! devedora,! tendo! sua! participação! restrita! à! apresentação! do! plano! de!
recuperação.! Referido! julgado! citou! expressamente! a! posição! do! STJ! do! caso!
Daslu! para! concluir! que! o! sócio! ou! acionista! não! teria! legitimidade! para! interpor!
recurso!contra!a!decisão!que!concedeu!a!recuperação!judicial97.!!
!! !
Dentre!as!decisões!identificadas!no!âmbito!do!Tribunal!de!Justiça!do!Rio!de!
Janeiro!(TJRJ),!destacaSse!a!que!reconheceu!que!o!Agravante!interpôs!recurso!em!
face! da! decisão! que! homologou! o! PRJ! para! discutir! questões! internaKcorporis,! se!
debruçando! sobre! matérias! relacionadas! ao! exercício! inerente! a! sua! posição! de!
acionista!na!companhia,!o!que!não!encontrou!suporte!diante!do!reconhecimento!de!
que!a!previsão! legal! é!específica!e! taxativa! acerca!da!legitimidade!recursal!e!não!
inclui!o!sócio98.!
95
!“Nesse! contexto,! não! há! que! se! cogitar! de! invalidação! da! votação! do! PRJ! ou! de! designação! de!
nova! AGC,! com! fundamento! na! falta! de! participação! das! agravantes! naquela,! ante! a! inequívoca!
incidência,!em!relação!a!elas,!da!vedação!ao!direito!de!voto!prevista!no!artigo!43!da!Lei!de!Falências!
e! Recuperações! Judiciais.! Por! fim,! no! tocante! à! suposta! invalidade! e! ineficácia! das! cláusulas! 4.1! e!
7.2!do!PRJ,!com!a!devida!vênia!estou!adotando!o!posicionamento!externado!nesta!oportunidade!pelo!
terceiro!Juiz,!Des.!Claudio!Godoy.”!!
96
!Os!administradores!em!caso!de!urgência!e!desde!que!com!a!anuência!do!controlador.!
97
!AI! 2076765S51.2018.8.26.0000.! j.! 09/12/2018.! “A! redação! dos! artigos! 55! e! 56! da! Lei! de!
Recuperação! e! Falência! é! suficientemente! clara! ao! conceder! apenas! ao! credor! a! possibilidade! de!
oferecer!objeção!ao!plano!de!recuperação,!tanto!que!cuidou!de!prever,!em!seu!artigo!43,!que!o!sócio!
da!devedora!não!terá!direito!de!voto,!exatamente!em!razão!da!existência!de!conflito!de!interesses”.!!
98
!AI!0016551S26.2018.8.19.0000!j.!11/12/2018.!"Na!hipótese,!dessumeSse!das!razões!recursais,!que!
o! Recorrente,! na! qualidade! de! acionista,! interpôs! o! presente! agravo! de! instrumento! contra! decisão!
que! homologou! o! PRJ,! após! sua! aprovação! em! AGC,! para! discutir! questões! internaScorporis,! se!
debruçando! sobre! matérias! relacionadas! ao! exercício! inerente! a! sua! posição! de! acionista! na!
companhia.!6.!No!entanto,!há!previsão!legal!específica!e!taxativa!acerca!da!legitimidade!recursal!para!
interpor!agravo!contra!a!decisão!que!conceder!a!recuperação!judicial.!7.!Nesse!sentido,!dispõe!o!§2º,!
do!artigo!59,!da!Lei! nº!11.101/05,!que!contra!a!decisão!que!conceder!a!recuperação!judicial!caberá!
40!
!
O!TJSC,!por!sua!vez,!admitiu!o!processamento!de!recurso!interposto!por!um!
dos!sócios!da!recuperanda,! com!o!objetivo! de!afastar!outro!sócio!por!atos! de!má!
gestão!que!prejudicavam!a!situação! da!empresa,! com!fundamento!no!artigo!59,! §!
2º,!da!Lei!nº!11.101/05.99!
!
Como! se! vê,! a!análise!dos!precedentes!judiciais! parece!apontar!na! mesma!
direção! do! julgamento! do! caso! Daslu.! Embora! as! peculiaridades! de! cada! caso!
concreto!analisado!inviabilizem!a!generalização!das!posições,!como!diretriz!geral!a!
pesquisa! parece! indicar! a! inviabilidade! prática! de! atuação! do! sócio! credor! no!
processo!deliberativo!da!recuperação!judicial!e!a!sua!ilegitimidade!para!discussão!
de!questões!que!envolvam!a!sua!posição.!!
!
Após! a! análise! do! caso! em! estudo! e! do! posicionamento! da! jurisprudência!
sobre! o! tema,! resta! analisar! a! possiblidade! de! se! extrair! do! trabalho! diretrizes! de!
aplicação!prática!em!futuros!casos!semelhantes.!!
!
!
!
!
!
!
!
!
agravo,! que! poderá! ser! interposto! por! qualquer! credor! e! pelo! Ministério! Público.! 8.! Tendo! em! vista!
que! o! Agravante! não! interpõe! recurso! na! qualidade! de! credor,! mas! de! acionista! de! uma! das!
empresas!recuperandas,!falece,!assim,!de!legitimidade!para!tanto.!9.!Bem!de!ver!que,!pretende,!em!
verdade,! o! Agravante,! submeter! o! PRJ! homologado! judicialmente! à! aprovação! de! uma! Assembleia!
Geral! Extraordinária! para! que! os! acionistas! deliberem! acerca! da! aprovação! das! cláusulas! 4.3.3.2! e!
subcláusulas,!6!e!subcláusulas,!9.1.1!e!subcláusulas!e!9.2!e!subcláusulas,!todas!previstas!no!PRJ,!as!
quais!deveriam!ter!sua!eficácia!suspensa,!até!ulterior!deliberação!e!aprovação!assemblear!por!parte!
dos! acionistas! da! Companhia,! com! arrimo! no! artigo122,! da! Lei! das! S.A,! ao! argumento! de! que! tais!
disposições! violariam! o! estatuto! social! e! a! Lei! nº! 6.404/76.! [...]! 18.! Logo,! não! é! facultado! ao!
Agravante,! seja! pela! ausência! de! interesse! seja! pela! sua! ilegitimidade,! questionar! a! validade! do!
mérito!do!PRJ!submetido!a!deliberação!e!aprovação!pela!AGC,!escorado!no!exercício!de!seu!direito!
de!acionista.!19.!Recurso!não!conhecido."!
99
41!
4)CONSIDERAÇÕES)FINAIS!
Tal! como! destacado! no! caso! Daslu,! não! há! como! não! reconhecer! nos!
pactos!parassociais!importantes!instrumentos!de!organização!interna!e!externa!das!
sociedades.! Estes,! de! fato,! modificam! a! relação! entre! os! signatários! e! são!
importantes!instrumentos!de!estabilização!das!relações,!já!que!desde!muito!tempo!
se!superou!a!discussão!acerca!da!eficácia!ou!exequibilidade!das!obrigações!neles!
inseridas100.!!
!! !
Arnoldo! Wald! destaca! que! “há,! entre! o! contrato! societário! e! o! parassocial,!
não! um! vínculo! de! acessoriedade,! mas! sim! de! coligação,! formando! ambos! o! que!
atualmente!se!denomina!um!grupo!contratual”!101.!!
!
Mariana!MartinsSCosta102!também!aponta!que!a!grande!relevância!do!estudo!
da! natureza! parassocietária! dos! acordos! de! acionistas! está! em! definir! quais! os!
efeitos! do! acordo! na! estrutura! societária! da! sociedade.! Citando! Calixto! Salomão!
Filho103,! Mariana! reconhece! que! os! acordos! de! sócios! podem! formar! verdadeiros!
centros! parassocietários! de! poder,! decorrentes! de! subvínculos! societários,! de!
modo!que!sua!relevância! é!tornar!tais!centros!parassocietários!conhecidos!e!bem!
disciplinados,!sem!afetar!a!matriz!principal!da!relação!societária.!
!! !
O! risco! de! inadimplemento! é! inerente! à! contratação! e,! justamente! por! este!
motivo,!os!pactos!parassocietários!comumente!instituem!mecanismos!extrajudiciais!
de!cumprimento!S!chamados!mecanismos!de!autotutela!S!na!tentativa!de!dar!maior!
efetividade!aos!termos!contratados104.!!
!! !
100
!TEIXEIRA,!Egberto!Lacerday!GUERREIRO,!José!Alexandre!Tavares.!Das)Sociedades)Anônimas)
no)Direito)Brasileiro.!São!Paulo:!José!Bushatsky,!1979,!v.!I,!p.!07.!!!!!!
101
!WALD,! Arnoldo.! Do! descabimento! da! Denúncia! Unilateral! de! Pacto! Parassocial! que! estrutura! o!
Grupo!Societário,!In:!Revista)de)Direito)Mercantil,)Industrial,)Econômico)e)Financeiro,!n.!81.!São!
Paulo:!Revista!dos!Tribunais,!1991,!p.!15.!
102
!FERREIRA,!Mariana!MartinsSCosta.!Reflexões!sobre!o!Regime!Jurídico!do!Acordo!de!Acionistas!e!
seus! Mecanismos! de! Cumprimento! Forçado.! In:! YARSHELL,! Flavio! Luizy! PEREIRA,! Guilherme!
Setoguti!J.!(Coords.).!Processo)Societário!–)Volume)II.!São!Paulo:!Quartier!Latin,!2015,!p.!513.!
103
!SALOMÃO!FILHO,!Calixto.!O)novo)direito)societário.)4.!ed.!São!Paulo:!Malheiros,!2011,!p.!129.!
104
!FERREIRA,!Mariana!MartinsSCosta.!Reflexões!sobre!o!Regime!Jurídico!do!Acordo!de!Acionistas!e!
seus! Mecanismos! de! Cumprimento! Forçado.! In:! YARSHELL,! Flavio! Luizy! PEREIRA,! Guilherme!
Setoguti!J.!(Coords.).!Processo)Societário!–)Volume)II.!São!Paulo:!Quartier!Latin,!2015,!p.!530.!
42!
Por!outro!lado,!a!recuperação!judicial!de!qualquer!empresa!com!a!relevância!
e!porte!do!Grupo!Daslu!importa!em!um!profundo!e!amplo!redesenho!das!regras!de!
governança,! especialmente! no! regime! informacional! e! poder! de! controle!
(disposição! de! bens! da! companhia,! eleição! de! administradores! e! exercício! do!
direito!de!voto)105.!
!! !
Como!regra,!a!recuperação!judicial!redefine!o!modo!pelo!qual!são!exercidos!
o! controle! societário! e! empresarial,! atribuindo! a! sujeitos! externos! à! organização!
societária,!poderes!de!deliberação!sobre!a!atividade!empresarial!e!o!patrimônio!da!
companhia,! instituindo! uma! espécie! de! controle! compartilhado! entre! devedor! e!
credores.!Na!prática,!a!recuperação!judicial!enfraquece!o!controle,!que!passa!a!se!
sujeitar!a!restrições!legais!e!à!fiscalização!do!juiz,!dos!credores!e!do!administrador!
judicial106.!
! !
Tal!como!apontado!nos!capítulos!anteriores,!adotando!uma!visão!prática!da!
operação!de!reestruturação!do!grupo!Daslu! e!o!resultado! da!recuperação!judicial,!
podeSse! concluir! que! o! contrato! de! mútuo! firmado! com! os! investidores,! ainda! na!
fase!inicial!da! crise! financeira,! foi!convertido!em!aquisição!dos!ativos!do!grupo.! A!
proposta! de! aquisição! das! ações! da! SPESUPI! utilizouSse! do! crédito! detido! pela!
Chipilands!contra!a!Lommel,!crédito!este!que!consistia!exatamente!no!empréstimo!
anteriormente!conferido!pelo!mútuo!e!pelo!qual!a!Chiplands!mantinha!controle!das!
operações,!inclusive!com!a!indicação!de!profissionais!para!a!gestão!financeira.!!
!! !
Adotando! as! palavras! de! Elisabeth! Warren107,! é! comum! que! o! sistema! de!
insolvência,! de! maneira! geral,! deixe! as! decisões! de! capital! de! um! processo! de!
reorganização! empresarial! coletivo! nas! mãos! da! parte! “mais! imediatamente!
afetada”!uma!vez!que!esta!“suporta!os!custos!mais!facilmente!identificáveis”!e!“de!
105
!ROSETTI,! Maristela! Ablay! PITTA,! Andre! Grunspun! (Coords.).! Direito) Empresarial:) Estudos!
Contemporâneos.!São!Paulo:!Quartier!Latin,!2017,!p.!401.!
106
!PIVA,! Fernanda! Nevesy! SETOGUTI,! Guilherme.! Recuperação! Judicial! e! Direito! Societário:!
Impactos! na! Governança! Corporativa! das! Companhias.! In:! ROSETTI,!Maristela! Ablay! PITTA,! Andre!
Grunspun! (Coords.).! Direito) Empresarial:) Estudos! Contemporâneos.! São! Paulo:! Quartier! Latin,!
2017,!p.!383.!
107
!WARREN,!Elizabeth.!Bankruptcy!Policy.!In:!University)of)Chicago)Law)Review,)54,!1987,!p.!775.!
43!
modo! coletivo,! supõeSse! que! tomarão! as! decisões! mais! racionais! a! respeito! da!
sobrevivência!a!longo!prazo!do!negócio”.!!
!! !
108
LoPucki ,! adotando! a! mesma! linha! a! respeito! da! alocação! dos!
mecanismos! decisórios,! aponta! que! a! resolução! de! problemas! neste! cenário! já!
contém! como! pressuposto! a! tutela! dos! interesses! das! partes! sem! interesses!
creditórios,!uma!vez!que!a!tal!tutela!seria!uma!escolha!racional!ex!ante!de!todos!os!
stakeholders!em!uma! situação! de! insolvência.! Assim,!os!stakeholders!seriam!free!
riders!da!reorganização,!na!medida!em!que!aufeririam!benefícios!com!a!solução!da!
crise,!a!despeito!de!sua!não!participação!direta.!
!! !
De!acordo!com!a!posição!de!LoPucki,!no!caso!do!Grupo!Daslu!o!cenário!de!
recuperação! de! certa! forma! imporia! aos! credores,! de! modo! coletivo,! a! resolução!
das! obrigações! firmadas! no! âmbito! da! sociedade,! com! o! intuído! de! propiciar!
melhores! resultados! a! longo! prazo.! Os! sócios! seriam! beneficiados! mesmo! sem! a!
sua! participação! direta! nas! deliberações,! mas! a! conclusão! não! parece! ser! tão!
simples,! já!que!a!tutela!de!interesses!desses!envolvidos! necessariamente!precisa!
considerar! a! pluralidade! de! credores! com! históricos,! objetivos! e! natureza! de!
créditos! distintos,! ponto! comum! entre! a! maior! parte! das! empresas! que! recorrem!
aos!procedimentos!formais!de!insolvência.!!
!
Não! parece! existir! discussão! sobre! a! existência! de! ao! menos! um! interesse!
comum!dentre!os!credores:!recuperar,!ainda!que! em!maior!ou!menor!extensão,!o!
seu! crédito.! A! preocupação! com! a! equidade! entre! os! participantes! surge!
justamente! para! evitar! que! a! união! de! detentores! de! créditos! possa! acarretar!
disparidades! entre! credores! da! mesma! categoria 109 ,! mas! a! discussão! sobre! o!
poder! dos! sócios! no! processo! deliberativo! da! recuperação! judicial! e! o! poder! de!
fiscalização!de!eventuais!irregularidades!envolve!diretamente!a!discussão!sobre!a!
restrição!dos!direitos!políticos!desses!agentes.!!
108
!LOPUCKI,! Lynn.! A! Tean! Production! Theory! of! Bankrupcy! Reoganization.! In:! Vanderbilt) Law)
Review,!2004,!p.!57!
109
!CEREZETTI,! Sheila! Christina! Neder.! A) Recuperação) Judicial) de) Sociedades) por) Ações:! O!
Princípio! da! Preservação! da! Empresa! na! Lei! de! Recuperação! e! Falência.! São! Paulo:! Malheiros!
Editores,! 2012,! p.! 365! cintando! COELHO,! Fábio! Ulhoa.! Curso) de) Direito) Comercial.! 6.! ed.! São!
Paulo:!Saraiva,!2006,!v.!3,!p.!244.!
44!
!
É! justificada! a! preocupação! de! que! o! sócio,! supostamente! protegido! pela!
voz! da! própria! sociedade,! tenha! seus! interesses! duplamente! tutelados! caso! não!
afastado!das!deliberações!sobre!o!plano!de!recuperação.!O!que!a!análise!do!caso!
Daslu!revela!é!que!toda!problemática!envolvendo!o!aparente!afastamento!do!sócio!
das! deliberações! sobre! o! plano! da! recuperação! judicial! surge! quando! tal!
afastamento! atinge! aqueles! que! não! encontram! seus! interesses! refletidos! na!
vontade!manifestada!pelo!controle!da!recuperanda.!
!
!Tal!constatação!pode!representar!verdadeiro!desestímulo,!por!exemplo,!ao!
fornecimento! de! crédito! à! sociedade,! já! que! o! sócio! que! tenha! condições! de!
fornecer! crédito! encontraria! justificativa! negativa! se! projetado! o! cenário! de! futura!
recuperação! judicial110!111.! Sobre! esse! ponto,! Elizabeth! Warren112!destaca! que! a!
avaliação! sobre! a! participação! dos! sócios! nos! procedimentos! de! reorganização!
empresarial! deveria! considerar! o! porte! das! empresas113!e! apenas! nos! casos! em!
que! os! interesses! dos! minoritários! estejam! alinhados! com! a! voz! da! sociedade! é!
que!a!sua!participação!nas!deliberações!sobre!o!plano!não!faria!sentido114!115!116.!
!
!Não! há! dúvida! acerca! do! claro! ponto! de! intersecção! entre! o! direito!
recuperacional! e! o! direito! societário.! O! questionamento! recorrente! se! dá!
justamente!na!avaliação!de!qual!o!peso!que!deveria!ser!atribuído!aos!direitos!dos!
110
111
Contemporâneos.!São!Paulo:!Quartier!Latin,!2017,!p.!392S393.!
112
!WARREN,!Elizabeth.!Bankruptcy!Policymaking!in!an!Imperfect!World.!In:!Michigan) Law) Review,!
v.!92,!n.!2,!1993,!p.!342.!
113
Editores,!2012,!p.!224.!
114
Editores,!2012,!p.!224.!
115
Editores,!2012,!p.!224.!
116
Editores,!2012,!p.!226.!
45!
sócios! e! se! caberia! ao! direito! recuperacional! prever! medidas! de! superação! de!
possíveis!discordâncias.!!
!
Apesar!de!o!direito!recuperacional!e!o!direito!societário!terem!sido!tratados,!
no!Brasil,!como!espécies!distintas!e!muitas!vezes!com!realidades!distantes117,!não!
se! pode! ignorar! a! existência! de! íntima! relação! entre! eles118.! A! mera! observação!
dos!meios!que!a!LRF!elenca!como!meios!de!recuperação!já!seria!suficiente!para!a!
conclusão! de! que! grande! parcela! desses! meios! são! puramente! técnicas!
societárias! de! reorganização! empresarial 119 .! Os! indiscutíveis! impactos! que! o!
processo!de!recuperação!judicial!impõe!à!malha!organizacional!das!sociedades 120!
121
e! governança! das! companhias! em! recuperação ,! apenas! reforçam! essa!
conclusão.!
!
A! recuperação! judicial! de! fato! impõe! limitações! ao! exercício! de! direitos!
políticos! pelos! sócios! da! devedora122.! O! aparente! objetivo! do! legislador! ao! impor!
tais! restrições! foi! o! de! evitar! que! tais! indivíduos! pudessem! participar! das!
deliberações! do! plano! beneficiandoSse! da! posição! de! sócios123!e! direcionando! as!
decisões! de! acordo! com! os! seus! interesses! pessoais.! Em! razão! da! comum!
pluralidade! de! interesses! que! compõem! a! AGC,! parece! natural! que! a! sua!
composição!ocupe!papel!central!na!análise!de!eficácia!dos!procedimentos!formais!
de!reestruturação124.!
!
117
118
!YARSHELL,! Flávio! Luizy! PEREIRA,! Guilherme! Setoguti! J.! (Coords).! Grupos! de! sociedades! e!
recuperação! judicial:! o! indispensável! encontro! entre! direitos! societário,! processual! e! concursal.! In:!
Processo)Societário)II.!São!Paulo:!Quartier!Latin,!2016,!p.!736.!
119
120
121
122
123
124
!WANDERLEY,!Eduardo!Guimarães.!A)participação)de) Bondholders) na) Recuperação) judicial.!
São!Paulo:!Quartier!Latin,!2019.!
46!
Toda! discussão! relacionada! aos! interesses! expressados! através! de!

manifestações! na! recuperação! judicial! é! demasiado! complexa! e! leva! a! um!
conflituoso!caminho!entre!inquirições125.!
!
Se!adotado!um!paralelo!com!ideia!de!conflito!de!interesses!nas!deliberações!
societárias,! mesmo! antes! da! promulgação! da! Lei! nº! 6.404/1976 126 !muito! já! se!
sobre! o! assunto.! Até! então,! disposições! restritivas! apenas! existiam! para! as!
deliberações! tomadas! no! seio! da! administração 127! 128 ,! predominando! no! direito!
societário!o!entendimento!de!que!não!se!devia!proibir!em!sentido!amplo!o!exercício!
do! direito! de! voto! do! sócio,! mas! sim! sancionáSlo! na! hipótese! de! que! o! voto!
conflitante! influenciasse! a! deliberação! social! ocorrida.! A! existência! (ou! não)! de!
interesses! contrários! ao! da! companhia! na! deliberação! social! nesta! hipótese! seria!
questão! de! fato,! apreciada! e! julgada! a! posteriori! e! no! caso! concreto,! sendo!
sancionada,!em!regra!geral,!por!perdas!e!danos129.!
!
125
!“A! matéria! é! toda! dominada! pela! análise! dos! interesses! concretamente! visados! e! conduz! à!
pesquisa! dos! fins! perseguidos! no! exercício! do! voto.! A! noção! jurídica! de! interesse,! ligada! a! uma!
interpretação!teleológica!dos!atos!e!normas,!marca,!como!sabido,!a!grande!transformação!da!ciência!
jurídica! a! partir! da! segunda! metade! do! século! XIX.! O! movimento! iniciouSse! com! a! liquidação! da!
pandectista! alemã,! por! obra! de! R.! Von! Jhering! (a! Zweckjurisprudenz)! e! P.! Heck! (a!
Interessenjurisprudenz),! e! desembocou,! no! atual! século,! na! corrente! funcionalista! do! direito”!
(COMPARATO,!Fábio!Konder.!Direito)Empresarial.!Estudos!e!pareceres.!São!Paulo:!Saraiva,!1990,!
p.!85).!
126
!BRASIL.! Lei) no)6.404,) de) 15) de) dezembro) de) 1976.! Dispõe! sobre! as! Sociedades! por! Ações.!
Disponível!em:!http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/leis/l6404consol.htm!Acesso!em:!23!nov.!2020.!
127
!Veja:! AZEVEDO,! Erasmo! Valladãoy! FRANÇA,! Novaes.! Conflitos) de) Interesses) nas)
Assembleias)de)S.A.)São!Paulo:!Malheiros,!2014,!p.!76.!
128
!Com! a! publicação! do! DecretoSlei! 2.627! de! 1940,! de! anteprojeto! de! autoria! de! Valverde,! que!
revogou! o! Decreto! 434! de! 1891! e! passou! a! reger! as! sociedades! anônimas! no! Brasil,! surgiram! três!
dispositivos! legais! que! se! voltavam! à! proteção! dos! interesses! da! companhia! nestas! deliberações.!
Prescrevia! o! artigo! 82! do! DecretoSlei! 2.627! que! “o! acionista! não! pode! votar! nas! deliberações! da!
assembleia! geral! relativas! ao! laudo! de! avaliação! dos! bens! com! que! concorrer! para! a! formação! do!
capital! social,! nem! nas! que! venham! a! beneficiáSlo! de! modo! particular”.! O! artigo! 95,! de! forma!
inovadora! à! legislação! nacional,! prescrevia! que! “responderá! por! perdas! e! danos! o! acionistas! que,!
tendo! em! uma! operação! interesses! contrários! aos! da! sociedade,! votar! deliberação! que! determina!
com! o! seu! voto! a! maioria! necessária”.! Finalmente,! o! artigo! 100! proibia! o! voto! de! acionista! que!
ocupasse! cargo! no! conselho! fiscal! da! companhia! para! aprovação! de! parecer! do! conselho! fiscal,! e!
cargo!de!diretor!para!aprovação!das!contas!da!diretoria.!
129
!O!próprio!autor!do!anteprojeto,!Trajano!de!Miranda!Valverde,!afirmou!que!"a!existência!ou!não!de!
interêsses!contrários!ou!opostos!é!uma!questão!de!fato,!a!ser,!portanto,!apreciada!e!julgada!em!cada!
caso"!(VALVERDE,!Trajano!de!Miranda.!Sociedades) por) ações!(comentários!ao!Dec.Slei!2.627,!de!
26.09.1940).!Rio!de!Janeiro:!Forense,!1941,!vol.!II,!p.!43).!
47!
O!desenvolvimento!das!legislações!estrangeiras!e!nacional!geravam!críticas!
a! esta! posição.! A! Lei! 6.404/76 130 !surgiu! neste! contexto,! modificando! de! forma!
substancial! a! disciplina! do! chamado! conflito! de! interesses! do! sócio,! mas!
inaugurado! uma! nova! discussão! especialmente! relacionada! ao! que! seria!
exatamente!“exercer!o!voto!no!interesse!da!companhia”!e!o!que!seria!“interesse!da!
companhia”,!conforme!previsto!no!seu!artigo!115.!
!
As!respostas!a!estas!duas!perguntas!não!são!evidentes!e!dividem,!até!hoje,!
grandes! juristas.! Sem! adentrar! a! estas! discussões! que! não! constituem! o! objetivo!
deste! trabalho,! o! chamado! “interesse! da! companhia”! se! apresenta! em! ambos! os!
caráteres 131 !(institucional! e! contratual)! no! regime! da! LSA.! O! artigo! 115! ao!
prescrever!o!exercício!do!voto!pelo!acionista!no!interesse!da!companhia!persegue,!
a!priori,!um!interesse!social!dos!acionistas!enquanto!acionistas,!aproximandoSse!da!
visão!contratualista.!Já!o!artigo!116,!§!único,!estabelece!ao!controlador!o!dever!de!
usar! de! seu! poder! com! a! finalidade! de! realizar! o! objeto! social! da! companhia! e!
cumprir!sua!“função!social”,!aproximandoSse,!portanto,!da!visão!institucionalista132.!
!
A!análise!também!se!mistura!com!outras!posições,!em!especial!aquela!que!
compreende! o! direito! de! voto! não! como! um! direito! subjetivo! em! sentido! estrito,!
mas! como! um! poder! jurídico! de! atuar! na! esfera! jurídica! alheia.! A! partir! disso,! o!
voto! em! si! ganha! relevância,! na! medida! em! que! não! apenas! seria! vedado! em!
130
!BRASIL.! Lei) no)6.404,) de) 15) de) dezembro) de) 1976.! Dispõe! sobre! as! Sociedades! por! Ações.!
Disponível!em:!http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/leis/l6404consol.htm!Acesso!em:!23!nov.!2020.!
131
!“Dessa! forma,! a! Lei! 6.404! estabeleceu! um! regime! dual! (ocupando! o! direito! brasileiro! posição!
singular! nessa! matéria,! como! adverte! Comparato):! ao! acionista! em! geral! não! compete! senão!
perseguir! o! interesse! da! companhia,! vale! dizer,! o! interesse! comum! dos! sócios,! uti! socii,! visto! aqui,!
portanto,! numa! perspectiva! contratualista,! de! disciplina! dos! interesses! privados! dos! acionistasy! ao!
acionista! controlador! é! que! compete,! com! arbitrium! boni! viri,! a! tutela! dos! interesses! intra! ou!
extraempresariais,! ou! seja,! dos! interesses! dos! demais! acionistas! e! investidores,! dos! trabalhadores,!
da! comunidade! e! da! economia! nacional,! tutela! esta,! portanto,! vinculada! a! uma! perspectiva!
institucional!da!sociedade!por!ações”.!(AZEVEDO,!Erasmo!Valladãoy!FRANÇA,!Novaes.!Conflitos)de)
Interesses)nas)Assembleias)de)S.A.)São!Paulo:!Malheiros,!2014,!p.!56).!
132
!!Ensina! Comparato! que! "o! direito! moderno! assina! ao! acionista! controlador! o! dever! de! obrar,!
também,! no! interesse! da! empresa! S! que! ultrapassa! o! âmbito! puramente! societário! S! bem! como! em!
prol!do!bem!geral!da!comunidade!em!que!atua!a!empresa.!Obviamente,!esses!interesses!gerais,!na!
lógica!econômica!e!no!sistema!jurídico,!só!podem!ser!atendidos!enquanto!esta!existir!e!desenvolver!a!
atividade!constante!do!objeto!estatutário.!Se!a!lei!atribui!ao!acionista!controlador!esse!especial!dever!
e!responsabilidade!de!agir!no!interesse!de!todos!os!acionistas,!dos!que!trabalham!na!empresa!e!da!
comunidade! em! que! esta! se! insere,! está! claro! que! reconhece! no! controlador,! em! princípio,! o!
verdadeiro!intérprete!do!interesse!social,!diante!dos!nãoScontroladores.!A!presunção!legal,!tanto!nas!
sociedades! mercantis! quanto! na! sociedade! política,! é! de! que! o! titular! do! poder! age! no! interesse!
coletivo"!(COMPARATO,!Fábio!Konder.!Direito)empresarial.!São!Paulo:!Saraiva,!1995,!p.!225).!
48!
determinadas! hipóteses! objetivas! ou! casuísticas,! mas! também! receberia! sanções!

na!medida!em!que,!sendo!um!poder,!pode!ser!praticado!por!abuso!ou!desvio133.!
!
Quanto! a! maneira! pela! qual! deve! ser! examinada! a! ocorrência! concreta! de!
conflito! no! âmbito! societário,! diversas! posições! também! surgiram.! Erasmo!
Valladão!Azevedo!e!Novaes!França!em!obra!sobre!o!tema!destacam!que!“segundo!
alguns,! o! interesse! conflitante! residiria! sempre! que! o! acionista! estivesse! em!
posição! contrastante! com! a! companhia,! como! ocorre! na! hipótese! de! deliberação!
sobre! a! aprovação! de! um! contrato! bilateral! entre! aquele! e! esta”,! isto! é,! o! conflito!
de! interesses! residira! em! uma! posição! formalmente! conflitante! com! a!
companhia 134 ,! gerando! daí! a! proibição! do! voto.! Continuam! os! autores! que!
“segundo! outros,! o! interesse! conflitante! só! se! verificaria! quando,! na! mesma!
hipótese! acima! retratada,! o! acionista! fizer! prevalecer! o! seu! interesse! em!
detrimento! do! interesse! da! companhia,! ou! seja,! quando! aprovar! um! contrato!
favorável! a! si! próprio! e! prejudicial! à! companhia”,! o! que! leva! a! uma! posição!
substancialmente!conflitante!que!vedaria!o!voto.!
133
!Comparato! ensina! que:! “há,! portanto,! interesses! que! devem! ser! atendidos! no! exercício! dos!
poderes! que! a! lei! atribui! aos! acionistas,! sejam! eles! controladores! ou! nãoy! e! a! nãoSrealização!
intencional! desses! interesses,! legalmente! impostos,! configura! um! abuso! ou! desvio! de! poder,!
juridicamente!sancionável.!Mas!o!status!de!controlador!difere,!aí,!sensivelmente,!da!posição!do!nãoS
controlador.! Enquanto! aquele! tem! deveres! e! responsabilidades! não! só! em! relação! aos! demais!
acionistas,!mas!também!perante!os!trabalhadores!e!a!comunidade!em!que!atua!a!empresa,!os!nãoS
controladores! devem! pautar! sua! atuação! na! companhia! pelos! interesses! estritamente! societários.! É!
que!uns!são!autênticos!empresários,!ao!passo!que!os!outros!não!passam!de!sócios!capitalistas.!Ora,!
o! poder! reconhecido! pela! lei! ao! empresário! é,! tecnicamente,! uma! função,! não! uma! prerrogativa! de!
gozo! no! interesse! próprio,! por! isso! que! o! controle! não! se! confunde,! de! forma! alguma,! com! a!
propriedade.!O!poder!de!voto!do!acionista!nãoScontrolador,!ao!contrário,!assemelhaSse!à!prerrogativa!
dominial.! Assim,! enquanto! o! abuso! de! controle! pode! decorrer! de! uma! omissão! deliberada! do!
empresário!em!usar!de!seu!poder!no!interesse!da!empresa!e!da!comunidade!na!qual!esta!se!localiza,!
o! abuso! de! voto! dos! nãoScontroladores! só! se! configura! de! forma! comissivay! não! pela! falta! de! uso,!
mas! pelo! mau! uso! do! voto”! (COMPARATO,! Fábio! Konder.! Direito) Empresarial.! Estudos! e!
pareceres.!São!Paulo:!Saraiva,!1990,!p.!86)!
134
!Modesto! Carvalhosa,! por! exemplo,! afirma! que! “a! configuração! do! interesse! conflitante,! além! das!
duas! hipóteses! tipificadas! na! lei,! tornaSse! uma! questão! que! a! priori! somente! pode! ser! delineada!
através! do! critério! formal.! O! conflito! de! interesses! das! partes! –! no! caso,! entre! o! acionista! e! a!
companhia! –! é! da! própria! natureza! do! negócio! jurídico.! Esse! conflito! não! é! apenas! lícito,! mas!
necessário! ao! estabelecimento! das! relações! contratuais.! A! formação! de! vontade,! no! entanto,! não!
admite! confusão! das! pessoas! que! serão! partes! no! contrato.! Mesmo! quando! existam! benefícios!
equitativos! para! ambas! as! partes,! que! é! aquilo! que! deve! pressupor,! haverá! sempre! conflito! e! não!
convergência! de! interesses.! É! esse! mesmo! critério! formal,! e! não! substancial,! que! suspende! o!
exercício!do!voto!do!acionista!administrador!no!exame!de!suas!contas!ou!do!acionista!na!aprovação!
do! laudo! referente! aos! bens! com! que! se! propõe! a! subscrever! o! capital! da! companhia”!
(CARVALHOSA,! Modesto.!Comentários) à) lei) das) sociedades) anônimas.!! 2.! ed.! São! Paulo:!
Saraiva,!1997,!v.!2).!
!
49!
!
O! entendimento! acerca! do! conflito! de! interesses! no! direito! societário!
brasileiro! de! alguma! forma! auxilia! na! reflexão! sobre! os! limites! impostos! para!
atuação!dos!sócios!no!processo!deliberativo!da!recuperação!judicial!e!do!histórico!
dos!poderes!e!restrições!conferidos!aos!credores!nas!legislações!falimentares!até!
ao!atual!sistema!de!recuperação!judicial135.!
!
No! caso! da! Daslu,! a! posição! dos! sócios! insurgentes! demonstrava! claro!
desalinhamento! entre! os! interesses! destes! e! dos! controladores,! o! que! de! certa!
forma! coloca! em! dúvida! a! aplicação! irrestrita! e! ampliada! da! vedação! de!
participação!no!processo!deliberativo!da!recuperação.!!
!
Por! outro! lado,! podeSse! afirmar! com! algum! grau! de! segurança! que,! no!
Brasil,! o! papel! dos! sócios! da! recuperanda! está! limitado! à! fiscalização! de!
irregularidades,! sendoSlhes! conferido! o! direito! à! manifestação! no! curso! das!
discussões,! mas! vedada! a! sua! participação! nas! deliberações! e! afastada! a! sua!
legitimidade! recursal! para! discussão! de! direitos! próprios! dos! sócios,! o! que! a!
doutrina!classifica!como!participação!extraordinária136.!!
135
!AnalisandoSse!o!histórico!da!legislação!falimentar!verificaSse!que!a!Lei!nº!2.024!de!1908!,!quanto!
ao!direito!de!voto!dos!credores!,!determinava!em!seu!§!2º!do!artigo!106,!que!não!seriam!computados,!
para! fins! de! formação! do! quórum! de! aprovação,! (i)! os! créditos! garantidos! por! hipoteca,! privilégios,!
penhores! anticrese,! ou! direito! de! retenção! (salvo! se! renunciarem! às! garantias),! (ii)! os! créditos! dos!
parentes!até!o!4º!grau!e!cessionários!(tendo!a!cessão!menos!de!um!ano)!daqueles!da!hipótese!(i),!e!
(iii)! os! créditos! cedidos! mediante! ato! inter! vivos! após! a! declaração! da! falência.! O! artigo! 110! da!
mesma! lei! previa! que! “o! credor,! que! nas! deliberações! sobre! a! concordata! transigir! com! o! seu! voto!
para! obter! vantagens! para! si,! perderá,! em! benefício! da! massa,! a! importancia! do! seu! crédito,! bem!
como!quaesquer!vantagens!que!lhe!pudessem!provir!de!semelhante!transacção”.!O!Decreto!nº!5.746!
de!1929!!introduziu!pequenas!modificações!a!legislação!anterior,!mas!o!DecretoSlei!nº!7.661!de!1945!
inovou! de! forma! substancial! a! legislação! falimentar,! em! especial! no!tocante! aos! poderes! conferidos!
aos! credores.! Enquanto! nas! legislações! anteriores! cabia! exclusivamente! a! eles! a! aprovação! da!
concordata! (com! variações! de! quórum),! a! partir! de! 1945! foi! implementada! a! chamada! “concordata!
sentença”! ! S! alvo! de! inúmeras! críticas! por! parte! dos! grandes! civilistas! e! comercialistas.! Apenas! no!
projeto!de!lei!nº!4.376,!apresentado!em!1993,!é!que!a!atual!forma!do!artigo!43!da!LRF!foi!inserida.!O!
que! existia! nas! legislações! anteriores! eram! minimamente! exclusões! dos! votos! de! determinados!
credores! com! garantias,! bem! como! disposições! que! vedavam! e! buscavam! sancionar! fraudes.!
(REQUIÃO,! Rubens.! Curso) de) direito) falimentar.! 14.! ed.! São! Paulo:! Saraiva,! 1995,! v.! 2,! p.! 16y!!
PONTES! DE! MIRANDA,! Francisco! Cavalcanti.! Tratado) de) direito) privado.) Rio! de!Janeiro:! Borsoi,!
1960,! vol.! 27S30y! VALVERDE,! Trajano! de! Miranda.! Comentários) à) lei) de) falências.! 4.! ed.! Rio! de!
Janeiro:!Forense,!1999,!vol.!I,!II!e!IIIy!FERREIRA,!Waldemar!Martins.!Tratado)de) direito) comercial.!
São!Paulo:!Saraiva,!1965,!vol.!14!e!15).!
136
!CAMPINHO,!Sérgio.!Falência)e)Recuperação)de)Empresa.!7.!ed.!Rio!de!Janeiro:!Renovar,!2015,!
p.! 94.! apud! ROSETTI,! Maristela! Ablay! PITTA,! Andre! Grunspun! (Coords.).! Direito) Empresarial:)
Estudos!Contemporâneos.!São!Paulo:!Quartier!Latin,!2017,!p.!391.!!
50!
!! !
É! justificada! a! impressão! de! desamparo! aos! sócios! que! não! exercem! o!
controle! da! recuperanda! no! âmbito! da! recuperação! judicial! e,! aparentemente,! foi!
essa!a! opção!do!legislador! em!privilégio!ao!pool!de!credores137,!já!que!o! pêndulo!
de!poderes!na!recuperação!judicial!de!certa!forma!impõe!a!diminuição!de!poderes!
dos! detentores! de! capital! com! aumento! de! poderes! dos! credores! como!
contrapartida!aos!sacrifícios!impostos!em!razão!da!recuperação!judicial138.!!
!
A!análise!superficial!as!decisões!proferidas!no!caso!Daslu!realmente!lançam!
preocupações! em! relação! à! observância! das! regras! societárias! e! respeito! aos!
direitos!e!garantias!daqueles!que!participam!do!capital!social!do!devedor.!Trechos!
destacados! das! decisões! como! aquele! constante! no! Acórdão! de! relatoria! do!
Desembargador! Manoel! de! Queiroz! Pereira! Calças 139 !no! sentido! de! que! os!
interesses! dos! acionistas! não! se! sobrepõem! ao! princípio! da! preservação! da!
empresa!e!de!sua!função!social,!nem!aos!interesses!da!comunidade!de!credores,!
realmente! podem! ser! interpretados! como! significado! da! ineficácia! dos! pactos!
parassociais!na!hipótese!de!recuperação!judicial.!!!!
!
O! interesse! social! almejado! pela! recuperação! judicial! não! deve! refletir!
apenas! a! vontade! dos! sócios,! mas! sim! uma! composição! de! interesses! mais!
amplos.! Por! outro! lado,! não! há! como! não! reconhecer! que! no! Brasil! as! empresas!
experimentam! um! alto! nível! de! conflito! de! gestão140,! muitas! vezes! agravado! pelo!
elevado! grau! de! concentração,! o! que! as! transforma! em! meio! de! realização! de!
interesses!individuais!dos!sócios141.!!
!
Nos!sistema!recuperacional!dos!Estados!Unidos,!por!exemplo,!os!acionistas!
participam! diretamente! do! procedimento! de! reorganização! e,! ao! formarem! uma!
137
!FIORE,! Luiz! Alberto.! Alguém) Lembrou) do) Investigador?! São! Paulo:! Revista! Capital! Aberto,!
2004,!p.!37S38.!
138
139
!Agravo!de!Instrumento!0154311S66.2011.8.26.0000.!!
140
!SALOMÃO! FILHO,! Calixto.! O) Novo) Direito) Societário.! 4.! ed.! São! Paulo:! Malheiros! Editores,!
2011,!p.!84S85.!
141
Editores,!2012,!p.!225.!
51!
classe! para! votação! do! plano,! podem,! em! determinados! casos,! ter! sua! rejeição! a!
certa! proposta! afastada! pelo! juiz142.! A! classe! dos! acionistas! possui! direito! de! voto!
proporcional!ao!valor!e!tipo!de!ação!que!detenham143!144.!
!
!Mesmo!que!diversos!sistemas!de!insolvência!considerem!a!acomodação!de!
outros!interesses!além!dos!interesses!creditórios145,!a!pluralidade!de!credores!com!
históricos,! objetivos! e! natureza! de! créditos! distintos! é! característica! comum! e!
alguns! realmente! exercem! maior! influência! sobre! a! administração! da! companhia!
do!que! outros,!fazendo! com!que!o!controle,!de!certa!forma,! também!passe!a!agir!
em!defesa!de!interesses!externos146.!
!
Marcelo! Sacramone! bem! observa! que! a! supressão! dos! direitos! de! voto! em!
hipótese!de!interpretação!alargada!do!dispositivo!do!artigo!43!da!LFR!pode!não!ser!
condizente!com!o!dito!“conflito!de!interesses!entre!as!posições!de!sócio!e!credor”,!já!
que!a!proibição!de!voto!do!sócio!pressuporia!que,!em!detrimento!da!omissão!legal,!
sua! participação! seja! relevante! a! ponto! de! possibilitar! essa! influência! e! que! é!
142
Editores,!2012,!p.!229S230.!Citando!FLESSNER,!Axel.!“La!Conservazione!delle!Imprese!Attraverso!il!
Diritto! Fallimentare.! Uno! Sguardo! di! Diritto! Comparato.”! Il) Diritto) Fallimentare) e) delle) Società)
Commerciali,!2009,!v.!1,!p.!11S13.!
143
!11! U.S.C! §1126(d):! “A! class! of! interests! has! accepted! a! plan! if! such! plan! has! been! accepted! by!
holders! of! such! interests,! other! than! any! entity! designated! under! subsection! (e)! of! this! section,! that!
hold! at! least! twoKthirds! in! amount! of! the! allowed! interests! of! such! class! held! by! holders! of! such!
interests,!other!than!any!entity!designated!under!subsection!(e)!of!this!section,!that!have!accepted!or!
rejected!such!plan”.!
144
!A! recuperação! judicial! do! modelo! norte! americano! (“Reorganization”)! está! regulada! por! um! dos!
capítulos!do!“United!States!Bankruptcy!Code”!que,!por!sua!vez,!compreende!um!dos!títulos!do!“Code!
of! Laws! of! the! United! States! of! America”! ou! “U.S.C”.! A! classe! dos! que! detêm! interesses! (“class! of!
interests”),!como!os!acionistas,!aceita!o!plano!se!dois!terços!dos!seus!integrantes,!considerados!pelo!
montante! que! detém! de! ações,! vota! a! favor! do! plano! .! Neste! caso,! o! número! dos! integrantes! não!
possui!relevância!no!tocante!a!votação!e!o!plano!deve!ser!confirmado!em!juízo!em!uma!audiência!de!
confirmação! (“confirmation! hearing”)! na! medida! em! que! atenda! os! diversos! requisitos! exigidos! pelo!
11! U.S.C! §1129.! 11! U.S.C! §1141(a):! “Except! as! provided! in! subsections! (d)(2)! and! (d)(3)! of! this!
section,!the!provisions!of!a!confirmed!plan!bind!the!debtor,!any!entity!issuing!securities!under!the!plan,!
any! entity! acquiring! property! under! the! plan,! and! any! creditor,! equity! security! holder,! or! general!
partner! in! the! debtor,! whether! or! not! the! claim! or! interest! of! such! creditor,! equity! security! holder,! or!
general!partner!is!impaired!under!the!plan!and!whether!or!not!such!creditor,!equity!security!holder,!or!
general!partner!has!accepted!the!plan”.!
145
!WARREN,!Elizabeth.!Bankruptcy!Policy.!In:!University)of)Chicago)Law)Review,)54,!1987,!p.!775y!
LOPUCKI,!Lynn.!A!Tean!Production!Theory!of!Bankrupcy!Reoganization.!In:!Vanderbilt)Law)Review,!
2004,!p.!57.!
146
Editores,!2012,!p.!227.!
52!
possível! que! o! sócio! não! esteja! alinhado! aos! interesses! do! controlador! ou! mesmo!
não! tenha! qualquer! poder! de! decisão! societária.! Nessa! hipótese,! a! supressão! dos!
direitos!de!voto!não!seria!condizente!com!qualquer!conflito!de!interesses147.!!
!
De!qualquer!forma,!a!tutela!dos!interesses!dos!sócios!deve!necessariamente!
observar! as! regras! societárias! durante! o! procedimento! recuperacional 148 !como!
resposta! à! necessária! preocupação! com! o! respeito! aos! direitos! e! garantias!
daqueles!que!participam!do!capital!social!do!devedor149!150.!!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
147
!SACRAMONE,!Marcelo!Barbosa.!Comentários) à) lei) de) recuperação) de) empresas) e) falência.!
São!Paulo:!Saraiva,!2018,!p.!179S183.!
148
!Gesellschaftsrechtliche!Neutralitat!Des!Insolvenzrechts.!!
149
Editores,!2012,!p.!227S228.!
150
Editores,!2012,!p.!229.!
53!
5)ORIENTAÇÃO)PRÁTICA!
!
Mesmo! que! os! resultados! da! pesquisa! empírica! confirmem! a! conclusão!
adotada! no! caso! Daslu! em! relação! à! participação! dos! sócios! no! processo!
deliberativo! da! recuperação! judicial,! não! se! pode! concluir,! como! consequência,!
que!tal!resultado!aponte!para!a!existência!de!conflito!entre!as!regras!aplicadas!ao!
processo!de!recuperação!judicial!e!as!de!direito!societário.!!
!
As! conclusões!extraídas! deste!estudo!também!não!permitem!que!se!afirme!
que!as!disposições!societárias!e!regras!insculpidas!nos!pactos!parassociais!devem!
ser! postas! de! lado! no! caso! de! recuperação! judicial! ou! mesmo! que! os! pactos!
parassociais!perdem!eficácia!no!cenário!de!crise.!!!
!
Incontáveis! procedimentos! de! recuperação! judicial! adotam! diferentes!
soluções! de! cunho! societário! e! essas! operações! devem! ser! submetidas! às!
exigências! da! lei! societária! ou! concorrencial! como! requisito! de! validade,! nos!
termos!do!que!determina!o!próprio!caput!do!artigo!50!da!LFR151!ao!expressamente!
dispor!“observada!a!legislação!pertinente!a!cada!caso”.&&&
!
A! ideia! geral! de! que! o! julgamento! do! caso! Daslu! representaria! o!
entendimento! de! que! a! AGC! é! “soberana”! em! relação! às! regras! societárias! foi!
descontextualizada! e! não! representa,! sequer! no! caso! concreto,! a! necessária!
prevalência!da!vontade!dos!credores!em!relação!às!normas!de!direito!societário!ou!
previstos!nos!pactos!parassociais.!!
!
!! Para! além! disso,! pode! realmente! não! ser! no! âmbito! do! processo! de!
recuperação!judicial!que!as!discussões!relacionadas!aos!direitos!dos!sócios!devam!
ser! deduzidas152,! mas! simplesmente! em! razão! da! opção! pela! vedação! de! acesso!
dos! sócios! na! dinâmica! conferida! ao! processo! de! recuperação! judicial! em!
“presumido!conflito!de!interesses”.!
151
!Art.!50.!Constituem!meios!de!recuperação!judicial,!observada!a!legislação!pertinente!a!cada!caso,!
dentre!outros:!(...)!
152
!Voto! do! relator! do! acordão! TJSP! no! caso! Daslu:! “as! querelas! intrassocietárias! deveriam! ser!
dirimidas!no!palco!judicial!adequado!e!não!nos!lindes!do!processo!de!recuperação”.!!
54!
!
A!pretensão!deste!trabalho!não!é!adotar!uma!posição!crítica!em!relação!ao!
caso! em! estudo,! mas! sim! de! extrair! orientações! práticas! que! possam! direcionar!
possíveis! condutas! no!futuro.!Por!outro!lado,!não!se!pode!deixar! de!observar!que!
em! sendo! as! obrigações! firmadas! nos! pactos! parassociais! vinculativas,! inclusive!
em! relação! às! recuperandas,! não! parece! absurda! a! ideia! de! que! as! objeções!
apontadas! pelos! sócios! insurgentes! devessem! funcionar! como! regras! limitadoras!
das! disposições! do! plano.! Neste! cenário,! poderSseSia! concluir,! por! consequência,!
que! os! sócios! deveriam! ter! tido! espaço! para! insurgiremSse! no! campo! do! controle!
de! legalidade! do! plano,! considerando! que! a! lei! e! a! jurisprudência! aparentemente!
não!impõem!óbice!para!esse!tipo!de!atuação.!!
!
Em! termos! objetivos,! a! conclusão! que! se! extrai! da! análise! do! caso! e! da!
jurisprudência!aplicada!e!identificada!na!pesquisa!empírica!é:!
!
(i)! Apesar! da! objetividade! com! que! são! mencionados! os! sujeitos! no!
artigo!43!da!LRF,!a!relação!prevista!no!dispositivo!legal!é!interpretada!
de! forma! não! exaustiva! e! as! restrições! ao! direito! de! voto! nos! casos!
analisados!abrangem,!como!regra,!todos!aqueles!que!ostentam!liame!
subjetivo! com! a! pessoa! jurídica! em! recuperação 153 ,! inclusive! os!
sócios!não!alinhados!com!o!controle!da!recuperanday!!
!
(ii)! De! acordo! com! a! atual! equalização! sistemática! da! recuperação!
judicial,! o! sócio! não! alinhado! com! o! controle,! está,! de! fato,! excluído!
das!deliberações!no!âmbito!da!recuperaçãoy!
!
(iii)! Os! sócios,! como! regra,! não! são! legitimados! para! exercitar! direito!
próprio!por!meio!do!recurso!previsto!no!§!2º!do!artigo!59!da!LRF,!mas!
isso!não!representa!dizer!que!o!credor!da!recuperanda,!simplesmente!
por! ostentar! a! qualidade! de! sócio,! carece! de! legitimidade! para!
exercer!o!controle!de!legalidade!do!planoy!
153
!Apelação! 1001436.55.2013.8.26.0152,! j.! 12/9/2013.! Posição! extraída! do! voto! vencido,! mas! que!
acompanhava!o!vencedor!no!item!sobre!o!conflito!de!interesses!previsto!no!artigo!43!da!LRF.!!
55!
!
A!orientação!prática!que!pode! ser! extraída! de!todo!o! estudo! é!a! de!que!os!
sócios! que! necessitarem! dirimir! questões! próprias! em! face! de! atos! lesivos! aos!
seus! direitos! S! inclusive! aqueles! inseridos! validamente! nos! pactos! parassociais! S!
praticados!pela!sociedade!em!recuperação! ou!pelos!seus!órgãos!sociais,!deverão!
buscar! a! via! da! ação! própria! em! face! dos! atos! societários! ou! das! medidas!
implementadas!pelo!controle!da!empresa154.!
!
Em!que!pese,!na!teoria,!exista!campo!de!atuação!no!âmbito!da!recuperação!
judicial!para!o!sócio!insurgente!nos!limites!do!chamado!“controle!de!legalidade”,!na!
prática,! o! sistema! da! recuperação! judicial! no! Brasil! não! disponibiliza! portas! de!
acesso!para!a!discussão!instaurada!pelos!detentores!de!capital!da!recuperanda.!!!
)
)
)
)
)
)
)
)
)
)
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)
)
)
)
)
)
)
)
)
154
!No!caso!em!estudo!a!discussão!se!daria!em!Arbitragem,!conforme!previsto!nos!instrumentos!do!
caso!Daslu.!!
56!
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TEPEDINO,!Ricardo.!O!Direito!Societário!e!a!Recuperação!Judicial.!In:!VENANCIO!
FILHO,! Albertoy! LOBO,! Carlos!Augusto!da! Silveiray! ROSMAN,! Luiz!
Alberto!Colonna.!(Orgs.).! Lei)das) S.A) em) seus) 40) anos.! Rio! de! Janeiro:! Forense,!
2017.!
64!
VALLADÃO,! Erasmo.! Direito) Societário) Contemporâneo.! São! Paulo:! Quartier!

Latin,!2009,!v.!1.!
!
VALVERDE,! Trajano! de! Miranda.! Sociedades) por) ações!(comentários! ao! Dec.Slei!
2.627,!de!26.09.1940).!Rio!de!Janeiro:!Forense,!1941,!vol.!II.!
!
______.!Comentários)à)lei)de)falências.!4.!ed.!Rio!de!Janeiro:!Forense,!1999,!vol.!
I,!II!e!III.!
!
WALD,!Arnoldo.!Do!descabimento!da!Denúncia!Unilateral!de!Pacto!Parassocial!que!
estrutura! o! Grupo! Societário,! In:! Revista) de) Direito) Mercantil,) Industrial,)
Econômico)e)Financeiro,!n.!81.!São!Paulo:!Revista!dos!Tribunais,!1991,!
!
WANDERLEY,! Eduardo! Guimarães.! A) participação) de) Bondholders) na)
Recuperação)judicial.!São!Paulo:!Quartier!Latin,!2019.!
!
WARREN,!Elizabeth.!Bankruptcy!Policy.!In:!University)of)Chicago)Law)Review,)54,!
1987.!
!
______.!Bankruptcy!Policymaking!in!an!Imperfect!World.!In:!Michigan)Law)Review,!
v.!92,!n.!2,!1993.!
!
______.!A)Theory)of)Absolute)Priority,!1991!Ann.!Surv.!Am.!L.!9,!9.!1992.!
!
YARSHELL,! Flávio! Luizy! PEREIRA,! Guilherme! Setoguti! J.! (Coords).! Grupos! de!
sociedades!e!recuperação!judicial:!o!indispensável!encontro!entre!direitos!societário,!
processual!e!concursal.!In:!Processo)Societário)II.!São!Paulo:!Quartier!Latin,!2016.!
!
!
!
!
!
!
!
65!
APÊNDICE)I)u)PARÂMETROS)DA)PESQUISA)EMPÍRICA)))
)
1.) Parâmetros)gerais)da)pesquisa)
!
Considerando! a! delicadeza! dos! assuntos! abordados! especialmente! nas!
razões! de! decidir! dos! recursos! interpostos! no! caso! Daslu,! a! análise! do! caso!
demanda! a! ampliação! da! base! de! estudo! como! forma! de! garantir! melhor!
aproveitamento! técnico! das! conclusões! extraídas.! OptouSse,! neste! sentido,! pela!
observação!e!seleção! de! julgados!S!em!caráter!qualitativo!S!de!todos!os!Tribunais!
de!Justiça!do!país!e!do!STJ,!na!tentativa!de!avaliar!como!as!questões!surgidas!no!
caso!Daslu!–!o!voto!e!a!legitimidade!recursal!do!acionista!insurgente!S!vêm!sendo!
discutidas! e! aplicadas.! A! ideia! central! é! justamente! estruturar! um! recorte! sob! o!
escopo! quantitativo! amostral,! que! permita! a! sistematização! e! a! extração! das!
conclusões.! Todos! os! sistemas! utilizados! e! seus! respectivos! Tribunais 155!estão!
contidos!no!Apêndice!II!deste!trabalho.!
!
O! objetivo! é! descrever! determinados! fenômenos! observáveis! nas! decisões!
judiciais! obtendo! uma! inferência! causal! (“causal! inference”)! que! compreenda! os!
efeitos!práticos!dos!dados!coletados156.!!
!
Em! termos! objetivos,! a! indagação! prática! é:! como! os! tribunais! brasileiros!
vêm! aplicando! as! questões! referentes! à! (i)! aplicação! do! artigo! 43 157!da! Lei! nº!
155
!São! eles:! (i)! Região! Sudeste! –! Tribunais! de! Justiça! dos! Estados! de! São! Paulo,! Rio! de! Janeiro,!
Espírito! Santo! e!Minas!Geraisy! (ii)! Região! Sul! –! Tribunais! de! Justiça! dos! Estados! do! Paraná,! Santa!
Cataria! e! Rio! Grande! do! Suly! (iii)! Região! CentroSOeste! –! Tribunais! de! Justiça! dos! Estados! do! Mato!
Grosso,!Mato!Grosso!do!Sul,!Goiás!e!do!Distrito!Federal!e!Territóriosy!(iv)!Região!Norte!–!Tribunais!
de! Justiça! dos! Estados! do! Acre,! Amazonas,! Rondônia,! Roraima,! Amapá,! Pará! e! do! Tocantinsy! (v)!
Região! Nordeste! –! Tribunais! de! Justiça! dos! Estados! do! Maranhão,! Piauí,! Rio! Grande! do! Norte,!
Ceará,!Paraíba,!Bahia,!Pernambuco,!Alagoas!e!do!Sergipey!e!(vi)!o!STJ.!
156
!KING!Garyy!KEOHANE!Roberty!VERBA!Sidney.!Designing) Social) Inquiry:!Scientific!Inference!in!
Qualitative! Research.! New! Jersey:! Princeton! University! Press! Princeton,! 1994.! Disponível! em:!
pdf!Acesso!em:!01!mai.!2020.!“Causal!theories!are!designed!to!show!the!causes!of!a!phenomenon!or!
set! of! phenomena.! Whether! originally! conceived! as! deductive! or! inductive,! any! theory! includes! an!
interrelated! set! of! causal! hypotheses.! Each! hypothesis! specifies! a! posited! relationship! between!
variables! that! creates! observable! implications:! if! the! specified! explanatory! variables! take! on! certain!
values,! other! specified! values! are! predicted! for! the! dependent! variables.! Testing! or! evaluating! any!
causal! hypothesis! requires! causal! inference.! The! overall! theory,! of! which! the! hypotheses! are! parts!
should!be!internally!consistent,!or!else!hypotheses!can!be!generated!that!contradict!one!another”.!
66!
11.101! de! 2005,! com! sua! consequência! jurídica! relacionada! ao! direito! de! voto! na!
AGC!e!(ii)!da!aplicação!do!§!2º!do!artigo!59158!da!mesma!Lei,!especificamente! no!
tocante! à! legitimidade! do! sócio! ou! acionista! em! insurgirSse! contra! a! decisão! que!
homologa!o!plano!e!concede!a!recuperação!judicial!aprovado!pelos!credores.!
!
É! certo!que!toda!análise! empírica!e!científica!de!decisões!está! inserida! em!
um!amplo!campo!de!possibilidades!metodológicas!e!recortes!possíveis.!A!pesquisa!
pautouSse! no! modelo! conhecido! como! data! collection159!e! restringiuSse! à! coleta! e!
avalição!de!acórdãos!proferidos!pelos!Tribunais.!!
!
AdotaramSse! restrições! formais! como! a! (i)! restrição! temporal,! a! partir! da!
entrada!em!vigor!da!Lei!nº!11.101!em!09!de!junho!de!2005,!a!(ii)!restrição!espacial,!
referente! a! pesquisa! nos! 28! Tribunais! Estaduais! Brasileiros,! a! (iii)! a! restrição!
processual,! correspondente! aos! órgãos! e! acórdãos! analisados! e! a! (iv)! restrição!
métrica,! correspondente! aos! “termos! de! pesquisa”! adotados! e! ao! método! por!
expressões!utilizado,!explicadas!detalhadamente!no!apêndice!II.!!
157
!Artigo!43!da!Lei!nº!11.101!de! 2005:!“Os!sócios!do!devedor,!bem!como!as!sociedades!coligadas,!
instalação!e!de!deliberação”.!Parágrafo!único.!“O!disposto!neste!artigo!também!se!aplica!ao!cônjuge!
ou!parente,!consanguíneo!ou!afim,!colateral!até!o!2º!(segundo)!grau,!ascendente!ou!descendente!do!
158
!Artigo! 59,! §! 2º! da! Lei! nº! 11.101! de! 2005:!“A! recuperação! judicial! somente! poderá! ser! concedida!
com!base!no!§!1º!deste!artigo!se!o!plano!não!implicar!tratamento!diferenciado!entre!os!credores!da!
classe! que! o! houver! rejeitado”.! (BRASIL.! Lei) nº) 11.101,) de) 9) de) fevereiro) de) 2005.! Regula! a!
recuperação!judicial,!a!extrajudicial!e!a!falência!do!empresário!e!da!sociedade!empresária.!Disponível!
em:! http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/_ato2004S2006/2005/lei/l11101.htm! Acesso! em:! 23! nov.!
2020).!
159
!“This! model! is! quite! simple,! but! it! is! a! powerful! tool! for! analyzing! problems! of! inference.! Our!
algebraic!model!will!not!be!as!formal!as!that!in!statistics!but!nevertheless!makes!our!ideas!clearer!and!
easier! to! convey.! By! data! collection,! we! refer! to! a! wide! range! of! methods,! including! observation,!
participant! observation,! intensive! interviews,! largescale! sample! surveys,! history! recorded! from!
secondary! sources,! randomized! experiments,! ethnography,! content! analyses,! and! any! other!method!
of!collecting!reliable!evidence.!The!most!important!rule!for!all!data!collection!is!to!report!how!the!data!
were!created!and!how!we!came!to!possess!them”.!(KING!Garyy!KEOHANE!Roberty!VERBA!Sidney.!
Designing) Social) Inquiry:! Scientific! Inference! in! Qualitative! Research.! New! Jersey:! Princeton!
University!Press!Princeton,!1994,!p.!51.!Disponível!em:!!
pdf!Acesso!em:!01!mai.!2020).!!
67!
!
O!recorte,!embora!possa!limitar!o!escopo!pesquisável,!se!faz!necessário!na!
medida!em!que!encerra!uma!infinidade!de!meios!e!formas!de!se!realizar!este!tipo!
de! pesquisa.! Todavia,! buscouSse! maximizar! a! validade! dos! métodos! formais!
mantendoSse!o!padrão!da!pesquisa!que!pudesse!assegurar!um!método!confiável 160!
e! eficiente 161 .! A! incerteza! é! um! aspecto! central! de! toda! pesquisa! e! de! todo!
conhecimento.! Na! falta! de! uma! estimativa! razoável! de! incerteza,! a! descrição! do!
mundo! ou! uma! inferência! acerca! de! um! efeito! causal,! é! impossível! de! ser!
interpretada162.!
!
No!que!versa!à!restrição!temporal,!ambos!os!tópicos!da!pesquisa!retratam!a!
aplicação! do! artigo! 43! e! do! §! 2º! do! artigo! 59! da! Lei! nº! 11.101! de! 2005.! No! que!
versa! à! restrição! espacial,! a! limitação! se! deu! exatamente! nos! limites!
proporcionados! por! cada! Estado! Brasileiro! em! seus! respectivos! sistemas! de!
pesquisa.! Cada! sistema,! embora! proporcione! algarismos! de! busca! similar! aos!
demais,! não! assegura! o! exato! sistema! de! busca,! razão! pela! qual! podem! ocorrer!
160
!Esta!confiança!resulta!da!possibilidade!prática!de!se!aplicar!o!exato!processo/método!novamente!
e! se! obter! o! mesmo! resultado.! Isto! é,! todos! os! dados! e! análises! obtidas! podem! ser! replicáveis! na!
medida! em! que! se! adote! o! mesmo! método! empregado.! Além,! as! restrições! formais! empregadas!
visaram! maximizar! a! totalidade! de! julgados! que! tratem! dos! temas! propostos! que,! como! será! visto,!
abarcam! uma! amostragem! que! condiz! com! a! realidade! brasileira! e! aponta! para! uma! suficiência!
amostral.!
161
!“Maximizing! efficiency! requires! not! only! using! all! our! data,! but! also! using! all! the! relevant!
information! in! the! data! to! improve! inferences.! For! example,! if! the! data! are! disaggregated! into! small!
geographical! units,! we! should! use! it! that! way,! not! just! as! a! national! aggregate.! The! smaller!
aggregates! will! have! larger! degrees! of! uncertainty! associated! with! them,! but! if! they! are,! at! least! in!
part,!observable!implications!of!the!theory,!they!will!contain!some!information!which!can!be!brought!to!
bear!on!the!inference!problem.”!(KING!Garyy!KEOHANE!Roberty!VERBA!Sidney.!Designing) Social)
Inquiry:! Scientific! Inference! in! Qualitative! Research.! New! Jersey:! Princeton! University! Press!
Princeton,!1994,!p.!40.!Disponível!em:!!
162
!“Uncertainty! is! a! central! aspect! of! all! research! and! all! knowledge! about! the! world.! Without! a!
reasonable! estimate! of! uncertainty,! a! description! of! the! real! world! or! an! inference! about! a! causal!
effect! in! the! real! world! is! uninterpretable.! A! researcher! who! fails! to! face! the! issue! of! uncertainty!
directly!is!either!asserting!that!he!or!she!knows!everything!perfectly!or!that!he!or!she!has!no!idea!how!
certain! or! uncertain! the! results! are.! Either! way,! inferences! without! uncertainty! estimates! are! not!
science! as! we! define! it”.! (KING! Garyy! KEOHANE! Roberty! VERBA! Sidney.! Designing) Social)
Inquiry:! Scientific! Inference! in! Qualitative! Research.! New! Jersey:! Princeton! University! Press!
Princeton,!1994,!p.!42.!Disponível!em:!!
68!
discrepâncias! na! amostra! obtida,! que! com! a! devida! atenção! podem! ser!
identificadas163.!!
!
Já! a! restrição! processual,! por! sua! vez,! limitou! a! pesquisa! às! decisões!
emanadas! pelo! colegiado! ou! monocraticamente,! especificadamente! às! decisões!
oriundas!de!Agravos!de!Instrumento!e!de!Apelações.!Este!recorte!se!justifica!pela!
pertinência!temática!destas!decisões!aos!tópicos!propostos,!visto!que!seriam!estes!
os! instrumentos! processuais! naturais! para! a! discussão! de! ambos! no! escopo! de!
análise.!Além,!o!recorte!também!se!justifica!em!função!da!relevância!das!decisões,!
principalmente! com! o! intuito! de! evitar! decisões! referentes! a! um! mesmo! processo!
judicial! que! apenas! replica! o! conteúdo! da! decisão! anterior,! como! no! caso! de!
decisões!de!Embargos!de!Declaração164.!!
!
Já! no! que! versa! à! restrição! métrica,! a! discussão! referente! à! utilização! de!
termos! e! expressões! será! especificamente! tratada! nos! subtópicos! metodológicos!
abaixo,!a!fim!de!evidenciar!a!abrangência!da!métrica!adotada.!
!
Finalmente,!a!inferência!lógica!consiste!exatamente!no!objetivo!almejado!na!
pesquisa,! ou! seja,! descrever! determinados! fenômenos! observáveis! nas! decisões!
judiciais! obtendoSse! uma! inferência! causal! que! possa! compreender! os! efeitos!
práticos! dos! dados! coletados165.! Não! se! pode! construir! conclusões! causais! sem!
um! método! de! inferência! lógica! subjacente.! Assim,! a! partir! da! análise! descritiva!
dos! resultados! encontrados,! tornaSse! possível! a! descrição! dos! fenômenos! não!
163
!A!discussão!referente!às!dificuldades!encontradas!no!tocante!aos!portais!virtuais!de!cada!Estado!
será!tratada!especificamente!em!tópico!próprio.!
164
!Neste!intuito!de!aprimorar!e!restringir!a!relevância!das!decisões!elencadas!na!amostragem!é!que!
se!optou!por!não!incluir,!no!âmbito!das!amostras,!as!decisões!referentes!a!Embargos!de!Declaração!
e!Agravos!Internos!ou!Regimentais.!
165
!“Causal! theories! are! designed! to! show! the! causes! of! a! phenomenon! or! set! of! phenomena.!
Whether! originally! conceived! as! deductive! or! inductive,! any! theory! includes! an! interrelated! set! of!
causal! hypotheses.! Each! hypothesis! specifies! a! posited! relationship! between! variables! that! creates!
observable! implications:! if! the! specified! explanatory! variables! take! on! certain! values,! other! specified!
values!are!predicted!for!the!dependent!variables.!Testing!or!evaluating!any!causal!hypothesis!requires!
causal!inference.!The!overall!theory,!of!which!the!hypotheses!are!parts!should!be!internally!consistent,!
or! else! hypotheses! can! be! generated! that! contradict! one! another”.! (KING! Garyy! KEOHANE! Roberty!
VERBA! Sidney.! Designing) Social) Inquiry:! Scientific! Inference! in! Qualitative! Research.! New!
Jersey:!Princeton!University!Press!Princeton,!1994,!p.!42.!Disponível!em:!!
69!
observáveis,! ou! seja,! aqueles! pelos! quais! a! analítica! inicial! acaba! por! evidenciar.!
Em! seguida,! parteSse! à! explicação! que! consiste! em! conectar! as! causas! e! efeitos!
observados!através!do!método!de!inferência!sistêmico!dos!dados!já!organizados.!
!
Desta!forma,!no!processo!inicial!descritivo!foram!analisados!247!no!Total!de!
Acórdãos!judiciais!(TA).!ObteveSse,!em!relação!ao!primeiro!tópico!(TAS1),!um!total!
de! 63! acórdãos,! correspondente! a! 25,50%! do! TA.! Já! em! relação! ao! segundo!
tópico!da!pesquisa!(TAS2),!um!total!de!184!acórdãos!que!correspondem!a!74,50%!
do! TA.! Tanto! no! que! se! refere! ao! TAS1! quanto! ao! TAS2! foi! utilizado! o! mesmo!
método! de! pesquisa,! aperfeiçoado! tão! somente! no! contexto! específico! de! cada!
tópico.!
!
!A!amostragem! se!distribui!em!relação!aos! Tribunais! descritos!no!Apêndice!
1,!de!modo!que!o!TA!pode!ser!analisado!de!acordo!com!cada!região!geográfica!do!
país.! Assim,! do! TA! de! 247! acórdãos:! (i)! 3! pertencem! ao! STJy! (ii)! 14! à! Região!
Nordeste! do! paísy! (iii)! 2! à! Região! Nortey! (iv)! 20! à! Região! CentroSOestey! (v)! 98! à!
Região!Sudestey!e!(vi)!110!à!Região!Sul.!
!
A! distribuição,! aparentemente! desigual,! acompanha! a! disparidade!
demográfica! das! empresas! no! país,! com! destaque! especial! para! as! regiões!
Sudeste! e! Sul! que! juntas! representam! 84,34%! da! amostragem.! A! disparidade! é!
evidenciada! no! último! levantamento! do! Instituto! de! Pesquisa! de! Geografia! e!
Estatística!(IBGE)166!de!2015,!o!qual!relata!que!das!aproximadamente!5!milhões!de!
empresas!ativas!no!país,!cerca!de!72,8%!delas!localizamSse!nestas!duas!regiões,!
o!que!por!si!só!aumenta!a!probabilidade!do!evento!da!recuperação!judicial! e,!por!
conseguinte,!do!enquadramento!nos!tópicos!pretendidos!na!pesquisa.!
!
!
!
!
166
!IBGE.! Instituto! de! Pesquisa! de! Geografia! e! Estatística.! Coordenação! de! Metodologia! das!
Estatísticas! de! Empresas,! Cadastros! e! Classificações.! Demografia! das! empresas! 2015.) Rio! de!
Janeiro:! IBGE,! 2017.! In:! Estudos) e) pesquisas) u! Informação) econômica,! n.! 29,! p.! 33.! Disponível!
em:!https://biblioteca.ibge.gov.br/visualizacao/livros/liv101151.pdf!Acesso!em:!01!mai.!2020.!
70!
!
2.) O)artigo)43)da)Lei)nº)11.101/05)de)acordo)com)os)dados)apurados)
!
Os! sujeitos! elencados! pelo! artigo! 43! da! LRF!167!apenas! tem! o! direito! de!
participar! da! AGC,! sem! direito! a! voto! e! sem! serem! considerados! no! quórum! de!
instalação! e! deliberação.! O! legislador,! aparentemente,! pautouSse! em! requisitos!
objetivos!de!restrição!como!a!estipulação!da!participação!superior!a!10%!do!capital!
social!do!devedor!e!da!relação!familiar!até!o!segundo!grau!para!afastar!o!potencial!
conflito!de!interesses!nas!deliberações!sobre!o!plano!de!recuperação.!
!
Esta! vedação! de! interesses! diversos,! portanto,! compõem! o! núcleo! do!
problema!enfrentado!ou!a!tópica!enfrentada!como!questão!fundamental168.!A!partir!
da!casuística169!que!consiste!no!enquadramento!da!hipótese!legal!do!artigo!43!S!na!
medida! em! que! é! a! totalidade! dos! pressupostos! descritos! que! condicionam! sua!
aplicação! S! que! circunscreve! a! amostragem! dos! casos! encontrados,! buscouSse!
encontrar!as!possíveis!relações!causais!através!dos!caminhos!de!inferência!lógica!
já!delimitados.!
167
!Os! sócios! do! devedor! que! tenham! participação! superior! a! 10%! do! capital! social! do! devedory! as!
sociedades! coligadas! ou! controladas! com! participação! superior! a! 10%! do!capital! social! do! devedory!
os!sócios!das!sociedades!coligadas!ou!controladas!com!participação!superior!a!10%!do!capital!social!
do! devedory! os! cônjuges! ou! parentes,! consanguíneo! ou! afim,! colateral! até! o! segundo! grau,!
ascendente! ou! descendente! do! devedor,! do! administrador,! do! sócio! controlador,! dos! membros! dos!
conselhos! consultivo,! fiscal! ou! semelhantes! da! sociedade! devedora! e! da! sociedade! em! que!
quaisquer!das!pessoas!descritas!exerçam!essas!funções.!(BRASIL.!Lei)nº)11.101,)de)9)de)fevereiro)
de) 2005.! Regula! a! recuperação! judicial,! a! extrajudicial! e! a! falência! do! empresário! e! da! sociedade!
empresária.! Disponível! em:! http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/_ato2004S2006/2005/lei/l11101.htm!
Acesso!em:!23!nov.!2020).!
168
!“EncontraSse,! para! o! direito! positivo,! um! ‘contraposto’! que! se! apresenta! como! uma! tessitura! de!
questões.! É! um! conjunto! de! problemas! conectados! através! da! questão! da! justiça! como! questão!
fundamental.! Em! consequência,! toda! regulamentação! jurídica! aparece! como! uma! tentativa! de!
responder! a! esta! pergunta,! levando! em! conta! as! condições! históricas.! O! autor! concebe,!
acertadamente,! por! isto,! a! maior! parte! das! singulares! proposições! do! direito! privado! positivo! como!
uma! massa! de! respostas! históricas! parciais! a! um! conjunto! de! problemas! previamente! dado”.!
(tradução! livre).! (KING! Garyy! KEOHANE! Roberty! VERBA! Sidney.! Designing) Social) Inquiry:!
Scientific! Inference! in! Qualitative! Research.! New! Jersey:! Princeton! University! Press! Princeton,!
1994,!p.!90.!Disponível!em:!!
169
!ENGISCH,!Karl.!La)Idea)de)Concreción)en)el)Derecho)y)en)la)Ciencia)Jurídica)Actuales.!Trad.!
Espanhola! de! Juan! Jose! Gil! Cremades.! Pamplona:! Ed.! Universidad! de! Navarra,! 1968,! p.! 180.! “A!
casuística!não!significa!outra!coisa!senão!a!determinação!por!meio!de!uma!concreção!específica,!isto!
é,! regulação! de! uma! matéria! mediante! a! delimitação! e! determinação! jurídica! em! seu! caráter!
específico! de! um! número! amplo! de! casos! bem! descritos,! evitando! generalizações! amplas! como! as!
que!significam!as!cláusulas!gerais”.!
71!
!
A! par! das! restrições! S! temporal,! espacial! e! processual! S,! subsiste! uma! em!
especial! que! sintetiza! a! especificidade! do! tópico,! a! restrição! métrica.! A! restrição!
métrica!é,!de!todas,!a!que!merece!maior!detalhamento.!Para!tanto,!deveSse!ter!em!
consideração! os! inúmeros! métodos! de! pesquisa! de! julgados! nos! Tribunais! de!
Justiça! estaduais! e,! com! eles,! as! dificuldades! e! limitações! de! cada! sistema! de!
busca.!
!
!Para! conciliar! as! dificuldades,! sobretudo! nos! Tribunais! que! ainda! estão!
adotando! o! sistema! eletrônico170,! o! recorte! se! deu! em! um! modelo! de! busca! por!
expressões! ou! termos! definidos.! Estas! expressões,! embora! encontrem! um! certo!
grau!de!subjetivismo,!baseiamSse,!preliminarmente,!em!uma!pesquisa!previamente!
travada171!que!almejou!estabelecer!uma!métrica!de!como!são! citadas!as! decisões!
que! tratam! do! artigo! 43! da! Lei! nº! 11.101! de! 2005,! sobretudo! do! núcleo! essencial!
da!pesquisa,!o!conflito!de!interesses!subjacente!ao!dispositivo!legal.!
!
Embora! se! reconheça! as! limitações! que! circunscrevem! a! busca! através! de!
“expressões”! ou! “termos! definidos”,! estas! limitações! apenas! ganham! maiores!
proporções! na! medida! em! que! a! expressão! pesquisada! se! trata! de! um! termo!
genérico!ou!de!inúmeras!acepções.!No!âmbito!desta!pesquisa,!a!especificidade!do!
tema!e!a!pesquisa!preliminar!garantiram!que!as!decisões,!em!sua!imensa!maioria,!
utilizam!estes!termos.!!
!
Neste! sentido,! como! primeira! premissa,! notouSse! que,! na! totalidade!
encontrada,!as!decisões!judiciais! que! versavam!o! tópico! citavam,!expressamente,!
o! artigo! 43 172 !da! Lei! nº! 11.101/2005,! embora! de! diversas! maneiras! distintas.!
170
!Estes!são,!em!grande!medida,!os!Tribunais!do!Norte!e!Nordeste!do!país.!
171
!A!pesquisa!preliminar!baseouSse!em!uma!série!de!buscas!com!termos!diversos!a!fim!de!mapear!
de! que! modo! as! decisões! em! geral! acabam! por! citar! o! artigo! 43.! Assim,! foram! utilizados! termos!
como:!(i)!“conflito!de!interesses”!e!“recuperações!judicial”y!(ii)!“sócioScredor”!e!“recuperação!judicial”y!
(iii)!“artigo!43”!e!“recuperação!judicial”!e!outros.!FrisaSse!que!as!decisões!encontradas!nesta!pesquisa!
preliminar!não!foram!agregadas!a!pesquisa!em!si,!embora!a!pesquisa!com!os!“termos!pesquisáveis”!
já!definidos!encontrasse,!dentre!outras,!as!decisões!anteriores!da!busca!preliminar.!
172
!As!questões!que!versam!o!parágrafo!único!do!artigo!43!também!citavam!o!próprio!artigo!43,!razão!
pela!qual!o!parágrafo!único!do!artigo!está!englobado!no!termo!do!artigo!43.!(BRASIL.!Lei)nº) 11.101,)
de)9)de)fevereiro)de)2005.!Regula!a!recuperação!judicial,!a!extrajudicial!e!a!falência!do!empresário!e!
72!
Assim,! como! segunda! premissa,! optouSse! por! adotar! o! sistema! de! busca! que!
contivesse!o!artigo!43!e,!ao!mesmo!tempo,!restringisse!a!pesquisa!à!forma!como!o!
artigo!43!era!descrito,!isto!é,!como!“artigo!43!da!Lei!nº!11.101”!ou!“artigo!43!da!lei!
de! recuperação! judicial”.! Com! estas! duas! premissas,! alcançouSse! os! dez! “termos!
pesquisáveis”!relacionados!no!apêndice!II,!isto!é,!aqueles!que!em!sua!maioria!são!
os!citados!nas!decisões! judiciais173!e,!portanto,!são! os!que!versam!sobre!a! tópica!
central.! São! os! termos:! (i)! "artigo! 43! da! lei! nº! 11.101"y! (ii)! "artigo! 43! da! lei! nº!
11.101"y! (iii)! "artigo! 43! da! LREF"y! (iv)! "artigo! 43! da! LRF"y! (v)! "artigo! 43! da! Lei! de!
Recuperação! Judicial"y! (vi)! "artigo! 43! da! lei! nº! 11.101"y! (vii)! "artigo! 43! da! lei! nº!
11.101"y! (viii)! "artigo! 43! da! LRF"y! (ix)! "artigo! 43! da! LRF"y! (x)! "artigo! 43! da! lei! de!
Recuperação!Judicial".!!
!
Com! os! termos! pesquisáveis,! a! pesquisa! se! procedeu! mantendoSse! o!
padrão!em!todos!os!Tribunais!utilizados,!embora!cada!um,!por!vezes,!adotasse!um!
meio!diferente!de!busca!inserido!no!padrão!de!“expressões”!ou!“termos!definidos”.!
Finalmente,! dentre! os! resultados! encontrados,! adotouSse! uma! terceira! premissa!
categórica.!RealizouSse!uma!análise!da!discussão!casuística!específica!do!julgado,!
criandoSse! três! categorias! principais! de! enquadramento! do! caso! concreto:! (i)!
Conflito!de!Interesse!(CI)y!(ii)!Afastamento!do!Conflito!de!Interesse!(ACI)y!e!(iii)!Não!
trata!de!Conflito!de!Interesse!(NCI).!
!
!Quanto! ao! CI,! esta! categoria! representa! os! casos! em! que! nas! decisões!
concretas! foi! reconhecido! o! “conflito! de! interesses”! almejado! pela! pesquisa,!
independentemente! do! tipo! de! configuração! específica! descrito! no! artigo! 43.! No!
mesmo!sentido,!a!categoria!de!ACI,!representa!os!casos!concretos!em!que!não!foi!
reconhecido!o!conflito!de!interesses!do!artigo!43,!afastandoSse!imediatamente!sua!
aplicação.! Quanto! à! última! categoria,! NCI,! esta! representa! os! casos! em! que! o!
artigo!43!é!tão! somente! citado! na!decisão,! mas!em!nenhum!momento!se!trata!da!
questão!referente!ao!conflito!de!interesses!ou!da!própria!aplicação!do!artigo!43!ao!
caso!concreto!em!discussão.!
da! sociedade! empresária.! Disponível! em:! http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/_ato2004S

2006/2005/lei/l11101.htm!Acesso!em:!23!nov.!2020).!
173
!A! pesquisa! preliminar! não! encontrou! nenhuma! outra! forma! de! citação! do! artigo! 43! a! par! das!
descritas! nos! “termos! pesquisáveis”.! Este! fato! assegura! determinada! consistência! no! método!
utilizado,!embora!se!reconheça!que!consiste!exatamente!na!zona!de!incerteza!previamente!descrita.!
73!
!
!Tendo! em! vista! todas! as! premissas! e! restrições! adotadas,! passaSse! à!
análise!dos!resultados!obtidos!por!uma!perspectiva!descritiva.!!
!
!Conforme! descrito,! dentre! o! total! de! julgados! analisados,! TAS1! representa!
25,50%!de!TA!e!corresponde!a!63!decisões!coletadas.!Estas!decisões!subdividemS
se! em:! (i)! 27! de! CI! correspondentes! a! 42,85%! do! TAS1y! (ii)! 14! de! ACI!
correspondentes!a!22,22%!do!TAS1y!e!(iv)!22!de!NCI!correspondentes!a!34,92%!do!
TAS1.!
!! !
Dentre! os! Tribunais! não! foram! localizadas! decisões! no! (i)! STJ,! no! (ii)!
Tribunal! de! Justiça! de! Goiás! (TJGO),! e! (iii)! nos! Tribunais! de! Justiça! da! região!
Norte!e!Nordeste!do!país.!
!
Desta! forma,! subdividindoSse! os! dados! em! regiões,! é! possível! observar! a!
seguinte! distribuição:! (i)! região! Sul! com! 26! decisões! que! representam! 41,27%! do!
TAS1,!sendo!(i.i)!9!de!CI,!(i.ii)!5!de!ACI!e!(i.iii)!12!de!NCIy!(ii)!região!Sudeste!com!30!
decisões!que!representam!47,62%!do!TAS1,!sendo!(ii.i)!15!de! CI,!(ii.ii)!6!de!ACI! e!
(ii.iii)!9!de! NCIy!(iii)!região!CentroSOeste!com!7!decisões!que!representam!11,11%!
do!TAS1,!sendo!(iii.i)!3!de!CI,!(iii.ii)!3!de!ACI!e!(iii.iii)!1!de!NCIy!(iv)!regiões!Nordeste!
e!Norte!sem!resultadosy!e!(v)!sem!resultados!no!STJ.!
!! !
Especificamente! em! cada! região,! das! 26! decisões! dos! Tribunais! da! região!
Sul,!estas!se!subdividem!em:!(i)!11!do!TJPR!que!corresponde!a!42,31%!da!região!
Sul,!19,64%!das!regiões!SulSSudeste!e!17,46%!do!TAS1,!sendo!(i.i)!3!CI,!(i.ii)!2!ACI!
e!(i.iii)!6!NCIy!(ii)!11!do!TJRS!que!corresponde!a!42,31%!da!região!Sul,!19,64%!das!
regiões!SulSSudeste!e!17,46%!do!TAS1,!sendo!(i.i)!5!CI,!(i.ii)!2!ACI!e!(i.iii)!4!NCIy!e!
(iii)! 4! do! TJSC! que! corresponde! a! 15,38%! da! região! Sul,! 7,14%! das! regiões! SulS
Sudeste!e!6,35%!do!TAS1,!sendo!(i.i)!1!CI,!(i.ii)!1!ACI!e!(i.iii)!2!NCI.!
!
Das!30!decisões!dos!Tribunais!da!região!Sudeste,!estas!se!subdividem!em:!
(i)!22!do!TJSP!que!corresponde!a!73,33%!da!região!Sudeste,!39,29%!das!regiões!
SulSSudeste!e!34,92%!do!TAS1,!sendo!(i.i)!14!CI,!(i.ii)!4!ACI!e!(i.iii)!4!NCIy!(ii)!5!do!
TJRJ! que! corresponde! a! 16,66%! da! região! Sudeste,! 8,93%! das! regiões! SulS
74!
Sudeste!e!7,94%!do!TAS1,!sendo!(i.i)!1!CI,!(i.ii)!0!ACI!e!(i.iii)!4!NCIy!(iii)!2!do!TJMG!
que! corresponde! a! 6,67%! da! região! Sudeste,! 3,57%! das! regiões! SulSSudeste! e!
3,17%! do! TAS1,! sendo! (i.i)! 0! CI,! (i.ii)! 2! ACI! e! (i.iii)! 0! NCIy! e! (iv)! 1! do! TJES! que!
corresponde!a!3,33%!da!região!Sudeste,!1,79%!das!regiões!SulSSudeste!e!1,59%!
do!TAS1,!sendo!(i.i)!0!CI,!(i.ii)!0!ACI!e!(i.iii)!1!NCI.!
!
Das! 7!decisões!dos!Tribunais!da!região! CentroSOeste,!estas!subdividemSse!
em:!(i)!2!do!TJMT!que!corresponde!a!28,57%!da!região!CentroSOeste!e!3,17%!do!
TAS1,! sendo! (i.i)! 1! CI,! (i.ii)! 1! ACI! e! (i.iii)! 0! NCIy! (ii)! 3! do! TJMS! que! corresponde! a!
42,86%!da!região!CentroSOeste!e!4,76%!do!TAS1,!sendo!(i.i)!0!CI,!(i.ii)!2!ACI!e!(i.iii)!
1! NCIy! (iii)! 0! do! TJGOy! e! (iv)! 2! do! TJDFT! que! corresponde! a! 28,57%! da! região!
CentroSOeste!e!3,17%!do!TAS1,!sendo!(i.i)!2!CI,!(i.ii)!0!ACI!e!(i.iii)!0!NCI.!
!
Em!perspectiva,!do!total!TAS1,!evidenciaSse!um!aumento!das!decisões!sobre!
a! temática! a! partir! do! ano! de! 2012,! com! um! salto! ainda! mais! significativo! a! partir!
de!2016.!Assim,!as!decisões!compreendidas!entre!o!período!de!2016!e!2019!S!em!
4! (quatro)! anos! S! representam! 68,25%! do! TAS1,! enquanto! as! decisões!
compreendidas! entre! o! período! de! 2005! e! 2015! S! em! 10! anos! S! representam!
31,75%!do!TAS1.!
)
3.) O)§)2º)do)artigo)59)da)Lei)nº)11.101/05)de)acordo)com)os)dados)apurados))
!! !
Intrinsecamente! relacionado! com! o! artigo! 43,! o! §! 2º! do! artigo! 59! da! Lei! nº!
174
11.101! de! 2005 !fornece! o! mecanismo! processual! para! que! eventuais!
interessados! recorram! da! decisão! que! concede! à! Recuperação! Judicial! S! o! PRJ.!
Todavia,! o! dispositivo! se! aplica! em! uma! ampla! gama! de! possibilidades,! uma! vez!
que! sua! norma! autorizadora! de! interposição! de! Agravo! de! Instrumento! contra!
decisão!que!homologa!o!PRJ!e!concede!a!recuperação,!atingindo!diversos!sujeitos!
como!(i)!credores!ou!(ii)!Ministério!Público.!
!! !
174
75!
Quanto!aos!“credores”,!o!termo!é!empregado!de!forma!ampla.!Aos!credores!
sujeitos! ao! juízo! da! recuperação! judicial,! emerge! o! tópico! acerca! da! legitimidade!
do!sócio!para!interposição!de!Agravo!de!Instrumento!contra!decisão!que!homologa!
o!plano!de!recuperação!ou!reconhece!o!conflito!de!interesses.!!
!
Este! mecanismo,! por! sua! vez,! atua! no! sentido! de! evitar! possíveis! conflitos!
de!interesses!entre!aqueles!que!são!os!“legítimos!credores”!da!empresa!devedora!
e! aqueles! que,! embora! também! credores,! possuam! outros! interesses.! Esta!
legitimidade!para!interposição!do!Agravo!de!Instrumento!por!autorização!do!§!2º!do!
artigo! 59175!S! foco! central! das! decisões! do! caso! que! é! a! base! deste! estudo! S! é! a!
tópica! adotada! como! questão! fundamental! deste! segundo! tópico! de! pesquisa.!
Compreender! em! que! medida! os! tribunais! vêm! interpretando! este! dispositivo! de!
forma!a!autorizar!a!interposição!do!recurso!representa!o!objetivo!deste!tópico.!
!! !
Seguindo!o!padrão!já!adotado,!a!pesquisa!também!adotou!o!modelo!de!data!
collection! com! as! restrições! já! aludidas,! diferenciandoSse! do! primeiro! tópico! tão!
somente!na!restrição!métrica!adotada,!tendo!em!vista!a!especificidade!da!tópica!e!
a! amplitude! do! dispositivo! legislativo.! Tendo! em! consideração! as! dificuldades! de!
pesquisa,! este! dispositivo! específico! merece! maior! atenção,! uma! vez! que! os!
recortes!métricos!se!diferenciam!do!tópico!passado!de!diversas!maneiras,!embora!
a!priori!adote!o!mesmo!sistema!de!busca!por!expressões!ou!termos!definidos176.!
!! !
A!princípio,!a!maior!dificuldade!decorre!da!amplitude!do!dispositivo!legal!que!
abarca! a!possibilidade!de!recurso!por!“qualquer!credor”.! Assim,!o!recorte!adotado!
é! ainda! mais! específico! na! medida! em! que! objetiva! alcançar! somente! o! recurso!
interposto!por!sócio!da!empresa!devedora177.!
!
175
176
!OptouSse!por!manter!o!padrão!de!busca!a!fim!de!assegurar!uma!mesma!coerência!e!consistência!
de!pesquisa!nos!dois!tópicos,!o!que!torna!possível!comparações!e!outras!inferências!específicas.!!
177
!O! termo! “sócio/acionistaScredor”! engloba! todas! as! possibilidades! de! conflito! de! interesses!
apontada!no!artigo!43!e!no!parágrafo!único!do!artigo!43!da!Lei!nº!11.101!de!2005.!(BRASIL.!Lei) nº)
11.101,) de) 9) de) fevereiro) de) 2005.! Regula! a! recuperação! judicial,! a! extrajudicial! e! a! falência! do!
empresário!e!da!sociedade!empresária.!Disponível!em:!http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/_ato2004S
2006/2005/lei/l11101.htm!Acesso!em:!23!nov.!2020).!
76!
!Diante!da!impossibilidade!de!encontrar!expressões!ou!termos!definidos!que!
preencha!o!objetivo!específico,!a!pesquisa!baseouSse,!novamente,!em!expressões!
178
anteriormente! estipuladas! através! de! uma! pesquisa! prévia .! A! métrica!
estabelecida,! portanto,! alcançou! todas! as! decisões! que! indicavam! de! alguma!
forma! o! §! 2º! do! artigo! 59! da! Lei! nº! 11.101! de! 2005179,! o! que! corresponde,! em!
regra,! a! todos! os! credores.! RessaltaSse! que,! em! grande! medida,! os! julgados! de!
agravos!de!instrumento!de!credores!comuns!não!citam!o!dispositivo,!restringindoS
se! a! citação! do! dispositivo! a! casos! controversos180,! como! o! que! abarca! a! tópica!
objetivada.!
!! !
Com! estas! duas! premissas! alcançouSse! os! sessenta! “termos! pesquisáveis”!
relacionados!no!apêndice!II,!dispostos!em!três!blocos!de!vinte,!que!em!sua!maioria!
são! os! termos! citados! nas! decisões! judiciais! e,! portanto,! versam! sobre! o! tema!
deste!tópico.!!
!! !
A!pesquisa!manteve!o!padrão!em!todos!os!Tribunais,!embora!cada!um,!por!
vezes,! adote! um! meio! diferente! de! busca! inserido! no! padrão! de! expressões! ou!
termos!definidos!conforme!já!indicado!no!tópico!anterior.!
!! !
Finalmente,! dentre! os! resultados! encontrados,! realizouSse! uma! análise! da!
discussão! casuística! do! julgado,! criandoSse! três! categorias! principais! de!
enquadramento!do!caso!concreto!aos!objetivos!pretendidos:!(i)!“Recurso!por!Sócio!
ou! AcionistaSCredor! Aceito”! (RA)y! (ii)! “Recurso! por! Sócio/AcionistaSCredor! Não!
Aceito”!(RN)y!e!(iii)!“Não!trata!de!Recurso!por!Sócio/AcionistaSCredor”!(NR).!
!
178
!Este! ponto! merece! um! maior! esclarecimento.! A! pesquisa! prévia! constatou! que! em! todas! as!
decisões! que! cuidavam! da! avaliação! da! possibilidade/legitimidade! do! sócio/acionistaScredor! de!
interpor!agravo!de!instrumento!indicavam!no!corpo!da!decisão!o!§!2º!do!artigo!59!da!Lei!nº!11.101!de!
2005,! razão! pela! qual! as! expressões! utilizadas! na! pesquisa! abarcaram! todas! as! decisões! que!
citavam!este!dispositivo!legal.!
179
180
!DestacaSse! que! essa! restrição! não! é! absoluta.! Diversos! julgados! abarcados! na! amostragem!
contém!a!citação!do!dispositivo!do!§!2º!do!artigo!59!e!se!referem!a!recursos!interpostos!por!credores!
comuns.!Estes!julgados,!por!sua!vez,!foram!enquadrados!na!categoria!“não!trata!de!recurso!de!sócioS
credor”,!que!será!melhor!descrita!no!tópico!seguinte.!
77!
Quanto! ao! RA,! esta! categoria! representa! os! casos! em! que! foi! aceita! e!
discutida! a! matéria! do! recurso! interposto! pelo! sócio! ou! acionistaScredor,!
independentemente!do!tipo! de! discussão,! isto!é,! todo!e!qualquer!recurso!aceito! e!
decidido!no!mérito!e!que!seja!interposto!por!sócio/acionistaScredor.!
!! !
A! categoria! de! RN! representa,! inversamente,! os! casos! concretos! em! que!
não!foi!aceito!e!discutido!o!recurso!interposto!pelo!sócio/acionistaScredor,!retirando!
deste!a! legitimidade! de!recorrer!nos!termos!do!§!2º!do!artigo!59! da!Lei! nº!11.101!
de!2005,!onde!se!encontra!o!caso!Daslu.181!
!! !
Já!a!última!categoria,!NR,!representa!os!casos!em!que!o!§!2º!do!artigo!59!é!
tão!somente!citado!no!julgado!analisado,!mas!em! nenhum!momento! este!trata!da!
questão!referente!ao!recurso!interposto!por!sócio/acionistaScredor.!Por!esta!razão,!
esta!categoria!aborda!um!total!de!julgados!desproporcional!em!relação!às!demais,!
sobretudo!em!função!da!amplitude!do!dispositivo!legislativo!que!compreende!todos!
os!casos!de!recurso!à!homologação!do!PRJ.!
!! !
Conforme! descrito,! dentre! o! total! de! julgados! analisados,! TAS2! representa!
74,50%! de! TA! e! corresponde! a! 184! decisões! coletadas.! Estas! decisões!
subdividemSse! em:! (i)! 2! de! RA! correspondentes! a! 1,09%! do! TAS2y! (ii)! 6! de! RN!
correspondentes!a!3,26%!do!TAS2y!e!(iv)!176!de!NR!correspondentes!a!95,65%!do!
TAS1.!
!! !
Dentre! os! Tribunais! não! foram! encontradas! decisões! nos! (i)! Tribunais! de!
Justiça! da! região! Norte,! exceto! no! Tribunal! de! Justiça! do! Acre! (TJAC)! e! nos! (ii)!
Tribunais!de!Justiça!da!região!do!Nordeste,!exceto!no!Tribunal!de!Justiça!do!Ceará!
(TJCE),! no! Tribunal! de! Justiça! de! Pernambuco! (TJPE),! no! Tribunal! de! Justiça! de!
Alagoas!(TJAL)!e!no!Tribunal!de!Justiça!da!Bahia!(TJBA).!
!! !
Desta! forma,! subdividindoSse! os! dados! em! regiões,! é! possível! observar! a!
seguinte! distribuição:! (i)! região! Sul! com! 84! decisões! que! representam! 45,65%! do!
181
78!
TAS2,!sendo!(i.i)!1!de!RA,!(i.ii)!0!de!RN!e!(i.iii)!83!de!NRy!(ii)!região!Sudeste!com!68!
decisões! que! representam! 36,96%! do! TAS2,! sendo! (ii.i)! 1! de! RA,! (ii.ii)! 5! de! RN! e!
(ii.iii)!62!de!NRy!(iii)!região!CentroSOeste!com!13!decisões!que!representam!7,07%!
do! TAS2,! sendo! (iii.i)! 0! de! RA,! (iii.ii)! 0! de! RN! e! (iii.iii)! 13! de! NRy! (iv)! região! Norte!
com!2!decisões!que!representam!1,09%!do! TAS2,! sendo!(iv.i)!0!de!RA,!(iv.ii)!0! de!
RN!e!(iv.iii)!2!de!NRy!(v)!região!Nordeste!com!14!decisões!que!representam!7,61%!
do! TAS2,! sendo! (v.i)! 0! de! RA,! (v.ii)! 0! de! RN! e! (v.iii)! 14! de! NRy! e! (vi)! STJ! com! 3!
decisões! que! representam! 1,63%! do! TAS2,! sendo! (vi.i)! 0! de! RA,! (vi.ii)! 1! de! RN! e!
(vi.iii)!2!de!NR.!
!! !
Especificamente! em! cada! região,! das! 84! decisões! dos! Tribunais! da! região!
Sul,!estas!se!subdividem!em:!(i)!18!do!TJPR!que!corresponde!a!21,43%!da!região!
Sul,!11,84%!das!regiões!SulSSudeste!e!9,78%!do!TAS2,!sendo!(i.i)!0!RA,!(i.ii)!0!RN!
e!(i.iii)!18!NRy!(ii)!14!do!TJRS!que!corresponde!a!16,67%!da!região!Sul,!9,21%!das!
regiões!SulSSudeste!e!7,60%!do!TAS2,!sendo!(ii.i)!0!RA,!(ii.ii)!0!RN!e!(ii.iii)!14!NRy!e!
(iii)!52!do!TJSC!que!corresponde!a!61,90%!da!região!Sul,!34,21%!das!regiões!SulS
Sudeste!e!28,26%!do!TAS2,!sendo!(iii.i)!1!RA,!(iii.ii)!0!RN!e!(iii.iii)!51!NR.!
!! !
Das!68!decisões!dos!Tribunais!da!região!Sudeste,!estas!se!subdividem!em:!
(i)!44!do!TJSP!que!corresponde!a!64,70%!da!região!Sudeste,!28,95%!das!regiões!
SulSSudeste!e!23,91%!do!TAS2,!sendo!(i.i)!1!RA,!(i.ii)!4!RN!e!(i.iii)!39!NRy!(ii)!11!do!
TJRJ! que! corresponde! a! 16,18%! da! região! Sudeste,! 7,24%! das! regiões! SulS
Sudeste! e! 5,98%! do! TAS2,! sendo! (ii.i)! 0! RA,! (ii.ii)! 1! RN! e! (ii.iii)! 10! NRy! (iii)! 12! do!
TJMG! que! corresponde! a! 17,65%! da! região! Sudeste,! 7,89%! das! regiões! SulS
Sudeste!e!6,52%!do!TAS2,!sendo!(iii.i)!0!RA,!(iii.ii)!0!RN!e!(iii.iii)!12!NRy!e!(iv)!1!do!
TJES! que! corresponde! a! 1,47%! da! região! Sudeste,! 0,66%! das! regiões! SulS
Sudeste!e!0,54%!do!TAS2,!sendo!(iv.i)!0!RA,!(vi.ii)!0!RN!e!(vi.iii)!1!NR.!
!! !
Das!13!decisões!dos!Tribunais!da!região!CentroSOeste,!estas!se!subdividem!
em:!(i)!3!do!TJMT!que!corresponde!a!23,08%!da!região!CentroSOeste!e!1,63%!do!
TAS2,! sendo! (i.i)! 0! RA,! (i.ii)! 0! RN! e! (i.iii)! 3! NRy! (ii)! 5! do! TJMS! que! corresponde! a!
38,46%! da! região! CentroSOeste! e! 2,72%! do! TAS2,! sendo! (ii.i)! 0! RA,! (ii.ii)! 0! RN! e!
(ii.iii)! 5! NRy! (iii)! 3! do! TJGO! que! corresponde! a! 23,08%! da! região! CentroSOeste! e!
1,63%!do!TAS2,!sendo!(iii.i)!0!RA,!(iii.ii)!0!RN!e!(iii.iii)!3!NRy!e!(iv)!2!do!TJDFT!que!
79!
corresponde!a!15,38%!da!região!CentroSOeste!e!1,09%!do!TAS2,!sendo!(iv.i)!0!RA,!
(vi.ii)!0!RN!e!(vi.iii)!2!NR.!
!
!Na!região! Norte!foram! identificados!dois! julgados!pertencentes! somente! ao!
TJAC!que!corresponde!a!1,09%!do!TAS2,!sendo!(i.i)!0!RA,!(i.ii)!0!RN!e!(i.iii)!2!NR.!
!! !
Finalmente,! na! região! Nordeste,! foram! identificados! 14! julgados! que! se!
subdividem! em:! (i)! 3! do! TJCE! que! corresponde! a! 21,43%! da! região! Nordeste! e!
1,63%! do! TAS2,! sendo! (i.i)! 0! RA,! (i.ii)! 0! RN! e! (i.iii)! 3! NRy! (ii)! 2! do! TJPR! que!
corresponde!a!14,29%!da!região!Nordeste!e!1,09%!do!TAS2,!sendo!(ii.i)!0!RA,!(ii.ii)!
0!RN!e!(ii.iii)!2!NRy!(iii)!4!do!TJAL!que!corresponde!a!28,57%!da!região!Nordeste!e!
2,17%!do!TAS2,!sendo!(iii.i)! 0! RA,!(iii.ii)!0!RN! e!(iii.iii)!4!NRy!e!(iv)!5!do!TJBA!que!
corresponde! a! 35,71%! da! região! Nordeste! e! 2,72%! do! TAS2,! sendo! (iv.i)! 0! RA,!
(vi.ii)!0!RN!e!(vi.iii)!5!NR.!
!
80#
APÊNDICE)II)*)TERMOS)E)CONSOLIDAÇÃO)DOS)RESULTADOS)DA)PESQUISA))
Termos utilizados para pesquisa Artigo 43
"artigo 43 da lei nº 11.101"

"artigo 43 da LREF"
"artigo 43 da LRF"
"artigo 43 da Lei de Recuperação Judicial"
"artigo 43 da LREF"
"artigo 43 da LRF"
"artigo 43 da lei de Recuperação Judicial"
Termos utilizados para pesquisa Artigo 59 §2
"artigo 59 §2 da lei nº 11.101" "artigo 59 § 2 da lei nº 11.101" "§ 2 do artigo 59 da lei nº 11.101"
"artigo 59 §2 da LREF" "artigo 59 § 2 da LREF" "§ 2 do artigo 59 da LREF"
"artigo 59 §2 da LRF" "artigo 59 § 2 da LRF" "§ 2 do artigo 59 da LRF"
"artigo 59 §2 da Lei de Recuperação
"artigo 59 § 2 da Lei de Recuperação Judicial" "§ 2 do artigo 59 da Lei de Recuperação Judicial"
Judicial"
"artigo 59 §2 da LRF" "artigo 59 § 2 da LRF" "§ 2 do artigo 59 da LRF"
81#
"artigo 59 §2 da LREF" "artigo 59 § 2 da LREF" "§ 2 do artigo 59 da LREF"

"artigo 59 §2 da lei de Recuperação Judicial" "artigo 59 § 2 da lei de Recuperação Judicial" "§ 2 do artigo 59 da lei de Recuperação Judicial"
"artigo 59 §2º da lei nº 11.101" "artigo 59 § 2º da lei nº 11.101" "§ 2º do artigo 59 da lei nº 11.101"
"artigo 59 §2º da LREF" "artigo 59 § 2º da LREF" "§ 2º do artigo 59 da LREF"
"artigo 59 §2º da LRF" "artigo 59 § 2º da LRF" "§ 2º do artigo 59 da LRF"
"artigo 59 §2º da Lei de Recuperação
"artigo 59 § 2º da Lei de Recuperação Judicial" "§ 2º do artigo 59 da Lei de Recuperação Judicial"
Judicial"
"artigo 59 §2º da LREF" "artigo 59 § 2º da LREF" "§ 2º do artigo 59 da LREF"
"artigo 59 §2º da LRF" "artigo 59 § 2º da LRF" "§ 2º do artigo 59 da LRF"
"artigo 59 §2º da lei de Recuperação "artigo 59 § 2º da lei de Recuperação Judicial" "§ 2º do artigo 59 da lei de Recuperação Judicial"
Judicial"
Tribunais Sites utilizados para pesquisa
TJSP https://esaj.tjsp.jus.br/cjsg/consultaCompleta.do
TJRJ http://www4.tjrj.jus.br/EJURIS/ConsultarJurisprudencia.aspx
TJMG https://www5.tjmg.jus.br/jurisprudencia/formEspelhoAcordao.do
TJES http://aplicativos.tjes.jus.br/sistemaspublicos/consulta_jurisprudencia/cons_jurisp.cfm
TJPR http://portal.tjpr.jus.br/jurisprudencia/
TJRS https://www.tjrs.jus.br/buscas/jurisprudencia/?aba=jurisprudencia
TJSC http://busca.tjsc.jus.br/jurisprudencia/#formulario_ancora
TJMT http://jurisprudencia.tjmt.jus.br/consulta
TJMS https://esaj.tjms.jus.br/cjsg/consultaCompleta.do
82#
TJGO https://www.tjgo.jus.br/jurisprudencia/juris.php
TJDFT https://pesquisajuris.tjdft.jus.br/IndexadorAcordaos-
web/sistj?visaoId=tjdf.sistj.acordaoeletronico.buscaindexada.apresentacao.VisaoBuscaAcordao
TJRR http://jurisprudencia.tjrr.jus.br/juris/
TJAC https://esaj.tjac.jus.br/cjsg/resultadoCompleta.do
TJAM https://consultasaj.tjam.jus.br/esaj/portal.do?servico=789900
TJRO http://webapp.tjro.jus.br/juris/consulta/consultaJuris.jsf
TJAP http://tucujuris.tjap.jus.br/tucujuris/pages/consultar-jurisprudencia/consultar-jurisprudencia.html
TJPA http://gsa-index.tjpa.jus.br/consultas
TJTO http://jurisprudencia.tjto.jus.br/
TJMA https://jurisconsult.tjma.jus.br/#/sg-jurisprudence-form
TJPI http://www.tjpi.jus.br/e-tjpi/home/jurisprudencia
TJCE https://esaj.tjce.jus.br/cjsg/consultaCompleta.do
TJRN http://esaj.tjrn.jus.br/cjosg/
TJPE http://www.tjpe.jus.br/consultajurisprudenciaweb/xhtml/consulta/consulta.xhtml
TJPB https://www.tjpb.jus.br/servicos/jurisprudencia
TJSE https://www.tjse.jus.br/portal/consultas/jurisprudencia/judicial
TJAL https://www2.tjal.jus.br/cjsg/consultaCompleta.do
TJBA https://www.tjba.jus.br/jurisprudencia/
STJ https://scon.stj.jus.br/SCON/
(3) Não
(2) Recurso por (2) Recurso por
Total Total Total (1) Conflito (1) Afastou Conflito (1) Não Trata trata de
sócio-credor sócio-credor não
Tribunais Analisado Analisado (1) Analisado (2) de interesse de Interesse de Conflito recurso por
aceito aceito
83#
sócio-credor
TJSP 66 22 44 14 4 4 1 4 39
TJRJ 16 5 11 1 0 4 0 1 10
TJMG 14 2 12 0 2 0 0 0 12
TJES 2 1 1 0 0 1 0 0 1
TJPR 29 11 18 3 2 6 0 0 18
TJRS 25 11 14 5 2 4 0 0 14
TJSC 56 4 52 1 1 2 1 0 51
TJMT 5 2 3 1 1 0 0 0 3
TJMS 8 3 5 0 2 1 0 0 5
TJGO 3 0 3 0 0 0 0 0 3
TJDFT 4 2 2 2 0 0 0 0 2
TJRR 0 0 0 0 0 0 0 0 0
TJAC 2 0 2 0 0 0 0 0 2
TJAM 0 0 0 0 0 0 0 0 0
TJRO 0 0 0 0 0 0 0 0 0
TJAP 0 0 0 0 0 0 0 0 0
TJPA 0 0 0 0 0 0 0 0 0
TJTO 0 0 0 0 0 0 0 0 0
TJMA 0 0 0 0 0 0 0 0 0
TJPI 0 0 0 0 0 0 0 0 0
TJCE 3 0 3 0 0 0 0 0 3
TJRN 0 0 0 0 0 0 0 0 0
TJPE 2 0 2 0 0 0 0 0 2
TJPB 0 0 0 0 0 0 0 0 0
TJSE 0 0 0 0 0 0 0 0 0
TJAL 4 0 4 0 0 0 0 0 4
TJBA 5 0 5 0 0 0 0 0 5
STJ 3 0 3 0 0 0 0 1 2
Total 247 63 184 27 14 22 2 6 176
Sul 110 26 84 9 5 12 1 0 83
84#
Sudeste 98 30 68 15 6 9 1 5 62
Centro-
20 7 13 3 3 1 0 0 13
Oeste
Sul-Sudeste 208 56 152 24 11 21 2 5 145
Norte 2 0 2 0 0 0 0 0 2
Nordeste 14 0 14 0 0 0 0 0 14
85#
APÊNDICE)III)–)DISTRIBUIÇÃO)DA)AMOSTRA)ENTRE)2005)E)2019)
TA-1 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Total
CI 1 1 1 1 1 3 1 3 6 7 3 28
ACI 2 1 1 2 2 2 4 14
NCI 1 2 2 2 1 3 7 3 21
TA-2 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 -
RA 1 1 2
RN 1 1 4 6
NR 2 4 4 9 9 3 21 29 42 53 176
247
86#
APÊNDICE)IV)–)DISTRIBUIÇÃO)POR)TRIBUNAL)DE)JUSTIÇA)E)ESPECIFICAÇÕES)DOS)PROCESSOS)
Superior Tribunal de Justiça
Artigo 43
Tipo Número Turma Relator Julgado em Resultado
- - - - - -
Apenas Artigo 59, §2
Não trata de recurso por sócio-

Recurso Especial 1722866 / MT 4ª Turma Luis Felipe Salomão 25/09/2018
credor
Ricardo Villas Bôas

Recurso Especial 1539445 / SP 3ª Turma 13/03/2018 Recurso por sócio-credor não aceito
Cueva
Não trata de recurso por sócio-

Recurso Especial 1185567 / RS 4ª Turma Maria Isabel Gallotti 05/06/2014
credor
Consolidação (1) Artigo 43 (2) Artigo 59, §2
Total analisado (1) 0 Conflito de interesse 0 Recurso por sócio-credor aceito 0
Total analisado (2) 3 Afastou conflito de interesse 0 Recurso por sócio-credor não aceito 1
Total analisado (1) e (2) 3 Não trata de conflito 0 Não trata de recurso por sócio-credor 2
Total 0 Total 3
87#
Tribunal de Justiça de São Paulo (TJSP)
(1) Artigo 43
Câmara Especial de
Agravo de Falências e
0117840-61.2005.8.26.0000 Pereira Calças 15/03/2006 Conflito de Interesse
Instrumento Recuperações Judiciais
de Direito Privado
Câmara Especial de
9019922-64.2006.8.26.0000 Pereira Calças 25/03/2007 Conflito de Interesse
de Direito Privado
Câmara Especial de
9071777-14.2008.8.26.0000 Boris Kauffmann 24/09/2008 Conflito de Interesse
de Direito Privado
Câmara Especial de
0487731-23.2010.8.26.0000 Romeu Ricupero 12/04/2011 Conflito de Interesse
de Direito Privado
1º Câmara Reservada
Apelação 1001436-55.2013.8.26.0152 Enio Zuliani 12/09/2013 Conflito de Interesse
de Direito Empresarial
Agravo de 1º Câmara Reservada Alexandre

0134168-85.2013.8.26.0000 06/11/2013 Não trata de conflito
Instrumento de Direito Empresarial Marcondes
Agravo de 1º Câmara Reservada
2024026-77.2013.8.26.0000 Teixeira Leite 05/02/2014 Conflito de Interesse
Instrumento de Direito Empresarial
Agravo de 2º Câmara Reservada Ramon Mateo
2121694-14.2014.8.26.0000 09/12/2014 Afastou o conflito de interesse
Instrumento de Direito Empresarial Júnior
2172762-66.2015.8.26.0000 Teixeira Leite 15/12/2015 Não trata do conflito
88#

2197319-20.2015.8.26.0000 Teixeira Leite 24/02/2016 Afastou o conflito de interesse
2242478-83.2015.8.26.0000 / 2241820-
Agravo de 59.2015.8.26.0000 / 2004600- 1º Câmara Reservada
Teixeira Leite 15/06/2016 Afastou o conflito de interesse
Instrumento 74.2016.8.26.0000 / 2000664- de Direito Empresarial
41.2016.8.26.0000
07.2.2017 2182057-93.2016.8.26.0000 Hamid Bdine 07/02/2017 Conflito de Interesse
Caio Marcelo
2097667-93.2016.8.26.0000 Mendes de 13/03/2017 Conflito de Interesse
Oliveira
Caio Marcelo
2092508-72.2016.8.26.0000 Mendes de 13/03/2017 Conflito de Interesse
Oliveira
2155791-69.2016.8.26.0000 Fabio Tabosa 20/03/2017 Não trata de conflito
2038757-39.2017.8.26.0000 Hamid Bdine 17/10/2017 Afastou o conflito de interesse
2005553-67.2018.8.26.0000 Fortes Barbosa 21/03/2018 Conflito de Interesse

2131456-49.2017.8.26.0000 Claudio Godoy 18/06/2018 Não trata de conflito
Apelação 1058981-40.2016.8.26.0100 Cesar Ciampolini 07/11/2018 Conflito de Interesse
2076765-51.2018.8.26.0000 Araldo Telles 09/12/2018 Conflito de Interesse
2043031-12.2018.8.26.0000 Grava Brazil 13/05/2019 Conflito de Interesse
Agravo de 2223880-42.2019.8.26.0000 1º Câmara Reservada Fortes Barbosa 26/11/2019 Conflito de Interesse
89#

(2) Artigo 59, §2
Câmara Especial de
Agravo de Falências e Não trata de recurso por sócio-
0136274-64.2006.8.26.0000 Lino Machado 28/02/2007
Instrumento Recuperações Judiciais credor
de Direito Privado
Câmara Especial de
0136462-81.2011.8.26.0000 Elliot Akel 17/10/2011
de Direito Privado
Caio Marcelo
2097667-93.2016.8.26.0000 Mendes de 13/03/2017 Recurso por sócio-credor aceito
Oliveira
Câmara Especial de
0137535-88.2011.8.26.0000 Elliot Akel 12/12/2011
de Direito Privado
Câmara Especial de
0137526-29.2011.8.26.0000 Elliot Akel 12/12/2011
de Direito Privado
Agravo de 8ª Câmara de Direito Não trata de recurso por sócio-
0252005-35.2011.8.26.0000 Salles Rossi 21/03/2012
Instrumento Privado credor
Câmara Especial de
0137503-83.2011.8.26.0000 Elliot Akel 03/07/2012
de Direito Privado
Agravo de 2º Câmara Reservada Não trata de recurso por sócio-
2063637-37.2013.8.26.0000 José Reynaldo 16/11/2014
Instrumento de Direito Empresarial credor
Agravo de 2º Câmara Reservada Ramon Mateo Não trata de recurso por sócio-
2121694-14.2014.8.26.0000 09/12/2014
Instrumento de Direito Empresarial Júnior credor
2060533-37.2013.8.26.0000 José Reynaldo 10/04/2015
90#
Agravo de 1º Câmara Reservada Recurso por sócio-credor não

2005553-67.2018.8.26.0000 Fortes Barbosa 21/03/2018
Instrumento de Direito Empresarial aceito
2089089-44.2016.8.26.0000 Hamid Bdine 21/09/2016
Câmara Especial de
Agravo de Falências e Recurso por sócio-credor não
9071777-14.2008.8.26.0000 Boris Kauffmann 24/09/2008
Instrumento Recuperações Judiciais aceito
de Direito Privado
Agravo de 2º Câmara Reservada Recurso por sócio-credor não
2076765-51.2018.8.26.0000 Araldo Telles 09/12/2018
Instrumento de Direito Empresarial aceito
Agravo de 3ª Câmara de Direito Carlos Alberto Não trata de recurso por sócio-
2200658-50.2016.8.26.0000 07/10/2016
Instrumento Privado Salles credor
Agravo de 1º Câmara Reservada Francisco Não trata de recurso por sócio-
2120126-89.2016.8.26.0000 06/12/2016
Instrumento de Direito Empresarial Loureiro credor
2167611-85.2016.8.26.0000 06/12/2016
2167622-17.2016.8.26.0000 06/12/2016
2191484-17.2016.8.26.0000 15/12/2016
2185035-43.2016.8.26.0000 15/12/2016
2212234-40.2016.8.26.0000 22/01/2017
2161086-87.2016.8.26.0000 Cesar Ciampolini 23/01/2017
2222990-11.2016.8.26.0000 05/02/2017
2219525-91.2016.8.26.0000 05/02/2017
91#

2182329-87.2016.8.26.0000 05/02/2017
2222246-16.2016.8.26.0000 12/02/2017
2214448-04.2016.8.26.0000 18/04/2017
2238084-96.2016.8.26.0000 19/05/2017
2229786-18.2016.8.26.0000 07/06/2017
Câmara Especial de
Agravo de Falências e Recurso por sócio-credor não
0154311-66.2011.8.26.0000 Pereira Calças 23/01/2012
Instrumento Recuperações Judiciais aceito
de Direito Privado
Agravo de 2º Câmara Reservada Carlos Alberto Não trata de recurso por sócio-
2169838-48.2016.8.26.0000 29/10/2017
Instrumento de Direito Empresarial Garbi credor
Agravo de 1º Câmara Reservada Alexandre Não trata de recurso por sócio-
2149841-11.2018.8.26.0000 03/10/2018
Instrumento de Direito Empresarial Lazzarini credor
1º Câmara Reservada Não trata de recurso por sócio-
Apelação 1058981-40.2016.8.26.0100 Cesar Ciampolini 07/11/2018
de Direito Empresarial credor
2043031-12.2018.8.26.0000 Grava Brazil 13/05/2019
2043031-12.2018.8.26.0000 Grava Brazil 13/05/2019
2051697-65.2019.8.26.0000 Maurício Pessoa 03/06/2019
Agravo de 34ª Câmara de Direito Não trata de recurso por sócio-
2109322-57.2019.8.26.0000 Gomes Varjão 01/07/2019
Instrumento Privado credor
2041652-02.2019.8.26.0000 Araldo Telles 21/10/2019
92#

2038760-23.2019.8.26.0000 Araldo Telles 21/10/2019
2064058-17.2019.8.26.0000 Araldo Telles 21/10/2019
2042242-76.2019.8.26.0000 Araldo Telles 21/10/2019
Agravo de 17ª Câmara de Direito Paulo Pastore Não trata de recurso por sócio-
2121782-76.2019.8.26.0000 04/12/2019
Instrumento Privado Filho credor

Total 22 Total 44
Tribunal de Justiça do Espírito Santo (TJES)
Artigo 43
0039934- Carlos de Souza
Agravo de Instrumento 2ª Câmara Cível 13/03/2018 Não trata de conflito
35.2016.8.08.0024 Filho
Artigo 59, §2
0900436- Namyr Carlos

Agravo de Instrumento 2ª Câmara Cível 09/04/2012 Não trata de recurso por sócio-credor
18.2012.8.08.0000 de Souza Filho
93#
Total 1 Total 1
Tribunal de Justiça de Minas Gerais (TJMG)
Artigo 43
Agravo de Instrumento 1.0338.12.003352-1/003 5ª Câmara Cível Luís Carlos Gambogi 18/07/2013 Afastou o conflito de interesse
Agravo de Instrumento 1.0525.13.015685-0/004 8ª Câmara Cível Carlos Roberto de Faria 30/08/2018 Afastou o conflito de interesse
Artigo 59, § 2º
Agravo de Instrumento 1.0024.12.104879-7/009 3ª Câmara Cível Albergaria Costa 13/03/2014 Não trata de recurso por sócio-credor
Agravo de Instrumento 1.0707.12.013228-7/001 17ª Câmara Cível Leite Praça 06/11/2014 Não trata de recurso por sócio-credor
Agravo de Instrumento 1.0000.16.042901-5/001 3ª Câmara Cível Jair Varão 01/02/2017 Não trata de recurso por sócio-credor
Agravo de Instrumento 1.0000.15.075509-8/005 2ª Câmara Cível Marcelo Rodrigues 11/04/2017 Não trata de recurso por sócio-credor
Agravo de Instrumento 1.0000.17.030507-2/002 5ª Câmara Cível Áurea Brasil 10/08/2017 Não trata de recurso por sócio-credor
Agravo de Instrumento 1.0024.14.286984-1/001 16ª Câmara Cível Otávio Portes 30/08/2017 Não trata de recurso por sócio-credor
Agravo de Instrumento 1.0000.16.078980-6/002 7ª Câmara Cível Wilson Benevides 26/09/2017 Não trata de recurso por sócio-credor
Agravo de Instrumento 1.0000.17.019275-1/006 5ª Câmara Cível Carlos Levenhagen 08/03/2018 Não trata de recurso por sócio-credor
94#
Agravo de Instrumento 1.0707.14.025063-0/005 4ª Câmara Cível Kildare Carvalho 12/04/2018 Não trata de recurso por sócio-credor
Agravo de Instrumento 1.0324.16.012495-8/001 16ª Câmara Cível Otávio Portes 30/10/2019 Não trata de recurso por sócio-credor

Total 2 Total 12
Tribunal de Justiça do Rio de Janeiro (TJRJ)
Artigo 43
Mônica Maria Costa Di
Agravo de Instrumento 0063670-17.2017.8.19.0000 8ª Câmara Cível 19/02/2019 Conflito de interesses
Piero
Carlos Eduardo Moreira da
Agravo de Instrumento 0007790-40.2017.8.19.0000 22ª Câmara Cível 11/07/2017 Não trata de conflito
Silva
Agravo de Instrumento 0051393-66.2017.819.0000 22ª Câmara Cível Rogério de Oliveira Souza 01/02/2018 Não trata de conflito
Mônica Maria Costa Di
Agravo de Instrumento 0064005-36.2017.8.19.0000 8ª Câmara Cível 17/04/2018 Não trata de conflito
Piero
Agravo de Instrumento 0044890-34.2014.8.19.0000 14ª Câmara Cível Gilberto Campista Guarino 22/10/2014 Não trata de conflito
Artigo 59, §2º
Marília de Castro Neves Não trata de recurso por
Agravo de Instrumento 0056977-56.2013.8.19.0000 20ª Câmara Cível 19/02/2013
Vieira sócio-credor
95#

Mônica Maria Costa Di Recurso por sócio-credor
Piero não aceito
Não trata de recurso por
Agravo de Instrumento 0032103-02.2016.8.19.0000 17ª Câmara Cível Wagner Cinelli 14/09/2016
sócio-credor
Luciano Saboia Rinaldi de Não trata de recurso por
Agravo de Instrumento 0048420-75.2016.8.19.0000 7ª Câmera Cível 14/12/2016
Carvalho sócio-credor
Agravo de Instrumento 0002662-39.2017.8.19.0000 21ª Câmara Cível Pedro Freire Raguenet 26/09/2017
sócio-credor
Maria Isabel Paes Não trata de recurso por
Gonçalves sócio-credor
Luciano Saboia Rinaldi de Não trata de recurso por
Carvalho sócio-credor
Agravo de Instrumento 0057943-43.2018.8.19.0000 21ª Câmara Cível Denise Levy Tredler 11/06/2019
sócio-credor
Agravo de Instrumento 0004668-48.2019.8.19.0000 13ª Câmara Cível Mauro Pereira Martins 31/07/2019
sócio-credor

Total 5 Total 11
Tribunal de Justiça do Paraná (TJPR)

Artigo 43
Agravo de Fernando Paulino da Silva Wolff
008510-54.2018.8.16.0000 17ª Câmara Cível 02/08/2018 Conflito de Interesses
Instrumento Filho
96#
Agravo de
1742355-5 18ª Câmara Cível Vitor Roberto Silva 13/06/2018 Conflito de Interesses
Instrumento
Agravo de
1520479-2 18ª Câmara Cível Vitor Roberto Silva 22/03/2017 Conflito de Interesses
Instrumento
Agravo de Fernando Paulino da Silva Wolff
1613209-1 17ª Câmara Cível 22/11/2017 Não trata de conflito
Instrumento Filho
Agravo de Afastou o conflito de
1701489-0 18ª Câmara Cível Espedito Reis do Amaral 25/10/2017
Instrumento interesses
Agravo de Afastou o conflito de
0041418-67.2018.8.16.0000 18ª Câmara Cível Vitor Roberto Silva 17/04/2019
Instrumento interesses
Agravo de
0037878-45.2017.8.16.0000 18ª Câmara Cível Vitor Roberto Silva 16/05/2018 Não trata de conflito
Instrumento
Agravo de
1384835-0 18ª Câmara Cível Ademir Ribeiro Richter 02/09/2015 Não trata de conflito
Instrumento
Agravo de
0046845-45.2018.8.16.0000 17ª Câmara Cível Sérgio Luiz Patitucci 07/08/2019 Não trata de conflito
Instrumento
Agravo de
1643861-0 18ª Câmara Cível Espedito Reis do Amaral 07/03/2018 Não trata de conflito
Instrumento
Agravo de
1013744-3 17ª Câmara Cível Lauri Caetano da Silva 11/09/2013 Não trata de conflito
Instrumento
Artigo 59, §2
Agravo de Não trata de recurso por
327929-0 18ª Câmara Cível Renato Naves Barcellos 31/01/2007
Instrumento sócio-credor
958463-2 17ª Câmara Cível Vicente Del Prete Misurelli 03/04/2013
Apelação 1492854-2 14ª Câmara Cível Octavio Campos Fischer 06/07/2016
sócio-credor
97#
Agravo de Péricles Bellusci de Batista Não trata de recurso por

1626768-0 18ª Câmara Cível 20/12/2016
Instrumento Pereira sócio-credor
Agravo de Fernando Paulino da Silva Wolff Não trata de recurso por
1613568-5 17ª Câmara Cível 07/06/2017
Instrumento Filho sócio-credor
1614464-6 17ª Câmara Cível 07/06/2017
1614203-3 17ª Câmara Cível 19/07/2017
1654957-8 18ª Câmara Cível Denise Kruger Pereira 30/08/2017
1732323-0 17ª Câmara Cível Rosana Amara Girardi Fachin 18/09/2017
1609482-1 17ª Câmara Cível 22/11/2017
1618200-8 17ª Câmara Cível 22/11/2017
1614382-9 17ª Câmara Cível 22/11/2017
Agravo de Guilherme Freire de Barros Não trata de recurso por
1704655-6 10ª Câmara Cível 23/01/2018
Instrumento Teixeira sócio-credor
0043240-91.2018.8.16.0000 18ª Câmara Cível Vitor Roberto Silva 11/10/2018
0012824-43.2018.8.16.0000 18ª Câmara Cível Denise Kruger Pereira 17/10/2018

Total 11 Total 18
98#
Tribunal de Justiça de Santa Catarina (TJSC)
Artigo 43
2ª Câmara de Direito Robson Luz
Agravo de Instrumento 0190496-89.2013.8.24.0000 31/10/2017 Conflito de Interesse
Comercial Varella
2ª Câmara de Direito Robson Luz

Agravo de Instrumento 4022940-81.2019.8.24.0000 30/08/2019 Afastou o conflito de Interesse
Comercial Varella
1ª Câmara de Direito Fernando Speck de

Agravo de Instrumento 2013.083654-6 29/05/2014 Não trata de conflito
Comercial Souza
Artigo 59, §2
Grupo de Câmaras de Paulo Ricardo Não trata de recurso por sócio-
Mandado de Segurança 4016497-85.2017.8.24.0000 03/08/2017
Direito Comercial Bruschi credor
2ª Câmara de Direito Não trata de recurso por sócio-
Agravo de Instrumento 0032511-52.2016.8.24.0000 Newton Varella 07/11/2017
Comercial credor
4ª Câmara de Direito Altamiro de Não trata de recurso por sócio-
Agravo de Instrumento 4025666-96.2017.8.24.0000 10/11/2017
Comercial Oliveira credor
José Agenor de Não trata de recurso por sócio-
Agravo de Instrumento 4001693-78.2018.8.24.0000 Câmara Cível Especial 28/02/2018
Aragão credor
Câmara Especial Regional Bettina Maria Não trata de recurso por sócio-
de Chapecó Maresch de Moura credor
Helio David Vieira Não trata de recurso por sócio-
Figueira dos Santos credor
Helio David Vieira Não trata de recurso por sócio-
Figueira dos Santos credor
Câmara Especial Regional Bettina Maria Não trata de recurso por sócio-
Agravo de Instrumento 4016079-84.2016.8.24.0000 Câmara Especial Regional Bettina Maria 11/05/2018 Não trata de recurso por sócio-
99#

3ª Câmara de Direito Gilberto Gomes de Não trata de recurso por sócio-
3ª Câmara de Direito Gilberto Gomes de
Agravo de Instrumento 4016116-59.2018.8.24.0900 06/07/2018 Recurso por sócio-credor aceito
Comercial Oliveira

Agravo de Instrumento 4022858-84.2018.8.24.0000 Jânio Machado 06/09/2018
Comercial credor
1ª Câmara de Carlos Roberto da Não trata de recurso por sócio-
Enfrentamento de Acervos Silva credor
2ª Câmara de Direito Robson Luz Não trata de recurso por sócio-
Comercial Varella credor
Agravo de Instrumento 4007461-82.2018.8.24.0000 Luiz Zanelato 04/10/2018
Comercial credor
2ª Câmara de Direito Dinart Francisco Não trata de recurso por sócio-
Comercial Machado credor
Agravo de Instrumento 4019668-32.2018.8.24.0900 Monteiro Rocha 19/11/2018
Comercial credor
100#

Comercial credor
Comercial credor
Comercial credor
Comercial credor
Comercial credor
Comercial credor
1ª Câmara de Direito Guilherme Nunes Não trata de recurso por sócio-
Comercial Born credor
Comercial credor
Agravo de Instrumento 4032368-24.2018.8.24.0000 Newton Varella 12/03/2019
Comercial credor
3ª Câmara de Direito Jaime Machado Não trata de recurso por sócio-
Comercial Junior credor
Comercial credor
Comercial credor
Comercial credor
101#

Comercial credor
Comercial credor
Comercial credor
102#
Total 3 Total 52
Tribunal de Justiça do Rio Grande do Sul (TJRS)
Artigo 43
Agravo de Instrumento 70074912023 6ª Câmara Cível Luís Augusto Coelho 03/05/2018 Conflito de interesses
Agravo de Instrumento 70075781849 6ª Câmara Cível Luís Augusto Coelho Braga 24/05/2018 Não trata de conflito
Agravo de Instrumento 70071169627 5ª Câmara Cível Jorge Luiz Lopes do Canto 26/04/2017 Conflito de interesses
Agravo de Instrumento 70050126671 6ª Câmara Cível Luís Augusto Coelho Braga 29/08/2013 Conflito de interesses
Agravo de Instrumento 70051956621 5ª Câmara Cível Isabel Dias Almeida 27/03/2013 Afastou o conflito de interesses
Agravo de Instrumento 70079872768 5ª Câmara Cível Isabel Dias Almeida 27/03/2019 Não trata de conflito
Agravo de Instrumento 70076548692 5ª Câmara Cível Isabel Dias Almeida 25/04/2018 Afastou o conflito de interesses
Artigo 59, §2
Agravo de Instrumento 70071984793 5ª Câmara Cível Isabel Dias Almeida 29/03/2017 Não trata de recurso por sócio-credor
Agravo de Instrumento 70073447161 5ª Câmara Cível Jorge André Pereira Gailhard 30/08/2017 Não trata de recurso por sócio-credor
Agravo de Instrumento 70076140789 5ª Câmara Cível Jorge André Pereira Gailhard 25/04/2018 Não trata de recurso por sócio-credor
Agravo de Instrumento 70075577585 6ª Câmara Cível Elisa Carpim Corrêa 11/10/2018 Não trata de recurso por sócio-credor
Agravo de Instrumento 70080022411 5ª Câmara Cível Lusmary Fatima Turelly da 27/03/2019 Não trata de recurso por sócio-credor
103#
Silva
Agravo de Instrumento 70081456659 6ª Câmara Cível Niwton Carpes da Silva 21/11/2019 Não trata de recurso por sócio-credor
Total 11 Total 14
Tribunal de Justiça do Mato Grosso do Sul (TJMS)
Artigo 43
Agravo de 1414426- Paulo Alberto de
3ª Câmara Cível 31/10/2019 Não tratou de conflito
Instrumento 95.2018.8.12.0000 Oliveira
3ª Câmara Cível 31/10/2019 Afastou o conflito
3ª Câmara Cível 31/10/2019 Afastou o conflito
Artigo 59, §2
Agravo de 1406541- Fernando Mauro
2ª Câmara Cível 18/10/2019 Não trata de recurso por sócio-credor
Instrumento 30.2018.8.12.0000 Moreira Marinho
104#
Agravo de 1407860-
2ª Câmara Cível Vilson Bertelli 29/08/2016 Não trata de recurso por sócio-credor
Instrumento 04.2016.8.12.0000
Agravo de 1401219- Júlio Roberto
Instrumento 34.2015.8.12.0000 Siqueira Cardoso
Agravo de 1410205-
2ª Câmara Cível Vilson Bertelli 28/09/2016 Não trata de recurso por sócio-credor
Instrumento 40.2016.8.12.0000
Agravo de 1404616- Vladimir Abreu da
Instrumento 33.2017.8.12.0000 Silva

Total 3 Total 5
Tribunal de Justiça de Goiás (TJGO)
Artigo 43
- - - - - -
Artigo 59, §2
0488502- MAURICIO
40.2017.8.09.0000 PORFIRIO ROSA
0430680- AMELIA MARTINS
52.2015.8.09.0000 DE ARAUJO
Agravo de Instrumento 434323- 1ª Câmara Cível AMELIA MARTINS 08/03/2016 Não trata de recurso por sócio-credor
105#
18.2015.8.09.0000 DE ARAUJO

Total 0 Total 3
Tribunal de Justiça do Mato Grosso (TJMT)
Artigo 43
RUBENS DE
4ª Câmara de Afastou conflito de
Agravo de Instrumento 0044998-51.2015.8.11.0000 OLIVEIRA SANTOS 09/09/2015
Direito Privado interesse
FILHO
2ª Câmara de MARILSEN ANDRADE
Agravo de Instrumento 0076614-10.2016.8.11.0000 26/10/2016 Conflito de interesse
Direito Privado ADDARIO
Artigo 59, §2
JOÃO FERREIRA Não trata de recurso por
FILHO sócio-credor
MARILSEN ANDRADE Não trata de recurso por
ADDARIO sócio-credor
NILZA MARIA
1ª Câmara de Não trata de recurso por
Agravo de Instrumento 1005143-77.2017.8.11.0000 PÔSSAS DE 24/07/2018
Direito Privado sócio-credor
CARVALHO
106#
Total 2 Total 3
Tribunal de Justiça do Distrito Federal e Territórios (TJDFT)
Artigo 43
0004998- ROMULO DE
Agravo de Instrumento 1ª Turma Cível 20/07/2016 Conflito de interesse
83.2016.8.07.0000 ARAUJO MENDES
0006280- SIMONE
Agravo de Instrumento 1ª Turma Cível 01/09/2016 Conflito de interesse
59.2016.8.07.0000 LUCINDO
Artigo 59, §2
0018115- FLAVIO
Agravo de Instrumento 1ª Turma Cível 20/11/2013 Não trata de recurso por sócio-credor
49.2013.8.07.0000 ROSTIROLA
0068255-
Agravo de Instrumento 1ª Turma Cível Teófilo Caetano 11/02/2015 Não trata de recurso por sócio-credor
76.2012.8.07.0015

Total 2 Total 2
107#
Tribunal de Justiça de Roraima (TJRR)

Artigo 43
- - - - - -
Artigo 59, §2
- - - - - -

Total 0 Total 0
Tribunal de Justiça do Acre (TJAC)

Artigo 43
- - - - - -
Artigo 59, §2
Agravo de Instrumento 1001219-71.2016.8.01.0000 1ª Câmara Cível Laudivon Nogueira 14/02/2017 Não trata de recurso por sócio-credor
Agravo de Instrumento 1000545-88.2019.8.01.0000 2ª Câmara Cível Waldirene Cordeiro 19/11/2019 Não trata de recurso por sócio-credor
108#

Total 0 Total 2
Tribunal de Justiça do Amazonas (TJAM)

Artigo 43
- - - - - -
Artigo 59, §2
- - - - - -

Total 0 Total 0
Tribunal de Justiça de Rondônia (TJRO)

Artigo 43
- - - - - -
Artigo 59, §2
109#

- - - - - -

Total 0 Total 0
Tribunal de Justiça de Tocantins (TJTO)

Artigo 43
- - - - - -
Artigo 59, §2
- - - - - -

Total 0 Total 0
110#
Tribunal de Justiça do Amapá (TJAP)

Artigo 43
- - - - - -
Artigo 59, §2
- - - - - -

Total 0 Total 0
Tribunal de Justiça do Pará (TJPA)

Artigo 43
- - - - - -
Artigo 59, §2
- - - - - -

111#
Total 0 Total 0
Tribunal de Justiça do Maranhão (TJMA)

Artigo 43
- - - - - -
Artigo 59, §2
- - - - - -

Total 0 Total 0
Tribunal de Justiça do Piauí (TJPI)

Artigo 43
- - - - - -
Artigo 59, §2
- - - - - -

112#
Total 0 Total 0
Tribunal de Justiça do Ceará (TJCE)

Artigo 43
- - - - - -
Artigo 59, §2
Agravo de 2ª Câmara de Direito Não trata de recurso por
0625760-64.2017.8.06.0000 Teodoro Silva Santos 21/02/2018
Instrumento Privado sócio-credor
0629844-11.2017.8.06.0000 Lira Ramos de Oliveira 16/09/2019
0624013-79.2017.8.06.0000 Lira Ramos de Oliveira 09/04/2019

Total 0 Total 3
Tribunal de Justiça do Rio Grande do Norte (TJRN)

Artigo 43
- - - - - -
Artigo 59, §2
113#
- - - - - -

Total 0 Total 0
Tribunal de Justiça de Pernambuco (TJPE)
Artigo 43
- - - - - -
Artigo 59, §2
Agravo de 2ª Câmara Cândido José da Fonte
4604195 08/03/2017 Não trata de recurso por sócio-credor
Instrumento Cível Saraiva de Moraes
Agravo de 2ª Câmara Cândido José da Fonte
4594009 15/02/2017 Não trata de recurso por sócio-credor
Instrumento Cível Saraiva de Moraes

Total 0 Total 2
114#
Tribunal de Justiça da Paraíba (TJPB)

Artigo 43
- - - - - -
Artigo 59, §2
- - - - - -

Total 0 Total 0
Tribunal de Justiça de Sergipe (TJSE)

Artigo 43
- - - - - -
Artigo 59, §2
- - - - - -

Total 0 Total 0
115#
Tribunal de Justiça do Alagoas (TJAL)
Artigo 43
- - - - - -
Artigo 59, §2
Agravo de 0803902- 3ª Câmara Celyrio Adamastor Tenório
20/07/2017 Não trata de recurso por sócio-credor
Instrumento 38.2016.8.02.0000 Cível Accioly
Agravo de 0000822- 3ª Câmara
José Cícero Alves da Silva 23/05/2011 Não trata de recurso por sócio-credor
Instrumento 12.2010.8.02.0000 Cível

Total 0 Total 4
Tribunal de Justiça da Bahia (TJBA)
Artigo 43
- - - - - -
Artigo 59, §2
116#

0024977- 5ª Câmara Carmem Lucia
Agravo de Instrumento 23/11/2016 Não trata de recurso por sócio-credor
22.2015.80.5.0000 Cível Santos Pinheiro
Aldenilson
0004966- 5ª Câmara
Agravo de Instrumento Barbosa dos 28/01/2014 Não trata de recurso por sócio-credor
40.2013.8.05.0000 Cível
Santos
Aldenilson
0004968- 5ª Câmara
Agravo de Instrumento Barbosa dos 28/01/2014 Não trata de recurso por sócio-credor
10.2013.8.05.0000 Cível
Santos
0004655- 5ª Câmara José Cícero
49.2013.8.05.0000 Cível Landin Neto
0004653- 5ª Câmara José Cícero

79.2013.8.05.0000 Cível Landin Neto

Total 0 Total 5
117#

O Sócio Insurgente À Recuperação Judicial - Versão Final - Pós Ficha Catalográfica

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O Sócio Insurgente À Recuperação Judicial - Versão Final - Pós Ficha Catalográfica

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FUNDAÇÃO)GETULIO)VARGAS)

permitiu! a! sistematização! e! a! extração! de! conclusões! objetivas.! A! partir! dos!

A! proposta! seria! votada! juntamente! com! a! aprovação! do! PRJ,! sendo!

interposto!por!qualquer!credor!e!pelo!Ministério!Público.!(BRASIL.!Lei) nº) 11.101,) de) 9) de) fevereiro)

em:! http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/_ato2004S2006/2005/lei/l11101.htm! Acesso! em:! 23! nov.!

aparentemente! prevalecente! é! de! que,! mesmo! excluído! da! sociedade,! enquanto!

recuperação.! Na! decisão,! apesar! dos! julgadores! reafirmarem! a! existência! de!

Toda! discussão! relacionada! aos! interesses! expressados! através! de!

determinadas! hipóteses! objetivas! ou! casuísticas,! mas! também! receberia! sanções!

______.!Lei) de) Recuperação) de) Empresas) e) Falência) Comentada.!13.!ed.!São!

FERREIRA,! Mariana! MartinsSCosta.! Reflexões! sobre! o! Regime! Jurídico! do! Acordo!

VALLADÃO,! Erasmo.! Direito) Societário) Contemporâneo.! São! Paulo:! Quartier!

da! sociedade! empresária.! Disponível! em:! http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/_ato2004S

Termos utilizados para pesquisa Artigo 43

"artigo 43 da lei nº 11.101"

Termos utilizados para pesquisa Artigo 59 §2

"artigo 59 §2 da LREF" "artigo 59 § 2 da LREF" "§ 2 do artigo 59 da LREF"

Tribunais Sites utilizados para pesquisa

Superior Tribunal de Justiça

Não trata de recurso por sócio-

Ricardo Villas Bôas

Não trata de recurso por sócio-

Consolidação (1) Artigo 43 (2) Artigo 59, §2

Total analisado (1) 0 Conflito de interesse 0 Recurso por sócio-credor aceito 0

Tribunal de Justiça de São Paulo (TJSP)

Agravo de 1º Câmara Reservada Alexandre

Agravo de 1º Câmara Reservada

Agravo de 2º Câmara Reservada

Instrumento de Direito Empresarial

Agravo de 1º Câmara Reservada Recurso por sócio-credor não

Agravo de 1º Câmara Reservada Francisco Não trata de recurso por sócio-

Agravo de 2º Câmara Reservada Não trata de recurso por sócio-

Consolidação (1) Artigo 43 (2) Artigo 59, §2

Tribunal de Justiça do Espírito Santo (TJES)

0900436- Namyr Carlos

Consolidação (1) Artigo 43 (2) Artigo 59, §2

Total analisado (1) 1 Conflito de interesse 0 Recurso por sócio-credor aceito 0

Tribunal de Justiça de Minas Gerais (TJMG)

Consolidação (1) Artigo 43 (2) Artigo 59, §2

Tribunal de Justiça do Rio de Janeiro (TJRJ)

Marília de Castro Neves Não trata de recurso por

Consolidação (1) Artigo 43 (2) Artigo 59, §2

Tribunal de Justiça do Paraná (TJPR)

Agravo de Péricles Bellusci de Batista Não trata de recurso por

Consolidação (1) Artigo 43 (2) Artigo 59, §2

Tribunal de Justiça de Santa Catarina (TJSC)

2ª Câmara de Direito Robson Luz

1ª Câmara de Direito Fernando Speck de

de Chapecó Maresch de Moura credor

3ª Câmara de Direito Gilberto Gomes de Não trata de recurso por sócio-

5ª Câmara de Direito Não trata de recurso por sócio-

1ª Câmara de Direito Não trata de recurso por sócio-

Consolidação (1) Artigo 43 (2) Artigo 59, §2

Total analisado (1) 3 Conflito de interesse 1 Recurso por sócio-credor aceito 1

Tribunal de Justiça do Rio Grande do Sul (TJRS)

Consolidação (1) Artigo 43 (2) Artigo 59, §2

Total analisado (1) 11 Conflito de interesse 5 Recurso por sócio-credor aceito 0

Tribunal de Justiça do Mato Grosso do Sul (TJMS)

Consolidação (1) Artigo 43 (2) Artigo 59, §2

Tribunal de Justiça de Goiás (TJGO)

Consolidação (1) Artigo 43 (2) Artigo 59, §2

Tribunal de Justiça do Mato Grosso (TJMT)