RESULTADOS DO 2T11

EduardoAlcalay
Presidente
Agosto,2011

Rogrio Melzi
Diretor Financeiro eDRI

DESTAQUES

A Estcio vive o seu melhor momento nos ltimos anos

Retomamos o crescimento orgnico da base presencial Conclumos novas aquisies Obtivemos uma srie de aprovaes de cursos novos Passamos por visitas in loco com notas excelentes Lanamos dois greenfields Preparamos o lanamento dos tablets para o segundo semestre de 2011

NOVOSDISCLOSURES

Recebemos de bom grado a demanda do mercado por maior transparncia

Recebveis Aquisies Itens no recorrentes Endividamento

DESTAQUESDORESULTADO

Fortes fundamentos, fortes resultados

Principais indicadores (R$ milhes) Receita lquida EBIT recorrente EBITDA recorrente

2T10 258,2 11,0 18,7

2T11 289,9 17,1 26,5

Variao
12,3% 55,5% 41,7%

2T11 ex. aquisies 277,2 16,4 25,6

Variao
7,4% 49,1% 36,9%

Margem EBITDA recorrente

Principais indicadores (R$ milhes) Receita lquida EBIT recorrente EBITDA recorrente

7,2%
1S10 514,2 43,3 58,4

9,1%
1S11 565,7 55,8 74,3

1,9 p.p. Variao

10,0% 28,9% 27,2%

9,2%
1S11 ex. aquisies 548,5 54,7 73,0

2,0 p.p. Variao

6,7% 26,3% 25,0%

Margem EBITDA recorrente

11,4%

13,2%

1,8 p.p.

13,3%

1,9 p.p.
4

BASEDEALUNOS

BASEDEALUNOSGRADUAOPRESENCIAL
(Em milhares de alunos)

BASEDEALUNOSEAD
(Em milhares de alunos)

210

40

201,8
200 190 180 170 10 160 150 0 30

34,0 26,2 20,9

20

186,9 182,8 173,1 181,6

9,6

1S09

2S09

1S10

2S10

1S11

2S09

1S10

2S10

1S11

Exclui aquisies 1S11

Atingimos o ponto de inflexo na base de alunos presenciais ex. aquisies Programa Renovao Antecipada antecipa processo de matrcula para veteranos Mais de 600 cursos-municpio j autorizados pelo MEC lanamentos previstos at 2012

Estruturas de tutoria e assistncia online reforam crescimento do Ensino a Distncia 5

PERFORMANCEOPERACIONAL BASEDEALUNOS

BASEDEALUNOSPORMODALIDADEDEENSINO
Presencial EAD Aquisies1S11 Basetotaldealunos
(Em milhares de alunos)

238,7 214,8

+11,1%
10,0 34,0

20,9

193,9

194,7

1S10

1S11

Aumento de 11,1% na base de alunos em funo do segmento de ensino a distncia e das aquisies Base de alunos presencial reverte tendncia de queda e cresce 0,4% contra semestre e 4,6% sobre dezembro de 2010. 6

RECEITAOPERACIONAL

RECEITAOPERACIONAL
(Em milhes de reais)

Ticket mdio presencial cresce com inflao +10,5%

407,8 391,6

Descontos e novos cursos reduzem ticket mdio do EAD

369,2

117,9 111,0

114,3

+12,3%
258,2 289,9 277,2

(Em R$) Ticket Mdio Presencial Consolidado Ticket Mdio Presencial Ex. Aquisies Ticket Mdio EAD

2T10 423,8 423,8 173,8

2T11 443,7 444,8 170,6

Var 4,7% 4,9% -1,9%

2T10

2T11 Consolidado

2T11 ex. Aquisies 1S11

ReceitaLquida

Dedues

ReceitaBruta

CUSTOCAIXANOTRIMESTRE

Anlise Vertical (% da receita lquida) Custo Caixa Recorrente* Pessoal INSS Aluguis, cond. e IPTU Material Didtico Outros

2T10 -69,8% -44,4% -8,8% -9,4% -1,7% -5,5%

2T11 -67,6% -41,5% -9,2% -8,9% -3,3% -4,7%

Variao 2,2 p.p. 2,9 p.p. -0,4 p.p. 0,5 p.p. -1,6 p.p. 0,8 p.p.

2T11 ex. aquisies -67,6% -41,3% -9,2% -9,0% -3,4% -4,7%

Variao 2,2 p.p. 3,1 p.p. -0,4 p.p. 0,4 p.p. -1,7 p.p. 0,8 p.p.

*Custodosserviosprestadosexcluindodepreciaoeitensnorecorrentes.

Mais eficincia na gesto dos custos de pessoal e outros custos compensaram o step-up do INSS e o aumento nos custos com material didtico

CUSTOCAIXANOSEMESTRE

Anlise Vertical (% da receita lquida) Custo Caixa Recorrente* Pessoal INSS Aluguis, cond. e IPTU Material Didtico Outros

1S10 -65,9% -41,8% -8,4% -9,3% -1,3% -5,1%

1S11 -64,9% -40,4% -9,1% -9,0% -2,2% -4,2%

Variao 1,0 p.p. 1,4 p.p. -0,7 p.p. 0,3 p.p. -0,9 p.p. 0,9 p.p.

1S11 ex. aquisies -64,8% -40,1% -9,1% -9,1% -2,3% -4,2%

Variao 1,1 p.p. 1,7 p.p. -0,6 p.p. 0,3 p.p. -1,0 p.p. 0,9 p.p.

*Custodosserviosprestadosexcluindodepreciaoeitensnorecorrentes.

DESPESASCOMERCIAIS,G&ANOTRIMESTRE

Anlise Vertical (% da receita lquida) Despesas comerciais, G&A* Despesas comerciais PDD Publicidade Despesas G&A* Pessoal e encargos Servios de Terceiros Alugueis de Mquinas e arrendamento mercantil Outras Receitas Operacionais Proviso para Contingncias Outras

2T10 -24,6% -10,0% -5,8% -4,1% -14,6% -6,6% -3,6% -0,3% 1,3% -0,9% -4,5%

2T11 -23,6% -11,0% -6,0% -4,9% -12,6% -5,6% -2,9% -0,1% 0,8% -0,2% -4,7%

Variao 1,0 p.p. -1,0 p.p. -0,2 p.p. -0,8 p.p. 2,0 p.p. 1,0 p.p. 0,8 p.p. 0,2 p.p. -0,5 p.p. 0,7 p.p. -0,2 p.p.

2T11 ex. aquisies -23,5% -11,0% -6,0% -5,0% -12,4% -5,7% -3,0% 0,0% 0,8% -0,2% -4,5%

Variao 1,0 p.p. -1,0 p.p. -0,1 p.p. -0,9 p.p. 2,2 p.p. 1,0 p.p. 0,6 p.p. 0,3 p.p. -0,5 p.p. 0,7 p.p. 0,0 p.p.

*Despesascomerciais,geraiseadministrativasexcluindodepreciaoeitensnorecorrentes.

10

DESPESASCOMERCIAIS,G&ANOSEMESTRE

Anlise Vertical (% da receita lquida) Despesas comerciais, G&A* Despesas comerciais PDD Publicidade Despesas G&A* Pessoal e encargos Servios de Terceiros Alugueis de Mquinas e arrendamento mercantil Outras Receitas Operacionais Proviso para Contingncias Outras

1S10 -24,2% -9,7% -3,9% -5,8% -14,4% -6,4% -4,3% -0,3% 1,0% -0,4% -3,9%

1S11 -23,2% -10,7% -4,0% -6,7% -12,4% -5,6% -3,3% -0,2% 0,7% 0,5% -4,5%

Variao 1,0 p.p. -1,0 p.p. -0,1 p.p. -0,9 p.p. 2,0 p.p. 0,8 p.p. 1,0 p.p. 0,1 p.p. -0,3 p.p. 0,9 p.p. -0,6 p.p.

1S11 ex. aquisies -23,2% -10,8% -3,9% -6,8% -12,4% -5,7% -3,4% -0,2% 0,7% 0,5% -4,4%

Variao 1,0 p.p. -1,0 p.p. 0,0 p.p. -1,0 p.p. 2,0 p.p. 0,7 p.p. 0,9 p.p. 0,1 p.p. -0,3 p.p. 0,9 p.p. -0,5 p.p.

*Despesascomerciais,geraiseadministrativasexcluindodepreciaoeitensnorecorrentes.

11

PDDERECEBVEIS
Evoluo do contas a receber (R$ milhes) Contas a Receber Bruto FIES Mensalidades de alunos Cartes a receber Acordos a receber Taxas a receber Crditos a identificar Saldo PDD Contas a Receber Lquido (-) FIES Contas a Receber Lquido Ex. FIES Receita Liquida (ltimos 12 meses) Dias do Contas a Receber Lquido Ex. FIES 2T10 252,4 5,4 215,3 6,0 23,9 1,8 (2,4) (102,2) 147,7 (5,4) 142,4 3T10 264,1 17,5 190,4 11,8 41,5 2,9 (7,8) (107,3) 148,9 (17,5) 131,5 4T10 210,9 15,3 157,4 6,9 26,9 4,4 (9,2) (45,4) 156,3 (15,3) 141,0 1T11 234,4 21,2 164,6 12,8 31,7 4,1 (5,5) (49,9) 179,0 (21,2) 157,8 2T11 2T11 ex. Consolidado aquisies 273,0 25,4 198,7 10,8 32,4 5,7 (6,8) (55,8) 210,5 (25,4) 185,0 1.119,3 60 250,4 25,6 178,1 10,2 30,8 5,7 (7,4) (44,6) 198,5 (25,6) 172,9 1.050,5 59

1.010,0 1.008,1 1.016,2 1.036,0 51 47 50 55

Calculado com base na receita lquida dos ltimos 12 meses Empresas adquiridas desde o incio de 2011: Atual, FAL, FATERN e Academia do Concurso.

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AGINGDOSRECEBVEISEACORDOS
Composio do contas a receber por idade (R$ milhes) FIES A vencer Vencidas at 30 dias Vencidas de 31 a 60 dias Vencidas de 61 a 90 dias Vencidas de 91 a 179 dias Vencidas a mais de 180 dias Total 2T10 5,4 32,9 28,6 23,4 22,6 38,6 100,8 252,3 % 2% 13% 11% 9% 9% 15% 40% 100% 2T11 25,4 62,4 35,9 27,9 27,9 37,8 55,8 273,1 % 9% 23% 13% 10% 11% 14% 20% 100%

Composio dos acordos por idade (R$ milhes) A vencer Vencidas at 30 dias Vencidas de 31 a 60 dias Vencidas de 61 a 90 dias Vencidas de 91 a 179 dias Vencidas a mais de 180 dias Total % sobre o Contas a Receber Lquido

2T10 10,9 6,6 1,3 1,6 3,2 3,4 26,9 18%

% 40% 25% 5% 6% 12% 12% 100%

2T11 19,1 4,8 1,5 1,4 2,4 3,1 32,4 15%

% 59% 15% 5% 4% 8% 10% 100%

13

RECONCILIAOPDD

Em R$ milhes

Aumento bruto Baixa de cobrana Recuperao da Complemento da Risco de Crdito da Proviso para e depsitos no inadimplncia proviso, lquido FIES inadimplncia identificados

Total

Mensalidades e taxas Adquiridas TOTAL

46,1 1,1 47,3

(22,3) (22,3)

23,8 1,1 25,0

0,2 -

(2,4)

21,6 1,1

(2,4)

22,8

Em R$ milhes

31/12/2010

Complemento da proviso, lquido

Efeito das entidades adquiridas

Baixa

30/06/2011

Mensalidades e taxas Adquiridas TOTAL

45,4 45,4

23,8 1,1 25,0

10,0 10,0

(24,6) (24,6)

44,6 11,2 55,8

14

ITENSNORECORRENTES
2T11 (1,4) (1,1) (0,2) (2,2) (0,4) (1,4) (0,4) (3,5) 2T11
Estcio

(R$ milhes) Custo Pessoal Outros Despesa Pessoal M&A Outras Total

2T10 (0,2) (0,2) (1,8) (0,9) (0,9) (2,0)

Consolidado

Adquiridas

2T11

(0,8) (0,8) (1,7) (0,4) (1,4) (2,5)

(0,5) (0,3) (0,2) (0,4) (0,0) (0,0) (0,4) (1,0)

Empresas adquiridas desde o incio de 2011: Atual, FAL, FATERN e Academia do Concurso.

Os custos e despesas com pessoal referem-se a rescises de contrato de trabalho em funo de reestruturaes organizacionais As despesas com M&A so, principalmente, fees, consultoria, despesas de viagem e integrao. 15

RESULTADOADQUIRIDAS

Principais indicadores (R$ milhes)

Atual

FAL

FATERN

FABEC

ACADEMIA DO CONCURSO

Receita Lquida Lucro Bruto Recorrente

4,8 1,5

2,2 0,4

3,1 1,1

0,4 0,1

2,2 0,7

Margem Bruta Recorrente

EBITDA Recorrente

31,4%
0,9

18,7%
-0,1

36,0%
0,5

16,4%
0,0

34,4%
-0,5

Margem EBITDA Recorrente

Lucro Lquido Recorrente

19,5%
0,9

-5,9%
-0,2

15,6%
0,3

11,9%
0,0

-21,8%
-0,5

Margem Lquida Recorrente

No considera despesas corporativas.

17,8%

-8,5%

8,4%

11,9%

-24,0%

Atual e FATERN j contribuem positivamente para a margem consolidada aps sinergias da integrao da estrutura administrativa Academia do Concurso passa por intensa reestruturao e deve operar via plataforma de ensino a distncia no ano que vem 16

EBITDAELUCROLQUIDO

EBITDA
(Em milhes de reais)

LUCROLQUIDO
(Em milhes de reais)

1,9 p.p. de ganho de margem

9,1% 7,2% +41,7% 9,2% 3,9%

4,0%

26,5

25,6
3,9%

+15,2%

11,4 11,0

18,7

9,9

2T10

2T11 Consolidado

2T11 ex.aquisies EBITDARecorrente

2T10

2T11 Consolidado

2T11 ex.aquisies

Margem EBITDARecorrente

Margem Lquida Recorrente

LucroLquidoRecorrente

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LUCROLQUIDO2T10X2T11
EVOLUODOLUCROLQUIDO2T10X2T11
(Em milhes de reais)

Lucro Lquido Recorrente

Variao Positiva

Variao Negativa

Empresas adquiridas desde o incio de 2011: Atual, FAL, FATERN e Academia do Concurso.

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FLUXODECAIXA2T11
FluxodeCaixaOperacionalRecorrente

FLUXODECAIXA2T11
(Em milhes de reais)

ResultadoFinanceiroexcetoResultadoFinanceiroOperacional ComposiodosInvestimentos:Aquisies(R$33,9milhes)+Expanso(R$3,3milhes)+One Times(R$14,7milhes)

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FATOSMARCANTES OPERACIONAIS
SULACAP
Unio dos campi de Vila Valqueire e Bangu Diminuio dos custos fixos Melhor infraestrutura e boa localizao aumentam possibilidade de captao de alunos

CHCARAFLORA
Reforar presena e melhorar imagem em SP 5 mil m2 Parceria com Alain Ducasse Formation e com a

cole Htelire de Lausanne

E3 ESPAO ESTGIOEMPREGO
Espao para orientao de carreira ao aluno Mais de 40 mil ofertas de estgio, mais de 7 mil ofertas de emprego formal e 30 eventos (feiras, oficinas e palestras)
Atual Sulacap

PROGAMADETRAINEES
Atrao e reteno de jovens talentos Mais de 12 mil inscritos para 15 vagas Planos de desenvolvimento individuais

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FATOSMARCANTES FINANCEIROS

2 Programa de Recompra de Aes: Podero ser adquiridas at 3.323.796 aes, representando 5% do total de 66.475.925 aes em circulao. Programa de ADRs Nvel 1: Cada ADR representa 1 ao ordinria (ESTC3) e negociado no mercado de balco americano (OTC) sob o smbolo "ECPCY". Emprstimo junto ao IFC: R$48,5 milhes, prazo de 10 anos (3 anos de carncia). O custo ser em reais (CDI) equivalente a Libor 6 meses + 3,5% a.a.

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CONTATOSDERI
Relaes com Investidores: Flvia de Oliveira Email: flavia.oliveira@estacio.br Telefone: (21) 33119789 Fax: (21) 33119722 Endereo: Av. Embaixador Abelardo Bueno, 199 Office Park 6o andar CEP: 22.775040 Barra da Tijuca Rio de Janeiro RJ Website: www.estacioparticipacoes.com.br

Esta apresentao contm consideraes futuras referentes s perspectivas do negcio, estimativas de resultados operacionais e financeiros, e s perspectivas de crescimento da Estcio Participaes. Estas so apenas projees e, como tal, baseiamse exclusivamente nas expectativas da administrao da Estcio Participaes em relao ao futuro do negcio e seu contnuo acesso a capitais para financiar o plano de negcios da Companhia. Tais consideraes futuras dependem, substancialmente, de mudanas nas condies de mercado, regras governamentais, presses da concorrncia, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores, alm dos riscos apresentados nos documentos de divulgao arquivados pela Estcio Participaes e esto, portanto, sujeitas a mudanas sem aviso prvio. Somos uma companhia holding cujos nicos ativos so as participaes societrias na SESES, STB, SESPA, SESCE, SESPE, SESAL, SESSE, SESAP, UNEC, SESSA e IREP, detendo 99,99% do capital social de cada uma delas. Somos uma companhia holding constituda em maro de 2007 a partir de uma reorganizao societria, cujo propsito foi o de concentrar as atividades de ensino superior desenvolvidas pelas sociedades SESES, STB, SESPA, SESCE e SESPE, sujeitas ao nosso controle. Considerando que a Empresa foi constituda somente em 31 de maro de 2007, apresentamos somente para fins de comparao, as informaes pro forma no auditadas, relativa aos trs primeiros meses de 2007, partindose da premissa que a constituio da Empresa houvesse ocorrido em 1 de janeiro de 2007. Adicionalmente, certas informaes foram apresentadas ajustadas para refletir o pagamento de impostos na SESES, nossa maior subsidiria, a qual, a partir de fevereiro de 2007, com sua transformao em sociedade empresarial com fins lucrativos, passou a se sujeitar s regras de tributao aplicveis s demais pessoas jurdicas, ressalvadas as isenes decorrentes do Programa Universidade para Todos (PROUNI). Estas informaes apresentadas para fins comparativos no devem ser tomadas por base para fins de clculo de dividendos, de impostos ou para quaisquer outros fins societrios.

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