Modelo - Monografia

INSTITUTO DE PESQUISA ECONMICA APLICADA - IPEA
CAIXA ECONMICA FEDERAL

PRMIO IPEA - CAIXA 2005

ORGANIZAO
ESCOLA DE ADMINISTRAO FAZENDRIA ESAF

TEMA 2: Emprego e Informalidade.

TTULO DA MONOGRAFIA: POLTICAS DE REDUO DA
INFORMALIDADE NO BRASIL: UMA ANLISE DO SISTEMA
TRIBUTRIO E DO MERCADO DE CRDITO.

Palavras-chave: Informalidade; Modelo de Equilbrio Geral Computvel; Tributao;
Taxa de Juros; Acesso ao Crdito.
JEL: C68, E51, H20, J21.

SETEMBRO/2005

2

SUMRIO

RESUMO........................................................................................................................................3
ABSTRACT...................................................................................................................................4
1. INTRODUO..........................................................................................................................5
2. ECONOMIA INFORMAL.........................................................................................................8
2.1 DEFINIES DE INFORMALIDADE .....................................................................................................8
2.2 RAZES PARA A EXISTNCIA DA INFORMALIDADE............................................................................. 10
2.3 COMO MEDIR A INFORMALIDADE.................................................................................................... 11
2.4 EFEITOS DO SETOR INFORMAL SOBRE O FORMAL............................................................................. 11
2.5 INFORMALIDADE NO BRASIL .......................................................................................................... 12
3. MODELO................................................................................................................................ 15
3.1 FAMLIAS................................................................................................................................... 16
3.2 FIRMAS..................................................................................................................................... 18
3.3 GOVERNO ................................ ................................ ................................ ................................ . 22
3.4. DESCRIO DO EQUILBRIO ................................ ................................ ................................ ......... 22
3.5. SOLUO DO MODELO................................................................................................................ 24
4. CALIBRAGEM....................................................................................................................... 26
4.1 CONTAS NACIONAIS................................ ................................ ................................ ................. 26
4.2 SALRIO ................................................................................................................................ 26
4.3 PARTICIPAO DO CAPITAL E DO TRABALHO NA RENDA ................................ ................................ . 27
4.4 TAXA DE JUROS, SPREAD E OFERTA DE CRDITO....................................................................... 27
4.5 MULTAS POR INFRAES FISCAIS .............................................................................................. 28
4.6 PARMETRO PARA O CUSTO DA INFORMALIDADE PARA AS EMPRESAS INFORMAIS .............................. 28
4.7 VARIVEIS INFORMAIS .............................................................................................................. 29
4.8 VARIVEIS FORMAIS E TRIBUTAO............................................................................................ 29
4.9 HORAS DE TRABALHO E ESTOQUE DE CAPITAL TOTAL................................................................... 33
4.10 PERCENTUAL DO CAPITAL TOTAL USADO PARA O FORNECIMENTO DE CRDITO................................ 33
4.11 PRODUTIVIDADE DAS EMPRESAS FORMAIS ................................ ................................ ................. 33
4.12 LUCROS DAS FIRMAS.............................................................................................................. 34
4.13 TAXA DE DESCONTO INTERTEMPORAL, PESO DO CONSUMO NA FUNO UTILIDADE E DEPRECIAO. . 34
4.14 TRANSFERNCIAS E DESPESAS GOVERNAMENTAIS...................................................................... 35
5. PROPOSTAS......................................................................................................................... 35
6. DISCUSSO DOS RESULTADOS.................................................................................... 38
6.1 PRODUTO............................................................................................................................... 38
6.2 EMPREGO .............................................................................................................................. 43
6.3 ARRECADAO ....................................................................................................................... 47
6.4 CONSOLIDAO DOS RESULTADOS............................................................................................. 49
7. CONCLUSES...................................................................................................................... 50
8. BIBLIOGRAFIA..................................................................................................................... 52
APNDICE - DISTRIBUIO DA CARGA FISCAL EM 2002......................................... 58

3

RESUMO
A reduo da informalidade constitui tema significativo para as polticas social e
econmica que visem ao desenvolvimento e superao das desigualdades no Brasil.
Assim, estimar o impacto que a adoo de certas polticas tem sobre o mercado
informal torna-se de extrema importncia. A maioria dos estudos que tratam do tema,
no entanto, consistem em anlises de equilbrio parcial, que levam em considerao
alguns poucos mecanismos de transmisso dos efeitos dessas polticas. H a
necessidade, portanto, de uma anlise mais ampla, que considere os impactos diretos e
indiretos destas. Neste contexto, optou-se pela utilizao de um modelo de equilbrio
geral computvel (MEGC) dinmico que, ao representar o comportamento de diversos
agentes, permite que sejam analisadas todas as implicaes da poltica adotada e a
sua evoluo temporal. Os resultados mostraram que: se o objetivo de determinada
poltica econmica reduzir a informalidade, medidas como redues de alquotas
tributrias e diminuio do custo do crdito tm impactos significativos, sem, entretanto,
reduzir a arrecadao. Isto porque tais medidas representam um aumento no universo
de contribuintes que contrabalanam a eventual reduo das alquotas nominais. Uma
reduo de 10% nas alquotas tributrias efetivas sobre o consumo, a renda do trabalho
ou a renda do capital ou, ento, a diminuio no mesmo percentual do custo do crdito
j seria capaz de diminuir o tamanho do setor informal em mais de 13% e o emprego
informal em mais de 15%, trazendo o grau de informalidade brasileiro para valores
prximos ao da Itlia e da Grcia, por exemplo.
Palavras-chave: Informalidade; Modelo de Equilbrio Geral Computvel; Tributao;
Taxa de Juros; Acesso ao Crdito.

4

ABSTRACT
The combat to the unofficial economy constitutes significant subject for the social
and economic politics that they aim at to the overcoming of the inequalities and
development in Brazil. Thus, estimate the impact that the adoption of certain politics has
on the levels of the informal economy becomes of extreme importance. The majority of
the studies that deal with the subject, however, consists of analyses of partial
equilibrium, that take in consideration some few mechanisms of transmission of the
effect of these policies. Its necessary, therefore, an ampler analysis than it considers
the direct and indirect impacts of these. In this context, it was opted to use a computable
general equilibrium model (CGEM) that, when representing the behavior of diverse
agents, allows is analyzed all the implications of the adopted politics. The results had
shown that, if the objective of determined social policy is to reduce the unofficial sector,
reduction at the tax rates and on the cost of the credit have significant impacts without
reducing public sector revenues. This happens because of the increase in the number of
taxpayers that balance the reductions in the tax rates. A ten percent lower tax rates at
some of the taxation bases (consumption, labor income or capital income) or a reduction
of the same size at the cost of credit will be able to decrease the size of the informal
economy in more than 13% and of the unofficial employment in more than 15%. This will
bring the size of the Brazilian informal sector to levels close to Italy and Greece for
example.
Keywords: Computable General Equilibrium Model; Poverty; Income Inequality;
Negative Income Tax; Elimination of Consuption Taxes.
JEL: C68, E51, H20, J21.

5

1. Introduo

A economia informal est presente em todo o mundo e, segundo Schneider
(2000), so fortes as evidncias de que ela esteja crescendo. Muitos pases preferem
tentar controlar estas atividades por mecanismos variados de punio, ao invs de
reformas tributrias ou previdencirias, que poderiam melhorar inclusive a dinmica da
economia oficial.
No Brasil, o setor informal responde por algo entre 30-40% do PIB
1
, sendo que
no mercado de trabalho que a informalidade assume caractersticas mais dramticas.
Segundo Ramos (2004), nada menos do que 52,6% dos empregos so informais. A
existncia de um setor informal dessa magnitude tem impactos significativos sobre
diferentes aspectos da economia. Pelo lado fiscal, um elevado grau de informalidade
significa um elevado grau de sonegao e perda de base tributria. Alm disso, a
informalidade tambm pode ter efeitos prejudiciais sobre a produo, afetando o nvel e
a qualidade dos empregos gerados e, conseqentemente, a produtividade e o
crescimento da economia.
Diante de um quadro to preocupante, uma questo relevante para a poltica
econmica saber o que determina essa baixa taxa de formalizao e que medidas
adotar para elev-la. Segundo Fernandes et alli (2004), um dos argumentos mais
recorrentes para explicar esse fato est relacionado estrutura tributria do pas. A
carga tributria, como proporo do PIB, aumentou consideravelmente na dcada de
1990, passando de 25,2% em 1991 para 34,88% em 2003, sendo considerada
demasiadamente elevada para o nvel de desenvolvimento econmico do pas. No

1
Schneider (2002), Loayza (1997), Carneiro (1997) e Sheperd e Holden (1993), por exemplo.

6

apenas o nvel da carga tributria considerado importante, mas tambm sua
composio, que afeta as oportunidades de ocupao do emprego e da produo. Alm
da questo dos tributos, um segundo ponto concentra as atenes do debate: o
elevado custo do crdito no Brasil. bastante conhecido o fato de que o pas possui
juros reais elevados para os padres mundiais h mais de uma dcada e que o
spread cobrado pelos bancos para emprstimos so tambm extremamente altos. A
combinao destes dois fatores (juros e impostos elevados) reduz as potencialidades
da economia formal.
Tais idias, entretanto, ainda carecem de uma anlise mais sistemtica e
quantitativa. Avaliar os impactos de mudanas na estrutura tributria ou no mercado de
crdito sobre o setor formal da economia, no entanto, no um exerccio simples.
Existem grandes dificuldades, como as apontadas por Fernandes et alli (2004), para a
utilizao de abordagens empricas ou economtricas. Segundo tais autores, a
abordagem emprica no recomendada, pois ficaria restrita s mudanas passadas,
que podem no servir para analisar as propostas atuais. Por outro lado, o uso da
econometria tem suas prprias restries, como a falta de sries suficientemente longas
para a utilizao de modelos de sries temporais e problemas de identificao e
endogeneidade para o caso de modelos longitudinais, que acabam por restringir
tambm o uso de dados em painel. Alm disso, mudanas tributrias no so to
freqentes e, quando ocorrem, tendem a afetar toda a economia no mesmo instante do
tempo, acarretando dificuldades de identificao dos parmetros relevantes do modelo.
Diante dessas restries, uma alternativa importante (e vivel) implementar um
modelo de equilbrio geral computvel. Por meio desta abordagem, na impossibilidade
de se avaliarem quantitativamente mudanas tributrias que ainda no ocorreram,

7

simulam-se tais alteraes em uma economia artificial, garantindo que tal economia
possua certas caractersticas, consideradas desejveis, da economia real.
O objetivo desta monografia justamente estimar o impacto que a adoo de
certas polticas tributrias ou creditcias tem sobre o nvel de informalidade no Brasil,
por meio de uma abordagem de equilbrio geral em que se incorpora uma vasta gama
de efeitos diretos e indiretos. Esse procedimento torna-se possvel na medida em que
se faz uso de um modelo de equilbrio geral computvel dinmico (MEGCD) que, ao
representar o comportamento de diversos agentes (famlias, firmas formais e informais
e o governo), permite que sejam simuladas as respostas das variveis relacionadas ao
emprego, produto e arrecadao tributria a modificaes na poltica tributria e no
mercado de crdito.
Os resultados mostram que as propostas de reduo da carga tributria e do
custo do crdito indicam o caminho correto como forma de combate informalidade.
Em todas as simulaes que envolveram ou a reduo da carga tributria sobre o
consumo, a renda do trabalho e a renda do capital, ou diminuio do spread bancrio,
as trajetrias do produto e emprego formal apresentaram expressivo crescimento, com
grande reduo do grau de informalidade na economia. Mais surpreendente ainda foi a
resposta da arrecadao tributria, que cresceu mesmo com a reduo de alquotas.
Apesar de tratar das principais questes presentes no debate sobre informalidade
no Brasil, alguns aspectos no foram considerados. Por exemplo, os custos
administrativos referentes ao cumprimento da legislao tributria no foram includos
e, portanto, eventuais ganhos de eficincia e formalizao decorrentes de uma
simplificao no sistema tributrio no foram avaliados. O mesmo argumento vale para
a legislao trabalhista que impem uma srie de obrigaes acessrias s empresas

8

formais. Em funo de sua natureza agregada, o modelo no utiliza trabalhadores
heterogneos, no sendo possvel verificar os efeitos das modificaes propostas sobre
grupos de trabalhadores com caractersticas comuns (sexo, idade, instruo, etc.).
Assim, a presente monografia est organizada em sete partes, alm desta
introduo. A seo dois apresenta uma brevssima reviso das principais definies e
aspectos existentes na literatura sobre informalidade. Na terceira e quarta parte,
apresentado o modelo de equilbrio geral dinmico para a economia brasileira, com
calibragem e especificao de cada um dos seus componentes. Na quinta seo so
apresentadas as seis propostas de modificao na estrutura tributria e na poltica de
crdito, como formas de reduzir a informalidade. Na sexta seo so discutidos os
resultados dessas propostas sobre os nveis do produto e emprego, formal e informal, e
sobre a arrecadao tributria. A ltima parte apresenta as concluses gerais do estudo
e as perspectivas para o futuro.
2. Economia Informal
2.1 Definies de Informalidade
Trabalhos que procuram analisar o comportamento do setor informal deparam-
se, inicialmente, com a dificuldade em defini-lo. Como apontado por Cacciamali (1991),
do ponto de vista terico esta denominao abarca dois conceitos diferentes. De acordo
com a autora, o primeiro refere-se ao conjunto de atividades econmicas no qual os
fatores trabalho e capital se imiscuem dentro de um determinado processo produtivo
geralmente desenvolvido por pequenas unidades de baixa produtividade, sem que seja

9

possvel separ-los efetivamente
2
. A segunda interpretao serviria para denotar as
atividades econmicas desenvolvidas fora da esfera regulatria (tributria, trabalhista,
etc.) do Estado. justamente esta segunda interpretao que ser abordada nesta
monografia. Outra observao importante que este trabalho se concentrar no valor
adicionado legal criado pelas atividades que no so tributadas ou registradas,
excluindo-se, assim, aquelas definidas como ilegais
3
.
Dentre os vrios autores que estudam o tema, Smith (1994) define o setor
informal como a produo de bens e servios, legais ou no, que no so capturados
pelas estimativas do Produto Interno Bruto. Por outro lado, Feige (1994) e Schneider
(1994) o conceituam como atividades que contribuem para o clculo do PIB, oficial ou
observado, mas que no so registradas. Ainda nesta linha, Schneider e Enste (2000) e
De Soto (2001) definem a economia informal como as atividades que seriam tributadas
se fossem informadas s autoridades tributrias. Esta a definio de informalidade
adotada neste trabalho. J Tanzi (1983) preocupa-se, basicamente, em capturar as
distores ocorridas nas estatsticas oficiais devido evaso fiscal ou s informaes
incompletas sobre a renda dos agentes.

2
Esta abordagem fora amplamente utilizada desde meados da dcada de 1970. Introduzido inicialmente
por Hart (1971) para analisar o mercado de trabalho de Gana e posteriormente desenvolvido pela
Organizao Internacional do Trabalho (OIT) em 1972 para tentar identificar os grupos de mais baixa
renda dentre os trabalhadores do Qunia que poderiam ser potencialmente atingidos pelos programas
sociais especficos do governo.
3
A economia informal pode ser compreendida por atividades legais e ilegais. As legais, em sua essncia,
so aquelas cujas prticas econmicas so socialmente aceitas, como exemplo: omisso de renda,
propriedade, salrios, aluguis, juros, lucros, permuta de produtos e servios legais, recebimento de
salrios desemprego ou de outra forma de seguridade social em que o agente, de fato, no poderia
usufruir desse direito. J as atividades ilegais compem-se da venda de produtos roubados, da fraude,
do contrabando, da produo e distribuio de drogas e outras atividades correlatas.

10

2.2 Razes para a Existncia da Informalidade
O entendimento das possveis causas que determinam o tamanho e o
funcionamento do mercado informal, assim como a sua quantificao, crucial para a
poltica econmica, na medida em que os impactos dos diferentes instrumentos
implementados pelos sistemas de regulao e de tributao sobre o desempenho da
atividade econmica sero completamente diferentes na presena da informalidade.
Portanto, a anlise da freqncia e da magnitude com as que as atividades informais
ocorrem, e da sua iterao com a economia formal, ser essencial para uma efetiva
atuao em termos de poltica econmica.
Segundo Name e Bugarin (2002), dentre os principais fatores econmicos que
causam o aumento da economia informal esto o crescimento da carga tributria
(impostos, taxas, contribuies sociais, etc.), o aumento da regulao na economia
oficial, especialmente no mercado de trabalho (custos de registro e manuteno de
empregados formais) e o desemprego. Alm de aspectos econmicos, h tambm os
de natureza sociolgica e psicolgica, como o declnio da percepo de justia e
lealdade para com as instituies pblicas, a reduo do ndice de moralidade e a
reduo do ndice de percepo da corrupo, que atuam complementarmente aos
fatores econmicos, na medida em que diminuem o custo de oportunidade da escolha
dos indivduos para atuar na informalidade
4
.
Em relao especificamente tributao, existe um grande nmero de estudos
5

que concluram que o aumento na tributao ou na contribuio para a seguridade

4
Ver Schneider e Enste (2000), O Higgins (1985), Frey (1997), Friedman et alli (1999) e Bajada (1999).
5
Ver Thomas (1992); Lippert e Walker (1997); Schneider (1994, 1997, 1998, 2000); Johnson, Kaufmann,
e Zoido-Lobatn (1998a,1998b); Tanzi (1999) e Giles (1999) apenas para citar alguns dos trabalhos.

11

social uma das principais causas do aumento da economia informal. Quanto maior a
diferena entre o custo total do trabalho na economia oficial e os ganhos lquidos dos
trabalhadores, maiores so os incentivos para se evitar tal diferena e ficar na
economia informal.
2.3 Como Medir a Informalidade
Medir o tamanho da economia informal uma tarefa difcil e desafiadora. De
acordo com Schneider (2002), so trs os mtodos mais comumente utilizados: (i)
mtodo direto, que emprega dados de pesquisas amostrais e so usados em muitos
pases, inclusive no Brasil, e cuja principal vantagem est no grande nmero de
informaes que detalham como o setor formal funciona. A desvantagem que a sua
preciso depende da cooperao dos entrevistados, que no caso da informalidade,
pode no ser obtida; (ii) mtodos indiretos, que utilizam vrios indicadores, econmicos
ou no, que fornecem informaes sobre o desenvolvimento da economia informal
6
; e
(iii) os modelos, que ao contrrio dos mtodos anteriores, no se baseia num nico
indicador que capture todos os efeitos da economia informal, mas explicitamente
considera as mltiplas causas que levam a existncia e ao crescimento da economia
informal e a sua evoluo no tempo. Adotaremos este ltimo nesta monografia.
2.4 Efeitos do Setor Informal sobre o Formal
No existe consenso quanto aos efeitos (se positivos ou negativos) da economia
informal sobre o desempenho da economia formal. Segundo Name e Bugarin (2002),
uma relao negativa entre o setor formal e o informal pode advir do fato de que um

6
So basicamente cinco os indicadores usados a discrepncia entre a despesa e a renda nacional, a
diferena entre a fora de trabalho oficial e a real, a abordagem das transaes baseada na teoria
quantitativa da moeda, a abordagem da demanda por moeda e o consumo de energia eltrica;

12

aumento na economia informal leva a uma reduo na receita tributria e,
conseqentemente, a uma menor quantidade e qualidade de bens e servios pblicos
colocados disposio da sociedade. Assim, na hiptese de uma carga tributria maior
que a tima e uma fraca obedincia s instituies estatais, poderia ocorrer uma
reduo do crescimento econmico, especialmente porque a infra -estrutura pblica
um elemento primordial para que ele ocorra
7
.
Assim, uma economia informal crescendo mais rapidamente que a oficial, com os
recursos reais deslocando-se para a informalidade (como resultado provvel de uma
alta tributao, aumento de regulao ou outra causa apontada anteriormente), pode
provocar uma sub-avaliao do crescimento real de toda a economia. Dada a menor
produtividade do setor informal, pode-se presumir que um rpido aumento da economia
informal contribui para uma diminuio da velocidade de crescimento da produtividade
8
.
Em sentido oposto, Schneider e Enste (2000) argumentam que em torno de 66%
da renda gerada na economia informal imediatamente gasta no setor oficial, trazendo
efeitos positivos para o crescimento econmico e para a receita com os impostos
indiretos.
2.5 Informalidade no Brasil
9

No Brasil, a informalidade assume contornos dramticos. Segundo Pastore
(2001), nada menos do que 60% dos trabalhadores brasileiros esto margem da
Previdncia Social. Este resultado reforado por Ramos (2004), que calculou em
52,6% o tamanho da informalidade no mercado de trabalho. No lado da produo, os

7
Ver Loayza (1997).
8
Ver Feige (1979) e Fichtenbaum (1989).
9
Ulissea (2005) apresenta uma interessante reviso da literatura econmica relativa informalidade no
mercado de trabalho brasileiro.

13

nmeros no so menos impressionantes. Loayza (1997) estima que o tamanho do
setor informal no Brasil atingiu 37,8% do PIB no perodo entre 1990-1993. Por sua vez,
Carneiro (1997) apresenta estimativas da participao de atividades informais como
percentagem do PIB por setor para 1988, sendo o setor de construo o que apresenta
a participao mais elevada (36%), com mdia em trono de 30%. Shepherd e Holden
(1993), utilizando dados do IBGE, estimaram de forma residual as atividades dos auto-
empregados e empresas informais (37% do PIB) para 1985. Em trabalho mais recente,
embora com nmeros bastante similares, Schneider (2002) calcula a informalidade no
Brasil em 39,8%.
Entre as principais causas do crescimento do setor informal do pas, Carneiro
(1997) cita o protecionismo e as polticas intervencionistas, a pesada burocracia e o
sistema tributrio ineficiente. Pastore (2001) sugere que a complexidade do sistema
tributrio e trabalhista tambm estaria neste rol. Reis e Ulysses (2005), reportando
resultados de um seminrio interno do IPEA, reforam a concluso de que o sistema
tributrio brasileiro est no cerne das causas da informalidade.
Alm destes aspectos, h alguns outros igualmente importantes, mas que ainda
no foram objeto de pesquisa acadmica especfica: pode-se citar, por exemplo, o
diferencial de preo que atrai consumidores para os produtos informais, a fragilidade da
fiscalizao que, dada a baixa quantidade de funcionrios e a fraqueza institucional,
concentra -se basicamente nas grandes firmas, os enormes custos regulatrios, em
especial os sanitrios, e a prpria organizao do sistema tributrio nacional, que em
funo, por exemplo, do diferencial de alquotas tributrias no comrcio interestadual,
acaba favorecendo a sonegao e a informalidade.

14

Saindo um pouco dos resultados acadmicos e voltando-se para as pesquisas
de campo, o Servio Brasileiro de Apoio s Micro e Pequenas Empresas (SEBRAE), em
2004, adicionou mais um componente s causas da informalidade: o mercado de
crdito. Isso porque em quase todos os pases do mundo uma das vantagens de se ter
uma empresa formal justamente o acesso ao mercado de crdito. No o que ocorre
no Brasil. Segundo a pesquisa, 61% das micro e pequenas empresas brasileiras jamais
tomaram um emprstimo bancrio. A principal razo para a falta de acesso aos
emprstimos, segundo os pesquisados, so as elevadas taxas de juros vigentes no
pas.
Alm do custo do emprstimo, outro grande fator inibidor do crdito a freqente
recusa dos bancos em aceitar clientes por falta de garantias reais para a sua
concesso. Este ltimo ponto j foi abordado por De Soto (2001), que chama a ateno
para o fato de que nos pases em desenvolvimento existe muito capital fsico sem valor
financeiro. o chamado capital morto ou latente. So bens que no podem ser dados
em garantias de emprstimos, fundamentalmente porque lhes falta um efetivo registro
de propriedade. Outra dificuldade, tambm citada pelo mesmo autor, refere-se real
possibilidade de execuo da garantia fornecida em caso de inadimplncia, ou seja, se
h leis e um judicirio gil e eficiente para impor o cumprimento de contratos. Trazendo
luz os ensinamentos de De Soto (2001), percebe-se porque a falta de garantias um
dos grandes obstculos para o acesso ao crdito.
Nesta monografia sero analisados, portanto, dois aspectos fundamentais como
determinantes ou no da informalidade. Seguindo as concluses da literatura que
mostram forte relao entre carga tributria e formalizao na economia, ser avaliada
quantitativamente a influncia da tributao e da coero para o cumprimento das

15

obrigaes tributrias sobre o tamanho do setor informal. Em seguida, dado o resultado
da pesquisa de campo do SEBRAE (2004), procurar-se- avaliar os efeitos dos custos
de emprstimos e da restrio ao crdito, em razo da falta de garantias reais, sobre a
escolha das firmas entre a economia oficial e a informal. A hiptese aqui a de que, ao
se reduzir os benefcios das firmas formais, dificultando o seu acesso ao crdito
bancrio, estimula-se o setor informal da economia.
3. Modelo

De forma a avaliar algumas sugestes de polticas de reduo da informalidade,
recorreu-se a um modelo de equilbrio geral. A economia artificial analisada baseia-se
no modelo neoclssico de acumulao de capital com a utilizao de tempo discreto. A
economia fechada, determinstica, com populao e tecnologia constantes. Supe-se
informao perfeita por parte de todos os agentes econmicos e os mercados so
completos.
As famlias tm vida infinita, so homogneas e so modeladas como uma
famlia representativa que fornece mo-de-obra e capital para as firmas. Estas, em
troca, pagam salrios e juros. Tal famlia representativa aloca o seu tempo entre
consumo e lazer de maneira a maximizar o seu fluxo descontado de utilidade, sujeito
sua restrio oramentria. A renda das famlias consumida ou poupada, sendo a
poupana representada no modelo pelo capital fsico.
O setor produtivo modelado por duas firmas representativas, uma formal e
outra informal, ambas produzindo o nico bem desta economia. A produo deste bem
destinada s famlias, e a receita utilizada para o pagamento de salrios e juros (s

16

famlias e aos financiadores externos). Apenas a firma formal tributada. A firma
informal e as famlias no pagam qualquer tipo de tributo.
O governo arrecada tributos da firma formal, faz transferncias para as famlias e
possui despesas para o fornecimento de bens pblicos.
O objetivo do modelo encontrar um equilbrio seqencial competitivo, onde a
cada instante t os agentes fazem os contratos e entregam os bens correspondentes.
3.1 Famlias
As famlias resolvem um problema dinmico, com preos e alquotas tributrias
dados, e escolhem as seqncias de consumo, horas de trabalho e estoque de capital,
no perodo seguinte, que maximizam a sua funo utilidade (1), logartmica
intertemporal, por hiptese, sujeitas restrio oramentria dada por (2) e equao
de acumulao de capital (3).

Aqui, denota o fator de desconto intertemporal, o peso do consumo na funo
utilidade,
t
c o consumo da famlia no tempo t e
t
h so as horas trabalhadas pela famlia
no tempo t.

Alm disso, impomos que 0 >
t
k . Na expresso acima,
t
T a transferncia
governamental recebida pela famlia no tempo t e
t
k o estoque de capital em t. O
) 1 ( )] 1 ln( ) 1 ( ) ln( [
0
t t
t
t
h c U +

) 2 (
it Ft t t t t t t t
k r h w I T c + + + +
) 3 ( ) 1 (
1 t t t
I k k +
+

17

salrio
t
w e a taxa de juros r
t
, bem como os lucros das firmas formal (
Ft
) e informal
(
it
), sero obtidos da condio de maximizao do lucro das firmas representativas.
As famlias possuem uma dotao inicial de estoque de capital
0
k , que tomam
como condio inicial. Ainda, como condio de otimalidade, deve ser imposta a
seguinte condio terminal.
) 4 ( 0 lim
1

+

T
T
T
k

Combinando as duas restries acima e resolvendo-se o Lagrangeano
correspondente, derivamos as seguintes condies de primeira ordem:

Combinando as condies de primeira ordem e mais a restrio oramentria
(2), encontra-se as seqncias timas de consumo e horas de trabalho para as famlias:

A seqncia tima para o estoque de capital no perodo seguinte obtida a partir
da substituio das duas equaes acima na restrio oramentria.
) 7 ( )) 1 ( (
) 6 (
) 5 (
) 1 (
) 1 (
1 1 + +
+
t t t
j
t
t j
t
r
c
w
h

) 9 ( ) 1 (
) 8 (
) 1 (
1
1 1 t t t
t
t
t
c r c
w
c
h

+ +

18

3.2 Firmas
H no modelo duas firmas representativas uma para o setor produtivo formal e
outra para o informal. As firmas no so competitivas, possuindo certo poder de
mercado. Somente as firmas formais pagam tributos, que incidem sobre o valor da
produo, do rendimento do trabalho e dos lucros. A firma formal tem acesso ao crdito,
concedido por financiadores externos, que cobram um spread alm da taxa de juros.
O crdito, entretanto, racionado de acordo com um percentual do estoque de capital
existente na economia, pois apenas uma parte do estoque real de ativos fsicos tem
valor financeiro como garantia contra um emprstimo bancrio. A idia a de se tentar
modelar o conceito de capital latente, introduzido por De Soto (2001), segundo o qual
uma boa parte do capital fsico existente nos pases pobres e em desenvolvimento no
pode ser utilizado para alavancar o crdito na economia devido falta de direitos de
propriedade propriamente estabelecidos. Um bom arcabouo legal que efetivamente
reconhea os direitos de propriedade, transformam capital fsico em capital financeiro,
aumentando o estoque de ativos e a produtividade na economia.
O setor informal, por sua vem, no paga nenhum tipo de imposto e no tem
qualquer acesso ao crdito. Entretanto, as firmas informais esto sujeitas a atuao dos
rgos de fiscalizao de tributos, podendo ser multadas se forem descobertas.
10

As firmas inicialmente escolhem a quantidade tima de trabalho a ser contratada
para um dado estoque de capital k:

10
Perceba que neste ponto esto presentes algumas idias importantes a respeito do sistema
institucional-legal, pois quanto maior for a vigilncia das autoridades tributrias, e mais eficiente for o
poder judicirio em fazer cumprir as multas e penalidades impostas, menor o incentivo para as firmas
permanecerem na informalidade.

19

Aqui,
ct
a alquota tributria sobre o consumo e
ht
a alquota tributria sobre a
renda do trabalho. Observe que a funo de produo das firmas formais conta com um
fator exgeno de produtividade, A, que retrata a conhecida maior eficincia da
tecnologia do setor formal em relao ao informal. Esta diferena decorre de uma srie
de fatores como, por exemplo, o acesso a tecnologias mais produtivas, incluindo
melhores mquinas e equipamentos, a presena de trabalhadores mais qualificados, e
os ganhos de escala (firmas formais tendem a ser consideravelmente maiores do que
as informais).
Resolvendo o problema acima, encontramos a demanda tima de trabalho de
cada uma das firmas e a demanda global de trabalho:

Reescrevendo as equaes (10a) e (10b), considerando o nvel timo das horas
de trabalho, encontra-se:

) 10 ( max ) , , (
) 10 ( ) 1 ( ) 1 ( max ) , , (
b h w h k r w k
a h w h Ak r w k
It t It It
h
It It
Ft t ht Ft Ft ct
h
Ft Ft
It
Ft

+

) 11 ( ) , , ( ) , , ( ) , , (
) 11 ( ) , , (
) 11 (
) 1 (
) 1 (
) , , (
1
1
1
1
c r w k h r w k h r w k h
b
w
k
r w k h
a
w
k A
r w k h
It Ft t
t
Ft
It It
t ht
Ft ct
Ft Ft
+
,
_
,
_

20

Num ambiente em que as firmas podem escolher o seu nvel timo de capital,
independente de crdito, ele ser dado pela soluo do seguinte problema:

onde
kt
a alquota tributria sobre o lucro das empresas formais. O parmetro p
representa o custo da sonegao para as empresas informais, em percentual do seu
lucro. Ele capta a probabilidade da empresa ser descoberta pela fiscalizao, o
percentual da multa a ser aplicada sobre o imposto devido, alm da eficincia do
sistema judicirio em fazer cumprir as penalidades impostas.
Resolvendo o problema de maximizao, o nvel timo do capital ser dado por:

[ ]
) 12 ( ) 1 ( ) , (
) 12 (
) 1 (
) 1 ( ) 1 ( ) , (
1
1
1
1
1
b
w
k w k
a
w
Ak w k
t
It It
t ht
Ft ct Ft
'
,
_
'
,
_

) 13 ( ) 1 )( , , ( max
) 13 ( ) 1 )( , , ( max
b k r p r w k
a k r r w k
It t It It
Ft t kt Ft Ft

[ ]
) 14 ( ) 1 ( ) , (
) 14 (
) 1 (
) 1 (
) 1 (
) , (
1
1
1
1
1
1
1
1
b
w
p
r
r w k
a
w
A
r
r w k
t t
It
t ht
ct
t
kt
Ft

'
,
_
'
,
_

21

Entretanto, a economia pode no estar com o seu nvel timo de capital formal, o
que bastante comum em pases pobres e em desenvolvimento, havendo uma
subcapitalizao destas economias. Nesta situao, as firmas, sabendo possuir
<
Ft Ft
k k , podem recorrer ao mercado de crdito de forma a aumentar a sua produo,
buscando assim se aproximar do estoque timo de capital. Portanto, modifica-se a
equao (13a) de forma a permitir a utilizao do crdito:

Nesta equao,
t
b representa a demanda por crdito pela firma e o spread
cobrado pelos financiadores externos. Na ausncia de restries ao crdito, a demanda
tima ser dada por:

Entretanto, a oferta de crdito limitada a uma parte do capital fsico (aquela
parte que pode ser aceita como garantia para o fornecimento de emprstimos)
11
.
No modelo, a oferta de crdito ser dada por k , sendo o percentual do
capital total (k) que pode ser aceito como garantia. Desta maneira, no equilbrio,
igualando a oferta e a demanda de crdito, tem-se:

11
O restante do capital, apesar de existir no mundo fsico, no tem valor financeiro e no pode ser usado
para a tomada de crdito e da a sua denominao de capital latente, criada por De Soto em seu
conhecido livro O Mistrio do Capital (2001).
) 15 ( ) ( ) 1 )( , ), (( max
Ft t t t kt t Ft Ft
k r b r r w b k + +
[ ] ) 16 (
) 1 (
) 1 (
) (
) 1 (
) , (
1
1
1
1
1
Ft
t ht
ct
t
kt
t
k
w
A
r
r w b
'
,
_

22

Note que
<
Ft Ft
k k .
3.3 Governo
O governo arrecada impostos das firmas formais para financiar seus gastos e
transferncias, mantendo um oramento equilibrado em cada perodo. Isto significa que
o conjunto das seqncias relativo s variveis e parmetros fiscais } , , , , {
kt ct ht t t
g T
dado por uma deciso poltica exgena. Portanto, a restrio oramentria do governo
dada pela expresso:
) 18 (
t t t
g T +

em que
t
corresponde arrecadao tributria e
t
T o total de transferncias, ambos
do perodo t.
3.4. Descrio do Equilbrio
Na economia artificial acima descrita, as famlias escolhero as seqncias
} , , {
it it it
k h c que maximizam sua utilidade sujeito a restrio oramentria. Por sua vez, a
firma representativa formal escolhe } , {
Ft Ft
h k e a informal } , {
It It
h k de forma a maximizar
seus lucros.
[ ]
) 17 (
) 1 (
) 1 (
) 1 (
) (
) 1 (
) , (
1
1
1
1
1
'
1
1
]
1
,
_
It
t ht
ct
t
kt
Ft
k
w
A
r
r w k

23

Definio 1. Uma poltica fiscal plausvel do governo uma seqncia de alquotas
tributrias, de despesas e de transferncias que satisfazem a restrio oramentria do
governo (18).
Definio 2. O sistema de preos da economia formado pelo conjunto de seqncias
de variveis reais } , {
t t
r w .
Definio 3. Uma alocao plausvel uma seqncia de consumo, horas trabalhadas
e estoque de capital fsico, } , , {
t t t
k h c , que satisfaz a restrio agregada
) 19 ( ) ( ] ) 1 ( [
1

It It FT Ft t t t t t t
h k h Ak b r g k k c + + + + +
+

Definio 4. Um equilbrio competitivo com tributos distorcivos composto por uma
poltica fiscal compatvel com a restrio oramentria do governo, uma alocao
plausvel e um sistema de preos tal que, dado o sistema de preos e a poltica fiscal, a
alocao resolve os problemas das firmas e da famlia.
Para o clculo do equilbrio devemos resolver o sistema de equaes de
diferenas no-lineares composto por (2), (8), (9) , (11a) , (11b) , (11c) , (14b), (17), (18)
e (19) dado
0
k e com a condio terminal dada por (4).
Como se pode observar das equaes, o estado da economia fica determinado
uma vez que se conhece o salrio e a taxa de juros } , {
t t
r w . Para tanto, deve-se igualar
a oferta de trabalho das famlias (8) com a demanda das firmas formais (11a) e
informais (11b) e a oferta de capital (2) com a demanda das firmas (14b) e (17).
It Ft t It Ft t
k k k h h h + +
Substituindo as respectivas equaes e aps uma pouco de lgebra tem-se:

24

1
1
]
1
+
+
,
_
,
_
+
1
1
]
1

+
+
,
_
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1 1 1
1
)
1
1 )(
1
1
(
)
1
1 )(
1
1
(
)) 1 ( ( )
1
) 1 (
( )) 1 ( ( ) 1 (
) 1 (
1
) 20 (
) 1 (
)
) 1 (
( )
) 1 (
( )) 1 ( ( ) 1 (
p
r
A
w k
r
c
r
p
r
A
w
w w
t
kt
ct ht
t t
t
t
t t
kt
ct ht
t
t t

De posse de } , {
t t
r w pode-se calcular todas as demais variveis do modelo. Para
o clculo da dinmica necessrio calcular } , {
1 1 + + t t
r w . Isto pode ser feito utilizando-se
as duas equaes acima um perodo a frente, substituindo o consumo e o estoque de
capital total do perodo seguinte pelas equaes (2) e (9).
3.5. Soluo do Modelo

Para calcular o equilbrio ns precisamos encontrar a soluo da equao de
diferenas da dinmica do consumo das famlias (9) no estado estacionrio. Nesta
situao obtemos:
) 21 ( )] 1 (
1
[
~
r
3.5.1 Algoritmo de Soluo
O algoritmo implementado para o cmputo do equilbrio acima definido baseia-se
no mtodo comumente conhecido como de tentativa e erro (shooting). A idia
resolver o problema com dois valores de contorno, procurando pelo
0
c que faa com
que a equao de Euler (9), a restrio oramentria (2) e as equaes do salrio e das
taxas de juros (20) impliquem num r r
S
~ ~
, em que S representa um nmero grande o
suficiente para aproximar o infinito e r
~
a taxa de juros no estado estacionrio

25

associado poltica de combate informalidade que est sendo analisada. Os passos
do algoritmo so:
1. Encontrar a taxa de juros no estado estacionrio r
~

2. Escolher um ndice S >> T e um valor para o consumo inicial
0
c . Calcular
0 0
r e w pela equao (20) e em seguida
0 0 0 0 0 0 0
, , , , , ,
I F I F I F
h h h k k por (17),
(14b), (11c), (11a), (11b),(13a) e (13b) respectivamente. Atravs de (2) obtm-se
1
k
e por (9) encontra-se
1
c . Novamente por (20) obtm-se } , {
1 1
r w
3. De posse de } , {
1 1
r w pode-se calcular
1 1 1 1 1 1 1
, , , , , ,
I F I F I F
h h h k k
4. Repetir o passo 3 S vezes para calcular
S
r
~
.
5. Calcular r r
S
~ ~

6. Se r r
S
~ ~
> , reduz-se
0
c e calcula-se
S
r
~
novamente repetindo os passos 2 a
5
7. Se r r
S
~ ~
< , aumenta-se
0
c e calcula-se
S
r
~
novamente repetindo os passos
2 a 5.
8. Desta maneira encontra-se os valores de
0
c que faa r r
S
~ ~
.
Ao final do algoritmo, estaro determinadas as seqncias de
t t It Ft t It FT t t
r e w h h h k k k c , , , , , , , , sendo possvel com as demais equaes obter todas
as outras variveis e concluir o modelo.

26

4. Calibragem

A calibragem dos parmetros envolveu dados da Pesquisa de Oramentos
Familiares (POF) 2002/2003, do Censo 2000 e das Contas Nacionais - todas do (IBGE)
-, alm da base de dados do IPEA (IPEADATA) e de relatrios gerenciais da Secretaria
da Receita Federal. Nesta seo, busca-se determinar o estado da economia brasileira
em 2002, representado por uma srie de parmetros e variveis relevantes.
4.1 Contas Nacionais
Segundo dados das Contas Nacionais do IBGE, em 2002 a relao consumo das
famlias/PIB foi de 60,15% e o investimento privado correspondeu 16,27% do PIB.
Como se normalizou o produto total em 1, tem-se 6015 , 0 c e . 1627 , 0 I
4.2 Salrio
Para o clculo do salrio foram utilizados os dados da POF/IBGE 2002 relativos
aos rendimentos. Considerou-se como salrio as rendas classificadas na POF como
rendimentos do trabalho e rendimentos no-monetrios, totalizando R$ 1.370,35.
Considerando uma mdia de horas trabalhadas de 41,9 horas por semana
12
, obtm-se
o total de R$ 8,36 por hora de trabalho. Assim, o salrio mensal integral, para 24 horas
de trabalho por dia, de R$ 5.968,71
13
. Segundo a POF 2002, o consumo mdio
mensal lquido de impostos foi de R$ 1.541,32
14
, e , assim, a relao salrio/consumo
de 3,8725. Dado que o consumo vale 0,6015, obtm-se 3294 , 2 w .

12
Nmero mdio de horas trabalhadas por semana segundo Paes (2004).
13
Calcula-se aqui o salrio mximo que o indivduo receberia no ms. Ao se multiplicar este total pelo
nmero de horas trabalhadas,medidas como frao do total de horas disponveis que se obtm o
salrio que o trabalhador realmente recebe.
14
Ver Paes (2004).

27

4.3 Participao do Capital e do Trabalho na Renda
Escolheu-se o valor de 50% para a participao do trabalho na renda ( ), com
40% para o capital ( ) e 10% para os lucros. Trata-se de valores dentro da faixa usada
na literatura econmica. Arajo e Ferreira (1999), Gomes, Ellery e Sachida (2000) e
Barreto e Oliveira (1995) trabalham com a participao do capital no produto na
economia brasileira em torno de 50%, enquanto que Antunes e Cavalcanti (2003)
adotam 35% para a economia americana. A principal razo apontada pelos autores
para a existncia desta discrepncia entre a economia brasileira e a americana deve-se
as taxas de juros bem superiores observadas no Brasil, que naturalmente aumentam o
rendimento do capital. Outra dificuldade apontada pelos autores a alocao da renda
dos autnomos includa ora como rendimento do capital ora como rendimento do
trabalho.
4.4 Taxa de Juros, Spread e Oferta de Crdito.
O valor da taxa de juros real obtida diminuindo-se da taxa SELIC mdia em
2002, 19,17%, a taxa de inflao no perodo medida pelo IPCA, 12,53%, o que nos
fornece % 64 , 6 r .
Em relao ao spread, segundo dados do relatrio anual do Banco Central do
Brasil em 2002, a taxa mdia cobrada das pessoas jurdicas pelo emprstimo dos
chamados recursos livres foi de 30,9%. Alm dos recursos livres, tambm so
concedidos emprstimos direcionados, como os fornecidos pelo BNDES e pelo banco
do Brasil com taxas de juros inferiores. Neste ano a taxa de juros para estes crditos
era dada pela TJLP mais 1% a 4,5% de comisso. Como a TJLP era de 10% , o custo
do emprstimo ficava entre 11% e 14,5%. Em 2002, segundo a publicao, o total de

28

emprstimos concedidos a pessoa jurdica foi de R$ 280,5 bilhes, dos quais R$ 84,7
bilhes foram concedidos pelo BNDES e mais R$ 34,7 bilhes para o setor rural.
Utilizando-se a taxa de 14,5% para os emprstimos do BNDES e setor rural e 30,9%
para os demais emprstimos, obtm-se uma taxa mdia ponderada de 23,92%.
Descontando a inflao no perodo encontra -se um custo de crdito real de 14,62%.
Retirando-se deste total a taxa de juros real (6,64%), tem-se o valor do spread
% 98 , 7 .
Segundo a publicao do Banco Central, o volume total de emprstimos na
economia foi de 23,8% do PIB em 2002, sendo 74% para as pessoas jurdicas e 26%
para as pessoas fsicas. Dado que, no modelo, trabalha-se com crdito para as
empresas, o volume total de crdito ofertado para as firmas de 1765 , 0 b .
4.5 Multas por Infraes Fiscais
Segundo dados da Receita Federal do Brasil, disponveis no stio da instituio,
em 2002 foram aplicados multas no total de R$ 34.261,92 milhes, o equivalente a
2,28% do PIB.
Como a arrecadao no perodo foi de 34,88% do PIB, reduziu-se o valor da
arrecadao a ser obtida das empresas formais do valor arrecadado das multas,
restando, portanto, 32,60% do PIB a ser arrecadado.
4.6 Parmetro para o Custo da Informalidade para as Empresas Informais
O custo da sonegao para as empresas informais pode ser obtido igualando-se
o total de multas aplicadas, conforme o item anterior, com o custo calculado pelo
modelo:
0228 , 0 ) (
It t It It
h w h k p

29

Substituindo a equao do estoque de capital informal (14b) e a equao das
horas de trabalho informais (11b), obtm-se a equao abaixo:
0228 , 0 ) 1 ( ) 1 (
1 1

,
_
,
_
w
p
r
p
Resolvendo numericamente encontra-se p = 13,77%. Dentro deste parmetro
esto a probabilidade de deteco de uma empresa informal e o percentual da multa a
ser aplicada. No caso brasileiro, a legislao prev a aplicao de um percentual de
150% em cima do tributo devido no caso de dolo, fraude ou simulao.
4.7 Variveis Informais
De posse dos parmetros at agora calculados, pode-se obter as variveis que
compem o setor informal da economia. Por (14b), calcula-se o estoque de capital
informal , 7238 , 1
I
k ; por (11b), as horas de trabalho informais, 0712 , 0
I
h ; e por (10),
o produto 3318 , 0
I
y , ou seja o setor informal responderia por 33,18% do PIB
15
.
4.8 Variveis Formais e Tributao
O produto formal dado simplesmente pela diferena 6682 , 0 1
I F
y y . Assim,
o setor formal responderia por quase 67% do PIB.
Para a tributao tambm sero utilizados os dados de 2002. A carga tributria,
cuja distribuio est descrita no Anexo A, foi dividida em trs grandes grupos de
incidncia: trabalho, consumo e capital. As taxas e outros tributos foram todos
associados ao consumo por excluso, dado que seria mais difcil o enquadramento
destes tributos como incidente sobre a renda. A CPMF, que tributa tanto o consumo

15
Na literatura, so muitas as estimativas do tamanho do setor informal brasileiro, todas elas com valores
prximos ao encontrado, entre 25% e 40% do PIB: Loayza (1997) e Carneiro (1997) estimam em 37% e
30% respectivamente, Antunes e Cavalcanti (2003), 35% e Schneider e Enste (2000), entre 25% e 35%.

30

quanto a renda do capital, foi dividida utilizando-se os dados da DIPJ/2002 (Declarao
de Imposto de Renda da Pessoa Jurdica 2002), conforme a tabela 1:
Tabela 1 Separao da CPMF entre CPMF-Consumo e CPMF-Capital
Varivel Valor
PIB 2001 (em R$ mil) 1.200.060,00
Faturamento (DIPJ 2002) (em R$ mil) 1.774.606,90
Arrecadao CPMF - consumo (% PIB) 0,56%
Arrecadao CPMF - capital (%PIB) 0,97%
Fonte: DIPJ/2002 - SRF
Feita a diviso da CPMF, pode-se, ento, resumir a diviso da carga tributria
conforme a tabela 2:
Tabela 2 Distribuio da carga tributria
Fato gerador Arrecadao (% PIB)
Imposto sobre a Renda do Trabalho 10,88%
Imposto sobre a Renda do Capital 7,33%
Imposto sobre Consumo 16,66%
Tributao sobre o Consumo Federal
Nesta categoria esto representados todos os tributos incidentes sobre o
consumo como o ICMS, o PIS, a COFINS, a CPMF, o ISS e o IPI, alm dos impostos
sobre o comrcio exterior, as taxas Federais, Estaduais e Municipais, alm dos tributos
classificados em outros na carga fiscal de 2002 (PAES, 2004), representando no total
16,66% do PIB. A alquota efetiva calculada, descontando-se o valor das multas:
% 30 , 23 3488 , 0 / 3260 , 0 * 1666 , 0
c F c
y

31

Horas de Trabalho Formais
Para o clculo das horas de trabalho formais, primeiro deve-se substituir o
estoque de capital formal dado pela equao (17) na equao das horas (11a),
obtendo-se:
( )
w
trabalho imp arr y
h
c F
F
. . 1 (

De acordo com a tabela 2 e considerando as multas, a arrecadao do imposto
sobre a renda do trabalho foi de 0,1017, o que nos fornece . 0663 , 0
F
h Este resultado
reflete os resultados de pesquisas recentes sobre a contratao de mo-de-obra formal,
que indicam que 60% das contrataes so realizadas sem carteira assinada
16
.
Tributao sobre a Renda do Trabalho
Para a determinao da alquota tributria sobre a renda do trabalho foram
utilizados os dados de arrecadao da tabela 2, descontadas as multas, e o salrio
mdio e as horas formais j calculados. Assim:
) 22 ( 1017 , 0 ) 3488 , 0 / 3260 , 0 ( * 1088 , 0
F h F h
wh wh
Substituindo os valores encontramos, tem-se % 82 , 65
h
. Apesar de o valor
parecer muito alto, deve-se inicialmente ressaltar que o salrio aqui representado
representa o salrio lquido. Normalmente a alquota tributria incide sobre o salrio
bruto. Transformando esta alquota em alquota efetiva incidente sobre o salrio bruto
encontra-se 39,59%, um valor muito mais prximo ao real. Deve-se lembrar que sobre o

16
Segundo trabalho de Pinheiro e Miranda (2000) quase 60% dos brasileiros ocupados no possuem
vnculos com a Previdncia Social. Ramos (2004), usando dados do PNAD, encontrou um grau de
informalidade no mercado de trabalho de 52,6%.

32

salrio pago pelas firmas formais incidem a cobrana previdenciria - 20% do
empregador, 8% a 11% do empregado, 5,8% de SESC (SESI), SENAC (SENAI),
SEBRAE, FNDE e INCRA e 3% de seguro contra acidentes de trabalho - e o imposto de
renda na fonte (alquota efetiva mdia de 7,6%), o que j resulta em valores bastante
prximos ao encontrado.
Tributao sobre a Renda do Capital
De acordo com a tabela 2, e descontando o valor das multas, o imposto sobre a
renda do capital representou 6,85% do PIB em 2002. Substituindo o estoque de capital
formal (17) obtm-se
( )
F h c F
k F k
wh y
rk
) 1 ( ) 1 (
0685 , 0
0685 , 0

+

Calculando-se, tem-se % 08 , 24
k
.
Estoque de Capital Formal
O estoque de capital pode agora ser calculado diretamente pela equao (17), o
que nos fornece 8506 , 0
F
k . A razo para a diferena entre o estoque de capital formal e
informal deve-se a definio de informalidade adotada neste trabalho. Aqui, considera-se
informal o capital cujo rendimento no paga imposto sobre a renda do capital. Segundo
dados da Receita Federal do Brasil, mesmo as empresas optantes pelo Lucro Real,
normalmente as maiores firmas, menos da metade teve imposto de renda da pessoa
jurdica a pagar em 2002. Extrapolando-se esta informao para o lucro presumido, que o
regime tributrio utilizado pelas empresas mdias para o pagamento do IRPJ, e para o

33

SIMPLES, utilizado pelas pequenas empresas, percebe-se a proximidade dos resultados
apresentados com o estado da economia em 2002
17
.
4.9 Horas de Trabalho e Estoque de Capital Total
Somando-se o valor das horas de trabalho nas firmas formais e informais obtm-se o
total de horas de trabalho empregado na economia. Procedendo-se da mesma forma,
encontra-se o estoque de capital total.
5476 , 2
1376 , 0
+
+
I F
I F
k k k
h h h

4.10 Percentual do Capital Total Usado para o Fornecimento de Crdito
Conforme j discutido, a oferta de crdito est restrita a um percentual do capital
que os agentes financeiros aceitam como garantia para o fornecimento de crdito. Este
percentual no modelo representado pelo parmetro e pode ser calculado pela
razo entre a oferta de crdito b e o estoque de capital k. Assim, 0686 , 0 k b .
4.11 Produtividade das Empresas Formais
Assume-se neste modelo que as firmas formais possuem uma produtividade
superior das informais. Entre as possveis razes para isso esto o tamanho das
firmas formais, que geram ganhos de escala, o maior acesso a tecnologias mais
recentes, o emprego de mo-de-obra mais qualificada e o maior acesso aos mercados.
O valor do parmetro de produtividade pode ser obtido atravs da equao da funo
de produo das firmas:

17
Segundo dados da Receita Federal do Brasil apenas 45,40% das empresas optantes pelo Lucro real
em 2002 tiveram lucro. A mai oria teve prejuzo o que resulta no s em nenhum pagamento de imposto
no ano corrente como tambm em abatimento do imposto devido nos anos seguintes. A Pesquisa de
Economia Informal urbana do IBGE (2003) verificou que das 10.525.594 empresa existentes no Brasil
com at 5 empregados 98,2% pertenciam ao setor informal.

34

5667 , 2

F F
F
h k
y
A
Portanto, estima-se que a produtividade do setor informal seja em torno de 40%
da do setor formal.
4.12 Lucros das Firmas

Os lucros das firmas formais e informais podem ser encontrados por meio das
equaes (12 a), (12b), (13 a) e (13b):

Substituindo os valores obtm-se 0286 , 0 1054 , 0
I F
e
4.13 Taxa de Desconto Intertemporal, Peso do Consumo na Funo Utilidade e
Depreciao.
Utilizando a informao relativa ao investimento privado calculado anteriormente
( 1627 , 0 I ) e a prpria definio do investimento em estado estacionrio, encontra-se a
depreciao, por meio da seguinte equao:
% 91 , 5
k
I

Este valor est dentro dos padres utilizados na literatura brasileira
18
.

18
O valor encontrado est dentro da faixa utilizada pela literatura, como nos trabalhos de Arajo e
Ferreira (1999) 6,56%, Barreto e Schymura (1997) 3,5% e Rosal (1996), 7%.
[ ]
I
t
It I
F k
t ht
Ft ct F
rk p
w
k
rk
w
Ak

'
,
_
'
,
_
) 1 ( ) 1 (
) 1 (
) 1 (
) 1 ( ) 1 (
1
1
1
1
1

35

Em seguida, utilizando a equao da dinmica do consumo em estado
estacionrio, encontra-se a equao que define a taxa de desconto intertemporal:
9928 , 0
) 1 (
1
r

Por ltimo, calcula-se o peso que as famlias do ao consumo na funo utilidade
com o auxlio da equao (8) que pode ser reescrita como:
2304 , 0
) 1 (

+
w h c
c

4.14 Transferncias e Despesas Governamentais
As transferncias para as famlias so calculadas por meio da restrio
oramentria (2) no estado estacionrio:

Tal relao nos fornece 1284 , 0 T . A despesa calculada diminuindo-se da
arrecadao tributria (0,3488) o valor das transferncias, o que resulta em 2204 , 0 G .
5. Propostas
A grande maioria das pesquisas com empresrios elege a alta carga tributria, o
custo dos emprstimos e a oferta de crdito como alguns dos principais fatores que
desestimulam a atividade produtiva no Brasil. A sada, especialmente para os pequenos
empresrios, embora de forma alguma restrita somente a eles, operar na
informalidade.
it Ft t t t t t t t
k r h w I c T +

36

As propostas para polticas de reduo da informalidade que sero examinadas
neste trabalho referem-se basicamente tributao e ao mercado de crdito. Sero
simulados seis tipos de polticas, como descritas a seguir:
(i) Reduo da alquota da tributao sobre o consumo em 10%. O objetivo aqui
verificar a influncia que a tributao sobre o consumo exerce no grau de
formalizao da economia.
(ii) Aumento da oferta de crdito em 10%. Considera-se aqui um aumento exgeno na
oferta de crdito. Modela-se, na verdade, a reduo do capital latente, ou seja,
um eventual movimento do governo em regularizar os direitos de propriedades
sobre ativos que agora podem ser oferecidos como garantia ao fornecimento de
crdito. Como exemplo, pode-se citar a concesso de ttulos de propriedades
sobre imveis antes ocupados irregularmente tanto na rea urbana quanto rural.
(iii) Aumento do custo da informalidade em 10%. Neste caso h um aumento no custo
percebido pela firma informal em permanecer na informalidade. Este aumento de
custo pode decorrer de vrios fatores, tais como: (i) melhoria do aparato
tecnolgico do rgo fiscalizador (aumento da eficincia da Receita Federal e das
receitas estaduais e municipais; (ii) aumento das penalidades associadas a
sonegao; (iii) aumento da probabilidade percebida pelas firmas informais de
serem fiscalizadas; (iv) melhoria na eficincia e rapidez no judicirio em fazer
cumprir a aplicao das penalidades tributrias.
(iv) Reduo do spread em 10%. Uma reduo exgena no spread cobrada pelos
financiadores para a concesso de crdito para as firmas formais, tornando o
custo do emprstimo mais barato.

37

(v) Reduo da tributao sobre a renda do trabalho em 10%. Ao contrrio da
reduo da tributao sobre o consumo, aqui reduz-se a alquota sobre um dos
insumos utilizados na produo, o trabalho, com conseqncias sobre o emprego
formal.
(vi) Reduo da tributao sobre a renda do capital em 10%. Dada a grande
importncia da tributao sobre a formalidade, com este ltimo caso completa-se o
exame da influncia dos tributos sobre a formalizao com o estudo do impacto de
reduo tributria sobre o outro insumo produtivo, o capital.
Das seis propostas acima, cinco tem um carter positivo, pois no buscam reprimir
a informalidade e sim incentivar a formalizao. Alm disso, contm idias que tambm
estimulam a atividade econmica e, possivelmente, traro efeitos benficos para toda a
economia. A nica proposta com carter negativo, ou mais corretamente, repressivo,
a que aumenta o custo da sonegao para as empresas informais, e que no traz
maiores incentivos ao crescimento econmico.
Assim, a avaliao das propostas no ficar limitada apenas a questes de
formalizao das firmas e do emprego, mas avanar em outros campos como o da
macroeconomia e das finanas pblicas, dada a ntima relao entre estes e o primeiro.
As propostas sero avaliadas no apenas com relao aos seus efeitos sobre o grau de
formalizao, mas tambm quanto a outras variveis importantes como crescimento do
produto, arrecadao, estoque de capital, etc...
Para a insero das propostas no modelo, basta apenas a modificao dos
parmetros associados a cada uma delas. Desta forma, nos casos em que h reduo
da tributao, as alquotas de cada um das bases tributrias (consumo, renda do capital

38

e renda do trabalho) sero reduzidas em 10%, dependendo da proposta a ser simulada.
O mesmo ocorre em relao ao aumento do custo de sonegao, quando o parmetro
p crescer de 10%. Nas demais simulaes, que envolvem o mercado de crdito, o
parmetro que mede o percentual do capital que os agentes financeiros aceitam
como garantia para o fornecimento de crdito aumentar em 10%, e o spread cobrado
das empresas formais na tomada de emprstimos, dado no modelo pela parmetro ,
ser reduzido em 10%, dependendo da simulao.
6. Discusso dos Resultados

Neste captulo so apresentados todos os resultados obtidos aps as seis
simulaes propostas. Ele ser dividido em quatro partes para facilitar o entendimento e
a anlise dos resultados. Na primeira subseo ser feita uma anlise enfocando os
resultados do ponto de vista do produto (formal, informal e total). Na segunda, procede-
se mesma anlise, mas agora enfocando o emprego. Na terceira, considera-se o
efeito das propostas sobre a arrecadao tributria. Finalmente, na ltima subseo,
consolidam-se os resultados para uma anlise e discusso mais abrangente.
6.1 Produto
Realizadas as simulaes propostas, a taxa de variao do produto no novo
estado estacionrio, em relao situao em 2002, pode ser visto na tabela 3 a
seguir.
Os resultados demonstram que a percepo do empresariado est correta
quando reclamam da tributao e dos custos de emprstimos. Percebe-se que
redues de 10% na tributao e no spread geram forte reduo no setor informal e
um importante crescimento no setor formal. Em relao ao produto formal so dois os

39

fatores que o impulsionam: (i) uma migrao de empresas para a formalidade, com
aumento da produtividade mdia; e (ii) um crescimento da produo originalmente
formal, em funo da reduo da tributao ou dos custos financeiros. Somados estes
dois efeitos, o crescimento do produto formal tem um crescimento muito prximo ao
decrscimo do produto informal. Dada a maior participao e produtividade do primeiro,
a economia total tambm cresce.
Tabela 3 Variao do Produto
Proposta Produto Variao Proposta Produto Variao
Informal -13,48% Informal -9,78%
Formal 13,27% Formal 12,92%
Reduo da
Tributao sobre o
Consumo Total 4,39%
Reduo do Spread
Total 5,39%
Informal 0,20% Informal -10,30%
Formal 0,20% Formal 9,83% Aumento do Crdito
Total 0,20%
Reduo da
Tributao sobre a
Renda do Trabalho Total 3,15%
Aumento do Custo da
Informalidade
Total 0,18%
Reduo da
Tributao sobre a
Renda do Capital Total 2,46%

J o aumento do crdito puro e simples, ou seja, sem reduo do seu custo, em
quase nada altera a situao atual, indicando que o maior problema de fato, no a
falta de crdito, mas o seu grande custo. O crdito cresce com a reduo do spread,
pois havendo crescimento na economia e no estoque de capital, uma parte deste
crescimento ( ) retorna sob a forma de aumento de crdito.
Medidas repressivas, como o aumento do custo da informalidade, tambm tm
um efeito importante sobre o setor informal, mas no h repercusso no crescimento da
economia, pois no h estmulo para o crescimento intrnseco do setor formal. Ocorre
apenas uma migrao de empresas informais para o setor formal, quase que sem efeito
sobre o produto total.

40

A tabela a seguir demonstra a evoluo do grau de informalidade na economia
(relao entre o produto informal e o produto total):
Tabela 4 Grau de Informalidade na Economia
Proposta Atual Reduo
Trib.
Consumo
Aumento
do
Crdito
Aumento do
Custo da
Informalidade
Reduo
do
Spread
Reduo
Trib.
Trabalho
Reduo
Trib.
Capital
Grau de
Informalidade
33,18% 27,50% 33,18% 31,77% 28,41% 28,85% 30,08%

Mais uma vez, as redues da tributao e dos custos do crdito tiveram um
resultado efetivo na reduo do grau de informalidade na economia. Em termos de
comparao com outros pases, o ndice obtido com a reduo da tributao sobre o
consumo deixa o Brasil com o mesmo grau de informalidade da Coria (27,5%) e da
Itlia (27,0%) e abaixo da Grcia (28,6%)
19
.
A trajetria dinmica do produto pode ser visualizada na figura 1 adiante, que
contm os seis grficos da evoluo do produto em cada uma das propostas.
Observando os grficos, percebe-se que antes das mudanas em 2007, o
produto cai, recuperando-se o formal e o total a partir das modificaes naquele ano. A
queda do produto decorre da hiptese de previso perfeita dos agentes, que antecipam
a queda na tributao (ou no crdito) frente e tratam de aumentar, por antecipao, o
consumo. Assim, logo aps o anncio das modificaes para 2007, o consumo cresce e
reduz-se o investimento, diminuindo o estoque de capital, as horas de trabalho e o
produto. A queda, entretanto, mais acentuada para o capital, tornando-o mais

19
Ver trabalho de Schneider (2002) para o Banco Mundial.

41

escasso em relao ao trabalho, reduzindo o salrio e aumentando a taxa de juros no
curto prazo.
Figura 1 Evoluo das Trajetrias dos Produtos

Reduo Trib.Consumo
-18,00%
-12,00%
-6,00%
0,00%
6,00%
12,00%
18,00%
2002 2012 2022 2032 2042 2052 2062 2072
Informal Formal Total
Aumento do Crdito
-1,00%
-0,50%
0,00%
0,50%
1,00%
2002 2012 2022 2032 2042 2052 2062 2072
Aumento Custo da Informalidade
-5,00%
-2,50%
0,00%
2,50%
5,00%
2002 2012 2022 2032 2042 2052 2062 2072
Reduo do "Spread"
-15,00%
-10,00%
-5,00%
0,00%
5,00%
10,00%
15,00%
2002 2012 2022 2032 2042 2052 2062 2072

Reduo da Trib. Trabalho
-15,00%
-10,00%
-5,00%
0,00%
5,00%
10,00%
15,00%
2002 2012 2022 2032 2042 2052 2062 2072
Reduo da Trib. Capital
-10,00%
-5,00%
0,00%
5,00%
10,00%
2002 2012 2022 2032 2042 2052 2062 2072

42

Em 2007, dada a reduo da tributao ou o aumento do crdito, o custo de se
permanecer formal cai, uma vez que as firmas precisaro gastar menos com o governo
ou com os bancos. Por sua vez, o custo relativo da informalidade sobe, j que ficar
formal ficou menos oneroso. Assim, ocorre forte contrao do setor informal, que chega
a cair mais de 10% nas simulaes de reduo da tributao sobre o consumo e de
reduo do custo do crdito, acompanhada de grande crescimento do setor formal,
estimulado tanto pelo crescimento das empresas que j estavam nesta situao, e que
tiveram seus custos reduzidos, como tambm pela migrao das informais. O produto
total cresce pelo aumento do setor mais produtivo.
A proposta que aumenta o custo da informalidade tambm leva os agentes a
anteverem um aumento futuro do produto, pois previsvel a migrao de uma parte do
setor informal. Os efeitos aqui so similares aos dos casos com reduo da tributao e
do spread, mas em escala menor, pois no h o incentivo direto para as firmas que j
eram formais. H um pequeno crescimento do consumo antecipado, provocando uma
leve reduo no capital, no trabalho e no produto. Em 2007, com a implantao da
modificao, ocorre o aumento do custo relativo de se manter informal, fazendo com
que haja a migrao das empresas informais para as formais. Entretanto, do ponto de
vista do produto, os efeitos foram bastante reduzidos.
No caso da proposta que aumenta o crdito, os efeitos sobre o produto so
bastante reduzidos, inferiores a 0,5%. Isso porque a maior disponibilizao de crdito,
sem alterar o seu custo, altera muito pouco a escolha tima de capital das firmas, seja
este prprio ou de terceiros, com pequena repercusso no produto.

43

6.2 Emprego
Quanto ao emprego, os resultados de estado estacionrio esto descritos na
tabela abaixo:
Tabela 5 Variao do Emprego
Proposta Emprego Variao Proposta Emprego Variao
Reduo da
Tributao sobre o
Consumo Total -1,81%
Reduo do Spread
Total -0,90%
Informal 0,24% Informal -12,23%
Formal 0,24% Formal 11,92% Aumento do Crdito
Total 0,24%
Reduo da
Tributao sobre a
Renda do Trabalho Total -0,59%
Aumento do Custo
da Informalidade
Total 0,55%
Reduo da
Tributao sobre a
Renda do Capital Total -1,67%

Os resultados relativos ao emprego esto bastante prximos ao do produto,
exceto pelo emprego total. Note que ao contrrio do que ocorreu com o produto total da
economia, que cresceu em todas as propostas, aqui o emprego total cai na grande
maioria das simulaes. Isto ocorre porque as empresas, ao migraram do setor informal
para o formal diante dos incentivos oferecidos, passam a ter acesso a tecnologias mais
produtivas, o que reduz a sua necessidade de mo-de-obra vis--vis a necessidade que
tinham na poca da informalidade. As firmas conseguem produzir mais com menos
trabalhadores na formalidade do que faziam quando eram informais. Assim, nem todos
os trabalhadores das firmas informais que migraram mantm o seu emprego, da a
reduo no emprego total.
Os resultados, entretanto, esto em linha com os defendidos por firmas e
especialistas em mercado de trabalho. Mais uma vez os grandes viles da
informalidade so a carga tributria e o custo do crdito. So as redues nestes (de

44

10%) que permitem maiores ganhos no emprego formal, superiores a 10% na maior
parte dos casos.
Outra vez percebe-se que simplesmente aumentar o custo da informalidade por
meio de medidas coercitivas ajuda a melhorar a situao, embora no seja a melhor
opo. J o aumento do crdito, sem alterao no seu custo, mais uma vez teve pouca
influncia no resultado.
A prxima tabela demonstra a evoluo da participao do emprego informal no
mercado de trabalho (relao entre o emprego informal e o emprego total):
Tabela 6 Grau de Informalidade no Emprego
Proposta Atual Reduo
Trib.
Consumo
Aumento
do
Crdito
Aumento do
Custo da
Informalidade
Reduo
do
Spread
Reduo
Trib.
Trabalho
Reduo
Trib.
Capital
Grau de
Informalidade
no Emprego
51,78% 44,32% 51,78% 50,17% 46,17% 45,71% 48,19%

Novamente a reduo da tributao e dos custos do crdito foram as duas
polticas associadas aos melhores resultados na reduo do grau de informalidade do
mercado de trabalho. Os valores obtidos pela reduo da tributao e do spread esto
dentro da faixa superior de valores estimados por Schneider (2002) para a Itlia, que
segundo este autor mantm na informalidade de 30-48% de sua fora de trabalho.
Quanto trajetria dinmica do emprego, os seis grficos da figura 2 trazem os
resultados obtidos com as simulaes de cada uma das propostas.

45

Figura 2 Evoluo das Trajetrias do Emprego
O comportamento das horas de trabalho formais e informais segue o mesmo
padro de comportamento visto no caso do produto. Assim, verifica-se que antes das
mudanas em 2007 o emprego cai, com recuperao do formal a partir das

Reduo Trib.Consumo
-20,00%
-10,00%
0,00%
10,00%
20,00%
2002 2012 2022 2032 2042 2052 2062 2072
Aumento do Crdito
-1,00%
-0,50%
0,00%
0,50%
1,00%
2002 2012 2022 2032 2042 2052 2062 2072
Aumento Custo da Informalidade
-5,00%
-2,50%
0,00%
2,50%
5,00%
2002 2012 2022 2032 2042 2052 2062 2072
Reduo do "Spread"
-15,00%
-10,00%
-5,00%
0,00%
5,00%
10,00%
15,00%
2002 2012 2022 2032 2042 2052 2062 2072
Reduo da Trib. Trabalho
-15,00%
-10,00%
-5,00%
0,00%
5,00%
10,00%
15,00%
2002 2012 2022 2032 2042 2052 2062 2072
Reduo da Trib. Capital
-10,00%
-5,00%
0,00%
5,00%
10,00%
2002 2012 2022 2032 2042 2052 2062 2072

46

modificaes naquele ano e maior queda do informal. Mais uma vez, a reduo do
emprego decorre da hiptese de previso perfeita dos agentes, que antecipam a queda
na tributao (ou no custo do crdito) frente, e tratam de aumentar, por antecipao, o
consumo, o que acaba por provocar a reduo do estoque de capital, das horas de
trabalho e do produto. Com a chegada de 2007, e dada a reduo da tributao ou o
aumento do crdito, o custo da informalidade aumenta e parte das firmas informais
torna-se formal, aumentando o emprego formal e diminuindo o informal. Ocorre o efeito
da migrao de uma atividade menos para uma mais produtiva, conforme j realado
acima, e o emprego total reduz-se levemente.
A proposta que aumenta o custo da informalidade tambm leva os agentes a um
pequeno aumento antecipado do consumo, com efeitos similares ao visto no pargrafo
anterior, embora reduzidos. Com o pequeno crescimento do consumo antecipado, h
uma leve reduo no capital, trabalho e produto. Em 2007, com a implantao da
mudana, ocorre o aumento do custo relativo de se manter informal, muito mais
reduzido do que nos casos anteriores, fazendo com que haja uma pequena migrao
das empresas informais para as formais, aumentando levemente o emprego formal e
diminuindo o informal, com efeitos negativos sobre o emprego total.
Para a proposta que aumenta o crdito, os efeitos sobre o emprego so
novamente muito reduzidos, inferiores a 0,5%. A causa mais uma vez est relacionada
a quase no alterao na escolha tima de capital das firmas (prprio + terceiros),
trazendo apenas uma leve reduo do estoque de capital prprio, mas com poucos
efeitos sobre o produto (que considera tanto o capital prprio quanto os emprstimos) e
o emprego.

47

6.3 Arrecadao
Visto como evoluem as trajetrias das duas variveis mais importantes do
trabalho, resta verificar como se comporta a arrecadao, principalmente porque
metade das propostas envolve cortes de alquotas tributrias. A tabela 7 abaixo detalha
os resultados:
Tabela 7 Evoluo da Arrecadao
Ano
Reduo
Trib.
Consumo
Aumento
do
Crdito
Aumento do
Custo da
Informalidade
Reduo
do
Spread
Reduo
Trib.
Trabalho
Reduo
Trib.
Capital
2002 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
2003 -4,14% -0,11% -0,82% -1,68% -3,50% -1,89%
2004 -4,24% -0,12% -0,84% -1,72% -3,59% -1,94%
2005 -4,42% -0,12% -0,88% -1,79% -3,74% -2,02%
2006 -4,68% -0,13% -0,93% -1,89% -3,96% -2,13%
2007 9,23% 0,06% 1,73% 12,70% 7,04% 4,98%
2008 9,11% 0,08% 1,82% 12,56% 6,98% 4,89%
2009 9,00% 0,09% 1,89% 12,44% 6,93% 4,81%
2010 8,90% 0,10% 1,96% 12,33% 6,88% 4,74%
2020 8,37% 0,17% 2,34% 11,71% 6,62% 4,34%
2040 8,16% 0,20% 2,49% 11,46% 6,52% 4,18%
2060 8,14% 0,20% 2,51% 11,44% 6,51% 4,17%
2080 8,14% 0,20% 2,51% 11,44% 6,50% 4,17%

O comportamento da arrecadao segue o comportamento do produto formal e
do emprego formal. Como houve queda nestas duas variveis antes de 2005, conforme
j explicado anteriormente, a arrecadao tambm sofre uma reduo antes das
modificaes em 2007. Observa-se que as propostas que no envolvem reduo de
alquota tributria so as que envolvem os menores custos fiscais naquele momento.
A partir de 2007, com a implantao das mudanas, a arrecadao deslancha.
Para as propostas que representam reduo de 10% na arrecadao tributria, o
crescimento das receitas decorre do fato de que o aumento da base de clculo foi de tal

48

magnitude que suplantou a reduo das alquotas. Tais propostas representaram um
crescimento expressivo no produto, emprego e estoque de capital formal. Apenas para
entender esta aparente contradio (reduo da alquota versus aumento da
arrecadao), deve-se notar que cada proposta contempla apenas uma reduo de
alquota. Assim, tomando como exemplo a reduo da tributao sobre a renda do
trabalho, a queda de 10% na alquota proporcionou um aumento de 12,79% no
rendimento lquido do trabalho, 9,83% no produto formal e mais de 10% no rendimento
do capital. Como apenas a alquota sobre a renda do trabalho foi reduzida, mantendo-
se as demais, no difcil justificar o aumento da arrecadao de mais de 6%, mesmo
com uma reduo da alquota tributria. O segredo basicamente a incorporao de
firmas informais ao universo de contribuintes, aumentando significativamente as bases
de clculo dos tributos.
A reduo dos custos de crdito permite um incremento ainda maior. Ao
contrrio das propostas de tributao, neste caso no h reduo de quaisquer das
alquotas, enquanto que o crescimento das bases de clculo da mesma magnitude do
caso em que ocorreu a reduo da tributao sobre o consumo. Com isso, esta a
proposta que traz melhores resultados arrecadatrios. A reduo do spread aumenta
o capital timo das firmas formais, elevando a arrecadao do capital. O incremento do
capital leva tambm ao crescimento das horas de trabalho, crescendo a arrecadao
sobre o rendimento do trabalho, e finalmente, dado o crescimento do capital e do
emprego formais, o produto formal cresce, com o conseqente aumento das receitas
derivadas do consumo.
Em relao ao aumento do custo da informalidade, o efeito sobre a arrecadao
limitado s poucas firmas que deixam de ser informais e passam para a formalidade,

49

e s receitas decorrentes do incremento das penalidades sobre as firmas informais.
No houve os incentivos tributrios e creditcios para as firmas que j eram formais,
como nos casos anteriores, resultando apenas em um pequeno ganho de receitas.
Por ltimo, no caso do aumento do crdito, repercutindo a pequena influncia
que este parmetro teve sobre o produto e o emprego, tambm na arrecadao a
variao bastante reduzida, apenas com um leve incremento no novo estado
estacionrio.
6.4 Consolidao dos Resultados
Tendo sido vistos os resultados das variveis mais importantes do modelo
isoladamente, pode-se agrupar os resultados para uma viso consolidada. Percebe-se
claramente a formao de trs agrupamentos de propostas: (i) aquelas que tiveram
grande influncia na reduo da informalidade: como as de reduo da tributao do
consumo e da diminuio do spread; (ii) as com bom impacto sobre a informalidade:
como as redues da tributao sobre a renda do trabalho e a renda do capital; e (iii) as
com pouco ou nenhuma influncia sobre a informalidade: como os aumentos do crdito
e do custo de se permanecer na informalidade.
No primeiro grupo, esto as duas propostas que proporcionaram crescimento
superior ou prximo a 10% no produto, no emprego formal e na arrecadao. A
proposta de reduo da tributao sobre o consumo teve os melhores resultados no
aumento do produto e emprego formal, enquanto que em relao s receitas pblicas a
reduo do custo do crdito foi quem teve maior eficincia.
As duas outras propostas de reduo da tributao tambm tiveram resultados
muito bons, embora inferiores as duas j analisadas. O destaque fica por conta da

50

reduo da tributao sobre a renda do trabalho que conseguiu aumentar o emprego
formal em mais de 10 pontos percentuais.
Em relao s duas ltimas propostas, o aumento do custo de permanecer
informal teve um desempenho apenas razovel em comparao com o das propostas
de reduo tributria e do custo do crdito, obtendo valores positivos mas no muito
significativos. A explicao que se trata de uma poltica meramente repressiva e que
no traz incentivos econmicos para a atividade formal. O aumento do crdito, por sua
vez, teve um impacto mnimo sobre a economia, uma vez que ao no alterar o custo do
crdito no mexeu no estoque timo de capital das firmas formais e, portanto, apenas
substituiu uma parte do capital prprio por capital de terceiros nos efeitos sobre o
produto e o emprego.
7. Concluses
O objetivo principal deste trabalho foi construir um arcabouo terico que
permitisse avaliar os impactos diretos e indiretos de polticas de combate
informalidade dentro de um contexto de equilbrio geral. Optou-se, assim, por um
modelo de equilbrio geral computvel baseado no modelo neoclssico de acumulao
de capital, com utilizao de tempo discreto e nfase na dualidade formal-informal do
setor produtivo, principalmente nos aspectos tributrios e creditcios da economia.
Para verificar se o cabedal terico aqui apresentado constitui uma boa
ferramenta para anlise dos efeitos de polticas de reduo da informalidade, construiu-
se seis propostas alternativas: trs delas baseadas na reduo, individual, de 10% das
alquotas tributrias sobre cada uma das trs bases de clculo existentes no modelo
(consumo, renda do trabalho e renda do capital); uma outra fundada na reduo de

51

10% no spread cobrado em financiamentos; uma quinta focada no aumento de 10%
nas penalidades e no custo de se manter informal; e a ltima que prope um aumento
de 10% na oferta de crdito.
Os resultados mostraram que redues da carga tributria e do custo do
financiamento teriam um efeito intenso na diminuio da informalidade na economia
brasileira, corroborando as teses defendidas por empresrios e outros setores
organizados da sociedade. Os dados mostraram que: se o objetivo de determinada
poltica reduzir a informalidade tanto na produo quanto no emprego, redues na
tributao sobre o consumo ou no custo dos emprstimos bancrios so as melhores
alternativas a serem adotadas, pois reduziriam mais que proporcionalmente o peso da
informalidade na economia, trazendo, em conjunto, ganhos expressivos de produo e
de emprego para o setor formal, alm de um forte crescimento do produto total da
economia.
Quanto aos aspectos relativos s finanas pblicas, ficou demonstrado que,
mesmo com a reduo das alquotas tributrias, haveria ganhos de arrecadao nos
mdio e longo prazos. Isto se deve ao forte crescimento das bases tributveis, que mais
que compensariam a perda da arrecadao oriunda da reduo das alquotas. A maior
expanso, entretanto, ficou com a proposta de reduo do spread, que logrou obter,
no longo prazo, incrementos de mais de 10% na arrecadao. Ressalte-se que em
todas as propostas h perdas de arrecadao bastante razoveis nos anos que
antecedem as modificaes.
Ressalte-se, ainda, que, na anlise de polticas de combate informalidade, de
extrema importncia conjugar os resultados de equilbrio parcial com os efeitos
decorrentes de equilbrio geral, de forma a levar em considerao no somente os

52

resultados sobre os indicadores de formalizao da atividade econmica, mas todos
aqueles que indiretamente afetam a economia e podem, em ltima anlise, mascarar os
verdadeiros efeitos.
Trabalhos futuros podero refinar ainda mais a abordagem terica e emprica
aqui apresentada, de forma que se possa analisar, entre outras questes, efeitos
intragrupos no mercado de trabalho, como a diferenciao dos trabalhadores por sexo,
nvel de instruo, idade e acesso aos mercados, por exemplo. As perspectivas so
inmeras e os primeiros passos, ainda que tmidos, mostram que estamos no caminho
certo.
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58

APNDICE - Distribuio da Carga Fiscal em 2002
2002 ANO
(PIB) Tipo de Fato Gerador % PIB
UNIO 25,15
Oramento Fiscal 9,13
- IMPOSTO DE RENDA PESSOA FSICA Trabalho 0,31
-IMPOSTO DE RENDA PESSOA JURDICA Capital 2,41
-IMPOSTO DE RENDA RETIDO NA FONTE 3,98
Trabalho Trabalho 1,89
Ganho de Capital Capital 1,37
Remessa Exterior Capital 0,45
Outros Rendimentos Capital 0,27
- IMP. S. PRODUTOS INDUSTR. Consumo 1,48
- IMP. S. OPERAES FINANC. Capital 0,30
- IMP. S. COMRCIO EXTERIOR Consumo 0,60
- IMP. TERRITORIAL RURAL Capital 0,01
- IMP. PROV. MOV. FINANC. (IPMF) Capital 0,00
- TAXAS FEDERAIS Consumo 0,03
Oramento Seguridade 13,12
- CONTR. P/ PREVIDNCIA SOCIAL Trabalho 5,37
- COFINS Consumo 3,84
- CONTR.. PROV. MOV. FINANC. (CPMF) Capital/Consumo 1,53
- CONTR. S. LUCRO LQUIDO Capital 0,94
- PIS, PASEP Consumo 0,95
- CONTR. SEG. SERV. PBLICO Trabalho 0,33
- OUTRAS CONTRIBUIES SOCIAIS Consumo 0,15
Demais 2,90
- FGTS Trabalho 1,70
- CONTRIBUIES ECONMICAS Consumo 0,68
- SALRIO EDUCAO Trabalho 0,28
- SISTEMA "S" Trabalho 0,25
ESTADOS 9,14
- ICMS Consumo 7,89
- IPVA Capital 0,53
- ITCD Capital 0,04
- TAXAS Consumo 0,15
- PREVID. ESTADUAL Trabalho 0,47
- OUTROS (AIR, ICM, ETC.) Consumo 0,06
MUNICPIOS 1,56
- ISS Consumo 0,55
- IPTU Capital 0,43
- ITBI Capital 0,12
- TAXAS Consumo 0,32
- PREVID. MUNICIPAL Trabalho 0,10
- OUTROS TRIBUTOS Consumo 0,03
TOTAL 35,86
Fonte: SRF, CONFAZ, Banco Federativo do BNDES.

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