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probabilidade custo 1
100.00% R$ 65.00
75.00% R$ 56.25 1
50.00% R$ 47.50 8
25.00% R$ 38.75
5.00% R$ 30.00 6
0
R$ 30.00 R$ 38.75 R$ 47.50 R$ 56.25 R$ 65.00
120.00%
100.00%
80.00%
probabilidade
60.00%
40.00%
20.00%
0.00%
R$ 65.00
severidade E baixo médio alto muito alto muito alto
conduz ao término do projeto antes do previsto
5 catastrófico D baixo baixo médio alto muito alto
inviabiliza
4 critico aumenta o custo do projeto > 50% C muito baixo baixo baixo médio alto
3 principal aumenta o custo do projeto > 40% B muito baixo muito baixo baixo baixo médio
2 significativo aumento do custo do projeto < 20% A muito baixo muito baixo muito baixo muito baixo baixo
1 desprezível aumento minímo ou desprezivel 1 2 3 4 5
probabilidade Fechamento (R$/saca(60 Kg)
probabilidade probabilidade de ocorrência R$ 600.00
Dec-19 R$ 556.02
Mar-20 R$ 574.00
May-20 R$ 585.04
Jul-20 R$ 594.03
$ 3.88
A empresa JD Agronegócio pretende comprar três colheitadeiras Case do modelo Colhedora de Café Coffee Express 200 no valor de R$ 880.000,00
cada uma. Considerando que cada colheitadeira produz em média 90 sacos de 60 Kg/h e consome em média 200 litros de combustível por hora avaliar
a viabilidade do projeto. A taxa de financiamento das máquinas é de 10% a.a. no período de 4 anos (financiamento integral) e a taxa de retorno conside-
rada pela empresa no período de 5 anos igual a 18%. Não havendo valor residual considera ainda que há a probabilidade de ocorrer queda do valor da
saca de café em torno de 0,3% ao ano e que o custo da operação da máquina não deve superar 20%. As máquinas devem operar 7 horas por dia e
20 dias por mês por 6 meses no ano. Considera ainda que as demais despesas como M.O.B. e insumos representam 70% da receita.
q 1.1
q = (1 + i) coeficiente 3.16986544634929
Período Resultado
0 -R$ 2,640,000.00 -R$ 2,640,000.00 18.00%
1 R$ 1,609,036.16 R$ 1,363,589.96 R$ 981,390.09
2 R$ 1,609,036.16 R$ 1,155,584.72 R$ 981,390.09
3 R$ 1,609,036.16 R$ 979,309.08 VPL R$ 1,688,406.71 R$ 981,390.09
4 R$ 1,609,036.16 R$ 829,922.95 TIR 48.372% R$ 981,390.09
R$ 3,498,483.76
https://muzambinho.com.br/2019/06/06/cafe-em-foco-06-06-cotacoes-e-informacoes-da-cafeicultura/
VPL
R$ 2,000,000.00
R$ 1,500,000.00
R$ 1,000,000.00 VPL
R$ 500,000.00
R$ -
20.00% 30.00% 40.00% 50.00% 60.00%
-R$ 500,000.00
Em geral, as condições de financiamento (FINAME Automático) são as seguintes:
1) Custo financeiro: o custo financeiro básico da FINAME é a TJLP (Taxa de Juros de Longo Prazo), que é fixada pelo Banco
Central a cada período de 3 meses. Assim, o custo dos financiamentos da FINAME varia trimestralmente, de acordo com a varia
ção da TJLP, que sempre é expressa em valores anuais. Além da TJLP, o custo financeiro inclui um spread (% acima da TJPL)
que varia de 3% a 6%, composto de encargos do BNDES e da remuneração do agente financeiro (del credere).
2) Prazo: de 12 a 60 meses, incluída a carência de 3 a 12 meses, salvo FINAME especial, cujo prazo pode ser maior. O prazo de
carência vai da assinatura do contrato de financiamento até o pagamento da primeira parcela de amortização do principal. No
prazo da carência, são pagos trimestralmente apenas os juros incidentes sobre o saldo devedor (semestralmente no caso do pro-
grama agrícola).
4) Atualização do financiamento: determinada pela UR (unidade de referência) cuja variação trimestral é determinada pela
TJLP.
5) Comissão de reserva de capital: 0,1% a.m., cobrada proporcionalmente ao prazo decorrido entre a data da reserva do
financiamento e a data da liberação dos recursos.
7) Sistema de Reembolso: Sistema SAC com amortizações mensais (semestrais no caso do programa agrícola) e prestações
vencendo no dia 15 de cada mês.
No caso do Programa de operações Conjuntas (POC), as condições são idênticas, apenas não existe a comissão de
reserva de capital, o prazo de carência pode chegar a 24 meses e a participação máxima do investimento varia de
65% a 85%. As condições operacionais referentes aos diferentes programas de financiamento podem mudar, logo
é importante consultar o BNDES quando o uso dessa fonte de financiamento é cogitada. O site na Internet é:
http: // www.bndes.gov.br
Expostas as condições gerais desse tipo de financiamento, e como ilustração do processo de cálculo do custo efeti -
vo, vejamos o seguinte exemplo de um financiamento FINAME:
Exemplo
Uma empresa necessita adquirir um equipamento. Para tanto, estuda um financiamento da FINAME (programa Automático)
com as seguintes características:
CONDIÇÕES E CARACTERÍSTICAS DO FINANCIAMENTO
1) Valor da operação: R$ 2000000,00 (valor do equipamento acrescido do IPI e do ICMS). R$ 2,640,000.00
2) Financiamento (90% do valor do equipamento): 90.00% R$ 2,376,000.00
3) Juros efetivos (TJLP): 4,55% a. a. (vigente na data de assinatura do financiamento). 4.55%
4) Spread: 0,15% a. a. acima da TJLP (encargos BNDES + comissão cobrada pelo agente financeiro). 0.15%
taxa aplicada no financiamento 4.70%
5) Comissão de reserva de capital: 1% a. m. 1.00%
6) IOC (Imposto sobre Operações de Credito): 3% a. a. do valor do financiamento. 3.00%
7) Prazo: 12 amortizações , mensais com 6 meses de carência (durante a carência, o mutuário pagará trimestralmente apenas os
juros e o spread). Assuma, para simplificar os cálculos, que as prestações são pagas no fim de cada mês.
8) A comissão de reserva de capital: 1% a. m., cobrada proporcionalmente ao prazo decorrido entre a data da reserva do finan-
ciamento e a data da liberação dos recursos (10 dias). 20
9) Sistema de reembolso: Sistema SAC com 12 amortizações mensais.
2) Prazo: de 12 a 60 meses, incluída a carência de 3 a 12 meses, salvo FINAME especial, cujo prazo pode ser maior. O prazo de
carência vai da assinatura do contrato de financiamento até o pagamento da primeira parcela de amortização do principal. No
prazo da carência, são pagos trimestralmente apenas os juros incidentes sobre o saldo devedor (semestralmente no caso do pro-
grama agrícola).
4) Atualização do financiamento: determinada pela UR (unidade de referência) cuja variação trimestral é determinada pela
TJLP.
5) Comissão de reserva de capital: 0,1% a.m., cobrada proporcionalmente ao prazo decorrido entre a data da reserva do
financiamento e a data da liberação dos recursos.
7) Sistema de Reembolso: Sistema SAC com amortizações mensais (semestrais no caso do programa agrícola) e prestações
vencendo no dia 15 de cada mês.
No caso do Programa de operações Conjuntas (POC), as condições são idênticas, apenas não existe a comissão de
reserva de capital, o prazo de carência pode chegar a 24 meses e a participação máxima do investimento varia de
65% a 85%. As condições operacionais referentes aos diferentes programas de financiamento podem mudar, logo
é importante consultar o BNDES quando o uso dessa fonte de financiamento é cogitada. O site na Internet é:
http: // www.bndes.gov.br
Expostas as condições gerais desse tipo de financiamento, e como ilustração do processo de cálculo do custo efeti -
vo, vejamos o seguinte exemplo de um financiamento FINAME:
Exemplo
Uma empresa necessita adquirir um equipamento. Para tanto, estuda um financiamento da FINAME (programa Automático)
com as seguintes características:
CONDIÇÕES E CARACTERÍSTICAS DO FINANCIAMENTO
1) Valor da operação: R$ 2000000,00 (valor do equipamento acrescido do IPI e do ICMS). R$ 2,640,000.00
2) Financiamento (90% do valor do equipamento): 90.00% R$ 2,376,000.00
3) Juros efetivos (TJLP): 4,55% a. a. (vigente na data de assinatura do financiamento). 4.55%
4) Spread: 0,15% a. a. acima da TJLP (encargos BNDES + comissão cobrada pelo agente financeiro). 0.15%
taxa aplicada no financiamento 4.70%
5) Comissão de reserva de capital: 1% a. m. 1.00%
6) IOC (Imposto sobre Operações de Credito): 3% a. a. do valor do financiamento. 3.00%
7) Prazo: 12 amortizações , mensais com 6 meses de carência (durante a carência, o mutuário pagará trimestralmente apenas os
juros e o spread). Assuma, para simplificar os cálculos, que as prestações são pagas no fim de cada mês.
8) A comissão de reserva de capital: 1% a. m., cobrada proporcionalmente ao prazo decorrido entre a data da reserva do finan-
ciamento e a data da liberação dos recursos (10 dias). 20
9) Sistema de reembolso: Sistema SAC com 12 amortizações mensais.
R$ 114,144.68
Financiamento Despesas Receita Resultado
0 -R$ 1,179,981.85 R$ - R$ - R$ -
1 R$ - R$ 111,350,195.39 R$ 112,959,231.55 R$ 1,609,036.16
2 R$ - R$ 111,350,195.39 R$ 112,959,231.55 R$ 1,609,036.16
3 R$ - R$ 111,350,195.39 R$ 112,959,231.55 R$ 1,609,036.16
4 R$ - R$ 111,350,195.39 R$ 112,959,231.55 R$ 1,609,036.16
R$ 429,054.31